Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — Q2 FY2019.3 Earnings Presentation
31 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, Nov 16, 2018
Slide 1: 2019年3月期 第2四半期 決算説明資料
2019年3⽉期 第2四半期 （2018年4⽉〜2018年9⽉） 決算説明資料 市川⼯場 2018年11⽉16⽇（⾦）
Slide 2: 3H BASS
20192 3H BASS JL |- IN AA 2S
Slide 3: 2019年3月期 第2四半期 業績ハイライト
2019年3⽉期 第2四半期 業績ハイライト • 市場環境は良好に推移し、売上⾼は前年同期⽐+901百万円（同+9%）の11,177百万円。 • 利益⾯は、売上⾼の増加により、⽣産能⼒増強に伴う先⾏費⽤増を消化し増収増益。 営業利益は801百万円（同+4.5%）、経常利益は842百万円（同+15.6%）。 • 前期は特別利益153百万円の計上があったことから、四半期純利益は同△38百万円（同 △6.5%）の550百万円。 期初 前年同期⽐ 業績予想⽐ 前期実績値 実績値 業績予想値 （百万円） 増減額 増減率 増減額 増減率 売上⾼ 10,275 11,000 11,177 +901 +8.8
Slide 4: 2019.3 第2四半期決算のポイント
2019.3 第2四半期決算のポイント ■売上⾼ 9 11,177百万円（前年同期⽐+901百万円、+8.8%） 9 感光材、電⼦材料向け⾼純度合成溶剤の販売が増加 ■営業利益 9 801百万円（同+34百万円、+4.5%） 9 感光材の⽣産能⼒増強投資に伴う先⾏費⽤（⼈件費・減価償却費等 390百万 円）を消化し増収増益 ■経常利益 9 842百万円（同+113百万円、+15.6%） 9 営業外収益として、為替評価益71百万円を含む107百万円（同+66百万円）を 計上したことなどから、利益増となった ■四半期純利益 9 550百万円（同△38百万円、△6.5%） 9 前期は旧⼯場⽤地の売却
Slide 5: 営業利益 増減要因
営業利益 増減要因 設備投資関連の先⾏費⽤を消化し、増収増益 2018.3 2Q：¥111/$ （百万円） 2019.3 2Q：¥109/$ 設備増強投資に伴う +89 △52 ⼈員・償却費増 ⽣産性改善 為替影響 △390 +388 費⽤増 増収影響 766 801 当期2Q実績 前期2Q実績 +35 5
Slide 6: 売上高・営業利益の推移
売上⾼・営業利益の推移 売上⾼は10年で100億円増加、強みを⽣かした集中投資により、利益を拡⼤ +100億 +84% 円⾼影響 円⾼ 感光材設備投資 ⾹料⼯場建設 淡路⼯場建設 感光材設備投資 感光材設備投資 リーマンショック （FY） 6
Slide 7: 感光性材料セグメント
感光性材料セグメント 半導体向け、FPD向け共に好調に推移し、増収。 ⽣産能⼒増強に伴い費⽤が先⾏して発⽣、利益⽔準は前年同期⽐で減少。 売上⾼：6,051百万円 （前年同期⽐+247百万円、+4.3%） 旧世代・先端世代向け感光材、FPD向け感光 材の販売が好調に推移。 EUV世代向け感光材の量産出荷開始。 有機EL向け感光材も堅調。 営業利益：621百万円 （前年同期⽐△187百万円、△23.2％） ⽣産能⼒増強に伴い、⽣産開始に先⾏して労 務費、減価償却費が390百万円発⽣したものの 前年同期⽐187百万円の減少にとどめた。 7
Slide 8: 感光性材料セグメント：長期売上推移
感光性材料セグメント：⻑期売上推移 感光性材料事業の売上⾼は、10年間で50億円増加。 継続的な能⼒増強により、売上⾼を増加。 CAGR 7% +50億 +81% （FY） 8
Slide 9: 化成品セグメント
