Orix Corporation · TSE:8591
Orix — Q3 FY2019 Earnings Presentation
40 slides from Orix's earnings presentation, Jan 28, 2019
Slide 1: 2019年3月期第3四半期 決算説明資料
オリックス株式会社 2019年3月期第3四半期 決算説明資料 取締役兼執行役 財経本部長 矢野 人磨呂 2019年1月28日 1 Company Name Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 2: 業績総括（１）
業績総括（１） ✓ 当期純利益は 2,362億円（前年同期比▲8％） ✓ ROE（年換算）は11.5％ ✓ 19.3期3Q累計の新規投資額は、8,100億円 当期純利益※とROE（年換算） (億円) 13.2% 12.2% 2,550 11.5% 2,250 11.0% 1,950 1,650 1,350 2,564 2,362 2,171 1,050 750 450 150 1.0% 17.3 3Q 18.3 3Q 19.3 3Q 当期純利益 ROE（年換算） ※「当期純利益」は「当社株主に帰属する当期純利益」を指します。 Copyright © 2019 ORIX Corporation
Slide 3: 業績総括（２）
業績総括（２） ✓ セグメント利益合計は2,978億円（前年同期比▲16%） ✓ 前期の大口売却益や今期のマーケット変動が一時的な減益要因となるも、安定収益源が利益を下支え (億円) セグメント利益 前年同期比 コメント (億円) 法人金融 • 前年同期の売却益計上や、今期のマーケット変動による 4,500 サービス ▲178 評価損などの特殊要因により減益 4,000 3,562 メンテナンス 3,500 3,291 リース ▲7 • 自動車事業は増収減益、レンタル事業は堅調 2,978 3,000 不動産 +33 • 前年同期を上回る売却益を計上 2,500 2,000 事業投資 ▲323
Slide 4: 業績総括（３）
業績総括（３） ✓ セグメント資産は9兆9,093億円（前期末比+9％) ✓ 海外セグメントを中心に、将来の成長を見込む分野において積極的な資産の積み増しを行う セグメント資産とROA（年換算） (億円) (兆円) 前期末比 コメント 12 海外 3.7% 4.0% 3.4% 法人金融サービス ▲169 • ファイナンスリースが減少 3.3% 3.5% 10 3.1% リテール 3.0%メンテナンスリース +152 • 自動車リースの新規実行により増加 8 2.5% 不動産 事業投資 ▲522 • 売却により事業用資産、賃貸不動産が減少 6 2.0% 事業投資 +1,027 • PE投資、環境
Slide 5: セグメント別業績（１）法人金融サービス
セグメント別業績（１）法人金融サービス ■ セグメント利益：198億円 前年同期比 ▲178億円（▲47％） ✓ 前年同期に関連会社株式および有価証券の売却益を計上したこと、今期にマーケット変動による 評価損を計上したことなど、特殊要因が重なり減益 ■ セグメント資産：9,749億円 前期末比 ▲169億円（▲2％） ✓ 主にファイナンス・リースが減少 （億円） セグメント収益・利益 （億円） サービス収入の内訳 （億円） セグメント資産・ROA 12,000 4.0% 1,000 450 376 300 400 10,000 3.3% 3.2% 800 3.0% 350 250 8,000
Slide 6: セグメント別業績（２）メンテナンスリース
セグメント別業績（２）メンテナンスリース ■ セグメント利益：304億円 前年同期比 ▲7億円（▲2％） ✓ 自動車事業は、激しい競争環境のなか、資産積み増しにより収益増加するも利益は減少 ✓ レンタル事業は堅調 ■ セグメント資産：8,624億円 前期末比 +152億円（+2％） ✓ 自動車リースの新規実行が増加 （億円） セグメント収益・利益 セグメント資産・ROA （億円） 2,400 350 9,000 5.0% 311 304 2,100 286 4.5% 300 1,800 4.0% 250 3.5% 3.5% 1,500 6,000 3.3% 3.3% 3.3% 200 3.0%
Slide 7: セグメント別業績（３）不動産
セグメント別業績（３）不動産 ■ セグメント利益：554億円 前年同期比 +33億円（+6％） ✓ 前年同期をこえる不動産売却益を計上 ■ セグメント資産：5,681億円 前期末比 ▲522億円（▲8％） ✓ 売却により運営事業資産および賃貸不動産が減少 （億円） セグメント収益・利益 （億円） セグメント資産・ROA 1,800 900 8,000 1,600 800 1,400 700 6,000 554 1,200 521 600 497 1,000 500 8.5% 4,000 7.5% 800 400 6.4% 6.7% 600 300 400 200 2,000 200 100 0
Slide 8: セグメント別業績（４）事業投資
セグメント別業績（４）事業投資 ■ セグメント利益：304億円 前年同期比 ▲323億円（▲51％） ✓ 前年同期はPE投資および環境エネルギー事業で大口売却益を計上 ✓ 大京の利益は4Qに偏重の計画、コンセッションは堅調に推移 ■ セグメント資産：9,590億円 前期末比 ＋1,027億円（+12％） ✓ 酪農機械を輸入販売する国内大手企業「コーンズ・エージー」へ出資、環境エネルギーでも増加 （億円） セグメント収益・利益 （億円） セグメント資産・ROA 12,000 12,000 900 800 10,000 688 700 9,000 8,000 626 600 8.8% 8.0% 5
