Mitsui Fudosan Accommodations Fund Inc. · TSE:3226
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — FY2026 Earnings Presentation
92 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, April 2026
Slide 1: 第40期 決算説明資料
& =H HEP IEF -VavIrVERBRKA , 1 NS al “mY ——— io 3 ; e i4 ah b > Si he ? » 2 y a 4 i ¢ yt | y f i + f 5 > \ r ” \ = 4 y uf oe » \ i a. f od N\ S ‘e b o on . XQ) N ai o s ’ N ; ‘ + os NN ss WN = SSS ar men th Anniversary SHPPEP IEF -—VaLv Ir KRARA 240m AB RHAAN 202549 1H~20262A 28H kf / a. a a se =i a
Slide 2: 三井不動産アコモデーションファンド投資法人の沿革
三井不動産アコモデーションファンド投資法⼈の沿⾰ 1
Slide 3: 第40期決算サマリー
第40期決算サマリー 2
Slide 4: 三井不動産アコモデーションファンド投資法人の概要
三井不動産アコモデーションファンド投資法⼈の概要 投資主価値の最⼤化を⽬的とし、中⻑期的観点から、安定的な収益の確保と着実な運⽤資産の成⻑を⽬指す 特 徴 ① 「賃貸住宅」を中⼼とするアコモデーション資産への投資 ② 三井不動産グループのバリューチェーンの活⽤ ポートフォリオの状況 財務の状況 取得総額 3,496 億円 有利⼦負債総額 1,697 億円 物件数 141 物件 総資産LTV 51.3 % 総⼾数 13,702 ⼾ 鑑定LTV 32.4 % 東京23区⽐率※1 88.9 % ⻑期負債⽐率 98.8 % シングル・コンパクト⽐率※1 83.2 % 加重平均⾦利 0.72 % 東京2
Slide 5: 第40期 決算サマリー
第40期 決算サマリー 確定分配⾦ 2,405 円 P.11 １⼝当たり分配⾦ １⼝当たり （予想⽐※1 ＋34円 ） ※1 2025年12⽉10⽇付「2026年2⽉期（第40期）の運⽤状況の予想の修正に関するお知らせ」における第40期の1⼝当たり予想分配⾦は2,371円でした。 内部成⻑ 稼働率 ⽉末稼働率の期中平均 97.6 ％ （予想⽐※2 +0.1ポイント） +15.6 ％ P.12 賃料動向 ⼊替え時の賃料変動率 〜 P.18 更新時の賃料変動率 + 1.9 ％ ※2 2026年12⽉10⽇付「2026年2⽉期（第40期）の運⽤状況の予想の修正に関するお知らせ」における第40期の⽉末
Slide 6: 目次
⽬ 次 ・ 「今後の運⽤⽅針について」（第39期発表）の進捗状況 6 ・ 決算概況 10 ・ 特徴と戦略 32 ・ Appendix（１）︓ ポートフォリオの状況 36 ・ Appendix（２）︓ 事業環境 66 ・ Appendix（３）︓ 財務データの詳細 72 ・ Appendix（４）︓ サステナビリティに関する取り組み 80 ・ Appendix（５）︓ その他 86 ・ 注意事項 91 5
Slide 7: 「今後の運用方針について」の進捗状況
「今後の運⽤⽅針について」 （第39期決算説明資料掲載）の進捗状況 6
Slide 8: 今後の運用方針について 第40期実績①
今後の運⽤⽅針について 第40期実績① ■ 第40期における積極的な内部成⻑と着実な外部成⻑ ■ 内部成⻑の実現に向けた取り組み⽅針 ■ 第40期の実績 １．⼊替え時のアクティブポートフォリオマネジメント 第38期 第40期 稼働率 97.5％ 97.6％ ⾼稼働率の継続 ① ⾼⽔準の稼働率の維持（ダウンタイムの短縮化） ② ⼊替え時賃料のアップサイドを積極的に追求 ⼊替え時賃料変動率 7.7％ 15.6％ アップサイドの実現 ③ ⼀時⾦収⼊（礼⾦等）も最⼤限確保 ⽉額賃料対⽐ 同 のベストミックス戦略 ⼀時⾦（礼⾦）収⼊ 0.72 0.77 ⼀時⾦を最⼤限確保 ２．更新時の賃料増額改定 第3
Slide 9: 第40期実績②と分配金成長目標
今後の運⽤⽅針について 第40期実績②と分配⾦成⻑⽬標 ■ 内部成⻑及び外部成⻑ ＋ 戦略的資産⼊替えの結果、第40期において⼒強い分配⾦成⻑を実現 ■ 1⼝当たり分配⾦の変動要因 （第40期実績︓前年同期⽐） 増加要因 減少要因（単位︓円） 分配⾦（DPU）成⻑率＋4.5％（前年同期⽐） 分配⾦（EPU）成⻑率 ＋3.5％（前年同期⽐） +34 ▲87 外部成⻑ +24 ＋133 その他 譲渡益 還元等※ 内部成⻑ 分配⾦ ＜参考＞ 第39期・第40期取得4物件 （EPU） 第40期譲渡1物件 分配⾦ 2,381 戦略的資産⼊替え （パークアクシス⾼宮東） 2,301 に伴う物件譲渡 譲渡益
Slide 10: 第41期・第42期分配金予想と分配金成長目標
今後の運⽤⽅針について 第41期・第42期分配⾦予想と分配⾦成⻑⽬標 ■ 分配⾦成⻑⽬標の設定（2025年4⽉）以降の分配⾦（EPU）平均成⻑率（予想）と今後のアップサイド 分配⾦︵ＥＰＵ︶成⻑⽬標 ■ 第37期実績 / 第41期予想における1⼝当たり分配⾦（EPU）成⻑ （単位︓円） 分配⾦（EPU）平均成⻑率＋3.1％ / 年 今後の取り組み +47 2025年4⽉ 譲渡益 還元等 ※ 分配⾦成⻑⽬標 設定 分配⾦ 分配⾦ 未公表の外部成⻑ 分配⾦ 分配⾦ (EPU) 戦略的資産⼊替え (DPU) に伴う物件譲渡 分配⾦ 2,324 2,350 2,397 ⾦利等によるプラス/マイナス 2
Slide 11: Mitsui Fudosan Accommodations Fund
& Mitsui Fudosan Accommodations Fund 10
Slide 12: 第40期 決算ハイライト
第40期 決算ハイライト 対予想⽐ 対前期（第39期）⽐ 第40期予想※1 第40期実績 第39期実績 （2026年2⽉期） （2026年2⽉期） （2025年8⽉期） 増減 増減 ① ② 主な増減要因 ③ 主な増減要因 ②－① ②－③ 営業収益 13,643 13,727 +83 13,195 +531 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +83 百万円 百万円 百万円 ■営業収益 +531 百万円 既存物件 +84 百万円 既存物件 +107 百万円 営業利益 6,834 6,893 ＋59 6,341 ＋552 百万円 百万円 百万円 第40期取得・譲渡物件 +3 百万円 百万円 百万円
