Toagosei Co., Ltd. · TSE:4045
Toagosei — FY2023 Earnings Presentation
42 slides from Toagosei's earnings presentation, Feb 20, 2024
Slide 1: 2023年12月期 決算説明資料
2023年12月期 決算説明資料 2024年2月20日
Slide 2: 目次
目次 １． 2023年12月期業績 P.2～ ２． 2024年12月期業績予想 P.11～ ３． 中期経営計画の進捗 P.24～ ４． 参考資料 P.35～ 1
Slide 3: 2023年12月期業績
20235F12 A BASE
Slide 4: 2023年決算総括
2023年決算総括 事業環境 ウクライナ戦争や中東での紛争勃発など、地政学リスクが高まる。 欧米ではインフレ抑制のため、高金利政策継続。 中国経済の回復は鈍く、中国産の安価な汎用化学品が東南アジア市場に流入。 日本では、原燃料価格の上昇が一般消費財価格を押し上げ、賃上げも加速。 2023年12月期決算概況 原燃料価格の高騰に対応し、利益確保のため価格改定を継続。 アクリル酸エステルの海外市況や半導体市況が低迷し、出荷数量は減少。 車載用電池向け接着剤の販売数量が大幅に増加。家庭用瞬間接着剤の収益改善。 売上減、営業利益減。投資有価証券売却益を含め、当期純利益は1
Slide 5: 2023年12月期 決算概要
2023年12月期 決算概要 2022年 2023年 増減 増減率 売上高 (百万円） 160,825 159,371 ▲ 1,453 ▲0.9% 営業利益 (百万円） 14,382 12,499 ▲ 1,883 ▲13.1% 営業利益率 8.9% 7.8% ▲1.1P － 経常利益 (百万円） 16,446 14,503 ▲ 1,942 ▲11.8% 親会社株主に帰属する当期 (または四半期)純利益 (百万円） 12,494 12,179 ▲ 314 ▲2.5% １株当たり当期純利益 (円） 101.31 102.78 1.48 － 配当(年間) (円） 36.0 53.0 17.0 － <
Slide 6: 営業利益増減要因
= A SMA G* TOAGOSEI (fF) 180 160 140 120 100 143 124 202245 Hee Hinz AEesae 202355 Salat BA
Slide 7: 連結業績（部門別）
連結業績（部門別） （百万円） 売上高 2022年 2023年 数量差 単価差 増減額 A B B－A 基幹化学品 73,929 73,488 ▲ 5,287 4,845 ▲ 440 ポリマー・オリゴマー 35,807 33,765 ▲ 3,609 1,566 ▲ 2,041 接着材料 11,134 12,410 487 788 1,276 高機能材料 10,466 9,943 ▲ 1,206 683 ▲ 523 樹脂加工製品 27,754 27,867 ▲ 1,503 1,615 112 その他・調整額 1,732 1,896 163 0 163 合 計 160,825 159,371 ▲
Slide 8: 連結損益計算書(営業外損益・特別損益)
連結損益計算書(営業外損益・特別損益) （百万円） （百万円） 営業外損益 2022年 2023年 増 減 特別損益 2022年 2023年 増 減 受取利息・配当金 1,088 1,320 232 投資有価証券売却益 2,554 4,079 1,524 持分法による投資利益 128 185 56 補助金収入 283 84 ▲198 為替差益 753 343 ▲ 410 固定資産処分損 ▲559 ▲1,255 ▲695 固定資産賃貸料 182 174 ▲8 投資有価証券評価損 ▲91 ▲3 87 雑収入 334 381 48 投資有価証券売却損 ー ▲2 ▲2 支払利息 ▲100 ▲131 ▲
Slide 9: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （百万円） 2022年 2023年 2022年 2023年 増 減 増 減 12月末 12月末 12月末 12月末 流 動 資 産 138,985 134,860 ▲4,124 負 債 合 計 54,328 59,767 5,439 現預金・有価証券 ① 58,366 56,108 ▲2,258 支払手形・買掛金 19,653 19,091 ▲562 受取手形・売掛金 49,848 51,102 1,253 借入金 11,065 11,095 30 棚卸資産 25,511 24,792 ▲718 未払い法人税等 2,176 2,281 105 その他 5,309 2,904 ▲
Slide 10: 連結キャッシュフロー計算書
