Nagase & Co., Ltd. · TSE:8012
Nagase & — FY2025 Earnings Presentation
58 slides from Nagase &'s earnings presentation, May 7, 2026
Slide 1: 2025年度 期末 決算説明資料
2025年度 期末 決算説明資料 長瀬産業株式会社 （証券コード：8012） 2026年5月7日 公表 Copyright © 2026 NAGASE & CO., LTD.
Slide 2: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー 売上高および各段階利益において過去最高を更新。 中東情勢の影響による先取り需要もあり、第４四半期は想定以上に好調に推移し、通期で大きく増益。 2025年度 ROIC経営を追求し収益性が向上。売上総利益率を1.0ppt改善。 期末決算 Prinovaグループは増益。Solutions事業の新規案件獲得やNutrition事業の効率化推進による。 ナガセケムテックスのAI半導体向け変性エポキシ樹脂の販売は市場機会を捉え、堅調。ただし、米中関係の影響は受ける。 ⚫ 特別損益では、中国での事業撤退損を計上する一方、M&Aによる負ののれん発生益や投資有価証券売却益を取り込み。 売
Slide 3: NAGASEの各セグメントを取り巻く事業環境
NAGASEの各セグメントを取り巻く事業環境 業界 2025年度の動向 2026年度の動向 セグメント 自動車用途は微減、建築用途は減少のため、 自動車用途および建築用途は回復見込めず、全 塗料 全体として前期比微減。 体として微減。 機能素材 AI牽引もメモリ高騰でスマホ・PCは前期並 AI牽引で市場拡大も、メモリ不足もありスマホ 半導体 み。中国は国産化需要が拡大。全体では前期 等の台数減で本格回復は遅れる。中国は好調維 比好調。 持も米中関係警戒。 電子・エネルギー ハイエンド堅調、低価格機普及でミドル・ロー微 ハイエンドはAI化が進むもメモリ不足が逆風。ミ スマート 増も、中国の減速等
Slide 4: 目次
目次 ■ 2025年度 期末決算概要 及び 2026年度 通期見通し P6～25 ■ 次期中期経営計画について P27～52 ＜参考情報＞ ✓ 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ✓ 各指標の推移 ✓ 外部評価機関からの評価推移 ✓ ２０２１年度～２０２５年度の主要なキャッシュイン・アウト実績 ✓ Prinovaグループの事業概要 ※ 2025年度より、Prinovaグループにおいて製造原価と販売費及び一般管理費の区分を一部変更しております。 ２０２４年度実績についても当該変更による組換え反映後の数値となります。 ※ 製造は製造子会社の合計値となります。 ※ 商社は長瀬産業および
Slide 5: 2025年度 期末決算概要 及び 2026年度 通期見通し
2025年度 期末決算概要 及び 2026年度 通期見通し ■ 連結損益計算書 P6 ■ 所在地別 売上総利益 P7 ■ 業態・セグメント別売上総利益 2期比較 P8 ■ 業態・セグメント別営業利益 2期比較 P9 ■ セグメント概況 P10～P14 ■ 主要製造子会社概況 P15～P17 ■ Prinovaグループ Nutrition事業の状況 P18 ■ 連結貸借対照表 P19 ■ 連結キャッシュ・フロー計算書 P20 ■ セグメント変更について P21 ■ 202６年度 通期業績見通し P22～P24 ■ 株主還元状況 P25 5 Copyright © 2026 NAGASE & CO
Slide 6: 連結損益計算書
連結損益計算書 ▶ 売上高および各段階利益において過去最高を更新。 ▶ 売上総利益は事業拡大、中東情勢の影響による先取り需要もあり増益。利益率も改善。 ▶ 営業利益は増益。一方、数理差異の償却にかかる退職給付費用は増加。 ▶ 当期純利益は増益。2020年度に撤退を決定した中国でのガラス基板の薄型加工事業に係る事業撤退損（約△２7億円）を計上した一方、負ののれ ん発生益（約１７億円）や投資有価証券等売却益（約３９億円）等も取り込んだことによる。 （億円） 2024年度 2025年度 増減額 前期比 通期見通し 見通し比 (2025年11月公表) 売 上 高 9,449 9,727 278 103
Slide 7: 所在地別 売上総利益
所在地別 売上総利益 ▶ 国内は増益。主にナガセヴィータの利益率改善やナガセケムテックスの変性エポキシ樹脂の販売増加（輸出含む）による。 ▶ 海外は増益。米州でのPrinovaグループの事業好調に加え、グレーターチャイナ、アセアンでの半導体関連ビジネスを伸長による。 国内・海外売上総利益（億円） 海外売上総利益の地域別内訳（億円） ※ 国内・海外売上総利益における国内の数値は地域間調整を含んでおります。 ※ ２０２５年度より、Prinovaグループにおいて製造原価と販売費及び一般管理費の区分を一部変更しております。詳細は目次ページをご確認ください。 7 Copyright © 2026 NAG
Slide 8: 業態・セグメント別売上総利益 2期比較