Slide 9: セグメント別業績（５）リテール
セグメント別業績（５）リテール ■ セグメント利益：662億円 前年同期比 +30億円（+5％） ✓ 生命保険料収益と銀行の金融収益が伸長、旧ハートフォードはマーケット変動により会計上の損失を計上 ■ セグメント資産：33,961億円 前期末比 ＋2,216億円（＋7％） ✓ 生命の投資有価証券、銀行の貸付金残高が増加 セグメント収益・利益 生命保険料収入 セグメント資産・ROA および運用益 （億円） （億円） （億円） 40,000 3,000 3,500 旧ハート 35,000 3,000 2,500 1.8% 1.8% フォード生命 30,000 1.6% 1.6% 2,500 633
Slide 10: セグメント別業績（６）海外
セグメント別業績（６）海外 ■ セグメント利益：956億円 前年同期比 ▲139億円（▲13％、為替影響▲3億円） ✓ 米州や航空機事業は堅調な一方、インドにおける関連会社の損失を主な原因として減益 ■ セグメント資産：31,488億円 前期末比 +5,400億円（+21％、為替影響+328億円） ✓ NXT CapitalやAvolon、米国の通信インフラの設置・保守サービス会社「NTI Connect」を買収 セグメント収益・利益 セグメント資産・ROA （億円） （億円） 4,500 35,000 4,000 1200 30,000 1,095 3,500 1000 956 956 25
Slide 11: まとめ
まとめ 19.3期3Q当期純利益は2,362億円、 ROEは11.5％（年換算） 19.3期3Q累計の新規投資額は8,100億円、 4Q以降の貢献を期待 環境の変化に対応しながら、 資産の入れ替えを図り、成長を継続する Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 11
Slide 12: 補足資料
補足資料 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 12
Slide 13: オリックスについて 持続的な成長
オリックスについて 持続的な成長 ✓ 設立初年度を除き、53年間毎期黒字を計上 億円 当社株主に帰属する当期純利益 3,500 3,000 2009年3月期 2,500 リーマン・ショック 2002年3月期 ＩＴバブル崩壊 2,000 1998年3月期 1,500 アジア通貨危機 1,000 1993年3月期 バブル経済崩壊 500 0 1964 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 13
Slide 14: オリックスについて 事業の専門性とグループの総合力
オリックスについて 事業の専門性とグループの総合力 ✓ 「金融」と「モノ」の専門性を高めながら、隣へ、そのまた隣へと事業展開 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 14
Slide 15: オリックスについて セグメント別の利益・資産の構成
オリックスについて セグメント別の利益・資産の構成 ✓ それぞれの事業が独自の強みを最大限に発揮し、相乗効果を生み出している 12% 法人金融 融資、リース、各種手数料ビジネス 25% 9% セグメント利益 自動車リース、レンタカー、カーシェアリング、電子計測器・IT関連機器な メンテナンスリース 約4,291億円 どのレンタル及びリース 15% （18.3期) 17% 不動産開発・賃貸、施設運営、不動産投資法人（REIT）の資産運 不動産 用・管理、不動産投資顧問 22% 環境エネルギー、プリンシパル・インベストメント、サービサー（債権回収）、 事業投資 コンセッション 11% 29% 9%
Slide 16: オリックスについて グローバルネットワーク
オリックスについて グローバルネットワーク ✓ 国内で培ったノウハウを元にネットワークを拡大、世界38ヶ国・地域で事業を展開 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 16
Slide 17: オリックスについて ビジネスモデル
オリックスについて ビジネスモデル ✓ 社会の変化や市場の変化を捉えて新しい価値を創造 Inputs Value Creation Process Outputs Outcomes ：強み ：価値創造のプロセス ：アウトプット ：創造する価値 持続的な企業価値の向上 変化を捉え Flexibility チャンスに変える 柔軟性 世の中の変化を 経済的価値 多様な人材が 捉えた多角的 連携する 事業ポートフォリオ 持続的な利益成長 Strong Platform タイミングを逃さず 強固な基盤 資産を入れ替える 社会的価値 幅広いお客さまへの ポートフォリオの 事業活動を
Slide 18: 今後の成長を見込む分野
今後の成長を見込む分野 ✓ 引き続き、「事業」「投資」分野を成長ドライバーとしていく 事業 投資 環境エネルギー アセットマネジメント PE投資 • 国内メガソーラー順次稼働、自社電源の活用 • ビジネスラインの多様化、地理的拡大を進める • 既存投資先のバリューアップを継続 を推進 • 日本での不動産アセットマネジメント事業順調、 • 米州やアジアでの投資を積極的に推進 • 海外の投資機会も積極的に発掘 運用資産の拡大を模索 コンセッション 生命保険 航空機・船舶 • 空港運営以外のコンセッションにも挑戦 • 販売チャネルや商品を拡充させ、 • 多様な収益源を確保 次のステージへ • 海外の
