MinebeaMitsumi Inc. · TSE:6479
MinebeaMitsumi — Q2 FY2018 Earnings Presentation
34 slides from MinebeaMitsumi's earnings presentation, Nov 8, 2017
Slide 1: 決算説明会 2018年3月期 第2四半期
決算説明会 2018年3月期 第2四半期 ミネベアミツミ株式会社 2017年11月8日
Slide 2: 本日のご説明
本日のご説明 １．業績の説明 ２．経営方針と事業戦略 2017/11/8 2
Slide 3: 業績の説明
業績の説明 常務執行役員 吉田 勝彦 2017/11/8 3
Slide 4: 上半期連結業績ハイライト
上半期連結業績ハイライト 売上高、営業利益、経常利益、純利益 半期として過去最高 2017年3月期 2018年3月期 前年同期比 2018年3月期上半期 （百万円） 上半期 上半期 伸び率 8月予想 達成率 売上高 275,133 429,027 +55.9% 436,400 -1.7% 営業利益 18,594 41,951 2.3倍 37,300 +12.5% 経常利益 18,915 42,162 2.2倍 36,800 +14.6% 親会社株主に帰属する 純利益 12,745 34,276 2.7倍 28,700 +19.4% 一株当たり 純利益（円） 34.01 81.17 2.4倍 6
Slide 5: 2Q連結業績ハイライト
2Q連結業績ハイライト 売上高、営業利益、経常利益、純利益 四半期として過去最高 2017年3月期 2018年3月期 前年同期比 前四半期比 （百万円） 2Q 1Q 2Q 伸び率 伸び率 売上高 154,844 193,204 235,823 +52.3% +22.1% 営業利益 11,623 17,062 24,889 2.1倍 +45.9% 経常利益 11,659 17,372 24,789 2.1倍 +42.7% 親会社株主に帰属する 純利益 9,568 14,181 20,095 2.1倍 +41.7% 一株当たり 純利益（円） 25.52 33.49 47.72 +87.0% +42
Slide 6: 売上高 四半期推移
売上高 四半期推移 四半期として過去最高 （10億円） 235.8 196.4 193.2 178.7 168.2 167.4 154.8 135.6 127.4 120.3 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 16/3期 17/3期 18/3期 2017/11/8 6
Slide 7: 営業利益 四半期推移
営業利益 四半期推移 四半期として過去最高、営業利益率10％台を回復 （10億円） 営業利益 営業利益率 24.9 17.1 15.5 16.1 14.9 14.3 12.5 11.6 8.5 10.6% 9.8% 8.9% 8.7% 7.0 9.6% 8.8% 7.5% 7.3% 6.3% 5.8% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 16/3期 17/3期 18/3期 2017/11/8 7
Slide 8: 機械加工品事業セグメント 四半期推移
機械加工品事業セグメント 四半期推移 売上高（10億円） 営業利益（10億円） ピボットアッセンブリー 営業利益 営業利益率 ロッドエンド・ファスナー ボールベアリング 26.0% 26.5% 25.3% 25.6% 25.9% 24.3% 24.2% 24.5% 24.7% 24.5% 42.3 41.0 40.8 41.3 40.6 41.7 39.8 39.2 38.5 37.3 9.5 7.9 10.8 8.4 7.9 10.6 8.3 8.9 7.6 7.6 10.0 10.2 10.1 10.4 10.1 10.4 7.9 8.7 9.5 9.1 7.7 7.8 8.1 8.0 8
Slide 9: 電子機器事業セグメント 四半期推移
電子機器事業セグメント 四半期推移 売上高（10億円） 営業利益（10億円） その他 センシングデバイス エレクトロデバイス モーター 営業利益 営業利益率 8.6% 137.8 7.3% 133.1 6.5% 6.6% 0.7 5.4% 5.5% 5.5% 128.7 4.9% 125.8 9.4 1.0 0.7 1.2 9.7 2.5% 11.4 117.4 8.5 9.7 114.6 0.9 1.3 0.5% 8.9 104.4 12.3 9.4 0.7 95.7 8.3 1.2 86.3 8.6 0.7 80.9 7.6 87.3 75.8 8.2 73.3 0.7 80.9 6.8
Slide 10: ミツミ事業セグメント
ミツミ事業セグメント 売上高、営業利益ともに、17/3期3Qまでは、経営統合前。 17/3期4Qは3ヶ月分の管理会計ベース。 四半期推移 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 10.8% 7.1% 7.9% 2.3% 0% 60.8 -3.4% -5.0% -5.0% -5.1% (注1) -10.7% 52.9 6.6 49.5 -19.4% (注1) 47.8 48.1 44.6 (注2) 3.7 3.8 3.0 40.4 39.5 1.1 34.2 32.6 -1.7 -1.5 -2.0 -2.0 -3.5 注1：3ヶ月分の管理会計ベース 注2：3Qでの在庫評価
