Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q3 FY2025 Earnings Presentation
70 slides from Softbank's earnings presentation, Feb 12, 2026
Slide 1: 2026年3月期 第3四半期 決算説明会
2026年3月期 第3四半期 決算説明会 ソフトバンクグループ株式会社 2026年2月12日 2 2
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、 いかなる投資勧誘を構成又は形成するものではありません。証券の募集、購入の申し出の勧誘、又は証券の売出しは、1933年証券法（その改正を含む。以下、「証券法」という。）の登録要件に従って行われます。本資料に含まれる情報は、証券法ルール135に従って記 載されるものです。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グルー
Slide 3: ASIのNo.1プラットフォーマーへ
ASIのNo.1 プラットフォーマーへ （＝産業の中核を担う存在） 3
Slide 4: 着々と布石
着々と布石 4 4
Slide 5: OpenAIへの追加出資完了、Stargate推進
2025年12月 $22.5B（3.5兆円）の追加出資完了 累計出資額$34.6B（5.4兆円）で持分約11％ 2026年1月 Stargate推進へ、子会社SB Energyが戦略提携 １ドル=156.17円で換算 5
Slide 6: ロボット・チップ・デジタルインフラの買収
ロボット チップ $5.4Bでの買収発表 $6.5Bの買収完了 （2025年10月） （2025年11月） デジタルインフラへの投資会社 $3.1Bでの買収発表 （2025年12月） 6
Slide 7: Stargate ロボHD 大きく進展
AIモデル チップ データセンター／電力 ロボット Stargate ロボHD 大きく進展 7
Slide 8: ASI実現に向けた構えの進展はNAVでも明らか
ASI実現に向けた “構え”の進展はNAVでも明らか 現在 2025年12月末 ３年前 2022年12月末 Arm 18% ロボット、 OpenAI 60%超 電力 Arm ロボット、 その他チップ DC、電力 NAV 13.9兆円 NAV 30.9兆円 各四半期末時点の保有株式価値の割合で按分した試算値 その他チップ：AmpereおよびGraphcore ロボット、DC、電力：ロボHD傘下投資先およびSB Energy等 NAVの詳細は、各四半期決算説明会プレゼンテーション資料に記載の「NAV・LTVの定義及び算出方法」を参照 8
Slide 9: 2025年度Q3決算ハイライト
2025年度Q3決算ハイライト 1 OpenAIへの追加出資完了、持分約11%に ASIに向け他の投資も強化を継続 2 Q1-Q3の純利益 3.17兆円 （前年同期比+2.５4兆円) 3 NAVは30.9兆円 （2025年9月末比▲2.4兆円） 財務方針を堅持しながら大型投資を実行 4 LTV 20.6% 手元流動性 3.8兆円 （2025年9月末比+4.1ポイント) （同▲0.5兆円） 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 9
Slide 10: 連結業績
連結業績 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 10
Slide 11: 連結業績
連結業績 （億円） 2024年度 ２０２5年度 増減額 Q１-Q3 Q1-Q3 売上高 53,026 57,192 +4,167 投資損益 21,700 42,203 +20,503 税引前利益 12,709 41,６９２ +28,982 純利益 6,362 31,727 +25,365 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 11
Slide 12: 投資損益および純利益（四半期）
投資損益および純利益 （四半期） （億円） 投資損益 34,397 純利益 25,022 20,913 15,311 11,796 5,597 5,172 4,869 2,937 4,218 2,486 -1,743 -3,692 -4,810 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 202４年度 2025年度 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 12
Slide 13: 投資損益（四半期）
投資損益 （四半期） （億円） 34,３97 OpenAIの公正 21,563 価値増加が寄与 20,913 ($1４.６B) 15,311 5,597 4,869 2,937 12,834 6,397 ($４.２B) OpenAI -3,460 その他 -4,810 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 202４年度 2025年度 13
Slide 14: OpenAIのバリュエーション
