Rizap Group, Inc. · SAPSE:2928
Rizap — Kenkou Holdings — Investor Presentation (September 2010)
35 slides from Rizap's investor presentation, Sep 18, 2010
Slide 1: さらなる飛躍に向けて
さらなる飛躍に向けて 2010年9月18日 健康ホールディングス株式会社 代表取締役社長 瀬戸 健 （札幌証券取引所アンビシャス 証券コード2928） 本資料は、当社および当社グループの企業説明に関する情報の提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的としたも のではありません。本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性、完全性を保証、または、約束するものでは なく、今後、予告なしに変更されることがありますので予めご了承ください。 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Slide 2: 目次
目 次 １ 会社概要 ２ 事業内容と強み ３ 今後の展開 ４ 業績および株主還元策 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 2
Slide 3: １ 会社概要
１ 会社概要 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Slide 4: 会社概要
会社概要 経営ビジョン 人々が健やかで康らかな日々を送るため、食生活の改善をはじめ心身ともに健康を増進できるような商品・ サービスを、地球上の健康を願う全ての人々に提供し続けられるような経営、事業活動を展開する。 会 社 名 ： 健康ホールディングス株式会社 設 立 ： 2003年4月10日 代 表 者 ： 代表取締役社長 瀬戸 健 資 本 金 ： 141百万円 （2010年6月末現在） 所 在 地 ： 東京都中野区中央２－９－１サン・ロータスビル4F グ ル ー プ 会 社 数 ： 連結子会社 ７社 （2010年6月末現在） グ ル ー プ 連結 158名 （単体 ８名） 従 業 員 数 ：
Slide 5: 沿革
沿 革 2003年 4月 健康食品の通信販売を目的として「健康コーポレーション株式会社」を設立。 6月 自社Webサイトにてインターネット通信販売を開始。 2004年 5月 インターネットショッピングモール「楽天市場」へ出店。 2005年 12月 インターネットショッピングモール「Yahoo!ショッピング」へ出店。 2006年 5月 札幌証券取引所アンビシャス市場に株式を上場。 11月 株式会社ピーズを設立。 2007年 1月 株式会社ジャパンギャルズを子会社化。 3月 システムパーツ株式会社を子会社化。 7月 株式会社弘乳舎を子会社化。 9月 純粋持株会社体制へ移行し、「健康ホールディングス
Slide 6: 豆乳クッキーダイエット
『豆乳クッキーダイエット』 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Slide 7: ２ 事業内容と強み
２ 事業内容と強み Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Slide 8: グループ全体の事業セグメント
グループ全体の事業セグメント 健康ホールディングスグループ 美容・健康関連事業 食品関連事業 健康コーポレーション㈱ ㈱ 弘乳舎 カロリーコントロール用健康食品販売、一般健康 乳製品等の製造販売・加工受託事業 食品販売、化粧品・美容機器販売 売上高：5,576百万円（2010年3月期） 売上高：1,896百万円（2010年3月期） 2,905百万円（2009年3月期） 2,097百万円（2009年3月期） グローバルメディカル研究所㈱ システムパーツ㈱ 健康食品、美容機器、化粧品の品質と安全に係る 菓子原材料・包装資材の輸入販売事業 研究と新製品の研究開発 （※１） ㈱ピーズ 広告代理店業 ㈱
Slide 9: 美容・健康関連事業（中核企業①）
美容・健康関連事業（中核企業①） 健康コーポレーション㈱ 〔会社概要〕 所在地：東京都中野区／事業内容：健康食品・化粧品等の販売／設立：2007年9月（新設） 主要販売チャネル Ｂｉｊｉｎ㈱ ㈱ジャパン ギャルズ 美顔器・ 通信販売 化粧品 ㈱ピーズ グループ会社から仕入れ （広告代理店事業） 消 健康 コーポレーション グループ会社へ 費 原材料 システム 株式会社 広告業務を委託 パーツ㈱ 者 資材 クッキー等 アッセンブリー 卸・小売 OEMメーカー Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 8
Slide 10: 美容・健康関連事業（中核企業②）
美容・健康関連事業（中核企業②） ㈱ジャパンギャルズ 〔会社概要〕 所在地：愛媛県四国中央市 ／ 事業内容：美容機器・化粧品等の製造販売 ／ 設立：1992年11月 株式会社 ジャパンギャルズ 通販市場へも 販路を拡大 Ｂｉｊｉｎ㈱ 検査業者 美顔器 美顔器 健康コーポ レーション㈱ 消 グループ会社から仕入れ 自社工場 費 化粧品 OEM 者 委託元 原材料・資材 フェイス マスク 卸・小売 世界初 『化粧水マスク 全自動製造機』 を導入 医薬部外品認可工場 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 9
