Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — H1 FY2010 Earnings Presentation
30 slides from Ajinomoto's earnings presentation, Nov 5, 2010
Slide 1: 2011年3月期業績予想と今後の展望
味の素株式会社 2011年3月期業績予想と今後の展望 2010年11月5日 取締役社長 最高経営責任者 伊藤 雅俊 0 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 2: 目次
目 次 Ⅰ. 2011年3月期 予想概況 1.2011年3月期 業績予想 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P2 2.2011年3月期 修正予想営業利益の増減要因 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P3 3.セグメント別予想概要 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P4 4.2011年3月期 経常利益、純利益予想 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P5 5.2011年3月期 財務戦略 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P6 Ⅱ．今
Slide 3: Ⅰ. 2011年3月期 予想概況
Ⅰ. 2011年3月期 予想概況 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 4: 2011年3月期 業績予想
1. 2011年3月期 業績予想 売上高は為替影響の拡大と国内食品の遅れ等で下方修正、 営業利益は外部環境の悪化（為替、原燃料）等を吸収し上方修正。 億円 売 上 高（左軸） 億円 営業利益 （右軸） FY2010 FY2010 FY2009 12,500 当期純利益（右軸） 800 （億円） 修正額 修正予想 期初予想 実績 600 売上高 12,070 12,340 ▲ 270 11,709 12,000 400 営業利益 660 570 90 640 200 当期純利益 240 230 10 166 11,500 一株あたり純利益 34.39 32.96 1.43 23.85 0 11,
Slide 5: 2011年3月期 修正予想営業利益の増減要因
2. 2011年3月期 修正予想営業利益の増減要因 通期上方修正：外部環境悪化等を海外、バイオ・ファイン事業でカバー。 下期減益：為替、原燃料影響拡大により減益。 営業利益の修正要因（億円） 下期営業減益要因（億円） FY2010 期初予想 2H-FY2009 実績 570 90 310 35 為替 29 為替 24 原燃料 48 原燃料 FY2010 修正予想 事業 149 2H-FY2010 修正予想 10 事業 660 242 67 事業由来： 販売数量増 販売単価調整 等 為替前提 原油前提 原燃料価格変動影響概算 FY2010 FY2010 （対前年。▲＝コストアップ。単位：億円）
Slide 6: セグメント別予想概要
3. セグメント別予想概要 （単位：億円） 2011年3月期 2011年3月期 2010年3月期 対前年増減額（率） 2010年3月期 営業 営業 営業 予想(修正後) 修正額 実績(組替後） 利益率 予想( 修正前) 利益率 利益率 ( A)-(B) (A)/(B ) 実績(組替前） (A) (B) 売上高 12,070 12,340 ▲ 270 11,709 361 3% 11,709 国内食品 4,500 4,660 ▲ 160 4,440 60 1% 6,269 海外食品 2,320 2,304 16 2,146 174 8% 2,146 バイオ・フ ァイン 1,930 2,070 ▲
Slide 7: 2011年3月期 経常利益、純利益予想
4. 2011年3月期 経常利益、純利益予想 投資有価証券評価損を計上するが、営業利益の拡大で当期純利益は上方修正。 （参考） FY2010 FY2010 （億円） 修正額 主な増減要因 FY2009 修正予想 期初予想 実績 営業外収支（▲損） ▲ 20 ▲ 20 0 36 支払利息 ▲ 30 ▲ 33 3 ▲ 35 為替差益 0 0 0 26 為替差損 ▲9 ▲ 10 1 - 持分法投資損益 34 34 0 35 その他 ▲ 15 ▲ 11 ▲4 10 経常利益 640 550 90 676 特別損益（▲損） ▲ 190 ▲ 110 ▲ 80 ▲ 228 固定資産除却損 ▲ 40 ▲ 40
Slide 8: 2011年3月期 財務戦略
