36 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, May 2013
Slide 1: Accommodations 第14期 決算・運用状況のご報告
Accommodations 「 選ばれる」という 存 在 ポートフォリオの競 争 力 を 解 析 する：第七回 第 14 期（平成25年2月期） 決算・運用状況のご報告（資産運用報告） 平成24年9月1日〜平成25年2月28日 日本アコモデーションファンド投資法人 May. 2013 Vo l. 13 日本アコモデーションファンド投資法人 東京都中央区日本橋室町二丁目1 番 1 号 http://www.naf-r.jp/
Slide 2: プロフィール・目次
1 プロフィール 日本アコモデーションファンド投資法人は、 平成17年10月12日に設立され、 2 つの戦略 平成18年8月4日に東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場いたしました。 本投資法人は「アコモデーション資産への投資」 と「三井不動産グループの活用」により アコモデーションの語源は 「Accommodate（=人に便宜をはかる） 」。 投資主価値の最大化を目指します。 私たちは、 この言葉をキーワードに、適切な資産運用と投資主価値の最大化を目指してまいります。 ● 賃貸住宅を、単に「住む場所」 として捉えるのではなく、 入居者の様々なウォンツ （要望・要請） を満たすための居住・
Slide 3: 投資主の皆様へ・決算ハイライト
2 3 投資主の皆様へ 決算ハイライト 投資主の皆様におかれまして リオの約９割弱を占める東京23区、及び地方中核政令 は、 ますますご清栄のこととお慶 指定都市の中心部においては、他地域からの人口流 ● 高稼働率の達成により、1口当たり分配金は、業績予想を上回り14,890円となりました。 び申し上げます。平素は日本ア 入の継続、単身・夫婦のみ世帯の増大による世帯数の ● 期 末時点の総資産額は245,982百万円、有利子負債は134,500百万円となり、LTV（ローン トゥーバリュー） レシオは54.7%となりました。 コモデーションファンド投資法人 増加等により、賃貸住宅への安定的な需要
Slide 4: NAFの成長の軌跡
4 5 NAFの成長の軌跡 三井不動産グループのバリューチェーンを活用し、安定的かつ厳選した物件取得と 投資対象の種類 適切な運営管理により、着実な外部成長と安定的な収益を実現している NAF は、 ◆「賃貸住宅」 今後もさらなる前進を目指してまいります。 大川端賃貸棟、芝浦アイランドエアタワー、 「パークアクシス」シリーズ：本投資法人の運用資産のうち、企 本投資法人は、平成18年8月に、居住用資産を主たる運用資産とするJ-REITとしては初めて、1,000億円を 画、開発から管理・運営まで、すべての業務を三井不動産グループが遂行した賃貸住宅です。 超える資産規模で東京証券取引所に上場し、約2
Slide 5: % 42.4% 72.8% 82.4%
6 7 % 42.4% 72.8% 82.4%
Slide 6: 大規模物件を中心に投資・取得物件一覧
8 9 大規模物件を中心に投資 取得物件一覧 本投資法人は、資産運用ガイドラインにおける投資基準において 第14期 取得物件 投資額の規模は概ね1棟10億円以上を目途と定めており、賃貸住宅 取得価格 物件名称 取得日 賃貸可能戸数 取得先 （百万円） の中では比較的大規模な物件を中心に取得しています。本投資法人 合同会社 パークキューブ平和台 平成 24 年10 月29日 1,204 34 戸 は、大規模物件への投資はテナントニーズを十分に満たす共用部設 東京 23 区 トウキョウ・ゴールド パークキューブ目黒タワー 平成 24 年12 月14日 9,000 住宅193戸、店舗等 1戸 東京建
Slide 7: A3 AA– A+
10 11 54.7 % 90.0 % 79.6 % 135 140 ’ A3 900 AA– 170 A+ 1,345
Slide 8: 8686G060698006898899888H8HG0 000000000000 CREERE!
