Mitsui-soko Holdings Co., Ltd. · TSE:9302
Mitsui-soko — Q3 FY2023 Earnings Presentation
36 slides from Mitsui-soko's earnings presentation, Feb 15, 2023
Slide 1: 2023年3月期 第3四半期 決算説明会資料
2023年３月期 第３四半期 決算説明会資料 三井倉庫ホールディングス株式会社（証券コード：9302） 2023年2月15日
Slide 2: 目次
▶ エグゼクティブ・サマリー 2023年3月期 第3四半期累計 決算内容 2023年3月期 決算見通し 目次 株主還元 Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 1
Slide 3: エグゼクティブ・サマリー
エグゼクティブ・サマリー 物流事業における売上拡大、収益性向上により増収増益 23/3期 3Q累計 営業収益 2,343億円 前年同期比 +8.1% 実績 営業利益 213億円 前年同期比 +17.6％ サプライチェーン混乱の収束ペース鈍化、物流事業が堅調に推移する見込み 23/3期 前回予想を上方修正し、3期連続で過去最高益を更新する見通し 通期累計 見通し 営業収益 3,055億円 前回予想比 +0.2% 営業利益 260億円 前回予想比 +6.1％ 通期見通しの上方修正を期末配当予想に反映、増配 株主還元 中間配当 72円（実績） 期末配当 115円（予想） 前回予想比 +6円 年間配当
Slide 4: 目次
エグゼクティブ・サマリー ▶ 2023年3月期 第3四半期累計 決算内容 • 第３四半期実績（累計）の概要 • セグメント別業績 • 営業利益増減要因 キャッシュフローの状況 目次 • • バランスシートの状況 2023年3月期 決算見通し 株主還元 Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 3
Slide 5: 第3四半期実績（累計）の概要
第３四半期実績（累計）の概要 • 物流事業の売上拡大、及び収益性向上により、前年同期比増収増益 （単位：億円） 連結合計 22/3期 3Q 23/3期 3Q 前年同期比 増減率 営業収益 2,168 2,343 ＋175 ＋8.1% 営業利益 181 213 ＋32 ＋17.6% 経常利益 182 221 ＋39 ＋21.3% 親会社株主に帰属 103 132 ＋29 ＋27.9% する当期純利益 4
Slide 6: セグメント別業績（営業収益・営業利益）
セグメント別業績（営業収益・営業利益） • 物流事業は以下を主因に増収増益と利益率向上を実現 - 海上から航空輸送へのシフトや航空運賃の高止まりが3Qまでは継続、収益性が向上 - 変化する顧客の物流ニーズを的確に捉え、代替輸送や物流効率化といったソリューション提案 および機動的なスペース確保に注力、新規取引獲得や既存顧客の受託範囲拡大 • 不動産事業は安定的に推移し、前年同期並みの業績 （単位：億円） 事業セグメント 22/3期 3Q 23/3期 3Q 前年同期比 増減率 • 物流事業は、フォワーディング 営業収益 2,102 2,278 ＋175 ＋8.3% （FWD）業務収入、及び海外に
Slide 7: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 • 海上から航空輸送へのシフトや航空運賃高止まりは3Qまでは一定レベルで継続するも、 特殊要因は前年同期と比較すると減少 • 顧客ニーズを捉えたソリューション提案が奏功、家電関連でオリパラ需要の反落影響はあるも、 FWD・海外物流の増加や戦略投資案件の通期寄与等を主因に、実力値は前年同期比34億円増加 （単位：億円） ①特殊要因（▲2） ⇩：海上コンテナ不足に伴う航空輸送シフト ：▲2 及び航空運賃高止まりは徐々に収束 特殊要因 ②荷動き趨勢（＋19） 38 ⇧：海上・航空FWD業務 定常輸送取扱増加 ：＋16 特殊要因 ⇧：海外における保管・運送業務取扱増加 ：＋5 40
