Chugoku Marine Paints,ltd. · TSE:4617

Chugoku Marine Paints,ltd — Q2 FY2023 Earnings Presentation

39 slides from Chugoku Marine Paints,ltd's earnings presentation, Nov 13, 2023

  1. Slide 1: 2023年度第2四半期 決算説明資料

    2023年度（2024年3月期） 第２四半期 決算説明資料 2023年11月13日 中国塗料株式会社 （証券コード：4617） 当社キャラクター 「ペンタロウ」

  2. Slide 2: 目次

    目次 １．連結決算概要 P3～P10 ２．分野別・地域別の概況 P11～P19 ３．通期の見通しとトピックス P20～P26 ４．参考資料 P27～P39 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 2

  3. Slide 3: １．連結決算概要

    1-1 １．連結決算概要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 3

  4. Slide 4: 上期連結決算ハイライト

    上期連結決算ハイライト ✔ 販売好調な船舶用塗料が牽引し連結売上高が伸長 製造コストに見合った販売価格の適正化や為替変動も寄与 ✔ 販売価格の適正化や高付加価値製品の販売拡大等により採算が改善し 大幅増益に 売上高 前年同期比＋24.5% 営業利益 前年同期比 21.9倍 55,378 55,378 35% 5,000 44,468 44,469 50,000 4,000 売上 総利益率 28.9% 3,000 5,129 2,000 22.8% 1,000 234 0 15% 0 2022年度 上期 2023年度 上期 2022年度 上期 2023年度 上期 Copyright © Chug

  5. Slide 5: 連結損益計算書の概要

    連結損益計算書の概要 販売価格の適正化や製品・分野のミックス改善が進展したほか、海外を中心に原材料調達 コストの低下も寄与し採算が改善、売上総利益率は前年同期比＋6.1ポイントと大幅上昇 人件費等の増加や為替換算により販管費総額は増加するも、売上高販管費比率は低下 営業利益率は9.3％にまで上昇 営業増益要因のうち、販売価格の上昇が42億円程度、原材料調達コストの低下が 21億円程度（それぞれ概算値） 2022年度 上期 2023年度 上期 増減額 増減率 売上高 44,468 100.0% 55,378 100.0% ＋10,909 ＋24.5% 売上総利益 10,118 22.8% 16,

  6. Slide 6: P/L補足情報

    P/L補足情報 2022年度 2023年度 増減額 増減率 上期 上期 減価償却費 795 794 －0 －0.0% 研究開発費 768 821 ＋52 ＋6.9% 国産ナフサ価格 83,750 65,550 －18,200 －21.7% （円/kl） ◆為替レート（単位：円） 米ドル 122.89 134.85 ＋11.96 ＋9.7% ユーロ 134.25 145.79 ＋11.54 ＋8.6% 人民元 18.94 19.45 ＋0.51 ＋2.7% ウォン 0.0997 0.1043 ＋0.0046 ＋4.6% ※2023年度上期では為替影響により23億円程度の増収要因に Copyrig

  7. Slide 7: 主要原材料価格の動向（国内市況）

    主要原材料価格の動向（国内市況） ナフサ エポキシ樹脂 銅 （千円/t） 国産ナフサ（右軸） エポキシ樹脂円建（左軸）※ 銅国内建値（左軸） (円/kl） 1,400 120,000 1,286 1,264 1,242 1,238 1,219 1,211 1,189 1,200 1,149 100,000 1,125 1,104 1,080 4-9月の前年同期比 86,100 81,400 約3%上昇 (10-12月予想) 1,000 937 75,000 80,000 72,500 66,500 67,500 64,600 63,600 792 60,700 800 53,500 4-9月の

  8. Slide 8: 主要原材料価格の動向（海外市況）

    主要原材料価格の動向（海外市況） ナフサ エポキシ樹脂 銅 ※ ※ ナフサ（右軸） エポキシ樹脂（左軸） LME銅（左軸） (US＄/t） （US$/t） 9,985 1-6月の前年同期比 約11%下落 9,711 9,698 9,526 10,000 9,372 1,000 8,930 8,479 877 8,478 8,356 8,006 8,001 875 7,742 8,000 745 800 7,174 676 673 689 648 666 606 714 602 6,000 557 600 4,926 1-6月の前年同期比 4,645 4,557 408 4,281 4,123