13 12 8686G060698006898899888H8HG0 000000000000 CREERE! 0990080086 098899808999989899695H89958998099988808508 See see
Slide 9: ポートフォリオ一覧
14 15 ポートフォリオ一覧 パークアクシス文京ステージ パークアクシス日本橋ステージ パークキューブ東品川 パークアクシス御茶ノ水ステージ パークアクシス東陽町 パークキューブ板橋本町 大川端賃貸棟 パークアクシス白金台 パークアクシス日本橋浜町 パークアクシス辰巳ステージ パークアクシス豊洲 パークキューブ八丁堀 芝浦アイランドエアタワー パークキューブ四谷三丁目 パークアクシスうつぼ公園 パークアクシス東十条 パークキューブ武蔵小杉 立教大学国際交流寮RUID志木
Slide 10: B8GG8GGE86GE0608 80060668 8669660006060080 BSSSSX 5448)
17 16 8a ° B8GG8GGE86GE0608 80060668 8669660006060080 BSSSSX 5448) 099090006088 88680889808800 89988969989 60050888068000089
Slide 11: 資産運用報告 資産運用の概況
18 Ⅰ. 資産運用報告 19 資産運用の概況 1. 投資法人の運用状況等の推移 2. 当期の資産の運用の経過 期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 （1）投資法人の主な推移 単位 決算年月 平成23年2月 平成23年8月 平成24年2月 平成24年8月 平成25年2月 本投資法人は、「投資信託及び投資法人に関する法律」（以下「投信法」といいます。）に基づき、主として居住の用に供 営業収益 百万円 6,180 7,565 7,857 8,103 8,082 される不動産に投資する投資法人として平成17年10月12日に設立され、平成18年8月4日に東京証券取引所不動産投資信託証
Slide 12: 資産運用報告 格付け・分配金等の実績
20 Ⅰ. 資産運用報告 21 また、当期末において本投資法人が取得している発行体格付け（発行体の将来の信用力に関する各信用格付業者の意見） 4. 分配金等の実績 は以下のとおりです。 当期の分配金は、1口当たり14,890円であり、当期未処分利益総額の概ね全額を分配することとしています。 信用格付業者 格付対象 格付け 期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 ムーディーズ・ジャパン株式会社（Moody's） 発行体格付け Ａ３（格付けの見通し：安定的） 自 平成22年 9 月 1 日 自 平成23年 3 月 1 日 自 平成23年 9 月 1 日 自 平成24年 3 月 1 日
Slide 13: 資産運用報告 新投資口の発行・取得物件
22 Ⅰ. 資産運用報告 23 （4）コンプライアンス パークキューブ本所吾妻橋 投資主をはじめステークホルダーの信頼に応えるべく、引き続き法令遵守に努め、なお一層コーポレートガバナンスを強 取得価格 ：1,252百万円 化するように取り組みます。 鑑定評価額 ：1,270百万円（価格時点 平成24年11月30日） 特定資産の種類 ：不動産 6. 決算後に生じた重要な事実 所在地（住居表示） ：東京都墨田区本所四丁目19番4号 新投資口の発行 竣工年月 ：平成18年3月 平成25年2月7日及び平成25年2月19日開催の本投資法人役員会において決議された新投資口の発行に関し、下記のとおり、 構造
Slide 14: 投資法人の概況・出資の状況
24 Ⅰ. 資産運用報告 25 投資法人の概況 パークアクシス秋葉原Ｅａｓｔ 1. 出資の状況 取得価格 ：1,369百万円 期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 鑑定評価額 ：1,370百万円（価格時点 平成24年11月30日） 決算年月 平成23年2月28日現在 平成23年8月31日現在 平成24年2月29日現在 平成24年8月31日現在 平成25年2月28日現在 特定資産の種類 ：不動産 発行可能投資口総口数 2,000,000口 2,000,000口 2,000,000口 2,000,000口 2,000,000口 所在地（住居表示） ：東京都台東区浅草橋五丁目5番9号
Slide 15: 投資法人の運用資産の状況