連結キャッシュフロー計算書 （百万円） 2022年 2023年 増減 営業キャッシュ・フロー A 10,988 21,638 10,649 投資キャッシュ・フロー B ▲3,579 ▲3,528 51 フリー・キャッシュ・フロー C=A+B 7,409 18,110 10,701 財務キャッシュ・フロー D ▲9,464 ▲15,544 ▲6,080 現金及び現金同等物に係る E 390 230 ▲159 換算差額 現金及び現金同等物の増減額 F=C+D+E ▲1,664 2,796 4,461 現金及び現金同等物の期末残高 G 44,839 47,636 2,796 9
Slide 11: 連結会社概況（当期実績）
連結会社概況（当期実績） （百万円） 親会社株主に帰属する 持分 売上高 営業利益 会社名 部門 当期純利益 （％） 22年 23年 22年 23年 22年 23年 1 東亞テクノガス 基幹化学品 100 3,517 4,312 76 486 107 356 2 ﾄｳｱｺﾞｳｾｲ・ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ ↓ 100 4,916 3,313 1,015 ▲ 736 1,014 ▲ 570 3 （MTｴﾁﾚﾝｶｰﾎﾞﾈｰﾄ） ↓ 90 706 504 7 3 6 3 4 MTアクアポリマー ﾎﾟﾘﾏｰ・ｵﾘｺﾞﾏｰ 90 14,392 13,026 697 217 476 118 5 台湾東亞合成 ↓
Slide 12: 2024年12月期業績予想
20245127 Base ie Ae
Slide 13: 2024年の課題
2024年の課題 事業環境 地政学的リスクは引続き高い状態。資源価格は低下傾向。 世界経済の成長率は2023年並みの見込。 日本企業の価格設定行動が変化し、インフレの持続性が高まる。 米中対立による、サプライチェーン・ストラクチャーが変化。 2024年の課題 成長戦略の推進 モビリティ・半導体関連の重点事業強化、メディカルケア等の早期事業化 海外生産および販売拠点拡充による、海外売上の拡大。 持続可能な社会への貢献 再生可能エネルギー導入：小水力発電、太陽光発電など PBR 1倍超えに向けた施策を継続して実施。 12
Slide 14: 2024年12月期 連結業績予想
2024年12月期 連結業績予想 （百万円） 2023年間実績 2024年間予想 2024上期予想 2024下期予想 増減 （B-A） （A） （B） 売上高 159,371 80,300 88,000 168,300 8,929 営業利益 12,499 6,700 7,300 14,000 1,501 営業利益率 7.8% 8.3% 8.3% 8.3% 0.5P 営業外損益 2,003 600 600 1,200 ▲803 経常利益 14,503 7,300 7,900 15,200 697 特別損益 2,590 912 ▲942 ▲30 ▲2,620 税前利益 (a) 17,095 8,2
Slide 15: 営業利益増減要因（2024年予想）
HAE St SF ISR AT G* TOAGOSEI (fF) 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 202345 Hee Hinz AEesae 20242 Salat PRE SA 14
Slide 16: 2024年12月期 連結業績予想（部門別）
2024年12月期 連結業績予想（部門別） （百万円） 売上高 2023年 2024年 増減 増減要因 実績 予想 基幹化学品 73,488 78,100 4,612 ［増収］ｱｸﾘﾙﾓﾉﾏｰ ポリマー・オリゴマー 33,765 34,800 1,035 ［増収］ｱｸﾘﾙﾎﾟﾘﾏｰ、ｱｸﾘﾙｵﾘｺﾞﾏｰ 接着材料 12,410 13,600 1,190 ［増収］家庭用、機能性接着剤 高機能材料 9,943 11,000 1,057 ［増収］高純度無機化学品 樹脂加工製品 27,867 28,500 633 ［増収］管材、ﾗｲﾌｻﾎﾟｰﾄ、ｴﾗｽﾄﾏｰ その他・調整額 1,896 2,300 4
Slide 17: 連結会社概況（2024年予想）
連結会社概況（2024年予想） （百万円） 親会社株主に帰属する 持分 売上高 営業利益 会社名 部門 当期純利益 （％） 23年 24年予想 23年 24年予想 23年 24年予想 1 東亞テクノガス 基幹化学品 100 4,312 4,306 486 461 356 338 2 ﾄｳｱｺﾞｳｾｲ・ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ ↓ 100 3,313 3,957 ▲ 736 ▲ 296 ▲ 570 ▲ 170 3 （MTｴﾁﾚﾝｶｰﾎﾞﾈｰﾄ） ↓ 90 504 610 3 4 3 4 4 MTアクアポリマー ﾎﾟﾘﾏｰ・ｵﾘｺﾞﾏｰ 90 13,026 12,841 217 253 118 171 5
