Zeon Corporation · TSE:4205
Zeon — Q3 FY2024 Earnings Presentation
35 slides from Zeon's earnings presentation, Jan 31, 2025
Slide 1: 2024年度 第3四半期決算報告
2024年度 第3四半期決算報告 2025年1月31日
Slide 2: 報告内容
報告内容 P.2 総括 ※2024年度より、光学樹脂を P.4 トピックス シクロオレフィンポリマー(以降、COP) P.7 事業環境（為替・主原料推移） と記載します。 P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.2
Slide 3: 2024年度Q3（第3四半期）総括
2024年度Q3（第3四半期）総括 2024年度Q3連結実績 営業利益 経常利益 親会社株主に帰属 売上高 する当期純利益 1,021億円 74億円 88億円 78億円 QoQ+91% QoQ▲ % 5 QoQ▲ 5% QoQ+ 38% 増減の主要因 売上高：COP、光学フィルムの出荷量減、合成ゴムの国内主要工場の定期検査による出荷調整等 営業利益：COP、光学フィルムの出荷量減、合成ゴムは原料価格高騰分の価格改定が進捗し営業利益は落ちず 経常利益：受取配当金、円安による為替差益等 当期純利益：投資有価証券売却益 2024年度Q3累計連結実績 親会社株主に帰属 売上高 営業利益 経常利益 する
Slide 4: 2024年度Q3（第3四半期）総括：通期業績予想・株主還元
2024年度Q3（第3四半期）総括 2024年度通期連結業績予想 親会社株主に帰属 売上高 営業利益 経常利益 する当期純利益 4,170億円 265億円 300億円 235億円 + 0.5% + 13% + 22% + 24% 修正要因 売上高：光学フィルムの出荷量増、為替前提の見直し（下期予想前提US$145円⇒Q3US$149.1円、Q4US$150円）等 営業利益：同上 経常利益：同上、さらに下期予想前提見直しによる為替差益 当期純利益：同上 2024年度株主還元 DOE 自己株式の取得 4％以上 200億円 配当方針を「自己資本配当率（DOE）４％以上」とする 配当額は年間70円を予
Slide 5: 2024年度Q3トピックス①
2024年度Q3（第3四半期）トピックス① ① 高機能樹脂（COP・光学フィルム） ■2024年10月より停止していた水島工場の1生産系列は、 2024年12月前半に通常生産に戻り ました。 ■水島早期復旧のため、高岡リサイクルプラントから共通部品の一部を転用しました。2025年度は 高岡で定期検査を行う計画であるため、本生産開始に必要な試作のスケジュール調整が必要となり、 高岡リサイクルプラント運転開始は定期検査後の2025年9月となる見込です。 連結業績への影響額 10/28時点 24年度 24年度 25年度 下期予想 Q3実績 Q4予想 予想 営業利益 営業利益 営業利益 営業利益 約
Slide 6: 2024年度Q3トピックス②③
2024年度Q3（第3四半期）トピックス②③ ② 電池材料 ■当社の子会社であるZeon Chemicals L.P.のテキサス工場（米国テキサス州）へのリチウムイオン 電池用バインダー生産設備の投資計画について、2年程度凍結することを決定しました。 ■昨今の事業環境の変化や市場動向を鑑み、当社が持続可能な成長を目指すための戦略的判断 です。他方で、電池材料事業は当社の中期経営計画において磨き上げ事業と位置づけており、注力 していく方針に変わりはありません。今後も市場動向を注視し、最適な投資判断を行っていきます。 ③ 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ■第2四半期決算発表時に情
Slide 7: 2024年度Q3トピックス④ 自己株式取得および消却
2024年度Q3（第3四半期）トピックス④ ④ 自己株式取得および消却 ■ 2,000万株/200億円を上限に自己株式の取得を実施し、2025年1月20日約定分で終了しました。 ■ 当社株式需給への短期的な影響を緩和し、既存株主への影響を軽減するため、株式立会外買付 取引（ToSTNeT-3）により1,008万株（144億円）の自己株式の取得を実施しています。 ■ 取得後の全株式について消却を決定済です。 【2025年1月20日時点取得状況（約定ベース）】 万株 万株 億円 億円 6 Any distribution, copying, or forwarding is strictly pr
Slide 8: 2024年度Q3の事業環境（為替・主原料推移）
2024年度Q3の事業環境（為替・主原料推移） 【為替推移】 【主原料推移】 （円） （円/KL） （US$/MT） 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ Q3 Q2 Q3 変化率 変化率 為 円/US$ ¥148.7 ¥152.8 ¥149.1 - ▲2% 替 円/€ ¥159.4 ¥165.9 ¥161.8 +2% ▲2% 主 国産ナフサ/KL ¥72,800 ¥76,900 ¥73,000 - ▲5% 原 料 アジア ブタジエン/MT $1,018 $1,532 $1,306 +28% ▲15% ※国産ナフサ：2023年度Q3及び2024年度Q2は確報値、2024年度
