Tenox Corporation · TSE:1905

Tenox — Q2 FY2022/3 Earnings Presentation

35 slides from Tenox's earnings presentation, Dec 2, 2021

  1. Slide 1: 2022年3月期第2四半期 決算説明会

    2022年3月期第2四半期 決算説明会 2021年12月2日 証券コード：1905

  2. Slide 2: 本日の内容

    本日の内容 1. 2022年3月期第2四半期 決算説明 2. 2022年3月期 業績予想 3. 新中期経営計画の進捗状況 4. ご参考資料 2 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  3. Slide 3: 2022年3月期第2四半期 決算説明

    1．2022年3月期第2四半期 決算説明 3 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  4. Slide 4: 決算のポイント

    決算のポイント 売上高は前年同期比3億67百万円減（5％減）の68億38百万円  「収益認識に関する会計基準」の適用などに伴い、商品・その他売上高が△6億35百万円 （△63％）  建築工事（杭工事・地盤改良工事）は、大型電力施設や物流施設が寄与し、建築杭工事、 地盤改良工事とも約＋1億円 営業利益は前年同期比31百万円増（189%増）の48百万円  杭工事と地盤改良工事の大型案件が寄与し、完成工事売上総利益が＋1億円（＋15％）  人件費の増などにより、販売費及び一般管理費＋66百万円 4 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights r

  5. Slide 5: 決算の概要

    決算の概要  商品売上高が減少したため売上高は前年同期を下回ったものの、利益は前年同期を上回った。  下期型の計画のため計画進捗率はいずれも低い数値だが、今後の売上高に反映される受注残高は前年同期比＋13億円となった。 （単位：百万円） 2021/3期 2022/3期計画 2022/3期 対2021/3期2Q実績比 対2022/3期計画比 2Q実績 （2021年5月11日発表） 2Q実績 増減金額 増減率 差額 進捗率 売 上 高 7,205 18,000 6,838 △367 △5.1% △11,161 38.0% 営業利益 16 680 48 31 189.3% △631 7.1% 経

  6. Slide 6: 主な完成工事と受注残工事

    主な完成工事と受注残工事 工事名 完成年月 完 五井火力発電所発電設備建設工事 （地盤改良） （施工継続中） 成 工 東京レールゲートEAST整備事業 （建築杭） 2021年4月 事 GLP ALFALINK相模原Ⅱプロジェクト （地盤改良） 2021年8月 工事名 完成予定年月 受 五井火力発電所 発電設備建設工事 （地盤改良） 2022年4月 注 残 （仮称）株式会社ベルーナ吉見ロジスティクス 工 （建築杭） 2022年2月 センター増築工事 事 千客万来施設（6街区）新築工事 （建築杭） 2022年2月 6 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All r

  7. Slide 7: 事業セグメントについて

    事業セグメントについて 建設事業 国内では、当社および㈱テノックス技研、㈱広島組が基礎工事に特化した建設事業を行っております。 海外では、TENOX ASIA COMPANY LIMITEDが事業を行っております。 ※2020年10月30日に、㈱広島組を完全子会社化いたしました。 土木建築コンサルティング全般等事業 ㈱複合技術研究所が、地盤の強化・補強に関する分野のシンクタンクとして、設計・解析・実験業務 などを行っております。㈶鉄道総合技術研究所とタイアップし、鉄道に関するコンサルティング業務も行っ ております。 ◆社員数28名のうち主な有資格者 工学博士 1名、技術士（総合技術監理部門）1

  8. Slide 8: セグメント別

    セグメント別  建設事業は減収ながら、杭工事と地盤改良工事の大型案件が寄与したことにより増益。一方、土木建築コンサルティング全般等事業 は増収ながら、人件費が増加したことにより減益となった。  その他の事業は、2018/3期にさいたま市の賃貸マンションを売却、2019/3期に川崎市の土地に特別養護老人ホームを建設、 2020/3期より賃貸を開始している。 （単位：百万円） 2018/3期2Q 2019/3期2Q 2020/3期2Q 2021/3期2Q 2022/3期2Q 対2021/3期2Q比 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減金額 増減率 売上高

