Chinese Maritime Transport Ltd. · TWSE:2612
Chinese Maritime Transport — Investor Presentation (June 2021)
40 slides from Chinese Maritime Transport's investor presentation, Jun 30, 2021
Slide 1: 法人說明會
股票代號：2612 TT 法人說明會 報告人：唐邦正 海運業務部 協理 日期： 2021年6月30日
Slide 2: 報告大綱
報告大綱 海岬型散裝輪營運展望 散裝海運市場最新發展 公司概況 附錄 2021 6月 法人說明會 1
Slide 3: 海岬型散裝輪營運展望
CSCMT BERET EA? Chinese Maritime Transport Ltd.
Slide 4: 市場營運展望
市場營運展望 海岬型散裝輪運價在第二季如預期創高 現貨日租金在五月創今年以來最高US$ 44,817，為2010年以來新高點。雖然 市場在第二季末回落，第二季現貨日租金平均仍達US$ 30,965，期貨運價維 持正價差。鐵礦砂價格續創十年新高，今年上半年圴價維持US$ 183/噸 中國大陸對鐵礦砂需求持續成長 中國大陸今年一至五月鐵礦砂進口量年增率約5.5% 合計港口庫存量仍在相對低點，進口量可望穩定成長 全球船隊噸位淨成長率降低 今年一至五月加入營運10-40萬載重噸級新船估計約43艘，拆船數量為11艘 今年一至五月船舶噸位淨成長率約1.82% 短期市場展望 今年各國
Slide 5: 擴充運能啟動新造船計畫
擴充運能啟動新造船計畫 • 公司今年五月與青島北海船廠簽約建造二艘21萬載重噸紐卡斯爾 極限型(Newcastlemax)高規格環保節能散裝輪，每艘造價為美金 5,850萬皆預定於2023年交船 • 為響應全球節能減碳的環保目標，公司與船廠簽約過程中主動升級 多項船舶技術規範，包括加裝軸發電機、預設LNG雙燃料與使用岸 電(AMP)等節能減碳設備 • 二艘新船不但符合最新環保法規與排放標凖，也領先業界超前部署 預先達到IMO第三期能源效率設計指數級別(EEDI Phase-3 Compliant) • 在建造過程當中，公司將在綠色環保節能(Green, Fuel Efficient)、 智能高
Slide 6: 下半年散裝海運市場關注焦點
下半年散裝海運市場關注焦點 全球各國解封有望 1 疫苗核准施打速度加快，加上中國大陸經濟 持續增溫，全球GDP可望於今年成長超過6% 中澳貿易關係緊張 2 中國大陸去年開始抵制澳洲煤炭，今年以來 仍未有所改善。澳洲增加出口至印度而大陸 持續轉向自印尼等國進口 大陸抑制原物料價格以防通膨 3 大陸當局於五月宣稱對黑系商品進行調查並 採取行動以防止通膨阻礙經濟復甦。市場隨 時關注原物料價格過熱及官方各項降溫措施 4 中、小型散裝輪運價再起 第二季開始中、小型散裝輪再度受惠於南美 穀物出口量大幅增加，運價再次超前海岬型 船，因此市場期待開啟新一波的連動效應 2021 6月 法人說明會 5
Slide 7: 中國大陸重要經濟數據回顧
中國大陸重要經濟數據回顧 • 中國大陸2021年一至三月GDP年增率為18.3%，全年預估 成長8.4% • 2021年一至五月中國大陸粗鋼產量達約4億7千3百萬噸， 年增率約13.9%；鋼材出口量約3千萬噸，年增率約24% • 今年五月中旬中國大陸鋼材綜合價格指數(CSPI)報174.81 點，較去年底上漲40.4％ • 2021年一至五月鐵礦砂總進口量約4億7千2百萬噸，年增 率約6%；煤炭總進口量約1億1千1百萬噸，年減約25% 2021 6月 法人說明會 6
Slide 8: 市場供需現況- 需求面
市場供需現況- 需求面 鐵礦砂 煤炭 Clarksons公司預估2021年中國大 Clarksons公司預估2021年中國 陸進口量持平。巴西出口量增加 大陸進口量下滑5% 。澳洲出口量 10%，澳洲出口量成長2%；全球 增加2% ，印尼出口量增加7% ； 鐵礦砂需求全年成長3% 全球海運量預估成長5% 2021 6月 法人說明會 7
Slide 9: 市場供需現況- 供給面
市場供需現況- 供給面 新造船 舊船拆解 根據IHS Markit統計資料，2021 老舊船舶陸續淘汰，2020年10- 年10-40萬噸級新船預計交付103 40萬噸級散裝輪拆船數量高達56 艘，噸位淨成長率3.5%。2022年 艘；2021年預計拆解30-40艘 新船預計交付46艘 2021 6月 法人說明會 8
Slide 10: 散裝海運市場最新發展
aT 8S FS =——! 7 AS 5 mH CSCMT BERET EA? Chinese Maritime Transport Ltd.
