Yokogawa Electric Corp. · TSE:6841

Yokogawa Electric — FY16 1H Earnings Presentation

31 slides from Yokogawa Electric's earnings presentation, Nov 1, 2016

  1. Slide 1: 決算説明会 2016年11月1日

    横河電機株式会社 決算説明会 2016年11月1日 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation -0- 2016/11/1

  2. Slide 2: 目次

    目次 1. FY16 1H決算概要 と FY16業績見通し 取締役 常務執行役員 経理財務本部長 穴吹 淳一 2. 中期経営計画「Transformation2017」 －現状認識と変革の加速ー 代表取締役社長 西島 剛志 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation -1- 2016/11/1

  3. Slide 3: FY16 1H決算概要 FY16業績見通し

    FY16 1H決算概要 FY16業績見通し 取締役 常務執行役員 経理財務本部長 穴吹 淳一 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation -2- 2016/11/1

  4. Slide 4: 決算サマリー（対前年）

    決算サマリー（対前年） ◆受注・売上 :受注環境は厳しい。国内増収、海外は主に円高の影響により減収 ◆営業利益 :円高の影響、買収に伴う一時費用により減益(実質は前年並み) ◆為替影響 :受注▲211億円、売上▲198億円、営業利益▲43億円 ◆KBC買収影響 :受注+33億円、売上+54億円、営業利益▲15億円 （億円） FY15 1H FY16 1H 差 異 増減率 為替影響額 （億円） 受 注 高 2,167 1,909 ▲258 ▲11.9% ▲211 売 上 高 2,022 1,846 ▲176 ▲8.7% ▲198 営 業 利 益 205 145 ▲60 ▲29.1% ▲43 経

  5. Slide 5: 四半期別 経営成績

    四半期別 経営成績 ◆受注が売上を先行 （億円） 受注 売上 営業利益 967 1,246 1,095 1,124 942 1,105 1,139 1,086 1,004 947 979 1,081 1,040 948 1,016 927 991 968 899 828 133 139 100 77 62 66 91 94 26 51 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 為替レート (1米ドル) 101.71 103.53 107.70 110.58 121.78 121.75 121.63 119.99 108.53 105.72 FY14 FY15 FY16 横河電

  6. Slide 6: 営業利益分析（対前年同期比）

    営業利益分析（対前年同期比） （億円） 販管費増 ・戦略投資費用 ▲9 為替の影響 （円） 減収による粗利減 ・コストダウン ＋4 ・会計期間処理変更等 ▲4 FY15 1H FY16 1H （為替、買収影響除く） 1米ドル 121.75 105.72 ※為替感応度：営業利益約5億円/1米ドル(年間) ▲9 ▲13 ＋20 ▲15 ▲43 粗利率改善 203 205 ・戦略ジョブ ▲8 KBC買収影響 ・コストダウン +11 ・OP +3 ・粗利改善等 ＋17 ・のれん ▲9 145 ・取得費用等 ▲9 FY15 1Ｈ FY16 1Ｈ FY16 1Ｈ 営業利益 営業利益 営業利益 (M&A・為

  7. Slide 7: 営業外・特別損益

    営業外・特別損益 （億円） FY14 1H FY15 1H FY16 1H 実績 実績 実績 営 業 利 益 103 205 145 営業外収益 21 17 15 →FY16 1H 支払利息3億円(対前年比▲4億円) 営業外費用 15 12 11 為替差損5億円 経 常 利 益 109 210 149 →FY15 1H 固定資産売却益 8億円 特別利益 11 9 2 →FY16 1H 投資有価証券売却益 2億円 特別損失 2 2 1 税 引 前 利 益 118 217 150 法人税等 42 56 47 親会社株主に帰属す る四半期純利益 76 161 103 (実効税率) 27.4％ 22.