Slide 8: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 • 営業キャッシュフローは純利益の計上と売掛金の回収を主因に261億円のキャッシュイン • DX戦略に基づくソフトウェア投資、及び物流施設の維持更新投資を実行 • フリーキャッシュフローは借入金返済と株主還元に充当 （単位：億円） キャッシュ・フローの主な内訳 • 営業CF ： +261 税金等調整前純利益 ： +226 減価償却費／のれん償却費 ： +73 売上債権／仕入債務の増減 ： +28 法人税等 ： ▲72 • 投資CF ： ▲40 設備投資 ： ▲21 ソフトウェア投資 ： ▲20 フリーキャッシュフロー （小計）フリーキャッシュフロー ： +221 +22
Slide 9: バランスシートの状況
バランスシートの状況 • 業績好調により自己資本比率やD/Eレシオが改善 （単位：億円） 連結合計 22/3期末 23/3期 3Q末 前期末比 総資産 2,583 2,599 ＋16 • 業績好調、及び売上債権の減少 現金及び預金 231 317 ＋86 （回収）により、主に海外現法に 売上債権 412 355 ▲56 おいて現預金が増加 有形・無形固定資産 1,482 1,493 ＋11 • DX戦略に基づくソフトウェア投資を 実行し、無形固定資産が増加 有利子負債（リース債務含） 994 947 ▲47 借入金・社債 940 870 ▲70 • マテハン機器の取得をリースにより リース債務
Slide 10: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2023年3月期 第３四半期累計 決算内容 ▶ 2023年3月期 決算見通し • 通期見通しの概要 • 四半期毎の業績推移 目次 • セグメント別業績見通し • キャッシュフロー見通し • バランスシート見通し 株主還元 Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 9
Slide 11: 通期見通しの概要（前回予想比）
通期見通しの概要（前回予想比） • 足元の事業環境を踏まえ、前回予想（11月4日公表）を上方修正、過去最高益を更新見込み - サプライチェーン混乱収束ペースが想定よりも鈍化、特殊要因のプラス効果を上積み - 機動的スペース確保とコストコントロールにより収益性向上（特殊要因） - 実力値も物流ソリューション営業を通じた取扱拡大により堅調に推移 （単位：億円） 連結合計 前回予想 23/3期 予想 前回予想比 増減率 営業収益 3,050 3,055 ＋5 ＋0.2% 営業利益 245 260 ＋15 ＋6.1% 経常利益 249 264 ＋15 ＋6.0% 親会社株主に帰属 する当期純利益 15
Slide 12: 四半期毎の業績推移（前回予想比）
四半期毎の業績推移（前回予想比） • サプライチェーン混乱の収束ペースが鈍化し、特殊要因が増加（一過性の利益率向上を含む） • 実力値は、ソリューション提案活動が奏功、FWD・海外物流の取扱好調を主因に堅調に推移 11/4公表 （単位：億円） ▍ 四半期毎の営業利益（特殊要因・実力値）の推移 前回予想 3Q･4Q 3Q実績・4Q予想 77 78 （+12） 68 68 16 65 65 60 10 （+10） 56 12 6 18 47 9 13 49 （+3） 特殊要因 44 5 7 特殊要因 （+2） 56 58 59 61 実力値 47 47 47 （+2） 39 40 実力値 29 （
Slide 13: セグメント別業績見通し（前期比）
セグメント別業績見通し（前期比） • 物流事業は、緊急輸送等の特殊要因は減少も、実力値は伸長し前期比増収増益 • 不動産事業は通期で前期並みの見通し （単位：億円） 事業セグメント 22/3期 実績 23/3期 予想 前期比 増減率 営業収益 2,922 2,966 ＋44 ＋1.5% 物流事業 営業利益 237 241 ＋4 ＋1.5% 営業収益 96 96 ＋0 ＋0.4% 不動産事業 • 不動産事業のテナントの動向に変 営業利益 58 58 ＋0 ＋0.0% 化なし。 営業収益 ▲8 ▲7 ＋1 ― 全社・消去 営業利益 ▲36 ▲39 ▲3 ― 営業収益 3,010 3,055 ＋45