OpenAIのバリュエーション ($ B) 2025年３月に 当社がコミットした$30Bの 追加出資のバリュエーション 未上場企業として 500 世界最大級 260 150 2024年9月 2025年3月 2025年10月 $150B:2024年9月のOpenAIによる資金調達ラウンドにおけるプレマネーベースのバリュエーション。詳細はOpenAIブログ（2024年10月2日付）を参照 $260B：プレマネーベースのバリュエーション。詳細は2025年4月1日付プレスリリース「OpenAIへの追加出資に関するお知らせ」を参照 $500B：2025年10月に行われた従業員持分の売出しのバリュエーショ
Slide 15: OpenAIへの出資に係る投資利益
OpenAIへの出資に係る投資利益 （$ B） 累計投資利益 54.4 2025年度Q3 4.2 計上分 +19.8 2025年度Q3の 14.6 2025年度Q２ 計上分 投資利益 34.6 1.0 202４年度 $4.2B 計上分 2025年度Q3 23.8 投資コスト 34.6 累計投資コスト 2025年度Q2末 10.8 累計投資コスト 累計投資コスト OpenAIに係る投資の公正価値 （2025年度Q3末） （2025年度Q3末） 累計投資コストは売却額をネットして表示 15
Slide 16: 重要指標
重要指標 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 16
Slide 17: 重要指標 NAV LTV
重要指標 2025年３月末 2025年9月末 2025年12月末 NAV (時価純資産) 25.7 兆円 33.3 兆円 ３0.9 兆円 LTV (純負債／保有株式価値) 18.0 % 16.5 % 20.6 % 手元流動性 3.4 兆円 4.2 兆円 3.8 兆円 NAVおよびLTVの詳細は、Appendix 「NAV・LTVの定義及び算出方法（2025年3月末時点）」 「NAV・LTVの定義及び算出方法（2025年９月末時点）」「NAV・LTVの定義及び算出方法（202５年１２月末時点）」を参照 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+借入枠の未使用金額。 2
Slide 18: NAV
NAV （兆円） 35.3 32.4 33.3 33.1 30.9 29.0 29.3 27.8 25.7 12.0 19.4 15.2 10.1 16.5 13.4 13.2 14.4 19.2 10.6 16.4 15.5 6.1 3.4 3.9 14.4 14.3 Arm 11.1 8.5 8.3 7.7 8.8 8.1 7.6 SVF1/SVF2/ 7.3 7.3 LatAmファンド 7.3 ソフトバンク 2.9 2.7 2.9 2.6 2.9 2.8 2.9 2.3 2.3 2.4 2.5 0.7 0.8 Tモバイル 2.2 2.2 2.2 2.6 2.8 1.8 1.3 1.1 1
Slide 19: LTV
LTV アセットバック・ファイナンス除く 40% 35％（異常時上限） 財務方針を 30% 堅持しながら 21.6% 25％未満（通常時） 大型投資を実行 20% 18.7% 20.4% 18.2% 18.0% 20.6% 17.0% 16.5% 15.9% 12.5% 15.0% 11.5% 14.5% 11.0% 8.4% 12.9% 10% 10.6% 8.0% 7.8% 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2021年度 2022年度 202３年度 2024年度 2025年度 各四半期末時点 LTVの算出
Slide 20: 手元流動性
手元流動性 （兆円） 大型投資実行も 6.0 5.0 5.0 4.4 4.7 4.6 4.2 高水準を維持 4.0 3.8 3.7 3.8 3.4 3.0 今後２年分の 社債償還資金 1.8兆円 2.0 1.2 1.0 0.6 0.0 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2026年1月- 2027年1月- 2026年12月 2027年12月 202３年度 2024年度 2025年度 1年後 2年後 各四半期末時点 手元流動性： 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+借入枠の未使用金額。2025年12月末の借入枠の未使用金額は9,452億円（コミットメントラ
Slide 21: SVF
SVF SVF：ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業。SVF1、SVF2およびLatAmファンドを含む。 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 21
Slide 22: SVFセグメント投資損益（四半期）
SVFセグメント投資損益 （四半期） SVFセグメント SVF （$ M） 19,046 OpenAIの 12,823 公正価値増加が 寄与 2,４34 6,223 12 4,049 1,159 5,006 4,153 OpenAI -2,331 -1,719 その他 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 202４年度 2025年度 投資損益（四半期）：セグメント情報における「SVF事業の投資損益」の四半期計上額。デリバティブ関連損益を含む。外部投資家持分および税金等控除前。連結財務諸表の作成における為替換算前 22
