Naver Corp. · KRX:035420
Naver — Q4 2025 Earnings Presentation
16 slides from Naver's earnings presentation, Feb 6, 2026
Slide 1: NAVER 4Q25 Earnings
NAVER 20254 & 4H7| ast 2026.2.6
Slide 2: 유의 사항
유의 사항 본 자료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을기초로 작성된 연결 기준의 잠정 영업실적입니다. 본 자료는 외부감사인의 감사가 완료되지 않은 상태에서 투자자 여러분의 편의를 위하여 작성된 것으로 그 내용 중 일부는 향후 감사 결과에 따라 변경될 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 회사는 본 자료에 서술된 재무실적 및 영업성과의 정확성과 완벽성에 대해 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장하지 않으며, 본 자료에 서술된 내용은 과거 또는 미래에 대한 약속이나 진술로 간주될 수 없습니다. 따라서, 본 자료는 투자자들의 투자 결과에 대하
Slide 3: 실적요약
실적요약 • 4분기 매출액은 전체 플랫폼 광고, 커머스, 핀테크의 성장에 힘입어 YoY 10.7% 성장 • 영업이익은 YoY 12.7% 성장하며 19.1%의 영업이익률을 기록 단위: 십억 원 4Q24 3Q25 4Q25 Y/Y Q/Q FY2024 FY2025 Y/Y 매출액* 2,885.6 3,138.1 3,195.1 10.7%* 1.8% 10,737.7 12,035.0 12.1% 서치플랫폼* 1,064.7 1,060.2 1,059.6 -0.5%* -0.1% 3,946.2 4,168.9 5.6% 커머스 775.1 985.5 1,054.
Slide 4: 서치플랫폼
서치플랫폼 검색, 디스플레이, 기타 연관 서비스 분기 별 매출 4Q25 YoY -0.5% / QoQ -0.1% LY 정산금 효과 제거 시 YoY 1.8% 단위: 십억 원 2025 YoY 5.6%↑2) 10.4% 10.5% 9.6% 8.7% 7.3% 6.7% • 4분기 전체 네이버 플랫폼 광고 매출1)은 YoY 6.7% 성장. 1,064.7 1,060.2 1,059.6 추석 연휴로 인한 영업일수 감소 영향은 2~3%p로 추정 1,036.5 997.7 1,012.7 • AI 지면 최적화로 광고 효율 증대, 광고주 플랫폼 통합으로 편의성
Slide 5: 커머스
커머스 커머스 광고, 중개 및 판매, 멤버십 분기 별 매출 4Q25 YoY 36.0% / QoQ 7.0% 커머스 광고 YoY 26.8% / QoQ 6.6% 단위: 십억 원 중개 및 판매 YoY 45.2% / QoQ 7.5% 멤버십 YoY 17.0% / QoQ 4.0% 1,100.0 1,054.0 2025 YoY 26.2% 985.5 62.7 1,000.0 60.3 • 스마트스토어 및 글로벌 C2C 사업의 견조한 성장 등으로 900.0 861.1 775.1 787.9 57.2 4분기 매출 YoY 36% 성장 800.0 725.4 55
Slide 6: 핀테크
핀테크 페이, 플랫폼 서비스 등 분기 별 매출 4Q25 YoY 13.0%/ QoQ 4.6% 2025 YoY 12.1% 단위: 십억 원, 조 원 22.7 23.0 조 원 20.8 • 4분기 결제액은 스마트스토어 성장 및 외부 생태계 지속 450.0 19.6 19.3 453.1 18.6 433.1 20.0 확장으로 YoY 19.0% 증가한 23.0조 원 기록 400.0 411.7 400.9 392.7 385.1 350.0 • 외부 결제액은 YoY 31.0% 성장한 12.8조 원 기록 15.0 300.0 250.0 • 결제부터 리뷰·쿠폰
Slide 7: 콘텐츠
콘텐츠 웹툰, SNOW, 기타 등 분기 별 매출 4Q25 YoY -2.3% / QoQ -10.3% 웹툰 YoY -2.6% / QoQ -11.7%1) 단위: 십억 원 스노우 YoY 8.5% / QoQ 6.6% 기타 YoY -13.5% / QoQ 6.6% 2025 YoY 5.7% 509.3 500.0 474.0 11.1 462.8 467.3 459.3 26.2 11.8 456.7 [웹툰] 450.0 17.6 13.7 13.1 11.8 25.8 28.5 21.1 23.5 28.0 • 미국 웹툰엔터테인먼트 실적발표에서 세부 내용 공유 예정
Slide 8: 엔터프라이즈
엔터프라이즈 분기 별 매출 4Q25 YoY -3.2% / QoQ 14.5% LY 정산금 효과 제거 시 YoY 16.6% 단위: 십억 원 2025 YoY 4.3% 180.0 177.6 171.8 • 신규 GPUaaS 매출의 온기 반영, 사우디 슈퍼앱, 디지털트윈 160.0 등 글로벌 매출 발생에도 불구하고, 전년동기 LY 정산금 140.0 150.0 144.6 영향으로 엔터프라이즈 매출 YoY 3.2% 감소. 기저효과 134.2 131.7 120.0 제거시 YoY 16.6% 성장 100.0 • AI 기술 경쟁력 향상에 집중하는 한편