  9. Slide 9: 売上高の増減内訳

    売上高の増減内訳  「収益認識に関する会計基準」 の適用などに伴い商品・その他が大きく落ち込んだが、建築工事（杭工事・地盤改良工事）は 大型の電力施設や物流施設が寄与し増収。 7,600（百万円） 地盤改良工事 112 7,400 建築杭工事 99 7,200 土木杭工事 △1 土木建築 △367 7,000 海外 コンサルティング 不動産 51 6 0 6,800 7,205 商品その他 △635 6,600 6,839 6,400 2021/3期 2022/3期 2Q 2Q 9 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  10. Slide 10: 営業利益の増減内訳

    営業利益の増減内訳  杭工事と地盤改良工事の大型案件が寄与し工事利益率が改善。杭工事（土木・建築）、地盤改良工事とも増益。  販売費および一般管理費は、人員増に伴い人件費などが増加した。 200（百万円） 地盤改良工事 180 83 160 海外 140 0 不動産 120 商品その他 2 建築杭工事 △48 100 32 土木建築 コンサルティング 80 土木杭工事 △18 46 60 48 40 販売費及び 一般管理費の 31 20 16 増加 △66 0 2021/3期 売上総利益+98 2022/3期 2Q 2Q 10 Copyright © 2021 TENOX CORPORAT

  11. Slide 11: キャッシュ・フローの増減内訳

    キャッシュ・フローの増減内訳  営業C/Fは、主に売上債権及び契約資産の減少により資金が増加。  投資C/Fは、主に施工機械関係の有形固定資産の取得による支出で資金が減少。  財務C/Fは、主に自己株式の取得や長期借入金の返済による支出により資金が減少。 9,000（百万円） 541 8,800 △78 8,600 8,453 8,402 8,400 50 △413 有形固定資産の取得による支出 △91 8,200 有形固定資産の売却による収入 10 その他 2 8,000 税金等調整前四半期純利益 77 自己株式の取得による支出 △206 売上債権及び契約資産の減少 1,337 長期借

  12. Slide 12: 2022年3月期 業績予想

    2．2022年3月期 業績予想 12 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  13. Slide 13: 業績予想

    業績予想  2021年5月11日に公表した数値の変更はなし。  引き続き 「設計提案から施工までの一貫体制の強化」 と 「顧客ニーズに応える付加価値の創出」 に精力的に取り組む。  国内建設事業は、上期より継続施工中の大型物件 「五井火力発電所」 などが業績に寄与する見込み。  海外建設事業は、2021/3期に折込んでいた案件が出件するため売上が増加する見込み。  増収に伴う増益に加え、施工機械の稼働が改善することにより利益率が改善。 （単位：百万円） 対2021/3期実績比 2020/3期実績 2021/3期実績 2022/3期予想 増減金額 増減率 国内建設事業 17,945 1

  14. Slide 14: 新中期経営計画の進捗状況

    3．新中期経営計画の進捗状況 （2021年度ー2023年度） 14 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  15. Slide 15: 長期ビジョンと新中期経営計画

    長期ビジョンと新中期経営計画 長期ビジョン（目指すべき企業像） 変化する社会のニーズに適応した技術の革新に積極的に取り組むことで、 新たな価値と市場を創出する 基礎工事を通し、社会に 「安全」 「安心」 を提供し、全てのステーク 長期ビジョン ホルダーが豊かさを実感できるサステナブルな企業を目指す （目指すべき企業像） 新中期経営計画 新中期経営計画 新中期経営計画は、長期ビジョンの達成に向けた Phase２と （2021年度－2023年度） 位置づけ、変化が著しい経営環境を見据えた戦略を構築する 経営理念 経営理念 人間尊重 技術志向 積極一貫 Copyright © 2021 TENOX

