Zeon Corporation · TSE:4205
Zeon — Q1 FY2024 Earnings Presentation
34 slides from Zeon's earnings presentation, Jul 29, 2024
Slide 1: 2024年度 第1四半期決算報告
2024年度 第1四半期決算報告 地球に提案だ。 2024年7月29日
Slide 2: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 ※2024年度より、光学樹脂を P.3 事業環境（為替・主原料推移） シクロオレフィンポリマー(以降、COP) と記載します。 P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要
Slide 3: 2024年度Q1 総括とセグメントの概況
2024年度Q1（第1四半期）総括とセグメントの概況 【総括】 ◆ Q1連結実績は対前年同期、対前期ともに増収増益 ◆ Q1連結実績を踏まえ2024年度上期業績予想を上方修正、 下期は上期の反動等による業績鈍化を織り込み、2024年度通期業績予想 は据え置く 【高機能材料の概況】 ◆高機能樹脂：モバイル端末向け需要の回復および能登半島地震後の生 産再開で大型向け光学フィルムの出荷が増え、YoY、QoQともに増収増益 ◆高機能ケミカル：電池材料のEV向け出荷伸び悩みと化学品特殊溶剤お よびトナーの出荷増が入り組み、YoYは増収減益、QoQは減収増益 【エラストマー素材の概況】 ◆合成ゴムを中心に
Slide 4: 2024年度Q1の事業環境（為替・主原料推移）
2024年度Q1の事業環境（為替・主原料推移） 【為替推移】 【主原料推移】 （円） （円/KL） （US$/MT） 3 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 5: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 P.3 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要 P.22 営業外損益、特別損益 P.24 2024年度 上期事業環境 P.25 2024
Slide 6: 2024年度Q1 業績サマリー（全体）
2024年度Q1 業績サマリー（全体） （単位：億円） ◼ 前年同期比 ：売上高 +142億円、営業利益 +29億円 ◼ 前期比 ：売上高 +76億円、営業利益 +45億円 注記：海外関係会社の2024年1～3月実績がQ1連結決算に反映されています。 2024年度より東材（広州）国際貿易有限公司が連結対象となりました。 5 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 7: 2024年度Q1 業績サマリー（セグメント別）
2024年度Q1 業績サマリー（セグメント別） （単位：億円） 6 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 8: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 P.3 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要 P.22 営業外損益、特別損益 P.24 2024年度 上期事業環境 P.25 2024
Slide 9: 高機能材料 P/L
高機能材料 P/L （単位：億円） ※ ※ 高機能樹脂 ：COP、光学フィルム 高機能ケミカル：電池材料、化学品、電子材料、トナー ■高機能樹脂：モバイル端末向け需要の回復および能登半島地震後の生産再 開に伴う大型向け光学フィルムの出荷増により、YoY、QoQともに増収増益 ■高機能ケミカル：電池材料は日本ゼオン単体でYoY、QoQは増収増益となる も、海外関係会社はEV補助金政策の変更による出荷減の影響を受け、連結で YoYは増収減益、 QoQは減収減益 化学品の特殊溶剤およびトナーの出荷増で、高機能ケミカル全体のQoQは増益 8 Any distribution, copying, or
Slide 10: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ) （単位：億円） ＋：光学フィルム 生産再開により ・歩留まり良化 ・棚卸資産関連費用減 ▲：光学フィルム ＋：光学フィルム 出荷量増 出荷量増により ▲：COP/電池材料 出荷量減 ・販直費増 ・販売活動費用増 等 9 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 11: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY) （単位：億円） ＋：光学フィルム/COP 出荷量増 ▲：新規開発費用増 等 ▲：電池材料 出荷量減 ＋：光学フィルム 生産再開により 歩留まり良化 ▲：合成香料 市況価格下落 ▲：COP 品目構成差 10 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 12: 高機能ケミカル事業：電池材料の状況（単体出荷量）
高機能ケミカル事業：電池材料の状況（単体出荷量） YoY QoQ EV向け 88% 95% 民生他向け 159% 141% 全体 100% 104% ◼ EV向け グローバルでのEV販売不振の影響により、 YoY、QoQともに出荷 量減 ◼ 民生他向け モバイル端末向けは緩やかに回復、ESS用途向けの販売が伸び、 YoY、QoQともに出荷量増 11 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 13: 高機能樹脂事業：COPの状況（単体出荷量）