Slide 9: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 トピックス P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.28 2024年度 業績予想 P.30 2024年度 株主還元予想 8 Any distri
Slide 10: 2024年度Q3 業績サマリー（全体）
2024年度Q3 業績サマリー（全体） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 2023年度 2024年度 対前年 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ Q3累計 Q3累計 同期比 Q3 Q2 Q3 増減 増減 売上高 984 1,072 1,021 +37 ▲52 2,838 3,154 +316 営業利益 65 78 74 +8 ▲4 160 242 +82 経常利益 69 64 88 +19 +24 199 274 +75 当期純利益 105 41 78 ▲27 +37 209 201 ▲8 注記：海外関係会社の2024年7～9月実績がQ3連結決算に
Slide 11: 2024年度Q3 業績サマリー（セグメント別）
2024年度Q3 業績サマリー（セグメント別） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 対前年同期 2023年度 2024年度 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ YoY累計 【売上高】 Q3累計 Q3累計 Q3 Q2 Q3 増減 増減 増減 高機能材料 277 312 286 +9 ▲27 791 901 +111 エラストマー素材 550 604 578 +29 ▲26 1,597 1,785 +188 その他の事業、消去等 157 156 157 - +1 451 469 +18 売上高合計 984 1,072 1,021 +37 ▲52 2,83
Slide 12: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 トピックス P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.28 2024年度 業績予想 P.30 2024年度 株主還元予想 11 Any distr
Slide 13: 高機能材料 P/L
高機能材料 P/L （単位：億円） 2023年度 2024年度 2024年度 YoY YoY QoQ QoQ Q3 Q2 Q3 増減 増減率 増減 増減率 売上高 277 312 286 9 3% ▲ 27 ▲9% 高機能樹脂 165 207 187 23 14 % ▲ 19 ▲9% ※ 高機能ケミカル 102 96 89 ▲ 13 ▲ 13 % ▲8 ▲8% メディカル他 10 10 10 ▲1 ▲8% ▲0 ▲1% 営業利益 36 55 37 1 2% ▲ 18 ▲ 33 % 営業利益率 13% 18% 13% 高機能樹脂 ：COP、光学フィルム ※ 高機能ケミカル：電池材料、化学品、電子
Slide 14: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ) （単位：億円） ▲：医療その他向けCOP/中小型フィルム 出荷量減 ＋：電池材料 出荷量増 ▲：光学フィルム/COP 水島工場の１生産系列不具合により費用増 ▲20 ＋：海上運賃高騰の一服 新規開発費用減 等 +2 ▲1 ▲5 +6 24/Q2 24/Q3 55億円 ▲18 37億円 13 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 15: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY) （単位：億円） ＋：光学用途向け・半導体向けCOP/光学フィルム 出荷量増 ▲8 ▲：合成香料/電池材料 +30 ▲：海上運賃高騰 市況価格に応じた価格調整 新規開発費用増 等 ＋：光学フィルムプラント稼働向上 ▲10 +11 により歩留まり良化 +19 ▲：光学フィルム/COP 水島工場の１生産系列不具合に より費用増 23Q3累計 24Q3累計 102億円 +43 145億円 14 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATI
Slide 16: 高機能ケミカル事業：電池材料の状況（単体出荷量）
高機能ケミカル事業：電池材料の状況（単体出荷量） YoY QoQ YoY累計 EV向け 63% 122% 68% 民生他向け 223% 100% 183% 全体 80% 115% 85% ◼ EV向け 欧州のEV販売台数伸び悩みにより、YoYは出荷量減となるも、 中国の補助金政策が追い風となり、QoQは出荷量増 ◼ 民生他向け モバイル端末向けおよびESS用途向けが引き続き堅調に推移し、 YoYは出荷量増、QoQも出荷量を維持 15 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATIO
Slide 17: 高機能樹脂事業：COPの状況（単体出荷量）
