Panasonic Holdings Corporation · TSE:6752
Panasonic — Q1 FY2025 Earnings Presentation
36 slides from Panasonic's earnings presentation, Jul 30, 2025
Slide 1: 2025年度 第1四半期 決算概要
2025年度 第1四半期 決算概要 2025年7月30日 パナソニック ホールディングス株式会社
Slide 2: 2025年度 第1四半期 決算のポイント
2025年度 第1四半期 決算のポイント 第1四半期実績 : 調整後営業利益はオートモーティブの非連結化影響を含んでも増益 ‧ 売上高 ：全セグメントで増収、オートモーティブの非連結化影響により、全体では減収 ＜主な増減＞ ＋：生成AI関連（インダストリー・エナジー）、プロセスオートメーション（コネクト） －：車載電池の原材料低下見合いの価格改定（エナジー） ‧ 調整後営業利益 ： 全セグメントで増益、 米国関税影響・オートモーティブの非連結化影響をカバーし、全体でも増益 ‧ 純利益 ： 営業外損益は悪化も、法人所得税費用の良化により、増益 ‧ 営業CF ： オートモーティブの非連結化影響
Slide 3: 2025年度 第1四半期 決算概要
2025年度 第1四半期 決算概要 2025年度 年間業績見通し
Slide 4: 2025年度1Q 連結業績
2025年度1Q 連結業績 （億円） 2025年度 2024年度 前年比／差 1Q 1Q オートモーティブ オートモーティブ 除き*4 除き*4 89% ▲2,250 102% +295 売上高 18,967 21,217 18,672 (93%)*5 (▲1,535)*5 (105%)*5 (+1,010)*5 915 843 747 調整後営業利益*1(率) 108% +72 122% +168 (4.8%) (4.0%) (4.0%) その他損益*2 ▲46 ▲5 ▲45 ー ▲41 ー ▲1 869 838 702 営業利益（率） 104% +31 124% +167 (4.6%) (
Slide 5: 2025年度1Q セグメント別実績
2025年度1Q セグメント別実績 （億円） 前年比 調整後 その他 営業利益 EBITDA*1 売上高 (為替影響 営業利益 前年差 前年差 前年差 前年差 除く) 損益 （率） （率） （率） 98% 338 347 652 くらし事業 8,461 +115 9 ▲5 +110 +121 (102%) 4.0% 4.1% 7.7% 104% 62 58 271 コネクト 3,035 +12 ▲4 ▲14 ▲2 +22 (109%) 2.0% 1.9% 8.9% 103% 187 194 346 インダストリー 2,835 +10 7 +10 +20 +17 (107%) 6.6% 6.9%
Slide 6: 2025年度1Q セグメント別増減要因（売上高）
2025年度1Q セグメント別増減要因 （売上高） 全セグメントで増収、オートモーティブの非連結化影響により、全体では減収 （億円） +361 +10 +90 +80 21,217 +266 +201 +137 18,967 インダストリー ▲ 135 産業・民生 ｴﾝﾀｰﾃｲﾝﾒﾝﾄ& ハウジング 直轄・消去等 ▲ 715 くらし事業 コネクト ｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ 車載電池 ／その他 為替 ▲2,545 その他／消去・調整 オートモーティブ エナジー 原材料低下見合いの価格改定 ▲200 関連 2024年度 2025年度 オートモーティブ＆為替影響除き +1,010 （105%） 1Q 1Q
Slide 7: 2025年度1Q セグメント別増減要因（調整後営業利益）
2025年度1Q セグメント別増減要因 （調整後営業利益） 全セグメントで増益、オートモーティブの非連結化影響をカバーし、全体でも増益 +39 （億円） +62 +115 +12 +10 産業・民生 ▲ 70 915 843 コネクト インダストリー 車載電池 ／その他 ▲ 96 その他／ くらし事業 消去・調整 オートモーティブ エナジー 2024年度 +168 （オートモーティブ除き） 2025年度 1Q 1Q 家電は洗濯機が堅調、調理機器が体質強化、空質空調は欧州A2Wの回復が進み、 くらし事業 電材は国内を中心とした増販益により、増益 ブルーヨンダーでの戦略投資増あるも、 コネクト プ
Slide 8: 2025年度1Q くらし事業 分社の実績