高機能樹脂事業：COPの状況（単体出荷量） YoY QoQ 光学用途向け 168% 132% 医療その他向け 96% 73% 全体 111% 85% ◼ 光学用途向け スマホ向け、プリンター向けともに復調傾向に加え、まとめ出荷等も重 なり、YoY、QoQともに出荷量増 ◼ 医療その他向け 出荷の端境期となり、YoY・QoQともに出荷量減 12 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 14: 高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（単体出荷量）
高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（単体出荷量） YoY QoQ 中小型向け 112% 133% 大型向け 129% 168% 全体 125% 161% ◼ 中小型向け スマホ向け出荷前倒しおよびタブレット向け堅調によりYoY、QoQともに 出荷量増 ◼ 大型向け 需要堅調に加え、能登半島地震からの復旧および23年稼働新ラインの 稼働向上により、YoY、QoQともに出荷量増 13 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 15: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 P.3 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要 P.22 営業外損益、特別損益 P.24 2024年度 上期事業環境 P.25 2024
Slide 16: エラストマー素材 P/L
エラストマー素材 P/L （単位：億円） ■合成ゴムを中心に、YoY、QoQともに増収増益 ■ラテックスおよび化成品は緩やかに回復の基調 15 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 17: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ） （単位：億円） ＋：合成ゴム 販売価格改定 ＋：本社費配賦減 ＋：特殊ゴム 出荷量増 ▲：原料価格上昇 ＋：化成品 棚卸資産関連費用減 16 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 18: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY） （単位：億円） ＋：特殊ゴム、S-SBR 出荷量増 ▲：出荷増で販直費増 ▲：ZCS 定修費用 ▲：化成品 販売価格下落 17 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 19: エラストマー素材：合成ゴムの状況（製造拠点出荷量）
エラストマー素材：合成ゴムの状況（製造拠点出荷量） YoY QoQ 特殊ゴム 100% 101% 汎用ゴム 114% 91% 全体 110% 93% ◼ 特殊ゴム 自動車産業における一部生産停止の影響を受けたものの、需要は底堅 く、YoY、QoQともに出荷量は堅調を維持 ◼ 汎用ゴム 需要に力強さはないものの、S-SBRはYoY、QoQともに出荷量増 徳山工場定期修繕を控えた出荷調整に入り、全体でQoQは出荷量減 18 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All
Slide 20: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 P.3 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要 P.22 営業外損益、特別損益 P.24 2024年度 上期事業環境 P.25 2024
Slide 21: B/S概要
B/S概要 注：（ ）内数値は対前年度末比 総資産5,602億円（+280） 【流動資産】 +267億円 【流動負債】 +232億円 ◆現預金 +7億円 ◆買入債務 +82億円 ◆売掛債権 +68億円 ◆コマーシャルペーパー +170億円 ◆未収入金 +38億円 ◆棚卸資産 +61億円 【固定資産】 +13億円 【純資産】 +69億円 ◆有形固定資産 +27億円 ◆自己資本比率 65.9%（▲2.2） ◆投資有価証券 ▲10億円 ◆D/Eレシオ 0.07 （+0.05） 20 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohib
Slide 22: C/F概要
C/F概要 （単位：億円） （単位：億円） 2023年度Q1 2024年度Q1 2023年度Q1 2024年度Q1 営業CF ▲ 56 ▲ 45 投資CF ▲ 76 ▲ 59 フリーCF ▲ 132 ▲ 104 財務CF 71 110 CF ▲ 61 6 【営業CF】 +11億円 ◆税前利益 +30億円 ◆評価処分損 +13億円 ◆運転資金 +16億円 ◆税金 ▲37億円 ◆その他 ▲11億円 【財務CF】 +39億円 ◆資金調達 +60億円 ◆配当金 ▲15億円 ◆その他 ▲6億円 21 Any distribution, copying, or forwarding is strictly
Slide 23: 営業外損益、特別損益
営業外損益、特別損益 （単位：億円） - 22 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 24: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 P.3 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要 P.22 営業外損益、特別損益 P.24 2024年度 上期事業環境 P.25 2024
Slide 25: 2024年度 上期事業環境