Slide 14: キャッシュフロー見通し
キャッシュフロー見通し • 好調な業績を受け、営業キャッシュフローは335億円のキャッシュインを見込む • DX投資、及び物流施設の維持更新投資の実行を想定 （単位：億円） キャッシュ・フローの主な内訳（予想） • 営業CF ： +335 税金等調整前純利益 ： +269 減価償却費／のれん償却費 ： +100 • 投資CF ： ▲65 設備投資 ： ▲30 ソフトウェア投資 ： ▲35 フリーキャッシュフロー （小計）フリーキャッシュフロー ： +270 +270 • 財務CF ： ▲155 借入金・社債増減（ネット） ： ▲85 配当金支払 ： ▲41 • 現預金の増減合計 ： +115
Slide 15: バランスシート見通し（前期末比）
バランスシート見通し（前期末比） • 引き続き業績好調により自己資本比率やD/Eレシオは改善の見通し • 財務規律目標のD/Eレシオ1倍を目線に運用 （単位：億円） 連結合計 22/3期末 実績 23/3期末 予想 前期末比 総資産 2,583 2,645 ＋62 • 海外現地法人の業績好調、及び 売上債権の減少（回収）により 現金及び預金 231 345 ＋114 現預金が増加。来期以降に投資 売上債権 412 350 ▲62 への充当を予定 有形・無形固定資産 1,482 1,390 ▲92 有利子負債（リース債務含） 994 930 ▲64 借入金・社債 940 855 ▲85 • 借入
Slide 16: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2023年3月期 第３四半期累計 決算内容 2023年3月期 決算見通し 目次 ▶ 株主還元 Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 15
Slide 17: 株主還元
株主還元 • 年間配当性向30％を基準に、業績に連動した機動的な配当 • 業績の上振れを期末配当予想に反映（前回予想比+6円の増配） 30.0% 30.0% 配当性向 181.0円 187.0円 22.1% +6円 129.0円 109.0円 115.0円 期末配当 14.6% 11.8% 94.0円 55.0円 6.0% 37.5円 30.0円 72.0円 72.0円 中間配当 12.5円 25.0円 35.0円 25.0円 12.5円 12.5円 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 23/3 前回予想 今回予想 16
Slide 18: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2023年3月期 第３四半期累計 決算内容 2023年3月期 決算見通し 株主還元 目次 ▶ Appendix.1 財務数値詳細 • 四半期毎業績推移 • 連結損益 実績 • 連結損益 見通し Appendix.2 会社概要 17
Slide 19: 四半期毎業績推移
四半期毎業績推移 （単位：億円、端数四捨五入） 22/3期 前年同四半期 23/3期 直前四半期 連結合計 1Q 2Q 3Q 4Q 通期累計 1Q 2Q 3Q YoY QoQ 営業収益 683 717 767 843 3,010 786 787 771 ＋0.4% ▲2.0% 物流事業 664 694 744 820 2,922 766 764 748 ＋0.5% ▲2.1% 不動産事業 21 25 25 25 96 22 25 25 ＋0.4% ▲0.1% 全社・消去 ▲2 ▲2 ▲2 ▲2 ▲8 ▲2 ▲2 ▲2 ＋6.6% ▲0.0% 営業利益 56 61 65 78 259 68 69