化成品セグメント ファインケミカル分野において、電⼦材料関連⽤途の⾼純度溶剤の販売が増加。 機能化学品（⾹料関連）・ロジスティックは堅調に推移し、増益。 売上⾼：5,125百万円 （前年同期⽐+653百万円、+14.6%） 機能化学品分野の⾹料材料関連は堅調に推移。 ロジスティック分野は、⾼稼働が続き好調。 営業利益：179百万円 （前年同期⽐+222百万円） ⾼純度溶剤の販売が急増により、増益。 利益拡⼤を継続。 9
Slide 10: 損益計算書
損益計算書 • 売上⾼は+902百万円、8.8％増加。 • 売上総利益は、感光性材料事業の能⼒増強投資に伴う390百万円の先⾏費⽤増を吸収し、 120百万円の増益。 • 当期純利益は、特別損益にて前期計上の固定資産売却益分が減少し、前期⽐減益。 2018.3期 2019.3期 （百万円） 増減額 増減率 2Q 2Q 売上⾼ 10,275 11,177 901 8.8% 売上原価 8,085 8,866 781 9.6% 売上総利益 2,190 2,310 120 5.5% 販売管理費 1,423 1,509 86 6.0% 営業利益 766 801 35 4.6% 営業外収益 40 107 6
Slide 11: 貸借対照表
貸借対照表 • 売上債権の増加は、販売の増加に伴うもの • 棚卸資産の増加は、当下期の⼯事前の在庫確保、及び販売⾒込み増のため。 • ⾃⼰資本⽐率も1.3pt向上。 （百万円） 2018.3末 2018.9末 増減額 流動資産 12,617 13,218 601 現⾦預⾦ 2,525 2,075 △449 売上債権 3,695 4,143 447 棚卸資産 6,108 6,702 593 その他 287 297 9 固定資産 17,511 17,434 △76 有形固定資産 16,585 16,530 △54 無形固定資産 331 300 △30 投資・その他 595 603 8 ［有利⼦負債
Slide 12: 20197F3A FA iB RASeiS BL
20197F3A FA iB RASeiS BL
Slide 13: 2019.3通期 業績予想
2019.3通期 業績予想 • 通期業績⾒通しを増収減益から増収増益へ修正。下半期も感光材、化成品（⾼純度溶剤） の販売増を⾒込む。 • 感光材事業の⼀部⽣産ラインは、能⼒増強⼯事中、次期以降の利益拡⼤を狙う。 • 化成品事業は、利益の⼀層の拡⼤に向けて能⼒増強中。 • 想定為替レートは ¥110/$へ変更。1株当たり配当⾦額に変更なし。 期初 今回修正 前期実績vs今回修正 期初予想vs今回修正 前期実績 業績予想 業績予想 （百万円） 増減額 増減率 増減額 増減率 売上⾼ 20,536 22,000 22,500 1,964 +9.6% 500 +2.3％ 営業利益 1,300 1,10
Slide 14: 設備投資額と減価償却費の推移
設備投資額と減価償却費の推移 z2018.3期以降の断続的な⽣産能⼒増強投資により、減価償却費は2019.3期に 20億円台へ上昇する⾒込み。 ※ （⾒込） ※2019.3期の設備投資額は、着⼿予定額 14
Slide 15: 感光材の生産能力増強投資
感光材の⽣産能⼒増強投資 2018.3期 2019.3期 2020.3期 2021.3期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 ディスプレイ ⼯事 製品認定・ フル稼働へ トレーニング 向け感光材 先端材料 製品認定・ ポリマー ⼯事 トレーニング フル稼働へ 先端向け 製品認定・ 感光材 ⼯事 トレーニング フル稼働へ 新⼯場 製品認定・ ⼯事 フル稼働へ （新製造棟） トレーニング 15
Slide 16: 中期経営計画「TGC300」について
HARE Sat Bil TGC300 (CUT
Slide 17: 経営理念、経営方針、事業の定義
経営理念、経営⽅針、事業の定義 経営理念 東洋合成⼯業は、⼈類の⽂明の成⻑を⽀えるため、⼈財・創造性・科学技術 を核として、事業を⾏い、その寄与度を⾼めるためにも成⻑する 経営⽅針 1.安全操業を最優先し、従業員、協⼒会社社員、地域住⺠など関係者の 経営理念 安⼼できる操業環境を確保する。 2.法令や社内ルールを遵守するとともに、誠実かつ公正な企業活動を⾏う。 3.世界最⾼のマイクロストラクチャー構造材料を国際社会に提供する。 4.常に新製品、新プロセス、新サービスを開発する。 経営⽅針 5.⽣産技術の⾼度化を推進し、新プロセスを開発、安定品質で市場競争を 勝ち抜く。 6.国内外隔たりなく企業
