Kawasaki Heavy Industries Ltd. · TSE:7012
Kawasaki Heavy Industries — Investor Presentation (2006)
41 slides from Kawasaki Heavy Industries's investor presentation, 2006
Slide 1: Global Kawasaki - The Next Exciting Stage
2006~2010F EB rh Ase et = eT Global | “Global Kawasaki”—The Next Exciting Stage ) [Mey TD Se RA 4 20064F9A
Slide 2: 目次
目 次 Section 1： 21 (2000～2006年度)のレビュー Section 2：Global (2006～2010年度) • 新中期経営計画の位置づけ 3 • 基本戦略－選択と集中 7 • 企業ビジョン 4 • 数量目標 11 • 基本目標 5 • 経営資源計画 13 • 事業ドメイン 6 • 重点施策 17 Section 3：セグメント別の経営戦略 • 車両事業 23 • エネルギー・環境事業 31 • 航空宇宙事業 25 • 船舶事業 33 • ガスタービン・機械事業 27 • 油圧機器事業 35 • 汎用機・ロボット事業 29 補足資料
Slide 3: K21(2000～2006年度)のレビュー
２１（2000～2006年度）のレビュー 選択と集中 中核事業 育成事業 構造改革事業 航空宇宙 車両 船舶 汎用機 ガスタービン・機械 プラント・環境・鉄構 質主・量従 資本効率重視（ROIC経営） 安定収益体質の定着、持続的成長軌道への復帰 1
Slide 4: K21のレビュー（連結業績推移）
２１のレビュー（連結業績推移） （億円） ROIC目標9% 600 10% 営業利益（左目盛り） 経常利益（左目盛り） ROIC（右目盛り） 500 8%8% 400 6%6% 300 4%4% 200 2%2% 100 0%0% 0 -100 -2% -200 -4% 06年度 99年度 00年度 01年度 02年度 03年度 04年度 05年度 （見通し） ROIC* △1.7% △0.8% 4.3% 4.6% 3.1% 4.8% 5.1% 8.0% 売上高 11,496 10,604 11,445 12,395 11,602 12,415 13,224 13,900 営業利益 12 44
Slide 5: 新中期経営計画の位置づけ
新中期経営計画の位置づけ ・１０年後の姿を見据え、その達成へ向けた前半５年間の事業計画を新中期経営計画と位置づける。 ・前中計「Ｋ２１」により、構造改革の徹底、経営の安定化を実現。「Global K」で、新たな成長のステージへ飛躍。 21 Global 10年後の姿 （2000～2006年度） （2006～2010年度） （2015年度） 経営体質の強化 収益力の向上 成長戦略の実行 収益力の高い グローバル 企業ビジョン 低収益事業の構造改革 企業へ飛躍 の実現 2007年度全セグメント黒字化 高収益・成長事業への経営資源集中 グローバルな事業展開の加速 高機能・高品質な製品･ｻｰﾋﾞｽの提
Slide 6: 企業ビジョン
企業ビジョン カワサキは、高度な技術力により、陸・海・空の輸送システムとエネルギー・環境分野を中心に、世界の人々の 豊かな生活と地球環境の未来に貢献するグローバル・リーディングカンパニーになります 世界の人々の豊かな生活と地球環境の未来に貢献する “Global Kawasaki” 4
Slide 7: 基本目標
基本目標 非価格競争力の 質主・量従 選択と集中 強化 収益力の高いグローバル企業へ飛躍 ① 持続的成長サイクルの確立へ向けた改革の継続 ② 21世紀企業“Global Kawasaki”を目指した着実な成長 ③ 顧客の信頼に基づく強固なカワサキブランドの構築 ④ ＣＳＲ推進体制の強化による企業品質の向上 5
Slide 8: 事業ドメイン
事業ドメイン 主要事業ドメイン 輸送用機器 エネルギー・環境 産業インフラ レジャービークル 防衛 車両 航空宇宙 ｶﾞｽﾀｰﾋﾞﾝ･機械 汎用機 ｴﾈﾙｷﾞｰ･環境 ロボット 船舶 油圧機器 汎用機：モーターサイクル、ＡＴＶ（四輪ﾊﾞｷﾞｰ車）、ユーティリティビークル、PWC（パーソナルウォータークラフト）、汎用ガソリンエンジン エネルギー・環境：プラント・環境・鉄構事業を母体に、エネルギー・地球環境保全関係事業を育成 6