  16. Slide 16: 新中期経営計画のポジションとスローガン

    新中期経営計画のポジションとスローガン 前中期経営計画は大きな環境変化と建設業が抱える課題への対応は道半ばのまま。 2020年に創立50周年を迎え、気持ちを新たに新中期経営計画を策定。 ⇒ 建設需要の変化、VUCA（※）にも適応でき、 経営理念 新たな50年の礎となる高付加価値を追求 Phase１ Phase２ Phase３ 長期ビジョン （向かうべき将来像） 2018年度 – 2020年度 2021年度 – 2023年度 2024年度～ 新中期経営計画スローガン 長期ビジョンの実現へ サステナビリティ 向けた橋頭保づくり 「進取の気性」 経営の高度化 ニーズに適応した高付加価値を創出 （※V

  17. Slide 17: ３つの基本戦略

    ３つの基本戦略 前計画からの課題、経営環境・ニーズの変化を、3つの基本戦略で解決 開発戦略 営業・施工戦略 基礎分野における 施工技術を駆使した 高付加価値の創出 国土強靭化への貢献 環境変化と国土の強靭化に 設計提案から施工までの 基礎技術で貢献 サプライチェーンの実現 社会が安心できる信頼性を 開発途上国の社会インフラ 確立 整備に貢献 ESG戦略 社会課題解決、企業価値向上への取組み サステナビリティ経営の高度化 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved. 17

  18. Slide 18: 経営数値目標（2021年度 - 2023年度）

    経営数値目標（2021年度 - 2023年度） 6.6 8.0 5.7 経常利益率(%) 6.0 4.0 6.3 6.8 2.1 4.9 5.0 3.9 （百万円） ROE(%) （百万円） 1.5 25,000 2,500 売上高（左目盛） 22,000 20,774 20,000 20,000 18,583 経常利益（右目盛） 2,000 18,000 15,906 1,500 15,000 1,500 1,179 1,010 1,000 10,000 1,000 700 5,000 500 331 0 0 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度

  19. Slide 19: キャッシュ・フロー配分の考え方

    キャッシュ・フロー配分の考え方 株主還元と成長のための戦略的な投資をバランスよく実施 営業キャッシュ・フロー 機動的な自己株式 リスクに備えての 安定的な配当 戦略的な投資 の取得 内部留保 連結配当性向 30％ 投資計画 35億円（3年間） 当該期の業績や財政状態に加え、中期的な 投 資 予 定 項 目 見通しも勘案して実施 機 材 施工機械関連費 研究開発・実験工事関連費 開 発 ICT技術導入関連費 事 業 海外事業投資 教 育 人財育成・教育費 リモートワーク環境整備費 環境整備 基幹システム刷新費 グリーン カーボンニュートラルへ向けた整備費 Copyright © 2021 TEN

  20. Slide 20: 建設現場でGTL燃料の導入を開始

    新中期経営計画の取り組み ① 基礎工事業界で初 建設現場でGTL燃料の導入を開始 NETIS 国土交通省 新技術情報提供システム  GTL（Gas to Liquid）燃料は石油由来の軽油に代わるクリーンな燃料。 燃焼時の二酸化炭素（CO₂）排出量を約8.5%削減するほか、無色 無臭で燃やしてもすすが出にくく、硫黄酸化物（SOx）や窒素酸化物 （NOx）の大気汚染物質を低減できる。  東京機材センターにて試験的に使用してきたが、東急建設株式会社より 請け負う工事現場で使用を開始。 【軽油】 【GTL燃料】  基礎工事業界での導入は初。 開発戦略 営業・施工 戦略 E：環境配慮型社会の形成

  21. Slide 21: 既存杭引抜き地盤への施工技術の検討

    新中期経営計画の取り組み ② 既存杭引抜き地盤への施工技術の検討  既存建物を解体する際、建物を支えてきた杭（既存 杭）の撤去後に杭孔の埋戻し処理を適切に行わな いと、孔曲がりや孔壁崩壊など、新設杭の品質確保 に悪影響を及ぼす。  杭の撤去と同時に埋戻し処理を行い、周辺地盤の 緩みを防止し原地盤程度の強度に復旧、安定させ る地盤改良技術の確立に取り組んでいる。  原地盤程度の強度を確保する方法として、産業副産 物を用いた材料を活用していくことを検討している。 開発戦略 営業・施工 基礎地盤の強靭化への貢献 戦略 …都市再生に関わる改良施工技術の導入 新技術の創出…環境負荷削減施工法の確立