Slide 11: 美容・健康関連事業（健康関連部門）
美容・健康関連事業（健康関連部門） 『豆乳クッキーダイエット』 （カロリーコントロール用健康食品） 2007年・2008年・2009年・2010年 モンドセレクション ４年連続金賞受賞 『元源黒酢』 『悠々節』 （機能志向食品） （機能志向食品） Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 10
Slide 12: 美容・健康関連事業（健康関連部門）の歩み
美容・健康関連事業（健康関連部門） 時代はIT勃興期。一方で健康志向も高まる。⇒世界一の健康企業を目指して創業 第1期～ 第４期 商品第１号「大豆成分入りサプリ」の失敗 付属プレゼントの「大豆クッキー」が好評。⇒ダイエット食品として商品化 マーケティングに力を入れ業績を伸ばす。 2006年5月 株式上場 過去最高の業績 〔単体売上高95億円（前期比4倍） 単体営業利益6億円（前期比3.5倍）〕 単品依存が一層拡大 健康コーポレーション㈱と対照的な会社（社歴が長く安定した会社）のグループ化に注力。 ⇒㈱ジャパンギャルズの子会社化に成功） 健康コーポレーション㈱の業績悪化 ＜外部要因＞ 運動系ダイ
Slide 13: 美容・健康関連事業（美容関連部門）
美容・健康関連事業（美容関連部門） ESTENADシリーズ 『ボニック』 『ボニックジェル』 （EMS・超音波搭載の ボディ専用美容器具、 ジェル） 『エステナードソニック＆ジェル』 『わたしのプラセンタ』 （美顔器、ジェル） （プラセンタエキス配合 美容飲料） 『スキンケアシリーズ４点』 （メイク落とし、洗顔料、 『アクネピュア』 美容液、化粧水） （にきび肌用薬用洗顔料、 にきび肌用薬用ゼリー 『どろあわわ』 にきび肌用薬用化粧水） （洗顔料） 『モイストリンクジェル』 『エクサリフトジェル』 （しわ・乾燥対策ジェル、 たるみ・小顔対策ジェル） Kenkou Holdings Inc. A
Slide 14: 美容・健康関連事業（美容関連部門）戦略
美容・健康関連事業（美容関連部門） 第４期 ㈱ジャパンギャルズ（美容機器の製造販売事業）がグループ会社入り。 ㈱ジャパンギャルズの従来販売ルートの拡大、健康コーポレーション㈱の 通信販売ルートでの販売を模索。 第５期 【ターゲット市場】 推定300億円と言われる「美顔器市場」ではなく、 約2兆3000億円とある「化粧品市場」。 ⇒アンチエイジングに興味のある30代以上の女性をターゲットに。 【販売戦略】・ 販売する健康コーポレーション㈱が、実績のあるグループ内の㈱ジャパン ギャルズに製造委託することで「低価格戦略」を採用。競争優位を構築する。 ・専用ジェルの定期発送により、先々の業績を安定させ
Slide 15: 美容・健康関連事業（成長推移）
美容・健康関連事業（成長推移） ●『エステナードソニック（健康コーポレーション㈱商品）』の成長推移 ※2008年１月より発売開始 40,000 40,000 （単位：台） 【毎月のソニック出荷台数推移】 通常出荷分 総合計（通常出荷以外含む） 30,000 30,000 ※2009年12月以降、通常出荷以外が増えているのは、既存のお客様に、 新ソニックに切替えて頂くキャンペーン用として出荷している為。 20,000 20,000 9 月 ８ 7 月 4 月 4 月 5 月 月 6 10,000 3 月 10,000 4 9 3 月 1 月 月 月 月 0 0 2008年3月期 2009年3月期
Slide 16: 美容・健康関連事業（売上高推移）
美容・健康関連事業（売上高推移） ●エステナードソニック＆ジェルの販売が伸長するに合わせ、 美容・健康関連事業の売上高も順調に拡大。 （単位：百万円） 3,000 3,000 2009年3月期 2010年3月期 当期 2,702 2,500 2,175 2,000 1,853 1,887 1,568 1,500 1,319 1,166 1,196 1,000 946 500 500 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q -500 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 15
Slide 17: 美容・健康関連事業（営業利益推移）
美容・健康関連事業（営業利益推移） ●広告を出すタイミングにより、四半期の利益が変動。 但し、半期・通期で見た場合、確実に利益を伸ばしている。 （単位：百万円） 2009年3月期 2010年3月期 当期 400 350 377 343 300 288 250 249 200 150 139 130 100 60 57 50 0 -50 -62 -100 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 16
Slide 18: 美容・健康関連事業（従業員数推移）