Slide 11: 純利益 四半期推移
純利益 四半期推移 四半期として過去最高 （10億円） 20.1 親会社株主に帰属する純利益 1株当たり純利益（円） 16.2 14.2 11.8 12.2 47.7 10.1 9.6 39.7 7.7 33.5 31.6 6.8 32.4 26.9 25.5 20.6 3.2 18.2 8.5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 16/3期 17/3期 18/3期 2017/11/8 11
Slide 12: 販管費 四半期推移
販管費 四半期推移 （10億円） 販管費 売上高販管費比率 25.3 23.3 23.8 18.3 18.4 18.1 18.7 17.0 17.4 17.4 14.5% 13.3% 13.3% 12.1% 11.9% 12.3% 10.9% 10.7% 10.3% 10.4% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 16/3期 17/3期 18/3期 2017/11/8 12
Slide 13: たな卸資産 四半期推移
たな卸資産 四半期推移 （10億円） 163.2 134.0 126.7 118.1 120.4 103.0 94.5 96.4 96.7 87.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 16/3期 17/3期 18/3期 2017/11/8 13
Slide 14: 設備投資額・減価償却費 年推移
設備投資額・減価償却費 年推移 （10億円） 設備投資額 減価償却費 48.0 43.9 37.6 34.8 33.0 31.8 28.8 28.2 23.7 22.3 20.7 14.9 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 18/3期 1H 予想 2017/11/8 14
Slide 15: ネット有利子負債とフリーキャッシュフロー 年推移
ネット有利子負債とフリーキャッシュフロー 年推移 （10億円） ネット有利子負債 フリーキャッシュフロー 109.9 97.5 93.1 70.9 67.4 45.0 36.3 39.3 11.5 24.2 24.5 -1.1 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 18/3期 1H 予想 2017/11/8 15
Slide 16: 自己株式の取得
自己株式の取得 1. 2017年2月13日開催の取締役会における決議内容 （1）取得する株式の種類 当社普通株式 （2）取得する株式の総数 上限 1,200万株 （3）株式の取得価額の総額 上限 15,000百万円 （4）取得期間 2017年2月14日から9月22日まで 2. 上記取締役会決議に基づき取得した自己株式の累計 （1）取得した株式の総数 4,658,200株 （2）株式の取得価額の総額 8,351,607,184円 2017/11/8 16
Slide 17: 業績予想
業績予想 売上高、営業利益、経常利益、純利益は すべて過去最高へ 2017年3月期 2018年3月期 （百万円） 下半期 通期 通期予想 通期 上半期 修正予想 修正予想 前期比 売上高 638,926 429,027 380,973 810,000 +26.8% 営業利益 49,015 41,951 31,049 73,000 +48.9% 経常利益 48,393 42,162 29,838 72,000 +48.8% 親会社株主に帰属する 純利益 41,146 34,276 22,724 57,000 +38.5% 一株当たり 純利益（円） 107.33 81.17 54.34 135.5
Slide 18: セグメント別業績予想
セグメント別業績予想 2017年3月期 2018年3月期予想 （百万円） 上半期 下半期 通期 通期 前期比 実績 修正予想 修正予想 売上高 638,926 429,027 380,973 810,000 +26.8% 機械加工品 156,310 82,374 80,626 163,000 +4.3% 電子機器 441,615 237,453 180,547 418,000 -5.3% ミツミ事業 40,342 108,834 119,566 228,400 5.7倍 その他 658 365 235 600 -8.8% 営業利益 49,015 41,951 31,049 73,000 +48
Slide 19: 経営方針と事業戦略
経営方針と事業戦略 2017年11月8日 代表取締役 会長兼社長執行役員 （CEO & COO） 貝沼 由久 2017/11/8 19
Slide 20: 18/3期 上半期実績への評価