Slide 18: 連結業績推移
連結業績推移 （百万円） （円） 30,000 120.00 28,299 108.14 24,840 102.78 25,000 25,000 101.31 99.43 100.00 23,039 23,156 22,184 20,000 78.91 80.00 17,676 62.43 14,382 15,000 13,771 14,000 60.00 13,782 12,499 12,336 12,494 12,179 11,300 10,387 10,000 40.00 8,142 5,000 20.00 0 0.00 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 202
Slide 19: 連結経営参考数値
連結経営参考数値 （億円） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年(予) 設 備 投 資 （検収ベース） 158 136 119 228 154 299 設 備 投 資 （認可ベース） 169 118 249 260 267 260 減 価 償 却 費 92 98 106 104 106 110 試 験 研 究 費 37 40 43 47 50 64 海 外 売 上 高 226 221 290 310 266 296 海外売上高比率(%) 15.6 16.6 18.6 19.3 16.7 17.6 有 利 子 負 債 115 113 112 110 110 10
Slide 20: 連結経営参考数値の推移
連結経営参考数値の推移 （百万円） （百万円） 220,000 50,000 211,509 210,237 210,000 40,000 205,969 201,764 200,000 30,000 193,764 192,885 190,000 20,000 79.8% 11,534 11,376 11,208 11,065 11,095 10,981 180,000 78.4% 10,000 77.9% 77.7% 77.7% 77.6% 170,000 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 (予) 自己資本（左目盛） 有利子負債（右目盛） 自己資本
Slide 21: EBITDA/有形固定資産比率の推移
EBITDA/有形固定資産比率の推移 （百万円） （百万円） 125,000 50,000 115,432 100,000 96,532 40,000 90,774 78,301 78,193 28,299 75,000 74,376 30,000 24,840 25,000 23,039 23,156 22,184 50,000 20,000 35.3% 31.0% 28.3% 27.4% 26.6% 21.7% 25,000 10,000 0 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年(予) 有形固定資産(左目盛) EBITDA(右目盛) EBITDA/有形
Slide 22: 株主還元の推移
株主還元の推移 （百万円） （円・％） 14,000 120 111.3 % 100.5 % 12,000 95.4 % 総還元性向 100 10,000 6,000 80 69.7 % 5,999 8,000 62.1 % 58円 53円 60 3,882 4,000 4,299 1株当たり 6,000 配当金 38.0 % 36円 36円 40 4,000 30円 6,235 6,571 30円 4,554 4,408 20 2,000 3,948 3,881 0 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024（予） 配当総額 自己株式取得 1株当たり配当金(円)
Slide 23: ESGの取組み
ESGの取組み 2021年8月 内閣府・文部科学省・経団連「理工チャレンジ（リコチャレ）」参加 2021年12月 「2050年カーボンニュートラル（実質ゼロ）」目標設定 ・2030年に2013年比50%削減（215千トン) ・2050年にカーボンニュートラル（実質ゼロ） 2022年3月 横浜市と「ごみ焼却熱有効利用実現可能性調査に関する覚書」を締結 共同で調査を開始 2022年4月 「東亞合成水素ステーション徳島」開所 2022年7月 アロンアルフア発売50周年企画「夏休み工作教室」イベント実施 Ｅ 2022年10月 「東亞合成グループ人権方針」「東亞合成グループサステナブル調達ガイドライ ン