  8. Slide 8: セグメント別 受注・売上（対前年同期比）

    セグメント別 受注・売上（対前年同期比） ◆制御事業：日本市場は底堅く推移 海外市場は円高の影響に加え、一部で設備投資の絞り込みなどもあり減収減益 為替影響→受注▲199億円、売上▲186億円、営業利益▲39億円 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 2,167 2,053 95 1,909 (-258) 2,022 121 130 1,844 99 1,846 (-176) 81 111 (-14) 101 111 90 105 (-9) (-25) 113 100 (-11) 205 11 (-60) 145 1,821 1,942 6 (-5) 1,723 (-

  9. Slide 9: 海外売上高

    海外売上高 ◆円高及び国内制御の伸長により、海外比率は低下 全社 セグメント別 （億円） 制 御 計 測 航機その他 国内 海外 75.7% （億円） 74.5% 70.8% 国内 海外 73.1% 1,812 71.2% 69.1% 1,630 1,656 2,022 1,844 1,846 (-176) 1,371 1,172 42.7% 1,214 1,478 32.9% 1,314 1,276 (-202) 66.7% 63.1% 27.7% 65.3% 113 111 101 99 90 100 484 570 (+26) 441 72 74 65 28 33 39 530 544

  10. Slide 10: セグメント別 受注残推移

    セグメント別 受注残推移 ◆KBC社買収に伴う影響：80億円 ◆国内制御が堅調に推移 （億円） 制御（国内） 制御（海外） 計測 航機その他 対FY15 2,414 2,464 (+47) 2,362 2,305 2,352 2,151 171 182 181 (-9) 178 169 151 28 40 25 (+2) 42 44 33 1,642 1,596 1,616 1,500 (+7) 1,493 1,480 (KBC:80) (+47) 487 573 559 627 592 639 FY14 FY15 FY16 FY13 FY14 FY15 1H 1H 1H 期末 為替レート 1

  11. Slide 11: (参考)セグメント別 受注残推移

    (参考)セグメント別 受注残推移 ＊FY16 1H期末為替レート換算 ◆為替影響を除く実質ベースでは順調に推移 （億円） 制御（国内） 制御（海外） 計測 航機その他 対FY15 2,352 (+185) 2,212 2,235 2,167 2,106 169 (-8) 1,986 170 180 181 177 150 26 39 44 (+4) 22 40 31 1,389 1,500 (+142) 1,444 1,343 1,358 1,318 487 573 559 627 592 639 (+47) FY14 FY15 FY16 FY13 FY14 FY15 1H 1H 1H FY1

  12. Slide 12: 貸借対照表

    貸借対照表 ◆資産 21億円減少 増加要因→KBC社買収 減少要因→主に円高の影響および売掛債権減少 ◆負債 買収に伴う有利子負債の増加などにより、58億円増加(DEレシオ:23.4%) ◆純資産 為替換算調整勘定減少などにより78億円減少(自己資本比率:56.7%) 資産 負債・純資産 FY14 FY15 FY15 FY16 FY14 FY15 FY15 FY16 1H 1H 1H 1H 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 11 - 2016/11/1

  13. Slide 13: キャッシュ・フロー

    キャッシュ・フロー ◆FY16 1H投資CF: KBC取得費用266億円含む （億円） 営業CF 投資CF FCF 382 364 319 210 199 133 101 ▲ 32 ▲ 18 ▲ 26 ▲ 43 ▲ 69 ▲ 109 ▲ 126 ▲ 325 FY14 1H FY14 FY15 1H FY15 FY16 1H 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 12 - 2016/11/1

  14. Slide 14: 業績予想（修正有）

    業績予想（修正有） ◆為替レート見直し(1米ドル110円→105円)と市場環境悪化によるリスクを織込む 受注▲170億円 売上▲120億円 営業利益▲40億円 経常利益▲35億円 当期利益▲10億円 （前回予想比） （億円） FY15 FY16予想 FY16予想 前年比 前回予想比 為替影響額 実績(A) (5/10 B) (11/1 C) (C-A) (C-B) (対前年) 受 注 高 4,211 4,080 3,910 ▲301 ▲170 ▲351 売 上 高 4,137 4,070 3,950 ▲187 ▲120 ▲351 営 業 利 益 396 360 320 ▲76 ▲40 ▲90

  15. Slide 15: FY16営業利益増減要因（修正有）

    FY16営業利益増減要因（修正有） （億円） 粗利改善 費用増 ＜為替の影響＞ （円） ・コストダウン 20億円 ・コストダウン 18億円 FY15 FY16 実績 修正予想 ・戦略投資費用 ▲20億円 増収による粗利増 1米ドル 119.99 105.00 ＊想定為替感応度：約6億円/円(年間) （為替・買収の影響除く） +20 ▲2 ▲25 +21 ＋31 (▲10) ▲90 ▲60 (▲30) 396 KBC買収影響 ・OP 8億円 320 360 ・のれん ▲20億円 (▲40) ・取得費用等 ▲13億円 FY15 FY16 実績 予想 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーショ

