Ricoh Company, Ltd. · TSE:7752
Ricoh — FY2017 Earnings Presentation
33 slides from Ricoh's earnings presentation, Apr 27, 2018
Slide 1: 2018年3月期決算概要 (2017年度)
2018年3⽉期決算概要 (2017年度) 2018年4⽉27⽇ 株式会社リコー 2017年度通期決算概要についてご説明いたします。
Slide 2: 本資料に関する注意事項
本資料に関する注意事項 本資料に記載されている、リコー（以下、当社）現在の計画、⾒通し、戦略などのうち、歴史的事 実でないものは、将来の業績に関する⾒通しであり、これらは、現在⼊⼿可能な情報から得られた 当社の経営者の判断に基づいております。 従って、実際の業績はこれらと異なる結果となる場合がありますので、これら業績⾒通しにのみ全⾯ 的に依拠なさらないようお願い致します。 実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、 ａ） 当社の事業領域を取り巻く経済情勢、景気 動向、 ｂ） 為替レートの変動、 ｃ） 当社の事業領域に関連して発⽣する急速な技術⾰新、 ｄ） 激しい競争にさらされた市場の中で、顧客
Slide 3: 2018年3月期 決算 <概略>
2018年3⽉期 決算 ＜概略＞ 「会社の収益構造を変える」取り組みの成果が業績に表れてきた 過去のリコーの原則 「リコー再起動」での取り組み 17年度 実施状況 マーケットシェア追求 規模の拡⼤から利益重視へ 売価適正化・不採算MIF削減 MIF拡⼤ 売価適正化 ⇒基盤事業の収益性改善 不採算MIF/ディールの削減 フルラインナップ 戦略転換に伴う体制の最適化 構造改⾰施策 直売・直サービス ⇒固定費・経費削減実現 固定費の削減/変動費化 （計画以上） ものづくり⾃前主義 開発・⽣産・販売経費の削減 事業・資産の⾒直し 資産効率の改善 ⇒事業管理体系を⾒直し 必要な減損費⽤を計
Slide 4: <特殊要因> リコーインドの状況と損失計上、のれん等の減損
2018年3⽉期 決算 ＜特殊要因＞ リコーインドの状況と損失計上 リコーインドがインド破産・倒産法第10条に基づく会社更⽣⼿続きの申⽴てを インド会社法審判所(NCLT)に実施（2018年1⽉29⽇） ⇒ 審議中 リコーインドに関する損失300億円を下期に⾒込む（2017年10⽉27⽇公表） ⇒ 4Q計上費⽤︓52億円 2019年3⽉期に費⽤が発⽣する可能性はあるが、リコーインドの財務状況とリコーインドに よる会社更⽣⼿続きの進捗状況から、現時点で⾦額を⾒込むことは困難 のれん等資産の減損 （2018年3⽉23⽇公表） 19次中計における成⻑に向けての戦略転換 事業領域を再定義し、よ
Slide 5: <資産見直し>
2018年3⽉期 決算 ＜資産⾒直し＞ リコー電⼦デバイス(株)の株式譲渡（2017年10⽉30⽇公表） ⇒譲渡先とのシナジーによる半導体事業のさらなる発展を⽬指す 三愛観光(株)の株式譲渡（2017年12⽉22⽇公表） ⇒地元スポンサーの下でのさらなる事業成⻑を⽬指す コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス(株)全株売却（2018年3⽉23⽇公表） 決済⽇︓2018年4⽉13⽇ 売却額︓559億円 売却の主⽬的︓19次中計における成⻑事業への投資財源 ⇒2017年度業績影響なし 2018年度P/L影響なし（IFRS第9号「⾦融商品」適⽤のため） April 27, 20
Slide 6: <構造改革>
2018年3⽉期 決算 ＜構造改⾰＞ 通期実績 ⾒通し 【費⽤と効果】 527億円 390億円 【⼈員数推移】 （16年度⽐） 4Q (正社員のみ) ⼀過性効果 (157) 41億円を含む 105,600⼈ 3Q ⼀過性効果 (166) 7億円を含む 1Q (2,400) 2Q (74) 2Q 1Q 北⽶MIF売却益 (1,700) ▲7,700⼈ 費⽤ (130) 63億円を含む 3Q （7.3%減） (1,300) 1Q 効果 (62) 4Q (2,300) 2Q インド費⽤ (112) 65億円を含む 97,900⼈ 3Q (57) 4Q 16年度 17年度 (84) 3⽉末 3⽉末 通
