Slide 1: Résultats Annuels 2009
1 Résultats Annuels 2009 1
Slide 2: Synthèse
® Op) Zed) ox J Cc > Y) ALTAREA
Slide 3: Résultats 2009 Synthèse
1 Résultats 2009 1 Loyers nets (M€) Synthèse Chiffre d’affaires promotion (M€) 140,8 769,0 -9% +20% 701,2 +42%/an en 117,3 174,1 595,9 152,1 moyenne 92,7 82,0 Immobilier d’entreprise 57,3 594,9 513,9 549,1 34,2 Résidentiel Marge (RO/CA) 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009 12,4% 7,5% 7,4% Résulta
Slide 4: Faits marquants 2009
1 2 Faits marquants 2009 Centres Commerciaux: Promotion forte progression des cash flows Livraisons 2008 / 2009: +20M€ de loyers nets Résidentiel: forte reprise des réservations Réservations 2009: 887M€ (+59% par rapport à 2008 Variation à périmètre constant: +4,3M€ (+4,0%) et +33% par rapport à 200
Slide 5: Résultat consolidé
3 Résultat consolidé 1 Centres Total Total % M€/IFRS Promotion commerciaux 2009 2008 Loyers nets 140,8 - 140,8 117,3 +20% Marges immobilières - 66,2 66,2 75,6 Honoraires externes 8,1 16,4 24,5 36,1 Frais de structure (17,9) (27,8) (45,7) (59,6) Autres (4,1) (3,0) (7,1) (7,5) Résultat opérationnel 12
Slide 6: Actif Net Réévalué de continuation
1 4 Actif Net Réévalué de continuation Impacts à la hausse Résultat récurrent 37 M€ (72 M€) Livraison de 4 actifs/extensions 109 M€ Livraisons Dividende (53 M€) R. réc Swap/Cap (138 M€) 1 274 M€ Impacts à la baisse : Variations 12 M€ 1 168M€ -8% de JV Distribution dividende Divers (7€/action) Baisse
Slide 7: Performance Opérationnelle Foncière centres commerciaux
2 Performance Opérationnelle Foncière centres commerciaux 7
Slide 8: Foncière de centres commerciaux Résultat opérationnel
1 Foncière de centres commerciaux 2 Résultat opérationnel Résultat opérationnel en très forte progression (+22%) (en M€) 2009 2008 Revenus locatifs 153,5 126,6 +21% Charge du foncier (4,4) (2,1) Charges locatives non récupérées (3,7) (2,7) Créances douteuses (4,3) (4,3) Loyers nets 140,8 117,3 +20%
Slide 9: Patrimoine de centres commerciaux (1/2)
2 Patrimoine de centres commerciaux 2 (1/2) Valeur du patrimoine en progression notamment 2 270 M€ (110 M€) 18 M€ (119) M€ 247 M€ 2 384 M€ à cause de la livraison de 4 actifs Taux de cap en hausse Cessions Acquisitions Variation à p. Livraisons de +50bp à 6,58% et de ct +110bp sur 18 mois France Fra
Slide 10: Patrimoine de centres commerciaux (2/2)
3 Patrimoine de centres commerciaux 2 (2/2) Inflexion positive de la situation économique des locataires au 2ème semestre 2009 CA des locataires en baisse de -1,6% sur l’ensemble de l’année 2009 contre -3,8% au 1er semestre 2009 Tx d’effort : 9,5% (vs 9,9% au 30 juin 2009 et 9,0% en 2008) Baisse rel
Slide 11: Livraisons 2009
4 Livraisons 2009 2 4 centres/extensions livrés pour 53 000 m² (QP Groupe) Carré de Soie Wagram Surface : 30 400 m² GLA Surface : 11 000 m² GLA Loyers signés : 5,2 M€ Loyers signés : 6,0 M€ Tx. de commercialisation : 98% Exploitation de l’hôtel par Marriott Crèches Extension Occitania Surface : 11 6
Slide 12: Portefeuille de projets maîtrisés
Portefeuille de projets maîtrisés 2 5 Investissements maîtrisés Pipeline de centres commerciaux 4 actifs livrés 1 941 M€ (179 M€) Reprise progressive et Livraisons (409 M€) prudente du développement 259 M€ En cours (71 M€) 1 541 M€ en partenariats: 259M€ de Evolution d’études Sorties Nouveaux nouvea
Slide 13: Portefeuille de projets maîtrisés: répartition des engagements
Portefeuille de projets maîtrisés 2 6 Répartition des engagements Classification opérationnelle des risques et des engagements Déjà investi : ensemble Opérations en Projets en Lancements des dépenses (en M€) construction en préparation cours d'études Total d’investissement avancées comptabilisées à
Slide 14: Arbitrages et investissements en 2009
2 7 Arbitrages et investissements en 2009 110M€ arbitrés en 2009 dont l’Espace Saint-Georges à Toulouse Actif restructuré en 2004 sans potentiel d’extension compte tenu de son emplacement (15 150 m² GLA) Vendu à un fonds Allemand pour 90M€ acte en mains, soit le niveau d’expertise au 30 juin 2009 (6
Slide 15: Principal projet maîtrisé en 2009: Villeneuve-la-Garenne
Principal projet maîtrisé en 2009 2 8 Villeneuve-la-Garenne Création du dernier grand équipement régional à l’intérieur de l’A86 Hypermarché et galerie de grande taille attractivité régionale Zone de chalandise estimée à 560 000 habitants Sa taille significative lui permettra d’accéder au marchés No
Slide 16: Performance Opérationnelle Promotion Logements