Slide 13: 内部成長 稼働率の推移
内部成⻑ 稼働率の推移 稼働率は引き続き⾼い⽔準を維持 ■ ⽉末稼働率の推移 98.5％ 98.0％ 98.0％ 98.0％ 97.6％ 98.0％ 97.5％ 97.5％ 97.3％ 97.3％ 97.3％ 97.3％ 97.4％ 97.5％ 97.0％ 97.1％ 第41期 2026年3⽉ 97.0％ 96.5％ 第39期〜第40期 96.0％ 2025年3⽉〜2026年2⽉ 95.5％ 95.0％ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ ■ 上場以降の期中平均稼働率 100% 97.7% 98% 97.1% 97.6% 97.7% 97.5%
Slide 14: 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（1）
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（1） ⼊替え住⼾の9割超の賃料を引き上げ ■ ⼊替え時賃料変動 ■ ⼊替え時賃料変動⼾数⽐率の推移 100% 第37期 第38期 第39期 第40期 ⼊替え （2024年8⽉期） （2025年2⽉期） （2025年8⽉期） （2026年2⽉期） 90% 期末総⼾数※1 11,601 ⼾ 11,625 ⼾ 11,664 ⼾ 11,653 ⼾ 80% 対象⼾数※1 1,337 ⼾ 1,080 ⼾ 1,154 ⼾ 1,048 ⼾ 70% 賃料上昇 1,039 ⼾ 934 ⼾ 1,068 ⼾ 983 ⼾ 60% 77.7% 賃料据置 130 ⼾ 80 ⼾ 50
Slide 15: 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（2）
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（2） 全エリアで上昇 ■ 「賃貸住宅」のエリア別⽐率 ■ エリア別の⼊替え時賃料変動率の推移 21.0% 19.3% 地⽅主要都市 都⼼3区 18.0% 6.7% 16.3% その他東京圏 15.0% 17.7% その他23区 4.4% 11.1% 都⼼3区※1 12.0% 13.9% 11.0% 30.4% 8.6% 7.4% その他東京圏 9.0% 7.1% 9.0% 6.0% 5.1% 7.4% 3.6% 6.3% その他23区 3.0% 4.8% 3.2% 3.5% 4.0% 58.5% 3.1% 地⽅主要都市 0.0% 0.8% 1.8% 1
Slide 16: 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向（3）
内部成⻑ 「賃貸住宅」の⼊替え時賃料動向（3） 東京23区︓⼊替え時賃料変動率 17.1 ％ / 稼働率 97.4 ％ （第40期実績） 引き続き、都⼼3区において⾼い賃料⽔準による⼊替えに積極的に取り組むとともに、都⼼3区以外の各区でも マーケット変化に応じて賃料アップに注⼒し、⾼い⼊替え時賃料変動率と⾼い稼働率の両⽴を実現 世⽥⾕区 板橋区 豊島区 台東区 ⽂京区 ⽬⿊区 港区 品川区 墨⽥区 ⼤⽥区 中央区 江東区 コスト及びダウンタイムを含めた費⽤対効果を検証の上、最⼤限の賃料アップを追求 原状回復⼯事のみの⼊替え時賃料変動率 16.5 ％※ ※⼤川端賃貸棟とパークキューブ⻲有、パーク
Slide 17: 「賃貸住宅」の更新時賃料動向
内部成⻑ 「賃貸住宅」の更新時賃料動向 更新住⼾における変動率は過去最⾼ ■ 更新時賃料変動 ■ 更新時賃料変動⼾数⽐率の推移 100% 第37期 第38期 第39期 第40期 11.2% 更新 （2024年8⽉期） （2025年2⽉期） （2025年8⽉期） （2026年2⽉期） 90% 19.1% 18.0% 30.2% 期末総⼾数※1 11,601 ⼾ 11,625 ⼾ 11,664 ⼾ 11,653 ⼾ 80% 対象⼾数※1 2,331 ⼾ 1,853 ⼾ 2,378 ⼾ 1,900 ⼾ 70% 賃料上昇 261 ⼾ 353 ⼾ 429 ⼾ 573 ⼾ 60% 賃料据置 2,071 ⼾
Slide 18: 「賃貸住宅」の賃料単価動向
内部成⻑ 「賃貸住宅」の賃料単価動向 賃料単価は上昇が加速 ■ 賃料坪単価の推移 （円/坪） 13,400 13,200 13,077 13,000 12,881 12,689 12,800 12,587 12,509 12,600 12,432 12,368 12,400 12,200 第34期 第35期 第36期 第37期 第38期 第39期 第40期 2023年2⽉期 2023年8⽉期 2024年2⽉期 2024年8⽉期 2025年2⽉期 2025年8⽉期 2026年2⽉期 ※ 「賃料坪単価」は、期末時点における契約⽉額賃料合計を契約⾯積（坪）合計で除して計算しています。 ※ 当期末保有
Slide 19: 更なるアップサイドに向けた取り組み
内部成⻑ 更なるアップサイドに向けた取り組み ※ ■ 物件の⾼い競争⼒(デカップリング)を活かして内部成⻑の更なるアップサイドを追求 ■バリューアップ型物件 ■今後の取り組み パークキューブ⻲有 パークキューブ⼩岩 更新時賃料増額改定⽅針の 更なる強化 駐⾞場・バイク置場使⽤料の アップサイドの追求 専有部リニューアル⼯事 による賃料アップ 42.1％ 上昇 After ※第40期に成約した9⼾の平均値 ⼀部の物件・住⼾を対象に ＮＯＩ 定期借家契約の試験導⼊検討 原状回復⼯事の仕様⼯夫による 最⼤化 ■駐⾞場・バイク置場 クオリティの向上 使⽤料の積極的な 増額改定を実施 ホスピタリティ施設
Slide 20: 外部成長 第40期・第41期における実績
外部成⻑ 第40期・第41期における実績 第40期・第41期 取得物件 第40期・第41期 譲渡物件 第39期末 第41期末 ポートフォリオ （想定） ①＋② 戦略的資産⼊替え ＋ ③ 物件取得 ①＋② 戦略的資産⼊替え ポートフォリオ ①パークキューブ ①パークキューブ ②パークアクシス ②パークアクシス ③キャンパステラス ①パークアクシス ②パークアクシス ②ドーミー⻄荻窪 錦⽷町 上野桜⽊ 押上レジデンス ⻄⾺込 九⼤学研都市 ⾼宮東 ⽉島 ＊ 「賃貸住宅」のみ。取得価格ベース ＊ 「賃貸住宅」のみ。取得価格ベース ＊ 都⼼３区︓港区、中央区、千代⽥区 東京23区︓4物件 東京23区︓
Slide 21: 外部成長 第40期 取得物件
