Pacific Metals Co., Ltd. · TSE:5541
Pacific Metals — Q2 FY2025 Earnings Presentation
31 slides from Pacific Metals's earnings presentation, Nov 15, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期決算説明会
本編資料 大平洋金属株式会社 2025年3月期 第2四半期決算説明会 2024年11月15日 当社ホームページ https://www.pacific-metals.co.jp/ お問い合わせ先 総務部（IR担当）TEL:03-3201-6681
Slide 2: 目次
目次 2 １．経営環境について （１） LMEニッケル価格・ニッケル在庫数量の推移 ４ （２） 世界のステンレス生産とニッケル需給見通し ５ （３） 地域別ステンレス生産とニッケル需給見通し ６ （４） ニッケル銑鉄（NPI）生産の動向 ７ ２．2025年3月期 第2四半期決算実績 （１） 第2四半期決算実績（サマリー） ９ （２） 第2四半期決算実績（トピックス） 10 （３） 連結経常損益分析 11 ３．2025年3月期 通期決算見通し （１） 通期決算見通し（サマリー） 13 （２） 通期決算見通し（トピックス） 1４ （３） 国別販売先の動向 15 （４） 国別販売見通し 16 （５）
Slide 3: １．経営環境について
3 １．経営環境について
Slide 4: LMEニッケル価格・ニッケル在庫数量の推移
１．経営環境について ４ （１） LMEニッケル価格・ニッケル在庫数量の推移 ※当社調べ LMEニッケル価格 LMEニッケル在庫 SHFEニッケル在庫 LMEニッケル価格 LME/SHFEニッケル在庫 (単位：$/㌧) （単位：千Ni㌧） 40,000 600 ロシア・ウクライナ 情勢の影響 500 30,000 400 インドネシア鉱石 各国の経済活動再開 再禁輸前倒しの発表 の動きが一部で拡大 20,000 300 インドネシア鉱石 条件付き禁輸緩和 欧米等の金融引き締 め及び中国の景気回 200 復遅れ等 10,000 100 米中貿易摩擦 新型コロナウイルス 中国の堅調な 感染症の大流
Slide 5: 世界のステンレス生産とニッケル需給見通し
１．経営環境について ５ （２） 世界のステンレス生産とニッケル需給見通し ※当社調べ ニッケル需給（単位：千Ni㌧） ステンレス生産（単位：千㌧） 5,500 75,000 5,000 70,000 非SUS 4,500 向け SUS 65,000 36% Ni需要先 向け （2024） 64% 4,000 60,000 3,500 55,000 3,000 50,000 2,500 45,000 2,000 40,000 1,500 35,000 1,000 30,000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Slide 6: 地域別ステンレス生産とニッケル需給見通し
１．経営環境について ６ （３） 地域別ステンレス生産とニッケル需給見通し ※当社調べ ステンレス生産見通し ニッケル需要見通し ニッケル供給見通し （単位：千㌧） （単位：千Ni㌧） （単位：千Ni㌧） その他 その他 その他 インドネシア インドネシア アフリカ 中国 中国 欧州 台湾 台湾 北中南米 韓国 韓国 ロシア・中東 米国 71,900 オセアニア 4,440 米国 インド インド インドネシア（NPI） 欧州 1,900 4,270 欧州 中国(NPI） 日本 63,800 80 6,000 日本 中国 140 230 アジア（除中国） 1,600 260 450 4,500
Slide 7: ニッケル銑鉄（NPI）生産の動向
１．経営環境について ７ （４） ニッケル銑鉄（NPI）生産の動向 ※当社調べ ニッケル銑鉄（NPI）生産量の推移 中国のニッケル鉱石調達量の推移 生産量 LMEニッケル価格 調達量 LMEニッケル価格 (単位：千Ni㌧) （単位：$/㌧) (単位：千㌧) (単位：$/㌧) 2,000 40,000 80,000 40,000 1,800 70,000 1,600 30,000 60,000 30,000 1,400 50,000 1,200 1,000 20,000 40,000 20,000 800 30,000 600 10,000 20,000 10,000 400 10,000 20
Slide 8: ２．2025年3月期 第2四半期決算実績
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Slide 9: 第２四半期決算実績（サマリー）
２．2025年3月期 第2四半期決算実績 ９ （１） 第２四半期決算実績（サマリー） 2024.9 予想 対 2023.9 実績 2024.9 実績 対 （7/31発表） 7/31発表 前年同期比 予想比 金 額 利益率 金 額 利益率 金 額 利益率 （%） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） 売上高 8,083 ― 7,248 ― 7,835 ― △3.1 8.1 営業利益（△損失） △6,194 △76.6 △3,687 △50.9 △4,468(*) △57.0 ― ― 経常利益（△損失） △2,487 △30.8 △1,261 △17.4 △2,316