美容・健康関連事業（従業員数推移） ●業績は伸びているが、固定費となる従業員数はできるだけ抑制。 100 93 （単位：人） 90 80 75 76 70 61 60 62 59 60 55 57 50 40 30 20 10 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2009年3月期 2010年3月期 当期 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 17
Slide 19: 食品関連事業（中核企業）弘乳舎
食品関連事業（中核企業） ㈱ 弘乳舎 〔会社概要〕 所在地：熊本県熊本市 ／事業内容：乳製品の製造販売／設立：1956年3月 余剰乳を賞味期限の 株式会社 弘乳舎 長い商品へ加工し、 乳業メーカー 余剰乳 メーカーへ引渡し バター・脱脂粉乳 乳業メーカー OEM製造 消 生乳 生産者団体 生乳 自社製品製造 費 者 卸・小売 アイスクリーム等 デザート類 システム 自社商品の販売ルート パーツ㈱ 資材 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 18
Slide 20: 食品関連事業 弘乳舎 熊本工場
食品関連事業（中核企業） ㈱弘乳舎 熊本工場 現在の本社工場の様子です。手前の タンクは1本100トンの牛乳を入れる ことができ、全部で480トンの貯乳能 力があります。後ろに見える建物は 脱脂乳を脱脂粉乳にする乾燥機で、 高さが30mあります。 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 19
Slide 21: 食品関連事業 弘乳舎 余剰乳処理
食品関連事業（中核企業） ㈱ 弘乳舎 ㈱ 弘乳舎 年間を通じて生乳出荷量と飲用需要にズレがあり、余剰乳はこの需要が 余剰乳の発生要因 尐ない時期に発生。特に、学校給食の休止期（年末年始・春休み等）は、 大量に余剰乳が発生する。 競合他社との比較 青森以南において、余剰乳専門処理工場は、弘乳舎を含め限定されている。 競合は尐なく、弘乳舎の処理能力はNo.1（１日あたり550t） 【 生乳出荷量と需要量 】 400,000 （単位：トン） 350,000 余剰時期 不足時期 余剰時期 300,000 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 20
Slide 22: 食品関連事業（売上高推移）
食品関連事業（売上高推移） ●６月からの約半年間、余剰乳の加工受託の売上高が見込めないため 売上は落ち込むが、通期で見た場合、毎期安定的な売上高を出している。 （単位：百万円） 2009年3月期 2010年3月期 当期 1,200 1,200 1,319 1,000 1,000 789 771 800 800 723 637 600 593 600 437 423 406 400 1,000 200 500 00 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 21
Slide 23: 食品関連事業（営業利益推移）
食品関連事業（営業利益推移） ●利益率の高い余剰乳の加工受託は冬～春が中心となるため、 第１四半期、第４四半期に利益が集中。 （単位：百万円） 350 2009年3月期 2010年3月期 当期 300 290 250 200 184 179 150 124 110 100 50 34 13 0 -50 -41 -56 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q -100 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 22
Slide 24: 食品関連事業（従業員数推移）
食品関連事業（従業員数推移） ●業績が安定しているため、固定費となる従業員数に大きな変化なし。 100 （単位：人） 90 88 85 80 82 81 82 81 80 77 74 70 60 50 40 30 20 10 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2009年3月期 2010年3月期 当期 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 23
Slide 25: ３ 今後の展開
３ 今後の展開 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Slide 26: 美容・健康関連事業 ～ 販売戦略
美容・健康関連事業 ～ 販売戦略 ・エステナードソニック発売から２年６ヶ月、累計出荷台数40万台を突破。 ・家庭用美顔器市場は、まだまだ小さいマーケット、製品ライフサイクルの 「導入期」後期～「成長期」初期に位置する。 『顧客創造（新規）戦略』 ① 美顔器自体の市場浸透を図るため、エステナードソニックより安価な エステナードプチのテスト販売を実施。 ② メディア戦略においては、インフォマーシャルを中心としたテレビ媒体への 投下を強化し、認知度ＵＰも図っていく。 『顧客維持（リピート）戦略』 新規獲得のみ重視していた「豆乳クッキーダイエット」の時の反省を踏まえ、 徹底的なアフタフォロー体制を構築