  16. Slide 16: セグメント別 受注・売上・営業利益（修正有）

    セグメント別 受注・売上・営業利益（修正有） ◆主に為替レートを見直したこと及び市場環境悪化によるリスクを織り込み、下方修正 前提為替レート110円/米ドル → 105円/米ドル 制御事業への影響→ 受注▲100億円 売上▲100億円 営業利益▲30億円 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 4,211 4,137 4,070 4,080 3,950 (-120) 3,910 (-170) 236 229 190 230 220 (-10) 251 230 190 (0) 234 240 220 230 (-10) (-10) 396 360 320 (-40) 5

  17. Slide 17: 研究開発費・減価償却費・設備投資

    研究開発費・減価償却費・設備投資 研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円） 400 300 200 100 0 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY15 FY16 FY16 1H 1H 予想 FY15 FY16 FY16 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 1Ｈ 1Ｈ 予想 研究開発費 372 288 292 275 255 258 258 118 253 133 270 （ 対売上高比率 ） 9.9% 9.1% 9.0% 8.2% 7.3% 6.6% 6.4% 5.8% 6.1% 7.2% 6.8%

  18. Slide 18: 配当金

    配当金 ◆中間配当金12.5円を決議、期末配当予想修正なし FY15 : 普通配当20円+100周年記念配当５円 FY16 : 25円配当継続（配当性向30.4％） FY17 : 配当性向30%目標 （円） 25 25 12.5 12.5 15 15 16 16 期末 12 12 5 10 中間 7.5 8 8 6 6 5 5 12.5 12.5 10 2 7.5 8 8 0 5 6 6 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (予想) 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright ©

  19. Slide 19: 財務戦略・資本政策

    財務戦略・資本政策 営業CF 累計(FY15-FY17) ＋ 手元資金 Cash創出 拡大循環 1,000億円 戦略投資を含む *FY15 : 319億円 900億円 *FY16 1H : 199億円 Priority 1 投 資 2 財務基盤 3 株主還元 ・戦略投資(3年で500億円規模) ・成長を支える財務基盤の確保 ・安定的・継続的な増配を目指す ・定常設備投資(減価償却費内) (資金調達力・ﾘｽｸ対応力の強化) ・投資・財務基盤へ優先配分後、 配当性向30%を目指す *FY15 : 設備投資154億円(一部戦略投資含む) ※KBC社取得価額279億円 → FY16 1Qに執行 *FY

  20. Slide 20: TF2017目標指標

    TF2017目標指標 コストダウン施策の加速などにより、目標達成を目指す 規模の拡大(売上高) 事業の拡大と FY14 : 4,058億 11％以上 効率性改善 (制御） FY15 : 4,137億 6％以上 FY16 : 3,950億 FY17 : 4,400億 ROE ROA 20％以上 ROIC ROS 事業 KPI FY14 : 7.3% FY14 : 4.1% FY15 : 9.6% FY14 : 8.6％ FY15 : 7.1% FY16 : 8.1% FY15 : 13.2% FY16 : 5.3% FY17 : 10.2% FY16 : 9.1% FY17 : ６%以上 投下資

  21. Slide 21: Transformation2017 －現状認識と変革の加速－

    横河電機株式会社 Transformation2017 －現状認識と変革の加速－ 2016年 11月1日 代表取締役社長 西島 剛志 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 20 - 2016/11/1

  22. Slide 22: 中期経営計画レビューと今後の取り組み －TF2017 ３つの変革－

    中期経営計画レビューと今後の取り組み －TF2017 ３つの変革－ 事業環境が変化する中でも、継続して「3つの変革」の実現に取り組む 1 「製品中心」から、「お客様フォーカス」へ 変革 2 ICTを活用した「新しい価値づくり」へ 変革 3 これまで以上に、 「高効率グローバル企業」へ 変革 (ROE11%、制御事業のROIC最重視) 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 21 - 2016/11/1

