Yuexiu Property Company Limited · HKEX:123
Yuexiu Property — FY2025 Earnings Presentation
24 slides from Yuexiu Property's earnings presentation, 2026
Slide 1: Yuexiu Property Company Limited
FH Sih ARRAS] YUEXIU PROPERTY COMPANY LIMITED
Slide 2: 目录
目录 1 业绩概况 2 财务回顾 3 运营回顾 4 未来展望
Slide 3: 业绩亮点
业绩亮点 销售排名第9 投资精准土储优质 “第二曲线”发展向优 合同销售保持千亿规模：1,062.1亿元 权益投资额：244.0亿元 商业资产管理规模稳步增长，城市综合体持续 扩容，轻资产输出获得多个优质外拓项目 根据克而瑞2025年全口径销售榜单，全国排 持续聚焦高能级城市优质地块，核心六城(1)投 名第9位 资占比96.3% 物业服务品质稳步提升，客户满意度保持行业 较高水平，外拓提质，外拓收缴率逆势上升 核心六城(1)销售贡献占比85.6% 平均溢价率约9.3%，大幅低于TOP10房企均 值 代建业务持续发力，在管面积增加23% 营收保持稳健增长 财务
Slide 4: 目录
目录 1 业绩概况 2 财务回顾 3 运营回顾 4 未来展望
Slide 5: 营收规模稳中有升
营收规模稳中有升 • 2025年营收864.6亿元，同比略有增长；毛利率受市场下行影响，有所下降；严控销售及管理费用，费率进一步下降 • 2025年税后利润17.8亿元，同比增长21.4%，由于入账销售项目结构出现阶段性变动，导致2025年入账销售项目的权益占比有所下降， 归母净利润和核心净利润相应下降 营业收入（亿元） 毛利率 销售、管理费用及费率 864.0 864.6 4.9% 4.8% 10.5% 50 42.1 41.4 （亿元） 4.0% 7.8% 40 30 20 2.0% 10 0 0.0% 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 税后净利润（亿
Slide 6: 财务资金安全稳健
财务资金安全稳健 • 2025年底现金和总资产保持稳定；三道红线全部“绿档”；获得两大评级机构投资级评级，展望“稳定” 现金（亿元） 三道红线全部“绿档” 两大国际投资级评级 500.5 467.6 65.5% 资产负债率 BBB- 2024年底 2025年底 展望稳定 54.9% 总资产（亿元） 净借贷比率 4,104.5 3,697.4 1.7倍 BBB- 现金短债比 展望稳定 2024年底 2025年底 6
Slide 7: 融资成本大幅下降
融资成本大幅下降 • 2025年底总借贷规模保持稳定；借贷成本持续下降，处于行业低位；境外内融资渠道畅通，再融资顺利开展 总借贷（亿元） 借贷成本 2025年发行境内公司债共3笔 时间 发行规模 票息 年期 3.82% 1,043.7 1,038.9 1,048.3 3.49% 8月 9亿元 1.95% 3+2年 3.05% 8月 5亿元 2.5% 10年 9月 15亿元 2.16% 5+2年 2025年11月发行境外点心债 2023年底 2024年底 2025年底 2023年 2024年 2025年 美元 港元 28.5亿元 3.3%票息 三年期 境内VS境外：71%VS29% 港元银行借款
Slide 8: 经营性现金流连续四年保持净流入
经营性现金流连续四年保持净流入 指标（亿元） 2025年 2024年 期初现金* 500.5 461.0 经营性流入 746.5 882.8 经营性支出 （607.1） （665.5） 其中： 支付土地款及拍地保证金 （252.6） （234.6） 房屋开发支出 （190.5） （231.4） 税金及行政费用、利息及其他支出 （164.0） （199.5） 经营性净流入 139.4 217.3 投资性净（流出）/ 流入 1.1 （7.0） 筹资性净（流出） （173.4） （170.8） 期末现金* 467.6 500.5 其中： 现金及银行结余、定期存款 453.6 477.6 定期存款及其
Slide 9: Meester