外部成⻑ 第40期 取得物件 戦略的資産⼊替えにより、東京23区の築浅賃貸住宅を取得 ■パークキューブ錦⽷町 資産運⽤会社独⾃ルート 戦略的資産⼊替え① ＜本物件の特徴＞ 所在地 東京都墨⽥区 ・錦⽷町駅は、JR総武線及び 取得⽇ 2025年12⽉18⽇ 東京メトロ半蔵⾨線を利⽤でき、 竣⼯⽇ 2020年1⽉10⽇ また、⽻⽥空港へのリムジンバスも 運⾏しており、交通利便性が良い JR総武線「錦⽷町」駅 交通 徒歩11分 ・錦⽷町エリアは東京の代表的な 賃貸可能⼾数 30⼾ 繁華街の⼀つであり、また駅直結 間取り 1K・2LDK 中⼼ の⼤型商業施設も複数あり、⽣ 活利便性に優れている 取得価
Slide 22: 外部成長 第41期 取得物件①
外部成⻑ 第41期 取得物件① スポンサーから東京23区の築浅賃貸住宅（パークアクシス）を取得 ■パークアクシス押上レジデンス スポンサー開発物件 戦略的資産⼊替え② ＜本物件の特徴＞ 所在地 東京都墨⽥区 ・本物件から徒歩10分の場所にあ る押上駅は、東京メトロ半蔵⾨線、 取得⽇ 2026年4⽉9⽇ 都営浅草線、京成押上線、東武 竣⼯⽇ 2018年5⽉31⽇ スカイツリーラインの4つの鉄道路線 が乗り⼊れている。 都営浅草線「本所吾妻橋」駅 交通 また、本物件は 「とうきょうスカイ 徒歩9分 ツリー駅」から徒歩6分の距離に 賃貸可能⼾数 49⼾ 所在するなど交通利便性が良い 間取り １LDK
Slide 23: 外部成長 第41期 取得物件②
外部成⻑ 第41期 取得物件② 資産運⽤会社の独⾃ルートにより、福岡の築浅学⽣マンションを取得 ■キャンパステラス九⼤学研都市 ＜九州⼤学（伊都キャンパス）について＞ 資産運用会社独自ルート 東京ドーム約58個分 (1個4.7haとする) ※2018に統合移転 ・キャンパス⾯積︓約272ha キャンパス学⽣︓約15,500⼈※九⼤⽣の約80% ※出典︓J-STAGE(国⽴研究開発法⼈科学技術振興機構 (JST) 運営) ウエブサイト ・⼤学ブランド総合⼒ランキング1位 ※2020年時点 九州・沖縄・⼭⼝編 所在地 福岡市⻄区 ※出典︓東洋経済新報社ウエブサイト 取得⽇ 2026年3⽉2⽇ ・産
Slide 24: 外部成長戦略
外部成⻑戦略 ■ 「パークアクシス」シリーズの開発状況（パイプライン） ■ 「賃貸住宅」の資産分類別⽐率（第40期末時点・取得価格ベース） ⼤川端賃貸棟 東京23区を中⼼として、 9.4% 46 物件・5,632 ⼾が竣⼯済・リーシング中 芝浦アイランドエアタワー 2.4% 東京23区 地⽅主要都市 「パークキューブ」 シリーズ 39 物件 4,767 ⼾ 3 物件 368 ⼾ 28.2% その他東京圏 合計 「パークアクシス」シリーズ 4 物件 497 ⼾ 46 物件 5,632 ⼾ 60.0% 三井不動産グループが 開発した賃貸住宅 第三者が開発した 賃貸住宅 三井不動産グループが開発した
Slide 25: 資本的支出
資本的⽀出 ■ 「賃貸住宅」の築年数別⽐率 ■ 資本的⽀出の実績と⾒通し （第40期末時点、取得価格ベース） ⼤川端賃貸棟は、専有部バリューアップ投資を継続するほか、⼤規模⼯事を実施中。 5年未満 5年以上 その他の物件も、引き続き⼤規模修繕、外壁補修、機械式駐⾞場設備更新等の⼯事を実施予定。 （百万円） 0.4% 10年未満 6.2% 2,400 減価償却費に対する資本的⽀出の割合 ⼤川端賃貸棟 専有部バリューアップ投資 その他物件 資本的⽀出 ⼤川端賃貸棟 その他の資本的⽀出 78.1% 10年以上 56.2% 55.0% 20年以上 15年未満 2,000 32.8% 13.2% 62.
Slide 26: サステナビリティに関する取り組み
サステナビリティに関する取り組み Ｅ ■ グリーンビルディング認証（CASBEE不動産評価認証） Ｅ 環境パフォーマンス⽬標 ⽬標（⽬標年︓2030年） 実績 ⽬標（⽬標年︓2030年） エネルギー起源CO2排出量 エ ネ ル ギ ー 起 源 C O 2排 出 量 の 推 移 ポートフォリオ全体における 認証取得状況 （t） CO₂排出量（左軸） 原単位（右軸） （ t / ㎡ ） 6,000 削減率▲32.0% 0.06 グリーンビルディング認証の取得割合 5,038 4,958 （年平均▲3.2%） 物件数 取得割合（延床⾯積ベース） 2015年実績⽐で 4,509 ４0% 4,183 3
Slide 27: 財務の状況（1）
財務の状況（1） ■ 有利⼦負債の状況 短期借⼊⾦ ⻑期借⼊⾦ 第39期末 第40期末 1.2 % （変動⾦利） 前期⽐増減 （2025年8⽉末） （2026年2⽉末） 11.0 % 短期借⼊⾦ 20 億円 20 億円 － 投資法⼈債 ⻑期借⼊⾦（変動⾦利） 120 億円 187 億円 +67億円 3.5 % ⻑期借⼊⾦（固定⾦利） 1,485 億円 1,430 億円 ▲55億円 投資法⼈債 60 億円 60 億円 － ⻑期負債⽐率 合計 1,685 億円 1,697 億円 +12億円 98.8% ⻑期固定負債⽐率 総資産ＬＴＶ 51.3 ％ 51.3 ％ － 87.8% 鑑定ＬＴＶ 32.7
Slide 28: 財務の状況（2）
財務の状況（2） ■ 期末時点加重平均⾦利と⻑期有利⼦負債平均残存年数の推移 2.0% 6年 期末時点加重平均⾦利（左軸） ■■ ⻑期有利⼦負債平均残存年数（右軸） 5年 1.5% 1.28%1.25% 4.8年 4.9年 4.9年 4.7年 4.7年 1.24% 4.4年 4.4年 4.6年 4.6年 4.4年 4年 1.11%1.09% 4.2年 4.3年 1.02% 0.95% 4.1年 4.1年 4.0年 0.87%0.85% 1.0% 0.84% 0.76% 3年 0.78% 0.72% 0.63% 0.72% 4.7年 0.67% 0.61% 0.62% 0.57% 0.54% 4
Slide 29: ポートフォリオの含み損益等の推移
ポートフォリオの含み損益等の推移 ■ ポートフォリオの含み損益額と含み損益率の推移 （億円） 2,200 70% 2,000 57.9% 58.7%59.6% 61.2% 含み益額（左軸） 含み損益率（右軸） 54.8% 60% 52.9% 1,800 含み損額（左軸） 49.1% 45.9% 1,926 50% 1,600 41.8% 1,866 37.1% 39.3% 1,818 1,400 34.2% 35.0% 1,789 40% 29.4% 1,622 1,696 1,200 26.4% 1,515 23.1% 1,424 30% 21.3% 1,220 1,292 1,000 19
Slide 30: 第41期・第42期 業績予想（1）