5. 2011年3月期 財務戦略 キャッシュフローの創出を意識しながら、経営資源の投下先を重点化。 引き続き安定的な配当で株主還元を重視。 主な資金使途 z設備投資 ¾570億円の期初計画を踏襲。引き続き、短期でキャッシュフロー創出に直結しない投資は原則として 見送り、成長する海外への投資を積極的に推進。 zM&A投資 ¾当社の事業領域において、当社にない強みを持ち、相乗効果が期待できることを前提に、あらゆる 可能性を模索。 配当/株 配当性向 (円) (%) z手元流動性の確保（最低限、売上高の5%程度） 17 70 配当/株 z株主還元 配当性向 60 50 ¾中長期的経営視点から各期の連
Slide 9: Ⅱ．今年度重点施策の進捗状況
Ⅱ．今年度重点施策の進捗状況 8 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 10: 飼料用アミノ酸事業 事業再構築の取組みと進捗
1. ＜飼料用アミノ酸事業＞ 事業再構築の取組みと進捗 供給戦略の再構築・低資源発酵技術の導入、付加価値型商品の開発 ー世界的に成長を続ける畜産、動物栄養分野で、飼料用アミノ酸から動物栄養事業への展開を目指すー ●既存事業：ローコスト・オペレーションとキャッシュフロー重視運営 ●事業領域拡大のための自社Ｒ＆Ｄとオープン・イノベーション活用 ●業界専門性レベルの引き上げ ポイント 手段 具体的な施策 FY2010 FY2011～ 北米：新技術導入による地域供給力強化 完工 ブラジルを核とするグローバル供 （Q2） 中国：当社リジン製造販売事業、 給から 持分譲渡手続き開始 フレキシブルな 世界４
Slide 11: 甘味料事業
2. ＜甘味料事業＞ 「アスパルテーム事業」から、 「顧客ニーズに応じた複合甘味料事業」へ 顧客ニーズに応じた甘味の提供・・・甘味カーブを「素材」の組み合わせで自在にコントロール コストダウン ﾌﾚｰﾊﾞｰ 砂糖に近い ｴﾝﾊﾝｽ コク 甘味 低カロリー 強度 マスキング 物性 天然感素材 例） アスパルテームの甘味カーブを砂糖に近づけるには？ 先甘味付与素材 厚み付与素材 強度 アスパルテーム 強度 砂糖 1.先甘味の付与 後甘味低減素材 2.後甘味の低減 3.厚みの付与 時間 時間 ¾ 組み合わせる「素材」 ・・・自社開発素材＋α ＝ 世界一の調味料メーカーの強みを活かす 甘味料素材 ：
Slide 12: 甘味料事業 構造改革ロードマップ
2. ＜甘味料事業＞構造改革ロードマップ 事業基本戦略 具体策 ～FY2010 FY2011 FY2012 FY2013 FY2014 米国 ブラジル、フィリピン、 日本、欧州、 グローバル アドバンテーム上市 （Q1～） インドネシア等 中国等 展開 自社開発 次世代甘味料 基本開発完了 許認可取得、特許整備 モナチン上市 米国 製法特許成立 日本、米国、 ブラジル、 甘味料製剤 供給拠点構築 中国 インドネシア アスパルテーム バイオ技術を利用した 設備投資決定 切替工事 日本で生産 コスト競争力強化 新製法導入 開始 日本、ブラジル、 インドネシア リテール事業強化 販売国拡大 タイ、マ
Slide 13: 海外食品事業 生産能力増強
3. ＜海外食品事業＞ 伸長するアジア市場の深耕と拡大を狙いとした生産能力増強 ータイ国において ＭＳＧ及び核酸の投資（合計240億円）を決定 （2013年完工予定）ー 環境・資源負荷の低減を推進する最先端技術を用いた新工場を建設 ＭＳＧ、核酸はアジアをはじめ海外で伸長している調味料製品（うま味調味料・風味調味料）の キー原料。過去10年間に海外における各製品の販売量はそれぞれ1.8倍、5.4倍に急伸長。 （海外構成比：うま味調味料92%、 風味調味料86％） カンペンペット工場 核酸 生産能力増強 カンペンペット 投資金額 34.2億バーツ（93億円） 能力増強 ＋6千㌧ タイ アユタヤ ア
Slide 14: 海外食品事業 深耕と拡大
3. ＜海外食品事業＞深耕と拡大 ー生活者視点できめ細やかなマーケティング活動を現地適合の徹底により実践ー どんなメニューにも使っておいしい × 誰でも買える × どこでも買える 深耕 拡大 既存地域 新地域 新領域 うま味機能の啓発活動継続 （AR-100） “AJI-NO-MOTO” ・1人当たり消費量 ・展開国数 84g(‘10年)→100g(‘16年) 100→130カ国 ・核酸系調味料 うま味事業強化 ・原料高騰に対応した価格改定 ｶﾝﾎﾞｼﾞｱ法人 外 食 チ ャネ ル 強 化 ・フィリピン「GINISA」(‘10年改訂) 設立(’09年) ・チキンパウダー スメリング&テースティ
Slide 15: 健康ケア事業 アミノインデックス
4. ＜健康ケア事業＞新たなビジネスへの挑戦 アミノインデックス® ー血中アミノ酸濃度による世界初の健康チェック法ー ～体の状態を把握するための様々なアプローチ～ 新しいアプローチ 現在の主要なアプローチ 「アミノインデックス」 体内のアミノ酸のバランスを見る Gly ビジュアルを見る Asp Ala Asn Ser 「画像診断」 「 Glu Thr アミノインデックス」 （ＰＥＴ、ＣＴ、内視鏡など） ｱﾐﾉｲﾝﾃﾞｯｸｽ値 Gln Val BCAA Pro H+ ± Ile SAAA N- Cys Leu 値 Met Lys Trp Arg 健康群 疾患 A Phe His Tyr 遺伝子プ