Slide 7: <まとめ>
2018年3⽉期 決算 ＜まとめ＞ 減損、インド関連費⽤等、⼀時費⽤の影響により⾚字決算 ⇒実質の営業利益では増益 構造改⾰は予定通り進捗 資産、事業の⾒直し ⇒B/Sスリム化 （リコー電⼦デバイス、三愛観光株式譲渡、CCBJH株式売却等） ⾚字決算だが、実質的な「稼ぐ⼒」は改善 期末配当⾦（7.5円）の⾒通しは変更なし April 27, 2018 (C)2018 Ricoh Company, Ltd. All Rights Reserved 6 決算のまとめとしては、減損、インド関連費⽤などの⼀時要因の影響で⾚字決算となりましたが、実質の営業利 益は増益になっておりますので
Slide 8: <主要指標>
2018年3⽉期 決算 ＜主要指標＞ FY18/03 営業利益推移 前年⽐ 営業利益(億円) 営業利益率 通期実績 3.2% 売上⾼ 20,633億円 +1.7% -1.3% (為替除く) 営業利益 △1,156億円 - +93% 1,203 1,157 1,022 655 (減損、インド費⽤除く) （減損・ｲﾝﾄﾞ費⽤除） 営業利益率 △5.6% - +1.5pt 338 (減損、インド費⽤除く) 当期利益 △1,353億円 - (親会社の所有者に帰属) -1,156 EPS △186.75円 △191.56円 FY FY FY FY FY 14/03 15/03 16/03 17/03 1
Slide 9: <営業利益前年比増減>
2018年3⽉期 決算 <営業利益前年⽐増減> (単位:億円) [ ] 内はQ3決算時⾒通し額 構造改⾰ 構造改⾰ 特殊・⼀時要因除く 効果*1 費⽤*2 営業利益(稼ぐ⼒) 860 為替影響 追加インド FY17/03 ネット 関連費⽤*3 構造改⾰ 販売・MIX のれん等 費⽤ (単価) 資産減損 販売・MIX インド関連 (数量) カメラ減損 52 [300] 60 研究開発 その他 315 120 費減 106 経費増 [395] [101] 製品 原価低減 22 655 164 608 527 [500] 76 [13] [390] [59] 338 372 93 前年⽐ [80]
Slide 10: <事業セグメント>
2018年3⽉期 決算 ＜事業セグメント＞ 「リコー再起動」で再定義した各事業領域を⽰す開⽰セグメントに変更 分類 オフィス プリンティング その他 事業 オフィス オフィス 商⽤ 産業 サーマル その他 セグメント プリンティング サービス 印刷 印刷 (OP) (OS) （CP) (IP) (TH) 事業 産業 Smart その他 領域 プロダクツ Vision (OT) (ID) (SV) 19次中計 規模の拡⼤から リソース・資⾦を集中投下し､ メリハリのある資源配分に 位置づけ 利益重視の戦略へ 売上・事業貢献利益を拡⼤ よる収益の改善 April 27, 2018 (C)201
Slide 11: <事業セグメント> オフィス
2018年3⽉期 決算 ＜事業セグメント＞ オフィス オフィスプリンティング（OP） ・⽶国販売体制改⾰に伴う⼀時的減収 売上⾼（億円） 営業利益率 （減損除く） および、グローバルでの収益性重視の販 6.6% 売展開などにより減収 5.8% ・減損費⽤除くと増益 15,915 15,920 -4.4% 前年⽐(為替除く) ハード ノンハード （減損除く） MFP -9% -6% OP 8.5% -3.9% (9.1%) OS OS (前年⽐) プリンタ +4% +2% OS -1.6% -5.7% (0.3%) 4,256 4,479 +5.3% 為替除く MFP+プリンタ 計 -8% -4
Slide 12: <事業セグメント> プリンティング