Slide 10: 第２四半期決算実績（トピックス）
２． 2025年3月期 第2四半期決算実績 １０ （２） 第２四半期決算実績（トピックス） ①生産・販売数量面 • 戦略的な数量抑制方針の継続 価格優位性の見られるニッケル銑鉄（NPI）の価格が、当社の販売価格へも影響 し、戦略的な数量抑制方針の継続 ②販売価格面 • ニッケル銑鉄（NPI）価格の影響 当社適用ＬＭＥニッケル価格と当社適用為替レートに加えてニッケル銑鉄の価格 も一部参考とした価格水準としており、収入が伸び悩む厳しい販売環境が継続 ③調達価格面 • ニッケル鉱石価格 調達価格は価格高 • エネルギーコスト（原燃料・電力） 世界的な資源高により価格は高水準にあり、生
Slide 11: 連結経常損益分析
２．2025年3月期 第2四半期決算実績 11 （３） 連結経常損益分析 （単位：億円） 20 ＋２億円 10 (棚卸資産評価) 0 在庫減少により、前年同期と比べ棚卸評価は減少。そのため、損益要因としてはプラス。 △0 △1 △ 10 △6 △9 △ 20 +6 +33 △15 2024.9 △ 30 2023.9 実績 +8 △8 実績 △ 23億円 △ 25億円 △4 △ 40 △ 50 2023.9 販売数量 LME価格等 為替 販売数量 原料価格等 棚卸資産評価 フェロニッケル フェロニッケル 持分益 その他 2024.9 実績 償却費 販管費 実績 フェロニッケル売上高要因 フェロ
Slide 12: ３．2025年3月期 通期決算見通し
3. 20253, BA V5 EARS i] De D AFH Rs
Slide 13: 通期決算見通し（サマリー）
３．2025年3月期 通期決算見通し 13 （１） 通期決算見通し（サマリー） 2025.3 予想 2025.3 予想 対 2024.3 実績 （7/31発表） （10/30発表） 対 7/31発表 前期比（%） 予想比 金 額 利益率 金 額 利益率 金 額 利益率 （%） （百万円） （%） （百万円） （%） （百万円） （%） 売上高 15,521 ― 14,229 ― 14,096 ― △9.2 △0.9 営業利益（△損失） △9,114 △58.7 △5,979 △42.0 △7,858 △55.8 ― ― 経常利益（△損失） △2,120 △13.7 △1,555 △10.9 △
Slide 14: 通期決算見通し（トピックス）
３．2025年3月期 通期決算見通し １４ （２） 通期決算見通し（トピックス） ①生産・販売数量面 • 戦略的な数量の抑制方針を継続 環境に大きな変化は見られず、収益性の観点から数量抑制の強化を図るため、 前回（2024年7月）公表計画と同程度を見込む ②販売価格面 • ニッケル銑鉄（NPI）価格の影響 当社適用ＬＭＥニッケル価格と当社適用為替レートに加えてニッケル銑鉄の価格 も一部参考とした価格水準 ③調達価格面 • 原材料・エネルギーコスト高の継続 主原料であるニッケル鉱石価格及び原燃料や電力の価格は引き続き高水準で 推移 損益へ大きな影響が見込まれる
Slide 15: 国別販売先の動向
３．2025年3月期 通期決算見通し 15 （３） 国別販売先の動向 【中国】 景気回復期待で生産拡大継続も 需要は弱含み 【日本】 緩やかな回復期待も 安価輸入材流入が懸念 【インド】 生産拡大継続も主原料はNPIに 【韓国】 緩やかながら生産回復意欲は強い 【台湾】 減産継続、Fe-Ni需要は減退
Slide 16: 国別販売見通し
３．2025年3月期 通期決算見通し 16 （４） 国別販売見通し （単位：Ni㌧） 前期実績 10/30発表 通期予想 インド 中国 台湾 ２024年３月期から引き続き事業環境 韓国 の変化に動きは見られない見込み。 国内 数量を抑制した体制の継続。 6,053 6,025 558 552 201 3,284 3,052 2,973 552 2,769 356 202 5,467 5,299 201 2,696 2,771 2,530 2,769 2024.3 2024.3 2024.3 2025.3 2025.3 2025.3 上期実績 下期実績 通期実績 上期実績 下期予想 通期予想 (
Slide 17: 連結経常損益分析
３．2025年3月期 通期決算見通し 17 （５） 連結経常損益分析 （単位：億円） 20 △15億円 10 (棚卸資産評価) 25.3期は、24.3期より在庫減少のため、棚卸評価は縮小。25.3期の棚卸評価は縮小見込 0 みのため、損益要因としてはプラス。 △1 △4 △ 10 △18 △ 20 +1 2024.3 +40 実績 △ 30 △ 21億円 △18 △10 +3 △1 2025.3 △ 40 △8 予想 △ 36億円 △ 50 2024.3 販売数量 LME価格等 為替 販売数量 原料価格等 棚卸資産評価 フェロニッケル フェロニッケル 持分益 その他 2025.3 実績 償却費