2025年度1Q くらし事業 分社の実績 （億円） 前年比 調整後 その他 営業利益 EBITDA*1 売上高 (為替影響 営業利益 前年差 前年差 前年差 前年差 除く) 損益 （率） （率） （率） 96% 130 135 204 くらしアプライアンス社 1,946 +43 5 ▲12 +31 +31 (100%) 6.7% 6.9% 10.5% 96% 136 141 226 空質空調社 2,530 +72 5 +2 +74 +73 (100%) 5.4% 5.6% 8.9% コールドチェーン 92% 38 33 60 965 ▲14 ▲5 ▲7 ▲21 ▲19 ソリューションズ社 (9
Slide 9: 2025年度1Q 営業利益分析（要素別）
2025年度1Q 営業利益分析 （要素別） 関税影響、オートモーティブの非連結化影響等あるも、実質売上増加等により、増益 原材料・ 価格改定・ 物流費 合理化等 実質売上増減 関税影響 固定費 +147 +28 ブルーヨンダー +300 為替 （億円） ▲ 58 オートモーティブ ▲ 65 ▲ 120 ▲ 64 その他損益 838 869 ▲ 96 ▲ 41 原材料 +156 －：エナジー －：インダストリー ＋：エナジー コネクト エナジー 戦略投資 ▲42 －：くらし事業、インダストリー 構造改革費用 ▲22 インフレ(人件費・エネルギーコスト) ▲99 物流費 ▲9 構造改革効果 +21
Slide 10: 2025年度1Q キャッシュフロー・資金
2025年度1Q キャッシュフロー・資金 営業CFは、オートモーティブの非連結化影響等により、前年から減少 キャッシュフロー グロス資金・有利子負債 ／ ネット資金 （億円） （億円） 2,280 グロス資金 *1 2,033 1,803 ▲1,943 9,150 (オートモーティブ 8,139 除き) その他 ネット資金 ▲6,532 社債等 ▲7,457 純利益 リース債務 ▲140 有利子負債 ▲15,682 ▲15,596 24年度1Q 営業CF 投資CF フリーCF 2024年度末 2025年度1Q末 営業CF *1 「現金及び現金同等物」及び「その他の金融資産」に含まれる定期預金等
Slide 11: 2025年度 年間業績見通し
2025年度 第1四半期 決算概要 2025年度 年間業績見通し
Slide 12: 2025年度 連結業績見通し
2025年度 連結業績見通し（2025年5月9日の見通しから変更なし） （億円） 2025年度 2024年度 オートモーティブ 前年比／差 オートモーティブ 見通し 実績 除き*5 除き*5 92% ▲6,582 100% +150 売上高 78,000 84,582 77,850 (96%) (▲3,582)*6 *6 (104%) (+3,150)*6 *6 5,000 4,672 4,427 調整後営業利益*1（率) 107% +328 113% +573 (6.4%) (5.5%) (5.7%) その他損益*2 ▲1,300 *7 ▲407 ▲463 ー ▲893 ー ▲837 3,7
Slide 13: 2025年度 セグメント別事業環境
2025年度 セグメント別事業環境 ・・・ 期初（2025年5月）からの更新箇所 ポジティブ（対前年） セグメント 事業環境 ネガティブ（対前年） 家電：日本は概ね需要は横ばい、中国は補助金の継続はあるものの景気低迷継続により前年並み 空質空調：欧州A2Wは各国の規制・補助金等、不透明な要素があるも緩やかな改善を見込む くらし事業 ルームエアコンは日本が猛暑で好調な一方、アジア・インドは天候不順で低調 コールドチェーン：北米は需要循環の回復が見込まれ、受注も回復傾向 電材：日本は底堅く推移、ソリューションの受注機会は継続、海外はインド等においてGDP成長が継続 サプライチェ
Slide 14: 車載電池：北米工場販売推移と今後の見通し
車載電池：北米工場販売推移と今後の見通し 市場動向により、期初想定に対しダウンサイドリスクの見極めが必要も、 北米における相対的な競争優位性を活かし、前年度からの成長は確保 当社北米工場 四半期別車載電池販売推移（GWｈ） IRA-30D終了 トランプ大統領 カンザス ▼ 車載電池販売量 GWh/Q 期初想定 就任 稼働開始 IRA開始 ▼ １０GWh/Q ▼ ▼ - 相対的競争優位を維持・向上 ①米国生産のメリット最大享受 - IRA 45X継続 年間 46GWh - 相対的に低い関税影響 年間 37.2GWh 年間 38.1GWh (期初想定） ②カンザス新機種導入（容量5%UP） ③戦略