Slide 9: 基本戦略ー選択と集中（１０年後の姿）
基本戦略ー選択と集中（１０年後の姿） 10年後の姿 車両 四 本 の 柱 最高水準の技術と品質を確立した世界トップクラスの鉄道車両システムメーカー 日本の航空宇宙業界におけるリーディングカンパニーであるとともに、確固とした国際競争力を 航空宇宙 有する航空機メーカー ガスタービン・ 輸送用機器・エネルギー分野において、世界トップレベルの技術力を有する原動機メーカー 機械 ハイクオリティ・ハイパフォーマンス分野で、トップレベルのブランドを構築したレジャービークル 汎用機 及びエンジンメーカー 育成 エネルギー・ 優れた独自技術により、世界をリードするエネルギー・環境エンジニアリング企業 環境 ロ
Slide 10: 選択と集中（四本の柱と育成・自立事業）
8 自立 ロボット・ 船舶・ 油圧機器事業 エネルギー・環境関連事業 育成 選択と集中（四本の柱と育成・自立事業） “Global Kawasaki” 汎用機事業 ガスタービン・機械事業 四本の柱 航空宇宙事業 車両事業
Slide 11: 選択と集中（ＢＵ・製品の位置づけ）
選択と集中（ＢＵ・製品の位置づけ） 重点事業 育成事業 安定収益事業 要改革事業 持続的成長を牽引する 積極的な投資により 事業。積極的な投資に 確実なリターン 競争力を強化 より収益拡大 【鉄道システム】 車両 海外市場向 【ギガセル搭載LRV】 国内市場向 防需航空機 【P-X/C-X民間転用】 航空宇宙 民需航空機 民需ヘリコプター 誘導機器 防需エンジン（航空用・舶用） ガスタービン・ ガスタービン発電設備 民間航空機用エンジン 陸用・舶用蒸気タービン、 今後、公共投資 機械 【ガスエンジン】 空力機械 関連事業を中心 汎用機 先進国向けモーターサイクル 発展途上国向けモーターサイクル
Slide 12: 選択と集中（要改革事業）
選択と集中（要改革事業） 要改革事業 （公共投資関連事業など） 方針の決定 z 川崎重工グループとしての戦略的価値 z 市場環境・競争力から見た中長期的収益性の見通し 事業競争力の強化 縮小・撤退 10
Slide 13: 数量目標
数量目標 • 収益力の強化 • ＲＯＩＣ（資本効率）の向上 • 財務体質の強化 • 売上高経常利益率の向上 〈2010年度目標〉 • 売上高 1兆5,600億円 • ＲＯＩＣ 14％ • 営業利益 1,000億円 • 経常利益率 5.8％ • 経常利益 900億円 • D/Eレシオ 100％以下 • 自己資本比率 30％以上 ＜株主利益還元＞ 収益力の向上に即して順次増配（中長期的な連結配当性向30％を基本） ROIC：投下資本利益率＝（税引前利益＋支払利息）÷投下資本 D/Eレシオ ＝ 有利子負債残高÷自己資本 11
Slide 14: 数量目標（目標達成トレンド）
数量目標（目標達成トレンド） （％） （億円） （億円） 20 20,000 1,200 ROIC 売上高（左目盛り） 売上高経常利益率 営業利益（右目盛り） 経常利益（右目盛り） 15 15,000 900 10 10,000 600 5 5,000 300 0 0 0 05年度 06年度 08年度 10年度 05年度 06年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） （％） （実績） （見通し） （億円） 05年度 06年度 05年度 06年度 （実績） （見通し） 08年度 10年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） ROIC 5.1 8.0 10.0 14.0 売上高 13,
Slide 15: 経営資源計画
経営資源計画 経営資源 積極的な投資 • 重点育成分野中心 成長 Global • 投資効率極大化 Kawasaki ①設備投資計画 z 5年間で3,000億円（600億円/年）の設備投資 z 過去３ヵ年平均（470億円/年）を年130億円上回る投資を行う ②研究開発投資計画 z 5年間で2,000億円（400億円/年）の研究開発投資 z 過去３ヵ年平均（270億円/年）を年130億円上回る投資を行う ③人員計画 z 5年間で約5,000人(毎年約1,000人)の採用 z 連結在籍人員：2005年度末29,000人→2010年度末31,000人 13