  9. Slide 9: 連結貸借対照表の概要

    連結貸借対照表の概要 1-6 2023年度 2022年度末 増減額 主な変動要因 上期末 現預金＋4,591 流動資産 81,089 90,023 ＋8,934 売上債権＋5,741 原材料及び貯蔵品－951 有形固定資産 24,788 25,563 ＋775 機械装置及び運搬具＋545 無形固定資産 332 321 －11 投資その他の資産 6,537 7,964 ＋1,426 投資有価証券＋1,461 資産合計 112,747 123,873 ＋11,125 借入金（ネット）＋1,222 流動負債 42,216 44,407 ＋2,191 賞与引当金＋246 未払法人税等＋202 固定負債

  10. Slide 10: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要

    連結キャッシュ・フロー計算書の概要 1-7 2022年度 2023年度 増減額 主な変動要因 上期 上期 税金等調整前当期純利益＋5,137 営業活動による 売上債権の変動－1,235 △340 4,286 ＋4,626 キャッシュ・フロー 棚卸資産の変動＋4,167 仕入債務の変動－2,618 投資活動による △1,080 △911 ＋168 定期預金の変動＋188 キャッシュ・フロー 財務活動による 借入金の変動－1,135 672 △225 －898 キャッシュ・フロー 自己株式の取得（減少）＋261 現金及び現金同等物に 係る換算差額 2,049 848 －1,200 現金及び現金同等

  11. Slide 11: ２．分野別・地域別の概況

    1-1 ２．分野別・地域別の概況 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 11

  12. Slide 12: 分野別・地域別の売上高

    分野別・地域別の売上高 2-1 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 合計 アジア 米国 2022年度上期 15,435 5,285 2,922 3,834 9,849 37,326 船 舶 2023年度上期 17,021 8,435 4,890 4,797 13,056 48,201 増減率 ＋10.3% ＋59.6% ＋67.4% ＋25.1% ＋32.6% ＋29.1% 2022年度上期 2,842 336 132 2,524 200 6,037 工 業 2023年度上期 2,802 384 85 2,686 209 6,167 増減率 －1.4% ＋14.3% －35.6% ＋6.4% ＋4

  13. Slide 13: 分野別概況

    分野別概況 2-2 分野別売上高 船舶 船舶 船舶 工業 工業 コンテナ コンテナ 新造船向けは、中国と韓国における需要回復と 55,378 ともに製造コストに見合った販売価格の適正化 848 建材 が寄与し大幅増収 1,593 6,167 44,468 重防食 修繕船向けは、燃費規制対応をはじめとする船舶 4,573 のCO2排出削減ニーズの高まりもあり大幅伸長 建材 930 1,774 6,037 高付加価値製品の販売が好調、防汚塗料販売に 重防食 4,262 占める高性能防汚塗料の構成比は約43％に上昇 （採用隻数ベース） 新造船 17,940 新造船 48,201 修繕船 工業 13,

  14. Slide 14: 地域別の業績

    地域別の業績 2-3 船舶用塗料の販売が好調に推移し全地域で増収 海外では為替の追い風もあり軒並み高成長を達成 製造コストに見合った販売価格の適正化と高付加価値製品の拡販等により全地域で 損益が改善、海外を中心に原材料調達コストの低下も寄与 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 調整 合計 アジア 米国 売上高 18,451 5,998 3,054 6,845 10,118 － 44,468 2022年度 上期 セグメント △466 △882 △322 979 303 ＋622 234 利益 売上高 19,984 9,041 4,975 8,001 13,374 － 55,378 増減率 ＋8.3%

  15. Slide 15: 日本

    日本 2-4 売上高 前年同期比＋8.3% セグメント利益 前年同期比＋1,270 19,984 18,451 1,264 重防食 1,160 1,537 建材 803 1,682 1,204 PB等※1 1,190 △ 466 7,728 修繕船 -500 2022年度 上期 2022年度 上期 2023年度 上期 2023年度 上期 6,618 ＋16.8% 概況コメント ✔ 新造船向けは、販売価格の適正化を推進し 増収は確保するも、収益確保には至らず ＋6.1% 8,089 新造船 ✔ 修繕船向けは、環境対応を含めて需要が拡大 7,625 する中、販売価格の適正化もあり大幅増収に ✔ 建

