Japan Securities Finance Co., Ltd. · TSE:8511
Japan Securities Finance — Q2 FY2009 Earnings Presentation
32 slides from Japan Securities Finance's earnings presentation, Nov 5, 2008
Slide 1: 2009年3月期 第2四半期決算説明会
2009年3月期 第2四半期決算説明会 2008年11月5日(水) 日本証券金融株式会社
Slide 2: Sal RAG
Sal RAG min Mant TERRA
Slide 3: 2009年3月期 第2四半期決算の状況
2009年3月期 第2四半期決算の状況 単位:百万円 単 体 連 結 09年3月期 08年3月期 09年3月期 08年3月期 比較 比較 上期 上期 上期 上期 ▲3,144 ▲3,314 営業収益 17,986 21,130 23,282 26,597 (▲14.9%) (▲12.5%) ▲4,438 ▲4,609 除く品貸料 12,817 17,255 18,113 22,722 (▲25.7%) (▲20.3%) ▲2,828 ▲7,116 営業利益 1,853 4,682 ▲1,751 5,365 (▲60.4%) (－) ▲2,227 ▲7,760 経常利益 2,779 5,006
Slide 4: 業務別営業収益の状況
業務別営業収益の状況 単位：百万円 08年3月期 09年3月期 上期 上期 ＜貸借取引業務＞ ＜貸借取引業務＞ 貸借取引業務 13,081 9,813 (49.2%) (42.2%) ・制度信用取引買い残高の減少により貸借取引貸付金が減少 ・制度信用取引買い残高の減少により貸借取引貸付金が減少 貸付金利息 6,652 2,491 し、貸付金利息は大幅な減収 し、貸付金利息は大幅な減収 借入有価証券代り金利息 814 999 ・有価証券貸付料は増収 ・有価証券貸付料は増収 有価証券貸付料 5,320 6,125 品貸料（逆日歩） 3,874 5,169 貸株料 1,446 955 公社債・一般貸
Slide 5: 2009年3月期 第2四半期決算のポイント
2009年3月期 第2四半期決算のポイント 1 制度信用取引残高の減少により貸借取引残高が前期同期を大きく下回る 制度信用取引残高の減少により貸借取引残高が前期同期を大きく下回る ● 2008年度上期 ● 2008年度上期 融資平残：4,232億円（前年同期比 融資平残：4,232億円（前年同期比 ▲7,345億円） ▲7,345億円） 貸株平残：4,425億円（ 貸株平残：4,425億円（ 同同 ▲2,380億円） ▲2,380億円） 単位：百万円 08年3月期 09年3月期 比較 上期 上期 ◆ ◆ 貸付金利息は大幅に減少（前年同期比▲62.6%） 貸付金利息は大幅に減少（前年同期比▲62
Slide 6: 貸借取引貸付残高の推移
貸借取引貸付残高の推移 兆円 2.5 3.0% 貸借融資（左軸） 2006年度 平残実績 融資： 14,443億円 貸借貸株（左軸） 2.0 貸株： 7,238億円 貸借融資金利（右軸） 2007年度 平残実績 2.0% 融資： 9,172億円 1.5 貸株： 5,910億円 2008年度 上期平残 融資： 4,232億円 貸株： 4,425億円 1.0 1.0% 0.5 0.0 0.0% 06年4月 06年7月 06年10月 07年1月 07年4月 07年7月 07年10月 08年1月 08年4月 08年7月 08年10月 09年1月 Japan Securities Finance Co.