Slide 23: 投資損益の内訳（2025年度Q3）
投資損益の内訳 （202５年度Q3） SVFセグメント SVF （$ M） SVF1 SVF2+LatAm他 -$4,0５1M +$6,485M その他 2,546 取引事例 4,153 OpenAI その他 投資先業績 取引事例 公開投資先 投資先業績 主にCoupang 公開投資先 -3,835 市場要因 -1,371 投資損益（四半期）：セグメント情報における「SVF事業の投資損益」の四半期計上額。デリバティブ関連損益を含む。外部投資家持分および税金等控除前。連結財務諸表の作成における為替換算前 各投資先の2025年度Q3における価値変動の主要因について、SBGAおよびSBIAが合理的と
Slide 24: 投資損益（活動開始来累計）
投資損益 （活動開始来累計） SVFセグメント SVF （$ M） 66,375 60,821 56,825 55,874 利益拡大 31,262 26,012 26,353 23,578 16,398 20,166 SVF1: + $28.7B 12,849 SVF2: -$2.5B 12,786 8,242 11,403 LatAm他: -$0.1B 5,373 9,655 8,526 3,088 2,373 4,532 9581,743 698 1,876 -1,414 -475 -2,975 -1,093 -1,634 -3,364 -3,352 -6,588 -7,061 -7,20
Slide 25: 株式公開実績と今後のパイプライン
株式公開実績と今後のパイプライン SVF 将来の株式公開に向けた強固なパイプラインを確保 株式公開実績 レイトステージ投資先 ２０２５年度Q３新規IPO (2025年11月) 公正価値合計 (2025年12月末) $9０B (2025年9月末比 +$34B) (2025年12月) IPOファイリング済 主な投資先 活動開始来累計 60件 （2025年11月10日上場完了) (2026年1月29日上場) (出所) SBGAおよびSBIA 株式公開実績（活動開始来累計）：IPO件数およびSPACとの合併(De-SPAC)による株式公開件数。株式公開日に投資した投資先および投資後に全部エグジットまた
Slide 26: 2025年度Q3のIPO銘柄 (Lenskart)
2025年度Q３のIPO銘柄 SVF SVF2 インドおよび海外市場において、アイウェアの設計から販売までを自社で一貫して行うオムニチャネル企業 2024年度 2024年度末 ２０２4年度 （INR） （$ B） 購入顧客数 店舗数 アイウェア販売数 480 約 1,240万人 2,700店超 約 2,700万点 457 グロス 440 MOIC 4.8ｘ 1.3 400 402 （公開価格） 0.3 360 2025年11月10日 2026年1月31日 投資額 リターン （上場日） （2025年１２月31日） (出所) Lenskart 購入顧客数、店舗数、アイウェア販売数は2024年4月1
Slide 27: 2025年度Q3のIPO銘柄 (Meesho)
2025年度Q３のIPO銘柄 SVF SVF2 個人・小規模事業者向けにEコマースプラットフォームを提供し、消費者との直接取引を可能にするインド企業 2024年度 2024年度 ２０２4年度 （INR） （$ B） 取引ユーザー数 取引販売者数 流通取引総額 1.99億人 50万店超 ＄3.6B 240 180 174 グロス MOIC 2.8ｘ 120 111 0.8 （公開価格） 0.3 60 2025年12月10日 2026年1月31日 投資額 リターン （上場日） （2025年１２月31日） (出所) Meesho 取引ユーザー数、取引販売者数、流通取引総額は2024年4月1日から20
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Slide 29: PayPay登録ユーザー数
PayPay登録ユーザー数 日本の人口の2人に1人以上 日本のスマホユーザーの約3人に2人が利用 7,２19 （万人） 6,000 7,２00万人 3,000 突破 2018年10月 サービス開始 0 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 (出所) PayPay（株） 7,219万人：万人未満を切り捨てして開示 日本の人口の約2人に1人以上: 総務省統計局「人口推計－2026年（令和8年）1月報－」を基に、 PayPay（株）にて算出 日本のスマホユーザーの約3人に2人が利用: 総務省統計局「人口推計－2026年（令和8
Slide 30: 主要連結経営指標 (GMV・EBITDA)
主要連結経営指標 決済取扱高 (GMV) EBITDA 前年同期比 24 %増 前年同期比 83%増 （兆円） （億円） 14.3 791 875 11.5 700 12 9.4 525 8 432 350 130 4 175 0 0 Q1-Q3 Q1-Q3 Q1-Q3 Q1-Q3 Q1-Q3 Q1-Q3 2023年度 2024年度 2025年度 2023年度 2024年度 2025年度 (出所) PayPay(株) 「PayPay残高」、「PayPayデビット」、「PayPay残高カード」、「PayPayクレジット」、「PayPayカード(物理カード)」、 「VISAデビットカード」、「Al
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Slide 32: Arm売上高（四半期）