2024年度 上期事業環境 2024年度 上期着地予想 売上 営利 当初上期業績予想(24/4/25時点)に対する変化 予想 予想 当初上期業績予想に対し、売上高+120 営業利益+40 （億円） 2,100 150 為替は当初予想US$145、€155から、円安の着地となる見込 COP：半導体市場の回復および前倒し出荷の影響により、 売上増、営利増 高機能 600 90 光学フィルム：大型フィルム需要堅調に加え、前倒し出荷の 材料 影響により、売上増、営利増 電池材料：EV市場低調の影響を受け、売上減、営利減 合成ゴム：原料価格上昇による販売価格改定により、売上増 特殊ゴム、S-SBRの需要
Slide 26: 2024年度 業績予想
2024年度 業績予想 （単位：億円） ■上期業績予想を売上高2,100億円、営業利益150億円に上方修正 2Q予想前提：US$=161円、€=172円、国産ナフサ=¥78,500、アジアブタジエン=US$1,450 ■通期業績予想を売上高3,970億円、営業利益265億円に据え置く 下期予想前提：US$=155円、€=165円、国産ナフサ=¥76,000、アジアブタジエン=US$1,100 下期業績予想は精査を実施したうえで、通期業績予想を据え置き 25 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEO
Slide 27: 2024年度 配当金予想
2024年度 配当金予想 【配当金予想、単位：円】 株主還元方針 • 配当性向30％を最低水準とする • 累進配当を維持 • 自己株式取得（計画） 24－26年度で300億円 24年度 100億円 (決定済) 25-26年度 200億円 ◼ 2024年度の配当金は年間47円を予想（対前年度+2円） ◼ 年間配当額は2010年度から15期連続増配予想 26 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 28: 配当性向および総還元性向
配当性向および総還元性向 (単位：円） (単位：%） (円） (%） (%） 27 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 29: 報告内容
報告内容 P.2 総括とセグメントの概況 P.3 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.8 高機能材料 P/L P.9 高機能材料 営業利益差異 P.11 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.12 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.13 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.15 エラストマー素材 P/L P.16 エラストマー素材 営業利益差異 P.18 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.20 B/S概要 P.21 C/F概要 P.22 営業外損益、特別損益 P.24 2024年度 上期事業環境 P.25 2024
Slide 30: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 中期経営計画第２フェーズ進捗の公表後、株価は軟調に推移。当社は投資家との対話を 通じて認識した、経営陣とのギャップを埋める為、事業戦略・財務戦略についての情報開示 拡充と一部方針を再検討中 ⇒2Q決算説明会にてアップデートを予定 【経営陣と投資家における主なギャップ（当社認識）】 • 電池材料、COP事業に対する成長期待 • ポートフォリオ組み換えの時間軸 • 資本収益性改善の可能性 【ギャップを埋めるための検討事項（開示情報の拡充、一部方針の再考）】 • 電池材料、COP事業の成長性・収益性のガイダンス • ポートフォリオ組み換えのタイムライ
Slide 31: Q2決算発表
本資料に掲載されている当社の計画や見通しなどは、現在入手可能な 情報に基づき算出したものであり、リスクや不確定な要因を含んでおります。 実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる結果になる場合があります。 2024年度 2024年10月28日を予定 Q2決算発表 ※上記の予定は、都合により予告なく変更する場合がございます 以 上 統合報告書 2023年度版はこちら 30 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 32: 参考：2024年度業績予想への主なリスク要因
参考：2024年度業績予想への主なリスク要因 アップサイド エンドマーケット需要回復の早期化 為替の円安化 市況回復の早期化 円安ドル高 景気回復 円安ユーロ高 ダウンサイド エンドマーケット需要低迷の長期化 為替の円高化 市況回復の長期化 円高ドル安 景気悪化 円高ユーロ安 31 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 33: 参考：資本的支出、減価償却費の推移
参考：資本的支出、減価償却費の推移 （単位：億円） 23年度実績 23年度実績 322億円 202億円 24年度予想 24年度予想 380億円 215億円 23年度実績 182億円 24年度予想 188億円 32 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 34: 参考：自己株式取得および消却
参考：自己株式取得および消却 株式数 万株 万株（進捗率 3.6%） 取得金額 億円 億円（進捗率 5.0%） ◼ 1,000万株/100億円を上限に、自己株式の取得を実施中 ◼ 取得後の全株式について消却を決定済 33 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.