Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Investor Day (May 2026)
53 slides from Sekisui Chemical's investor day presentation, May 21, 2026
Slide 1: 中期経営計画説明会 FY2026-2028
積水化学工業株式会社 中期経営計画説明会 FY2026-2028 代表取締役社長 清水 郁輔 2026年5月21日
Slide 2: 1. Vision 2030の実現に向けた道筋
1.Vision 20300 RACs RE Copyright® SEKISUI CHEMICAL CO., LTD
Slide 3: Vision 2030 長期ビジョン・積水化学の目指す姿
Vision 2030 長期ビジョン・積水化学の目指す姿 ▌ ESG経営を中心においた革新と創造で、社会課題解決への貢献を拡大 ▌ 2030年度に業容倍増（売上2兆円、営業利益率10%以上）を目指す Innovation for the Earth ビジョン サステナブルな社会の実現に向けて、LIFEの基盤を支え、 ステートメント “未来につづく安心”を創造します。 ターゲット (数値目標) (戦略の方向性) ドメイン 社会課題 ケーパビリティ (組織能力) 3
Slide 4: Vision 2030 長期ビジョン実現に向けた道筋
Vision 2030 長期ビジョン実現に向けた道筋 ▌ 前中期では成長への仕込みを実行。Accelerate 2028では成果を創出するとともに、仕込みを 更に継続。Vision 2030実現に向け、成長を加速させる Phase 1 Phase 2 Phase 3 Drive 2022 Drive 2.0 Accelerate 2028 Vision 2030 FY20～22 FY23～25 FY26～28 FY29～30 3 不確実なリスク(COVID19) 将来成長への仕込み 仕込みの継続と成果創出 「 Vision 2030 」実現 への適応と構造改革 再チャレンジ (前中期で仕込んだ
Slide 5: 2. 前中期経営計画「Drive 2.0 (FY23-25)」振り返り
2. 前中期経営計画「Drive 2.0 (FY23-25)」振り返り 5
Slide 6: 中期経営計画「Drive 2.0」の方針と基本戦略
中期経営計画「Drive 2.0」の方針と基本戦略 Drive 2.0 − The 2nd phase for 2030 − 方針 “持続的成長”と“仕込み充実”により、長期ビジョンの実現を目指す 基本戦略 企業価値向上への3つの取り組み 成長加速 資本効率 戦略的創造 Strategic Innovation 現有事業強化 Organic Growth 新事業領域の創出を目指した仕込みの具体化 現有事業の着実な成長とポートフォリオの磨き上げ 戦略領域マップ 主要7テーマの ライフサイエンス分野 戦略領域マップ ポートフォリオマネジメント 成長ドライバー拡大 “革新領域”への進出 新事業基盤確
Slide 7: 中期経営計画「Drive 2.0」の基本戦略総括
中期経営計画「Drive 2.0」の基本戦略総括 ▌ 新事業（革新領域）や現有事業への仕込みは着実に進展、マテリアリティにもとづくESG経営 基盤強化も進捗 「戦略的創造」 の総括 「現有事業強化」 の総括 仕込みは着実に進展、成長加速の足掛かりに 成長牽引・期待事業へ投資を着実に実行 ○フィルム型ペロブスカイト太陽電池を筆頭に、 ○期待役割にもとづくマネジメントを実施 新事業(革新領域)の仕込みが進展 成長分野に投資を集中、設備投資による仕込み ▲M&Aは機会を探索も実行は限定的 が進展（本中期では、仕込んだ投資によるリター ×メディカル含むライフサイエンス領域は、 ン獲得） 期待成長に向け
Slide 8: Drive 2.0の振り返り 「戦略的創造」
Drive 2.0の振り返り 「戦略的創造」 戦略的 現有事 創造 業強化 基盤 強化 ▌ フィルム型ペロブスカイト太陽電池の事業化に向けた体制整備。 2027年度100MW生産ライン立ち上げを決定 ▌ 航空機分野展開は新規開拓が大きく進展、次世代通信部材、インフラ材海外展開も順調 ▌ バイオリファイナリーの量産化技術確立。商用化は見送り、来るべき時代に備え研究開発は継続 主要な新事業テーマの進捗 テーマ 進捗状況 進捗評価 ◎ フィルム型 事業化に向け、新会社を設立し体制整備。 ペロブスカイト太陽電池 堺新工場第1生産ライン投資意思決定、第2,3ライン検討、実証実験多数 × ゴミからエタノー