2018年3⽉期 決算 ＜事業セグメント＞ プリンティング 商⽤印刷（CP） ・ノンハードが堅調に拡⼤するも、製品 営業利益率 端境期のハード販売減少により、減収 売上⾼（億円） 10.5% ・稼働台数積み上がりによるノンハード 収益拡⼤により増益 8.4% 前年⽐(為替除く) ハード ノンハード 2,665 CP -10% +4% 2,552 (前年⽐) CP 10.1% 13.5% IP -28.9% -11.7% TH +7.3% 産業印刷（IP） TH 為替除く TH 10.3% 8.2% 614 +3.2% 572 ・IJヘッドが引き続き好調に拡⼤し増収 IP 118 IP 192
Slide 13: <事業セグメント> その他
2018年3⽉期 決算 ＜事業セグメント＞ その他 産業プロダクツ（ID） ・オプトモジュールなどを中⼼に増収 売上⾼（億円） 営業利益率 ・世界最⼩*の⾞載⽤ステレオカメラを 開発、量産開始（1Q） *2017年4⽉時点、当社調べ (前年⽐) 2,047 +12.5% 3.6% 為替除く -1.1% 1,820 +12.1% SmartVision（SV） OT ・カメラ製品絞込みなどにより減収 OT 1,089 営業利益（億円） ・⾼画質な360°動画撮影が 900 可能な「RICOH THETA V」 発売（2Q） SV 194 100 SV 253 ID ID 65 -29 59 -2
Slide 14: <連結財政状態計算書>
2018年3⽉期 決算 ＜連結財政状態計算書＞ 資産の部 負債及び資本合計の部 17/03末⽐ 17/03末⽐ 2018年3⽉末 2018年3⽉末 （単位︓億円） 増減額 （単位︓億円） 増減額 流動資産 13,279 +887 流動負債 7,885 △184 現⾦及び預⾦ 1,606 +255 社債及び借⼊⾦ 2,231 △67 営業債権及びその他の債権 5,897 +234 営業債務及びその他の債務 3,007 +49 その他の⾦融資産 2,911 +145 その他の流動負債 2,646 △165 棚卸資産 1,804 △220 ⾮流動負債 8,637 +282 社債及び借⼊⾦ 6,587
Slide 15: <連結キャッシュフロー計算書>
2018年3⽉期 決算 ＜連結キャッシュフロー計算書＞ （単位：億円） FY2017/03 FY2018/03 当期利益 94 -1,296 減価償却費 1,068 1,083 [ 当期利益＋減価償却費 ] [ 1,163 ] [ -213 ] その他の営業活動 -280 1,316 フリーキャッシュフロー推移（億円） FCF FCEF 営業活動によるキャッシュフロー 882 1,102 有形固定資産の購入および売却 -605 -538 659 事業の買収 -14 -4 515 その他の投資活動 -447 -268 239 294 264 292 投資活動によるキャッシュフロー -1,067
Slide 16: 2019年3月期 <通期見通しの考え方>
2019年3⽉期 ＜通期⾒通しの考え⽅＞ ⾜元の世界経済は緩やかな回復継続ながら、 需要環境、競争環境などは厳しい状況 競争激化による単価下落、成⻑事業投資などによる 費⽤増を反映 2018年度の構造改⾰施策 →業務プロセス改⾰にシフト 前年度減損費⽤減少により⼤幅増益 利益増加を踏まえた配当⾦⾒通し →年間20.0円（増配） April 27, 2018 (C)2018 Ricoh Company, Ltd. All Rights Reserved 15 2019年3⽉期業績⾒通しの考え⽅を説明いたします。 ⾜元の世界経済は緩やかな回復継続ながら、オフィスプリンテ
Slide 17: 2019年3月期 <主要指標>