Slide 18: 数値目標
数値⽬標 2023年3⽉期⽬標 売上⾼：300億円以上 経常利益：30億円以上 経常利益率：10％以上 設備投資額：120億円 （戦略投資の中期経営計画期間累計） 2018年3⽉期実績 売上⾼：205億円 経常利益：10億円 経常利益率：5.3% 18
Slide 19: 「TGC300」のビジョン
新中期経営計画「TGC300」 コンセプト・ビジョン ⾼純度合成⼒、 精製技術向上 顧客品質を 満たす ⽣産性向上 安定供給体制 「TGC300」のビジョン 顧客課題、技術課題⼀つ⼀つを真摯に独創的な視点で解決 し、超⾼品質・⽣産性で世界No.1ダントツ企業となる。 19
Slide 20: 中期経営計画の事業領域
中期経営計画の事業領域 新規事業 シーズ エレクトロニクス 企業価値の拡⼤ ファインケミカル 機能性化学品 お客様の課題解決 感光材事業 化成品事業 ケミカルタンクターミナル事業 感光材 酸発⽣剤 溶剤 ⾹料原料 機能性ポリマー リソ関連材料 医薬原料 ⾷品添加物 晶析 品質管理 ジアゾ化反応 触媒反応 酸化反応 洗浄 エステル化反応 ⾼付加価値 ⾦属反応 重合反応 設備 塩交換反応 分離精製 ロケーション 不純物 蒸留 管理 ⾦属管理 能⼒増強 20
Slide 21: 事業環境
事業環境 市場の要望 9⽇常⽣活の中で電⼦デバイスの使⽤の裾野が急拡⼤ （5G、ビッグデータ、AI、IoT、EV、etc） 9微細化・⾼機能化の進展とともに、⾼純度・⾼機能の 機能性材料が⼀層必要とされてきている お客様の要望 施策 9EUVを中⼼に⾼純度化要望が加速 9少ロット・⾼難易度から対応可能な企業が限定 •⽣産能⼒の確保 需要に対する課題 •⽣産性の向上 9顧客品質を満たす⽣産設備能⼒が必要 •⾼純度化技術の開発 21
Slide 22: 事業戦略：感光材セグメント・化成品セグメント
事業戦略：感光材セグメント・化成品セグメント ■感光材セグメントの⽣産能⼒拡⼤ ・顧客品質の実現により、電⼦材料の技術⾰新に貢献 ・先端半導体を⽀える超⾼純度合成⼒と⽣産性の両⽴を強みに ■化成品セグメントの事業強化 ・先端半導体向け超⾼純度溶剤の品質・開発・安定供給体制を強化 ・化学専業タンクターミナルとしてのRPAなどの先進的⾃動化促進による ⾼付加価値化 22
Slide 23: 機能戦略：研究開発、製造技術、人材育成、経営基盤
機能戦略：研究開発、製造技術、⼈材育成、経営基盤 ■研究開発 ・顧客品質と⽣産性を両⽴する製造技術開発の強化 ・世界随⼀の⾼純度製造ノウハウとIoT技術の融合による⽣産性の向上 ・素材イノベーションを事業化する体制を強化し、次世代のビジネスポートフォリオの構築 を図る ■⼈材育成 ・⽣産性向上に向けた⼈材育成の強化 ・次世代ビジネスリーダーの育成 ■経営基盤の強化 ・機能性材料サプライチェーンを⽀える安全技術⼒を⾼める ・安定成⻑を実現するガバナンス体制を構築する 23
Slide 24: 新中計「TGC300」の位置付け：ディスプレイ市場
新中計「TGC300」の位置付け：ディスプレイ市場 FPD向けレジスト需要は、中国におけるFPD⽣産能⼒拡⼤により、成⻑が続く。 画⾯の⾼精細化に伴い、⾼品質な感光材ニーズが顕著化。 LCD全体 2015年→2024年：1.4倍 平均成⻑率：3.4% →予測 LCD（4K&8K） 2015年→2024年：6.5倍 OLED 平均成⻑率：20.6% 2015年→2024年：9.3倍 平均成⻑率：25% 2020年→2022年 2022年→2024年 2018年→2020年 平均成⻑率：17.4% 平均成⻑率：14.1% 平均成⻑率：39.8% （出所）IHS 24
Slide 25: 新中計「TGC300」の位置付け：半導体市場の推移と予測