Slide 19: 補足資料（１）業績推移総括
補足資料（１）業績推移総括 （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 営業収益 26,787 28,628 21,949 17,962 82% 当期純利益 ※1 2,732 3,131 2,564 2,362 92% セグメント資産 92,019 90,989 92,932 99,093 107% 総資産 112,319 114,260 115,519 121,218 105% 株主資本 25,077 26,824 26,679 28,175 106% 株主資本比率 22.3% 23.5% 23.1% 23.2% +0.1% ROE 11.3% 1
Slide 20: 補足資料（２）セグメント別利益
補足資料（２）セグメント別利益 （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 法人金融サービス 380 493 376 198 53% メンテナンスリース 398 402 311 304 98% 不動産 728 624 521 554 106% 事業投資 850 961 626 304 49% リテール 729 745 633 662 105% 海外 1,124 1,066 1,095 956 87% セグメント利益合計 4,209 4,291 3,562 2,978 84% Copyright © 2019 ORIX Corporation All
Slide 21: 補足資料（３）セグメント別資産
補足資料（３）セグメント別資産 （単位：億円） 17.3 18.3 17.12 18.12 前期末比 法人金融サービス 10,860 9,918 10,067 9,749 98% メンテナンスリース 8,067 8,472 8,149 8,624 102% 不動産 6,577 6,202 6,058 5,681 92% 事業投資 7,800 8,563 8,792 9,590 112% リテール 32,934 31,745 32,127 33,961 107% 海外 25,781 26,088 27,739 31,488 121% セグメント資産合計 92,019 90,989 92,932
Slide 22: 補足資料（４）損益の状況
補足資料（４）損益の状況 （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 2,119 2,283 1,713 1,800 105% 有価証券売却益および受取配当金 303 433 339 48 14% オペレーティング･リース収益 1,551 1,273 1,012 1,218 120% 生命保険料収入および運用益 958 965 735 752 102% 商品および不動産売上高 865 755 544 374 69% サービス収入 2,754 2,981 2,257 2,417 107% 営業粗利益 ※1 8,549 8,691 6,601
Slide 23: 補足資料（５）財務の状況
補足資料（５）財務の状況 （単位：億円） 資金調達残高 17.3 18.3 17.12 18.12 前年同期比 CP 501 549 495 1,886 1,391 金融機関借入 29,582 30,562 30,925 32,870 1,945 社債・ＭＴＮ 8,851 9,401 10,065 9,548 -517 預金 16,146 17,575 17,451 18,846 1,395 ABS、CMBS 2,451 821 1,011 1,889 878 長短借入債務および預金 57,531 58,907 59,946 65,039 5,093 長期比率 93% 93% 92% 86%
Slide 24: 財務（1）調達構造
財務（1）調達構造 ✓ 調達の長期化・安定化とコストコントロールの両方を実現 調達構造・長期借入比率（※）・コストの推移 資金調達の内訳 （億円） ※ 預金を除く 兆円 70,000 100% 5.00% 60,000 80% 4.00% 預金 50,000 29% 40,000 60% 3.00% （18.12末時点） 30,000 40% 2.00% ABS,CMBS 20,000 3% 20% 1.00% 外債 10,000 金融機関借入 7% 国内社債 51% 0 0% 0.00% CP 7% 17.3 18.3 18.12 3% 金融機関借入 資本市場調達 預金 長期借入比率（左軸）
Slide 25: 財務（2）D/Eレシオ
財務（2）D/Eレシオ ✓ D/Eレシオは低位で推移 D/Eレシオの推移 (億円) 70,000 60,000 2.7倍 2.5倍 2.3倍 2.3倍 50,000 2.2倍 2.1倍 当社株主資本 1.9倍 40,000 1.7倍 預金 1.5倍 1.6倍 長短借入債務（預金除く） 30,000 D/Eレシオ（預金含む） 20,000 D/Eレシオ（預金除く） 10,000 0 15.3 16.3 17.3 18.3 18.12 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 25
Slide 26: 財務（3）社債償還スケジュール
