Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — Q3 FY2024 Earnings Presentation
21 slides from Terumo's earnings presentation, Feb 13, 2025
Slide 1: 2025年3月期 第3四半期 決算概要
2025年3月期 第3四半期 決算概要 2025年2月13日 テルモ株式会社 Chief Financial Officer 萩本 仁
Slide 2: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報および合理的であると判断する一定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々 な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきくださ い。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り 巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に 含まれている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告、医 学的アドバイスを目的としているものではありません。 ©TERUMO CORPORATION 2
Slide 3: ハイライト
ハイライト 売上収益 四半期、Q3累計ともに過去最高 北米が牽引しグローバルで需要拡大が継続、為替も寄与し全社で+13%の伸長 利益 営業利益・調整後営業利益・当期利益の全てにおいて、四半期、Q3累計ともに過去最高 価格政策と収益改善策の順調な進捗により売上成長を大幅に上回る伸長 ©TERUMO CORPORATION 3
Slide 4: P&L, FCF実績
P&L, FCF実績 売上収益：グローバルで需要が拡大。TIS、血液センター向けビジネスが牽引 営業利益：売上増、価格政策、収益改善策の順調な進捗による利益率の改善 金額（億円） FY23 Q3累計 FY24 Q3累計 増減率 為替除く増減率 FY23 Q3 FY24 Q3 増減率 売上収益 6,830 7,722 13% 8% 2,391 2,636 10% 売上総利益 3,548 4,221 19% 12% 1,266 1,451 15% （%） (52.0%) (54.7%) (52.9%) (55.1%) 一般管理費 2,022 2,257 12% 7% 707 777 10% （%）
Slide 5: 営業利益増減分析（Q3）
営業利益増減分析（Q3） ：需要拡大の継続による売上増加が貢献 15 42 （億円） 19 553 価格 96 -51 売上増による売上総利益の増加： 売上総利益率効果 -9 一般管理費の増加 TIS・血液センター向けビジネスが牽引 研究開発費の増加 為替の影響 +9 売上総利益率効果： 薬価公定価 458 441 収益改善策の効果に加え、前年同期は一 売上総利益の増加 売上増による 時費用を計上 390 価格： 中国VBPのマイナス影響を海外での価格政 +6 策効果で相殺、薬価改定もプラスに寄与 一般管理費・研究開発費の増加： 売上好調による賞与引当の増加 為替の影響： フロー +44億円、
Slide 6: 営業利益増減分析（Q3累計）
営業利益増減分析（Q3累計） ： 好調な売上と価格政策が貢献 （億円） 89 134 1,593 94 254 価格 -135 売上増による売上総利益の増加： 為替の影響 -39 売上総利益率効果 一般管理費の増加 1,335 TISを中心に心臓血管が牽引 研究開発費の増加 +69 売上総利益率効果： 1,197 薬価公定価 インフレ影響の緩和と収益改善策の効果 売上総利益の増加 売上増による 1,055 価格： グローバルで価格政策の見直しを推進 一般管理費・研究開発費の増加： +20 事業拡大に伴う増加も、対売上比率は改善 為替の影響： フロー +104億円、 ストック +30億円 FY2
Slide 7: 地域別売上収益
地域別売上収益： 米州・欧州が牽引し、グローバルで順調に進捗 (C&V: 心臓血管、TMCS: メディカルケアソリューションズ、TBCT: 血液・細胞テクノロジー TIS: 血管内治療システム、ニューロ: ニューロバスキュラー、CV: カーディオバスキュラー、HCS：ホスピタルケアソリューション、LCS：ライフケアソリューション、PS：ファーマシューティカルソリューション) FY24 Q3累計 売上収益 (億円) コメント FY24 Q3累計 増減率 地域構成比 Q3累計 Q3 （ ）内は為替影響除く FY22 2,124 743 米州 FY23 2,382 845 全カンパニーが為替影響を除
Slide 8: C&V：北米が牽引しグローバルで売上・利益ともに計画を上回る
C&V：北米が牽引しグローバルで売上・利益ともに計画を上回る (C&V: 心臓血管、TIS: 血管内治療システム、ニューロ: ニューロバスキュラー、CV: カーディオバスキュラー) （億円） Q3累計 Q3累計 Q3 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く TIS : 中国ではVBPの価格影響を物量増加で跳ね返す。 +352 4,641 北米の一部アクセス製品における供給問題の解消 4,077 3,589 もあり、グローバルで二桁伸長 売上収益 ニューロ : グローバルで好調な需要が継続、北米と中国が成 +125 14% (8%) 長を牽引 1,579 1,235 1,420 11% CV
Slide 9: TMCS：一時要因含む売上増、価格政策の効果で増収増益
TMCS：一時要因含む売上増、価格政策の効果で増収増益 (TMCS: メディカルケアソリューションズ) （億円） Q3累計 Q3累計 Q3 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く HCS : 日本では、FY23下期に実施の価格政 +91 1,597 ホスピタルケア 策と今年度の薬価改定の効果、輸液 1,455 1,473 ソリューション セットの好調な販売により増収。海外は、 北米での需要拡大もあり好調 売上収益 8% (7%) 517 533 555 LCS : CGM（持続血糖測定器）の販売 -13 ライフケア 代理店契約の終了に伴う売上減少 4% ソリューション PS : 日本におけ
Slide 10: TBCT：血漿イノベーション事業の展開加速も寄与し増収増益
TBCT： 血漿イノベーション事業の展開加速も寄与し増収増益 (TBCT: 血液・細胞テクノロジー) （億円） Q3累計 Q3累計 Q3 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 血液センター : 欧米で全血・成分採血システムの売上が +157 1,482 好調。Rika（原料血漿採取システム）も 1,278 順調に展開 1,134 売上収益 アフェレシス治療 : 欧米を中心に、細胞・遺伝子治療に伴う +49 16% 細胞採取の需要拡大により好調な売上 (11%) 437 501 394 15% 細胞処理 : 細胞処理システムは競争激化により低迷 ｰ2 198 利益 : コア事業の増収と、R