Slide 16: 経営資源計画（①設備投資計画）
経営資源計画（①設備投資計画） （億円） 800 実績値 年平均600億円の設備投資 600 400 200 0 03年度 04年度 05年度 06年度 08年度 10年度 重点分野 車両 新生産システム、台車・新塗装ライン他、兵庫工場の生産体制の整備・強化 航空宇宙 ボーイング787他、民需製品生産能力増強 ガスタービン・機械 トレント1000他民需ジェットエンジン、産業用ガスタービンの生産能力増強 汎用機 明石工場の生産能力増強・生産性向上、アジア地区の生産体制強化 ﾛﾎﾞｯﾄ・船舶・油圧機器 需要増に対応した生産体制強化 14
Slide 17: 経営資源計画（②研究開発投資計画）
経営資源計画（②研究開発投資計画） （億円） 600 実績値 年平均400億円の研究開発投資 450 300 150 0 03年度 04年度 05年度 06年度 08年度 10年度 重点分野 車両 高速車両、台車、LRV、システムインテグレーション技術 航空宇宙 P-X/C-X民間転用、低コスト加工・組立技術、複合材加工技術 ガスタービン・機械 産業用ガスタービン効率向上・低NOx化、航空エンジン周辺機器、大型高効率ガスエンジン 汎用機 新機種開発、先進生産技術、次世代パワーユニット エネルギー・環境 ギガセル、水処理、バイオマス、水素インフラ 本社 先端基盤技術、新事業 15
Slide 18: 経営資源計画（③人員計画）
経営資源計画（③人員計画） （在籍人員） 35,000 実績値 年平均1,000人を採用 30,000 25,000 20,000 ～ ～ 15,000 0 03年度 04年度 05年度 06年度 08年度 10年度 ＜国内外の“人財” 確保＞ • 採用は、積極的に新卒定期採用の他、中途採用を恒常的に実施 • 事業展開の要となる技術職は、中途採用を活用し即戦力確保 • グローバル人財の増強 ＜国内外の“人財” 育成・活用＞ • 組織力・マネジメント力強化のため、中堅層の能力向上に取り組む • 現場力の維持・強化のため、技術や技能の伝承を積極的に推進 16
Slide 19: 重点施策
重点施策 ①技術力の強化 ②マーケット志向の ⑥ CSRの推進 発想・行動様式 の定着 Global Kawasaki ⑤グループ経営力 ③グローバル展開 の強化 の加速 ④新製品・新事業 の創出・育成 17
Slide 20: 重点施策（①技術力の強化）
重点施策（①技術力の強化） 技術開発力 • 基盤・要素技術力 • システムインテグレーション力、電子・制御技術力 • 新素材の適用拡大 技術が利益の源泉 生産技術力 知的財産戦略 • グループ内トップ技術の横展開 • 開発利益の確保 • 先進生産技術の開発 • 技術の防衛 18
Slide 21: 重点施策（②マーケット志向の発想・行動様式の定着）
重点施策（②マーケット志向の発想・行動様式の定着） 利益は市場（マーケット）から マーケット志向の定着 非価格競争力の強化 ① 顧客の価値に基づく差別化提案による付加価値の向上 ② 市場変化への敏感な対応 ③ ビジネスモデルの絶えざる変革 （製品のライフサイクルに即した収益の極大化） 19
Slide 22: 重点施策（③グローバル展開の加速）
重点施策（③グローバル展開の加速） 対象市場の地域的拡大 グローバル最適 海外パートナーとの 生産・調達の推進 アライアンス Global Kawasaki グローバル“人財” 為替リスクの低減 の増強 20
Slide 23: 重点施策（④新製品・新事業の創出・育成）
重点施策（④新製品・新事業の創出・育成） 社会マクロ分析 （社会・経済・資源エネルギー・環境 他） 技術革新・新事業創出にチャレンジ エネルギー 輸送・交通システム 地球環境保全 次世代中核事業の育成 ＜推進体制＞ • 事業部門・本社共同による既存分野の新技術開発・事業育成 • 本社主導の次世代技術開発・事業育成 21
Slide 24: 重点施策（⑤グループ経営力の強化 ⑥CSRの推進）