財務（3）社債償還スケジュール ✓ 償還期日の分散を通じ、各期償還額の平準化を実現 償還スケジュール（18.12末時点） (億円) 1,500 1,000 当期償還済 500 オリックス国内公募債(ﾎｰﾙｾｰﾙ債) オリックス国内公募債(個人債) オリックス外債・現地法人発行債・その他 0 19.3 20.3 21.3 22.3 23.3 24.3 25.3 以降 (期) Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 26
Slide 27: セグメント別業績（１）法人金融サービス
セグメント別業績（１）法人金融サービス （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 324 307 234 223 95% オペレーティング・リース収益 256 234 174 178 102% サービス収入 385 403 284 292 103% 商品および不動産売上高 他 66 215 170 25 15% セグメント収益 1,031 1,158 862 717 83% セグメント費用 682 688 509 511 100% セグメント利益 380 493 376 198 53% ファイナンス・リース投資 4,834 4,393 4
Slide 28: セグメント別業績（２）メンテナンスリース
セグメント別業績（２）メンテナンスリース （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 134 142 107 107 100% オペレーティング・リース収益 1,873 1,897 1,421 1,477 104% サービス収入 663 678 516 524 102% セグメント収益 2,710 2,759 2,072 2,143 103% セグメント費用 2,311 2,356 1,759 1,850 105% セグメント利益 398 402 311 304 98% ファイナンス・リース投資 3,089 3,199 3,119 3,25
Slide 29: セグメント別業績（３）不動産
セグメント別業績（３）不動産 （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 23 21 15 15 100% オペレーティング・リース収益 882 469 393 514 131% うち賃貸不動産売却益 497 130 133 270 203% サービス収入 1,126 1,161 929 1,012 109% 商品および不動産売上高 他 90 79 49 40 81% セグメント収益 2,121 1,729 1,386 1,580 114% セグメント費用 1,431 1,432 1,079 1,067 99% セグメント利益 728 62
Slide 30: セグメント別業績（４）事業投資
セグメント別業績（４）事業投資 （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 110 93 75 70 94% 有価証券売却益および受取配当金 130 76 57 1 2% 商品および不動産売上高 9,384 10,487 8,166 4,348 53% サービス収入 2,995 3,263 2,360 2,576 109% オペレーティング・リース収益 他 102 105 79 52 66% セグメント収益 12,721 14,024 10,737 7,048 66% セグメント費用 12,244 13,502 10,385 6,857 6
Slide 31: セグメント別業績（５）リテール
セグメント別業績（５）リテール （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 681 729 547 576 105% 生命保険料収入および運用益 2,979 3,530 2,796 2,291 82% サービス収入 他 27 28 21 26 125% セグメント収益 3,687 4,287 3,364 2,893 86% セグメント費用 2,958 3,542 2,731 2,230 82% セグメント利益 729 745 633 662 105% 営業貸付金 17,270 18,528 18,353 19,831 投資有価証券 15,0
Slide 32: セグメント別業績（６）海外①
セグメント別業績（６）海外① （単位：億円） 17.3期 18.3期 18.3期 3Q 19.3期 3Q 前年同期比 金融収益 851 984 737 805 109% 有価証券売却益および受取配当金 133 175 136 55 41% オペレーティング・リース収益 884 1,116 850 936 110% サービス収入 2,167 2,386 1,795 1,794 100% セグメント収益 4,627 4,796 3,603 3,654 101% セグメント費用 3,905 3,829 2,815 2,886 103% 持分法投資損益等 402 99 307 188 61% セグメン
Slide 33: セグメント別業績（６）海外②
セグメント別業績（６）海外② ■海外セグメント資産の内訳 （単位：億円） 地域別 17.3 18.3 17.12 18.12 前期末比 米州 10,032 8,697 9,614 11,537 133% アジア・豪州 5,936 6,435 6,802 6,482 101% 中華圏 3,156 3,296 3,346 3,308 100% 中東・欧州 365 205 325 182 89% ORIX Europe * 3,173 3,538 3,672 3,438 97% 航空機・船舶 2,969 3,817 3,880 6,443 169% その他 150 99 99 98 99% 合計 2