3 Performance Opérationnelle Promotion Logements 16
Slide 17: Promotion Logements Résultat Opérationnel
Promotion Logements 3 1 Résultat Opérationnel Résultat opérationnel en hausse malgré une baisse de la marge immobilière Maîtrise des coûts (en M€) 2009 2008 de vente: Chiffre d’affaires 546,1 591,7 -8% Renégociation des Coût des ventes (495,3) (528,0) terrains Marge immobilière 50,8 63,6 -20% Marché
Slide 18: Promotion Logements Activité commerciale 1/3
Promotion Logements 3 2 Activité commerciale 1/3 Très forte reprise des ventes de logements 2009 2008 2007 Fort impact du Scellier sur les ventes au détail: 50% des réservations Nombre de lots vendus 4 345 2 417 2 996 Prix moyen des lots vendus : Variation (2009 vs …) +80% +45% 240k€ vs. 254k€ en 20
Slide 19: Promotion Logements Activité commerciale 2/3
Promotion Logements 3 3 Activité commerciale 2/3 Garches Cottage Suresnes Sisley 98 appartements 219 appartements Prix moyen de 7 000€/m² Prix moyen de 5 900€/m² Grenoble – Atmosph’air Citalis Vitry sur Seine 79 logements 77 appartements Prix moyen: 3 000€/m² Prix moyen: 4 100€/m² Premier programme
Slide 20: Promotion Logements Activité commerciale 3/3
Promotion Logements 3 4 Activité commerciale 3/3 en M€ TTC 2009 2008 2007 Deux nouvelles gammes viennent Haut de gamme 341 281 338 compléter l’offre de Cogedim Nouveaux quartiers (19% des % du total 38% 50% 51% ventes 2009) Milieu de gamme 353 276 330 Résidences Services (3% des ventes 2009) Autres
Slide 21: Promotion Logements Offre à la vente
Promotion Logements 3 5 Offre à la vente Phases Opérationnelles Montage Foncier acquis / Foncier acquis / (foncier non chantier chantier Logements acquis) non lancé en cours en stock 63% de l’offre concerne des programmes dont la Dépenses construction n’a pas encore engagées 12 29 été lancée (M€ HT)
Slide 22: Performance Opérationnelle Immobilier d'Entreprise
4 Performance Opérationnelle Immobilier d’Entreprise 22
Slide 23: Immobilier d'Entreprise Résultat Opérationnel
Immobilier d’Entreprise 4 1 Résultat Opérationnel Résultat opérationnel en baisse dans un marché en forte baisse (en M€) 2009 2008 Chiffre d’affaires 138,6 147.9 -6% Marge immobilière en hausse: 150 000 m² livrés Coût des ventes (123,3) (136,0) en 2009 Marge immobilière 15,4 12,0 +28% % du chiffre d
Slide 24: Immobilier d'Entreprise Activité commerciale
Immobilier d’Entreprise 4 2 Activité commerciale Année 2009 très dynamique en livraisons dans un marché au point mort 8 livraisons pour 150 000 m² 140M€ HT placés (CPI, VEFA et MOD) dont 58M€ pour la première vente en blanc depuis le début de la crise: signature d’un CPI avec Silic Clichy – Berge de
Slide 25: Situation financière
5 2 Endettement Synthèse Situation financière Endettement Liquidité 25
Slide 26: Endettement Synthèse
Endettement 5 1 Synthèse Décomposition de la dette brute Endettement net au 31 décembre 2009 : 2.064M€1 Dette promotion Covenants consolidés (dette corporate) Dette Acquisition Cogedim LTV ICR Dette corporate Décembre 2009 55,7% 2,6x Décembre 2008 53,4% 2,6x Covenant ≤65% ≥2x Covenants spécifiques D
Slide 27: Endettement Couverture
Endettement 5 2 Couverture 100% de la dette est couverte à fin 2009 Profil de couverture de la dette brute Altarea En M€ Taux couvert 2 500 5,00% 2 000 4,50% 1500 1000 4,00% 500 - 3,50% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total Couverture Total Dette brute Taux couvert Le coût moyen de l’en
Slide 28: Liquidité Synthèse
Liquidité 5 3 Synthèse Une trésorerie de 319M€ Ressources Corporate: 238M€ Autorisations confirmées sur projets : 81M€ La trésorerie actuelle couvre les engagements identifiés Centres commerciaux : 150M€ (cf. slide 13 « Répartition des engagements ») Promotion : pas de besoins au-delà de l’allocatio
Slide 29: Perspectives
29 Perspectives \ ALTAREA
Slide 30: Perspectives
6 1 Perspectives Commerces Intensification de la politique d’asset management (extensions, recommercialisation) Enjeux des livraisons 2010 (Okabé, Dalmine, Limoges, Tourcoing) Revue du portefeuille de projets amélioration du profil risque / rentabilité Logements 84 lancements à réaliser en 2010 (4 7
Slide 31: Une foncière commerces, un opérateur multiproduit
Une foncière commerces, un 6 2 opérateur multiproduit Centres Commerciaux Promotion Logements Immobilier d’Entreprise Cycle très long, marché de niche très forte création Cycle court et marqué Cycle régulier et marqué de valeur Marché profond avec une demande finale globalement Marché profond, très
Slide 32: 6
6 32