Ms&ad Insurance Group Holdings, Inc. · TSE:8725
Ms&ad Insurance — Merger or Acquisition (August 2017)
16 slides from Ms&ad Insurance's merger presentation, Aug 24, 2017
Slide 1: シンガポールの損害保険会社First Capital社の買収とFairfax社とのグローバルパートナーシップの締結について
シンガポールの損害保険会社First Capital社の買収と Fairfax社とのグローバルパートナーシップの締結 の合意について 2017年8⽉24⽇（⽊）
Slide 2: MS&ADインシュアランス グループの概要
MS&ADインシュアランス グループの概要 持株会社 国内損害保険事業 海外事業 海外⼦会社 国内⽣命保険事業 ⾦融サービス事業 リスク関連サービス事業
Slide 3: 将来の見通しに関する記載等に関する注意事項
この資料では、社名表⽰に次の略称を使⽤している箇所があります。 ・ ＭＳ＆ＡＤホールディングス （＝ＭＳ＆ＡＤインシュアランス グループ ホールディングス㈱） ・ ＭＳ＆ＡＤ （＝ＭＳ＆ＡＤインシュアランス グループ） ・ 三井住友海上、ＭＳ （＝三井住友海上⽕災保険㈱) ・ あいおい損保、ＩＯＩ （＝あいおい損害保険㈱) ・ ニッセイ同和損保、ＮＤＩ （＝ニッセイ同和損害保険㈱) ・ あいおいニッセイ同和損保、ＡＤ （＝あいおいニッセイ同和損害保険㈱） ・ 三井ダイレクト損保、ＭＤ （＝三井ダイレクト損害保険㈱) ・ 三井住友海上きらめき⽣命 （＝三井住友海上きらめき⽣命保険㈱) ・ あいお
Slide 4: 本日のポイント
本⽇のポイント First Capital社買収の戦略的意義 (1)シンガポール市場における成⻑性と収益性の向上 ・シンガポール市場でNo.1ポジションの確⽴ ・アジア地域のローカル企業分野のポートフォリオ拡⼤ (2)ASEAN市場における主導的地位の維持・強化 ・ASEAN No.1の地位の強化 ・ASEAN地域でのさらなる成⻑に向けたシナジーの実現 Fairfax社とのグローバルなパートナーシップ 世界30か国以上に保険⼦会社を有し、特に北⽶やロイズで⾼いプレゼンスをもつ、グローバ ル⼤⼿保険・⾦融グループFairfax社との提携関係を構築・強化することにより、海外事業 のさらなる成⻑を実
Slide 5: 買収の概要
１．買収の概要 三井住友海上が、Fairfax Asia Limited社*1よりFirst Capital社の株式の97.7%を取得し、 買収形態 ⼦会社化 First Capital社の普通株式 ：約16億USドル（約1,744億円）*2 買収価格／買収総額 アドバイザリー費⽤等 ：約11億円 （概算額） 買収価額合計 ：約1,755億円 普通株式1株当たり 65.5USドル 買収条件 ※買収価格は、同社の1株当たり純資産の3.3倍に相当します。 のれんへの影響 約1,230億円 （概算額） （買収総額－First Capital社2016年度期末純資産額) ⼿元資⾦にて充当 買収資⾦ ※
Slide 6: First Capital社の概要 (1)会社概要
２．First Capital社の概要 (1)会社概要 • シンガポール最⼤の損害保険会社 • シンガポールおよびASEAN域内の企業向け財物、船舶保険の引受に強みを持つ。 グロス保険料収⼊の国別内訳 設⽴年⽉： 1950年 （2016年） 本社： シンガポール その他 フィリピン 23% 代表： Ramaswamy Athappan CEO 2% シンガポール 台湾3% 従業員数*1 ： 約160名 48% タイ3% 収⼊保険料*2： 542百万シンガポールドル（約434億円*3) マレーシア インドネシア 当期純利益 ： *2 89百万シンガポールドル（約72億円
Slide 7: First Capital社の強み
２．First Capital社の概要 (2)First Capital社の強み シンガポール • シンガポール市場におけるリーディングプレーヤー （総収⼊保険料第1位の損害保険会社） 保険市場での • シンガポールをはじめASEAN地域のローカル企業分野 プレゼンス の保険引受に強み • 過去5年平均ネットCOR*1 76%、ROE 15% と ⾼い収益性を安定的に維持 • 収益源は多岐に渡り、リスク源泉国、保険種⽬等が ⾼い収益性 バランスよく分散 • 適切なラインサイズマネジメントおよび⾃然災害 リスクの集積抑制による、安定的な収益構造 • ビジネスパートナーとの信頼関係を⼤切にするとい
Slide 8: シンガポール市場における成長性と収益性の向上
3. First Capital社買収の戦略的意義 (1)シンガポール市場における成⻑性と収益性の向上 • シンガポール最⼤の損害保険会社であるFirst Capital社をグループに迎え、No.1のポジションを確⽴する。 • 同社は、保険ハブであるシンガポール市場に集まるアジアのローカル企業分野の引受に強みを有しており、⽇系企 業やリテール・中⼩企業分野に強みを有する当社の既存事業との間で、ポートフォリオの⾼い補完効果を⾒込む。 シンガポール損害保険会社ランキング 相互の強みを活かした （2016年度総収⼊保険料ベース） ポートフォリオの⾼い補完効果 MSIG SGP＋ First Capi
Slide 9: シンガポール市場における成長性と収益性の向上(業績推移)