Slide 11: BDI波羅的海乾散貨運價指數
BDI波羅的海乾散貨運價指數 3500 Baltic Exchange Dry Index 17/Jun/2021 BDI: 3,267 3000 2500 10/Feb/2021 6/Oct/2020 BDI: 1,303 BDI: 2,097 2000 1500 1000 BDI Avg. Year 2019 1,353 500 Year 2020 1,066 14/May/2020 BDI: 393 Jan-Jun 2021 2,221 0 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 BDI 2020 BDI 2021 BDI
Slide 12: BCI波羅的海海岬型運價指數
BCI波羅的海海岬型運價指數 Baltic Exchange Capesize Index 5/May/2021 3/Jul/2020 5000 BCI: 5,404 BCI: 4,440 4000 9/Mar/2020 BCI: -372 3000 12/Feb/2021 BCI:1,242 2000 5TC Avg. BCI Avg. Year 2019 18,025 2,261 1000 Year 2020 13,070 1,450 Jan-Jun 2021 23,700 2,858 0 -1000 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov
Slide 13: 2019-2021年各型散裝輪運費變化
2019-2021年各型散裝輪運費變化 Spot TCE (US$) 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Capesize 5TC (180K) Kamsarmax 5TC (82K) Supra/Ultramax 10TC (58K) Handysize 6TC (28K) Source: Clarksons Platou 2021 6
Slide 14: 全球經濟穩健復甦
全球經濟穩健復甦 IMF預估2021年全球GDP增長6.0% 全球乾散貨海運量在2021年可望成長約3.7% 14 12.5 12 10 8 6.3 6 5.8 5.8 5.6 6 5.4 4.3 3.5 3.5 3.5 3.8 4 3.5 3.7 4 3.4 3.3 2.7 2.8 2 1.4 0.2 0.4 0 -2 -1.5 -4 -3.3 -6 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021(f) Global GDP Growth (%) Dry Bulk Trade Growth (%) Source:
Slide 15: 全球乾散貨海運量預估增長3.7%
全球乾散貨海運量預估增長3.7% Million Tons YOY Cape Focus Iron Ore 1,552 3.3% Coal 1,221 4.7% Bauxite 150 3.4% Capesize focus cargoes total 2,923 3.9% Grain 524 2.3% Forest Products 385 5.5% Steel Products 366 3.4% Fertilizer 188 1.6% Agribulks 169 0.0% Cement 148 4.2% Scrap 96 6.7% Petroleum Coke 72 1.4% Sugar
Slide 16: 乾散貨海運量與運力成長率對比
乾散貨海運量與運力成長率對比 Source: Arrow 2021 6月 法人說明會 15
Slide 17: 乾散貨海運量中各型散裝輪佔比
乾散貨海運量中各型散裝輪佔比 Handysize Supramax Panamax Capesize Total % of Dry Bulk Cargoes Coal 10% 24% 51% 19% 27% Iron Ore 2% 7% 8% 76% 33% Agricultural goods 25% 16% 27% 0% 14% Alumina / Bauxite 4% 4% 6% 4% 5% Steel Products 16% 7% 0% 0% 4% Fertilizers 12% 8% 1% 0% 4% Minor Bulks Minerals 7% 6% 1% 0% 3% 26%
Slide 18: 全球鐵礦砂/煤炭出口量預測
全球鐵礦砂/煤炭出口量預測 2021全年，全球鐵礦砂出口量成長3%，煤炭出口量成長5% Iron Ore Coal Million Tons Million Tons 1552 1600 1476 1503 1600 1456 1400 1400 1287 1263 1222 1165 1200 1200 1000 867 881 1000 835 836 800 800 600 600 422 457 431 387 373 380 383 404 368 348 340 362 400 400 200 200 0 0 2018 2019 2020 2021(f) 2018 2019 202
Slide 19: Vale鐵礦砂產量逐年回升
Vale鐵礦砂產量逐年回升 Source: Vale 2021 6月 法人說明會 18
Slide 20: 鐵礦砂價格再創新高
鐵礦砂價格再創新高 240 May 2021 220 US$ 233.10/MT February 2011 200 US$ 193.00/MT 180 160 140 120 100 80 60 40 December 2015 February 2020 20 62% FE CFR China, US$/MT US$ 37.00/MT US$ 79.80/MT 0 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 Jan-21 Source: SSY 2021 6月 法人說明會 19