売上高 (四半期)（米国会計基準） ($ M) ライセンスおよびその他の収入 ロイヤルティー収入 1,242 過去最高 ９83 505 824 403 前年同期比26%増 354 737 580 470 Q3 Q3 Q3 2023年度 2024年度 2025年度 (出所) Arm ライセンスおよびその他の収入： ロイヤルティー収入以外の収入 詳細はArm Investor Relations (https://investors.arm.com/)を参照 32
Slide 33: Arm調整後営業利益（四半期）
調整後営業利益 （四半期）（米国会計基準） ($ M) 505 442 ３61 前年同期比 14%増 Q3 Q3 Q3 2023年度 2024年度 2025年度 (出所) Arm 調整後営業利益： Non-GAAP Operating Income。GAAP基準数値とNon-GAAP数値間の差異については、Armの「FYE26-Q3 Shareholder Letter」を参照 詳細はArm Investor Relations (https://investors.arm.com/)を参照 33
Slide 34: Arm技術はあらゆる分野において浸透
Arm技術はあらゆる分野において浸透 エッジAI フィジカルAI クラウドAI Samsung： Exynos 2600 Rivian： RAP1 AWS： Graviton5 Armv9およびCSSベース Armv9ベース Armv9ベース モバイル向けチップ 自動運転向けチップ クラウド向けチップ (出所) Armおよび各社ウエブサイト 34
Slide 35: 業績ガイダンス
業績ガイダンス (米国会計基準) 堅調な成長見通し 2025年度 Q4 売上高 $1.470B ±$50Mのレンジ 前年同期比 ＋18 % 調整後営業費用 $745M程度 調整後EPS $0.58 ±$0.04のレンジ （完全希薄化後） (出所) Arm 調整後営業費用は「Non-GAAP operating expense」、調整後EPS（完全希薄化後）は「Non-GAAP fully diluted earnings per share」を示す。 詳細は、Arm Investor Relations (https://investors.arm.com/)を参照 35
Slide 36: OpenAI
OpenAl
Slide 37: 投資額推移
投資額推移 （$ B） 23.8 累計投資額 ＄34.6B 2２.5 2025年12月 追加出資完了 7.5 1.71.7 1.1 0.5 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 202４年度 2025年度 売却額をネットした投資額を表示 37
Slide 38: OpenAI Group PBC 持分比率
持分比率 非営利組織 （慈善団体） OpenAI 従業員および Microsoft その他の投資家 Foundation SVF2 (ソフトバンクグループ除く) 約26% 約27% 約11% 約36% 営利部門 OpenAI Group PBC （出所） OpenAIブログ（2025年10月28日付） 各社のOpenAI Group PBCの持分：2025年12月のセカンドクロージング実施後ベース 38
Slide 39: 週間アクティブユーザー数
週間アクティブユーザー数 （グローバル） 8億超 リリースから3年で 8億超に 2023年1月 2025年12月 （出所） OpenAI会社発表 39
Slide 40: 年間経常収益（ARR）
年間経常収益 （ARR： Annual Recurring Revenue） （$ B） 20超 2年で10倍 6 2 2023年12月 2024年12月 2025年12月 （出所） OpenAIブログ（2026年1月18日付） ARR：対象月に計上された契約ベースの継続収益を12倍して算出した年換算額。コンシューマー向けサブスクリプション、エンタープライズ向けサブスクリプション、API提供、その他のサービスからの収益を含む 40
Slide 41: ChatGPTアプリダウンロード数
アプリダウンロード数 （グローバル、サービス開始来累計） ChatGPT （億） 15.2 15.0 10.0 競合を圧倒 Gemini 5.1 5.0 Grok 1.0 Claude 0.3 0.0 （出所） SensorTower。各社のアプリサービス開始来から2025年12月までの期間における、グローバルでのAndroidおよびiPhoneの累計アプリダウンロード数。ChatGPTは2023年5月より、Geminiは2024年2月より、Claude は2024年5月より、Grokは2024年12月より 41
Slide 42: ChatGPT for Workアカウント総数
ChatGPT ｆor Workアカウント総数 （万） 800 600 法人向け ビジネスも拡大 400 700 500 200 300 0 6月 8月 11月 2025年 2025年 2025年 （出所） OpenAIブログ（2025年11月5日付） ChatGPT for Workは法人向けプランの総称（ChatGPT Business, ChatGPT Enterprise, ChatGPT Eduを含む） 42
Slide 43: 次々に新製品を発表