2019年3⽉期 ＜主要指標＞ FY19/03 特殊要因除く 前年⽐ 通期⾒通し 前年⽐ 売上⾼ 20,400億円 -1.1% +0.8% (為替除く) 営業利益 800億円 - +22% (前年特殊要因除く) 営業利益率 3.9% - +0.7pt (前年特殊要因除く) 当期利益 470億円 - +15% (前年特殊要因除く) （親会社の所有者に帰属） EPS 64.84円 - ROE 5%以上 - 年間配当⾦ 20円 +5円 研究開発投資 1,100億円 △10億円 設備投資（有形固定資産） 830億円 +107億円 減価償却費（有形固定資産） 665億円 △19億円 前提為替レート 1U
Slide 18: 2019年3月期 <営業利益前年比増減>
2019年3⽉期 ＜営業利益前年⽐増減＞ （単位︓億円） 特殊・⼀時要因除く 営業利益(稼ぐ⼒) 974 19/3 19/3 構造改⾰ 構造改⾰ 効果 費⽤ 18/3 18/3 構造改⾰ ⼀過性 販売・MIX 研究 製品 その他 費⽤ 収益 原価低減 開発費減 経費増 為替影響 前年⽐ 174 ネット +1,956 0 111 344 50 60 19 インド関連 200 のれん等 費⽤ 資産減損 315 1,029 52 800 FY18/3 FY19/03 →FY19/3 営業利益 特殊要因 ⾒通し -1,156 のみ反映 （参考）為替前提 （円） （参考）為替感応度（億円） 1,759
Slide 19: Appendix <主なQ&A>
Appendix April 27, 2018 (C)2018 Ricoh Company, Ltd. All Rights Reserved 18 ＜主なQ&A＞ Q︓インド関連費⽤が追加で発⽣した場合でも、業績⾒通しに影響が及ばないようにするとの説明があったが、他のところで利益を捻出するという意味 なのか、それとも、今期の費⽤の予算の中に織り込まれているのか。 Ａ︓社内的には、粗利も経費も含めて、より⾼い⽬標を置いている。そのため、追加費⽤が発⽣した場合でも、カバーできると考えている。また、もし追 加費⽤が発⽣しなければ、その分利益が出るということになる。 Ｑ︓営業利益増減要因の販売MIX
Slide 20: ファイナンス事業を除外した財務情報<試算>
ファイナンス事業を除外した財務情報＜試算＞ ■2018年3⽉期 ※ファイナンス事業︓国内、海外で展開するファイナンス事業 ①損益計算書 （単位：億円） 連結 製品・ｻｰﾋﾞｽ事業 ﾌｧｲﾅﾝｽ事業 売上高 20,631 19,986 1,492 営業利益 ᇞ1,156 ᇞ1,465 309 ②財政状態計算書 連結 製品・ｻｰﾋﾞｽ事業 ﾌｧｲﾅﾝｽ事業 資産 26,410 15,770 12,118 ﾌｧｲﾅﾝｽ事業債権 9,791 0 9,791 負債 16,522 7,485 10,513 有利子負債 8,819 132 9,646 資本合計 9,887 8,285 1,604 ネット有利
Slide 21: <連結損益計算書>
2018年3⽉期 決算 ＜連結損益計算書＞ FY2017/03 FY2018/03 前年⽐較 （単位︓億円） 実績 実績 差 伸び率 為替影響 除く伸び率 売上⾼ （国内） 7,675 7,999 +323 +4.2% +4.2% （海外） 12,613 12,634 +20 +0.2% -4.6% 合計 20,288 20,633 +344 +1.7% -1.3% 売上総利益 7,886 7,910 +23 +0.3% （対売上⾼％） 38.9% 38.3% 販管費&その他収益 7,547 9,066 +1,519 +20.1% （対売上⾼％） 37.2% 43.9% 営業利益 338 -1
Slide 22: <連結財政状態計算書>
2018年3⽉期 決算 ＜連結財政状態計算書＞ 棚卸資産回転期間 （⽉数） 営業債権及びその他の債権回転期間（⽉数） 2.16 1.87 1.96 1.76 1.70 3.09 3.06 3.35 3.43 2.98 2,244 5,535 5,642 5,663 5,897 1,941 2,070 2,025 5,447 1,804 棚卸資産（億円） 営業債権及びその他の債権（億円） 14年 15年 16年 17年 18年 14年 15年 16年 17年 18年 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 3⽉末 総資産回転率 （⼀ヶ⽉平均回数） ネットＤ／Ｅレシ