高機能樹脂事業：COPの状況（単体出荷量） YoY QoQ YoY累計 光学用途向け 141% 102% 144% 医療その他向け 47% 45% 89% 全体 67% 60% 102% ◼ 光学用途向け スマホ向け、レンズユニット向けともに堅調な需要が継続し、YoY、QoQと もに出荷量増 ◼ 医療その他向け 半導体容器向けはYoYで257％の出荷量増となるも、それ以外の用途で 一部顧客の在庫調整等の影響を受け、YoY・QoQともに出荷量減 当社予想通りの動きであり、4Qは回復を見込む 16 Any distribution, copying, or forwarding is strict
Slide 18: 高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（単体出荷量）
高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（単体出荷量） YoY QoQ YoY累計 中小型向け 98% 86% 114% 大型向け 115% 101% 120% 全体 112% 99% 119% ◼ 中小型向け タブレット向けは堅調となるも、スマホ向けは出荷端境期となり、 YoY、QoQともに出荷量減 ◼ 大型向け 23年9月稼働新ライン分の生産能力増強によりYoYは出荷量増、 中国補助金政策により大型TV向け需要が持続し、QoQも堅調を維持 17 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPO
Slide 19: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 トピックス P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.28 2024年度 業績予想 P.30 2024年度 株主還元予想 18 Any distr
Slide 20: エラストマー素材 P/L
エラストマー素材 P/L （単位：億円） 2023年度 2024年度 2024年度 YoY YoY QoQ QoQ Q3 Q2 Q3 増減 増減率 増減 増減率 出荷量（23/Q3=100） 100 106 95 ▲ 5 pt ▲ 5 % ▲ 11 pt ▲ 10 % 合成ゴム 100 95 88 ▲ 12 pt ▲ 12 % ▲ 8 pt ▲8% ラテックス 100 151 121 21 pt 21 % ▲ 30 pt ▲ 20 % 化成品 100 114 104 4 pt 4 % ▲ 10 pt ▲9% 売上高 550 604 578 29 5 % ▲ 26 ▲4% 合成ゴム 420 45
Slide 21: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ） （単位：億円） ＋：合成ゴム/化成品 販売価格改定 ＋：海上運賃高騰の一服 等 ▲5 ▲：合成ゴム 出荷量減 ▲1 +3 +16 ▲6 24/Q2 24/Q3 22億円 +7 29億円 20 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 22: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY） （単位：億円） ▲：海上運賃高騰、 ▲：原料価格高騰 等 間接部門費用配賦増 等 ＋：ラテックス/化成品 出荷量増 合成ゴム 品目構成差 +40 ▲63 +79 ▲45 +16 ＋：合成ゴム/ラテックス 販売価格改定 23Q3累計 24Q3累計 62億円 +28 90億円 21 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 23: エラストマー素材：合成ゴムの状況（製造拠点出荷量）
エラストマー素材：合成ゴムの状況（製造拠点出荷量） ４9 YoY QoQ YoY累計 特殊ゴム 89% 94% 93% 汎用ゴム 87% 92% 98% 全体 88% 92% 97% ◼ 特殊ゴム 徳山工場および高岡工場定期検査のため出荷調整を行い、 YoY、QoQともに出荷量は減少 ◼ 汎用ゴム 徳山工場定期検査のため出荷調整を行い、YoY、QoQともに 出荷量は減少 22 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 24: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 トピックス P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.28 2024年度 業績予想 P.30 2024年度 株主還元予想 23 Any distr
Slide 25: B/S概要（2024年12月末時点）
注：（ ）内数値は B/S概要（2024年12月末時点） 対前年度末比 総資産5,386億円（+63） 【流動資産】 +82億円 【流動負債】 +236億円 ◆現預金 ▲122億円 ◆買入債務 ▲50億円 ◆売掛債権 +50億円 ◆コマーシャルペーパー +280億円 ◆未収入金 ▲9億円 流動負債 ◆棚卸資産 +98億円 1,672 流動資産 （+236） 3,092 固定負債 224 （▲25） （+82） 純資産 3,490 固定資産 （▲147） 2,294 【固定資産】 ▲19億円 （▲19） 【純資産】 ▲147億円 ◆有形固定資産 +63億円 ◆自己資本比率 64.7%（▲3.4）
Slide 26: C/F概要