Slide 9: Drive 2.0の振り返り 「現有事業強化」
Drive 2.0の振り返り 「現有事業強化」 戦略的 現有事 創造 業強化 基盤 強化 ▌ 成長牽引・成長期待事業に投資を実施、経営資源を集中 (中期累計3年間で75%の経営資源を、成長牽引・成長期待事業に投入) 現有の各事業部における期待役割と設備投資実績 ※Drive 2.0 スタート時 期待役割 高機能P 住宅 環境LL MD モビリティ 管路更生 海外検査 (高機能中間膜・放熱等) 耐火・不燃材料 システム 成長牽引 積極投資により稼ぐ力を牽引 エレクトロニクス 建築・プラント 投資 (半導体･ディスプレイ材料) 配管材 75% 機能材 (鉄道・枕木等) 成形品・ まちづくり 成長期
Slide 10: Drive 2.0の振り返り 「ESG経営基盤強化」
Drive 2.0の振り返り 「ESG経営基盤強化」 戦略的 現有事 創造 業強化 基盤 強化 ▌ 5つのマテリアリティ「ガバナンス・DX・環境・人的資本・イノベーション」は、 概ね目標を達成 全社 中期 持続経営力KPI 目標値 FY23 FY24 FY25 サステナビリティ 全体売上 [億円] ※1 10,000超 9,502 9,968 10,156 貢献製品 プレミアム枠売上 [億円] ※1 5,400 5,019 5,351 5,460 ガバナンス 重大インシデント発生件数 [件] ※2 0 0 0 0 直接生産性 ※FY22比 1.07 1.01 1.05 1.09 DX 間接生産
Slide 11: Drive 2.0の振り返り：最注力KPI
Drive 2.0の振り返り：最注力KPI ▌ サステナビリティ貢献製品売上高は、1兆円超を達成 ▌ 営業利益率は目標未達も、高付加価値品へのシフトは着実に進捗 ▌ 市況が想定以上に悪化、EBITDAは未達 ▌ 挑戦風土の醸成は進展。挑戦行動発現度は目標を達成 中期計画目標値 サステナビリティ貢献製品売上高 営業利益率 1兆円超 8.3% 8.2％ 8.1% 9,071 9,502 9,968 10,156 7.5% 7.4% FY22 FY23 FY24 FY25 ※ 速報値 FY22 FY23 FY24 FY25 EBITDA 挑戦行動発現度 1,750億円 62% 60％ 47% 48%
Slide 12: Drive 2.0の振り返り：主要業績目標
Drive 2.0の振り返り：主要業績目標 ▌ Drive 2.0においても継続した成長を達成（最高売上高・営業利益を更新） ▌ 高付加価値品の拡販が堅調に推移したことにより、営業利益率は上昇 ▌ 2025年度は、市況の低迷、一時費用の計上等の影響を受け、中計目標は未達 FY19 FY22 FY25 全社 実績 実績 実績 vsFY22 中計 vs中計 (a) (b) (b-a) (c) (c-b) 売上高（億円） 11,293 12,425 13,093 ＋668 14,100 ▲1,007 営業利益（億円） 880 917 1,065 ＋148 1,150 ▲85 営業利益率（%） 7.8
Slide 13: Drive 2.0の振り返り：キャピタルアロケーション
Drive 2.0の振り返り：キャピタルアロケーション ▌ 戦略設備投資を着実に推進。創出キャッシュ以上の投資・株主還元を実施 ▌ 政策保有株式の圧縮も進捗。初のグリーンボンド調達等、負債も積極活用 キャピタルアロケーション 投資計画と資本配分 （億円） 計画 実績 ー Drive 2.0 ー (FY2023-2025) （億円） 戦略投資 4,500 枠 1,575 調整後営業CF※ 政策保有株式等圧縮 Cash 内 M&A等 3,000 枠 392 負債活用 4,357 723 IN (グリーンボンド等) 内 設備投資 1,500 1,183 ※ 営業CFに研究開発費を足し戻し ESG投資
Slide 14: Drive 2.0の振り返り：株主還元