Slide 23: 2019年3月期 <損益計算書>
2019年3⽉期 ＜損益計算書＞ FY2018/03 FY2019/03 前年⽐較 実績 ⾒通し 為替影響 （単位︓億円） ⾦額差 伸び率 除く伸び率 売上⾼ （国内） 7,999 8,070 +70 +0.9% +0.9% （海外） 12,634 12,330 -304 -2.4% +0.8% 合計 20,633 20,400 -233 -1.1% +0.8% 売上総利益 7,910 7,860 -50 -0.6% （対売上⾼％） 38.3% 38.5% 販売費＆⼀般管理費 9,066 7,060 -2,006 - （対売上⾼％） 43.9% 34.6% 営業利益 -1,156 800 +1
Slide 24: 一株あたり配当金推移
⼀株あたり配当⾦推移 （単位︓円） ■19次中計 配当⽅針（公表済） 当社は、企業体質の強化及び新たな事業展開のための内部留保の充実を図るとともに、株主の皆様への 利益還元に当たっては、中期的な利益⾒通しおよび投資計画、キャッシュ・フロー、財務体質などを総合的 に勘案したうえで、安定的な配当に努めます。 内部留保資⾦につきましては、基盤事業の更なる強化と中・⻑期的視野に⽴った成⻑事業分野への重点 的な投資に活⽤してまいります。 34.0 35.0 35.0 33.0 ＜記念配＞ 中間:5.0円 10.0 期末:5.0円 16.5 17.0 17.5 20.0 7.5 15.0 期末 10.0
Slide 25: 新旧 事業セグメント対比
新旧 事業セグメント対⽐ ◆従来セグメント ◆新セグメント（2017年度〜） セグメント 分野 製品・サービス セグメント 事業領域 製品・サービス 画像 オフィス MFP（マルチファンクションプリン オフィスプリンティング MFP（マルチファンクションプ ター）・複写機・プリンター・印刷 リンター）・複写機・プリン ＆ソリュー イメージング 機・FAX・スキャナ等機器、関連消 ター・印刷機・広幅機・ ション 耗品・サービス・サポート・ソフトウェ FAX・スキャナ等機器、関 ア、ドキュメント関連サービス・ソ 連消耗品・サービス・サポー リューション等 ト・ソフトウェア等 オフィスサービス パソ
Slide 26: <事業セグメント別四半期推移>
2018年3⽉期 決算 ＜事業セグメント別四半期推移＞ （単位︓億円） 売上⾼（為替除くyoy） FY2018/03 1Q 2Q 3Q 4Q オフィスプリンティング 2,846 -3.9% 2,747 -7.9% 2,898 -4.0% 2,948 -5.5% オフィスサービス 984 4.9% 1,136 7.7% 1,055 1.8% 1,303 -1.5% 商⽤印刷 456 5.1% 448 -4.4% 472 -5.9% 481 -9.1% 産業印刷 43 76.8% 45 46.3% 45 61.4% 57 56.1% サーマル 145 4.4% 149 0.9% 168 4.6%
Slide 27: データ集（1）
データ集（1） MFP・プリンター・CP ノンハード⽐率 *為替影響含む⾦額ベース⽐率 FY2017/03 FY2018/03 FY17/03 FY18/03 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Total MFP 国内 68% 77% 70% 58% 69% 72% 71% 64% 68% 69% 海外 59% 55% 57% 55% 56% 55% 56% 53% 56% 55% 合計 61% 61% 60% 56% 60% 60% 60% 56% 59% 59% プリンター 国内 90% 88% 89% 84% 90% 89% 88% 84% 88% 87% 海外
Slide 28: データ集（2）