Slide 16: アミノインデックス エスアールエルと共同事業化契約
4. ＜健康ケア事業＞新たなビジネスへの挑戦 アミノインデックス® ー臨床検査会社の株式会社エスアールエルと共同事業化契約を締結。ー z2010年11月１日、当社と㈱エスアールエルは z ㈱エスアールエルが営業活動、血液サンプルの集荷と 共同事業化契約を締結。 そのアミノ酸分析、検査結果報告書の作成・発送。 味の素社が解析業務、学術支援、商品開発を担う。 z2011年4月に、健康診断支援サービス領域 z 2011年度～2013年度は事業基盤構築期と で、疾患スクリーニング検査として事業を開始。 位置づけ、認知向上と営業基盤強化をはかる 当初は、がんリスクスクリーニング検査でスタート。 株式会社
Slide 17: R&D体制再構築 R&Dを成長のドライバーに
5. ＜Ｒ＆Ｄ体制再構築＞Ｒ＆Ｄを成長のドライバーに 成果を生み出すＲ＆Ｄの効率化のために ・成長領域のテーマ設定とそれに基づく重点テーマの選定 ・Ｒ＆Ｄ組織体制の重点領域への再編 ・Ｒ＆Ｄ戦略部門の強化 ・Ｒ＆Ｄ費用の抑制とオープン＆リンクイノベーション 経営資源の重点化 世界一の調味料事業 先端バイオ技術事業 おいしさ 環境・資源 素材化 動植物栄養 機能性 栄養・医療分野 栄養課題解決 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 14
Slide 18: R&D体制再構築 成長実現のための新体制
5. ＜Ｒ＆Ｄ体制再構築＞成長実現のための新体制 事業部門 Business Units 関係会社 Affiliate 生産部門 Companies オープン＆リンクイノベーション Production Units 研究開発 Open & Link Innovation 外部機関 企画部 Outside 関係会社研究所 R&D Planning Organizations 食品研究所 バイオ・ファイン 研究所 (味の素製薬㈱ Dept. Institute of 創薬研究 Food Sciences Research Institute for センターなど) and Technologies
Slide 19: Ⅲ. 次期中期経営計画について
Ⅲ. 次期中期経営計画について 18 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 20: 次期中期経営計画策定に向けた基本的な考え方
次期中期経営計画策定に向けた基本的な考え方 人と地球の未来に貢献する 「グローバルカンパニー」を目指して 次期中期計画を支える二つの成長ドライバー ①Ｒ＆Ｄのリーダーシップ 調味料領域と先端バイオ技術領域に重点資源投入、新事業を創出 ②グローバル成長 新興国/途上国での市場開拓と拡事業で成長を加速 次期中期計画における事業構造強化のポイント ・利益の源泉をボリュームからバリューへ ・利益視点からキャッシュ重視へ ・資産効率を高め株主価値の向上へ Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 16
Slide 21: Ⅳ. 2011年3月期の取り組み
Ⅳ. 2011年3月期の取り組み 20 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 22: セグメント別予想 ー 国内食品
2011年3月期 セグメント別予想 ー 国内食品 厳しい販売環境の中、安定した収益の確保を目指す。 FY2010 FY2010 修正 FY2009 FY2010 FY2010 FY2009 対09下 （億円） 修正予想 期初予想 額 実績 上期実績 下期予想 下期実績 増減額 売上高 4,500 4,660 ▲ 160 4,440 2,300 2,200 2,166 34 営業利益 281 278 3 270 163 118 144 ▲ 26 対前年下期 増減額と重点施策 （億円） 売上高 営業利益 下期重点施策 調味料･加工食品 2 ▲ 24 調味料の需要創造施策、スープの大規模販促投入。
Slide 23: セグメント別予想 ー 海外食品
2011年3月期 セグメント別予想 ー 海外食品 原燃料高、為替のマイナス影響あるも、通期で増収増益を目指す。 FY2010 FY2010 修正 FY2009 FY2010 FY2010 FY2009 対09下 （億円） 修正予想 期初予想 額 実績 上期実績 下期予想 下期実績 増減額 売上高 2,320 2,304 16 2,146 1,153 1,167 1,105 62 営業利益 295 257 38 284 167 128 122 6 対前年下期 増減額と重点施策 （億円） 売上高 営業利益 下期重点施策 「味の素®」の販売エリア拡大、風味調味料のMKT費投入とシェア コンシューマー