Slide 21: 中國大陸粗鋼價格趨勢
中國大陸粗鋼價格趨勢 250 7500 Hot Roll Steel Plate (SPHC), RMB/mt 200 6700 62% FE CFR China, US$/mt 150 5900 100 5100 50 4300 0 3500 1-Jan-2021 1-Feb-2021 1-Mar-2021 1-Apr-2021 1-May-2021 1-Jun-2021 62% FE CFR China, US$/mt Hot Roll Steel Plate (SPHC), RMB/mt Source: SSY & MarcoMicro 2021 6月 法人說明會 20
Slide 22: 全球鋼鐵產量穩定回升
全球鋼鐵產量穩定回升 中國大陸2020年全年粗鋼產量成長率 6.9%，2021年預估成長3.0% Source: World Steel Association 2021 6月 法人說明會 21
Slide 23: 中國大陸原物料進口量
中國大陸原物料進口量 鐵礦砂：全年預估進口量持平，達到 11億4千萬噸 煤炭：全年預估進口量減少約5%，達到 2億3千萬噸 鋁礬土：全年預估進口量成長約8%，達到 1億3千萬噸 Iron Ore Coal Million Tons Million Tons 1400 78% 300 25% 1200 76% 250 % 20% 1000 74% 200 800 72% 15% 150 600 70% 10% 400 68% 100 5% 200 66% 50 0 64% 0 0% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021(f) 2014 201
Slide 24: 中國大陸鐵礦砂進口量
中國大陸鐵礦砂進口量 PRC Iron Ore Monthly Imports Million Tons 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2020 2021 Source: Thurlestone Research 2021 6月 法人說明會 23
Slide 25: 中國大陸鐵礦砂港口庫存量
Million Tons 100 126 139 152 165 113 Jan 18 Mar 18 May 18 Source: Drewry Maritime Research Jul 18 Sep 18 Nov 18 Jan 19 Mar 19 May 19 Jul 19 Sep 19 Nov 19 Jan 20 Mar 20 May 20 Jul 20 Sep 20 Nov 20 Jan 21 Mar 21 May 21 中國大陸鐵礦砂港口庫存量 Inventory Average 2020 Average 2019 Average 2018 2021 6月 法人說明會 24
Slide 26: 中國大陸煤炭進口量
中國大陸煤炭進口量 Million Tons 350 300 250 200 150 100 50 0 Australia Indonesia Russia Mongolia Philippines All origins 2019 2020 Jan-Apr/2021 Source: PRC Customs 2021 6月 法人說明會 25
Slide 27: 環保法規趨嚴新船訂單縮減
環保法規趨嚴新船訂單縮減 No. Capesize Orderbook Dry Bulk New Ship Ordering % of Fleet (DWT) 100% 91% 140 81% 120 80% 62% 100 60% 80 37% 60 40% 24% 21% 40 17% 18% 16% 20% 13% 15% 13% 7% 6% 20 0% 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Apr Delivered in Remaining 2021 2022 2023 2021 May
Slide 28: 海岬型船隊噸位增長趨緩
海岬型船隊噸位增長趨緩 Capesize Supply Development Million DWT 25.00 25 6.00% 20 3.71% 4.00% 15 10 9.19 2.00% 1.82 % 5 0 0.00% -5 2.62 -2.00% -10 -15 11.60 -4.00% -20 -25 -6.00% 2016 2017 2018 2019 2020 Jan-May 2021 Scrapping New Deliveries Net Fleet Growth Source: Clarksons Platou 2021 6月 法人說明會 27
Slide 29: 新造船/二手船價格上漲
新造船/二手船價格上漲 TYPE PRICE (IN US$ MILLION) YEAR 2019 2020 JUNE 2021 208,000 DWT NB 54.5 52.0 -5% 63.0 +21% 180,000 DWT NB 49.5 46.5 -6% 57.5 +24% 180,000 DWT (ECO) 5-YR 37.5 35.5 -5% 43.0 +21% 180,000 DWT 10-YR 22.0 19.5 -11% 30.0 +54% 176,000 DWT 15-YR 13.5 12.8 -5% 19.0 +48% Source: Clarksons Platou
Slide 30: 公司概況
INE CSCMT BERET EA? Chinese Maritime Transport Ltd.
