Gecina SA · EURONEXT:GFC
Gecina SA — H1 2010 Earnings Presentation
32 slides from Gecina SA's earnings presentation, Jul 28, 2010
Slide 1: Résultats du 1er semestre 2010
Résultats du 1er semestre 2010 Christophe Clamageran Directeur général Michel Gay Directeur financier Paris, le 28 juillet 2010
Slide 2: 1- Activité 2- Finances 3- Stratégie & Perspectives
Résultats du 1er semestre 2010 1- Activité 2- Finances 3- Stratégie & Perspectives 2
Slide 3: Faits marquants & Chiffres clés
Faits marquants & Chiffres clés Une excellente dynamique commerciale LOYERS BRUTS Anthos, livré en avril, loué intégralement à Carrefour Management 309,6 M€ Origami, livré en juillet, loué intégralement à la banque Barclays Horizons, en construction, loué pour partie au laboratoire Roche RESUL
Slide 4: Evolution du marché de bureaux en IdF
Evolution du marché de bureaux en IdF Hausse de la demande placée : +16% vs S1 2009 Marché soutenu par les petites et moyennes surfaces dans Paris intra muros Marché des grandes surfaces toujours actif : 36 transactions > 5 000 m² Demande placée S1 2010 = 1 Mm², anticipation sur l’année = 2 Mm
Slide 5: Activité - Bureaux
Activité - Bureaux 807 358 m² Activité locative au S1 2010 en exploitation 143 000 m² dont : Loyers bruts Marge locative 12 000 m² reloués à de nouveaux locataires au 30-06-10 94,7% 125 000 m² ayant fait l’objet d’un renouvellement de bail ou 169,1 M€ TOF(*) de renégociations à prise d’effet 2010 94
Slide 6: Evolution du marché résidentiel
Evolution du marché résidentiel Très bonne résistance du marché locatif dans un contexte de crise Les loyers de relocation se stabilisent (21,7€/m²/mois sur Paris soit -0,8%, selon CLAMEUR) Les loyers locataires entrants sortants poursuivent leur augmentation (+5% selon CLAMEUR) Le turn-over s
Slide 7: Activité - Résidentiel
Activité - Résidentiel 11 610 logements en exploitation Activité locative au S1 2010 604 appartements Marge locative Loyers bruts 84,0% au 30-06-10 36 614 m² reloués Ecart de loyers entrant/sortant : +7,3% 92,2 M€ TOF 18,1 €/m², loyer moyen des nouveaux locataires 97,6% +2,4% vs S1 2009 Taux de rota
Slide 8: Activité - Santé
Activité - Santé Faits marquants du 1er semestre Chiffres clés Gecimed au 30 juin 2010 Livraison de l’Hôpital du Havre 38 actifs, 5000 lits en exploitation 34 000 m², 356 lits Portefeuille 679 M€ Marge locative Locataire : Générale de Santé 99,3% Loyers bruts 22,2 M€ Montant : 73,5 M€ EBE avant ce
Slide 9: Activité - Autres segments
Activité - Autres segments Logistique Marge locative Marché français toujours ralenti au 1er semestre : 81,7% ¾730 000 m² commercialisés soit -16% vs 1er semestre 2009 ¾la pression sur les loyers se poursuit TOF 75% Gecilog a livré au 1er semestre 169 000 m² sur les sites de Lauwin Planque, Mous
Slide 10: Les livraisons du 1er semestre 2010
Les livraisons du 1er semestre 2010 Janvier Février Mars Avril Mai Juin Anthos Le Havre 34 000 m² 73,5 M€ Cantini Champs s/ Marne 9 716 m² 78,6 M€ 5 849 m² 23,3 M€ 2 668 m² 10,5 M€ Lauwin Planque (B) Moussy (A & B) Sablé s/Sarthe (A) Récy (LVMH) 31 646 m² 41 123 m² 42 819 m² 53 422 m² 14,9 M€ 21,3 M
Slide 11: Rotation des actifs