Slide 24: セグメント別予想 ー バイオ・ファイン
2011年3月期 セグメント別予想 ー バイオ・ファイン 好調な上期実績により上方修正するも、原燃料高、為替影響により下期苦戦。 FY2010 FY2010 修正 FY2009 FY2010 FY2010 FY2009 対09下 （億円） 修正予想 期初予想 額 実績 上期実績 下期予想 下期実績 増減額 売上高 1,930 2,070 ▲ 140 1,896 984 946 991 ▲ 45 営業利益 102 85 17 58 69 33 56 ▲ 23 対前年下期 増減額と重点施策 （億円） 売上高 営業利益 下期重点施策 飼料用アミノ酸 ▲ 43 ▲ 31 需給バランス、競合の状況に応じ
Slide 25: セグメント別予想 ー 医薬
2011年3月期 セグメント別予想 ー 医薬 既存主力品の拡売に集中、 FY2012以降の新薬上市に向けた研究開発費 先行投資を継続、薬価改定影響を最小限にとどめる。 FY2010 FY2010 修正 FY2009 FY2010 FY2010 FY2009 対09下 （億円） 修正予想 期初予想 額 実績 上期実績 下期予想 下期実績 増減額 売上高 827 817 10 826 419 408 415 ▲7 営業利益 85 70 15 127 55 30 66 ▲ 36 対前年下期 増減額と重点施策 （億円） 売上高 営業利益 下期重点施策 自販品の重点品「リーバクト®」、「エレンタール®」
Slide 26: セグメント別予想 ー 提携事業、その他
2011年3月期 セグメント別予想 ー 提携事業、その他 提携事業 ： ほぼ想定通りに推移。 その他 ： 物流事業の好調により上方修正。 提携事業 FY2010 FY2010 修正 FY2009 FY2010 FY2010 FY2009 対09下 （億円） 修正予想 期初予想 額 実績 上期実績 下期予想 下期実績 増減額 売上高 1,836 1,852 ▲ 16 1,804 946 890 885 5 営業利益 21 21 0 20 10 11 10 1 対前年下期 増減額と重点施策 （億円） 売上高 営業利益 下期重点施策 油脂：販売価格の適正化と汎用油、風味油の拡売。 5 1 コーヒー：
Slide 27: 参考資料
参考資料 26 Copyright © 2010 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
Slide 28: FY2010中間期 海外コンシューマーフーズ販売動向
【参考】FY2010中間期 海外コンシューマーフーズ販売動向 製品別売上高 地域別売上高 <欧州・アフリカ> 北米 その他 アフリカ高い 0% 5% 成長性 <アジア> 即席麺、 欧州 海外食品事業 粉末飲料が 5% の主力地域 その他の 南米 大幅伸張 <南米> であり収益源 加工食品 16% 13% 「味の素」 アジアに次ぐ 東南アジア 37% 収益の 主要国の FY2010中間期 主力地域 FY2010中間期 営業利益率は 飲料 11% 882億円 882億円 二桁 南アジア等で その他の <「味の素」> アジア 先行投資継続 販売地域を 79% 調味料 <風味調味料> 34% 拡大しな
Slide 29: 飼料用リジン市場価格、CBOTスプレッド推移
【参考】飼料用リジン市場価格、CBOTスプレッド*推移 *CBOTスプレッド＝シカゴ商品取引所の大豆粕とコーンの価格差 (USD/kg・CIF) (USD/ST） 4.5 300 4.0 リジン市場価格(USD/kg）とCBOTスプレッド（USD/ST) 250 3.5 3.0 スプレッド 200 2.5 150 2.0 1.5 100 1.0 50 0.5 リジン市場価格 0.0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
Slide 30: ¾ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における 将来の見通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しております。今後様々な要因によっ て、大きく異なる結果となる可能性があります。 ¾ 本資料に…
¾ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における 将来の見通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しております。今後様々な要因によっ て、大きく異なる結果となる可能性があります。 ¾ 本資料には、監査を受けていない参考数値が含まれます。 ¾ 本資料の金額は、四捨五入で表示しております。