第41期・第42期 業績予想（1） 対前期（第40期）⽐ 対前期（第41期）⽐ 第40期実績 第41期予想 第42期予想 （2026年2⽉期） （2026年8⽉期） 増減 （2027年2⽉期） 増減 ① ② 主な増減要因 ③ 主な増減要因 ②－① ③－② 営業収益 13,727 14,593 +866 ■営業収益 +866 百万円 13,787 ▲806 ■営業収益 ▲806 百万円 百万円 百万円 百万円 百万円 百万円 既存物件 +276 百万円 既存物件 +89 百万円 営業利益 6,893 7,417 +523 第40期取得物件通期稼働 +36 百万円 6,849 ▲567 第41期取
Slide 31: 第41期・第42期 業績予想（2）
第41期・第42期 業績予想（2） ■ 1⼝当たり分配⾦の変動要因 （第41期予想︓前期⽐） 増加要因 減少要因 （単位︓円） 未公表の外部成⻑ +12 +43 ▲115 内部成⻑ 外部成⻑ +52 その他 譲渡益還元 季節変動要因 増収 +74円 2,405 費⽤増 ▲62円 ＊ 譲渡益 (+195円） 2,397 ⽀払利息等 (▲64円） （第40期譲渡物件の譲渡益の剥落・ 第41期譲渡物件の譲渡益） ＊第40期・第41期譲渡物件による減 その他 （▲51円） 内部留保 (▲143円） ▲23円を含む 実績稼働率 ※ 想定稼働率 ※ 97.6％ 97.5％ 第40期実績（2026年2⽉期）
Slide 32: 安定した分配実績
安定した分配実績 LTVをコントロールしながら、安定した分配⾦成⻑を実現 １⼝当たり LTV 分配⾦（円） 2020年公募増資 （％） 2600 51.7 51.4 51.6 51.5 51.2 51.2 51.0 51.1 51.3 51.3 51.5 50.2 50.0 50.1 50.4 51.0 50.8 50.2 50 2,405 2,397 2400 2,384 2,324 (予想) (予想) 2,301 2,291 １⼝当たり分配⾦ 実績 （左軸） １⼝当たり分配⾦ 予想 （左軸） 2,212 2200 40 ＬＴＶ （右軸） 2,155 2,129 2,089 2,097 2,
Slide 33: Mitsui Fudosan Accommodations Fund
FSi CHES & Mitsui Fudosan Accommodations Fund 32
Slide 34: 特徴と戦略（1） アコモデーション資産への投資
特徴と戦略（1） アコモデーション資産への投資 投資戦略の中⼼は「賃貸住宅」の継続的な取得と安定的な運⽤ ■ アコモデーション資産への投資 ■ 資産の運⽤⽐率 アコモデーション資産 （主として居住及び宿泊の⽤に供される不動産） 賃貸住宅 への投資⽐率 90% 以上 賃貸住宅 （2026年2⽉28⽇時点︓ 93.5 ％） 賃貸住宅 ■ 投資エリア 東京23区 への投資⽐率 ホスピタリティ施設 80% 以上 東京23区 （2026年2⽉28⽇時点︓ 84.８ ％） 寮・社宅 賃貸住宅 サービスアパートメント シニア住宅 宿泊施設(⺠泊含む) 賃貸住宅︓ 東京23区を主とした東京圏※1及び地⽅中核政
Slide 35: 特徴と戦略（2） 三井不動産グループの活用
特徴と戦略（2） 三井不動産グループの活⽤ 賃貸住宅事業のバリューチェーンを構成する各社のノウハウやサポートを最⼤限活⽤ 資産運⽤会社 三井不動産グループ各社のノウハウ・サポートの活⽤ 三井不動産 アコモデーション ファンドマネジメント 資産運⽤会社の親会社 マーケット ⽤地取得 三井不動産 調査・分析 企画開発への 賃貸住宅事業の展開、企画・開発 資産運⽤委託契約 フィードバック 物件情報提供 グループ内での 企画・設計 三井不動産レジデンシャル ⼀貫した業務体制 物件情報提供 投資法⼈ 三井不動産リアルティ 管理・運営 施⼯管理・ プロパティ・マネジメント 監修 三井不動産レジデンシャルリ
Slide 36: MEMO
MEMO
Slide 37: Appendix（1）
Appendix (1) M— KIAVADARR & Mitsui Fudosan Accommodations Fund 36
Slide 38: 外部成長の軌跡
外部成⻑の軌跡 ■ 資産規模の推移（取得価格ベース） 2009年 2011年 2013年 2015年 2020年 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 （億円） 3,476 3,496 ホスピタリティ施設 3,437 3,379 3,379 3,399 3,399 3,390 3,421 3,421 「パークキューブ」シリーズ 227 227 194 194 201 176 176 173 173 163 「パークアクシス」シリーズ 3,162 3,184 芝浦アイランドエアタワー 3,063 3,097 3,097 2,987 2,974 3,015 3,015 3,032 15
Slide 39: 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成
「賃貸住宅」のポートフォリオ構成 5年未満 5年以上 地⽅主要都市 10年未満 6.7% 0.4% 6.2% 1 エリア別⽐率 その他東京圏 3 築年数別⽐率 4.4% 10年以上 都⼼3区 15年未満 30.4% 平均 19.1 年 20年以上 13.2% 東京23区⽐率 32.8% ⼤川端賃貸棟を除いた場合 88.9% その他23区 ︓ 17.3 年 15年以上 58.5% 20年未満 ※ 都⼼３区︓港区、中央区、千代⽥区 ※ 第40期末（2026年2⽉28⽇）時点における各物件の 築年数をもとに算出しています。 47.4% 80㎡以上 ラージ 4.6% 2 カテゴリー別⽐率 4.1% 4
Slide 40: 「賃貸住宅」の入居者分析
「賃貸住宅」の⼊居者分析 1 契約形態⽐率 3 ⼊居⼈数⽐率 4⼈ 5⼈以上 3.2% 0.5% 3⼈ 6.2% 法⼈ 37.7% 2⼈ 25.0% 1⼈ 個⼈ 65.1% 62.3% 2 年齢⽐率 4 1⼈⼊居住⼾における性別⽐率 60代以上 11.4% 20代以下 20.6% 50代 ⼥性 男性 18.5% 40.6% 59.4% 40代 30代 21.4% 28.1% ※ 上記は全て契約時点のテナントからの申告内容に基づき集計しています。 ※ 上記は第40期末（2026年2⽉28⽇）現在で保有する「賃貸住宅」の集計であり、「ホスピタリティ施設」を含みません。 39
Slide 41: 「ホスピタリティ施設」の保有状況
