Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q1 FY2025 Earnings Presentation
38 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Aug 7, 2025
Slide 1: 2025年度第1四半期 決算説明資料
2025年度第1四半期 決算説明資料 2025年8月7日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 総括 2025年度 第1四半期業績 2025年度 業績見通し 株主還元 セグメント情報 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 総括
総括 2025年度 第1四半期業績 • 自動車をはじめとした主要な需要分野の活動水準は概ね前年同期並みで推移。 • 業績については、 なった一方、政策保有株式・土地の売却に 伴う特別利益を計上したことなどにより、 となった。 2025年度 業績見通し • 第2四半期以降の需要環境は、 に加え、建築・土木関連に ついても低調に推移すると想定。また、米国経済の不透明感を受けた設備投資の停滞を見込む。 • 業績見通しについては、 に加え、在庫評価影響の悪化などにより、 するものの、特別損益の増益等により、 見通す。ROICについては、前回並みの5%程度を維持。 • フリーキャッシュフローは、経常損益
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト 2025年度 第1四半期業績 2025年度 業績見通し 前年同期比 前回比 売上高 5,690億円 △216億円 売上高 2兆4,800億円 △700億円 経常損益 287億円 △62億円 経常損益 1,100億円 △100億円 在庫評価影響を除く 327億円 △12億円 在庫評価影響を除く 1,155億円 △60億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する四半期純損益 386億円 ＋145億円 帰属する当期純損益 1,000億円 ±0億円 フリーキャッシュフロー 700億円 △200億円 ROIC ： 5%程度 （前回：5％程度） 財務指標 ROE ： 8%程度 （前回：8％程
Slide 5: 2025年度 第1四半期業績
2025年度 第1四半期業績 2024年度 2025年度見通し（今回） 増減 1Q 上期 通期 1Q 上期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 5,907 12,485 25,550 5,690 12,100 24,800 △216 営業損益 310 777 1,587 313 600 1,300 ＋2 経常損益 350 709 1,571 287 500 1,100 △62 在庫評価影響を除く 340 669 1,561 327 545 1,155 △12 特別損益 － 53 △161 167 167 200 ＋167 親会社株主に帰属する 当期純損益 240 565 1,201
Slide 6: 第1四半期業績：経常損益 前年同期比
2025年度 第1四半期業績：経常損益 前年同期比 △62億円 鉄鋼 ±0 鉄鋼 △25 アルミ板 ±0 アルミ板 △5 素形材 △5 素形材 ±0 溶接 △5 溶接 ±0 機械 ＋40 機械 ±0 エンジニアリング ＋10 +15 エンジニアリング △10 建設機械 △5 建設機械 ＋5 +15 +10 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の縮小 +35 ・保全費の増加、他 △35 350 鉄鋼 △50 △34 アルミ板 ＋5 販売・ 為替 素形材 △5 調達価格 影響 アルミ板 ＋5 ±0 素形材 ＋10 ±0 溶接 ＋10 △5 △50 287 建設機械 △5 ±0 △18 計 ＋20
Slide 7: 第1四半期業績：経常損益 各セグメントの状況
2025年度 第1四半期業績：経常損益 各セグメントの状況 2024 2025 差異 1Q実績 1Q実績 鉄鋼 127 60 △ 66 メタルスプレッドの改善があった一方、労務費・保全費等の固定費を中心と 在庫評価影響を除く 122 105 △ 16 したコストの増加、在庫評価影響の悪化等により、減益 アルミ板 △ 18 △5 + 12 固定費の増加があった一方、価格転嫁の進展やディスク事業の海外関係会社 在庫評価影響を除く △ 18 △ 10 + 7 での増益等により、改善 素形材 10 0 △9 価格転嫁が進展した一方、自動車向けの販売数量の減少等により、減益 在庫評価影響を除く 5 0
Slide 8: 第1四半期業績：特別損益の内訳
2025年度 第1四半期業績：特別損益の内訳 • 政策保有株式・土地の売却益を計上した一方、日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業譲渡にあたって見込 まれる株式売却損の引当を実施したことにより、特別損益は167億円となった。 特別損益の内訳 （単位：億円） 2025年度 主な内訳 1Q実績 投資有価証券売却益 144 • 日本製鉄（株）株式等の政策保有株式の売却益を計上 固定資産売却益 61 • 海外に保有する土地の売却益を計上 関係会社株式売却損失 • 日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業譲渡にあたり、発生が △38 引当金繰入額 見込まれる株式売却損について、引当金を計上 特別損益 167 Kobe