3. First Capital社買収の戦略的意義 (1)シンガポール市場における成⻑性と収益性の向上 • First Capital社の⾼い収益性を取込み、相互に強みを補完することにより、成⻑性・収益性を⼀層向上させる。 トップライン (総収⼊保険料) ボトムライン (純利益) (SGD mil.) (SGD mil.) 600 100 年平均成⻑率*1：4.4% 年平均成⻑率*1：14.0% (2011 - 2016) (2011 - 2016) 89 548 550 542 79 80 532 75 496 499 500 54 55 450 50 2012 2013 2014 2015
Slide 10: ASEAN市場における主導的地位の維持・強化
3. First Capital社買収の戦略的意義 (2)ASEAN市場における主導的地位の維持・強化 • First Capital社は、単⼀の保険会社としてはASEAN地域でもトップクラスの保険料規模と収益を誇り、同社を グループに迎えることで、ASEANでのトップのポジションをさらに確固たるものとする。 • First Capital社のローカル企業分野の引受ノウハウや、同社が成⻑戦略の1つとして掲げるデジタル技術等と、 当社ネットワークを融合することにより、新規ビジネスを拡⼤する。 当社グループのASEAN各国でのランキング ASEAN地域内での新領域における （2015年度総収⼊保険
Slide 11: Fairfax社との提携によるさらなる成長の実現
４. Fairfax社との提携によるさらなる成⻑の実現 • Fairfax社は、世界30か国以上に保険⼦会社を有するグローバル⼤⼿保険・⾦融グループ • 同社との再保険やデジタル技術の活⽤等を含むグローバルな提携を通じて、当社海外事業のさらなる成⻑を 実現をしていく。 (三井住友海上） 世界42か国・地域に展開 世界30か国以上に保険 する保険・⾦融サービス ⼦会社を有するグローバルな グループ ⼤⼿保険・⾦融グループ • ⽇本、アセアン、ロイズでの • 北⽶やロイズに⾼いプレゼンス ⾼いプレゼンス • グループ内に先進的なデジタル • グローバルな保険引受態勢 技術を研究・開発する組織 •
Slide 12: グループコア利益とグループROEへの効果
５．グループコア利益とグループROEへの効果 ・2016年度実績による試算では、グループコア利益を70億円、グループROEを0.3ptを押し上げる。 グループコア利益／グループROEへの影響（2016年度実績ベースの試算値） MS&AD＋First Capital MS&AD 買収効果 Total (a) (b) (a)+(b) グループコア利益 2,137億円 + 70億円*1 2,207億円 グループROE 7.9% ＋0.3pt*2 8.2% ※１ グループコア利益 の買収効果＝First Capital社2016年度当期純利益（1シンガポールドル=¥80で換算）×97.7% ※2 グル
Slide 13: MS&AD Insurance Group Holdings, Inc.
WHEESBWNRR. INSURANCE GROUP » HUE EA MS&AD Insurance Group Holdings, Inc.
Slide 14: 【補足資料】Fairfax社グループの概要
【補⾜資料】 Fairfax社グループの概要 ・世界30か国以上に保険⼦会社を有するグローバル⼤⼿保険・⾦融グループ ・⽶国やロイズに⾼いプレゼンスを有するほか、グループ内に先進的なデジタル技術を研究・開発する組織を備える。 *:組織図は2016年度末時点 ランオフ 計1.1兆円*1 専⾨ その他 1,200億円*1 2,200億円*1 900億円*1 2,600億円*1 2,100億円*1 800億円*1 1,400億円*1 カナダ ⽶国P&C ⽶国労災 ⽶国 ロイズ アジア 新興国 P&C スペシャルティ 専⾨ 再保険 持株 市場 • First Capital • Group Re Al
Slide 15: 【補足資料】グループコア利益の構成への影響
【補⾜資料】グループコア利益の構成への影響 MS&AD MS&AD + First Capital社 （2016年度実績） （2016年度実績ベースの単純合算） ⾦融サービス事／ ⾦融サービス事／ ﾘｽｸ関連ｻｰﾋﾞｽ事業 ﾘｽｸ関連ｻｰﾋﾞｽ事業 0.2% グループコア利益 0.2% 海外事業 海外事業 19.0% 16.2% 11.4% 11.8% 国内⽣保事業 71.8% 国内⽣保事業 69.4% 国内損保事業 国内損保事業 2,137億円 2,209億円 海外事業のグループコア利益 417億円 346億円 MS&AD MS&AD + First Capital (2016年度実績) (
Slide 16: 【補足資料】「グループコア利益」「グループROE」の計算方法
【補⾜資料】「グループコア利益」「グループROE」の計算⽅法 グループコア利益 ＝ 連結当期利益 株式キャピタル損益 － （売却損益等） － クレジットデリバティブ評価損益 － その他特殊要因※1 ＋ ⾮連結グループ会社持分利益 グループ ＝ ROE 連結純資産 （期初・期末平均、除く新株予約権・⾮⽀配株主持分） ※１ その他特殊要因とは、特別損益（除く価格変動準備⾦繰⼊・戻⼊、税後）およびのれん償却等 15
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