Slide 15: 2025年度 セグメント別見通しの修正
2025年度 セグメント別見通しの修正 （億円） 前年比 調整後 その他 営業利益 EBITDA*1 売上高 (為替影響 修正額 営業利益 前年差 修正額 前年差 修正額 前年差 修正額 前年差 修正額 除く) 損益 （率） （率） （率） 99% 1,760 960 2,260 くらし事業 35,350 0 +395 0 ▲800 ▲715 0 ▲320 0 ▲250 0 (102%) 5.0% 2.7% 6.4% 96% 770 720 1,470 コネクト 12,650 +650 ▲37 0 ▲50 ▲10 ▲500 ▲47 ▲500 ▲85 ▲500 (102%) 6.1% 5.7%
Slide 16: 2025年度 くらし事業 分社の見通し
2025年度 くらし事業 分社の見通し（2025年5月9日の見通しから変更なし） （億円） 前年比 調整後 その他 営業利益 EBITDA*1 売上高 (為替影響 営業利益 前年差 前年差 前年差 前年差 損益 （率） （率） 除く) （率） 100% 570 510 810 くらしアプライアンス社 8,850 +79 ▲60 ▲81 ▲2 +5 (102%) 6.4% 5.8% 9.2% 99% 350 220 580 空質空調社 8,930 +188 ▲130 ▲88 +100 +112 (103%) 3.9% 2.5% 6.5% コールドチェーン 103% 230 210 310 4,2
Slide 17: Panasonic Group
Panasonic Group
Slide 18: 将来予想に関する記述
本プレゼンテーションには、パナソニック ホールディングス株式会社（以下、当社）およびそのグループ会社(以下、当社およびグループ会社を総称して当社グループ)の「将来予想に関する記 述」に該当する情報が記載されています。本プレゼンテーションにおける記述のうち、過去または現在の事実に関するもの以外は、かかる将来予想に関する記述に該当します。これら将来予想 に関する記述は、現在入手可能な情報に鑑みてなされ当社グループの仮定および判断に基づくものであり、これには既知または未知のリスクおよび不確実性ならびにその他の要因が内在して おり、それらの要因による影響を受けるおそれがあります。かかるリスク、不確実性
Slide 19: プロジェクター事業等の戦略的資本提携・新会社設立の状況について
（参考）プロジェクター事業等の戦略的資本提携・新会社設立の状況について オリックス株式会社とのプロジェクター事業等の戦略的資本提携に関する契約は7月に合意解約 4月に発足したパナソニック プロジェクター＆ディスプレイ株式会社は、合意解約に伴い、 コネクトの完全子会社として事業成長を目指す 会社名 パナソニック プロジェクター＆ディスプレイ株式会社 設立 2025年4月1日 事業内容 会社概要 映像機器・ソフトウェアの開発／製造／販売、ソリューションの提供など 従業員数 約1,500名 （国内 約630名／海外 約870名） ※2025年4月1日現在 親会社 パナソニ
Slide 20: 米国関税影響
（参考）米国関税影響 米国関税影響は2025年度2Q以降の見通しに未織り込み。 今後の動向を見極める必要あり 関税制度の変更の可能性を考慮しながら、短期・中長期の観点による対策を講じ、関税影響の最小化を図る 2024年度 米国売上 約1兆5,700億円 影響額試算の主な考え方 オート モーティブ他 • 想定される関税対象取引に対し、追加税率を くらし事業 乗じて試算 • 追加関税に関するコストアップは原則、 価格改定で対応 エナジー コネクト 調整後営業利益への影響額は、 連結売上の１%未満となる見込み インダストリー ※円グラフの比率は概算 2025年度 第1四半期 決算概要 © 2
Slide 21: 米国IRA補助金（Section 45X）の業績影響
（参考）米国IRA補助金（Section 45X）の業績影響 IRA補助金の現金化手段には、「法人税の還付」、「直接給付」、「第三者への権利売却」があり、 2025年度分の補助金については、「直接給付」の選択を想定 IRA法の趣旨(米国における過度なインフレの抑制とエネルギー政策の推進)に鑑み、 北米事業強化・拡大に向けた顧客との有効活用も想定し、補助金総額の半分を調整後営業利益に計上 ■利益計上金額 調整後営業利益 当期純利益 （エナジーセグメント） 1Q実績 243億円*1 312億円*2 年間見通し 1,100億円*1 1,400億円*2 *1 2025年度1Qの販売実績（10.