Slide 9: 2025年度 需要環境前提（素材系事業）
2025年度 需要環境前提（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 自動車 米国向け完成車輸出の減少リスク（△20%）を想定したことなどから、国内・海外ともに （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、データセンター向けの投資が引き続き堅調に推移しており、 半導体関連は、緩やかな回復基調は継続しており、 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 手持ち工事量は堅調に推移しているものの、人手不足の継続等により、 （チタン、アルミ鋳鍛） 航空機 老朽機リプレースや新規建造の拡大など引き続き需要は堅調に推移しており、
Slide 10: 2025年度 需要環境前提（機械系事業）
2025年度 需要環境前提（機械系事業） （機械） エネルギー 米国及び中国・近隣諸国における米国向け製品関連の設備投資の停滞等から、 ・化学 国内は、堅調に推移 一般産業 海外は、中国・東南アジア市場の需要は引き続き低迷 （建設機械・油圧ショベル） 日本 レンタル需要の低迷等により、 中国 政府主導の農地整備工事が牽引し、 北米 インフラ向け需要が堅調に推移しており、 欧州 建設業界の需要低迷の長期化等により、 東南アジア インドネシアでの農林業向け需要の回復等により、 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 10
Slide 11: 2025年度 業績見通し
2025年度 業績見通し 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,400 13,100 25,500 12,100 12,700 24,800 △700 営業損益 600 800 1,400 600 700 1,300 △100 経常損益 550 650 1,200 500 600 1,100 △100 在庫評価影響を除く 570 645 1,215 545 610 1,155 △60 特別損益 200 △50 150 167 33 200 ＋50 親会社株主に帰属する 当期純損益 500
Slide 12: 米国関税リスクについて
米国関税リスクについて • 米国の関税政策に伴う業績影響は、第1四半期においては顕在化していない。 • 第2四半期以降、直接輸出での に加え、間接輸出での など、合計△50億円の米国関税リスクを織り込み。 直接輸出 △20 : 建設機械の米国販社での関税負担は価格転嫁を進めるが、一定の採算悪化を想定 間接輸出 △25 : 素材系事業で、米国向け完成車輸出が△20%減少する前提での数量減少リスクを想定 その他 △5 : 米国現地法人（販社除く）における輸入品の関税負担等を想定 【直接輸出】 セグメント 主な需要分野等 適用関税率（2024年度比） 取引規模 鉄鋼 自動車 鉄鋼・アルミ+50% 販
Slide 13: 業績見通し：経常損益 前回比
2025年度 業績見通し：経常損益 前回比 △100億円 鉄鋼 △40 アルミ板 △10 素形材 △10 溶接 △5 販売・ 為替 機械 ±0 調達価格 影響 エンジニアリング ±0 アルミ板 ±0 ±0 建設機械 ＋15 素形材 ＋5 △5 1,200 溶接 ＋5 △5 建設機械 △20 △10 計 △10 △20 鉄鋼 △20 アルミ板 △20 ±0 +10 △50 +15 ±0 △30 1,100 △40 △5 内、米国関税リスク△50 2025年度 数量構成 [鉄鋼] [鉄鋼以外] コスト増減 連子・持分法 電力 在庫評価影響 その他 2025年度 前回 販売・ 販売・ 今回 原料価格
Slide 14: 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2025年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2025 2025 差異 前回 今回 鉄鋼 130 90 △ 40 米国関税リスク及び建築・土木向け需要低迷に伴う販売数量の減少を見込む 在庫評価影響を除く 185 165 △ 20 他、在庫評価影響の悪化等により、減益の見通し アルミ板 0 △ 20 △ 20 中国関係会社でコスト改善等での増益を見込むものの、自動車パネルを中心 在庫評価影響を除く △ 30 △ 30 ± 0 とした販売数量の減少に加え、在庫評価益の縮小等により、悪化の見通し 素形材 80 70 △ 10 自動車向け販売数量の減少等により、減益の見通し 在庫評価影響を除
Slide 15: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 • 営業キャッシュフローは、経常損益の悪化に加え、下請法対応（手形廃止）による運転資金の増加などに より、前回比200億円減少の1,900億円、フリーキャッシュフローは700億円程度となる見通し。 • 有利子負債残高はフリーキャッシュフローの悪化などにより、前回比300億円の増加を見込む。D/Eレ シオについては、前回比0.05ポイント悪化の0.7倍程度となる見通し。 キャッシュフロー D/Eレシオ 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 有利子負債残高(リース含む) 現預金残高 D/Eレシオ 11,000 1 (億円) (億円) 10,00