  22. Slide 22: 国土強靭化、リダンダンシープロジェクトへの貢献

    新中期経営計画の取り組み ③ 国土強靭化、リダンダンシー（※）プロジェクトへの貢献  北海道新幹線延伸事業の工事第一弾 「北海道新幹線、 市渡高架橋他」の基礎工事を受注。（2021年度3Q）  近年頻発する豪雨災害に備えた施設整備のための建設需要 （水処理施設・排水機場・ポンプ場など）への設計提案を 強化。 ※リダンダンシー 「冗長性」、「余剰」を意味する英語であり、国土計画上では、自然災害等による 障害発生時に、一部の区間の途絶や一部施設の破壊が全体の機能不全につ ながらないように、予め交通ネットワークやライフライン施設を多重化したり、予備の 手段が用意されている体制を示す。 〈国土交通

  23. Slide 23: 働きがいを実感できる職場環境づくり

    新中期経営計画の取り組み ④ 働きがいを実感できる職場環境づくり  コミュニケーションの促進、業務の効率化等を目的に、東京機材セン ター・テノックス技研の事務所を改装  Web会議やペーパーレス会議の利便性向上のため、本社の全会議 室にWeb会議用モニターを設置 テノックス技研事務所改修工事  基幹システムを刷新して生産性を向上させるプロジェクトの進行  昨年10月に 「健康企業宣言」 を行い、メンタルヘルス対策など健康 経営を推進中 本社Web会議モニターを使った会議の模様 開発戦略 営業・施工 戦略 ESG戦略 S：人材の確保と育成…働きがいのある職場環境の実現 23 Copyri

  24. Slide 24: 株価推移（2012年4月から2021年11月）

    株価推移 （2012年4月から2021年11月） 1,400 2017年11月10日 35,000 （円） （円） 1,322 1,200 30,000 テノックス（左目盛） 日経平均（右目盛） 1,000 25,000 800 20,000 600 11月26日現在 799 15,000 （参考値） 配当利回り： 3.13% 400 ＰＥＲ ： 13.39倍 10,000 ＰＢＲ ： 0.46倍 200 5,000 2012年5月25日 213 0 0 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10 2016/10 2017/10 2018/10 2019/10 2020/1

  25. Slide 25: ご清聴いただき、ありがとうございました。

    ご清聴いただき、ありがとうございました。 25 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  26. Slide 26: ご参考資料

    4．ご参考資料 26 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  27. Slide 27: 会社概要（プロフィール）

    会社概要（プロフィール） 住宅、商業施設、病院、倉庫、工場、鉄道、道路等、私達の身の回りにある様々な構造物を 利用するすべての方々に、基礎工事を通して 「安全」 と 「安心」 をお届けしています。 発電所 空港 工場 港湾 社屋・庁舎 駅舎・コンコース 上下水道施設 スポーツ施設 橋 学校 病院 戸建住宅 道路 物流施設 鉄道 集合住宅 商業施設 27 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  28. Slide 28: 会社概要

    会社概要 株式会社テノックス 社名 （英訳名）TENOX CORPORATION 本社所在地 東京都港区芝五丁目25番11号 設立 1970年7月8日 資本金 17億1,090万円 代表者 代表取締役社長 佐藤 雅之 ・ コンクリートパイル、鋼管パイルの販売 事業内容 およびその杭打工事の請負 ・ 地盤改良工事の請負 従業員数 連結320名 （2021年9月30日現在） 拠点・ 国内拠点：11ヶ所 グループ会社 グループ会社：国内3社・海外1社 旧北上川石井水門設置工事 （2017年ガンテツパイル工法施工、宮城県石巻市） 東京証券取引所 JASDAQ スタンダード 上場市場 （証券コード：19

  29. Slide 29: 事業セグメント：建設事業

    事業セグメント：建設事業 基礎工事に特化した建設事業を行い、環境負荷の低減に積極的に注力 杭工法 地盤改良工法 施工方法が異なる2つのカテゴリーを有していることが特徴 29 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  30. Slide 30: 事業セグメント：建設事業 －主な技術の紹介－