Slide 11: BSA
BSA ©TERUMO CORPORATION 11 TERUMO
Slide 12: P&L（四半期推移）
P&L（四半期推移） （億円） FY23 Q3 Q4 FY24 Q1 Q2 Q3 （10-12月） （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） 売上収益 2,391 2,389 2,582 2,505 2,636 売上総利益 1,266 (52.9%) 1,243 (52.0%) 1,376 (53.3%) 1,395 (55.7%) 1,451 (55.1%) 一般管理費 707 (29.6%) 737 (30.9%) 748 (29.0%) 732 (29.2%) 777 (29.5%) 研究開発費 173 (7.3%) 199 (8.3%) 174 (6.7%) 194
Slide 13: 販管費（四半期推移）
販管費（四半期推移） （億円） FY23 Q3 Q4 FY24 Q1 Q2 Q3 （10-12月） （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） 人件費 371 373 398 384 406 販促費 54 54 52 47 54 物流費 49 51 51 59 56 償却費 65 66 70 68 70 その他 168 192 178 175 190 一般管理費 707 737 748 732 777 （売上比率） （29.6％） （30.9％） （29.0％） （29.2％） （29.5％） 研究開発費 173 199 174 194 187 （売上比率） （7.3％） （8
Slide 14: 販管費（前年同期比）
販管費（前年同期比） （億円） 為替除く FY23 Q3累計 FY24 Q3累計 増減 増減率 増減率 FY23 Q3 FY24 Q3 増減 増減率 人件費 1,056 1,188 132 12% 7% 371 406 35 9% 販促費 147 153 6 4% 0% 54 54 0 0% 物流費 142 166 23 17% 12% 49 56 8 16% 償却費 184 207 24 13% 8% 65 70 5 8% その他 493 543 50 10% 6% 168 190 22 13% 一般管理費 2,022 2,257 235 12% 7% 707 777 70 10% （売上比
Slide 15: 調整後営業利益: 調整額
調整後営業利益: 調整額 （億円） FY23 Q3累計 FY24 Q3累計 FY23 Q3 FY24 Q3 調整後営業利益 1,197 1,593 441 553 調整① 買収無形資産の償却費 -147 -161 -50 -52 調整② 一時的な損益 5 -97 -1 -43 営業利益 1,055 1,335 390 458 ※ 調整項目に含まれる費用・収益の例 • 買収関連費用 • 訴訟関連損益 調整② 「一時的な損益」の内訳 FY23 Q3累計 FY24 Q3累計 • 減損損失 事業再編費用 -11 -79 • 事業再編費用 オリンパステルモバイオマテリアル株式売却益 13 - • 損害保
Slide 16: 設備投資、償却費、研究開発費
設備投資、償却費、研究開発費 （億円） FY21 FY22 FY23 FY24Q3累計 FY24予想 設備投資 692 758 784 564 930 償却費 532 635 702 585 770 買収無形償却費 161 188 200 157 200 それ以外 371 447 502 428 570 設備投資は、建設仮勘定計上ベース・リース含まず、償却費はリース償却（IFRS16）含まず 24年度Q3実績（564億円）：CDMO（開発製造受託）等生産体制強化のため甲府工場内の新棟建設 他、TIS、血液・細胞テクノロジーの増産設備、原料血漿採取関連、R&D投資、 基幹システム（SAP）等のI
Slide 17: キャッシュフロー（Q3累計）
キャッシュフロー（Q3累計） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +1,443 -1,366 **** 借入金返済 借入による収入 社債の発行、 436 *** 640 80 法人税等 運転資本増減等 償却費 564 設備投資 1,318 ** 301 による支出 自己株式取得 1,349 356 55 その他 1,148 配当 税前利益 2,126 2,049 * FY23末 * 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 FY24Q3末 ** 建設仮勘定計上ベース 現預金残高 *** デリバティブ決済考慮後 現預金残高 ****「短期借入金及びコマーシャル
Slide 18: キャッシュフロー（Q3）
キャッシュフロー（Q3） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +434 -257 221 175 79 法人税等 償却費 運転資本増減等 153 150 278 借入による収入 社債の発行、 設備投資 467 ** *** 自己株式取得による支出 192 216 税前利益 その他 配当 2,126 1,949 * FY24Q2末 * 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 FY24Q3末 ** 建設仮勘定計上ベース 現預金残高 現預金残高 *** 「短期借入金及びコマーシャル・ペーパーの増減額」を含む ©TERUMO CORPORATION 18
Slide 19: フリー・キャッシュ・フロー実績：939億円
フリー・キャッシュ・フロー実績：939億円（前年同期比 +558） （億円） 436 640 80 運転資本増減等 法人税等 償却費 564 61 設備投資 その他 1,443 1,318 939 381 175 FY24 営業 フリー・ （参考） Q3累計 キャッシュフロー キャッシュ・フロー FY23Q3 フリー・キャッシュ・ 税引前利益 フロー 対前年比 +261 +78 -54 +245 +531 -50 +77 +558 設備投資は建設仮勘定計上ベース ©TERUMO CORPORATION 19
Slide 20: 為替感応度
為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額（フロー） （億円） USD EUR 中国元 売上収益 25 11 39 調整後営業利益 1 5 23 1円の円安に対しての影響額（ストック） USD EUR 中国元 調整後営業利益 -2.5 -0.6 -2.0 ©TERUMO CORPORATION 20
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