業態・セグメント別売上総利益 2期比較 ▶ 商社業は約22億円の増益。モビリティや機能素材の自動車関連ビジネス等の低調な一方、電子・エネルギーや生活関連が好調影響による。 ▶ 製造業は約１22億円の増益。生活関連におけるPrinovaグループの製造業の回復、ナガセヴィータの利益率改善に加え、電子・エネルギーにおける ナガセケムテックスの変性エポキシ樹脂の販売増加等による。 ▶ セグメント別ではモビリティ、機能素材が減少した一方、生活関連、電子・エネルギーが伸長。 （詳細はセグメント概況にて説明） 業態・セグメント別 売上総利益（億円） セグメント別 売上総利益 増減（億円） 売上総利益 四半期
Slide 9: 業態・セグメント別営業利益 2期比較
業態・セグメント別営業利益 2期比較 ▶ 商社業は約18億円の増益。電子・エネルギーの半導体材料の販売好調等による。 ▶ 製造業は約77億円の増益。Prinovaグループの前期貸倒引当金（約13億円）の計上、Nutrition事業の効率化推進、ナガセヴィータの無形資産の 償却の一部終了等による。 ▶ その他・全社は減益。主に数理差異の償却にかかる退職給付費用増加による。 （数理差異の償却にかかる退職給付費用：2024年度通期 約35億円(益)、2025年度通期 約3億円(損) 四半期毎に均等按分し計上） 業態・セグメント別 営業利益（億円） セグメント別 営業利益 増減（億円） 0 営業利益
Slide 10: セグメント概況 機能素材
機能素材 セグメント概況 機能素材 ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、前期並み。 ・ 半導体材料の原料販売は増加。 ・ 塗料原料の販売は減少。自動車用・建築用の需要減少による。 ▶ 営業利益は一般管理費を減少させ、増益。 （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上高 FY25 380 381 391 382 1,536 FY24 405 388 372 370 1,537 増減額 △24 △6 18 12 △1 売上総利益 FY25 77 80 82 81 322 FY24 88 81 79 75 325 増減額 △10 △1 3 6 △2 <利益率> FY25 20.5% 21.0
Slide 11: セグメント概況 加工材料
加工材料 セグメント概況 加工材料 ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益。 ・ OA等電機・電子業界向け樹脂販売において、数量は減少。一方、プロダクトミックス改善により利益率は向上。 ・ ナガセルータックは工業用ホース・土木用パイプの販売が増加。 ▶ 営業利益は売上総利益の増加を受け、増益。 （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上高 FY25 502 526 512 524 2,066 FY24 535 546 528 495 2,106 増減額 △32 △20 △16 28 △39 売上総利益 FY25 65 69 69 71 275 FY24 65 65 67 63 261
Slide 12: セグメント概況 電子・エネルギー
電子・エネルギー セグメント概況 電子・エネルギー ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益。 ・ 半導体材料の販売は増加。 ・ ナガセケムテックスの変性エポキシ樹脂の販売は増加。モバイル機器向けが低調に推移した一方、AI半導体向けを堅調に推移させたことによる。 ・ Pac Techグループは好調に推移。ウェハバンピング装置の販売増加に加え、バンピング受託サービス好調による。 ▶ 営業利益は売上総利益の増加を受け、増益。 （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上高 FY25 415 431 442 439 1,728 FY24 400 398 413 400 1,613 増減額 14
Slide 13: セグメント概況 モビリティ
モビリティ セグメント概況 モビリティ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、減益。 ・ 売上総利益の約半分を占める樹脂の販売は前期並み。 ・ 内外装・電動化用途の機能素材・機能部品の販売は減少。 ▶ 営業利益は売上総利益の減少を受け、減益。 （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上高 FY25 305 332 335 329 1,302 FY24 321 338 343 317 1,320 増減額 △15 △6 △8 12 △18 売上総利益 FY25 37 40 39 41 159 FY24 40 43 43 37 165 増減額 △2 △2 △3 4 △5 <利益率> FY25
Slide 14: セグメント概況 生活関連