Drive 2.0の振り返り：株主還元 ▌ 株主還元方針を大幅に上回る還元を実施。16期連続増配 ▌ 積極的な自己株式取得もあり、中期累計における総還元性向は68％ 自己株式取得額 株主還元実績 配当金総額 779 819 株主還元方針 752 （億円) 当期純利益 693 配当性向 40%以上 635 661 609 589 DOE 3%以上 総還元 ネットD/Eレシオ0.5以下であれば、50%以上 415 364 371 性向 中期計画の投資進捗、キャッシュポジション、 274 162 89 株価を考慮し、適宜追加還元実施 160 146 133 122 95 164 自己株式 発行済株式
Slide 15: 3. 新中期経営計画「Accelerate 2028」
3. 新中期経営計画「Accelerate 2028」 Accelerate 2028 –The Third Phase for 2030ー 15
Slide 16: 新中期経営計画の方針と基本戦略
新中期経営計画の方針と基本戦略 「事業戦略」と「基盤強化」の 両輪で攻めのESG経営を実践、 Vision 2030実現へ Accelerate 2028 ”一気に加速”する –The Third Phase for 2030ー 革新領域 強化領域 事業戦略 仕込み継続と成果創出加速 成長ドライバー拡大 仕込み成果創出・稼ぐ力の継続強化 「ペロブスカイト太陽電池事業」 戦略投資によるリターン獲得 の確実な立ち上げと拡大 たゆまぬ構造改革 戦略領域マップにもとづく サステナビリティ貢献製品の拡大と創出 環境戦略： カーボンニュートラルの高度化とサーキュラーエコノミーの実装 人材戦略：際立つ「人材
Slide 17: 主要業績目標
主要業績目標 （単位：億円） FY25 FY28 (FY28 カンパニー・メディカル事業内訳) 全社 実績 中期計画 vsFY25 高機能 住宅 環境LL メディカル 売上高 13,093 16,000 +2,907 5,629 5,900 2,860 1,033 営業利益 1,065 1,500 +435 775 450 320 160 営業利益率 8.1％ 9.4% +1.2% 13.8% 7.6% 11.2% 15.5% EBITDA 1,646 2,260 +614 1,084 591 443 240 EBITDA 12.6% 14.1% +1.6% 19.3% 10.0% 15.5%
Slide 18: マテリアリティ(重要課題)KPI
マテリアリティ(重要課題)KPI （単位：億円） FY28 マテリアリティ 指標 中期計画 vsFY25 GHG排出量削減率 ▲49% +3% ※3 カーボンニュートラル社会の実現 (FY2019比) 廃プラマテリアル サーキュラーエコノミーの実現 75% +6% ※3 リサイクル率 サステナビリティ +2,246 11,900 安心・快適社会の実現 貢献製品売上高※1 ※1.3 健康・福祉社会の実現 内、プレミアム枠※1 6,000 +837 ※1.3 際立つ人材の活躍 挑戦行動発現度 72% +10% DR0※2通過件数 対計画(半期毎) 際立つ技術の創出 - (新指標) 100%以上 内
Slide 19: キャピタルアロケーション（営業CF、投資、株主還元）
キャピタルアロケーション（営業CF、投資、株主還元） ▌ 獲得したキャッシュを成長分野へと重点的に配分。前中期を超える更なる積極投資を実施 ▌ DOE3％から3.5％に引き上げ、累進配当を導入 ▌ 借入の有効活用、政策保有株式圧縮を通じて、積極投資と積極還元の両立を目指す キャピタルアロケーション 投資計画と資本配分 （億円） 計画 (参考)前中期 ー Acceralate 2028 ー (FY2026-2028) （億円） 調整後営業CF 負債活用+政策保有株式圧縮 戦略投資 5,500 枠 1,575 Cash 内 M&A等 3,000 枠 392 5,450 最大約4,500（負債活用）
Slide 20: B/Sイメージ
B/Sイメージ ▌ Accelerate 2028においても戦略投資枠を積極的に活用し、効率的かつ 安定的な資本構成を維持する 2028年度末計画 自己資本比率(ﾘｰｽ前) 注.2028年度末におけるリース債務は有利子負債の計算に含めない ：44%(48%) 現預金 1,000 有利子負債 投資7,000億円 6,100 (億円) 2025年度末実績 自己資本比率：60% 現預金 有利子負債 972 1,448 リース資産 リース債務 1,800 1,800 自己資本 自己資本 9,700 8,512 ﾈｯﾄD/Eﾚｼｵ:0.1倍 ﾈｯﾄD/Eﾚｼｵ:0.5倍 ROE:9% ROE:11% 2