Slide 22: 米国IRA：OBBB法成立による変化
（参考）米国IRA：OBBB法（One, Big, Beautiful Bill）成立による変化 追加・変更内容 2025年7月の米国OBBB法の成立により、Section 30Dは2025年9月30日に終了することが決定 Section 45Xについては、FEOC（懸念される外国事業体）を厳格化したPFE要件（禁止される外国事業体）が受給資格として設定 Section 45X (Advanced Manufacturing Production Credit) Section 30D (EV Credit) 概要：EV向け電池等の販売に対する税控除 概要：EV購入者に対する税
Slide 23: 車載電池：生産体制の整備進捗
（参考）車載電池：生産体制の整備進捗（2025年7月30日時点） 顧客需要に合わせ、柔軟に生産体制を構築する方針を継続 • カンザス工場量産開始(2025年7月) 北米事業 • 北米で先行してきた実績で、IRA補助金も活用し、生産体制を構築 工場 生産能力 取組み状況 2170セル • 24年度3Qに追加の設備が順調に稼働 2023年度末 1ライン 2024年度末 2030年度 ネバダ工場 生産能力継続改善 約44GWh/年* • オペレーション改善と高容量化技術で 38~39GWh/年 増強 約41GWh/年 *23年度比+15% 更なる容量拡大を推進 2170セル • 25年度2Qに出荷予
Slide 24: 生成AI関連における事業成長
（参考）生成AI関連における事業成長 生成AI関連事業は高成長が継続 インダストリー エナジー 製品：導電性高分子コンデンサ（電子デバイス） 製品：蓄電システム（産業・民生） 多層基板材料（電子材料） 用途：データセンター 用途：生成AIサーバ 生成AIサーバ向け売上高 データセンター向け全体の売上高 （生成AI向け含む） 1Q実績 年間見通し 1Q実績 年間見通し （億円） 1.3倍 （億円） （億円） 1.5倍 （億円） （前年比） 1.4倍 （前年比） （前年比） 400 2.0倍 2,000 297 億円 （前年比） 72 103 2024 2025年度 202
Slide 25: 2025年度1Q セグメント情報 くらし事業
（参考）2025年度1Q セグメント情報 くらし事業 概要 売上高：家電は日本が前年並みも中国が補助金効果もあり増販、 （億円） 空質空調は欧州A2Wが増販、電材は国内中心に増販、 2025年度1Q 前年比/差 全体として増収（為替影響を除く実質ベース） （億円） 98% 8,624 +152 +18 売上高 8,461 +3 空質空調 (102%) *1 その他*2 8,461 くらし ▲ 12 ▲ 24 エレクトリック 338 アプライアンス コールドチェーン ワークス ▲ 300 調整後営業利益 (率) +115 為替 (4.0%) ソリューションズ その他損益 9 ▲5 営業利益 (率
Slide 26: 2025年度1Q セグメント情報 コネクト
（参考）2025年度1Q セグメント情報 コネクト 概要 売上高：ICTや中国EV需要を捉えたプロセスオートメーションをはじめ、 （億円） モバイルソリューションズ、現場ソリューション、ブルーヨンダーの 2025年度1Q 前年比/差 増販により、増収 +24 +54 （億円） +77 104% +173 BY ▲ 53 売上高 3,035 (109%) *1 現場 3,035 モバイル ソリューション その他 2,922 アビオニクス ソリューションズ ▲ 153 調整後営業利益 (率) 62 +12 為替 (2.0%) ▲ 9 プロセス オートメーション その他損益 ▲4 ▲14 営業利益
