Acciona Sa · BME:ANA
Acciona Sa — FY2011 Earnings Presentation
43 slides from Acciona Sa's earnings presentation, Feb 27, 2012
Slide 1: Resultados 2011 Enero-Diciembre
RESULTADOS 2011 ENERO - DICIEMBRE 27 de febrero 2012
Slide 2: Nota legal
Nota legal Este documento ha sido preparado por ACCIONA, S.A. (en lo sucesivo, “ACCIONA” o la “Sociedad”) para su uso exclusivo durante la presentación de los resultados financieros del ejercicio de 2011 (“FY11”). Por tanto, no puede ser revelado ni hecho público por ninguna persona o entidad con un
Slide 3: Contenido
Contenido 1. Principales hitos 2011 2. Sector energético – desafíos regulatorios 3. Información financiera de las divisiones estratégicas 4. Otros negocios e información financiera del grupo 5. Outlook 2012 y conclusiones Presentación de resultados 2011 3
Slide 4: 1. Principales hitos 2011
1. Principales hitos 2011
Slide 5: Principales hitos 2011
Principales hitos 2011 Fortaleza del negocio ante un entorno difícil Buen comportamiento de las divisiones estratégicas Deuda neta estable y menores ratios de apalancamiento Exitosa estrategia de rotación de activos con importantes plusvalías Pobre comportamiento de las divisiones no estratégicas Re
Slide 6: Principales hitos 2011
Principales hitos 2011 EBITDA aumenta +8% Beneficio neto aumenta +21% Inversión ~€1bn Î Enfocada en las divisiones estratégicas Deuda neta ~€7bn Î DFN/EBITDA: 5,3x – DFN/EBITDA ajustada¹: 4,6x Plusvalías por rotación de activos €280m 1Múltiplo ajustado para excluir deuda neta que no genera EBITDA de
Slide 7: Enfoque estratégico
Enfoque estratégico Enfoque en tres divisiones estratégicas: Energía, Infraestructuras y Agua Consolidación de presencia global Fortalecimiento de la estructura financiera Î Menor ratio DFN/EBITDA Estrictos criterios de inversión Î Priorización de la inversión Potencial crecimiento selectivo mediant
Slide 8: 2. Sector energético – desafíos regulatorios
2. Sector energético – desafíos regulatorios
Slide 9: Incertidumbre regulatoria en España
Incertidumbre regulatoria en España El sistema eléctrico se enfrenta a desafíos estructurales Dependencia energética Déficit de tarifa Seguridad jurídica / estabilidad y visibilidad regulatoria Descarbonización / cumplimiento de objetivos medioambientales internacionales Precios finales que no refle
Slide 10: Dependencia energética insostenible
Dependencia energética insostenible Evolución dependencia energética 1998-2009 (%) 79,479,4 España 61,6 61,6 Alemania 53,953,9 UE-27 51,3 51,3 Francia Grado de autoabastecimiento por tipo de generación en España (%) 6,4% 47,3% 23,5% 12,2% 2,6% 8,5% % de la energía primaria 2010 Fuente: Eurostat y CO
Slide 11: Energía: Principal causante del déficit comercial
Energía: Principal causante del déficit comercial Impacto de la energía en la balanza comercial (€m) 75% Cada $10 de incremento en el barril brent Æ +€6bn de coste adicional para la economía española Las energías renovables son clave para la reducción de la dependencia energética y mejora de la bala
Slide 12: Costes del sistema eléctrico - 2011
Costes del sistema eléctrico - 2011 €33.447m Las renovables (ex SFV) sólo representan el 8% de los costes del sistema Fuente: CNE y REE Presentación de resultados 2011 12
Slide 13: Las renovables reducen el precio del pool
Las renovables reducen el precio del pool Noviembre 2011 Diciembre 2011 Enero 2012 Precio mdo Demanda Peso eólica Ahorro diario Eólico (MWh) En 2010 las diario (€/MWh) (MWh) (%) (€m) 13-nov-11 15,5 574.000 256.000 45% 18,9 renovables 20-nov-11 47,4 586.000 121.000 21% supusieron un Variación pool (€
Slide 14: Mayor crecimiento de otros costes del sistema
Mayor crecimiento de otros costes del sistema Distribución y gestión comercial Transporte (€m) Cogeneración (€m) (€m) Δ 64% Æ €597m Δ 56% Æ €1.695m Δ 206% Æ +€964m Pagos por capacidad (€m) Desajuste pago de deficit (€m) Otros costes regulados han crecido de manera notable, contribuyendo al déficit d
Slide 15: Incentivos a las renovables y déficit de tarifa
Incentivos a las renovables y déficit de tarifa Evolución incentivos a las renovables y déficit de tarifa (€m) Los incentivos a las renovables no son el principal motor de la generación del déficit de tarifa Presentación de resultados 2011 15
Slide 16: Las renovables cargan con la mayor parte del ahorro desde 09