生活関連 セグメント概況 生活関連 ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益。 ・ 中間体・医薬品原料の販売は前期並み。 ・ Prinovaグループにおける食品素材の販売はマーケットシェア拡大により増加。 ・ ナガセヴィータは利益率を改善。香粧品素材の販売は前期並みだが、食品素材の販売における原価低減等による。 ▶ 営業利益は増益。売上総利益の増加に加え、ナガセヴィータにおける無形資産償却の一部終了、Prinovaグループの効率化推進等による。 （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上高 FY25 768 751 760 810 3,092 FY24 728 744 712 685
Slide 15: 主要製造子会社概況 －ナガセケムテックス－
主要製造子会社概況 －ナガセケムテックス－ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益。 ・ 変性エポキシ樹脂の販売は、増加。モバイル機器向け低調な一方、AI半導体向け堅調による。 ・ フォトリソ材料の販売は利益率が改善。主要顧客の事業撤退により数量減少も、原価低減活動が貢献。 ▶ 営業利益は売上総利益の増加により、増益。一方、研究開発費等の一般管理費は増加。 ※2025年4月1日付で機能性色素事業をナガセヴィータから移管。 （億円） 連結セグメント別 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上総利益割合 売上高 FY25 66 66 70 67 270 FY24 66 64 66 61 258
Slide 16: 主要製造子会社概況 －ナガセヴィータ－
主要製造子会社概況 －ナガセヴィータ－ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益。 ・ 食品素材販売は利益率が改善。数量が減少した一方、原価低減効果による。 ・ 香粧品素材の販売は前期並み。海外向けが数量減少した一方、国内向けは新規ビジネス獲得により数量増加。 ▶ 営業利益は売上総利益の増加により、増益。一方、基幹システム入れ替えに伴い償却費は増加。 ▶ のれん等償却費は無形資産償却の一部終了により、減少。（通期影響：前期比約11億円の減少） ※2025年4月1日付でナガセケムテックスへ機能性色素事業を移管。 （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 連結セグメント別 売上高 FY25 8
Slide 17: 主要製造子会社概況 －Prinovaグループ－
主要製造子会社概況 －Prinovaグループ－ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益。 ・ 食品素材の販売はマーケットシェア拡大により増加。 ・ 製造業は好調に推移。Solutions事業におけるプロダクトミックス改善、Nutrition事業の効率化による利益率改善が貢献。 ▶ 営業利益は売上総利益の増加により、増益。（前期貸倒引当金約13億円計上も影響） （億円） １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 売上高 FY25 539 530 514 557 2,142 FY24 504 537 488 466 1,996 連結セグメント別 増減額 34 △6 25 91 145 売上総利益割合
Slide 18: Prinovaグループ Nutrition事業の状況
Prinovaグループ Nutrition事業の状況 ▶ 2025年度は人員体制の最適化や製造工程の見直しが概ね完了し、赤字幅を大幅に縮小。 ▶ 2026年度はトップライン成長と継続的な原価低減を図り、黒字化を目指す。 Nutritioｎ事業の収益回復 USD百万 ■効率化による原価低減を実行 25.0 20.0 ・人員体制の最適化 15.0 10.0 ・原料調達/サプライチェーンの合理化 5.0 ・製造工程の見直し/自動化設備の効率的運用 0.0 -5.0 -10.0 コスト削減を進め更なる収益性改善を目指す -15.0 -20.0 貸倒引当金 USD約８百万 -25.0 ■トップラインの改
Slide 19: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 ▶ SACHEM社のアジア事業（以下、ナガセサークレアグループ）、ナガセダイアグノスティックスの取得にあたり、有利子負債を活用。 （億円） 2025年3月末 2026年3月末 増減額 主な増減 流動資産 5,601 5,663 61 （現金及び預金） 663 455 △207 （売掛債権） 3,112 3,214 101 （棚卸資産） 1,662 1,775 113 固定資産 2,480 3,052 571 ナガセサークレアグループ、ナガセダイアグノスティックス （投資有価証券） 720 875 155 資産の部合計 8,081 8,715 633 流動負債 2,695 2,9
Slide 20: 連結キャッシュ・フロー計算書
連結キャッシュ・フロー計算書 ▶ 投資CFは４６５億円のキャッシュアウト。ナガセサークレアグループ、ナガセダイアグノスティックスの取得等による。 ▶ 財務CFは２５３億円のキャッシュアウト。成長投資の実行にあたり負債調達を行った一方、自己株式の取得および配当金の支払い等による。 ▶ 現金及び現金同等物は２０５億円減少。 （億円） 2024年度 2025年度 営業活動によるキャッシュ・フロー 363 478 (税金等調整前四半期純利益) 381 459 (有形・無形資産償却費) 180 196 (運転資本の増減) △82 27 （その他） △116 △205 投資活動によるキャッシュ・フロー △