Slide 27: ブルーヨンダー経営指標
（参考）ブルーヨンダー経営指標 コネクト SaaS関連指標（SaaS比率, SaaS ARR, SaaS NRR）について、いずれも好調 売上高・調整後営業利益（スタンドアローン） リカーリング・SaaS売上比率 SaaS売上高は堅調に成長。調整後営業利益は戦略投資等により赤字 SaaS販売増加によりSaaS比率は50%以上を継続 （M US$） 前年比 355 355 345 345 105％ リカーリング売上比率 330 72% 71% 71% 72% 72% ｚ 前年差 前年比 49% 50% 52% 51% 51% +2% pt 160 137 177 137 184 145
Slide 28: ブルーヨンダー 2025年度1Q
（参考）ブルーヨンダー 2025年度1Q コネクト 年間の調整後EBITDAは、期初公表から変更はなく、為替影響除きで増益 ■ブルーヨンダー 調整後EBITDA内訳 (億円) 2025年度 2024年度 2025年度 2024年度 前年差 前年差 1Q 1Q 見通し 実績 調整後EBITDA A－B－C－D 72 96 ▲24 385 398 ▲13 （▲19）*2 （+19）*2 EBITDA A 9 38 ▲29 113 208 ▲95 スタンド 内、戦略投資 *1 B ▲57 ▲45 ▲12 ▲233 ▲167 ▲66 アローン インセンティブ報酬 C ▲7 ▲7 0 ▲26 ▲35 +
Slide 29: 2025年度1Q セグメント情報 インダストリー
（参考）2025年度1Q セグメント情報 インダストリー 概要 （億円） 売上高：生成AIサーバ等 情報通信関連製品（コンデンサ、多層基板材料）の 需要拡大により、増収 2025年度1Q 前年比/差 PID商材*1 （億円） 103% 売上高 2,835 (107%) *2 2,559 2,745 +157 +21 +61 2,835 FA 電子材料 ▲ 38 ▲ 111 調整後営業利益 (率) 187 +10 179 電子 ソリューション その他*3 為替 デバイス (6.6%) (7.0%) その他損益 7 +10 3 営業利益 (率) 194 +20 182 (6.9%) (7.1%)
Slide 30: 任意開示事業別の状況 電子デバイス
（参考）任意開示事業別の状況 （2025年度1Q） インダストリー 電子 生成AIサーバ、ノートPC等の情報通信関連需要増により増収増益 2500 30.0 デバイス 下期に向け、関税影響をはじめとする市況動向を注視していく 25.0 2000 売上高、調整後営業利益率 推移 2025年度1Q実績 売上構成※ 売上高 （億円） 調整後営業利益率 （%） 20.0 1,501 1500 1,395 1,397 1,437 1,350 その他 15.0 22%（▲4%） 1000 車載CASE ICT端末 47%（▲1%） 10.0 13%（+1%） 8.1 8.7 8.2 500 情報通
Slide 31: BBレシオ（電子デバイス・コンデンサ）
（参考）任意開示事業別の状況 （2025年度1Q） インダストリー BBレシオ（電子デバイス・コンデンサ） 生成AIサーバー向けの需要が旺盛であり、導電性コンデンサ中心に受注が拡大 売上高 （億円） 700 受注高 受注残高 600 500 400 300 200 100 0 22 Q1 Q2 Q3 Q4 23 Q1 Q2 Q3 Q4 24 Q1 Q2 Q3 Q4 25 Q1 BBレシオ 0.88 0.81 0.78 0.89 1.02 0.96 0.91 1.08 1.18 1.04 0.95 1.10 1.05 2025年度 第1四半期 決算概要 © 2025 Panasonic Hold