Slide 7: 日証金信託銀行の決算概況
日証金信託銀行の決算概況 単位:百万円 09年3月期 08年3月期 上期 上期 経 常 収益 5,057 5,371 経 常 利 益 ▲3,896 387 四半期純利益 ▲3,873 228 有価証券評価損：4,173百万円の計上 ・株式評価損…528百万円 ・CDO評価損…3,242百万円 ・CDO償還損見込額…402百万円 市場運用部を2008年6月に廃止（2007年4月設立） 業務縮小に伴う営業経費の削減 Japan Securities Finance Co.,Ltd 7
Slide 8: 保有有価証券の時価の取扱いについて
保有有価証券の時価の取扱いについて 変動利付国債の時価評価に理論価格を採用 単位：百万円 日本証券金融 07年9月末 08年3月末 08年9月末 ■時価算定手法 国債残高 970,887 1,709,872 1,237,755 1年未満 733,566 1,475,909 995,818 市況情報提供業者が提供する 1年超 237,320 233,963 241,936 理論価格 (うち15年変動利付国債) 187,040 175,408 187,212 ■対象金融資産 その他有価証券評価差額金 -3,415 -5,354 1,261 変動利付国債 単位：百万円 ■経理処理（変更なし） 日証金
Slide 9: 2009年3月期 業績予想の修正
2009年3月期 業績予想の修正 単位:百万円 単 体 連 結 09年3月期 09年3月期 前回発表 比 較 前回発表 比 較 修正予想 修正予想 +2,000 +1,000 営業収益 33,000 31,000 42,000 41,000 (+6.5%) (2.4%) - ▲7,700 営業利益 2,300 2,300 ▲5,100 2,600 (-) (-) - ▲7,900 経常利益 3,400 3,400 ▲4,500 3,400 (-) (-) - ▲7,800 当期純利益 2,300 2,300 ▲5,800 2,000 (-) (-) 1株当り当期純 利益（円） 24.50 24
Slide 10: 貸借取引の想定残高
貸借取引の想定残高 2008年度上期実績残高 2008年度修正後想定残高 融資超過 貸株超過 融資超過 貸株超過 1,607億円 1,800億円 1,500億円 1,400億円 喰 合 い 喰 合 い 2,625億円 2,200億円 融資残高 貸株残高 融資残高 貸株残高 4,232億円 4,425億円 3,700億円 3,600億円 2008年度当初想定残高 金利前提条件 融資超過 貸株超過 1,800億円 1,800億円 ●融資金利 ：1.11％ ●貸株等代り金金利 ：0% 喰 合 い 2,500億円 ●貸株料 ：0.40％ 融資残高 貸株残高 4,300億円 4,300億円 Japan
Slide 11: 連結会社の決算予想
連結会社の決算予想 単位：百万円 2009年3月期 第2四半期 2009年3月期予想 持株比率 営業収益* 経常利益 四半期純利益 営業収益* 経常利益 当期純利益 連結決算 23,282 ▲ 1,453 ▲ 2,391 42,000 ▲ 4,500 ▲ 5,800 日本証券金融 - 17,986 2,779 1,965 33,000 3,400 2,300 日証金信託銀行 100% 5,057 ▲ 3,896 ▲ 3,873 9,000 ▲ 7,945 ▲ 7,922 日本ビルディング 100% 733 334 127 1,450 580 260 ＊ 日証金信託については経常収益 子会社 子
Slide 12: CDOの減損処理等について
CDOの減損処理等について 世界的な金融危機を受けてCDS参照企業にクレジットイベントが発生しCDO価格が大幅に下落 ロング＆ショートヘッジ型シンセティックCDOは期限前償還となる見込み （リスク管理上の問題から、40億円のうち10億円を7月に日証金に売却） ● CDOの明細 08年9月末時点 単位：百万円 08年3月末 格付け 08年9月末 商品名 当初元本 償還日 残高 当初 変更 変更 残高 ｾﾙﾌﾏﾈｰｼﾞ条項付 ｽﾀﾃｨｯｸ型ｼﾝｾﾃｨｯｸCDO 4,000 2,111 AAA BBB- B‐ 2014/9/25 1,047 CDS参照企業 所在国分布： ｾﾙﾌﾏﾈｰｼﾞ条項
Slide 13: 日証金信託銀行の業績予想の修正
日証金信託銀行の業績予想の修正 単位:百万円 09年3月期 09年3月期 08年3月期 予想 上期 実績 経 常 収益 9,000 5,057 11,206 経 常 利 益 ▲7,945 ▲3,896 ▲5,965 当期純利益 ▲7,922 ▲3,873 ▲6,254 修正要因 修正要因 ● CDOの減損：▲27億円 ● CDOの減損：▲27億円 世界的な金融市場の混乱からCDO価格は急落しており、今後も追加的に評価損が発生することを想定 世界的な金融市場の混乱からCDO価格は急落しており、今後も追加的に評価損が発生することを想定 ● ● 株式等の売却損：▲10億円 株式等の売却損：▲10億円
Slide 14: 経営課題
経営課題 取締役社長 増渕 稔
Slide 15: 制度信用取引残高の推移（TSE＋JDQ）
制度信用取引残高の推移（TSE＋JDQ） 兆円 06年 2月 円 5.0 20,000 制度信用買い残高（左軸） 53,524億円 4.5 制度信用売り残高（左軸） 18,000 4.0 日経225（右軸） 16,000 3.5 14,000 3.0 12,000 2.5 10,000 2.0 8,000 08年 10月 1.5 6,000 11,292億円 1.0 4,000 0.5 03年 1月 2,000 7,513億円 0.0 - 01年4月 01年9月 02年3月 02年8月 03年2月 03年8月 04年1月 04年7月 04年12月 05年6月 05年12月 06年6月 06年1