重点施策 ⑤グループ経営力の強化 ■カンパニー制・分社経営（部分最適の追求） ●効率性・機動性 ●明確な経営責任 ■小さく、強く、速い本社（全体最適への誘導） ●全社戦略立案機能・グループ経営統括機能の強化 ● カンパニー制を補完する横糸活動 ■関係会社事業の選別強化 ⑥CSRの推進 ■内部統制の強化・コンプライアンスの徹底 ■経営の透明性 ■リスクマネジメント ■地球環境にやさしい事業運営 22
Slide 25: 車両事業
車両事業 ビジョン 高速車両・高速台車をはじめとする、あらゆる鉄道車両において、 世界最高水準の技術と品質を確立した、世界トップクラスの鉄道車両システムメーカー 基本戦略 国内 • 国内トップの総合車両メーカーとして、あらゆる車両を開発・供給 • 新幹線量産需要へ積極的対応 海外 • 日米3拠点での最適生産体制による北米事業の高収益化 • 中国における長期的収益確保スキームの構築 • インド・欧州市場への参入 技術 • 世界トップクラスの高速車両技術・台車技術の更なる強化、環境対応型車両（LRV）の開発 • フルターンキー受注に向けたシステムインテグレーション能力の確立 23
Slide 26: 数量目標 車両事業
数量目標 2010年度ROIC 15％ ギガセル搭載のLRVが“実現”へ （億円） （億円） 2,000 200 2007年度開発完了 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） ROIC の特徴 15.6% ① 低床構造により、電車と停留所の段差を 15.0% 極小化＝「すべての“人”」にやさしい電車 1,500 14.0% 150 ② 電池搭載により、“非電化区間”も走行可能な 13.3% 電車＝「事業者」にやさしい電車 ③ 電池を搭載することで、車両で発生した余剰 電力 を蓄電可能＝「地球」にやさしい電車 1,000 100 500 50 0 0 < イメージイラスト> 05
Slide 27: 航空宇宙事業
航空宇宙事業 ビジョン 世界に雄飛する航空機メーカー ■ 我が国航空宇宙業界におけるリーディングカンパニー ■ 「品質・価格・納期」において確固とした国際競争力を有する航空機メーカー 基本戦略 防衛需要 • Ｐ-X/Ｃ-Xの開発及び量産プライム契約の獲得 • 製品の近代化、派生型及び各種後継機のプライム契約の獲得 • 新たな脅威や多様な事態に対応する防衛システムの提案、新事業の開拓 民間需要 • 777等既存プロジェクトの増産及び収益性の向上 • 787の開発・生産及び増産対応 • 固定翼完成機メーカーを志向（Ｐ-X/Ｃ-Xの民間転用） 25
Slide 28: 数量目標 航空宇宙事業
数量目標 主要航空機の 2010年度ROIC 12％ （億円） 開発･量産計画 （億円） 3,600 240 ＜P-X/C-Xの開発及び量産化＞ 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） ROIC 2機種共用化・同時開発の実施 12.0% ・2007年 初飛行 2,700 7.9% 180 5.6% 5.0% ＜787の開発及び量産化＞ 1,800 120 ＜787の開発及び量産化＞ 大型一体成形複合材胴体の開発 ・2006年7月 新工場竣工 900 60 ・2007年 初飛行 ・2008年 客先納入開始 0 0 05年度 06年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） 26
Slide 29: ガスタービン・機械事業
ガスタービン・機械事業 ビジョン エネルギー関連分野、輸送用機器分野の原動力（動力・電力・推進力）として、 世界トップレベルの技術力で、グローバルに事業を展開する原動機メーカー 基本戦略 エネルギー関連 • 高効率の新製品・新機種の開発、海外市場開拓のため投資を加速 • アフターサービスで安定した収益を確保できる事業構造を構築 • ガスタービン非常用発電設備の高シェア維持、収益拡大 • 大型高効率ガスエンジンの市場投入により発電関連ビジネスを拡充 輸送用機器 • 民間航空機用エンジン分野は、新機種トレント1000の開発を完遂・量産を立ち上げるとともに、今後の 新機種の参画シェア引き上げにより、
Slide 30: 数量目標 ガスタービン・機械事業