Slide 9: 비용/손익
비용/손익 • 개발/운영비는 신규 채용에 따른 인원 증가 등으로 YoY 10.2% 기록 • 인프라비는 인프라 투자가 지속되었으나, 구축물 등 일부 자산의 내용연수 변경 등으로 YoY 10.9% 증가 • 마케팅비는 커머스 마케팅 강화 등으로 YoY 12.9% 증가 단위: 십억원 4Q24 3Q25 4Q25 Y/Y Q/Q FY2024 FY2025 Y/Y 영업비용 2,343.6 2,567.4 2,584.4 10.3% 0.7% 8,758.5 9,826.9 12.2% 개발/운영 688.9 749.8 759.2 10.2% 1.2% 2,664.4
Slide 10: 사업부문별 손익(4Q25)
사업부문별 손익(4Q25) 사업 부문 합계 (단위: 십억 원, %) 조정* 서치플랫폼 커머스 핀테크 콘텐츠 엔터프라이즈 (연결) 4Q 부문별 매출 (A) 1,102.7 1,054.6 510.3 516.5 192.3 (181.4) 3,195.1 - 외부 매출 1,059.6 1.054.0 453.1 456.7 171.8 - 3,195.1 - 내부 매출 43.2 0.7 57.2 59.8 20.5 (181.4) - 4Q 부문별 손익 (B) 664.1 36.5 (20.1) (78.5) 8.7 610.6 4Q 부문별 손익률 (C) 30.8%
Slide 11: 사업부문별 손익(2025)
사업부문별 손익(2025) 사업 부문 합계 (단위: 십억 원, %) 조정* 서치플랫폼 커머스 핀테크 콘텐츠 엔터프라이즈 (연결) 2025 부문별 매출 (A) 4,316.6 3.693.0 1,888.0 2,154.9 668.0 (685.4) 12,035.0 - 외부 매출 4,168.9 3,688.4 1,690.7 1,899.2 587.8 - 12,035.0 - 내부 매출 147.7 4.6 197.3 255.7 80.2 (685.4) - 2025 부문별 손익 (B) 2,519.7 142.7 (100.1) (332.9) (21.3) 2,
Slide 12: 사업부문별 손익
사업부문별 손익 (단위: 십억 원, %) 서치플랫폼 및 커머스 크림/어뮤즈/포시마크 제외 핀테크 800.0 37.8% 36.8% 36.9% 36.3% 40.0% 34.9% 33.9% 8.3% 1,950.0 700.0 7.7% 8.0% 10.0% 35.0% 6.9% 7.1% 600.0 5.5% 1,850.0 30.0% 32.9% 32.7% 32.1% 32.2% 5.0% 30.8% 30.8% 500.0 1,750.0 2,157.4 25.0% 510.3 2,083.4 480.3 400.0 445.9 461.3 20.0% 427.6 436
Slide 13: 현금 및 차입금 현황, 연결 FCF, 직간접투자
현금 및 차입금 현황, 연결 FCF, 직간접투자 현금 및 차입금 현황 연결 FCF2), 직간접투자 단위: 십억 원 신규 주주환원 계획(2025~2027): 2개년 평균 FCF의 25~35%를 환원 현금 및 현금성 자산+ 단기금융상품 (별도/연결) 단위: 십억 원 2Q25 3Q25 4Q25 주주총회 승인후, 4월 중 3,936억 원 규모의 25년 결산 배당 지급 예정 (주당 배당금 2,630원, 2개년 평균 연결 FCF의 30%) 별도 3,081.9 3,643.4 3,287.3 연결 7,547.9 8,091.8 8,320.9 순현금1
Slide 14: Appendix. 당기순이익 주요 증감내역
Appendix. 당기순이익 주요 증감내역 • 4분기 당기순이익은 전년동기 대비 68.0% 감소 • 기타손익 : 기말 영업권 손상차손 증가 등 단위: 십억원 4Q24 3Q25 4Q25 Y/Y Q/Q FY2024 FY2025 Y/Y 영업이익 542.0 570.6 610.6 12.7% 7.0% 1,979.3 2,208.1 11.6% 영업이익률 (%) 18.8% 18.2% 19.1% 0.3%p 0.9%p 18.4% 18.3% -0.1%p 영업외손익 -0.6 286.2 -317.7 n/a n/a 342.9 205.4 -40.1% 관계기업투
Slide 15: Appendix. 매출 분류 변경 계획
Appendix. 매출 분류 변경 계획 • 2026년부터 네이버의 핵심 사업 및 신규 사업 기회를 명확하게 보여드리기 위해 매출 분류를 변경할 계획 AS-IS TO-BE 단위: % FY2025 단위: % FY2025 매출액 100.0% 매출액 100.0% 서치플랫폼 34.6% 네이버 플랫폼 57.1% 커머스 30.6% 광고 45.0% 핀테크 14.0% 서비스 12.1% 콘텐츠 15.8% 파이낸셜 플랫폼 14.0% 엔터프라이즈 4.9% 글로벌 도전 28.9% C2C 8.2% 콘텐츠 15.8% 엔터프라이즈 4.9%
Slide 16: NAVER
NAVER ZAP SILC