Slide 20: 連結損益実績（前年同期比）
連結損益実績（前年同期比） （単位：億円） 連結合計 22/3期 3Q 23/3期 3Q 前年同期比 営業収益 2,168 2,343 ＋175 営業利益 181 213 ＋32 • 受取利息・配当（5億円）、 支 営業外損益 1 8 ＋7 払利息（7億円）共にほぼ前期 金融収支 ▲3 ▲1 ＋1 並みの水準 その他 3 9 ＋6 • 為替差益+4億円 経常利益 182 221 ＋39 • 積立超過となっていた従業員の退 特別利益 ― 5 ＋5 職給付に係る資産（退職給付信 託財産）の一部を事業主である 特別損失 ― ― ― 当社に返還、特別利益5億円を 親会社株主に帰属 計上 する当期純利益
Slide 21: 連結損益見通し（前期比）
連結損益見通し（前期比） （単位：億円） 連結合計 22/3期 実績 23/3期 予想 前期比 営業収益 3,010 3,055 ＋45 営業利益 259 260 ＋1 営業外損益 ▲4 4 ＋8 金融収支 ▲4 ▲4 ＋0 その他 0 8 ＋8 経常利益 256 264 ＋8 • 4Qに特別利益・特別損失は見込 特別利益 ― 5 ＋5 んでいない。 特別損失 ― ― ― 親会社株主に帰属 する当期純利益 145 155 ＋10 20
Slide 22: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2023年3月期 第３四半期累計 決算内容 2023年3月期 決算見通し 株主還元 Appendix.1 財務数値詳細 目次 ▶ Appendix.2 会社概要 • 三井倉庫グループ PURPOSE について • 沿革・主要サービス・ビジネスモデル・収益構造 • 市場環境・競合 • コアコンピタンス • 事業計画・経営指標 • 社外からの主な評価（ESG・投資指数） 21
Slide 23: PURPOSE
PURPOSE 私たちの存在意義 「 社会を止めない。進化をつなぐ。」 物流が果たす役割は、単にモノを預り、運ぶに留まらないと私たちは考えます。それは人と人、産業と産 業、国と国など、あらゆるものをつなぐ太いパイプであり、社会を根底から支えるインフラとしての重要な 役割を担っています。そして物流が構築する揺るぎない基盤の上に、人々の毎日の暮らしがあり、経済の活 発な営みがあり、社会は新陳代謝をくり返しながら進化を続けていきます。「社会を止めない。進化をつな ぐ。」まさにこのために三井倉庫グループは存在しています。創業から100年以上の永きにわたり、私たち は物流を軸に時代のニーズに応じて業容を
Slide 24: 沿革
沿革 • フルスペック物流を実現した三井倉庫グループ 持株会社・不動産事業 2014年 三井倉庫ホールディングス 持株会社制移行 1909年 創業 倉庫保管・港湾運送・海外物流 2014年 三井倉庫 分社化 One Stop 航空貨物フォワーディング Solution 2011年 三井倉庫エクスプレス グループ入り （トヨタ自動車との合弁） サードパーティーロジスティクス（３PL） 2012年 三井倉庫ロジスティクス （流通・販売物流） グループ入り 三井倉庫サプライチェーン サプライチェーンマネジメント（SCM）支援 2015年 ソリューション グループ入り （調達・生産物流） （ソニーとの
Slide 25: 主要サービス
主要サービス • フルスペックの物流機能で一気通貫の物流サービスを提供 グループ各社の主要サービス 航空フォワーディング 三井倉庫エクスプレス、他 調達・生産物流 海上フォワーディング 港湾運送 倉庫保管 流通・販売物流 三井倉庫サプライチェーン 三井倉庫、他 三井倉庫ロジスティクス、他 ソリューション、他 陸上輸送 三井倉庫トランスポート、他 三井倉庫グループの主要な物流領域 バリューチェーン 原料・素材・部品 完成品 流通 業種 調達物流 生産物流 販売物流 調達物流 生産物流 販売物流 調達物流 販売物流 ヘルスケア 自動車関連 家電 精密機器・機械 生活消費財 住居・インテリア 食料・