Slide 21: ポートフォリオ経営の強化
ポートフォリオ経営の強化 ▌ 現有事業より創出されたキャッシュを活用し、成長が見込まれる事業へ積極投資継続、 設備投資の内、成長牽引・成長期待事業(新規事業含む)に70%以上を振り分ける ▌ 成長牽引・成長期待事業に経営資源を集中させ、サステナビリティ貢献製品を拡大、創出する ことによって、稼ぐ力を継続強化 期待役割にもとづくメリハリある経営資源配分の実行 新規事業(投資等活用による獲得) ネクスト 期待役割 高機能P 住宅 環境LL MD フロンティア 中間膜（モビリティ） 機能材 耐火材料 （住・インフラ複合材） 成長牽引 デバイス材料 機能樹脂・FC 管路更生 （インフラ・リニューアル）
Slide 22: 戦略領域マップ：仕込み成果創出・稼ぐ力の継続強化
戦略領域マップ：仕込み成果創出・稼ぐ力の継続強化 ▌ 成長牽引・成長期待事業の中で中心的に取り組む「強化領域」と、新たなイノベーションの 創出を期待する「革新領域」から、サステナビリティ貢献製品の継続的創出を目指す 戦略領域マップ 全社模式図 企業と社会の持続的成長を支えるサステナビリティ貢献製品の継続的創出を目指す イノベーティブモビリティ レジデンシャル アドバンストライフライン ライフサイエンス ネクストフロンティア • 高機能中間膜 くらしトータル提案 • 省人化による働き方改 • 臨床検査 • 半導体部材 革支援 • 医薬品開発支援 強化 • 放熱材 • セキスイハイム （配管オール
Slide 23: 革新領域 (1) イノベーティブモビリティ・レジデンシャル
革新領域 (1) イノベーティブモビリティ・レジデンシャル 【イノベーティブモビリティ（高機能プラスチックスカンパニー）】 半導体材料やエアモビ向けコンポジット材料等、注力領域の開拓加速 ビルドアップフィルム(強化領域) エアモビリティ向けコンポジット材 次世代センシング 「低伝送ロス」「高信頼性」を実 異材複合・型内一体成型による 排便(腸音)を検知する第3世代セ 施策 現。AI・サーバ向け評価サンプ 施策 CFRPフォームコアサンドイッチ加工 施策 ンサ。介護施設向けをはじめ、在 ル提供 品の開発・拡販 宅/健康/医療分野へ拡大 コア技術 配合技術×塗工技術 コア技術 複合材料×成形加工
Slide 24: 革新領域 (2) アドバンストライフライン・ライフサイエンス
革新領域 (2) アドバンストライフライン・ライフサイエンス 【アドバンストライフライン（環境・ライフラインカンパニー）】 水活用・水循環やセンシングなど、仕込みの具現化 水活用・水循環 センシング デジタルファブリケーション 平膜型MABR(膜曝気型バイオフィ 土木工事の安全/インフラ維持管理 3Dプリントを用いたデジタルファブリケー 施策 ルム法)を自社開発。顧客との共 施策 向け３Ｄ光ファイバー担持管。大手 施策 ションで、オーダーメイド業界に生産革 同開発により市場導入加速 ゼネコンとの共同開発を軸に事業化 新をもたらす。福祉用具から事業化 コア技術 微生物膜処理技術 コア技術 押出成
Slide 25: 革新領域 (3) ネクストフロンティア
革新領域 (3) ネクストフロンティア フィルム型ペロブスカイト太陽電池事業の確実な立上げ。資源循環領域の開拓 フィルム型ペロブスカイト太陽電池 ■ 2026年度より現有生産設備による1m幅製品の納品開始（年間約1MW相当） ■ 2027年度より稼働予定の100MW生産ライン立ち上げは順調に進捗 ■ 生産技術革新への投資を行い、性能向上とコスト削減を前倒しで進めた上で増設を図る ■ できるだけ早い段階での1GW供給体制構築を目指して継続的に経営資源を投入 フィルム型の特性（軽い・薄い・曲がる）を 生産技術革新の目的 （今後の見通し） 活かした官・民の市場形成 • 変換効率向上 ・ 耐久性向上
Slide 26: 環境戦略