新中計「TGC300」の位置付け：半導体市場の推移と予測 • 2018年1〜6⽉実績は前年⽐20.4%増（SIA）。但し⾜元は減速傾向。 • 世界的な電⼦デバイスの⽇常⽣活への普及、利⽤シーンの拡⼤から、半導体市場は2030年に は現状の1.5〜2倍に拡⼤する⾒通し。 2017年実績 21.6%成⻑ 2018年予測 15.7%成⻑（WSTS 2018.8） 2019年予測 5.2%成⻑（WSTS 2018.8） CAGR 7% 2020→2030は 半導体の利⽤シーンの拡⼤により 約300Billon$程度の成⻑は ⾒込まれる CAGR 5-6% 2010→2020で 約200Billon$成
Slide 26: 新中計「TGC300」の位置付け：リソグラフィ技術の微細化
新中計「TGC300」の位置付け：リソグラフィ技術の微細化 • 半導体のノード（線幅）の微細化は続いており、2018年時点では7nmまで量産化。 • 今後2025年に向けて、2nmレベルまで微細化が進むと考えられている。 • 配線の微細化、三次元化、プロセス材管理の厳格化の進展に合わせ、超⾼純度溶剤、 超⾼純度感光材のニーズ急増。 Sub 3nm 次世代 EUV? 14-10nm ArFマルチパターニング 14Å 2nm 20nm 3nm ArFダブルパターニング 5nm 7nm 10nm 7nm EUV 14nm 20nm 28nm 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Slide 27: フォトレジスト市場 実績及び予測
フォトレジスト市場 実績及び予測 • EUVレジストは、2018年 トライアル〜量産、2019年以降に本格⽴上がりと予測 • EUVレジストは、2021年にKrFレジスト市場を超え、2023年にはArFレジスト市場を超過すると 予測 年平均成⻑率 EUVレジスト： 65.6% ArFレジスト： 5.9% KrFレジスト： 2.5% 出所：㈱富⼠キメラ総研資料より当社作成 27
Slide 28: 新中計「TGC300」の位置付け：大型投資と業績推移
新中計「TGC300」の位置付け：⼤型投資と業績推移 • 感光材事業は、半導体の微細化進展に伴い、継続的に⽣産設備の増強を図ってきた。 • 中期経営計画期間では、ポートフォリオの充実により、利益拡⼤ある増収計画を⾒込む。 +100億 +68% 円⾼影響 円⾼ リーマン ショック 感光材設備投資 感光材設備投資 千葉第⼆⼯場 ⾹料⼯場建設 感光材 感光材 建設 淡路⼯場建設 設備投資 設備投資 28
Slide 29: 重点戦略：感光材の生産能力増強投資
重点戦略：感光材の⽣産能⼒増強投資 z2018.3期以降、既存設備の能⼒増強投資を実施→30〜40%程度の能⼒増強 z⾜元の需要の増⼤に対応するため、2021.3期完成に向け、新製造棟建設を決定 （投資額70億円）→30〜40%程度の能⼒増強 2018.3期 2019.3期 2020.3期 2021.3期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 ディスプレイ ⼯事 製品認定・ フル稼働へ トレーニング 向け感光材 先端材料 製品認定・ ポリマー ⼯事 トレーニング フル稼働へ 先端向け 製品認定・ 感光材 ⼯事 トレーニング フル稼働へ 新⼯場 製品認定・ ⼯事 フル稼働へ （新製造棟） ト
Slide 30: 資本政策・株主還元
資本政策・株主還元 • 連続的成⻑により利益を増加させ、次の投資余⼒を確保する • 株主還元は安定配当を基本とするものの、成⻑性、財務バランス等を 総合的に勘案し、決定する。 異常値（0%以下、及び70%以上） を除く平均は22.20％ 30
Slide 31: 見通しに関する注意事項
独創的な視点で世界へ Individual Development, to the global Chemical （⾒通しに関する注意事項） 本資料の業績予想は、現時点において⾒積もられた⾒通しであり、これまでに⼊⼿可能な情 報から得られた判断に基づいております。 従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは⼤きく異なる結果と なる可能性があり、いかなる確約や保証を⾏うものではありません。