C/F概要 （単位：億円） （単位：億円） 2023年度Q3 2024年度Q3 2023年度Q3 2024年度Q3 営業CF 364 117 投資CF ▲ 161 ▲ 159 フリーCF 204 ▲ 42 財務CF ▲ 77 ▲ 107 CF 126 ▲ 149 【営業CF】 ▲247億円 ◆税前利益 ▲16億円 ◆評価処分損 +28億円 ◆運転資金 ▲239億円 ◆税金 ▲45億円 ◆その他 +25億円 【財務CF】 ▲30億円 ◆資金調達 270億円 ◆配当金 ▲45億円 ◆自己株式取得・消却 ▲248億円 ◆その他 ▲6億円 25 Any distribution, copying, o
Slide 27: 営業外損益、特別損益
営業外損益、特別損益 2023年度 2024年度 YoY （単位：億円） 【営業外損益】 Q3累計 Q3累計 増減 受取利息・配当金 26 24 ▲2 為替差損益 21 13 ▲8 助成金 0 4 +4 支払利息 ▲0 ▲1 ▲1 投資事業組合運用損 ▲3 ▲1 +3 休止資産固定費 ▲6 ▲3 +2 寄付金 ▲0 ▲3 ▲3 貸倒引当金繰入額 0 ▲5 ▲5 その他 1 4 +3 営業外損益合計 39 32 ▲7 2023年度 2024年度 YoY 【特別損益】 Q3累計 Q3累計 増減 投資有価証券売却損益 110 54 ▲57 出資金評価損 ▲2 ▲2 - 固定資産処分損 ▲5 ▲6 ▲
Slide 28: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 トピックス P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.28 2024年度 業績予想 P.30 2024年度 株主還元予想 27 Any distr
Slide 29: 2024年度 業績予想
2024年度 業績予想 （単位：億円） 年間予想 修正年間予想 年間業績予想 【売上高】 (10/28時点) (1/31時点) 差異 高機能材料 1,155 1,195 +40 エラストマー素材 2,380 2,360 ▲ 20 その他の事業、消去等 615 615 +0 売上高合計 4,150 4,170 +20 年間予想 修正年間予想 年間業績予想 【営業利益】 (10/28時点) (1/31時点) 差異 高機能材料 140 165 +25 エラストマー素材 90 95 +5 その他の事業、消去等 5 5 - 営業利益合計 235 265 +30 ■業績予想を売上高4,170億円、営業利益
Slide 30: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 トピックス P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.9 業績サマリー P.12 高機能材料 P/L P.13 高機能材料 営業利益差異 P.15 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.19 エラストマー素材 P/L P.20 エラストマー素材 営業利益差異 P.22 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.26 営業外損益、特別損益 P.28 2024年度 業績予想 P.30 2024年度 株主還元予想 29 Any distr
Slide 31: 2024年度 株主還元予想
2024年度 株主還元予想 ◼ 2024年度の配当金は年間70円を据え置く（対前年度+25円） ◼ 年間配当額は2010年度から15期連続増配予想 30 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 32: Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited.
本資料に掲載されている当社の計画や見通しなどは、現在入手可能な 情報に基づき算出したものであり、リスクや不確定な要因を含んでおります。 実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる結果になる場合があります。 2024年度 2025年4月25日を予定 本決算発表 ※上記の予定は、都合により予告なく変更する場合がございます 統合報告書 以 上 2024年度版を発行 しました こちら 31 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 33: 参考：資本的支出、減価償却費の推移
参考：資本的支出、減価償却費の推移 （単位：億円） 23年度実績 23年度実績 322億円 202億円 24年度予想 24年度予想 330億円 200億円 23年度実績 182億円 24年度予想 188億円 32 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 34: 参考：配当性向および総還元性向、配当利回り
参考：配当性向および総還元性向、配当利回り (単位：円） (単位：%） ◼ 配当利回りは4.85%（2025年1月30日終値ベース） 33 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 35: 参考：2024年度業績予想への主なリスク要因
参考：2024年度業績予想への主なリスク要因 アップサイド エンドマーケット需要回復の早期化 為替の円安化 市況回復の早期化 円安ドル高 景気回復 円安ユーロ高 ダウンサイド エンドマーケット需要低迷の長期化 為替の円高化 市況回復の長期化 円高ドル安 景気悪化 円高ユーロ安 34 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.