環境戦略 事業戦略 基盤強化 ▌ カーボンニュートラルの高度化とサーキュラーエコノミーの実装 ・ 革新領域(資源循環)の取り組み、攻めと守りの加速によるサステナビリティ貢献製品の成長 攻め／成長 製品設計・原料変革 【事例】 架橋ポリエチレン管「エスロペックス」の資源循環スキーム図 • 製品・サービスの低炭素化 ライフサイクルでの低炭素製品開発（PSC）、 CCU(CO2→CO)技術確立 • 製品・サービスの循環化 再生原料・バイオ原料への転換、 循環ビジネスモデル構築(社外連携) • 市場創造･変革への仕掛け （新価値創出、ルールメイキング) 守り／リスク低減 製造プロセス変革 • 事業活動
Slide 27: 人材戦略（際立つ人材の活躍）
人材戦略（際立つ人材の活躍） ▌ 多様な従業員の挑戦を支援。従業員の成長を原動力とし、サステナビリティ貢献製品の拡大・ 創出を行い続けていく企業体を目指す 成長機会を提供し、従業員と社会から”選ばれ続ける企業体”へ 多様な従業員一人ひとりが、挑戦を通じて自律的に成長できる環境を創り続ける。 “従業員と共に育つ企業体”、”社会から信頼を得る企業体”へ進化する 挑戦風土の磨き上げ 適所適材の深化 攻めのダイバーシティ KPI : 挑戦行動発現度、エンゲージメントスコア KPI :後継者候補準備率 KPI：３年後定着率 一人ひとりが挑戦し、 戦略的人材育成を実践し、 誰もが働きやすい環境を整え、 会
Slide 28: R＆D強化戦略（際立つ技術の創出）
R＆D強化戦略（際立つ技術の創出） ▌ MI（マテリアルズ・インフォマティクス）の活用を強化、サステナビリティ貢献製品の創出を加速 ※Technology Platform 業界トップ水準のコア技術群(TPF※)磨き上げと、新製品開発の加速 戦略 具体的な取り組み • 新技術の創出と獲得、磨き上げ • 社内外技術の融合による先端技術創出、獲得 • TPFの継続的強化と活用 • 自社技術力の客観的評価によるTPFの優位性確認・課題明確化 KPI：S職※1充足率 • 業界トップ技術者の育成・拡充 • S職制度を基軸とした技術継承の仕組み構築 技術の伝承 • 過去の技術情報のシェアリングと効率的アク
Slide 29: 内部統制の強化
内部統制の強化 ▌ 5領域(安全、品質、法務・倫理、会計、情報管理)重大インシデントの撲滅と根絶を 目指した体制づくり。持続経営力の強化を推進 5領域重大インシデント撲滅、グローバルでの経営基盤強化 ○5領域(安全、品質、法務・倫理・会計、情報管理) ○持続可能な経営基盤の強化 重大インシデントゼロへ 重大災害ゼロ・重点災害対策、管理体制の 人権尊重の風土醸成、人権DDの 安全 強化、人材育成 加速、通報・相談窓口の周知継 人権 続、バリューチェーン対象のリスク特 品質 品質リスクアセスメントの本運用開始 定検討 会計 SAP導入拠点の拡大とモニタリング機能強化 取引先デューデリジェンスの対象
Slide 30: DX戦略：デジタル変革による生産性向上とガバナンス強化
DX戦略：デジタル変革による生産性向上とガバナンス強化 ▌ デジタル変革は成長加速フェーズ。データ駆動営業に基づく生産性向上、AI活用による オペレーション効率化を進め、サステナビリティ貢献製品の拡販を狙う Vision 2030実現に向け、デジタル変革(DX)は成長加速フェーズへ ガバナンス(内部統制)革新 ビジネスプロセス変革 ビジネスモデル変革 生産性2倍 全社最適の 継続的なビジネスモデル 重大インシデントゼロ 高付加価値追求 意思決定 創出の下支え 見える化・標準化 生産性向上 高度化 グローバル経営基盤(ERP)の • データ駆動営業に基づく生産 間接購買システムの利用拡大 国内外
Slide 31: Accelerate 2028（まとめ・再掲）
Accelerate 2028 （まとめ・再掲） 「事業戦略」と「基盤強化」の 両輪で攻めのESG経営を実践、 Vision 2030実現へ Accelerate 2028 ”一気に加速”する –The Third Phase for 2030ー 革新領域 強化領域 事業戦略 仕込み継続と成果創出加速 成長ドライバー拡大 仕込み成果創出・稼ぐ力の継続強化 「ペロブスカイト太陽電池事業」 戦略投資によるリターン獲得 の確実な立ち上げと拡大 たゆまぬ構造改革 戦略領域マップにもとづく サステナビリティ貢献製品の拡大と創出 環境戦略： カーボンニュートラルの高度化とサーキュラーエコノミーの実装 人材