26 Ⅰ. 資産運用報告 27 投資法人の運用資産の状況 3. 役員等に関する事項 1. 本投資法人の財産の構成 当期における執行役員、監督役員及び会計監査人は以下のとおりです。 第13期（平成24年8月31日現在） 第14期（平成25年2月28日現在） 当該営業期間における 保有総額 保有総額 役員等の氏名 資産の種類 地域等 対総資産比率 対総資産比率 役職名 主な兼職等 役職毎の報酬の総額 （百万円） （百万円） 又は名称 （％） （％） （千円） （注1） （注1） 執行役員 横山 雄司 − 東京23区 117,319 49.3 126,046 51.2 株式会社三井不動産アコモデーシ
Slide 16: 不動産等組入資産明細
28 Ⅰ. 資産運用報告 29 3. 不動産等組入資産明細 賃貸可能 期末算定 帳簿価額 所在地 平成25年2月28日現在、本投資法人が保有する不動産等組入資産の明細は以下のとおりです。 不動産等の名称 所有形態 面積（注2） 価額（注3） （注4） （住居表示） （㎡） （百万円） （百万円） 賃貸可能 期末算定 帳簿価額 所在地 パークアクシス高田馬場 東京都豊島区高田三丁目28番6号 不動産 1,463.25 1,440 1,217 不動産等の名称 所有形態 面積（注2） 価額（注3） （注4） （住居表示） （㎡） （百万円） （百万円） パークアクシス豊洲 東京都江東区豊洲一丁目2番
Slide 17: 物件ごとの賃貸事業の推移
30 Ⅰ. 資産運用報告 31 賃貸可能 期末算定 帳簿価額 本投資法人が保有する各物件ごとの賃貸事業の推移は以下のとおりです。 所在地 不動産等の名称 所有形態 面積（注2） 価額（注3） （注4） 前期（H24.3.1〜H24.8.31） 当期（H24.9.1〜H25.2.28） （住居表示） （㎡） （百万円） （百万円） テナント 稼働率 賃貸事業 対総賃貸 テナント 稼働率 賃貸事業 対総賃貸 ドーミー芦屋 兵庫県芦屋市大東町12番28号 不動産 2,826.00 1,040 951 不動産等の名称 総数 期末時点 収入 事業収入 総数 期末時点 収入 事業収入 期末時点 （注2）
Slide 18: 賃貸事業の推移・有価証券組入資産明細
32 Ⅰ. 資産運用報告 33 前期（H24.3.1〜H24.8.31） 当期（H24.9.1〜H25.2.28） 4. 有価証券組入資産明細 テナント 稼働率 賃貸事業 対総賃貸 テナント 稼働率 賃貸事業 対総賃貸 平成25年2月28日現在、本投資法人が保有する有価証券組入資産の明細は以下のとおりです。 不動産等の名称 総数 期末時点 収入 事業収入 総数 期末時点 収入 事業収入 帳簿価額 評価額（注1） 期末時点 （注2） 期間中 比率 期末時点 （注2） 期間中 比率 評価損益 （注1） （注3） （注4） （注3） （注1） （注3） （注4） （注3） 銘柄名 資産の種類 数 量
Slide 19: 保有不動産の資本的支出・借入状況
34 Ⅰ. 資産運用報告 35 保有不動産の資本的支出 1. 資本的支出の予定 2. 借入状況 平成25年2月28日現在保有する不動産等に関し、現在計画している資本的支出のうち主要なものは以下のとおりです。なお、 平成25年2月28日現在における金融機関ごとの借入金の状況は以下のとおりです。 下記工事予定金額には、会計上の費用として経理処理される部分が含まれています。 区 分 当期首 当期末 工事予定金額（百万円） 借入日 残高 残高 利 率 返済期限 返済方法 使 途 摘 要 不動産等の名称 所在地 目 的 予定期間 借入先 （百万円） （百万円） 総 額 当期支払額 既払総額 株式会社三井
Slide 20: 投資法人債・利害関係人等との取引状況
36 Ⅰ. 資産運用報告 37 3. 投資法人債 （2）匿名組合出資持分 平成25年2月28日現在における発行済投資法人債の状況は以下のとおりです。 取得価額又は 特定資産の 取得又 取引 名称 譲渡価額 調査価格 当期首残高 当期末残高 は譲渡 年月日 銘 柄 発行年月日 利 率 償還期限 償還方法 使 途 摘 要 （百万円） （百万円） （百万円） （百万円） 第1回無担保投資法人債 H19.11.15 10,000 10,000 1.70％ H26.11.14 期限一括 （注1） （注2） 取得 合同会社ABF1匿名組合出資持分 H24.9.26 150 150 第2回無担保投資法人債
Slide 21: 経理の状況・その他
38 Ⅰ. 資産運用報告 39 経理の状況 その他 1. 資産、負債、元本及び損益の状況等 1. お知らせ 後記「貸借対照表」、「損益計算書」、「投資主資本等変動計算書」、「注記表」及び「金銭の分配に係る計算書」をご参照く 当期において、本投資法人の役員会で承認された主要な契約の締結・変更等のうち主な概要は以下のとおりです。 ださい。 承認日 項 目 概 要 投資法人債の発行に係る包括決議及び 発行総額を500億円以内とし、発行時期を平成24年10月 2. 減価償却額の算定方法の変更 それに伴う一般事務の委託 18日から平成25年1月17日までの間とする投資法人債発 該当事項はありません。 行