Slide 16: 貸借銘柄の拡大
貸借銘柄の拡大 貸借銘柄数の拡大による利便性の向上 借株先 438社 貸借銘柄数 1,725 （08年3月末比＋7） 借株契約社数の推移 貸借銘柄数の推移(TSE+JDQ) 500 2,000 440 443 449 438 393 371 1,725 400 1,688 1,686 1,718 303 324 1,632 1,645 1,565 1,580 300 1,500 200 100 0 1,000 05年3月 05年9月 06年3月 06年9月 07年3月 07年9月 08年3月 08年9月 05年3月 05年9月 06年3月 06年9月 07年3月 07年9月 08年3月 08
Slide 17: 日証金信託銀行の増資について
日証金信託銀行の増資について 単位：百万円 増資後 自己資本の充実、財務基盤の強化 08年9月期 決算 （80億円） 資本金 10,000 10,000 ¾ 有価証券評価損の拡大により自己資本が減少 資本準備金 8,000 8,000 ¾ 80億円を追加増資し財務基盤を強化 利益準備金 465 465 その他利益剰余金 △ 118 △ 118 当期利益 △ 3,873 △ 3,873 日証金信託銀行の増資概要 その他有価証券の評価差損(△) △ 2,685 △ 2,685 (1) 発行新株式数：普通株式 200,000株 資本注入額 8,000 (2) 発行価額 ：1株につき40,000円
Slide 18: 日証金信託銀行の今後の経営方針
日証金信託銀行の今後の経営方針 ● 保有有価証券の内訳 単位：百万円 基本方針 07年9月末 08年9月末 増 減 備 考 国 債 548,277 448,517 -99,760 信託業務を中心に、銀行業務が補完する態勢 507,262 408,746 -98,516 1年以下 1年超 41,014 39,771 -1,243 変動利付国債 短 期 社 債 5,993 0 -5,993 当面の施策 社 債 28,592 78,248 49,656 主に政府保証債 1．市場変動による影響の排除 株 式 2,763 1,325 -1,438 ・CDO、株式、投資信託＝撤退資産 そ の他の証券 43
Slide 19: 配当について
配当について ¾¾ 配当方針 配当方針 単体ベースでの配当性向を40%程度とする基本的な考え方に加え、連結ベースで 単体ベースでの配当性向を40%程度とする基本的な考え方に加え、連結ベースで の配当性向や株主資本配当率（DOE）も勘案しながら利益還元していく。 の配当性向や株主資本配当率（DOE）も勘案しながら利益還元していく。 2009年3月期の配当：年20円（中間10円、期末10円） 2009年3月期の配当：年20円（中間10円、期末10円） 年間配当金 26円 26円 2004 2005 2006 2007 2008 24円 年度 年度 年度 年度 年度 20円 一株当り 14円 24円
Slide 20: 自己株式の取得状況
自己株式の取得状況 発行済株式数および消却株数の推移 自己株式の取得状況 自己株式の取得状況 （08年4月21日公表） （08年4月21日公表） 単位：千株 ¾ 取得期間： 取得期間：4/1 4/1––4/18 4/18 ¾ 発行済株式数 消却株数 ¾ 株 株 数： 数： 4,312,800株 4,312,800株 ¾ 01年3月期 113,474 4,800 ¾ ¾ 金 金 額：29億9,999万円 額：29億9,999万円 02年3月期 107,509 5,965 03年3月期 101,810 5,699 04年3月期 99,704 2,106 自己株式の取得状況 自己株式の取得状況 （0
Slide 21: tal SAAR
tal SAAR
Slide 22: 業務別営業収益の推移
業務別営業収益の推移 単位：百万円 08年3月期 09年3月期 06年3月期 07年3月期 08年3月期 上期 上期 貸借取引業務 22,993 23,186 13,081 23,156 9,813 (61.8%) (53.3%) (49.2%) (45.8%) (42.2%) 貸付金利息 10,158 10,954 6,652 10,581 2,491 借入有価証券代り金利息 892 1,345 814 1,683 999 有価証券貸付料 11,226 10,224 5,320 10,383 6,125 品貸料（逆日歩） 8,468 7,168 3,874 7,862 5,169 貸株料 2
Slide 23: 貸付金の状況
貸付金の状況 単位：百万円 08年3月期 09年3月期 06年3月期 07年3月期 08年3月期 上期 上期 平均残高 1,637,698 1,444,347 1,157,854 917,219 423,294 貸借取引貸付金 期末残高 2,328,082 1,634,700 938,923 508,587 446,412 平均残高 1,831 830 121 119 116 公社債貸付金 期末残高 19,029 27 20 17 17 平均残高 44,605 78,595 80,688 76,822 60,760 一般貸付金 期末残高 78,269 79,832 74,658 68,577
Slide 24: 制度信用買い残高と貸借融資残高