Slide 26: ビジネスモデル
ビジネスモデル • お客様のサプライチェーン全体を俯瞰した最適物流を実現する、 「統合ソリューションサービス」を提供 たゆまぬ改善活動による サステナビリティ課題も含むお客様 物流品質の向上 が抱える物流課題の抽出・分析 評価・改善 オペレーション実行・改善 課題発見・分析 分析・設計 「実物流」 「SCM戦略」 統合 ソリューション サービス サービス導入 オペレーション 企画・設計 拠点配置から倉庫内運営、輸送 川上から川下まで一気通貫の ネットワークの構築まで、サプライ 物流サービスの提供 チェーンの最適化を企画・設計 25
Slide 27: 収益構造
収益構造 • 実物流サービスと、コンサルティングの提供による収入 • 所有アセットを活かした不動産賃貸収入 営業収益 営業原価 顧客 仕入先 倉庫保管・荷役収入 荷役作業 • メーカー （構成比：22.1%） ・ 荷役・利用運送費用 トラック/海上/ • 作業会社 • 商社 （構成比：60.7%） 航空輸送 • キャリア スペース • 他 • 流通小売 港湾作業収入（5.7%） • 他 物流サービス 物流センター、 • REIT 取扱貨物 賃借料（7.7%） 土地 • 港湾局、他 • 自動車関連 自社保有の 運送収入 減価償却費（2.9%） • 家電 （54.6%） 施設・トラック • ヘルス
Slide 28: 収益構造（不動産事業）
収益構造（不動産事業） • 経年により物流用途に適さなくなった土地を オフィス・レジデンスとして収益化し管理 用途別の物件一覧 用途 エリア 物件名 延床面積 三井倉庫箱崎ビル 135,608㎡ MSCセンタービル 32,507㎡ オフィス 東京 MSC御成門ビル 10,516㎡ MSC深川ビル 14,199㎡ MSC深川ビル2号館 22,046㎡ 計 5物件 214,876㎡ 用途 エリア 物件名 賃貸戸数 リバー＆タワー 99 戸 東京 レジデンス パークアクシス御成門 52 戸 大阪 ポートヴィラ靭公園 108 戸 計 3物件 259 戸 （参考）当社不動産事業の紹介サイトURL htt
Slide 29: 市場環境
市場環境 • 顧客の状況：急速な環境変化による、ビジネスの急変化に直面 • 顧客の課題：物流の構築がビジネスの変化に追い付いていない 三井倉庫グループが最適物流を提供し課題を解決 特に環境変化の激しい業界：当社が注力する領域 EV生産向けの 医療の高度化や ECやサブスク拡大 新たなサプライチェーンの構築 高齢化の進行による市場拡大 による流通経路の変革 B2B2C モビリティ ヘルスケア 生活消費財 当社の強み • 自動車/電子部品/家電の取 • 高度・再生医療に関する知見 • 家電物流センター運営、共同 扱ノウハウ 許認可を持ったヘルスケア貨物 配送、ラストワンマイル配送・設 • メー
Slide 30: 競合環境
競合環境 • 荷主企業と一体となり、物流に留まらず サプライチェーン全体の最適化を実現する差別化戦略 物流事業者（2PL） 3PL事業者 荷主企業 荷主企業 統合ソリューションサービス 荷主企業 SCM戦略の企画・立案 （４ＰＬ*） 物流の一括委託 流通 保管 運送 加工 多様なノウハウを活かした 高度な物流設計・管理 3PL事業者 （物流の設計・管理） 流通 保管 運送 加工 フルスペックの物流機能 物流 物流 物流 による高品質オペレーション 物流 物流 物流 事業者 事業者 事業者 事業者 事業者 事業者 *4PL（Fourth Party Logistics）：荷主企業と一体となり、物
Slide 31: コアコンピタンス
コアコンピタンス • グループ総合力と、高度な物流ノウハウを活かし 社会変化やお客様のあらゆるニーズに対応 １フルスペックの物流機能 ２ グローバルネットワーク • 陸・海・空すべてのフィールドでサービスを提供出来るフルレンジ • 日本国内では約280拠点、全世界で約400拠点を有し、所管面積約 のラインナップ 232万㎡を誇るグローバルネットワーク • 調達・生産工程から販売までのサプライチェーン全体をカバーし、 • アジアを中心に世界20か国に展開し、売上高の約24％まで拡大し 多様化する顧客ニーズに対応出来る体制 た海外事業 南北アメリカ 欧州・アフリカ・中東 南アジア・東南アジア 調達