Slide 16: 株主還元
株主還元 前回公表の方針のとおり、「1株につき中間配当40円、年間配当80円とする方針」は変更なし 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 150 40.0% 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 100 100 90 80 配当金額（円／株） 20.0% 配当性向（％） 2024年度 2025年度(方針) 50 40 40 中間 期末 中間 期末 10.0% 45円 55円 40円 40円 20 10 0 100円 80円 0 0.0%
Slide 17: Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 17
Slide 18: 2025年度第1四半期業績・2025年度業績見通し
2025年度第1四半期業績・2025年度業績見通し 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 鉄鋼アルミ 2,727 11,161 5,170 5,330 10,500 2,578 5,100 5,060 10,160 △149 △1,001 △340 素形材 761 3,171 1,690 1,790 3,480 759 1,650 1,780 3,430 △1 ＋258 △50 溶接 231 939 470
Slide 19: 鉄鋼
鉄鋼 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 2,244 9,144 4,260 4,390 8,650 2,120 4,210 4,150 8,360 △123 △784 △290 経常損益 127 243 85 45 130 60 90 0 90 △66 △153 △40 在庫評価影響を除く 122 298 140 45 185 105 150 15 165 △16 △133 △20 粗鋼生産量 （
Slide 20: アルミ板
アルミ板 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 483 2,017 910 940 1,850 457 890 910 1,800 △25 △217 △50 経常損益 △18 △6 △10 10 0 △5 △30 10 △20 ＋12 △13 △20 在庫評価影響を除く △18 △36 △25 △5 △30 △10 △30 0 △30 ＋7 ＋6 ±0 アルミ板 販売数量（連結） ［千t］ 78 30
Slide 21: 素形材
素形材 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 761 3,171 1,690 1,790 3,480 759 1,650 1,780 3,430 △1 ＋258 △50 経常損益 10 107 30 50 80 0 20 50 70 △9 △37 △10 在庫評価影響を除く 5 72 10 60 70 0 5 55 60 △4 △12 △10 アルミ押出 販売数量（連結） ［千t］ 10 38 19
Slide 22: 溶接
溶接 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 231 939 470 500 970 226 460 490 950 △4 ＋10 △20 経常損益 10 52 25 30 55 9 20 30 50 △1 △2 △5 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 57 227 110 120 230 56 115 120 235 △1 ＋8 ＋5 （国内） 24 92 21 △3 （海外） 33 134 35
Slide 23: 機械
機械 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 580 2,651 1,410 1,500 2,910 661 1,360 1,550 2,910 ＋81 ＋258 ±0 経常損益 62 325 185 215 400 105 185 215 400 ＋42 ＋74 ±0 受注高 606 2,625 1,400 1,400 2,800 593 1,400 1,300 2,700 △13 ＋74 △100
Slide 24: エンジニアリング
エンジニアリング 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 277 1,748 850 1,100 1,950 323 820 1,130 1,950 ＋46 ＋201 ±0 経常損益 14 161 40 80 120 11 25 95 120 △2 △41 ±0 受注高 347 1,647 950 1,000 1,950 649 950 1,000 1,950 ＋302 ＋302 ±0 受注残高 4,4
Slide 25: 建設機械
建設機械 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 929 3,880 1,970 2,030 4,000 835 1,880 2,030 3,910 △93 ＋29 △90 経常損益 17 187 20 75 95 12 20 65 85 △4 △102 △10 油圧ショベル販売台数（連結） ［千台］ 5.0 20.3 10.5 11.5 22.0 4.5 10.5 12.0 22.5 △0.5 ＋2.