Slide 32: 高機能プラスチックスカンパニー
高機能プラスチックスカンパニー カンパニープレジデント 浅野 陽 32
Slide 33: Drive 2.0の振り返り
Drive 2.0の振り返り 高機能 プラスチックス ▌ モビリティ分野を中心に3分野いずれも増収 ▌ Accelerate 2028における成長の加速に向け、3分野いずれも仕込みは着実に進捗 カンパニー・戦略3分野売上高 Drive 2.0における主な仕込み 2025年度 分野 上段：仕込み 仕込み概略 2022年度 2025年度 増減 差異 中期計画 下段：効果 発現開始 規模 地域 （億円） 本格化 営業 営業 営業 営業 営業 売上高 売上高 売上高 売上高 売上高 利益 利益 利益 利益 利益 エレクトロ MLCC用バインダー樹脂生産 増産投資 日本 カンパニー全体 3,964 40
Slide 34: 中期経営計画(Accelerate 2028)ターゲット
中期経営計画(Accelerate 2028)ターゲット 高機能 プラスチックス ▌ エレクトロニクス分野、モビリティ分野を中心に仕込みの成果を着実に刈り取り、3分野 いずれも高付加価値品の拡大により数量を伸ばす ▌ 長期ビジョン達成に向けた更なる投資を継続して実施し、持続的成長を加速させる 売上高 営業利益増減要因分析 +1,063億円 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 （億円） 5,629 増減 0 ▲23 +543 ▲20 ▲24 +90 ▲384 +182 4,566 エレクトロニクス+160、モビリティ+230、 成長投資等▲160 インダストリアル+
Slide 35: 戦略3分野
戦略3分野 高機能 プラスチックス 戦略3分野の売上高推移と重要指標 エレクトロニクス モビリティ インダストリアル 非液晶分野拡大に注力継続 高機能中間膜及び航空部材の拡販 省力化・環境対応製品の拡大 ・半導体/電子部品 • 車両部材（中間膜） • 省力化・環境対応製品 AI市場は拡大、半導体材料市況は好調継続の見通 HUD膜採用車種拡大、EV・HEV増による中間膜 付加価値の高い、省力化・環境対応製品の拡販 しであり需要増を確実に取り込む。増産投(SELFA・ 使用量増を見込む。引き続き、N-HPPを中心に数 に引き続き、注力。機能テープ、センシング技術を MLCC用バインダー樹脂)の効果
Slide 36: 業績推移
業績推移 高機能 プラスチックス ▌ 23年度、24年度では2年連続で過去最高益を更新。25年度は一時費用や開発加速 による大幅な固定費増があったものの、高水準の利益を確保 ▌ 新中期では、仕込みの成果を創出し、高付加価値品を拡大。営業利益率、ROIC共に 過去最高を目指す 業績推移 13.7% 14.0% 13.0% 13.2% 12.3% 11.5% 11.8% 営業利益率 13.8% 10.1% 12.7% 9.3% 12.5% 9.1% 11.1% 11.5% ROIC 9.8% 9.5% 5,629 6.7% 6,000 130 0 4,876 125 0 4,566 120 0 5
Slide 37: 住宅カンパニー
住宅カンパニー カンパニープレジデント 𠮷田 匡秀 37
Slide 38: Drive 2.0の振り返り
Drive 2.0の振り返り 住宅 ▌ 住宅事業は新築戸建市場の縮小により、量的成長に課題を残すも、収益性強化策の 完遂により損益分岐棟数の引下げを実現 ▌ 住宅事業偏重の事業ポートフォリオからの脱却に向け、リフォーム事業、レジデンシャル事業 などの成長領域への投資は順調に進捗 事業別売上高・営業利益 Drive 2.0における主な仕込み 2025年度 領域 投資/施策 内容・狙い （億円） 2022年度 2025年度 増減 差異 中期計画 住宅 収益性 【固定費削減】 営業 営業 営業 営業 営業 強化策 • 人員配置および生産体制最適化 売上高 売上高 売上高 売上高 売上高 利益 利益
Slide 39: 中期経営計画(Accelerate 2028)ターゲット