Las renovables cargan con la mayor parte del ahorro desde 2009 Contribución de las renovables a la Medidas en el sector eléctrico contención del déficit Ahorro 2009- Ahorro 2009- Medidas de ajuste a renovables Medidas convencionales 2013 (€m) 2013 (€m) Peaje a la generación -338 Peaje a la generació
Slide 17: Medidas necesarias a corto y medio plazo
Medidas necesarias a corto y medio plazo Las renovables son las que han contribuido más a controlar el déficit La moratoria¹ aprobada recientemente constituye un sacrificio adicional para el sector renovable Existe una variedad de medidas urgentes que supondrían una distribución del esfuerzo más jus
Slide 18: 3. Información financiera de las divisiones estratégicas
3. Información financiera de las divisiones estratégicas
Slide 19: Energía: Principales magnitudes
Energía: Principales magnitudes Principales magnitudes Principales hitos Instalación de 701MW durante 2011: (€m) Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var. (%) − España 97MW − Canadá 41MW − Méjico 306MW − Australia 32MW Ingresos 1.497 1.650 153 10,2% − EE.UU. 132MW − Polonia 38MW − India 56MW EBITDA 821 956
Slide 20: Energía: Capacidad instalada 2011
Energía: Capacidad instalada 2011 +701MW 47 50 604 7.3291 6.704 31-Dic-10 Eólico Eólico Solar 31-Dic-11 Internacional España Termoeléctrico 701MW Æ 800MW equivalentes eólicos ¹Ajustados por la reducción de 8MW de biomasa y 68MW de cogeneración Presentación de resultados 2011 20
Slide 21: Energía: Capacidad instalada y en construcción
Energía: Capacidad instalada y en construcción MW instalados a Dic 2011 MW en construcción a Dic 2011 MW (Total) España Internac Total MW (Total) España Internac Total Eólica 4.637 2.283 6.921 Eólica 60 127 187 Hidráulica Convencional 680 - 680 Hidráulica Convencional - - - Hidráulica régimen especi
Slide 22: ACCIONA: Cobertura y optimización 2011
ACCIONA: Cobertura y optimización 2011 Producción total Ingresos de generación 2011: 17.749GWh 2011: €1.522m >80% de la producción cubierta en 2011 En términos económicos, sólo el 12% de los ingresos están expuestos a la volatilidad de precios spot ¹Marco regulado incluye los MW sujetos al RD 661 as
Slide 23: Energía: Precios pool en España
Energía: Precios pool en España €MWh €54,3MWh (+0%) €56,2MWh (+8%) €51,4MWh (+7%) €49,07MWh (+8%) Forward trimestral 2011 Pool 2011 : €50,3 Media trimestral 2011 Pool 2010: €36,7 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 1T 2011 2T 2011 3T 2011 4T2011 1T 2012 MW¹ 700 900 510 935 618 GWh 1.511
Slide 24: Infraestructuras: Principales magnitudes
Infraestructuras: Principales magnitudes Principales magnitudes Cartera de construcción (€m) Var. vs. (%) (€m) Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var. (%) (€m) 31-Dic-10 31-Dic-11 31-Dic-10 Obra civil (España) 3.129 2.581 -18% Ingresos 3.121 3.522 401 12,9% Obra civil (Internac.) 2.176 2.106 -3% EBITDA 204
Slide 25: Infraestructuras: Cartera de construcción
Infraestructuras: Cartera de construcción Cartera de construcción Dic 2011 Cartera de construcción Dic 2011 Por tipo de cliente Internacional Obra civil 72% 41% (vs 38% en 2010) No residencial 19% Residencial 3% Otros* 6% España 59% €6.497m €6.497m Cartera internacional Dic 2011 Cartera España Dic 2
Slide 26: Infraestructuras: Concesiones
Infraestructuras: Concesiones Carret. Ferroc. Canal Puerto Univer. Hospital Total # de concesiones 9 3 1 1 1 6 21 EBITDA FY2011 (€m) 23 0 2 0 6 19 53¹ 3 Vida media (años) 31 31 30 30 20 30 30 3 Vida media consumida (años) 5 7 5 6 4 5 5 Equity: €309 Capital invertido (€m) 1.112 65 63 15 22 237 1.501²
Slide 27: Agua y Medioambiente: Principales magnitudes
Agua y Medioambiente: Principales magnitudes Principales magnitudes de la división Principales magnitudes de Agua (€m) Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var. (%) (€m) Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var. (%) Ingresos 732 697 -35 -4,8% Ingresos 454 413 -42 -9,2% EBITDA 60 55 -5 -8,6% EBITDA 45 42 -3 -6,4% Margen
Slide 28: Desglose de ingresos
Desglose de ingresos Desglose de ingresos de Agua Desglose de ingresos internacionales Por geografía Por geografía España 53% Internacional 47% €413m €194m Latam (46%) Australia (31%) Italia (11%) Argelia (3%) RU (3%) Portugal (2%) EE.UU. (1%) RdM (3%) Presentación de resultados 2011 28
Slide 29: Cartera de Agua