    事業セグメント：建設事業 －主な技術の紹介－ ガンテツパイル工法（杭） テノコラム工法（地盤改良） 日本製鉄株式会社、株式会社クボタと共同研究開発した工法。道路橋、 1984年に特許を取得。建築物の基礎工法として地盤改良の使用が認知 鉄道橋、上下水設備など、土木分野で幅広くご採用いただいております。 される先駆けとなった工法で、これまで約38,000件の実績をあげております。 TN-X工法（杭） ATTコラム工法（杭） 日本製鉄株式会社と共同研究開発した、大径鋼管杭の先端に大きな球 旭化成建材株式会社と共同研究開発した、地盤改良（コラム）と羽根 根を築造する建築向けの工法。物流倉庫やホテル、マ

  31. Slide 31: ビジネスモデルと特長

    ビジネスモデルと特長 設計から施工まで一貫した体制で高い品質を実現 テノックスグループ 設設 （ 設計計 計コ 業 事ン 者 ①引合い 複合技術研究所 務サ 所ル 技術部門 ） シンクタンク 発 タ ②設計提案 ン 解析業務等 注 ト 技術提案 技術部 者 ・ 営業部門 （ ③受注 営業部 施 総 テノックス技研 営業所 主 合 広島組 ） 建 設 ④施工 施工部門 業 品質管理 工事技能者集団 者 工事部 （ 杭・地盤改良事業等 元 請 ⑤引渡し ） 31 Copyright © 2021 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  32. Slide 32: 業績推移（売上高・経常利益・経常利益率・ROE）

    業績推移 （売上高・経常利益・経常利益率・ROE）  2016/3期に連結子会社であった株式会社テノックス九州を持分法適用会社へ変更。2017/3期に持分法適用会社より除外。  2016/3期は日本経済が回復基調であったことに加え、新東名、名古屋第二環状、東海環状などの大型道路プロジェクトや東日本大震災の復興関連 工事が寄与し、経常利益19億円となった。  2018/3期は大型建築工事で発生した施工不具合の復旧費用が影響し、利益が落ち込んだ。 10.0 13.2 8.5 ROE(%) 6.7 6.6 6.6 （百万円） 4.8 5.7 （百万円） 9.6 4.0 25,000 2.1 2

  33. Slide 33: 配当金・配当性向の推移

    配当金・配当性向の推移  前中期経営計画（2019/3期～）より配当性向30%を目安として設定。  2021/3期の配当金は創立50周年記念配当10円を含む。また2022/3期の配当金予想は上場30周年記念配当5円を含む。 40（円） 98.1% 100% 90% 35 33 30 80% 配当金（左目盛） 29 29 30 70% 25 25 25 25 連結配当性向（右目盛） 60% 20 50% 16 38.5% 42.3% 40% 15 32.5% 12 29.2% 10 30% 22.7% 10 15.5% 20% 13.4% 12.8% 13.7% 5 10% 0 0% 201

  34. Slide 34: 投資の推移

    投資の推移  手元資金、自己株式の活用、また必要に応じて社債の発行や借入などを行い、将来の成長に繋げる戦略的な投資を実行 900 （百万円） 3ヶ年総額21.3億円（計画30億円） 2021-2013年度中期経営計画は3ヶ年総額35億円 800 M&A等 設備投資（主に施工能力の向上） 150 700 47 研究開発・教育 25 41 49 600 30 21 500 334 400 687 632 657 644 300 506 46 200 234 100 0 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期 34 Copyright © 2

  35. Slide 35: お問い合わせ先

    お問い合わせ先 IRに関するお問合せ  IR担当部署 企画情報推進部 予算・IRグループ  E-mail ir@tenox.co.jp  URL https://www.tenox.co.jp/contact/contact_ir/  ホームページ https://www.tenox.co.jp/ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手して いる情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、当社としてその実 現を約束する趣旨のものではありません。実際の業績等は様々な要因により大きく異 なる可能性があります。 35 Copyright © 20

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