中期経営計画(Accelerate 2028)ターゲット 住宅 ▌ Drive 2.0での仕込み成果創出と、さらなる成長投資を通じ、住宅事業偏重からの事業 ポートフォリオ転換を加速 ▌ 2028年度には、カンパニー制導入以降、過去最高となる売上高および営業利益の 更新を目指す 売上高 営業利益増減要因分析 住宅 リフォーム レジデンシャル その他 ＊その他 (海外・住生活） （億円） +538億円 住宅 リフォーム レジデンシャル 売上要因 限界利益 固定費 限界利益 固定費 限界利益 固定費 その他* 合計 5,900 5,362 増減 +153 ▲50 ▲79 +70 ▲49 +81 ▲4
Slide 40: 事業別施策
事業別施策 住宅 サブセグメント別の売上高推移と重要指標 住宅 リフォーム レジデンシャル 市場環境や地域特性を踏まえ、都市部と地方部の 顧客コミュニケーションの強化による着実な伸長と 賃貸管理・まちづくりで着実に成長を図るとともに、 各エリアに適した販売戦略をM&Aも活用し推進 成長領域への積極投資 買取再販事業で成長の加速を目指す • 都市部：首都圏への経営資源集中化により • 内販：築35年超への提案拡大に注力 • 賃貸管理：オーナーCS向上と外部リソース 戸建/分譲/集合の全領域で受注増大 築60年超の顧客フォロー体制確立 活用により管理受託戸数を増大 （2030首都圏1.5倍戦略）
Slide 41: 業績推移
業績推移 住宅 ▌ 住宅事業はビジネスモデル革新による量的拡大と収益性の向上により安定的な成長フェーズへ ▌ 資本効率を重視した投資規律のもと、成長領域と位置付ける、リフォーム事業、レジデンシャル 事業への投資を積極化し、事業ポートフォリオ変革を推進（ROIC：10%以上を目安に管理） 業績推移 19.9% ROIC 15.8% 14.0% 14.4% 13.6% 13.5% 12.7% 11.3% 11.5% 7.4% 6.3% 6.9% 6.9% 6.9% 営業利益率 6.1% 5.2% 6.0% 7.6% 5,820 5,900 5,129 5,152 5,374 5,240 5,362
Slide 42: 環境・ライフラインカンパニー
環境・ライフラインカンパニー カンパニープレジデント 平居 義幸 42
Slide 43: Drive 2.0の振り返り
Drive 2.0の振り返り 環境・ ライフライン ▌ 重点拡大製品の拡販、スプレッド拡大も国内外市況低迷の長期化により中期計画未達 ▌ 海外マーケティング強化、CVC出資等、成長施策に向けた仕込みは順調に進捗 カンパニー・戦略3分野売上高 Drive 2.0における主な仕込み （億円） 2025年度 テーマ / セグメント 主な実績 2022年度 2025年度 増減 差異 中期計画 営業 営業 営業 営業 営業 売上高 売上高 売上高 売上高 売上高 成長 海外 • 能力増強投資 利益 利益 利益 利益 利益 施策 （FFU：オランダ、CPVC：タイ） カンパニー全体 2,343 212 2
Slide 44: 中期経営計画(Accelerate 2028)ターゲット
中期経営計画(Accelerate 2028)ターゲット 環境・ ライフライン ▌ 機能材、管路更生、CPVCを中心とした海外売上増と重点拡大製品の拡販により「数量・ 構成」を改善。「売値」維持によるスプレッド確保も推進し、営業利益320億円を目指す 売上高 営業利益増減要因分析 +456億円 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 （億円） 2,860 増減 0 +2 +181 +42 ▲6 +13 ▲145 +88 2,404 320億円 +88億円 232億円 2025年度 2028年度 中期計画 2025年度 限界利益 2028年度 +231億円 中期計画 4
Slide 45: 戦略3分野
戦略3分野 環境・ ライフライン 戦略3分野売上高推移 パイプ・システムズ 住・インフラ複合材 インフラ・リニューアル • 管材群：重点拡大製品の拡販とスプレッド維持 • FFUまくらぎ：欧州は生産能力増強と新製品投入 • 管路更生：全国重点調査による更新需要 に注力 による更なる拡大。北米は有力顧客への採用によ の取込み最大化。海外は北米を中心に施工 る事業基盤構築に注力 パートナー連携により認知度を向上させ、受 • CPVC：新製品拡販と販売エリア拡大に注力 注拡大を狙う • 耐火/不燃材料：不燃ウレタンのシェア拡大と新製 品の拡販 • アクアシステム：差別化工法を武器に給水 用パネルタン