「ホスピタリティ施設」の保有状況 ホスピタリティ施設への投資⽐率は10％を上限 ■ 投資対象 ■ 投資⽐率（取得価格ベース） 「ホスピタリティ施設」への 「ホスピタリティ施設」（「賃貸住宅」以外の投資対象） 投資⽐率 10 % を上限 ■ 保有状況（2026年2⽉28⽇時点） 寮・社宅 サービスアパートメント 保有物件数 投資⽐率 「賃貸住宅」 20 物件 90 ％以上 シニア住宅 宿泊施設(⺠泊含む) 6.5 % 取得価格合計 227 億円 固定賃料のほか変動賃料の物件を厳選取得 ⻑期賃貸借契約の締結 固定賃料が中⼼ ⾼い運営能⼒と信頼性を有するオペレータ 15年以上 20年以上 株式会社
Slide 42: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ 1 ⼤ 川 端 賃 貸 棟 ●賃貸住宅 ■ホスピタリティ施設 東京23区 103物件 その他東京圏 13物件 地⽅主要都市 25物件 ※ 第40期末（2026年2⽉28⽇）現在のポートフォリオ141件を記載しています。 囲み数字は、P49〜53に記載の物件番号を⽰しています。 41
Slide 43: 大川端賃貸棟（1）
⼤川端賃貸棟（1） 1 ⼤ 川 端 賃 貸 棟 ロケーション・アクセス 「⼤川端賃貸棟」は、三井不動産が官⺠⼀体プロジェクトとして 1980年代後半に再開発した「⼤川端リバーシティ21」エリア内 東京駅から2ｋｍ圏に暮らす贅沢 にあります。 東京駅から2ｋｍ圏に位置する「⼤川端リバーシティ21」は銀座、丸の内、⽇本橋な ど東京の中⼼部にほど近く他の都⼼主要スポットにも電⾞でスムーズにアクセスできる リバ―ポイントタワー 良好な交通利便性を提供。 パークサイド ウ イ ン グ ス 東京メトロ有楽町線 /都営地下鉄⼤江⼾線 「⽉島」駅 徒歩7分以内 東京メトロ⽇⽐⾕線 「⼋丁堀」駅 徒歩13分
Slide 44: 大川端賃貸棟（2）
⼤川端賃貸棟（2） セキュリティ・サービス 優れたプライバシー性と確かなセキュリティの両⽴ きめ細やかな対応が⽀える、安⼼感のある暮らし 不要な⼈⽬に触れない専⽤地下駐⾞場や24時間体制の有⼈セキュリティシステムなど 「リバーポイントタワー」「パークサイドウイングス」各棟にはそれぞれフロントコンシアージュ を整備し、お住まいの⽅のプライバシーへの⼗分な配慮と、暮らしの安全を⾒守る確かな が待機しており、きめ細やかな居住者サービスを⾏っています。また敷地内管理棟の「ピア セキュリティを両⽴。⼤規模マンションならではの付加価値をご提供。 ウエストハウス」では、各種フロントサービスのほか、常
Slide 45: 大川端賃貸棟（3）
⼤川端賃貸棟（3） バリューアップ投資 4 1 「リバーポイントタワー」「パークサイドウイングス」 各棟の専有部は時代のニーズに合った間取りへ の変更など、より住みやすい空間へと進化させる ための先進的リノベーションを順次実施。 住まいの快適性と機能性の維持・向上を図りつ つ、採光や通⾵、⽣活動線などに配慮、⼼地よ さや使いやすさを追求しています。 パークサイドウイングス リビング 居室 3LDK+2Wic+Sic 4 3 1 5 2 3 リビング バスルーム 4 2 5 4 リビング 廊下 洗⾯ 44
Slide 46: 大川端賃貸棟（4）
⼤川端賃貸棟（4） GALLERY パークサイドウイングス エレベーターホール ピアウエストハウス リバーポイントタワー眺望 ⼣景 リバーポイントタワー エレベーターホール リバーポイントタワー北側眺望 リバーポイントタワーロビー パークサイドウイングス ロビー リバーシティ21通り 45
Slide 47: 稼働率推移（上場以降）
稼働率推移（上場以降） 100% 30,000 ⽉末稼働率の期中平均 総⼾数 99% 97.6% 97.7% 97.7% 97.6% 98% 97.5% 97.1% 97.0% 97.1% 25,000 96.8% 96.8% 97.7% 96.8% 96.8% 97% 96.4% 97.3% 97.3% 96.3% 96.1% 96.1% 95.8% 95.9% 96.9% 96.8% 95.6% 96.7% 96.4% 96% 95.4% 96.5% 96.4% 96.2% 95.9% 95.9% 95% 95.6% 95.7% 95.7% 95.7% 20,000 95.4% 94% 9
Slide 48: 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況
「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 ⽉末稼働率 100% 97% 94% エリア別⽐率 （第40期末時点・取得価格ベース） 91% 地⽅主要都市 6.7% その他東京圏 4.4% 88% 東京23区 88.9% 東京23区 その他東京圏 地⽅主要都市 85% 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 2024年 2025年 2026年 東京23区 97.0% 96.2% 96.4% 96.8% 96.6% 96.6% 97.4% 97.2% 97.5% 97.2% 97.4% 98
Slide 49: 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況
「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 ⽉末稼働率 100% 97% 94% カテゴリー別⽐率 カテゴリー別⽐率 （第40期末時点・取得価格ベース） （第27期末時点・⼾数ベース） ラージ 91% ファミリー 4.1% 12.7% シングル 41.8% 88% コンパクト シングル 41.4% コンパクト ファミリー ラージ 85% 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 2024年 2025年 2026年 シングル 98.1% 97.0% 96.8% 97.7% 97.6% 9
Slide 50: ポートフォリオ概要（1/5）
ポートフォリオ概要 （１/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） リバーポイントタワー 1.8 パークサイドウイングス 2.7 1 大川端賃貸棟 東京都中央区 1989.03 2005.11 30,816 8.8 43,812.41 544 - 52 298 194 - ピアウエストハウス 2.7 大川端駐車場 1.7 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 2004.10 2005.11 1,760 0.