Meester MS Elma = Ele thi ARB
Slide 10: 销售保持千亿规模
销售保持千亿规模 • 2025年合同销售金额*为1,062.1亿元，克而瑞全口径排名全国第9 • 区域布局进一步优化，大湾区、北方和华东各占约30%，核心六城贡献约85.6% TOP12 TOP8 TOP9 36,000 其他城市, 31,900 29,200 大湾区, 14% 北方, 32% 31% 2025年 2025年 1,420 合同销售 合同销售 1,145 1,062 1,062亿元 1,062亿元 中西, 11% 华东, 26% 核心六城, 2023年 2024年 2025年 86% 合同销售金额（人民币亿元） 销售均价（人民币元/平方米） 北京和樾望云 上海翡雲悦府 • 合同销
Slide 11: 以投促稳成效显著
以投促稳成效显著 • 优化投资管控，落实精投增量，以低溢价率用244亿元权益投资撬动优质资源 新获取地块 新增土地储备 权益投资金额 溢价率 25幅 278万平方米 244亿元 9.3% 投资策略 其他, 4% 成都, 5% 北京, 22% 科学把握节奏 杭州, 15% 一季度土地市场过热不盲目追高；二三季度在重点城市把 握结构性机会；四季度把握低溢价窗口期 权益投资金额 244亿元 深化拓展合作 深圳, 7% 上海, 16% 加强与属地标杆企业、资源型企业合作，实现强强联合、 优势互补 精益投资管控 广州, 31% 聚焦核心城市，核心六城权益投资额占96.3% 11
Slide 12: 战略深耕资源优化
战略深耕资源优化 • 土地资源布局结构进一步优化，核心六城占总货值约75% 北方：295万平方米（16%） 总土地储备* 总未售货值 1,855万平方米 3,328亿元 华东：330万平方米（18%） 中西：440万平方米（24%） 三、四线城市, 6% 北方, 16% 大湾区：790万平方米（42%） 二线 中西, 总土地储备 一线 总未售货值 城市, 1,855万平方米 15% 3,328亿元 城市, 大湾区, 45% 49% 50% 华东, 19% *备注：包括已售未结转面积 12
Slide 13: 产品创新建设“好房子”
产品创新建设“好房子” • 持续深化客研体系，落地“4x4好产品理念”；持续升级“4+X”产品系，差异化满足高端改善、品质、刚需等人居需求 • 大力推进设计施工一体化与“悦智造”体系升级，实现品质、效率和满意度的同步提升 4 X4 樾系 文化高定奢宅 和樾系 一半公园一半城 “ 越秀好产品理念 “品质、温度、成长、智慧” 4 + X ” 产 天系 酒店美学居住体验 星汇系 精致调性全能社区 品 系 成功落地产品研发基地 具备“树标培训、产技研发、应用 试验、物料管理” 四大类功能，持 续研发好产品 城市先锋系 以先锋审美引领国际化住区生活 城市人文系 城市复兴融入人文和生活场景 13
Slide 14: “第二曲线”向优发展
“第二曲线”向优发展 营收保持稳定，18.6亿元 01 越秀房托 平均付息率三年新低，3.77% 标普惠誉上调展望至“稳定” 04 营收平稳有增，39.0亿元 越秀服务 在管规模持续增加，7,347万平方米 外拓收缴率逆势上升，94% 营收增长至2.2亿元 越建科 在管面积增长23%至92万平方米 （代建业 务） 获得南沙东流村改造EPC项目 14
Slide 15: 可持续发展成效突出
可持续发展成效突出 可持续发展评级 2025年 AA 评级 2025年 五星级 2025年 A+级 2025年 61分 2025年获选 ESG 领先企业 行业排名第1位* 内房股参评企业中得分最高的企业 连续三年评级提升 位列全球同业前8% 仅12 家市值超 120 亿港元的企业入选 环境与气候治理深化，绿色创新实现突破 绿色建筑提质升级，多维实践树立同业标杆 完成范围三排放清单梳理，首次正式披露多个类别范围三排放数据，构建覆盖 健康建筑布局持续扩容，旗下商业项目累计获得18项WELL健康建筑认证。 全价值链的碳排放管理体系 铂金级WELL认证 3 个 WELL HSR认证 15 个
Slide 16: 目录
目录 1 业绩概况 2 财务回顾 3 运营回顾 4 未来展望
Slide 17: 市场判断及经营策略