18/3期 上半期実績への評価 売上・利益とも半期として過去最高を大きく更新！ ●ミツミ事業の全製品が収益の底上げに貢献 上半期のポイント ●LEDバックライトは昨年対比で生産数量が回復 ●ボールベアリングの生産性改善が順調に進展 2017年3月期 2018年3月期 前年同期比 2018年3月期上半期 （百万円） 上半期 上半期 伸び率 8月予想 達成率 売上高 275,133 429,027 ＋55.9 % 436,400 −1.7 % 営業利益 18,594 41,951 2.3 倍 37,300 ＋12.5 % 経常利益 18,915 42,162 2.2 倍 36,800 ＋14.6
Slide 21: 18/3期 通期修正予想のポイント
18/3期 通期修正予想のポイント 下半期はスマホ部品の不透明さから保守的に想定 ●機械加工品：ボールベアリングの生産性改善、ファスナー事業は回復 ●電子機器：LEDバックライトを保守的に想定 下半期の ●ミツミ事業：スマホ部品は保守的に想定も、 ポイント ゲームの好調に加え全体の生産性改善が収益改善に貢献 ●想定レートは期初計画を据え置き（1ドル=105円） 2017年3月期 2018年3月期 （百万円） 通期 上半期 下半期修正予想 通期修正予想 通期予想前期比 売上高 638,926 429,027 380,973 810,000 ＋26.8 % 営業利益 49,015 41,951 3
Slide 22: 営業利益の増減分析
営業利益の増減分析 旧ミネベア事業でも力強い増益を確保！ （億円） ＋177 730 ＋90 ＋56 +15 △7 △35 ＋34 490 ミツミ営業利益 23億円を含む 17/3期 18/3期 営業利益 17/3期 18/3期 本社費用 機械加工品 電子機器 ミツミ事業 営業利益 （実績） 統合 統合 （R&D等） （予想） 関連費用 関連費用 2017/11/8 22
Slide 23: ボールベアリング事業の戦略
ボールベアリング事業の戦略 今期2億8,500万個体制を確立し、大幅増益へ ●外販需要は引き続き旺盛 ボールベアリング外販数量（百万個/月） 210 ①自動車、②高級家電、 195 ③データセンターが外販需要をけん引 187 185 185 178 171 177 ●内販需要も増加 145 155 137 ピボットアッセンブリー向けは漸減と想定も、 モーター事業とのシナジーで増加 平均 平均 平均 平均 4月 5月 6月 7月 8月 9月 目標 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 ●生産能力拡張で収益に大きく貢献へ 能力増強投資により月産3億個体制へ ボール
Slide 24: LEDバックライト事業の戦略
LEDバックライト事業の戦略 LEDバックライトの事業機会は今後も継続！ 1. 今期は期初計画並み ●薄型技術に優位性を持つ当社への需要は堅調に推移 ●加速償却が収益に貢献 ●車載用LEDバックライトも引き続き堅調 2. 来期も収益確保を狙う ●車載用は、高級車向けを中心にさらなる拡販へ ●中華圏での大幅な拡販を含め、スマホ向けは来期も堅調 2017/11/8 24
Slide 25: 高感度／高抵抗ひずみゲージ「MINEGE」の新規開発
高感度／高抵抗ひずみゲージ「MINEGETM（ミネージュ）」の新規開発 15年間の研究開発を経て「夢のゲージ」が実現 ここがスゴイ：膜応力による反り問題を克服 ｜ひずみゲージの一般的な仕組み｜ ｜ひずみゲージ単素子｜ 長年の課題であった「反り問題」を、フィルム膨脹係数と 膜応力の制御により克服。商品化に向けて大きく前進！ メリット①：従来比約1/10以下の小型化 エレメントと一緒にひずみゲージも変形 従来品（左） 新製品（右） 今まで搭載できなかった小さな部位への搭載も可能 → 抵抗値が変わりその差を測定 主要ターゲット市場 メリット②：従来比500%以上の高感度化 超微細な荷重変化が測定可能
Slide 26: ミツミ事業の戦略
ミツミ事業の戦略 第三の収益の柱として確立、今後も収益性改善が継続 絶大な収益貢献力 1. OIS/VCMは生産性の改善が進展、ビジネス拡大が継続 2. 機構部品は大手顧客向け増産と内製部品とのシナジーで成長が継続 3. カンボジア工場の活用が始動 顕著な生産性改善 気圧センサー USB Type-C 車載コネクタ 1. ミネベアミツミ七本槍製品 （精密部品、電源、車載部品、半導体）は生産性改善が 順調に進捗し、全体の利益を大きく底上げ 2. さらなる収益改善の余地 情報機器向け シャークフィンタイプ AC/DC ACアダプタ アンテナ 制御用IC ポートフォリオ拡充 新規OEMを含む 多数の
Slide 27: 中長期成長に向けて－自動車向け
中長期成長に向けてー自動車向け 自動車のイノベーションと高級化・高機能化で、新たな事業機会の創出へ ベアリング/モーター/センサー/コネクタ/コイル/アンテナ/通信モジュールなどが伸びる EV 環境性能／省エネ 車載製品売上予想 （億円） • ウォーターポンプ用モーター • アクティブグリルシャッター用アクチエータ • 二次電池冷却ファン • 空力制御用モーター・アクチュエータ 機械加工品 • 充電器冷却ファン • 熱制御用バルブ • レゾルバ 電子機器 2,000 • 分圧制御用ブロワ • スマート・アクチュエータ ミツミ事業 • 温度／湿度センサー • 電池保護モジュール、ほか • EGR