数量目標 2010年度ROIC 13％ 開発中の高効率型新機種 （億円） （億円） ＜エネルギー関連分野＞ 3,200 200 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） • Ｍ７Ａ-０３ガスタービンエンジン ROIC コージェネレーション用に、実績あるＭ７Ａ- ０２をベースとして、最新の空力・熱解析技術や 13.0% 高温材料技術を投入して発電効率をアップさせ、 2,400 150 CO2排出量を低減したＭ７Ａ-０３を開発中 • 高効率・低NOxガスエンジン 9.0% 電力需要中心の市場向けに、8MW級ガスエン 9.0% ジンを開発。発電効率が世界最高となる48%を 7.2% 1
Slide 31: 汎用機・ロボット事業
汎用機・ロボット事業 ビジョン 汎用機事業 ハイクオリティ・ハイパフォーマンス分野で、トップレベルのブランドを構築したレ ジャー ビークル及びエンジンメーカー ロボット事業 高機能・多機能分野において、要素技術・システム技術で世界をリードする産業用 ロボットメーカー 基本戦略 汎用機事業 • 「カワサキは高性能・高品質」というブランドイメージを更に強化 ＜事業別戦略＞先進国向けモーターサイクルを主力・最重点事業として事業規模拡大・収益性向上 ＜機能別戦略＞北米、アジア（タイ）等での研究開発機能を拡充し、グローバルな開発体制をさらに推進 アジアにおける生産・調達を強化し、低コスト生産・調達体制を
Slide 32: 数量目標 汎用機・ロボット事業
数量目標 2010年度ROIC 22％ 汎用機事業グローバル拠点 （億円） （億円） 製造拠点 明石工場 6,000 400 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） 22.0% 研究開発拠点 モーターサイクル、 ROIC 汎用ガソリンエンジン、部品 Kawasaki Motors 18.0% Kawasaki Motors Manufacturing Corp. 4,500 300 (Phils) Corp. ATV、ﾕｰﾃｨﾘﾃｨﾋﾞｰｸﾙ、PWC、 モーターサイクル、 汎用ガソリンエンジン ＜フィリピン国内向け＞ 13.3% 15.0% 欧州：41販売拠点 北米：5販売拠点
Slide 33: エネルギー・環境事業
エネルギー・環境事業 ビジョン 国内外のクリーンエネルギー関連、および環境施設の分野において優れた独自技術 により先進的な企画・提案を行うトップエンジニアリング企業 基本戦略 クリーンエネルギー関連 • LNG関連はフルターンキー施工能力を確立し、国内外での基地一式建設工事へと事業を拡大 （海外メーカー・エンジニアリング会社との協業） • 省エネ、省資源をキーテクノロジーとする新製品・新事業の開発 環境施設関連 • 中長期的な視点に立った独自技術の開発（アドバンストストーカ技術の高度化、バイオ処理技術、水処 理技術） • メンテナンス事業の拡充による安定的な収益構造の確立 31
Slide 34: 数量目標 エネルギー・環境事業
数量目標 2010年度ROIC 21％ ギガセル・ＰＥＭ炉（アスベスト処理） （億円） （億円） ＜大容量新型蓄電池による自然エネルギー利用促進＞ 1,800 120 大型ニッケル水素電池「ギガセル」を開発 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） ⇒小型、軽量で大容量化しやすく、安全かつ再利用も容易 ROIC ⇒高速で充放電することが可能 風力発電や太陽光発電などの不安定な出力をギガセルで平準 21.0% 化することにより、環境に優しいクリーンエネルギーの普及に寄 1,200 80 与 ギガセルを利用した、負荷変動に対応可能なコジェネレーション システムなどを提案 13.0%
Slide 35: 船舶事業
船舶事業 ビジョン ガス船での世界最高水準の技術力、中国生産拠点のコスト競争力の活用により、市場 環境変動に強い世界トップ水準の収益力を備えた造船会社 基本戦略 • 坂出工場を海外事業展開のマザーファクトリーとし、LNG船連続建造を主体に、最適操業規模と高収 益を確保 • 神戸工場は、潜水艦の建造、修理と中型商船の連続建造により安定した操業と収益を確保 • 中国合弁会社NACKSの建造能力拡張による事業規模拡大と収益力の強化 (注)NACKS：南通中遠川崎船舶工程有限公司（中国江蘇省南通市） 33
Slide 36: 数量目標 船舶事業
