Inpex Corporation · TSE:1605
Inpex — H1 FY2013 Earnings Presentation
27 slides from Inpex's earnings presentation, Nov 7, 2012
Slide 1: 参考データ集 連結子会社および持分法適用関連会社
参考データ集 国際石油開発帝石株式会社 2012年(平成24年)11月7日 連結子会社および持分法適用関連会社 連結子会社 57社 主な連結子会社 国（地域）名 出資比率 ステージ 決算期 ジャパン石油開発 アラブ首長国連邦 100% 生産中 3月（仮決算） ナトゥナ石油 インドネシア 100% 生産中 3月 サウル石油 チモール海・共同開発地域 100% 生産中 12月 INPEX Ichthys Pty Ltd オーストラリア 100% 開発中 3月（仮決算） インペックス南西カスピ海石油 アゼルバイジャン 51% 生産中 3月（仮決算） インペックス北カスピ海石油 カザフスタン 45%
Slide 2: セグメント情報 / LPG売上高
セグメント情報 2013年3月期第2四半期(2012年4月1日～2012年9月30日） （単位：百万円） 調整額 連結財務 アジア・ ユーラシア 中東・ 日本 米州 計 諸表計上 オセアニア （欧州・NIS諸国） アフリカ (注1) 額（注2) 売上高 53,415 252,207 36,402 234,204 2,275 578,505 － 578,505 セグメント利益 又は損失（△） 9,283 153,453 17,360 164,319 △1,537 342,879 △4,879 337,999 (注)1 セグメント利益の調整額△4,879百万円は、セグメント間取引消去113百万円及
Slide 3: 利払い・償却・探鉱費前利益（EBIDAX）
利払い・償却・探鉱費前利益（EBIDAX） （百万円） 12年3月期第2四半期 13年3月期第2四半期 増減 備考 (2011年4月-9月) (2012年4月-9月) 純利益 74,396 111,382 36,985 P/L 少数株主損益 8,634 4,152 △4,482 P/L 減価償却相当額 56,197 55,652 △545 減価償却費 23,722 25,968 2,246 C/F コンセッション契約及び販管費に 係る減価償却費 のれん償却額 3,380 3,380 0 C/F 生産物回収勘定（資本支出）の回収額 29,095 26,304 △2,791 C/F PS契約に係る
Slide 4: 2013年3月期 販売量・投資額（予想）
2013年3月期 販売量・投資額（予想） 【参考】 2013年3月期予想 5月11日時点 11月6日時点 増減 第2四半期累計実績 原油 （千バレル）1 85,914 84,281 △1,633 42,120 天然ガス （百万cf）2 323,535 311,181 △12,354 153,562 販売量 うち海外分 256,571 246,016 △10,555 124,466 66,964 65,165 △1,799 29,096 うち国内分 (1,794百万m3) (1,746百万m3) (△48百万m3) (780百万m3) LPG （千バレル）3 3,311 3,716 405 2,
Slide 5: プロジェクト参考データ 探鉱実績
プロジェクト参考データ 探鉱実績(9月末時点)* マレーシア エジプト S鉱区（震探） R鉱区（震探） インドネシア 米国 サウス・オクトーバー鉱区（1） マハカム沖鉱区（震探） ウォーカー・リッジ95鉱区（1） ベトナム 05-1b / 05-1c鉱区（1） オーストラリア WA-274-P鉱区 （1) * （ ）内の数字は掘削坑井数 探鉱投資額 試掘井 探掘井 2D震探 3D震探 試掘井 （億円） （坑） （坑） （km） （km2） 探掘井 2013年3月期(計画) 500 5 7 0 8,039 震探 うち作業中・作業済 118 2 2 0 2,539 9
Slide 6: 主な生産・開発プロジェクト