次々に新製品を発表 今後の成長を支える新製品を順次リリース ChatGPT for GPT-5.3 Prism Frontier Healthcare -Codex （2026年1月） （2026年1月） （2026年2月） （2026年2月） 個人の健康データや医療情報 GPT-5.2を基盤とした、論 実務的なソフトウエア開発を AIエージェントの設計・配備・ を安全に活用し、健康管理・受 文執筆と共同作業に特化し 前提に、設計・コーディング・ 運用・性能改善までを一元的 診準備・医療情報の理解を支 たワークスペース。論文の共 テスト・デバッグ・セキュリ に管理可能とする法人向け 援し、患者
Slide 44: ChatGPTにおける広告を開始
ChatGPTにおける広告を開始 米国の低価格サブスクリプション・プランを対象に試験的に広告を配信 広告例：夕食の献立を質問すると 必要な食材候補を提示 （出所） OpenAIブログ（2026年1月16日および2026年2月9日付） 44
Slide 45: Stargate
Stargate 45
Slide 46: OpenAI、SBG、SB Energyが戦略的パートナーシップを締結
戦略的パートナーシップ締結 Stargate推進に向け OpenAI、SBG、SB Energyが 戦略的パートナシップを締結 （2026年1月9日） $５００M新規出資 $５００M追加出資 SBG子会社 詳細は2026年1月9日付SB Energyプレスリリース「OpenAI and SoftBank Group Partner with SB Energy」を参照。 Stargateの詳細は、2025年1月22日付「Stargate Projectについて」および 2025年9月24日付「OpenAI、Oracle、ソフトバンクグループ、Stargate を推進 —新たに5つのAIデータセ
Slide 47: SB Energyが建設事業者に選定
テキサス州ミラム郡データセンター （1.2GW規模） SB Energyが建設事業者に選定 OpenAIと15年間のリース契約締結 詳細は2026年1月9日付SB Energyプレスリリース「OpenAI and SoftBank Group Partner with SB Energy」を参照。 Stargateの詳細は、2025年1月22日付「Stargate Projectについて」および 2025年9月24日付「OpenAI、Oracle、ソフトバンクグループ、Stargate を推進 —新たに5つのAIデータセンター拠点を設立」 の各プレスリリースを参照 47
Slide 48: DigitalBridge
DigitalBridge 48
Slide 49: DigitalBridge買収を発表
買収を発表 （2025年12月29日） 全発行済普通株式を$３.1Bで取得する契約を締結 2026年後半の買収完了を見込む グローバルな投資先 デジタルインフラ投資に特化した 世界有数の資産運用会社 投資分野 運用資産残高 ポートフォリオ企業数 データセンター $108B 45社以上 エッジ インフラ AI 通信タワー デジタル・インフラ分野のプロフェッショナル人材数 100人以上 電力 ファイバー 運用資産残高： 2025年9月30日現在。DigitalBridgeが自己のバランスシートから投資している、またはDigitalBridgeの子会社が投資助言サービスを提供している投資先企業を含む
Slide 50: 主要ポートフォリオ企業
主要ポートフォリオ企業 データセンター 世界各地でハイパースケール向けキャンパス型 米国全土でAI対応の大規模キャンパス型データ 北米で60超のデータセンターと20超の接続 データセンターを建設・運営するデータセンター センターを開発するデータセンター事業者 拠点を運営するエッジ・企業向けデータセン 事業者 ター事業者 通信タワー ドイツ・オーストリアで約4万の通信タワーを 1万7,000基超の通信タワーを保有・運営する 日本全国で、シェアリング型通信タワーや屋内 運営する欧州最大級の通信タワー事業者 米国最大の非上場通信タワー事業者 通信ソリューションを保有・運営する大手通信イ ンフラ事業者
Slide 51: 財務戦略
財務戦略 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 51
Slide 52: 財務方針
財務方針 財務方針に変更なし 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 52
Slide 53: 投資額（SBG+SVF）
投資額 （SBG+SVF） （$ B） 32.3 23.8 8.3 2.1 3.4 7.5 3.2 6.5 1.8 0.5 0.4 1.7 1.1 1.9 その他 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 202４年度 2025年度 SBG投資額：SBG、主な100％子会社およびロボHDからの投資額（グループ内取引および債券投資の投資額を除く）。Ampereについては同社買収のための支出額（Armへの支払額を含む）。その他の子会社化した投資については、連結 キャッシュ・フロー計算書上の「子会社の支配獲得による収支」 SVF投資額：連結キャッシュ・フロー計算書上の「SVFの投資の取得による支出」
Slide 54: 投資資金の調達手段