Slide 24: ESGの取組み
ESGの取組み 2020年3月 取締役を対象に譲渡制限付株式報酬制度を導入 2021年10月 「東亞合成グループ コーポレートガバナンス基本方針」改訂 ・政策保有株式の貸借対照表への計上額が連結純資産の 10％程度と なることを目途にする ・英語開示の推進 決算短信の全文開示(2021年12月期～) 2022年3月 社外取締役を初めて過半数とする(社内6名、社外7名) Ｇ 2022年4月 東京証券取引所「プライム市場」への移行 （ガバナンス） 2022年8月 英語開示の推進 コーポレート・ガバナンス報告書の全文開示 「PBR 改善に向けた取組み」を公表 2023年8月 ・2027 年に ROE
Slide 25: 中期経営計画の進捗
G* TOAGOSE! PHA SST] (2023-25) i
Slide 26: 中期経営計画（2023-25）の進捗
中期経営計画（2023-25）の進捗 （1）新製品・新技術の開発力強化 （2）海外売上高の拡大 （3）持続可能な社会の実現に貢献 25
Slide 27: 新製品・新技術の開発力強化（投資）
新製品・新技術の開発力強化（投資） 研究開発費・研究開発人員推移（連結） 高岡創造ラボ開設 川崎フロンティエンス R&D センター開設 （億円） モビリティ・半導体など、 （人） 成長分野の研究開発、 早期事業化を推進。 予想 → 開発力強化に向け、研究開発へ積極投資。 26
Slide 28: 新製品・新技術の開発力強化（特許戦略）
新製品・新技術の開発力強化（特許戦略） 中計注力分野（モビリティ、電子材料、メディカルケア、環境）の特許出願に注力。 前中計期間 2025年中計期間 → 技術保護により、競争優位性を確保。 27
Slide 29: 新製品・新技術の開発力強化（医薬・医療）
新製品・新技術の開発力強化（医薬・医療） 将来を担う新事業のメディカルケアで新製品を上市 「アロンアルフア スキンプロテクト 」 皮膚用接着剤を2023年11月に販売。 強力な保護力で瞬時に傷のケアが可能。 ＜開発中＞ 歯科向け医療用接着性材料 適用イメージ 開発品 28
Slide 30: 海外売上高の拡大
海外売上高の拡大 中国（上海）、ベトナムに拠点を設立し拡販する。 東亞合成(上海)企業管理有限公司 開発センター2023年12月業務開始 中国における既存事業や新規顧客開発強化、 管理業務の集中など、中国での事業体制拡充。 ＜新規販売開発＞ 水溶性ポリマー パップ剤・冷却シートの拡販 LBバインダー 早期実績化、正極･次世代電池含め開発 機能性接着剤 電池包材向け、開発開始 高機能無機 エアコン･繊維・封止材向け注力 Toagosei Vietnam Co., Ltd 2024年5月設立予定 ベトナムの著しい経済成長、社会インフラ整備に 伴って、現地の水質に合った排水処理薬品、技術 サービスを
Slide 31: 持続可能な社会の実現に貢献
持続可能な社会の実現に貢献 東亞合成グループ CO2排出量[kt] CO2削減目標 2025年：▲35％（2013年比） 500 2030年：▲50％（2013年比） 430 2050年：カーボンニュートラル 400 324 321 300 200 100 0 2013 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 50 排出量 見込み 2025年目標達成に向けた取り組み ①名古屋工場、高岡工場および徳島工場へのメガソーラー導入 ②長野県に当社第１号となる小水力発電所を建設。2026年完成予定。 30
Slide 32: 2023年実績・2024年予想・2025年計画
2023年実績・2024年予想・2025年計画 2023年実績 2024年予想 2025年計画 売上高 1,593億円 1,683億円 1,830億円 営業利益 124億円 140億円 200億円 [営業利益率] [7.8％] ［8.3%］ [11.0％] EBITDA(利払い前、税引前、 231億円 250億円 320億円 減価償却前利益) 高付加価値製品比率 (売上高) 44％ 44% 48% 設備投資額 680億円 154億円 299億円 (検収ベース） (3年累計) 海外売上高 266億円 296億円 405億円 [海外売上高比率] [16.7％] ［17.6%］ ［22.1%］ EP
Slide 33: 成長ドライバー①（モビリティ関連）