主な生産・開発プロジェクト カナダ シェールガスプロジェクト (ホーンリバー、コルドバおよびリアード) サハリン Ⅰ ジョスリン オイルサンドプロジェクト 北カスピ海沖鉱区 (カシャガン油田等) ACG油田 米国メキシコ湾浅海海域鉱区 南長岡ガス田 米国メキシコ湾ルシウス油田 ADMA鉱区 南ナトゥナ海 B鉱区 コパ・マコヤ鉱区､ グアリコ オリエンタル マハカム沖鉱区 コンゴ民主共和国 鉱区 沖合鉱区 セブク鉱区(ルビーガス田） ベラウ鉱区（タングー・ユニット） アバディLNGプロジェクト WA-35-L鉱区 （ヴァンゴッホ油田） JPDA03-12鉱区（バユ・ウンダン油ガス田） アンゴラ共
Slide 7: 生産開始スケジュール（2/2）
生産開始スケジュール（2/2） オーストラリア、チモール海 プレリュード インドネシア オーストラリア 共同石油開発地域 2021 イクシス アバディ オーストラリア インドネシア 2020 コニストン オーストラリア 2019 キタン 米州 チモール海共同石油開発地域（JPDA） サウスブルット 2018 インドネシア ラベンスワース ルビー ジョスリン オーストラリア インドネシア カナダ 2017 ヴァン・ゴッホ オーストラリア サウスマハカム インドネシア 2016 リアード カナダ バワルガス 2015 インドネシア 中東・アフリカ ルシウス コルドバ 2014 USA カナダ ウム
Slide 8: 国内天然ガス価格
国内天然ガス価格 単位あたりの価格の比較 140 原油CIF LNG-CIF LSA-RIM 当社ガス平均価格 120 ・各指標価格の単価換算方法： 経済産業省「総合エネルギー統計」の基準に基づき、 原油 38.20MJ/L、A 重油 39.10MJ/L、LNG 54.50MJ/kgとして、 100 それぞれ41.8605MJ当たりの単価に換算。 ・各指標価格については経費を含まない。 （原油；精製コスト他、A 重油；輸送費他、LNG ；貯蔵/気化/輸送コスト他） 価格[円／41.8605MJ] 80 60 40 20 - 99/4 00/4 01/4 02/4 03/4 04/4 05/4
Slide 9: マハカム沖鉱区
セブク鉱区(ルビーガス田） 南マカッサル石油 肥料工場 ボンタンＬＮＧプラント アタカ油田 サンタンターミナル トゥヌガス田 – 当社権益比率: 15% （オペレーター：PEARLOIL (Mubadala)） スニパ・ターミナル バリクパパン ペチコガス田 – PS契約： 2027年まで カリマンタン島 – 2008年7月、インドネシア政府よりルビーガス田の サウスマカハムガス田群 開発計画が承認 – 2010年8月、オペレーターであるPearl Energyと締 結した権益譲渡契約のインドネシア政府承認を取 セブク鉱区 スラウェシ島 得(当社15%権益取得) – 2011年6月、開発移行決
Slide 10: 南ナトゥナ海B鉱区
ベラウ鉱区（タングーLNGプロジェクト） MI Berau B.V./MIベラウジャパン 西パプア州 （インドネシア） –MI Berau/MIベラウジャパン*: 三菱商事とのJV(当社44%、三菱商事56%） *MIベラウジャパンはｹｰｼﾞｰﾍﾞﾗｳ石油開発に約16.5%出資 –権益比率： •MI Berau： ﾀﾝｸﾞｰ・ﾕﾆｯﾄ 16.3% •ｹｰｼﾞｰﾍﾞﾗｳ石油開発： ﾀﾝｸﾞｰ・ﾕﾆｯﾄ 8.56% （オペレーター：BP） –生産量* ベラウ鉱区 •コンデンセート： 日量約6千バレル •天然ガス：日量約9.4億立方フィート カイマナ –PS契約: 2035年まで –生産計画：年間7
Slide 11: ベラウ鉱区 / バユ・ウンダン
キタン油田(JPDA06-105鉱区) インペックスチモールシー – 当社権益比率: 35% チモール海 共同石油開発地域 （オペレーター: Eni） – PS契約： 2035年4月まで(キタン油田) – 2008年4月、キタン油田商業発見宣言 JPDA06-105鉱区 – 2010年4月、キタン油田の最終開発計 キタン油田 画に対し共同管轄当局の承認取得 – 2011年10月、生産開始 バユ・ウンダン ガス・コンデンセート田 ガス田 油田 – 生産量*：原油：日量約3.5万バレル 50 km * 2012年9月平均日産量 20 ヴァンゴッホ油田、コニストンユニット及びラベンスワース油田 アル