Slide 22: 貸借対照表
40 Ⅱ. 貸借対照表 41 貸借対照表 （単位：千円） （単位：千円） 前 期（ご参考） 当 期 前 期（ご参考） 当 期 （平成24年8月31日） （平成25年2月28日） （平成24年8月31日） （平成25年2月28日） 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 4,656,153 3,089,897 営業未払金 816,560 698,887 信託現金及び信託預金 1,503,687 1,506,526 短期借入金 7,500,000 13,500,000 営業未収入金 6,428 10,913 1年内返済予定の長期借入金 19,000,000 19,000,000 PM
Slide 23: 損益計算書・投資主資本等変動計算書
42 Ⅲ. 損益計算書 Ⅳ. 投資主資本等変動計算書 43 損益計算書 投資主資本等変動計算書 （単位：千円） （単位：千円） 前 期（ご参考） 当 期 前 期（ご参考） 当 期 （ 自 平成24年 3 月 1 日 至 平成24年 8 月31日 ） （ 自 平成24年 9 月 1 日 至 平成25年 2 月28日 ） （ 自 平成24年 3 月 1 日 至 平成24年 8 月31日 ） （ 自 平成24年 9 月 1 日 至 平成25年 2 月28日 ） 営業収益 投資主資本 賃貸事業収入 ＊1 7,665,815 7,813,113 出資総額 当期首残高 103,235,321 103,23
Slide 24: 注記表
44 Ⅴ. 注記表 45 注記表 （重要な会計方針に係る事項に関する注記） （貸借対照表に関する注記） 期別 前 期（ご参考） 当 期 前 期（ご参考） 当 期 項目 （自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） （自 平成24年9月1日 至 平成25年2月28日） （平成24年8月31日） （平成25年2月28日） 1. 資 産の評価基準 － 有価証券の評価基準及び評価方法 ＊1 投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に定 ＊1 投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に定 及び評価方法 その他有価証券 める最低純資産額 50,000千円 める最低純資産額 同左 時価の
Slide 25: 注記表
46 Ⅴ. 注記表 47 （投資主資本等変動計算書に関する注記） 2. 金融商品の時価等に関する事項 当期末における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額は、以下のとおりです。なお、時価を把握することが極めて困 前 期（ご参考） 当 期 難と認められるものは、次表には含めていません（（注2）参照）。 （自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） （自 平成24年9月1日 至 平成25年2月28日） ＊1 行可能投資口の総口数及び発行済投資口数 発 ＊1 行可能投資口の総口数及び発行済投資口数 発 貸借対照表計上額 時 価 差 額 （千円） （千円） （千円） 発行可能投資口の総口数 2
Slide 26: 注記表
48 Ⅴ. 注記表 49 （注4）借入金及び投資法人債の決算日後の返済予定額 （単位：千円） （注3）金銭債権の決算日後の償還予定額 （単位：千円） 1年以内 1年超2年以内 2年超3年以内 1年以内 1年超2年以内 2年超3年以内 短期借入金 7,500,000 − − 現金及び預金 3,089,897 − − 投資法人債 − − 10,000,000 信託現金及び信託預金 1,506,526 − − 長期借入金 19,000,000 19,000,000 8,000,000 合 計 4,596,424 − − 合 計 26,500,000 19,000,000 18,000,000 3年超
Slide 27: 注記表
50 Ⅴ. 注記表 51 （賃貸等不動産に関する注記） （関連当事者との取引に関する注記） 前期（ご参考）（自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） 前期（ご参考）（自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） 本投資法人は、東京都その他の地域において、賃貸住宅（土地を含みます。）を有しています。これら賃貸等不動産に関 事業の 投資口の 取引金額 期末残高 する貸借対照表計上額、当期増減額及び時価は、次のとおりです。 種類 会社等の名称 内容又 所有口数 取引の内容 科目 （千円） （千円） は職業 割合 貸借対照表計上額（千円） 当期末の時価 当期首残高 当期増減額 当期末残