  23. Slide 23: 現状認識：市場環境

    現状認識：市場環境 円高に加えて、低油価の長期化により、 市況 お客様は投資を絞り込み(厳しい受注環境) アップストリーム側が遅延・停止する中で、 業種 ダウンストリーム側の一部にも慎重な姿勢 地域 海外市場は一様でなく、特に北米は厳しい 日本市場は比較的堅調 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 22 - 2016/11/1

  24. Slide 24: DCSシェア/業種別データ2015

    DCSシェア/業種別データ2015 Global market share Asian Market share (market size US$14.47bn) (market size US$4.72bn) Yokogawa Yokogawa Source: ARC Distributed Control Systems Global Market Research Study Yokogawa DCS sales:2,057億円 Others ・前年比+127億円(+6.6%) Pulp & Paper 16.9% Metals & Mining 2.7% Petrochemical &

  25. Slide 25: KBCとの統合活動

    KBCとの統合活動 トータルソリューションプロバイダーへ変革 戦略立案 KBC マニュファクチャリング オペレーションマネジメント マニュファクチャリング YOKOGAWA コントロール フィールド機器 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 24 - 2016/11/1

  26. Slide 26: 変革への道筋(コスト削減)

    変革への道筋(コスト削減) 売上に依存しないコスト削減を加速 FY14 FY15 FY16 FY17 実績 実績 目標 目標 コスト削減額 約100億円 約200億円 ー 57億円 (FY14比) (単年43億円) (単年100億円) コストダウン効 原価率 58.3% 57.3％ 57%以下 果により改善 戦略投資は増加 販管費率 34.4％ 33.1％ させるが、海外 30%以下 （戦略投資含まず） 中心に費用削減 営業利益率 7.3% 9.6% 8.1% 10.2% 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corp

  27. Slide 27: FY16経営方針 Rev.1

    FY16経営方針 Rev.1 ● ダウンストリームなど得意業種への注力 ● 戦略投資費用は、コスト削減により捻出 ● 来年以降、大きく飛躍するための 基盤整備の年 ● 高効率グローバル企業に向けた変革の 加速(コスト削減など) 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 26 - 2016/11/1

  28. Slide 28: 大きな方向性

    大きな方向性 変革が必要不可欠 海外 次なる成長への挑戦 制御 国内 変革のけん引役 制御 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 Copyright © Yokogawa Electric Corporation - 27 - 2016/11/1

  29. Slide 29: 補足：株価の状況

    補足：株価の状況 （円） 11/6 11/9 11/12 12/3 12/6 12/9 12/12 13/3 13/6 13/9 13/12 14/3 14/6 14/9 14/12 15/3 15/6 15/9 15/12 16/3 16/6 16/9 16/10/28 Yokogawa 683 740 695 837 818 902 941 946 1,187 1,398 1,615 1,667 1,281 1,442 1,333 1,295 1,574 1,247 1,465 1,163 1,146 1,335 1,476 TOPIX 849 761 729 854 770 737 86

  30. Slide 30: 補足：トピックス (8/8～11/1)

    補足：トピックス （8/8～11/1) 8月 横河メータ＆インスツルメンツが測定精度を向上し、新たな機能を追加した プレシジョンパワーアナライザ「WT1800Eシリーズ」発売 プレシジョンパワーアナライザ 「WT1800Eシリーズ」 女性活躍推進法に基づく優良企業認定マーク「えるぼし」の最高位認定を取得 9月 健康経営の推進に向けて「健康宣言」を制定 横河ソリューションサービス、バイオマス発電所で設備保全管理システム「eServ」が採用 品質異常を早期に検出できる解析ソフトウエア「Process Data Analytics」を開発 10月 高速データ更新周期と長電池寿命を両立するISA100

  31. Slide 31: ご注意

    ご注意 本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち 業績見通しおよび事業計画等に関するものは、当社が 現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する 一定の前提に基づいています。従って、実際の業績は、 様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる 結果となりうることをご承知おきください。 横河電機株式会社 コーポレート・コミュニケーション室 IRグループ Email : Yokogawa_Electric_IR6841@cs.jp.yokogawa.com TEL : 0422-52-5530 URL : http://www.yokogawa.co.jp/cp/ir/index.

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