Slide 27: 美容・健康関連事業 ～ 商品戦略
美容・健康関連事業 ～ 商品戦略 ■ボニックセット ・エステナードソニックセットと同じような売り方（980円＋4,980円※）で、テストを実施。 ⇒既存顧客向け（ソニック購入者）の販促では、かなり良い結果がでた。 ・新規客獲得に関しては、当面テストを繰り返し、拡大の可能性を探る。 ・今期売上高５億円以上を見込む。 ※専用ジェル定期購入を条件に、ボニックを980円とする。 ■どろ豆乳せっけん（新商品名「どろあわわ」） ・発売から３年経過しているが、継続率などの分析の結果、予想をはるかに超える継続率をマーク。 ⇒リピート性の高い商品であると判断。 ・本年８月より商品パッケージもリニューアル＆２０ｇ
Slide 28: 食品関連事業 第三者割当増資の実施
食品関連事業 第三者割当増資の実施（2010年３月） ㈱弘乳舎は、事業基盤を強化するため、親密取引先である全国農業協同組合連合会、 主要仕入先である九州生乳販売農業協同組合連合会に対し、第三者割当増資を実施 （増資後の出資比率は、それぞれ3.6％、合わせて7.2％）。 ※九州生乳販売農業協同組合連合会が民間企業に出資する初のケース。 九 全 余剰乳 余剰乳 州 乳 国 バター・脱脂粉乳 卸 生 業 農 販売 売 乳 生乳仕入 会 業 会 販 社 共 社 売 同 加工受託 ㈱ 農 組 弘 業 合 乳 共 バター・ 連 舎 食 同 脱脂粉乳 合 バター・ 品 バター・脱脂粉乳 組 会 脱脂粉乳 製
Slide 29: ４ 業績および株主還元策
４ 業績および株主還元策 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Slide 30: 業績実績と予想（通期連結）
業績実績と予想（通期連結） 連結売上高 連結営業利益 （単位：百万円） （単位：百万円） 14,000 1,800 12,001 1,600 1,255 12,000 1,400 2,930 1,009 320 10,000 9,667 1,200 296 1,000 8,000 2,555 6,993 800 360 1,195 6,000 9,070 600 2,494 331 934 400 4,000 7,111 200 304 2,000 4,499 0 -275 -221 -260 -200 0 第６期 第７期 第８期 -400 第６期 第７期 第８期 （実績） （実績） （予想）
Slide 31: 業績および主な経営指標
業績および主な経営指標 【業績】 （百万円） 第６期（実績） 第７期（実績） 第８期（予想） 売上高 6,993 9,667 12,001 営業利益 360 1,009 1,255 当期純利益 142 542 591 主な経営指標 売上高増加率 （※１） ３８．２ ％ 営業利益増加率 （※１） １８０．４ ％ 売上高営業利益率 （※２） １０．４ ％ ＲＯＥ（自己資本当期純利益率） （※２） ７９．４ ％ 目安とされる10％。高収益とされる 30％も大きく上回る。 ＲＯA（総資産経常利益率）（※２） １５．９ ％ 目安とされる5％、 目標とされる10％も上回る。 自己資本比率 （※３） １８．
Slide 32: 配当
配 当 第７期 年間配当実績 公表の配当性向（当社単体年間配当性向20～25％）を上回る配当を実施。 単体配当性向 ３０．４％、連結配当性向 ６．５％ ⇒配当実績：１１５円 配当方針の変更 （2010年8月10日公表） 連結業績に応じた利益配分の水準を明確にするため、 連結配当性向８～１０％を目処とする配当方針を決議。 配当予想 153円21銭～191円51銭 Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 31
Slide 33: 株主優待
株主優待 株主優待の変更 （2010年8月10日公表） ①当社グループが業容拡大し商品ラインアップが増えてきたこと ②当社グループの事業や商品をご理解、ご支援いただくため 株主優待の対象を拡大 株主優待内容 3,000円または8,000円相当の当社グループ商品 【贈呈基準】 9月30日および3月31日時点での 優待内容 所有株式 3,000円相当の当社グループ商品から １株および２株 ご希望の優待商品 8,000円相当の当社グループ商品から ３株以上 ご希望の優待商品 今後も引き続き、様々な利益還元・株主優待を通じて 株主の皆様のご期待に応えてまいります。 Kenkou Holdings In
Slide 34: ご参考 商品購入サイト
ご参考 商品購入サイト（携帯） 商品購入サイト（PC） Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved. 33
Slide 35: ご清聴、誠にありがとうございました
ご清聴、誠にありがとうございました。 今後とも何卒よろしくお願い申し上げます。 健康ホールディングス株式会社 http://www.kenkou-hd.com Kenkou Holdings Inc. All Rights Reserved.
Kenkou Holdings — Investor Presentation (September 2010) on 6ix