Slide 28: 注記表
52 Ⅴ. 注記表 53 当期（自 平成24年9月1日 至 平成25年2月28日） （1口当たり情報に関する注記） 事業の 投資口の 前 期（ご参考） 当 期 取引金額 期末残高 種類 会社等の名称 内容又 所有口数 取引の内容 科目 （自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） （自 平成24年9月1日 至 平成25年2月28日） （千円） （千円） は職業 割合 1口当たり純資産額 544,863円 1口当たり純資産額 545,447円 資産運用 株式会社三井不動産アコモ 投資運用 － 機関運営報酬 1,500 営業未払金 525 1口当たり当期純利益 14,665円 1口当たり当
Slide 29: 金銭の分配に係る計算書・監査報告書
54 Ⅵ. 金銭の分配に係る計算書 Ⅶ. 監査報告書 55 金銭の分配に係る計算書 監査報告書 （単位：円） 前 期（ご参考） 当 期 （自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） （自 平成24年9月1日 至 平成25年2月28日） Ⅰ 当期未処分利益 2,855,580,284 2,899,342,102 Ⅱ 分配金の額 2,785,535,566 2,899,246,790 （投資口1口当たり分配金の額） （14,306） （14,890） Ⅲ 任意積立金 圧縮積立金繰入額 70,000,000 － Ⅳ 次期繰越利益 44,718 95,312 分配金の額の算出方法 本投資法人の
Slide 30: キャッシュ・フロー計算書（参考情報）
56 Ⅷ. キャッシュ・フロー計算書（参考情報） 57 キャッシュ・フロー計算書（参考情報） （単位：千円） （重要な会計方針に係る事項に関する注記） （参考情報） 前 期 当 期 期別 前 期 当 期 （ 自 平成24年 3 月 1 日 至 平成24年 8 月31日 ） （ 自 平成24年 9 月 1 日 至 平成25年 2 月28日 ） 項目 （自 平成24年3月1日 至 平成24年8月31日） （自 平成24年9月1日 至 平成25年2月28日） 1. キャッシュ・フロー キャッシュ・フロー計算書における資金（現 同左 営業活動によるキャッシュ・フロー 計 算 書における 金及び現金同等
Slide 31: 資産運用会社の概要
58 59 (Mitsui Fudosan Accommodations Fund Management Co., Ltd. )
Slide 32: 投資口の状況・投資主インフォメーション
60 61 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 40,617 20.86% 13,660 7.01% 10,467 5.37% 9,050 4.64% 6,600 3.38% 5,060 2.59% 4,191 2.15% 3,600 1.84% 3,590 1.84% 3,497 1.79% http://www.smtb.jp/personal/agency/request http://www.naf-r.jp/
Slide 33: 「パークアクシス」のブランド力とは
「パークアクシス」のブランド力とは Accommodations 7 入居者の方や住まい探しをされている ス」シリーズに入 居 されていた 方が転 勤 方とお話させていただく 機 会 を 通じて、 される 際に、転 居 先 地 域の「パークアク 「パークアクシス」シリーズは極めて高いブ シス」シリーズを 指 定し入 居されること ランド力を確立していると感じています。 も 少なくなく、 これらはまさに、入 居 満 ま ず 、都 心 部の賃 貸マンション市 場の 足 度の高さの表れと言 えるでしょう 。 中で 圧 倒 的 な 数 を 誇 る 物 件 数 は、高い ま た一方で、 「パークアクシス
Slide 34: Accommodations
Accommodations 6 Accommodations 5 Residence Location Management
Slide 35: Accommodations
Accommodations 4 Accommodations 3
Slide 36: Accommodations
Accommodations 2 Accommodations 1 3 5 7