投資資金の調達手段 LTVに配慮しながらあらゆる調達市場にアクセス 保有資産の活用 負債市場の活用 手元流動性 保有株式価値 国内債・外債 39.0兆円 3.8兆円 ($249B) ローン ($24B) ハイブリッド債 • マージンローン・カラー・売却等 (資本性50%) を組み合わせ 2年分の社債償還資金 • 上場株比率：51% 1.8兆円（$11B） • 未上場株も積極活用 2025年12月末現在 1ドル=156.56円にて換算 手元流動性＝現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+借入枠の未使用金額。2025年12月末の借入枠の未使用金額は9,452億円相当（コミットメン
Slide 55: 保有資産の活用（2025年度Q1-Q3実績）
保有資産の活用 （2025年度Q1-Q3実績） 売却 アセットバックファイナンス 総額$21.3B 総額$15.9B Tモバイル株 Arm株 56.9百万株を マージンローン 合計$12.7Bで売却 $11.5Bを調達 ドイツテレコム株 ソフトバンク株 デリバティブ決済および株式の全売却により マージンローン 合計$2.7Bで資金化 0.4兆円を調達 TMO DT NVIDIA株 SVF TMO DT NVIDIA 全株式32.1百万株を 投資先株式を活用して NVIDIA 合計$5.8Bで売却 $1.9Bを調達 1ドル=156.56円にて換算 Tモバイル株：2025年12月末保有株式：28.
Slide 56: 負債の活用（2025年度Q1-Q3実績）
負債の活用 （2025年度Q1-Q3実績） 社債発行とローンにより総額3.2兆円を調達 調達額 2 返済・償還額 純調達額 ブリッジ 2.1兆円 2 (0.3兆円) 1.8兆円 ローン OpenAI用：$7.5B Ampere用：$6.5B シニア 1.7兆円 (0.8兆円) 0.9兆円 社債 円建：1.2兆円 外貨建：$4.2B相当 円建：5,000億円 外貨建：$2.2B相当 ハイブリッド 0.6兆円 (0.2兆円) 0.5兆円 円建：2,000億円 円建：1,770億円* 社債 外貨建：$2.9B相当 外貨建： － １ドル=156.56円、1ユーロ=１8４.33円にて換算 *円建てハイブ
Slide 57: 2025年度Q3決算まとめ
2025年度Q3決算まとめ 1 OpenAIへの追加出資完了、持分約11%に ASIに向け他の投資も強化を継続 2 Q1-Q3の純利益 3.17兆円 （前年同期比+2.５4兆円) 3 NAVは30.9兆円 （2025年9月末比▲2.4兆円） 財務方針を堅持しながら大型投資実行 4 LTV 20.6% 手元流動性 3.8兆円 （2025年9月末比+4.1ポイント) （同▲0.5兆円） 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 57
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5858
Slide 59: SoftBank
SoftBank
Slide 60: Appendix
Appendix 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 60
Slide 61: NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年12月末時点)
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年12月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を活用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAmファンド： LatAmファンドのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等
Slide 62: NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年度Q3プロフォーマ)
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年度Q３プロフォーマ) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を活用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAmファンド： LatAmファンドのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み
Slide 63: NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年9月末時点)
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年9月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー 同社株式を活用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAmファンド： LatAmファンドのNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等