Slide 18: ４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況
1８ ４．中期経営計画 「PAMCO-2024」の進捗状況
Slide 19: 主な重点施策の進捗状況まとめ
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 19 （１） 主な重点施策の進捗状況まとめ 重点施策 （主にご紹介する内容に下線） • 社会に貢献する新規事業の創出 新たな金属製錬プロジェクトの推進①② LIB材料向け原料の製造販売事業の実現 • 海外製錬事業への展開検討の加速 海外製錬プロジェクトの推進と生産立上げ • 循環型社会に貢献する国内事業の多角化 リサイクル事業の再構築 • サステナビリティ課題への対応による企業価値の向上 GHG排出量の低減 地域及び資源国への貢献による共生促進 ステークホルダーとの建設的な対話の推進
Slide 20: 海底資源からの新たな金属製錬事業のF/S
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 20 新たな金属製錬プロジェクトの推進① 海底資源からの新たな金属製錬事業のフィジビリティスタディ（F/S） 多金属ノジュール受託製錬における当社の強みと優位性 技術とノウハウ ESGへの取り組み 長年に渡る金属製錬事業で培った 環境影響を最小限にした製錬技術、 技術とノウハウ 徹底した安全管理と品質管理 世界初の 商業的多金属ノジュール製錬 新たな収益モデルの確立 日本での製錬 投資額の低減 米国インフレ抑制法に於いてFTA締 Fe-Ni製錬設備を利活用することに 結国と認められる日本でLIB用途の より投資額を低減 重要鉱物を製錬
Slide 21: 受託製錬規模と製品の需要
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 21 新たな金属製錬プロジェクトの推進① 海底資源からの新たな金属製錬事業のフィジビリティスタディ（F/S） ◆受託製錬規模 ◆製錬から得られる製品の需要 クリーンエネルギー技術用途 電池用金属原料 Ni、Co、Cuの需要割合 Ni（12.6千net.t） % Ni Co Cu 100 Co（1.1千net.t） Cu（10.0千net.t） 75 50 メタル 7.7万 25 Gross.t 0 2020 Y 2040 Y 多金属ノジュール 世界のリチウムイオン 世界のMn合金市場 130万wet.t/年 製鋼原料 電池市場 (水分・結晶水
Slide 22: 主な進捗とタイムライン
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 22 新たな金属製錬プロジェクトの推進① 海底資源からの新たな金属製錬事業のフィジビリティスタディ（F/S） ◆主な進捗 ・フェロニッケル製造設備にて多金属ノジュールの煆焼試験に成功 （The Metals Companyプレスリリース2024年9月9日） https://investors.metals.co/news-releases/news-release-details/world-first-tmc-and-pamco-achieve-breakthrough-commercial-scale The Metals Company
Slide 23: 協業によるベリリウム製造販売事業
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 23 新たな金属製錬プロジェクトの推進② 協業によるベリリウム製造販売事業 ◆株式会社MiRESSOとの包括的業務提携契約を締結 MiRESSOと当社は、MiRESSO独自の低温精製技術のパイロット実証のため、当社の八戸製造所内にベリリウムのパイロッ トプラントを整備し、2027年度中のベリリウム生産開始を目指します。 ※株式会社MiRESSO 国立研究開発法人 量子科学技術研究開発機構（QST）の認定を受けた核融合スタートアップ。 革新的な低温精製技術により、ベリリウムを安定かつ低価で供給し、フュージョンエネルギーの社会実装に貢献を目指して
Slide 24: MiRESSO独自の低温精製技術の優位性
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 24 新たな金属製錬プロジェクトの推進② 協業によるベリリウム製造販売事業 ◆MiRESSO独自の低温精製技術の優位性 低コスト化だけでなく、環境負荷低減も実現可能 経済分析 環境分析 労働者⼈権・リスク分析
Slide 25: 包括的業務提携契約の概要
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 25 新たな金属製錬プロジェクトの推進② 協業によるベリリウム製造販売事業 ◆包括的業務提携契約の概要 目的： 「Be製造販売事業」「低温精製技術の技術プラットフォーム事業」の事業化に向け、両社が有する経営資源やノウハウを持ち寄 り推進する。 契約範囲： 本事業のための企画、研究、開発、設計、販売業務。 役割： ・MiRESSO ： 自社が持つ経営資源やノウハウにて主導。 ・当社 ： 自社が持つ経営資源（人員、施設、技術）を合理的な範囲で提供。 ◆ベリリウム製造販売事業の基本構想 2024年度 〜 2027年度 MiRESSO 包括的 パイロ