Slide 12: キタン油田 / ヴァンゴッホ油田
イクシスLNGプロジェクト(1/5) – 2012年1月13日、最終投資決定(FID)を発表 – 2016年末までに生産開始予定 – 生産量： LNG 年間840万トン（日本のLNG年間輸入 JPDA03-12/13 JPDA03-13 WA-44-L (Prelude FLNG) WA-44-L(Prelude FLNG) Shell 82.5% AC/P36 Shell 72.5% INPEX 17.5% INPEX 50% AC/P36 INPEX 17.5% 量の1割強）、LPG 年間約160万トン、コンデンセート KOGAS 10.0% Murphy 50% WA-343-P INP
Slide 13: イクシスLNGプロジェクト(1/5)
イクシスLNGプロジェクト(3/5) イクシスLNGプロジェクトの開発コンセプト LNG、LPG、 コンデンセート 沖合生産貯油・出荷施設 (FPSO) 沖合生産・処理施設 コンデンセート (CPF) 陸上ガス液化プラント(Darwin) 出荷用タン カー フレキシブル ライザー 上流事業 下流事業 ガス輸送パイプライン （GEP） フローライン 海底生産システム (SPS) 24 イクシスLNGプロジェクト(4/5) 現在、作業が進んでいる主なプロジェクト拠点 アバディーン （英） コジェ・オクポ（韓） SPSエンジニアリング CPFエンジニアリングFPSO レイデン（蘭） エンジニアリング
Slide 14: イクシスLNGプロジェクト(3/5)
イクシスLNGプロジェクト(5/5) 陸上ガス液化プラントサイト （2012年10月、ダーウィン） ジム 住居 食堂 建設作業員用宿泊サイト （2012年10月、ダーウィン） ガス・輸送パイプライン(GEP)用鋼管 ダーウィン湾内浚渫作業 (2012年7月、マレーシアにて荷下ろし） （2012年10月、ダーウィン） 26 アバディLNGプロジェクト タニンバル諸島 Shellとの戦略的パートナリング組成 サムラキ Shellによる技術的サポートの提供、Secondee インドネシア 受入れ アラフラ海 東チモール マセラ鉱区 生産分与契約に基づき10％の参加権益 アバディ ガス田
Slide 15: イクシスLNGプロジェクト(5/5) / アバディLNG
プレリュードFLNGプロジェクト INPEX Oil & Gas Australia Pty Ltd – 権益比率： 17.5％（オペレーター: Shell) – 埋蔵量: 天然ガス約3兆cf (プレリュードガス田およびコンチェルトガス田) – 生産量： コンチェルトガス田 ・LNG 年間360万トン WA-44-L鉱区 ・LPG 年間約40万トン プレリュードガス田 ・コンデンセート 日量約3.6万バレル(ピーク時） – 2011年5月に最終投資決定 イクシスガス・コンデンセート田 – 2007年初めのプレリュードガス田発見からおよ そ10年での生産開始を目標 40km オーストラリア 20
Slide 16: プレリュードFLNGプロジェクト / ACG油田
カシャガン油田ほか インペックス北カスピ海石油 – 当社権益比率: 7.56%（オペレーター： 北カスピ海沖合鉱区 カイラン構造 NCOC(North Caspian Operating Company)) カシャガン油田 – PS契約： カシャガン油田 – 2021年末まで* カスピ海 – カラムカス/アクトテ/カイラン/南西カシャガン の4構造の評価作業を実施中 南西カシャガン構造 アクトテ構造 – 2009年1月、新操業会社（North Caspian ロシア Operating Company）を設立し、同社がオペ レーターAgip KCO社の役割を承継 カザフスタン 中国 トルコ イ