Slide 51: ポートフォリオ概要（2/5）
ポートフォリオ概要 （２/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 38 パークアクシス日本橋浜町 東京都中央区 2006.07 2008.03 5,540 1.6 6,999.83 118 - 75 43 - - 4.2 39 パークキューブ代々木富ヶ谷 東京都渋谷区 2007.07 2008.03 1,975 0.6 1,929.10 38 1 36 - 1 - 5.8 41 パークアクシス門前仲町 東京都江
Slide 52: ポートフォリオ概要（3/5）
ポートフォリオ概要 （３/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 94 パークキューブ銀座イースト 東京都中央区 2005.06 2013.03 2,269 0.6 3,358.63 77 - 77 - - - 3.0 95 パークキューブ茅場町 東京都中央区 2006.03 2013.03 1,105 0.3 1,695.06 28 - 18 9 - 1 3.2 96 パークキューブ本所吾妻橋 東京都墨田区
Slide 53: ポートフォリオ概要（4/5）
ポートフォリオ概要 （４/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 137 パークアクシス菊川ステーションゲート 東京都墨田区 2013.03 2021.06 3,200 0.9 3,411.32 107 69 38 - - - 5.7 138 パークアクシス木場キャナル ウエスト 東京都江東区 2018.10 2021.06 4,660 1.3 4,430.50 147 104 42 - - 1 6.7 139
Slide 54: ポートフォリオ概要（5/5）
ポートフォリオ概要 （５/５） 物件 竣工年月 取得年月 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数 ＰＭＬ値 物件名称 所在地 ※１ ※1 番号 （百万円） ※2 （％） （㎡） （戸） ※3 シングル コンパクト ファミリー ラージ 店舗等 （％） 77 ドーミー京都二条 京都府京都市中京区 2004.03 2011.03 991 0.3 3,492.88 134 - - - - - 12.9 78 駿台堀川寮 京都府京都市上京区 2005.02 2011.03 916 0.3 2,793.71 113 - - - - - 8.8 80 立教大学国際交流寮ＲＵＩＤ志木 埼玉県志木市 2010
Slide 55: 各物件の鑑定評価（1/5）
各物件の鑑定評価 （１/５） 第39期 第40期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 1 大川端賃貸棟 30,816 31,862 35,200 3.3% 3,337 31,827 35,200 3.3% 3,372 － 34 2 パークアクシス学芸大学 1,760 1,460 2,510
Slide 56: 各物件の鑑定評価（2/5）
各物件の鑑定評価 （２/５） 第39期 第40期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 41 パークアクシス門前仲町 1,700 1,432 2,290 3.3% 857 1,426 2,350 3.3% 923 － 65 42 パークキューブ板橋本町 4,170 3,554 5,120 3.
Slide 57: 各物件の鑑定評価（3/5）
各物件の鑑定評価 （３/５） 第39期 第40期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 95 パークキューブ茅場町 1,105 1,087 1,900 3.3% 812 1,086 1,920 3.3% 833 － 20 96 パークキューブ本所吾妻橋 1,252 1,159 2,260 3.
Slide 58: 各物件の鑑定評価（4/5）
各物件の鑑定評価 （４/５） 第39期 第40期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 145 パークキューブ亀有 976 1,054 1,000 3.6% ▲54 1,056 1,010 3.6% ▲46 － 8 147 パークキューブ小岩 1,360 1,444 1,400 5.3% ▲4
Slide 59: 各物件の鑑定評価（5/5）
各物件の鑑定評価 （５/５） 第39期 第40期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 83 ドーミー武蔵小杉 1,152 963 1,670 4.5% 706 955 1,670 4.5% 714 － 8 89 アルティス仙台花京院 540 439 744 4.7% 304 435 745
Slide 60: 物件別稼働率推移（1/5）
物件別稼働率推移 （１/５） 第40期 第39期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2026年 2026年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 1 大川端賃貸棟 544 43,812.41 96.7% 97.2% 96.3% 96.3% 96.8% 96.7% 96.5% 96.1% 96.5% 96.4% 96.4% 96.3% 2 パークアクシス学芸大学 64 2,4
Slide 61: 物件別稼働率推移（2/5）
物件別稼働率推移 （２/５） 第40期 第39期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2026年 2026年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 42 パークキューブ板橋本町 166 5,317.07 98.5% 99.0% 96.5% 97.1% 97.1% 98.1% 98.8% 98.0% 95.8% 94.4% 97.1% 97.8% 43 パークキューブ学芸大学
Slide 62: 物件別稼働率推移（3/5）
物件別稼働率推移 （３/５） 第40期 第39期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2026年 2026年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 97 パークアクシス清澄白河 36 1,159.84 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 95.3% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 98 パー
Slide 63: 物件別稼働率推移（4/5）
物件別稼働率推移 （４/５） 第40期 第39期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2026年 2026年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 140 パークアクシス菊川 81 2,595.60 100.0% 100.0% 98.4% 98.4% 98.6% 98.1% 99.0% 97.6% 95.1% 97.6% 97.1% 99.0% 145 パークキューブ亀有 2
Slide 64: 物件別稼働率推移（5/5）
物件別稼働率推移 （５/５） 第40期 第39期 物件 賃貸可能 賃貸可能 2026年 2026年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 物件名称 番号 戸数（戸） 面積(㎡) 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 稼働率 地方主要都市小計 1,636 63,282.60 97.0% 97.0% 96.6% 97.0% 96.8% 97.1% 96.3% 96.0% 96.6% 96.9% 97.3% 97.6% 「 賃貸住宅」 合計 11,703
Slide 65: 変動賃料 運営実績