市场判断及经营策略 市场判断：持续筑底、市场分化、产品至上 应对策略：去库存、精投资、稳业绩、防风险 去库存：稳价提量聚力攻坚去化 精投资：以投促稳筑牢发展安全垫 • 高质量销售现货和准现货，遏制库存规模增长 • 坚持深耕策略，重点投资6个核心城市，一城一策，贯彻城市分档 • 提升市场研判和敏捷反应、客户运营、销售转化等关键能力 布局 • 进一步管控营销费率，提升自有渠道、存量客户的成交占比 • 深化合作模式，在深耕城市加强与标杆企业合作，撬动优质资源 稳业绩：难中求进达成经营指标 防风险：确保资金安全 • 完善敏捷生产管理，推进开发提效，确保结转节奏 • 狠抓销售回款，以收定支，确保经营性现
Slide 18: 2026年经营目标
2026年经营目标 销售目标 (1) 投资目标 保持千亿规模 300亿元 权益投资金额 可售资源 (2) 已售未结 (3) 2,213亿元 项目任务概述 1,320亿元 备注： (1)连同合营企业及联营公司项目的数据 (2)不包括今年新增项目可提供的可售资源 (3)截至2025年底 18
Slide 19: Yuexiu Property Company Limited
BH EK ARAB] YUEXIU PROPERTY COMPANY LIMITED
Slide 20: 附表：损益表
附表：损益表 指标 单位：人民币亿元 2025年 2024年 同比 营业收入 864.6 864.0 +0.1% 毛利 67.5 90.5 -25.5% 毛利率 7.8% 10.5% -2.7个百分点 其他收益净额 0.4 (14.0) — 销售及管理开支 41.4 42.1 -1.6% 股东应占利润 0.6 10.4 -94.7% 核心净利润(1) 2.6 15.9 -83.5% 每股基本盈利 人民币0.0137元 人民币0.2584元 -94.7% 全年每股派息（人民币） 人民币0.151元 人民币0.173元 -12.7% 全年每股派息（港币） 港币0.166元 港币0.189元 -12
Slide 21: 附表：资产负债表
附表：资产负债表 指标 单位：人民币亿元 2025年12月31日 2024年12月31日 变化 现金(1) 467.6 500.5 -6.6% 总借贷 1,048.3 1,038.9 +0.9% 净借贷比率(2) 54.9% 51.7% +3.2个百分点 总资产 3,697.4 4,104.5 -9.9% 股东应占权益 548.2 552.6 -0.8% 每股股东应占权益 人民币13.62元 人民币13.73元 -0.8% (1) 现金包括现金及银行结余、定期存款、定期存款及其他受限存款 备注： (2) 净借贷比率=（总借贷-现金及银行结余、定期存款、定期存款及其他受限存款）/ 净资产 21
Slide 22: 附表：合同、入账及已售未入账情况
附表：合同、入账及已售未入账情况 36,000 29,600 43,200 31,900 26,400 37,200 29,200 36,800 24,000 1,420 808 792 1,993 1,145 757 1,700 1,062 1,320 2023年 2024年 2025年 2023年 2024年 2025年 2023年底 2024年底 2025年底 合同销售金额（人民币亿元） 销售均价（人民币元/平方米） 入账销售金额（人民币亿元） 销售均价（人民币元/平方米） 已售未入账销售金额（人民币亿元） 销售均价（人民币元/平方米） 北方地区, 北方地区, 大湾区, 22% 18%
Slide 23: 附表：新增土地储备
附表：新增土地储备 编号 项目 总建筑面积（平方米） 权益比例 1 广州璞樾墅 57,700 38.19% 2 广州广棠地块 166,200 95.48% 3 广州皓悦滨江 37,400 52.51% 北方地区, 4 广州云萃 57,500 95.48% 23% 5 广州嘉悦云启（前称：广州嘉禾望岗地块） 103,900 21.70% 新增土地储备 大湾区, 6 广州万博城二期 91,100 51.39% 7 广州鸿璟台 115,800 95.48% 中西地区, 278万平方米 40% 8 深圳锦和玉鸣 85,500 47.74% 14% 9 深圳星科源启 307,300 8.89% 10 佛
Slide 24: 免责声明
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