Slide 17: カシャガン油田 / BTCパイプライン
ADMA鉱区 ジャパン石油開発(JODCO) 生産油田 –ウムシャイフ／ローワーザクム油田 海底パイプライン •当社権益比率: 12.0%（オペレーター： ADMA鉱区 未開発油田 ADMA-OPCO*） –アッパーザクム／ウムアダルク／サター油田 ウムシャイフ油田 ナスル油田 •当社権益比率: ダス島 アッパーザクム／ウムアダルク 12.0% サター油田 ﾛｰﾜｰ/ｱｯﾊﾟｰｻﾞｸﾑ油田 サター 40.0%（オペレーター：ZADCO*） *アブダビ国営石油会社とJODCOなどで設立した操業会社。 ジルク島 ウムアダルク油田 JODCOから両社へそれぞれ12%を出資。 –利権契約: 2018年
Slide 18: ADMA鉱区 / ベネズエラ
ブラジル プロジェクト フラージ鉱区ほか フラージ鉱区(Frade Japão Petróleo ブラジル Limitada (FJPL)) BM-ES-23 ヴィトリア – 権益比率: FJPL*18.3% (オペレーター : Chevron) *持分法適用関連会社（当社はFJPLの37.5%の株式を保有） フラージ鉱区 大西洋 ブラジル – 生産量*: 生産停止中 カンポス (2012年3月中旬から一時的に生産停止中) マカエ – コンセッション契約: 2025年まで リオデジャネイロ BM-ES-23鉱区 – 当社権益比率：15% – 探鉱作業中 油ガス田 0 100km 34 カナダ
Slide 19: ブラジル / カナダ シェールガス
ジョスリン オイルサンドプロジェクト インペックスカナダ石油 7405070799 –当社権益比率 : フォートマクマレー カナダ • 上流開発プロジェクト 10%（オペレーター：TOTAL) エドモントン カルガリー 7404110452 7280060T24 –リース契約（3鉱区の合計約220km2） •7280060T24 : 無期限 ジョスリンオイルサンドリース鉱区 •7404110452 : 2004年11月より15年間のprimary lease * (217km²) •7405070799 : 2005年7月より15年間のprimary lease * *延長可能 アルバータ州
Slide 20: ジョスリン / 米国メキシコ湾
コンゴ民主共和国沖合鉱区 帝石コンゴ石油 コンゴ民主共和国沖合鉱区 カビンダ – 当社権益比率：32.28% （オペレーター：ペレンコ） コンゴ民主共和国 – コンセッション契約（1969-2023年) – 生産開始：1975年 Muanda – 生産量*：日量約1.4万バレル Banana Soyo アンゴラ 油田 0 5 10km * 全鉱区ベース、2012年9月平均日産量 38 アンゴラ共和国沖合ブロック14鉱区 ＩＮＰＥＸ Angola Block14 Ltd. コンゴ 共和国 – 当社権益比率:9.99%*（オペレーター： カビンダ州 ブロック14鉱区 コンゴ民主 Chevron）
Slide 21: コンゴ民主共和国 / アンゴラ ブロック14
サハリンⅠ サハリン石油ガス開発 0 5 10km – サハリン石油ガス開発（SODECO）:当社保有株式 約5.74% – SODECOのサハリンⅠにおける権益比率: 30.0% ガス田 油田 – 生産量* オドプト構造 •原油・コンデンセート 日量約14.9万バレル •ガス 日量約899百万立方フィート – オペレーター: ExxonMobil – PS契約: 2001年12月、20年間の開発期間に移行 – 2005年10月、チャイウォ構造より生産開始、 2006年10月原油輸出開始 サハリン島 – 2010年9月、オドプト構造より生産開始 – 天然ガスをロシア国内に供給中。さらに中国等へ
Slide 22: サハリンⅠ / 東シナ海