変動賃料 運営実績 第40期 第39期 物件 物件名称 指標 番号 2026年 2026年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2025年 2⽉ 1⽉ 12⽉ 11⽉ 10⽉ 9⽉ 8⽉ 7⽉ 6⽉ 5⽉ 4⽉ 3⽉ 客室稼働率 65.2% 56.2% 53.0% 76.4% 68.8% 63.0% 64.6% 69.1% 75.2% 62.7% 80.6% 72.6% STAYAT OSAKA SHINSAIBASHI 146 ADR（円） 10,863 13,208 14,531 14,475 23,844 20,68
Slide 66: Slide 66
Slide 67: Appendix（2）
Appendix (2) BEG & Mitsui Fudosan Accommodations Fund 66
Slide 68: 「賃貸住宅」の賃料動向
「賃貸住宅」の賃料動向 住宅賃料はオフィス賃料に⽐べ安定的 140.0 （2005年を100とした指数） 共同住宅賃料指数 （東京圏） 130.0 オフィス賃料指数 （東京圏） 120.0 110.0 100.0 100.2 100.5 100.4 96.9 96.6 96.3 96.3 96.4 100.0 103.9 101.6 98.4 98.0 98.1 98.6 99.8 90.0 96.7 97.1 97.4 97.6 97.9 80.0 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年
Slide 69: 東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給
東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給 【需要】東京23区では転⼊超過が続く (⼈) (⼈) 400,000 90,000 300,000 76,786 77,267 47,591 44,648 60,000 69,958 67,842 68,917 65,853 70,461 200,000 61,281 63,976 54,342 58,207 61,158 19,887 49,655 30,000 100,000 37,391 35,435 33,098 22,421 0 0 -100,000 -7,983 -30,000 -200,000 -60,000 -300,000 転⼊者数
Slide 70: 東京都における人口と世帯数の推移
東京都における⼈⼝と世帯数の推移 東京都の⼈⼝・世帯数は増加傾向 ■ 全国・東京都・東京23区の⼈⼝の予測 ■ 東京都 家族類型別世帯数の推移 (万⼈) (万⼈) (千世帯) 16,000 4,000 9,000 7,955 7,965 7,928 8,000 7,863 14,000 3,500 7,710 274 274 275 12,805 7,513 270 273 12,776 12,709 594 12,614 12,326 273 595 595 592 12,011 586 11,663 7,000 561 12,000 3,000 11,283 10,880 10,468 1
Slide 71: 地方都市における「賃貸住宅」の需要
地⽅都市における「賃貸住宅」の需要 地⽅においても主要中核都市では⼀定の安定需要が⾒込まれる 札幌市 仙台市 転⼊者数 （左軸） （⼈） （⼈） （⼈） （⼈） 140,000 14,000 140,000 14,000 転出者数 （左軸） 120,000 10,399 10,743 12,000 120,000 12,000 転⼊超過数 （右軸） 9,676 100,000 8,173 8,779 8,977 10,000 100,000 10,000 10,582 80,000 9,386 8,825 8,000 80,000 8,000 9,137 8,363 7,930 60,000
Slide 72: 地方における「賃貸住宅」の供給
地⽅における「賃貸住宅」の供給 地⽅においても賃貸マンションの供給は限定的 北海道 宮城県 （⼾） （⼾） 30,000 30,000 25,000 25,000 20,000 20,000 15,000 12,134 15,000 12,021 11,717 11,842 11,487 9,820 10,211 10,000 10,000 9,258 9,233 9,635 8,733 8,885 5,008 5,000 5,000 3,140 2,066 2,239 1,909 1,592 1,655 1,638 1,328 1,615 1,138 959 0 0 （年） （年） 愛知県
Slide 73: Appendix（3）
Appendix (3) RAIS —F Ost & Mitsui Fudosan Accommodations Fund 72
Slide 74: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 区分 当期末残⾼ 利率 借⼊⽇ 返済期限 借⼊期間 摘要 借⼊先 （百万円) 三井住友信託銀⾏株式会社 2,000 0.90227% ※4 2026.02.27 2026.05.29 3 ヶ⽉ ※1 ※2 短期借⼊⾦ ⼩計 2,000 1,500 0.99227% ※4 2016.07.29 2029.07.31 13.0 年 ⻑期借⼊⾦ 2,000 0.30000% 2021.11.30 2027.11.30 6.0 年 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 2,000 0.33000% 2022.08.15 2026.07.31 4.0 年 無担保・無保証・同順位 ※
Slide 75: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.53000% 2021.05.28 2031.05.30 10.0 年 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.53000% 2021.06.28 2031.06.30 10.0 年 無担保・無保証・同順位 ※2 1,000 1.18600% 2023.01.19 2033.01.31 10.0 年 株式会社SBI新⽣銀⾏ 1,000 1.38273% ※5 2024.05.28 2034.05.31 10.0 年 2,000 1.38273% ※5 2024.05.31 2034.05.31 10.0 年 1,000 1.806
Slide 76: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 区分 当期末残⾼ 利率 借⼊⽇ 返済期限 借⼊期間 摘要 借⼊先 （百万円) ⻑期借⼊⾦ ⼤同⽣命保険株式会社 1,000 0.53000% 2021.06.30 2031.06.30 10.0 年 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 株式会社伊予銀⾏ 1,000 1.26273% ※5 2022.03.31 2032.03.31 10.0 年 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 1,000 0.31630% 2018.06.29 2026.06.30 8.0 年 無担保・無保証・同順位 ※2 ⻑期借⼊⾦ 株式会社⼭梨中央銀⾏ 1,000 0.45000% 201
Slide 77: 有利子負債の概要
有利⼦負債の概要 ※ 2026年2⽉28⽇時点 ※ 第40期に調達した⻑期借⼊⾦は■⾊で⽰しています。また、第41期に返済期限が到来する⻑期借⼊⾦は■⾊で⽰しています。 ※1 無担保・無保証、期限⼀括返済 ※2 上記借⼊⾦については、本投資法⼈と各個別⾦融機関の間の「融資合意書」において、全ての⾦融機関からの借⼊⾦相互間で同順位である 旨の特約が付されています。 ※3 上記借⼊のうち、以下の借⼊は本投資法⼈が策定したグリーンファイナンス・フレームワークに基づき実⾏された融資（グリーンローン）です。 ①2021年11⽉30⽇に実⾏した⽇本⽣命保険相互会社からの⻑期借⼊⾦10億円 ②2021年11
Slide 78: 運用状況等の推移