データ集（2） オフィスプリンティング（MFP・プリンター）、プリンティング（CP） 前年同期伸び率 *⾦額伸び率 【ハードウエア】 FY2017/03 FY2018/03 FY17/03 FY18/03 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Total MFP＋プリンター計 国内 -3% -1% -4% +4% -1% -5% +1% -1% -0% -1% （オフィスプリンティング） 海外 -20% -19% -16% -7% -4% -6% -4% -7% -15% -5% （為替除く） -10% -3% -6% -4% -5% -15% -10% -9% -6%
Slide 29: データ集（3）
データ集（3） オフィスプリンティング（MFP・プリンター）、プリンティング（CP） 前年同期伸び率 *⾦額伸び率 【ノンハード】 FY2017/03 FY2018/03 FY17/03 FY18/03 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Total MFP＋プリンター計 国内 -4% -2% +0% -2% -1% -2% -1% -1% -2% -1% （オフィスプリンティング） 海外 -14% -19% -14% -2% -3% +4% +4% -5% -12% -0% （為替除く） -4% -4% -3% +1% -5% -7% -3% -7% -3% -5%
Slide 30: データ集（4）
データ集（4） MFP・プリンター カラー⽐率 *ハードウエア出荷、⾦額ベース FY2017/03 FY2018/03 FY17/03 FY18/03 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Total MFP 国内 91% 87% 90% 86% 89% 88% 89% 88% 88% 88% 海外 66% 63% 67% 69% 66% 66% 68% 68% 66% 67% 合計 72% 67% 72% 74% 71% 70% 72% 73% 71% 72% プリンター 国内 50% 50% 51% 53% 57% 50% 52% 53% 51% 53% 海外 35%
Slide 31: オフィスMFP 主な新製品投入状況
オフィスMFP 主な新製品投⼊状況 FY15/03 FY16/03 FY17/03 FY18/03 〜 MP C8003 Color MP C6503 MFP MP C6004 MP C5504 MP C4504 MP C2504 MP C3504 MP C3004 Mono MP 3554 MP 6055 MP 5055 MP 3054 MFP MP 6054 MP 2554 MP 4055 MP 9003 MP 3555 MP 5054 MP 2555 MP 7503 MP 4054 MP 6503 NEW MP 401SPF MP 305+ SPF A4 SP C352 MP C401
Slide 32: プロダクションプリンティング 主な新製品投入状況
プロダクションプリンティング 主な新製品投⼊状況 Color Continuous Form InfoPrint5000 InfoPrint5000VP Pro VC60000 Heavy Pro C9110 Pro C9100 NEW Cut Sheet Color Pro C900 Cut Mid Pro C901 Pro C7210S Pro C7110S Sheet Pro C7100S Pro C7200S Pro C720 Light Pro C751 Pro C5110S Pro C651 Pro C5100S Pro C5210S Pro C5200S Color Wide F
Slide 33: http://jp.ricoh.com/IR/
http://jp.ricoh.com/IR/ April 27, 2018 (C)2018 Ricoh Company, Ltd. All Rights Reserved 32