Slide 46: 業績推移
業績推移 環境・ ライフライン ▌ 2025年度は4期連続の最高益更新を達成。利益成長の持続と更なる伸長を実現 ▌ 海外事業の拡大、重点拡大製品拡販、M&A・CVCシナジー発現、スプレッドの維持継続に 注力 ▌ 生産性改善の取組みを推進し、営業利益率11％超の達成を目指す 11.2% 業績推移 10.0% 9.7% 9.7% 9.7% 9.8% 7.3% 10.6% ROIC 6.8% 9.7% 9.8% 5.5% 9.0% 9.4% 9.5% 営業利益率 6.5% 6.6% 5.3% 2,860 2,554 2,374 2,343 2,348 2,405 2,404 （億円） 2,046 2
Slide 47: メディカル事業
メディカル事業 積水メディカル株式会社 代表取締役社長 山下 浩之 47
Slide 48: Drive 2.0の振り返り
Drive 2.0の振り返り メディカル ▌ 米国感染症検査キットの需要減、中国の医療費抑制策により検査の市況が悪化 ▌ 原料価格上昇および一過性の廃棄増も影響し、前中期は大幅未達。 前々中期（Drive 2022）からも減益 事業別売上高 営業利益増減要因分析 （億円） 2025年度 連結 検査 検査 2022年度 2025年度 増減 差異 中期計画 増減 為替 国内 海外 医療 固定費 合計 営業 営業 営業 営業 営業 売上高 売上高 売上高 売上高 売上高 利益 利益 利益 利益 利益 増減 0 +5 0 ▲36 +3 ＋14 ▲14 メディカル計 897 125 937 111
Slide 49: 中期経営計画（Accelerate 2028）ターゲット
中期経営計画（Accelerate 2028）ターゲット メディカル ▌ 検査：コア領域シェア拡大、新製品の継続投入、アライアンス強化による海外拡大 ▌ 医療：国内・海外での設備投資の効果発現による新規受託獲得 売上高 営業利益増減要因分析 +96億円 為替除く実質 （億円） +130億円 連結 検査 検査 増減 為替 国内 海外 医療 固定費 合計 1,033 増減 0 ▲7 +34 +44 +34 ▲56 +49 937 160億円 +49億円 111億円 2025年度 2028年度 2025年度 限界利益 2028年度 中期計画 +112億円 中期計画 49
Slide 50: 事業別施策
事業別施策 メディカル 検査事業 既存コア・強化：（国内）免疫・血液凝固のシェア拡大 （海外）アライアンス強化による拡販 革新領域：デジタル検査とプレシジョンメディシン（精密医療）に参入 売上高 （億円） 419 438 海外 412 国内 309 324 353 FY22 FY25 FY28 中期計画 医療事業 既存コア/強化：医薬品の研究・開発・製造を一貫して支援する体制を構築 新規受託獲得力を向上 革新領域：細胞培養資材Cegluの拡販、動物代替創薬研究技術の開発 売上高 （億円） 240 176 195 FY22 FY25 FY28 中期計画 50
Slide 51: 業績推移
業績推移 メディカル ▌ 市況影響を受け、前中期は事業成長が停滞。2025年度後半より収益改善策に着手 ▌ コア・強化領域での新製品・新規受託案件で業容拡大。持続成長に向け仕込みを強化 業績推移 15.5% 14.0% 12.9% 12.7% 12.6% 11.8% 11.8% 12.3% 営業利益率 9.7% 9.8% 10.3% 9.8% 10.9% ROIC 8.4% 8.3% 9.2% 8.6% 6.4% 1,033 450 992 937 973 885 897 926 400 350 726 723 300 （億円） 250 売上 160 200 112 125 110 128 1
Slide 52: スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを…
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表示しています。 52
Slide 53: SEKISUI
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