イラク共和国 ブロック10鉱区 インペックス南イラク石油 トルコ トルコ – 当社権益比率:40%*（オペレーター： イラク イラン エルビル Lukoil） *イラク政府当局との間で本鉱区にかかる石油契約の締結 サウジアラビア 次第、正式に権益保有 イラン – 2012年5月、Lukoil子会社と第4次公開入 札に共同で参加、鉱区落札。当社は40% バグダッド 権益を保有予定。 イラク ガラフ油田 ウェスト・ – 今後、地震探鉱データ収録や試掘井掘削 クルナ油田 等の探鉱作業を実施予定 Block 10 バスラ サウジアラビア ルメイラ油田 0 100km 42 主要会社一覧及び石油契約①*
Slide 23: イラク ブロック10 / 主要会社一覧①
主要会社一覧及び石油契約②* 会社名 鉱区名又はプロジェクト名 国名 石油契約 出資比率 ステージ ユーラシア •インペックス南西カスピ海石油 ACG油田 アゼルバイジャン PS 51% 生産中 •インペックス北カスピ海石油 カシャガン油田 カザフスタン PS 45% 開発中 中東 •ジャパン石油開発 ADMA鉱区（アッパーザクム油田等） アラブ首長国連邦 コンセッション 100% 生産中 アフリカ •帝石コンゴ石油 コンゴ民主共和国沖合鉱区 コンゴ民主共和国 コンセッション 100% 生産中 •INPEX Angola Block14 アンゴラ共和国沖合ブロック14鉱区 アンゴラ共和国 PS
Slide 24: 主要会社一覧及び石油契約②
当社Valuation指標 EV／確認埋蔵量* PBR** 25.0 2.0 20.0 1.5 15.0 1.0 10.0 19.9 1.6 1.5 14.8 0.5 5.0 8.0 0.8 0.0 0.0 US$ 国際石油開発帝石 インディペンデント平均 石油メジャー平均 倍 国際石油開発帝石 インディペンデント平均 石油メジャー平均 * EV（企業総価値）／確認埋蔵量 = （時価総額＋総有利子負債－預金及び 現金同等物＋少数株主持分）／確認埋蔵量。時価総額は2012年9月28日 時点、財務数値は2012年6月末時点数値を使用。また、確認埋蔵量は、当 社は2012年3月末時点、インディペンデ
Slide 25: 当社Valuation指標 / 投資計画と資金調達手段
財務戦略 低コストでの有利な資金調達 健全なバランス・シートを維持し、 JBIC及びJOGMECの制度金融の 資金調達の安定性と柔軟性を確保 活用により開発資金を調達 イクシス、アバディ等に必要な投資を確実にするための資金調達力を 維持 将来の新規プロジェクトへの継続的な投資を実現するために、健全な バランス・シートを維持 長期的財務レバレッジ水準（目標値） 自己資本比率：50%以上 使用総資本に対する純有利子負債の比率：20%以下 48 生産分与契約 1. 作業費回収額 作業費回収額 非資本支出の当該期回収額 資本支出の当該期回収額 前期以前に発生し回収されな
Slide 26: 財務戦略 / 生産分与契約
生産分与契約に係る会計処理 コスト 貸借対照表上の資産 損益計算書 探鉱中のプロジェクト 生産物回収勘定引当金 探鉱コスト 繰入額 生産物回収勘定 開発・生産中のプロジェクト 売上原価 生産物回収勘定 開発コスト （資本支出）の回収額 生産物回収勘定 売上原価 生産物回収勘定 生産コスト（操業費） （非資本支出）の回収額 開発・生産中のプロジェクト 販売費及び一般管理費 減価償却費 資産買収コスト 探鉱開発権 （営業外費用） 探鉱開発権償却 50 コンセッション契約に係る会計処理 コスト 貸借対照表上の資産 損益計算書 発生年に全額費用化 探鉱コスト 探鉱費 売上原価 開発コスト 有形固
Slide 27: 生産分与契約に係る会計処理
油価の推移 (US$/bbl) 130 Brent WTI Dubai 120 110 100 90 80 70 60 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 2011年 2012年 2012年3月期 2012年3月期 2013年3月期 4-9月 通期 2012年 4-9月 平均 平均 4月 5月 6月 7月 8月 9月 平均 Brent 114.68 114.18 120.49 110.29 95.93 102.72 112.68 113.03 109.19 WTI 96.16 97.33 103.35 94.72 8