Cartera de Agua Desglose de cartera (€m) Desglose de cartera internac. dic 2011 Por actividad Por geografía 39% 36% Australia (43%) Méjico (20%) Argelia (8%) O&M y Italia (3%) servicios Venezuela (3%) D&C EE.UU. (2%) Internacional RdM (21%) €1,706m 31-Dic-10 31-Dic-11 La cartera de Agua se mantiene
Slide 30: 4. Otros negocios e información financiera del grupo
4. Otros negocios e información financiera del grupo
Slide 31: Infraestructuras: Inmobiliaria
Infraestructuras: Inmobiliaria Principales magnitudes Destocking (unidades) ~ 66% primera residencia (€m) Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var. (%) ~ 20% internacional 1.177 Ingresos 204 104 -100 -48,9% EBITDA 23 12 -12 -49,7% Margen (%) 11,4% 11,2% 31- Dic-10 Entregadas en 31- Dic-11 Preventas a dic Tota
Slide 32: Inmobiliaria: Valoración independiente de activos 2011
Inmobiliaria: Valoración independiente de activos 2011 GAV (€m) Desglose GAV 2011 2010 2011 Por geografía Por tipo de activo Diferencia debida a la Internacional venta de activos en 2011 13% 1.929 1.683 1.621 España 87% 42% Viviendas residenciales 31% Oficinas 27% Otros GAV 2011: €1.621m Valor en li
Slide 33: Servicios y Otros negocios: Principales magnitudes
Servicios y Otros negocios: Principales magnitudes Logística y Transporte TRASMEDITERRÁNEA afectada por: − Ï Coste de combustible por milla navegada: +33% (€m) Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var.(%) − Ð Tasa de ocupación: • Pasajeros: -6% Ingresos 777 714 -63 -8,1% • Vehículos: -6% • Metros lineales: -3
Slide 34: P&L: Principales magnitudes
P&L: Principales magnitudes Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Var. Var. €m €m €m (%) Ventas 6.263 6.646 383 6,1% EBITDA 1.211 1.312 101 8,3% D&A y provisiones (683) (717) (34) 5,0% Deterioro de valor de activos (32) (253) (220) 680,8% Resultados procedentes del inmovilizado 37 287 249 n.s. Otras pérdidas o gana
Slide 35: Inversión por división
Inversión por división Desglose de inversión Hechos significativos Por división Estrictos criterios en decisiones de (€m) Inversión inversión Ene-Dic 10 Ene-Dic 11 Energía 641 802 Los negocios estratégicos concentran la mayor parte de la Infraestructuras 214 275 inversión en 2011: Inmobiliaria -
Slide 36: Rotación de activos
Rotación de activos Rotación de activos en 2011 (EV en €m) 1.037 33% 67% 15% de 50% de dos Aparcamientos Centro comercial EV Total sociedad STE concesiones (EQT y Splau! (Unibail (valor empresa) (Mitsubishi) en Chile Horapark) Rodamco) (Atlantia) Presentación de resultados 2011 36
Slide 37: Estrategia de financiación
Estrategia de financiación Estrategia de financiación Estrategia de financiación basada en project finance: 32% − Sin recurso − Maximiza retornos − Impulsa la capacidad de crecimiento − Elimina el riesgo de financiación Exitosa refinanciación de €1,4bn en 2011 Desapalancamiento compatible con
Slide 38: Deuda por división y naturaleza
Deuda por división y naturaleza Desglose de deuda neta Desglose de deuda bruta Por división Por naturaleza (€m) Deuda neta Deuda neta 31-Dic-10 31-Dic-11 32% Con recurso Energía 5.616 6.173 68% Infraestructuras -243 -232 Sin recurso Inmobiliaria 732 651 Agua & Medio Ambiente 53 124 €8.954m Servicios
Slide 39: Calendario de amortización de la deuda
Calendario de amortización de la deuda Esquema de repagos de principal (€m)¹ Energía Infraestructuras 60 Inmobiliaria Otros servicios No eventos de refinanciación Las líneas de crédito corporativas no dispuestas ascienden a €1.571m ¹Excluye créditos bilaterales, préstamos puente (mayoritariamente en
Slide 40: 5. Outlook 2012 y conclusiones
5. Outlook 2012 y conclusiones
Slide 41: Outlook 2012: Tendencias
Outlook 2012: Tendencias Ingresos Ï Ï Ingresos Agua Ï Ï EBITDA Ï Ï EBITDA Agua Ï Ï Nuevas instalaciones: 300 – 350MW Cartera Agua Ï (55% internacional; 85% eólico) Inversión ~ €500m Estrategia de cobertura de precios en línea con 2011 Energía Agua Ingresos respaldados por el Tras
Slide 42: Conclusiones
Conclusiones Sólidos resultados en un entorno difícil: Ventas +6%, EBITDA +8%, Beneficio neto +21% Exitosa ejecución de la estrategia de rotación de activos a buenos precios EV > €1bn, plusvalías €280m Continuo desapalancamiento y priorización de inversiones Potencial crecimiento selectivo mediante
Slide 43: Resultados 2011 Enero-Diciembre
RESULTADOS 2011 ENERO - DICIEMBRE 27 de febrero 2012