Slide 32: 任意開示事業別の状況 FAソリューション
（参考）任意開示事業別の状況 （2025年度1Q） インダストリー *コンシューマ、コンピュータ、コミュニケーション FA 欧米市況低迷も、中国は3C*中心に内需堅調で増収。さらに固定費削減、合理化により増益 ソリューション 下期以降は中国市場減速リスクを注視し、引き続き体質強化を図る 売上高、調整後営業利益率 推移 2025年1Q度実績 売上構成※ 350 売上高（億円） 調整後営業利益率 （%） 40.0 293 298 300 30.0 260 252 日本 250 235 19％ (±0％) 20.0 米州 2%(▲1%) 200 中国 欧州 5％ (▲1%) 10.0 62%
Slide 33: 任意開示事業別の状況 電子材料
（参考）任意開示事業別の状況 （2025年度1Q） インダストリー 生成AIサーバに加え、汎用サーバの需要が伸長し、増収。合理化により2桁利益回復 電子材料 旺盛な需要を取り込むべく、さらに生産・調達体制の整備を進める 売上高、調整後営業利益率 推移 2025年度1Q実績 売上構成※ 6.6% 600 20.0 売上高（億円） 調整後営業利益率 （%） 18.0 500 489 455 449 441 16.0 420 14.0 車載CASE 400 その他 23％ （▲3%） 12.0 29%（±0％） 300 11.9 10.0 10.4 8.0 200 7.7 7.3 6.0 情
Slide 34: 2025年度1Q セグメント情報 エナジー
（参考）2025年度1Q セグメント情報 エナジー 概要 売上高：車載は、北米工場販売量は拡大（対前年+1.4GWh）も、 （億円） 原材料価格低下見合いの売価改定により、減収。 2025年度1Q 前年比/差 産業・民生は、データセンター向け蓄電システムが好調で、増収。 103% （億円） 売上高 2,193 (111%) *1 +351 +10 2,193 2,119 直轄・消去等 318 ▲ 152 調整後営業利益 (率) +101 ▲ 135 産業・民生 為替 (14.5%) 車載 その他損益 1 +2 原材料低下見合いの価格改定 ▲200 営業利益 (率) 319 +103 (14.5
Slide 35: くらし事業：新体制（2026年4月1日付）
（参考）くらし事業：新体制（2026年4月1日付） ・・・ 主な承継先 現体制 新体制（2026年4月1日付） パナソニック㈱ *1 発展的解消 *1 分社 くらしアプライアンス社 分社 空質空調社 パナソニック HVAC & CC㈱ *2 コールドチェーン 分社 ソリューションズ社 分社 エレクトリックワークス社 パナソニック エレクトリックワークス㈱ *3 分社 中国・北東アジア社 パナソニック エンターテインメント& コミュニケーション㈱ パナソニック㈱ *4 *1 現在のパナソニック株式会社の発展的解消に関する手続きについては、今後詳細が決まり次第、発表予定 *2 現在のパナソニック株
Slide 36: 2025年度 任意開示事業の構成
（参考）2025年度 任意開示事業の構成 売上開示事業 主な事業部等 くらし事業 (パナソニック㈱) （下線の事業は決算補足資料に調整後営業利益も開示） • キッチン空間 ：キッチン空間事業部 くらしアプライアンス社 • ランドリー・クリーナー ：ランドリー・クリーナー事業部 • ビューティ・パーソナルケア ：ビューティ・パーソナルケア事業部 地域別（欧州、日本、中国・北東亜）の売上を開示 空質空調社 主な事業部： A2W&水ソリューションズ事業部、エアコン事業部、パナソニックエコシステムズ㈱IAQ事業部、CAC事業部 ｺｰﾙﾄﾞﾁｪｰﾝｿﾘｭｰｼｮﾝｽﾞ社 ー ：Hussmann Corpo