Slide 32: ビジネスモデルとコアコンピタンスの関係性
ビジネスモデルとコアコンピタンスの関係性 • 受託範囲拡大の好循環を支える当社のコアコンピタンス コ • 多様な人材 専門性とスキル ア • フルスペックの物流機能 コ • 物流設計・オペレーションノウハウ ン • グローバルネットワーク ピ （メーカー視点の４PL） タ ン ス SCM戦略 実物流 サービス導入 課題発見・分析 企画・設計 評価・改善 オペレーション ビ ジ ネ ス モ デ ル 物流ソリューションを提案・実現 実物流の受託範囲の拡大 情報を全体最適の視点で分析 実物流の情報をSCM戦略に還元 31
Slide 33: 事業計画
事業計画 • 「統合ソリューションサービス」の深化 • 積極投資と株主還元強化、高い資本効率の維持 「中期経営計画2022」サマリー（2023/3期～2027/3期） ・詳細は2022年5月10日公表の「グループ理念制定および中期経営計画 2022 策定のお知らせ」をご参照ください。 成長戦略 財務戦略 • グループ総合力結集によるトップライン成長 • 投資： 総額1,300億円（5年累計） ① 統合ソリューションサービスの拡大 ② サステナビリティ対応ビジネスの拡大 -戦略投資1,000億円 ③ 業際の深掘 DX投資 • オペレーションの競争力強化 新規設備投資 《 標準化の全社浸透・業務品
Slide 34: 経営指標
経営指標 • 営業収益 年平均5.9％成長 • 営業利益率 5年で2.6％→8.6％へ向上 営業収益（億円） 営業利益（億円）・営業利益率（％） CAGR 5.9% （259） 3,010 特殊要因* 2,536 2,419 2,411 89 2,255 2,332 実力値 （177） 170 142 120 118 営業利益率 8.6% 7.0% 70 58 5.0% 4.9% 2.6% 3.0% 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 *特殊要因：新型コロナ禍のサプライチェーン混乱に伴う特需 33
Slide 35: 社外からの主な評価
社外からの主な評価 • 様々な外部評価を取得、投資指数の構成銘柄に選定 ▍ ESG ▍ 投資指数 *THE USE BY MITSUI-SOKO HOLDINGS Co., Ltd. OF ANY MSCI ESG RESEARCH LLC OR ITS AFFILIATES (“MSCI”) DATA, AND THE USE OF MSCI LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT CONSTITUTE A SPONSORSHIP, ENDORSEMENT, RECOMMENDATION, OR PROMO
Slide 36: YouTube「三井倉庫グループ公式チャンネル」 財務経理部（IR担当） ・各種お問い合わせ、IR取材の申込窓口
YouTube「三井倉庫グループ公式チャンネル」 （※リンク先は「YouTube」です） 三井倉庫ホールディングス株式会社 財務経理部（IR担当） ・各種お問い合わせ、IR取材の申込窓口 E-mail ：msc_ir_cacp@mitsui-soko.co.jp WEBフォーム ：https://www.mitsui-soko.com/contact/ ・各種IR資料、決算説明会の動画配信 WEB ：https://msh.mitsui-soko.com/ir/ 当社グループの各種サービスや企業紹介等の 動画コンテンツの配信を行っております。 • 本資料は、会社内容をご理解頂くための資料であり
Mitsui-Soko Holdings — Q3 FY2023 Earnings Presentation on 6ix