  16. Slide 16: 中国

    中国 2-5 売上高 前年同期比＋50.7% セグメント利益 前年同期比＋2,239 1,500 9,041 コンテナ 1,000 222 384 重防食 1,357 500 0 3,212 5,998 修繕船 -500 △ 882 377 -1,000 ＋70.5% 2022年度 上期 2022年度 上期 2023年度 上期 2023年度 上期 336 概況コメント 1,883 ✔ 船舶用塗料は、販売が好調に推移すると共に 単価の上昇も実現、円安となった為替影響も 5,223 新造船 あり大幅増収を達成 ＋53.5% 3,401 ✔ コンテナ用は市場縮小により厳しい環境が続く 低採算案件の受

  17. Slide 17: 韓国

    韓国 2-6 売上高 前年同期比＋62.9% セグメント利益 前年同期比＋457 4,975 85 重防食 135 548 修繕船 △ 322 3,054 132 -350 328 2022年度 上期 2023年度 上期 概況コメント 4,341 新造船 ＋67.4% ✔ 前年同期と同様に主要造船所において工程 遅延が発生するも、状況は改善し新造船向け 2,593 の出荷量が回復、修繕船向けの拡大も寄与し 大幅増収に ✔ 販売単価の上昇の他、造船所向けの取引の 0 多くを占めるがドル建て取引においてウォン 2022年度 2022年度 上期 2023年度 2023年度 上期 安（対ドルで前年同期

  18. Slide 18: 東南アジア

    東南アジア 2-7 売上高 前年同期比＋16.9% セグメント利益 前年同期比＋387 8,001 517 コンテナ 6,845 485 1,367 2,630 重防食 979 ＋8.2% 2,432 55 建材 0 72 2022年度 上期 2022年度 上期 2023年度 上期 2023年度 上期 PB等 ※ 92 70 概況コメント ✔ 修繕船向けは、各国で大きく伸長 4,650 修繕船 ＋26.1% 販売単価上昇に加え為替影響もあり 3,688 大幅増収に ✔ 重防食は、インドネシアでの販売が好調 新造船 0 75 73 2022年度 上期 2022年度 2023年度 2023年度上期

  19. Slide 19: 欧州・米国

    欧州・米国 2-8 売上高 前年同期比＋32.2% セグメント利益 前年同期比＋347 13,374 コンテナ 600 209 重防食 500 613 PB等※ 400 651 10,118 300 200 200 303 566 100 0 2022年度 上期 2023年度 上期 12,230 修繕船 概況コメント ＋34.0% 9,123 ✔ 主力の修繕船向けは、環境対応も含めた 需要が拡大する中、販売単価の上昇や円安 となった為替影響により大幅増収を達成 新造船 ✔ 販売価格の適正化や高付加価値製品の拡販 0 159 212 により人件費等の各種経費の増加をカバーし 2022年度 202

  20. Slide 20: ３．通期の見通しとトピックス

    1-1 ３．通期の見通しと トピックス Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 20

  21. Slide 21: 2023年度通期業績予想

    2023年度通期業績予想 3-1 現時点で2023年7月31日発表の従来予想から変更なし 営業利益の上期進捗率は7月時点の想定よりも高く、足元の業況も堅調に推移 足元で不安定な原材料価格の今後の動向等を見定めた上で、期中に改めて 業績予想を精査する方針 2022年度 2023年度 対前期実績 上期の 実績 通期予想 増減率 進捗率 売上高 99,481 105,000 ＋5.5% 52.7％ 営業利益 3,887 8,400 ＋116.1% 61.1％ 経常利益 4,351 9,300 ＋113.7% 62.8％ 親会社株主に帰属する 当期純利益 3,848 8,400 ＋118.2％ 52.

  22. Slide 22: 分野別・地域別の売上高予想

    分野別・地域別の売上高予想 3-2 分野や地域で濃淡はあるも、グループ全体としては順調に進捗 2022年度 2023年度 対前期実績 上期の 通期実績 通期予想 増減率 進捗率 船 舶 83,951 87,980 ＋4.8% 54.8％ 分 工 業 12,828 14,200 ＋10.7% 43.3％ 野 別 コンテナ 2,359 2,480 ＋5.1% 34.2％ その他 341 340 －0.3% 47.3％ 合 計 99,481 105,000 ＋5.5% 52.7％ 日 本 37,153 34,760 －6.4% 57.5％ 中 国 16,259 17,960 ＋10.5% 50.3％