制度信用買い残高と貸借融資残高(TSE+JDQ) 兆円 10 60% 制度信用取引買い残高（左軸） 9 貸借融資残高（左軸） 50% 8 利用率（右軸） 7 40% 6 5 30% 4 20% 3 2 10% 1 0 0% 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Japan Securities Finance Co.,Ltd 24
Slide 25: 制度信用売り残高と貸借貸株残高
制度信用売り残高と貸借貸株残高(TSE+JDQ) 兆円 2.0 100% 制度信用取引売り残高（左軸） 1.8 90% 貸借貸株残高（左軸） 1.6 利用率（右軸） 80% 1.4 70% 1.2 60% 1.0 50% 0.8 40% 0.6 30% 0.4 20% 0.2 10% 0.0 0% 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Japan Securities Finance Co.,Ltd 25
Slide 26: 有価証券勘定
有価証券勘定 08年 9月 末 備考 08年 9月 末 備 考 資 産 負 債 百万円 百万円 貸付金 940,364 貸付有価証券代り金 647,342 貸借取引貸付金 446,412 貸借融資残高 貸借貸株分 407,807 貸借貸株残高 公社債貸付金 17 債券レポ取引分 224,534 一般貸付金 51,756 うち一般信用ﾌｧｲﾅﾝｽ 11,316 その他貸付金 7,500 信託銀行貸付金 434,677 借入有価証券代り金 1,341,077 貸借取引分 183,208 貸株超過残高 債券レポ取引分 1,151,850 資 産(有価証券勘定) 負 債(有価証券勘定) 貸付有価証券
Slide 27: 保有国債残高の状況
保有国債残高の状況 10億円 日本証券金融 単位：百万円 2,000 日本証券金融 07年9月末 08年3月末 08年9月末 国債残高 970,887 1,709,872 1,237,755 234 1,500 1年未満 733,566 1,475,909 995,818 242 1年超 237,320 233,963 241,936 1,000 (.56) 237 (.65) (うち15年変動利付国債) 187,040 175,408 187,212 500 (.56) 996 その他有価証券評価差額金 -3,415 -5,354 1,261 734 1,476 残存年数(変国を除く) (.
Slide 28: 中期経営計画
中期経営計画 前 提 条 件 経営目標（2008年5月修正） 2007年度 中期経営計画 実績 2008年度 ¾ 中期経営計画の最終年度である平成20年度（2008年度） までに経常利益34億円の達成を経営目標とする。 貸借融資平残 9,172億円 4,200億円 前提条件 9 貸借融資残高（平均）4,200億円と想定 短期金利 0.50% 0.50% 9 短期市場金利が現状維持（0.50％程度） 単体経常利益（左軸） 貸借取引融資平残（右軸） 戦 略 百万円 9,951 兆円 1. 貸借取引の競争力強化 10,000 8,786 2. 日証金ネットの活用による有価証券担保貸付・有価証券貸付の
Slide 29: 貸借取引金利について
貸借取引金利について 貸借融資 貸借貸株 日本銀行の金融政策 日証金 証券会社 証券会社 2006年7月 無担保コールレート O/N物： 0.25％ 2007年2月 無担保コールレート O/N物： 0.50％ 融資金利 貸株料 貸借取引融資金利の変更 1.11% 0.40% 2006年7月27日約定 0.74％（+0.14％） 2006年9月22日約定 0.86％（+0.12％） 貸株代り金金利 0% 2007年3月15日約定 1.02％（+0.16％） 2007年4月 5日約定 1.11％（+0.09％） 1.20% 貸借融資金利 貸借取引貸株料 1.00% 貸株等代
Slide 30: 貸借取引の金利の推移
貸借取引の金利の推移 10.0% 9.0% 8.75% 融資金利 貸株等代り金金利 8.0% 貸株料 利鞘 7.0% 6.0% 5.00% 1993年9月 5.0% 4.0% 3.75% 3.0% 2007年3月、 4月 2002年5月 2.0% 2006年7月、 9月 1.51% 1.0% 0.0% 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Japan Securities Finance Co.,Ltd 30
Slide 31: 日証金グループ
日証金グループ 子会社 子会社 日本証券金融 持分法適用会社 持分法適用会社 （注） カッコ内は出資比率 （100%） （100%） （32.7%） 日証金 日証金 日本 日本 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 信託銀行 信託銀行 ビルディング ビルディング 日本電子計算 日本電子計算 日本証券代行 日本証券代行 2008年9月現在 Japan Securities Finance Co.,Ltd 31
Slide 32: 注意事項
注意事項 本資料には、業績予想に関わる記述 が含まれています。こうした記述は、 将来の業績を保証するものではなく、 リスクや不確定要因を内包するもので す。将来の業績は、株式市況・金融情 勢などにより、大幅に異なる可能性が あります。 Japan Securities Finance Co.,Ltd 32
Japan Securities Finance — Q2 FY2009 Earnings Presentation on 6ix