Slide 26: GHG排出量の低減
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 26 GHG排出量の低減 フェロニッケル製造煆焼プロセスの電化 ◆タイムライン 石炭由来のGHG排出量 67%削減 〜2026年度 2027年度 〜 2030年度 パイロット機設計・製作 パイロット実証 実機設計・製作 実機稼働 ◆主な進捗 ・マイクロ波化学株式会社との共同研究にて、マイクロ波標準ベンチ装置を用いたニッケル鉱石の煆焼及び還 元に成功 ・ベンチ装置にて連続排出運転試験を実施し、現煆焼プロセスに対する新たな優位性を確認 ✓化石燃料由来のGHG排出量の低減（従来） ✓ニッケル鉱石のマイクロ波直接加熱により、エネルギー効率向上（従来）
Slide 27: 他、重点施策
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 27 他、重点施策 LIB材料向け原料の製造販売事業の実現 ・米国インフレ抑制法の要件を満たすLIB正極材原料の製造を目指し、2030年からの北米市場への供給開始 を見据えて研究開発を推進 ・事業規模想定は、スケールメリットを出すためにニッケル純分5,000トン/年、コバルト純分500トン/年程度 を目指す 海外製錬プロジェクトの推進と生産立上げ ・尼国の乾式製錬PJへの外資（当社）参入に伴う課題を理由に当面は実現が難しい状況 ・乾式製錬PJ権益獲得に拘らず、将来の湿式精錬PJ参画を見据え、要望の強い鉱山操業に関する技術支援を 通し関係構築を
Slide 28: 投資計画の進捗について
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 28 （２） 投資計画の進捗について 「PAMCO- 比較 2025.3 2025.3 対「PAMCO- 比較 (単位：百万円) 2024」 計画 見直し計画 2024」 対2025.3計画 2025.3計画 （2024.5月公表） （2024.11月公表） （2024.5月公表） 2025.3計画 ①設備投資 1,004 309 302 △702 △7 ※1 ② １）国内事業 7,472 0 0 0 △7,472 ※2 ② ２）海外事業・資源 8 3,607 7 △1 △3,600 ② ３）研究開発投資 １０００ 231 220 △780
Slide 29: 鉱石調達について
４．中期経営計画「PAMCO-2024」の進捗状況 29 （2） 鉱石調達について ①長期契約締結状況 長期契約先 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3 2027.3 ■ リオ・チバ・ニッケル社（36%出資） 契約期間：2022.1～2026.12（5年間） ■ タガニート社（33.5%出資） 契約期間：2022.1～2026.12（5年間） ■ カグジャナオ社 契約期間：2022.1～2026.12（5年間） ■ ＭＫＭ社（１） （前契約期間） 契約期間：2024.1～2033.12（10年間） ■ ＭＫＭ社（２） 契約期間：2016.1～2025.12（10年間） ■ モ
Slide 30: （ご参考）中期経営計画 数値データ
（ご参考）中期経営計画 数値データ 30 （単位：金額 百万円） 2023.3 計画 2024.3 計画 2025.3 計画 生産数量（Ni㌧） 20,810 29,037 28,454 販売数量（Ni㌧） 20,500 27,500 27,500 適用LME（US$/㌧）[US$/lb.] 21,451[ 9.73 ] 19,379[ 8.79 ] 19,290[ 8.75 ] 適用為替（¥/US$） 111.05 111.06 111.07 売上高 50,210 60,958 60,801 「PAMCO-2024」期間 営業利益 925 225 1,809 計画値 経常利益 3,844 2
Slide 31: 本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で入手された情報に基づくものであり、今後、発生する状況の変化…
本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で入手された情報に基づくものであり、今後、発生する状況の変化により実際 と異なる結果となることがあります。従いまして、本資料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいます様お願いいたします。 本資料を利用した結果として生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いません。 本資料に関する著作権、商標権その他すべての知的財産権は、当社に帰属します。