数量目標 2010年度ROIC 35％ NACKS第二期拡張 （１ドック→２ドック体制へ） （億円） （億円） 総投資額：20億元（約280億円） 1,800 90 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） 35.0% 投資内容： ROIC 建造ドック(500m×80m) 800tクレーン 2基 1,200 60 艤装岸壁、内業・組立・塗装工場 他 24.0% 拡張工事：2008年春稼働予定 増加建造能力：約150万DWT 600 30 （VLCC 5隻／年建造相当） 3.1% 0 0 -7.6% -600 -30 05年度 06年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） 3
Slide 37: 油圧機器事業
油圧機器事業 ビジョン フルードパワー技術を核とし、技術・品質・サービスで世界の顧客の満足を得る油圧 機器のトップメーカー 基本戦略 • 日・米・欧・中・韓の世界5極体制の充実 • 世界の油圧ショベルメーカー市場で、圧倒的地位を確立 • カワサキプレシジョンマシナリ（KPM）の本社工場を世界最先端の技術力、品質力、生産量を有するハ ブ工場、技術開発センターとして増強 • 電油複合技術の開発を推進 35
Slide 38: 数量目標 油圧機器事業
数量目標 2010年度ROIC 32％ KPM本社工場の増強 （億円） （億円） 1,000 100 ＜建設機械用油圧機器の需要拡大に対応＞ 売上高（左目盛り） （左目盛り） 営業利益（右目盛り） 総投資額 約20億円 ROIC 34.1% 完工予定 2007年6月 32.0% 生産能力 キーパーツ（油圧ﾎﾟﾝﾌﾟ用ｼﾘﾝﾀﾞｰ） 29.3% 29.0% 生産数：1.5倍 750 75 500 50 250 25 0 0 05年度 06年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） 36
Slide 39: セグメント別売上高・営業利益・営業利益率構成
セグメント別売上高・営業利益・営業利益率構成 （億円） 売上高 営業利益・営業利益率 05年度 06年度 05年度 06年度 08年度 10年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） （実績） （見通し） 車両 1,683 1,750 1,600 1,900 88 5.2% 100 5.7% 90 5.6% 120 6.3% 航空宇宙 2,185 2,700 1,800 2,200 97 4.4% 100 3.7% 80 4.4% 150 6.8% ガスタービン・ 1,614 1,750 2,000 2,400 68 4.2% 75 4.3% 90 4.5% 120 5.0% 機械 汎用機
Slide 40: セグメント別ROIC
セグメント別ＲＯＩＣ （%） ROIC 05年度 06年度 08年度 10年度 （実績） （見通し） 車両 13.3% 15.6% 14.0% 15.0% 航空宇宙 7.9% 5.6% 5.0% 12.0% ガスタービン・機械 7.2% 9.0% 9.0% 13.0% 汎用機・ロボット 13.3% 18.0% 15.0% 22.0% エネルギー・環境 △22.7% 4.7% 13.0% 21.0% 船舶 3.1% △7.6% 24.0% 35.0% 油圧機器 34.1% 29.3% 29.0% 32.0% 合計 5.1% 8.0% 10.0% 14.0% 38
Slide 41: 注意事項
注意事項 本資料のうち、業績見通し等に記載されている将来の数値は、現時点で把握可 能な情報に基づき当社が判断した見通しであり、リスクや不確実性を含んでおり ます。従いまして、これらの業績見通しのみに依拠して投資判断を下すことはお 控え下さるようお願い致します。実際の業績は、外部環境及び内部環境の変化に よるさまざまな重要な要素により、これらの見通しとは大きく異なる結果となり得る ことを御承知おき下さい。実際の業績に影響を与える重要な要素には、当社の事 業領域をとりまく経済情勢、対米ドルをはじめとする円の為替レート、税制や諸制 度などがあります。
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