Slide 34: 税前利益・セグメント資産の増減要因
税前利益・セグメント資産の増減要因 ■ 税引前当期純利益：前年同期比▲653億円（▲18％） ✓ 既存事業は、インドの関連会社や旧ハートフォードの損失計上により減少。航空機や生命保険などは堅調 ✓ 売却益は前年同期比で減少、不動産売却益は前年同期を上回る ■ セグメント資産：前期末比 +8,104億円（+9%） ✓ 既存事業の資産増加は、海外セグメントが大きく貢献 税引前当期純利益（前期比） セグメント資産（前期末比） （億円） （億円） 416 393 819 931 証券化 0 522 328 177 340 不動産 旧ﾊｰﾄﾌｫｰﾄﾞ 売却益 投資先 不動産 為替 既存事業 売却益等 前
Slide 35: ポートフォリオの3分類で見る実績
ポートフォリオの3分類で見る実績 事業： 生命保険やコンセッションが堅調に推移 投資： エクイティ投資における売却益が前期比で減少、現物投資における航空機は堅調 セグメント利益（3分類） ファイナンス 事業 投資 （億円) (億円) その他新規事業 メンテナンス (億円) エクイティ投資 現物投資 海外 国内 ROA 環境インフラ 金融サービス 1,800 1,800 債権投資 ROA ROA 1,800 1,500 1,500 1,500 1,200 1,200 5.7% 1,200 4.8% 4.8% 4.9% 900 900 900 4.7% 3.9% 600 600 600 300 2
Slide 36: ポートフォリオの3分類
ポートフォリオの3分類 ファイナンス 事業 投資 主なリスク クレジットリスク 運営リスク、事業リスク マーケットリスク 分類 資本負荷 低 中～高 高 メンテナンス 国内 海外 環境・インフラ 金融サービス その他 債権投資 現物投資 エクイティ投資 サービス リース 法人金融サービス 貸付金 弥生 新規事業 フィービジネス 自動車 メンテナンスリース レンタル REIT 不動産 施設運営 不動産投資 投資顧問 セグメント 環境エネルギー PE投資 事業投資 サービサー コンセッション 大京 銀行 生命 リテール カードローン、保証 (旧ハートフォード生命) リース 航空機 海外 アセットマ
Slide 37: 中期的な方向性（2019年3月期～2021年3月期）
中期的な方向性（2019年3月期～2021年3月期） （2017年10月31日公表） 利益成長 当期純利益 年間成長率4～8％ 資本効率 ROE 11％ 以上 健全性 信用格付A格 グローバル企業としてのERM強化 株主還元の方針 ・ 配当性向は27％* ・ 自社株買いを機動的な株主還元として位置付ける ＊2018年10月26日、配当性向を27%から30%へ引き上げを発表 Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved. 37
Slide 38: 株主還元
株主還元 ✓ 2019年3月期の中間配当額は30円を実施 ✓ 2019年3月期の通期の配当性向を30％に引き上げ、通期配当予想額76円（前期比10円増、15%増） ✓ 持続的な利益成長に向けた新規投資と、安定した還元との最適なバランスを考慮 1株当たり配当金と配当性向 30% 30% 27% (円) 80 25% 76.00 70 23% 25% 66.00 20% 60 20% 期末 52.25 50 16% 46 配当 45.75 39 15% 40 36.00 29.25 23.75 30 10% 23.00 20 36 中間 27 30 5% 配当 10 23 22 23 0 0% 1
Slide 39: 本資料に関する注意事項
本資料に関する注意事項 本資料に掲載されている、当社の現在の計画、見通し、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、将来の業績に関係する見通しであり、これらは、現在 入手可能な情報から得られた当社の判断に基づいております。 従いまして、これらの見通しのみに全面的に依拠することはお控えくださるようお願いいたします。実際の業績は、外部環境および内部環境の変化によるさま ざまな重要な要素により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることを、ご承知おきください。 これらの見通しと異なる結果を生じさせる原因となる要素は、当社がアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）に提出しておりますForm20-Fに
Slide 40: IR資料室
オリックスに関する追加情報については弊社ホームページを ご参照いただくか、下記までご連絡下さい。 投資家情報 URL: https://www.orix.co.jp/grp/company/ir/ IR資料室 URL: https://www.orix.co.jp/grp/company/ir/library/ オリックス株式会社 経営計画部 〒105-6135 東京都港区浜松町2-4-1 TEL：03-3435-3121 FAX：03-3435-3154 40 Company Name Copyright © 2019 ORIX Corporation All rights reserved