Slide 64: NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年3月末時点)
NAV・LTVの定義及び算出方法 (2025年3月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） • NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） • Arm： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数 × 同証券の株価 ー グループ内取引によりSVF1から取得した同社株式の未払金残高 ー 同社株式を活用したマージンローンの負債残高相当額 • SVF1： SVF1のNAVに対するSBGの持分 + 成功報酬の見込み金額等 • SVF2： SVF2のNAVに対するSBGの持分等 • LatAmファンド： LatAm
Slide 65: 資金化と資本配分 (2025年度Q1-Q3)
資金化と資本配分 (2025年度Q1-Q3) （兆円） +8.8 0.1 自社株買い 0.6 Arm株式取引対価（４回目） 調達・ 返済関連 4.9 6.7 SVF+SBG投資 3.4 資金化等 3.9 3.8 資金化等 Arm株式 マージンローン借入 未使用枠 0.7 -7.3 1.3 0.9 コミットメントライン 未使用枠 2.8 うち法人所得税：-0.5 2.6 利払い・配当：-0.5 手元流動性 増加 減少 その他 手元流動性 （2025年3月末） （2025年12月末） 各四半期の平均レート等により円換算 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+債券投資+借入枠の
Slide 66: SVF1: 公開株投資先 (2025年12月末時点)
SVF1: 公開株投資先 (2025年１２月末時点） SVF (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) ($ M) 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 Coupang 2,729 13,185 10,456 4.8x Compass 1,082 905 -177 0.8x 全部エグジット Doordash 680 7,944 7,264 11.7x Getaround 348 0 -348
Slide 67: SVF2: 公開株投資先 (2025年12月末時点)
SVF2: 公開株投資先 (2025年１２月末時点） SVF (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) (a) (b) (c) = (b) － (a) (d) = (b) / (a) ($ M) 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 投資額 *1 時価(グロス)*2 損益（グロス） 倍率 *3 全部エグジット Beike 1,350 2,497 1,147 1.8x DingDong Mai Cai 325 35 -290 0.1x Symbotic 200 1,190 990 6.0x JD Logistics 601 188 -
Slide 68: 累計投資成果 (2025年12月末時点)
累計投資成果 (2025年１２月末時点） SVF SVF1 SVF2 （$ B） 114.4 エグジット済 公開投資 95.2 92.7 （エグジット前の投資） 85.7 9.9 6.1 未公開投資 5.9 5.2 （エグジット前の投資） 68.6 受取利息／配当金 45.6 17.7 79.4 81.2 19.1 27.5 21.0 0.6 0.2 累計投資額 累計投資成果 累計投資額 累計投資成果 外部投資家持分および税金等の控除前 （公正価値+売却額） （公正価値+売却額） エグジット済：エグジットした投資の売却額から投資額を差し引いた金額 投資先の公開/未公開の区分は、202５年１２月
Slide 69: 保有資産構成の変化
保有資産構成の変化 保有株式価値ベース アセットバック・ファイナンス除く 2０2５年9月末 2０2５年12月末 その他 その他 Tモバイル/ ドイツテレコム 9% 9% Tモバイル 11% 4% 4% 2% ソフトバンク 46% Arm ソフトバンク Arm 8% 8% 46% 7% 33% 33% 33% 46% SVF SVF 各時点の保有株式価値の構成割合 保有株式価値の算出方法については、各四半期決算説明会プレゼンテーション資料に記載の「NAV・LTVの定義及び算出方法」を参照 SVF：SVF1/SVF2/LatAmファンドの合計 69
Slide 70: 保有株式価値：上場株比率の推移
保有株式価値：上場株比率の推移 保有株式価値ベース （兆円） ※（）は合計に占める割合 アセットバック・ファイナンス除く 19.1 7.5 (49%) 非上場株式 上場株式比率 51％ (22%) 26.1 5.9 (78%) (27%) 19.9 9.4 上場株式 (56%) 15.8 (51%) (73%) 7.5 (44%) 2022年1月末 2022年 2023年1月末 20２3年 2024年1月末 20２4年 2025年1月末 20２5年 12月末 12月末 12月末 12月末 上場株比率：各期末の保有株式価値合計に占める上場株の割合。Arm、ソフトバンク、Tモバイル、ドイツテレコム