運⽤状況等の推移 第31期 第32期 第33期 第34期 第35期 第36期 第37期 第38期 第39期 第40期 単位 2021年8⽉期 2022年2⽉期 2022年8⽉期 2023年2⽉期 2023年8⽉期 2024年2⽉期 2024年8⽉期 2025年2⽉期 2025年8⽉期 2026年2⽉期 運⽤⽇数 ⽇ 184 181 184 181 184 182 184 181 184 181 営業収益 百万円 11,986 12,217 12,434 12,344 13,049 12,586 12,703 12,828 13,195 13,727 賃貸事業収⼊ 百万円 11,986 12,2
Slide 79: 貸借対照表及び損益計算書
貸借対照表及び損益計算書 ■ 貸借対照表 第39期末（2025年8⽉末） 第40期末（2026年2⽉末） 前期⽐増減 資産 328,688 百万円 330,623 百万円 ＋1,934 百万円 現預⾦ 12,071 百万円 12,141 百万円 ＋69 百万円 有形固定資産 312,853 百万円 314,635 百万円 ＋1,782 百万円 その他 3,763 百万円 3,846 百万円 ＋82 百万円 負債 176,323 百万円 177,754 百万円 ＋1,431 百万円 有利⼦負債 168,500 百万円 169,700 百万円 ＋1,200 百万円 預り敷⾦ 3,718 百万円 3
Slide 80: Slide 80
Slide 81: Appendix（4）サステナビリティに関する取り組み
Appendix（4） サステナビリティに関する取り組み 80
Slide 82: サステナビリティに関する取り組み（1）推進体制・外部評価
サステナビリティに関する取り組み（1） 推進体制・外部評価 サステナビリティを重視した資産運⽤業務を実施 ■ 資産運⽤会社におけるサステナビリティ推進のための社内体制 サステナビリティに関する⽅針 サステナビリティに関する⽅針の実効性を確保するため、サステナビリティ推進事務局を設置しています。 環境負荷の低減 運⽤会社 取締役会 （気候変動への対応） 報告 意⾒ 社内外の様々な主体との サステナビリティ 投資法⼈ 投資委員会 推進事務局 全役職員 多様な連携・協⼒ ⽴案 報告 【委員⻑】 ⽬標・計画 ⽬標・計画 代表取締役社⻑ 決定 共有 役員会 ガバナンスに関する取り組み サステナビリティ
Slide 83: サステナビリティに関する取り組み（2）環境
サステナビリティに関する取り組み（2） 環境 LED照明の導⼊などにより環境負荷を低減 ■ 共⽤部照明器具のLED化⼯事の実績 ■ 外部認証の取得 計画的なLED導⼊により、ポートフォリオの省エネ化及びCO2排出削減を実現。 環境負荷低減の取り組み成果の信頼性及び客観性を⾼めるため、グリーンビルディング認証 (CASBEE不動産評価認証等)の取得を推進しています。 導⼊済物件数 認証取得状況 物件数 11 物件 120 物件 延床⾯積 262,451.69 ㎡ 取得割合（延床⾯積ベース） 33.9 ％ （2026年2⽉28⽇時点） ⼤川端賃貸棟（駐⾞場） パークアクシス⽇本橋ステージ パークキ
Slide 84: サステナビリティに関する取り組み（3）社会
サステナビリティに関する取り組み（3） 社会 様々なステークホルダーとの協働によりサステナビリティを推進 ■ 役職員 ■ テナント ⼈材を最⼤の資産であると認識し、役職員に向けた様々な取り組みを 運⽤資産における安全・安⼼や快適性を向上させ、テナントの満⾜度を ⾏っています。 ⾼める様々な取り組みに努めています。 ⼈材育成 満⾜度向上 PM会社（三井不動産レジデンシャルリース）と協働した取り組み ⾼い専⾨性、幅広い知識及び倫理観を備えた⼈材を育成するために ⼊居者専⽤フリーダイヤル窓⼝ 共⽤部リニューアル 様々な取り組みを⾏っています。 問い合わせチャットボット 満⾜度調査
Slide 85: サステナビリティに関する取り組み（4）ガバナンス
サステナビリティに関する取り組み（4） ガバナンス 法令規則を遵守し、常に公正な取引を⾏う組織体制を整備 ■ ガバナンスに関する基本的な考え⽅ コンプライアンスの徹底 リスク管理体制の構築 法令規則を遵守し、常に公正な取引を⾏う組織体制を整備すると共に、 各種リスクを適切に管理するために、適正なリスク管理体制を構築し、 ⾼い倫理観をもって⾏動し、ステークホルダーの皆様から信頼を得られるよう努めます。 資産運⽤におけるリスクを回避し⼜は極⼩化することに努めます。 ■ 運⽤体制 投資主総会 株主総会 監査役 役員会 取締役会 チーフ・コンプライアンス・ コンプライアンス委員会 執⾏役員 井上徹 オ
Slide 86: サステナビリティに関する取り組み（5）ガバナンス
サステナビリティに関する取り組み（5） ガバナンス 利益相反回避のためのガバナンス体制を構築 ■ 運⽤資産の取得及び売却に関する資産運⽤会社の意思決定フロー コンプライアンスに関するチェック体制 起案 1 チーフ・コンプライアンス・オフィサー（ＣＣＯ）の検討及び承認 スポンサー関係者取引 以下の場合はコンプライアンス委員会に付議される C C O がコンプライアンスに スポンサー関係者取引である場合※2 1 疑義があると判断した場合 ＣＣＯがコンプライアンス上の疑義があると判断した場合 ＣＣＯによる承認 2 ※2 スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 コンプライアンス 委員会によ
Slide 87: Appendix（5）
Appendix (5) Eth & Mitsui Fudosan Accommodations Fund 86
Slide 88: 投資法人の仕組み
投資法⼈の仕組み 資産保管会社 会計監査⼈ 資産保管業務 投資法⼈ 三井住友信託銀⾏株式会社 委託契約 有限責任 あずさ監査法⼈ 投資主名簿等管理⼈ プロパティ･マネジメント会社 投資主名簿等 特別⼝座管理機関 管理⼈委託契約 三井不動産 及び特別⼝座の マスターリース契約 レジデンシャルリース 三井住友信託銀⾏株式会社 管理に関する契約 及び管理委託契約 株式会社 ⼀般事務受託者（会計事務） ⼀般事務委託契約 令和アカウンティング・ ⼀般事務受託者 （会計事務等） （投資法⼈債に関する事務） ホールディングス株式会社 三井住友信託銀⾏株式会社 財務代理契約 株式会社三井住友銀⾏ ⼀般事務受託
Slide 89: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別保有投資⼝⽐率の推移 投資⼝数・投資主数内訳 ⾦融機関 第40期 個⼈・ 信託銀⾏ その他 外国⼈ その他 合計 2026年 4.2% 49.9% 8.3% 6.5% 22.2% 8.9% その他 地⽅銀⾏ 2⽉期 （投信等） ⾦融機関 所有者別 投資⼝数（⼝） 104,734 1,255,655 208,209 162,650 561,628 224,484 2,517,360 所有者別 第39期 5,557 9 34 85 294 161 6,140 投資主数（⼈） 2025年 4.4% 51.3% 8.8% 6.5% 20.7% 8.3% 8⽉期 保有投資⼝⽐率上位
Slide 90: 投資口価格推移
投資⼝価格推移 本投資法⼈の上場⽇（2006年8⽉4⽇）を100とした指数 260 投資⼝価格 （2026/2/27） 240 137,900円 投資⼝価格 （2020/2/21） 145,600円 220 200 180 投資⼝価格 160 （2007/5/24） 103,000円 140 120 100 80 60 投資⼝価格 （2006/8/4） 59,200円 40 投資⼝価格 （2009/3/13） 本投資法⼈投資⼝価格（終値） 36,100円 20 東証REIT指数（終値）※ 0 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/
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Slide 92: 注意事項
注意事項 本資料は、情報提供のみを⽬的として作成しております。本資料により、三井不動産アコモデーションファンド投資 法⼈が発⾏する有価証券その他の何らかの商品の勧誘をするものではありません。 不動産投資証券は、運⽤する不動産の価格、収益⼒の変動や発⾏者の財務状態の悪化等により取引価格が 下落し、損失を被ることがあります。投資に関する決定は、ご利⽤者⾃⾝の判断と責任において⾏われるようお願 い申し上げます。三井不動産アコモデーションファンド投資法⼈の投資⼝⼜は投資法⼈債のご購⼊にあたっては 各証券会社にお問い合せください。 本資料に提供している情報は、特に記載のない限り、⾦融商品取引
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