Rotation des actifs Investissements Cessions 200,9 M€ 299,7M€ Santé Logistique Bureaux 3% 1% 47% Bureaux 102,3 M€ Résidentiel 46,0 M€ Santé 1,8 M€ Projets Résidentiel Lots Logistique 27,3 M€ 177,4 M€ 43% 15% Résidentiel 1% Bloc 6% 177,4 M€ 58% 24% 26% Prix de cession /Valeur bloc fin 2009 = +8,7% 37
Slide 12: Pipeline
Pipeline Ré pa rtition pa r Nbre de S urfa ce Σ Inve s t. Inve s t. Re ndt s e gme nt proje ts ( m²) ( M €) ré a lis é ( M €) e s timé Bure a ux 10 145 741 1 026 341 6, 3% Total Be a ugre ne lle (à 100%) 1 48 858 446 245 8, 2% 1 660 M€ Ré s ide ntie l 7 44 105 167 101 5, 7% S a nté 1 6 737 20 15 7,
Slide 13: 1- Activité 2- Finances 3- Stratégie & Perspectives
Résultats du 1er semestre 2010 1- Activité 2- Finances 3- Stratégie & Perspectives 13
Slide 14: Evolution des revenus locatifs
Evolution des revenus locatifs En M € 30-juin-10 30-juin-09 Va ria tion ( %) périm. périm. courant homogène T ota l Groupe 309, 6 321, 6 -3, 8% -1, 8% A périmètre comparable : Bureaux 169, 1 194,5 -13,1% -3,0% Impact des renégociations de contrats Résidentiel 92, 2 97,9 -5,9% +2,4% Bonne tenue du ré
Slide 15: Résultat récurrent
Résultat récurrent En millions d'euros 30-juin-10 30-juin-09 Var (%) Recul des loyers et de l’EBE -3,8% Revenus locatifs bruts 309,6 321,6 -3,8% Charges sur immeubles (75,3) (81,0) Baisse des frais de structure Charges refacturées 48,0 52,2 -4,0% Revenus locatifs nets 282,3 292,9 -3,6% Services et a
Slide 16: Résultat net
Résultat net Le résultat net est de +201 M€ contre une perte de -510 M€ au 30 juin 2009 Les principales composantes sont : - la variation positive de juste valeur des actifs => + 186 M€ - la variation de valeur négative des instruments financiers => -151 M€ En millions d' e uros 30-juin-10 30-juin-0
Slide 17: Valorisation du patrimoine
Valorisation du patrimoine Δ pé rim. Δ pé rim. Valeur blo c coura nt homogè ne en M€ S 1 2010 2009 S 1 2009 6 mois 6 mois Bure a ux 5 573 5 481 5 819 +1, 7% +2, 9% Ré s ide ntie l 3 385 3 377 3 614 +0, 2% +2, 6% S a nté 693 670 657 +3, 6% +2, 2% Logis tique 555 557 571 -0, 3% -5, 6% Hôte lle rie 269
Slide 18: Actif Net Réévalué
Actif Net Réévalué 88,3€ ∆ = -1,5€ 86,8€ ANR dilué / action (bloc) Juin-10 Déc-09 Dividende -4,4€ Résultat récurrent +2,9€ 86,8 € 88,3 € Var° valeur actifs +3,1€ Var° valeur dérivés -2,5€ Autres -0,6€ dec-09 juin-10 ANR dilué / action (référence EPRA) Hors variation des dérivés et après distribution
Slide 19: Structure financière
Structure financière Dette brute au 30 juin 2010 Evolution du ratio LTV 4 894 M€ 47,1% 45,7% 45,7% Trésorerie disponible au 30 juin 2010 567 M€ 56 M€ liquidités + 511 M€ lignes disponibles Dette nette au 30 juin 2010 4 838 M€ juin-09 Dec-09 juin-10 Respect des covenants bancaires Ratios Covena
Slide 20: Financement
Financement Répartition de la dette brute par type de financement Montant et coût de la dette nette 5 283 Crédits-baux Obligations 8% 16% 4 838 4 819 Lignes de 3,33% 3,48% crédit 3,29% 31% Emprunts bancaires juin-09 dec-09 juin-10 45% Coût moyen (%) Dette nette (M€) Echéancier de la dette brute au 3
Slide 21: 1- Activité 2- Finances 3- Stratégie & Perspectives
Résultats du 1er semestre 2010 1- Activité 2- Finances 3- Stratégie & Perspectives 21