  23. Slide 23: 2023年度の主な取り組み

    2023年度の主な取り組み 3-4 【中計の重点分野】 １ ✔ 高性能防汚塗料のプロモーション強化とシェア拡大 ✔ 低VOC塗料の拡販及びバイオマス塗料の提案強化 環境・社会貢献 による提供価値 ✔ 水系重防食塗料の拡販 拡大 ✔ 抗菌・抗ウイルス製品のラインナップ拡充と拡販 ✔ 洋上風力発電用環境対応塗料の開発を推進 ２ ✔ 原材料調達における金融ヘッジ手法を導入（体制整備完了） 利益体質の改善 ✔ 原材料価格に見合った販売価格の設定 と安定化 ✔ 高付加価値製品の拡販 ３ ✔ 経営管理機能の最適化を推進 組織基盤の整備 ✔ 人的資本経営を本格展開 ✔ 従業員による自社株保有促進策を推進 C

  24. Slide 24: 中期経営計画の業績目標を改定①

    【トピックス】 中期経営計画の業績目標を改定① 為替や各分野の市場動向等最近の事業環境の変化を踏まえ、2021年5月公表の目標を改定 M&A等による業績拡大については引き続き模索するものの、時間的な制約から2025年 度までの実現可能性が低下していることを踏まえ、業績目標からは当該寄与分を除外 2025年度 2025年度 （金額単位：百万円） 当初比 当初目標 改定後目標 既存ビジネス 100,000 120,000 ＋20.0％ M&A等 10,000 ― － 売上高 110,000 120,000 ＋9.1% 既存ビジネス 8,000 11,000 ＋37.5% M&A等 500 ― －

  25. Slide 25: 中期経営計画の業績目標を改定②

    【トピックス】 中期経営計画の業績目標を改定② 改定のポイント 為替レートの前提を円安方向に変更（例：US$=107円→134円） 船舶用塗料は、中国の新造船向けにおける低採算案件の受注抑制に伴うシェア低下を 想定するものの、販売価格の適正化や高付加製品の販売拡大に伴う単価上昇により 売上増と利益率の向上を目指す コンテナ用塗料は、中国市場の縮小と過当な価格競争が常態化していることを踏まえ減額 【分野別売上高目標】 【船舶用塗料の市場シェア目標】 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 当初比 当初目標 改定後目標 （金額単位：百万円） 当初目標 改定後目標 日本 65% 65

  26. Slide 26: www.cmp.co.jp

    www.cmp.co.jp www.cmp-chugoku.com 本資料における見通しは、2023年11月13日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 26

  27. Slide 27: ４．参考資料

    1-1 ４．参考資料 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 27

  28. Slide 28: 会社概要

    会社概要 参考 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業106年） 主な事業 船舶用塗料を中心とする機能性塗料の製造・販売 資本金 11,626 百万円 東京本社：東京都千代田区霞が関3-2-6 本 社 広島本社：広島県大竹市明治新開1-7（本店登記地） 代表者 代表取締役社長 伊達 健士 上場市場 東京証券取引所 プライム市場（コード：4617） 連結売上高 99,481 百万円（2022年度） 連結従業員数 2,104名（2023年9月末時点）※うち海外1,453名 大株主と 自社/9.9%、日本マスタート

  29. Slide 29: 拠点・グループ会社

    拠点・グループ会社 参考 世界20ヶ国、24社、約60拠点で事業展開 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア トルコ 韓国 東京（本社） ギリシャ 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール C

  30. Slide 30: 製品分野（船舶）

    製品分野（船舶） 参考 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンク を腐食から護る防食塗料など船体のあらゆる部位 に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、 韓国にも製造拠点を有するほか、欧州から東アジア に至る主要航路沿いにもネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含み で推移していますが、世界経済の成長と海上荷動き 当社グループの売上構成 の増加により、中長期的には増加して行くものと プレジャー 思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要の拡大 ボート

  31. Slide 31: 船底防汚塗料について①

    船底防汚塗料について① 常に海水に浸かっている船底部において、 フジツボや海藻等の海中生物の付着による表面抵抗の増大を防ぐ → 船の燃費向上とCO2排出削減に貢献 船底防汚塗料と摩擦抵抗と燃費 防汚塗料あり 防汚塗料なし 摩擦抵抗：小 燃費：○ 摩擦抵抗：大 燃費：× Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 31