成長ドライバー①（モビリティ関連） モビリティ関連 ■ 車載電池用接着剤（ハイブリッド車・燃料電池車） ・バイポーラ型ニッケル水素電池を搭載している新型HV車に順次採用中。 ・燃料電池車（MIRAI、新型クラウンFCEV）にも採用中。 搭載車種 MIRAI アクア クラウン LEXUS RX アルファード (出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) ヴェルファイア など ヴェルファイア クラウン（スポーツ） 新型クラウンFCEV （燃料電池車） 車載電池用接着剤 売上高 実績・予想 (2021年＝100) 1,
Slide 34: 成長ドライバー②（モビリティ関連）
成長ドライバー②（モビリティ関連） モビリティ関連 ■ リチウムイオン電池用バインダー ・負極の膨張抑制による電池の長寿命化。高イオン伝導率で電池を低抵抗化。 ・安定供給と新規顧客向けを目的に、海外への生産設備投資を検討中。 LIB用バインダー 売上高 実績・予想 5,000 (2017年＝100) 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 (年度) 33
Slide 35: 成長ドライバー③（半導体関連）
成長ドライバー③（半導体関連） 半導体関連 ■ 高純度液化塩化水素 ■ 高純度カセイカリ ■ 高機能CMP用アクリルポリマー ※Chemical Mechanical Polishingの略。 用途：半導体製造時の洗浄・研磨等 高純度液化塩化水素 売上高 実績・予想 200 (2017年＝100) 180 160 140 120 100 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 (年度) 34 Copyright © 2023 TOAGOSEI CO., LTD. All Rights Reserved.
Slide 36: 参考資料
参考資料 35
Slide 37: サブセグメント対前年売上高(基幹化学品事業)
サブセグメント対前年売上高(基幹化学品事業) 前年同期比 基幹化学品事業 増減理由（通期） 23年4Q 23年1Q-4Q 販売数量減も前年からの価格改定により 無機化学品 109% 115% 増収 アクリルモノマー 101% 87% 販売数量減と海外市況悪化により減収 工業用ガス 127% 122% 原燃料価格上昇に応じた価格改定で増収 36
Slide 38: サブセグメント対前年売上高(ポリマー・オリゴマー事業)
サブセグメント対前年売上高(ポリマー・オリゴマー事業) 前年同期比 ポリマー・オリゴマー事業 増減理由 23年4Q 23年1Q-4Q ポリマー 113% 103% 販売数量減も価格改定により前年並み オリゴマー 91% 90% 電子材料向け販売数量減により減収 凝集剤 94% 91% 海外向け製品の販売数量減により減収 37
Slide 39: サブセグメント対前年売上高(接着材料事業)
サブセグメント対前年売上高(接着材料事業) 前年同期比 接着材料事業 増減理由 23年4Q 23年1Q-4Q 家庭用：価格改定により増収 瞬間接着剤 120% 107% 工業用：自動車関連の回復により増収 機能性接着剤 125% 117% 車載用電池向け販売数量増により増収 38
Slide 40: サブセグメント対前年売上高(高機能材料事業)
サブセグメント対前年売上高(高機能材料事業) 前年同期比 高機能材料事業 増減理由 23年4Q 23年1Q-4Q 無機機能材料 81% 90% 抗菌剤の販売数量減により減収 高純度無機化学品 78% 92% 半導体市況低迷の影響を受け減収 メディカルケア製品の試験用サンプルの 新規開発品 ー ー 販売で増収 39
Slide 41: サブセグメント対前年売上高(樹脂加工製品事業)
サブセグメント対前年売上高(樹脂加工製品事業) 前年同期比 樹脂加工製品事業 増減理由 23年4Q 23年1Q-4Q 管工機材 99% 96% 住宅着工件数低迷の影響により減収 ライフサポート 117% 106% 原材料価格に応じた価格改定により増収 エラストマー 100% 106% 原材料価格に応じた価格改定により増収 コンパウンド 40
Slide 42: 業績予想には、本資料の発表日現在入手可能な情報に基づく予想が含まれております。実際の業績 は、今後さまざまな変動要因により、上記数値と異なる可能性があります。 本資料は投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決定は…
業績予想には、本資料の発表日現在入手可能な情報に基づく予想が含まれております。実際の業績 は、今後さまざまな変動要因により、上記数値と異なる可能性があります。 本資料は投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断で 行われるようお願いします。 41