Slide 26: 電力
電力 2024年度 2025年度見通し（前回） 2025年度見通し（今回） 2024年度比 前回比 1Q 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 1Q 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ④ ⑤ ④－① ⑤－② ⑤－③ 売上高 546 2,588 1,200 1,100 2,300 458 1,120 1,020 2,140 △87 △448 △160 経常損益 120 523 185 155 340 85 205 145 350 △34 △173 ＋10 燃料費調整の時期ずれ 20 50 0 0 0 10 10 0 10 △10 △40 ＋10 売電価格に関する一過性の損益影響
Slide 27: Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 27
Slide 28: 為替前提
為替前提 2025年度 2025年度 2024年度実績 （前回） （今回） 1Q 上期 下期 通期 通期 1Q 2-4Q 通期 USドル （円/＄） 158.2 152.4 152.7 152.6 150.0 143.8 145.0 144.7 中国元 （円/元） 21.8 21.2 21.1 21.1 21.0 19.9 20.0 20.0 ユーロ （円/€） 170.1 165.8 161.5 163.7 160.0 165.1 170.0 168.8 【為替の感応度分析】 USドル1円 円安に伴う今後の業績影響 鉄鋼 ： △3億円程度（ドルバランスの影響△8億円、在庫評価影響・販売価格へ
Slide 29: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 2025年度2Q価格は$91で決着済み。下期以降の価格レベルは足元並みの水準にて想定。 強粘炭 2025年度1Q価格は$183で決着済み。2Q以降の価格レベルは足元並みの水準にて想定。 一般炭 2025年4月から6月にかけて、$100前後で市況は推移。2Q以降は足元並みの水準にて想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 1Q価格 $121 1Q価格 $251 2Q価格 1Q価格 $230 3Q価格 $97 $92 3Q価格 $199 4Q価格 $194 2Q価格 $101 4Q価格 2Q価格 1Q価格 $89 $91 $1
Slide 30: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2024年度 2025年度（前回） 2025年度（今回） 鉄鋼 1Q 上期 下期 通期 上期 下期 通期 1Q 上期 下期 通期 鉄鉱石 15 △15 △20 △35 0 0 0 15 5 △10 △5 石炭 △20 △25 △10 △35 0 0 0 △5 △5 0 △5 キャリーオーバー △5 △40 △30 △70 0 0 0 10 0 △10 △10 総平均 5 35 △70 △35 △40 △10 △50 △55 △50 △25 △75 低価法 0 △10 △10 △20 △15 10 △5 10 △10 10 0 在庫評価影響 5 25 △80 △55
Slide 31: 業績見通し：経常損益 2024年度比
2025年度 業績見通し：経常損益 2024年度比 △471億円 鉄鋼 △5 アルミ板 ＋5 素形材 △5 溶接 ±0 機械 ＋35 エンジニアリング △15 建設機械 ＋30 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の剥落 +45 +25 ・売電価格に関する一過性の増益影響の剥落 1,571 ・定期点検日数増、他 △25 △105 鉄鋼 △20 △55 アルミ板 △20 素形材 △25 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋15 ±0 △173 素形材 ＋40 △5 溶接 ＋15 △5 △65 建設機械 △25 △10 計 ＋45 △20 1,100 △118 ・エンジン認証問題に関する補償
Slide 32: 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳
2025年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 +100億円 鉄鋼 △35 アルミ板 ＋5 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の剥落 素形材 ＋15 ・定検段差、他 溶接 ＋5 機械 ＋5 エンジニアリング ＋80 建設機械 ＋5 +30 +10 +35 600 +80 +20 △5 △10 △60 500 鉄鋼 ＋45 アルミ板 ＋10 素形材 △20 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ±0 ±0 素形材 ＋10 ±0 溶接 ±0 ±0 建設機械 ±0 ＋10 計 ＋10 ＋10 2025年度 数量構成 [鉄鋼] [鉄鋼以外] コスト増減 連子・持分法 電力 在庫評価影響 そ
Slide 33: 上期→下期差異内訳 主要セグメント
2025年度 業績見通し：経常損益 上期→下期差異内訳 主要セグメント 90 鉄鋼 アルミ板 ・廃却・解体費用の増加、他 +15 10 △35 +45 +10 △10 +10 ±0 +5 ±0 △20 △30 △20 △50 0 2025年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2025年度 2025年度 数量 販売・ コスト 連子・ 在庫評価 その他 2025年度 上期 構成 原料価格 増減 持分法 影響 下期 上期 構成 調達価格 増減 持分法 影響 下期 素形材 建設機械 +15 65 +15 +10 50 +15 +10 +15 △20 +10 +5 20 20 2025年
Slide 34: 指標
指標 2025年度 2025年度 2022年度 2023年度 2024年度 見通し（前回） 見通し（今回） 計上 973億円 1,052億円 1,158億円 1,300億円 1,300億円 設備投資 支払 989億円 948億円 1,132億円 1,500億円 1,500億円 減価償却費 1,125億円 1,190億円 1,224億円 1,250億円 1,250億円 純資産比率 34.0% 38.6% 42.8% 44%程度 44%程度 有利子負債（リース含） 9,172億円 8,735億円 8,863億円 7,800億円 8,100億円 D/Eレシオ ※1 1.00倍 0.83倍 0.76倍
Slide 35: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,571 1,160 1,100 1,016 1,068 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY07 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する当期純損益】 1,09
Slide 36: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話 を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2024年度版（2025年6月公表）：capital_markets_24.pdf 社会からの評価（主なもの） ◆FTSE4Good ◆FTSE Blossom Japan ◆FTSE Blossom ◆DX銘柄2025 Index Series Sector Relative Index Japan Index ◆MSCI JAPAN ESG SELECT ◆MSCI JAPAN EMPOW
Slide 37: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 38: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