Slide 28: 今後の成長をけん引する主要エリア
今後の成長をけん引する主要エリア 主要成長エリア 5 本柱 スマホ 車載 ゲーム機器 機械加工品 ＋ （ロボット／航空） 市場投入目前の 新製品群 ・触覚デバイス ・高感度・高抵抗ひずみゲージ ・6軸センサ ・新型SALIOT、etc. 2017/11/8 28
Slide 29: 中期事業見通し
中期事業見通し 1年前倒しで売上1兆円 and/or 営業利益1,000億円を 達成できる可能性大！ （億円） 2017年5月発表数値 中期事業見通し （億円） 売上高 営業利益 10,000 1,000 10,000 M&A 1,000 営業利益率 9,000 M&A 9,500 8,100 820 900 （1ドル=105円） 8,000 800 730 8,000 800 7,500 7,200 6,000 600 6,389 630 560 490 4,000 400 9.1 ％ 2,000 9.0 ％ 200 7.7 ％ 0 0 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 予想
Slide 30: 中期事業見通し 全セグメントで中期目標数値を引き上げ
中期事業見通し M&A 全セグメントで中期目標数値を引き上げ +100億円 （営業利益ベース） 機械加工品 電子機器 ミツミ事業 20/3期 営業利益目標 20/3期 営業利益目標 20/3期 営業利益目標 510 億円 330 億円 250 億円 ボールベアリング月産 モーター事業の売上成長率 営業利益の伸び率 3 億個 10 %以上 +25% 早期達成へ 収益の要として貢献 18/3期（予想）VS 20/3期（予想） 売上高 営業利益 営業利益率 売上高 営業利益 営業利益率 売上高 営業利益 営業利益率 26.8% 7.4% （億円） （億円） 7.0% （億円） 26.4% 6.6%
Slide 31: M&Aによる機械加工品事業の強靭化－１
M&Aによる機械加工品事業の強靭化－１ 米C&A Tool Engineeringの全株式取得 名称 C&A Tool Engineering, Inc. 医療 所在地 米インディアナ州 事業内容 精密機械金属加工 ①医療 ②航空機 ③産業及び燃料システム 脊椎用インプラント ※米国食品医薬品局認証 ミネベアミツミ 51％ 保有比率 日本政策投資銀行 49％ 売上高 73百万米ドル（2016年12月期） 航空機 ●トップラインシナジー ・航空機／医療分野の製品ポートフォリオ拡充 および拡販推進 BLISK ・付加造形生産技術（3Dプリンティング）および （付加造形技術活用） 精密機械金属加工技
Slide 32: M&Aによる機械加工品事業の強靭化－２
M&Aによる機械加工品事業の強靭化－２ Mach Aero グループの全株式取得 Mach Aero Bretigny Rectification SAS Mach Aero Components Private Ltd. 名称 名称 (MAB) (MACPL) 所在地 仏パリ郊外 所在地 印ベンガルール 航空機向け精密機械加工品の 航空機向け精密機械加工品の 事業内容 事業内容 開発・製造・販売 開発・製造・販売 NMBフランス 100％ NMBフランス、NMB UK共同で100% 保有比率 保有比率 ※NMBフランスは当社100%出資子会社 ※両社とも当社100%出資子会社 売上高 22百
Slide 33: 株主還元
株主還元 今期業績予想の上方修正を受けて大幅増配！ 17/3期 18/3期 実績 実績/予想 中間配当 7円/株 13 円/株 前回予想は10円/株 13 * 期末配当 7円/株 円/株 前回予想は10円/株 26 * 合計 14円/株 円/株 ** 自社株買いを含めた総還元性向は約35%へ R&Iによる格付が「Aマイナス」 →「A」に格上げ （格付投資情報センター） * 18/3期の期末配当は、当期の業績を勘案した上で連結配当性向20％程度を目処に決定の予定 ** 総還元性向＝（配当総額＋ 自己株式取得総額）÷ 当期純利益 2017/11/8 33
Slide 34: 決算説明会 ミネベアミツミ株式会社
決算説明会 ミネベアミツミ株式会社 http://www.minebeamitsumi.com/ 上記説明会で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の見通し であり、また、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいております。 実際の業績は、さまざまな要素により、これら見通しとは大きく異なる結果となる場合があります。 実際の業績に影響を与える重要な要素としては、(1)当社を取り巻く経済情勢、需要動向等の変化、 (2)為替レート、金利等の変動、(3)エレクトロニクスビジネス分野で顕著な急速な技術革新と継続的な 新製品の導入の中で、タイムリー