Slide 22: Une stratégie de croissance affirmée
Stratégie & Perspectives Une stratégie de croissance affirmée Concentration sur le marché français dans les 3 segments où Gecina bénéficie d’un leadership : bureaux, résidentiel, santé Gecina acteur de la consolidation du secteur de l’immobilier d’entreprise 2 axes de croissance créatrice de val
Slide 23: Des ressources financières adaptées
Stratégie & Perspectives Des ressources financières adaptées Objectifs Sources de financement 50% banques - 50% marchés de capitaux = Visa AMF le 6 juillet 2010 pour un programme d’EMTN de 2 Md€ max renforcer la Maintien d’une réserve de cash disponible ≥ 300 M€ flexibilité financière Ratio cible LT
Slide 24: Perspectives
Stratégie & Perspectives Perspectives Opportunités de croissance à l’étude dans l’immobilier de bureaux Acquisition d’actifs de grande taille (≥15 000 m²) pour 500 M€ environ générateurs de cash flows immédiats ou futurs Croissance externe Beaugrenelle Gecina détient désormais 75% de la SCI et
Slide 25: ANNEXES
Résultats du 1er semestre 2010 ANNEXES 25
Slide 26: Taux de capitalisation
Taux de capitalisation Baisse de 20 points de base entre décembre 2009 et juin 2010 Evolution des taux de capitalisation bruts (base valeur bloc) 8,58 8,43 8 ,4 5 7,48 7,50 7 ,3 3 7,30 7,19 7 ,2 8 6,95 7,01 6,63 6,67 6 ,7 1 6 ,4 6 5,57 5,65 5 ,5 5 S1 2009 FY 2009 S1 2010 Groupe Bureaux Résidentiel S
Slide 27: Pipeline - Détails
Pipeline - Détails Invest. Date Surface Σ Invest. Invest. futur Rendement Projet Localisation réalisé livraison (m²) (M€) (M€) estimé (M€) Origami Paris 08 2010 - T3 5 053 85 82 3 Mercure Paris 15 2010 - T4 8 704 70 60 10 Rue Montmartre Paris 09 2011 - T4 4 322 39 24 15 Horizons Hauts-de-Seine (92)
Slide 28: Compte de résultat consolidé
Compte de résultat consolidé En millions d'euros 30-juin-10 30-juin-09 Var (%) Revenus locatifs bruts 309,6 321,6 -3,8% Charges sur immeubles (75,3) (81,0) Charges refacturées 48,0 52,2 Revenus locatifs nets 282,3 292,9 -3,6% Services et autres charges nets 1,8 2,7 Frais de structure (37,8) (39,4) E
Slide 29: Bilan consolidé
Bilan consolidé ACTIF 30-juin-10 30-juin-09 PASSIF 30-juin-10 30-juin-09 En millions d'euros En millions d'euros Eléments non courants 10 471,8 10 475,7 Capital et réserves 5 304,9 5 631,3 Immeubles de placement 9 765,4 9 537,6 Capital 469,6 469,3 Immeubles en restructuration 441,5 467,1 Primes d'em
Slide 30: Calcul de l’ANR
Calcul de l’ANR En millions d'euros 30-juin-10 31-déc.-09 30-juin-09 Capitaux propres part du Groupe 5 303,1 5 371,1 5 628,1 Plus-values non comptabilisées 26,6 21,4 21,8 Ajustements Impôts (0,9) (0,8) (0,7) Valeur de marché de la dette (7,0) (0,5) 52,3 ANR non dilué 5 321,8 5 391,2 5 701,5 Nombre d
Slide 31: Structure du capital
Structure du capital Actionnaires Répartition au 30 juin 2010 individuels Autocontrôle 2,72% 5,00% Institutionnels Metrovacesa résidents 26,85% 3,81% Institutionnels Predica non résidents 8,22% 22,01% M. Soler M. Rivero 15,28% 16,11% Nombre d'actions 30-juin-10 31-déc-09 30-juin-09 Nombre d'actions
Slide 32: Résultats du 1er semestre 2010
Résultats du 1er semestre 2010 Christophe Clamageran Directeur général Michel Gay Directeur financier Paris, le 28 juillet 2010