  32. Slide 32: 船底防汚塗料について②

    船底防汚塗料について② 1-5 塗装直後 メカニズム （主流の「加水分解型」の場合） 船底鋼板 塗料中の 防汚剤 塗膜 溶出された 海水 防汚剤 進水後60か月経過 塗料に含まれる防汚剤が石鹸のように 徐々に海水に溶け出して作用 定期的に塗り替えが必要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 32

  33. Slide 33: 既存外航船の燃費規制

    既存外航船の燃費規制 1-5 2021年6月にIMO（国際海事機関）で採択され、2023年1月から適用開始 船舶の環境対応（温暖化ガス排出削減）がビジネスチャンスに ～ ～ 2008年 2020 2023 2025 2030 2050 （排出量の基準年） 既存外航船の 輸送量当たり 排出量 IMOによる 燃費規制 ※ 排出量 温暖化ガス ネットゼロ 排出削減 適用開始 40%削減 ロードマップ ※事前に燃費性能を認証する「就航船燃費規制（EEXI）」及び 毎年の燃費実績を事後チェックする「燃費実績格付け制度（CII）」 当社の 130万 世界トップ 船底防汚塗料 111万 t-co2 によるC

  34. Slide 34: 製品分野（工業・コンテナ）

    製品分野（工業・コンテナ） 参考 船舶用塗料 工業用塗料 コンテナ用塗料 船舶用塗料で培った技術を活用し、フローリング コンテナボックスの主要生産地である中国を や外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・ 中心に製品を供給しています。 プラスチック製品向け高機能塗料、各種プラント 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系 や橋梁等の構造物用重防食塗料といった多様な 化に対して早くから技術開発を進め、高品質な 製品を供給しています。 製品を供給してきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が 世界的な経済成長と物流 のグ ローバル化により、 活発な東南アジアの新興諸国が当社の主

  35. Slide 35: ESG情報（E）

    ESG情報（E） 参考 E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、 海洋開発に関して大学や研究機関と フジツボ等の海中生物の付着による表面抵抗 の共同研究を推進しており、いくつ の増大を防ぐことで船舶の燃費が向上し、 かの洋上風力発電プロジェクトに CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料

  36. Slide 36: ESG情報（S・G）

    ESG情報（S・G） 参考 S：社会 G：ガバナンス 【地域貢献】 【体制】 国内外の事業所周辺で様々な活動を行っています。 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役6名うち社外取締役2名（1/3） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員 構外清掃活動（広島） 植樹活動（インドネシア） ※全員が東京証券取引所の定める独立役員 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 稲見 俊文 元 経営者 社外取締役 門伝 明子 弁護士 社外監査役 山田 希恵 公認会計士 工場周辺地域への寄付（韓国） 学校への塗料寄付（タイ） 社外監査役 中村 哲治 税理士 【人材活用（再雇用制度）】

  37. Slide 37: 株主還元

    株主還元 1-6 還元基準 連結自己資本総還元率（Ｄ＆ＢＯＥ）が中計期間平均で5％以上 （2021～2025年度） 配 当 自己株式取得 連結配当性向：40%以上 Ｄ＆ＢＯＥ基準に基づき機動的に実施 1株当たり年間配当額の下限：35円 【配当金の推移】 68 【自己株式取得額の推移】 70 （単位：円） （単位：億円） 60 50 34 40 34 34 35 35 30 36.4 36.8 17 17 18 18 20 23.4 34 10 17 17 17 17 12.6 未定 0 0.0 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2019年度 2020年度 2

  38. Slide 38: ファクトシート（2018～2022年度）

    ファクトシート（2018～2022年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 売上高 (百万円） 88,452 87,729 82,442 84,295 99,481 営業利益 (百万円） △643 3,441 6,506 687 3,887 経常利益 (百万円） △224 4,007 6,376 1,012 4,351 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） △760 △124 3,279 257 3,848 純資産額 (百万円） 67,804 62,221 62,315 60,039 63,130 総

  39. Slide 39: ファクトシート（2013～2017年度）

    ファクトシート（2013～2017年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 売上高 (百万円） 90,901 106,737 115,066 82,368 82,980 営業利益 (百万円） 4,058 7,442 9,969 5,429 3,704 経常利益 (百万円） 5,058 8,359 10,373 6,034 3,855 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） 3,269 4,748 6,462 3,604 2,394 純資産額 (百万円） 67,332 78,225 78,208 77,5

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