Slide 31: 公司簡介
公司簡介 海運 內陸貨 倉儲 代理空 業務 櫃運輸 物流 運業務 海運業務： 中國航運公司的核心經營項目，主要管理自有十艘海岬型散裝輪船隊，經營國際大宗物資運輸等多元化業務 內陸貨櫃運輸： 偉聯運輸是台灣規模最大貨櫃運輸業者之一，主要提供貨櫃內陸運輸之所有相關作業及服務 倉儲物流： 中航物流在北台灣擁有兩大貨櫃集散站，具有直通南北大港等優越地理位置，提供客戶貨櫃、貨物進出口的快捷服務 代理空運業務： 中國航運公司空運部為沙烏地阿拉伯航空在台灣地區客運及貨運業務總代理（GSA） 2021 6月 法人說明會 30
Slide 32: 中航海岬型散裝輪船隊
中航海岬型散裝輪船隊 China Peace China Progress China Pride China Triumph China Prosperity China Pioneer 中華和平輪 中華富進輪 中華榮耀輪 中華光輝輪 中華鴻運輪 中華先鋒輪 174,413 DWT 174,322 DWT 177,856 DWT 203,028 DWT 203,028 DWT 206,079 DWT 2005 2006 2009 2011 2012 2012 2023 2023 2017 2017 2016 2013 China Honour China Enterprise China H
Slide 33: 2021年第一季營收佔比
2021年第一季營收佔比 海運業務 48% 內陸貨櫃運輸及 51% 物流業務 代理空運及 其他業務 1% 2021 6月 法人說明會 32
Slide 34: 五年財務概況
五年財務概況 單位：新台幣百萬元 年度 2016 2017 2018 2019 2020 2021 第1季 營業收入 3,295 3,218 3,820 3,763 3,131 792 本期淨利(損) 48 98 514 324 329 221 每股盈餘 (新台幣) 0.21 0.50 2.60 1.64 1.67 1.12 現金及約當現金 3,686 2,940 3,345 3,288 3,742 3,028 負債總額 11,148 10,652 10,237 10,022 9,734 8,424 權益總額 10,323 9,427 10,187 9,934 9,750 10,035 權益報
Slide 35: 歷年股利分配
歷年股利分配 年份 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 現金股利/減資 (新台幣) 2.00 1.00 1.50 1.30 2.50 * 0.50 * 0.50 1.60 0.80 1.60 每股盈餘 (新台幣) 3.92 2.23 1.55 1.30 1.30 0.21 0.50 2.60 1.64 1.67 3.50 250% 238% 3.00 192% 200% 2.50 2.3* 150% 2.00 2.00 97% 100% 100% 96% 1.50 1.60 100% 45% 1.00 1.50 1.30 49%
Slide 36: 附錄一：簡明資產負債表
附錄一：簡明資產負債表 單位：新台幣百萬元 資產 110年3月31日 109年12月31日 109年3月31日 流動資產 4,573 5,078 3,973 不動產、廠房及設備 12,065 12,101 13,411 無形資產 10 10 11 其他資產 1,811 2,295 2,356 資產總額 18,459 19,484 19,751 負債及權益 流動負債 2,354 3,505 5,416 非流動負債 6,070 6,229 4,399 負債總額 8,424 9,734 9,815 屬母公司業主之權益 股本 1,975 1,975 1,975 資本公積 53 53 53 保留盈餘 8
Slide 37: 附錄二：簡明綜合損益表
附錄二：簡明綜合損益表 單位：新台幣千元 110年 第1季 109年度 109年 第1季 營業收入 792,821 3,131,115 812,411 營業成本 656,789 2,583,263 666,097 營業毛利 136,032 547,852 146,314 營業費用 98,234 376,341 92,600 營業損益 37,798 171,511 53,714 營業外收入(支出) 187,671 180,548 (43,006) 稅前淨利(損) 225,469 352,059 10,708 減：所得稅費用 4,784 23,020 8,016 本期淨利(損)(全數歸屬於母公司業
Slide 38: 附錄三：公司債明細
附錄三：公司債明細 期別 2017 2020-1 2020-2 發行總額 (新台幣 億) 8 15 10 發行期間 5 年期 5 年期 5 年期 到期日 10-Apr-2022* 28-Aug-2025 28-Aug-2025 年利率 1.13% 0.64% 0.66% 付息方式 年付息一次 年付息一次 年付息一次 保證銀行 上海商業儲蓄銀行 兆豐國際商業銀行 上海商業儲蓄銀行 *發行總額中新台幣4億已於2020年4月償還 2021 6月 法人說明會 37
Slide 39: 免責聲明
免責聲明 The information and opinions in this report were prepared by CMT. Though the information herein is believed to be reliable and has been obtained from market sources believed to be reliable, CMT makes no representation as to its accuracy or completeness. The material and the information containe
Slide 40: Fax all RAY Cos |
Fax all RAY Cos |
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