Slide 21: セグメント変更について
セグメント変更について ▶ 事業ポートフォリオの明確化と意思決定の迅速化を目的に、５セグメントを３セグメントへ再編。これにより成長分野への資本配分を加速させるとと もに、ROICを基軸とした経営を徹底し、資本効率を意識した収益構造への転換を図ります。 現セグメント 事業部 新セグメント 事業部 機能化学品 機能化学品 機能素材 スペシャリティケミカル スペシャリティケミカル 加工材料 ポリマーグローバルアカウント マテリアル ポリマーグローバルアカウント モビリティ モビリティソリューションズ モビリティソリューションズ エレクトロニクス エレクトロニクス 電子・ エネルギー エレクトロニクス
Slide 22: 2026年度 通期業績見通し
２０２６年度 通期業績見通し ▶ 売上高および各段階利益において過去最高を更新。 ▶ 売上総利益は増益。前期の需要先取りの反動減がある一方、堅調に事業を推移。加えて利益率も改善。 ▶ 営業利益は増益。成長に向けた先行投資やオフィス移転等により費用が増加する一方、堅調な事業推移と退職給付費用の減少による。 ▶ 3月末時点の外部環境等を踏まえ、通期業績見通しを策定 ※数理差異の償却にかかる退職給付費用： 202５年度 約３億円(損)、202６年度 約40億円(益) （億円） 2025年度 2026年度 増減額 前期比 実績 見通し 売 上 高 9,727 10,000 272 103% 売 上 総
Slide 23: 2026年度 セグメント別業績見通し
２０２６年度 セグメント別業績見通し ▶ 全セグメントとも営業利益は減益。売上総利益が増加する一方、成長に向けた先行投資やオフィス移転に伴う費用増加等による。 （億円） 2025年度 2026年度 増減額 前期比 実績 見通し 売上高 4,905 4,955 49 101% ・電機・電子業界向けの樹脂販売において数量を伸長させ、プロダクトミックスの改善によ 売上総利益 757 776 18 102% り利益率を向上(旧加工材料) マテリアル <利益率> 15.4% 15.7% 0.2ppt — ・自動車向け機能素材・機能部品の販売を増加(旧モビリティ) 営業利益 214 196 △18 91%
Slide 24: 2026年度 主要製造子会社の業績見通し
２０２６年度 主要製造子会社の業績見通し ▶ ナガセケムテックス： 売上総利益は増益。変性エポキシ樹脂の販売を、AI半導体向けに堅調に推移させること等による。 営業利益は減益。売上総利益が増加する一方、将来に向けた新規事業立ち上げに向けた開発費用等で一般管理費が増加することによる。 ※202６年4月1日付で福井山田化学工業を吸収合併 ▶ ナガセヴィータ： 売上総利益は減益。食品・香粧品素材販売が堅調に推移。一方、原材料価格の変動影響、今後の新体制における市場基盤の強化を 見据えた戦略的なマーケティング施策展開のため費用増加。 営業利益は減益。売上総利益の減少に加え、人的資本への積極投資による一
Slide 25: 株主還元状況
株主還元状況 ▶ 2028年度までの3ヶ年において、継続増配を基本とし、自己株式の取得も機動的に実行（機動的の判断基準：EPS 3ヶ年30％成長） ▶ 202６年度の1株当たり配当金は中間13円、期末14円の年間27円を予定（1７期連続増配見通し） ▶ 2026年4月1日付で株式分割（4分割）を実施 （百万円） （%） 機動的に実施 1株当たり 配当額/円 10.00 10.50 11.00 11.50 13.50 17.50 20.00 22.50 25.00 27.00 ※ 2025年度の期末配当金は、2026年6月開催予定の第111回定時株主総会に附議予定です。 ※ 2026年4月1日付
Slide 26: Walk the Talk 2028
Hp aAe = STB Walk the Talk 2028 A\NAGASE | Delivering next.
Slide 27: トップメッセージ
トップメッセージ この5年間は 激しい環境変化に 対応できる強靭な経 その実現に向けて 資本効率の向上と既存事業での収 営基盤を構築するため 収益の質の向上と経営のス 益構造の高度化に加え 我々の強みである 商社 製造 ピード・効率性の改善を進めてきました 研究の三つの機能をお互いが手段としてフル活用し 結果として成果を出せる体制に改革でき ＫＧＩも達成 NAGASEにしかできないバリューチェーン全体での することができました 高付加価値創出を進めてまいります すべては 皆様のご理解のお陰と深く感謝申し上げま す また 「ひと」こそがNAGASEのすべての実行力の源 泉です 「ひと」を最重要の
Slide 28: 目次
目次 1. 前中期経営計画 ACE 2.0の振り返り 2. 中期経営計画 Walk the Talk 2028 28
Slide 29: 前中期経営計画 ACE 2.0 基本方針
前中期経営計画 ACE 2.0 基本方針 ACE 2.0では、収益構造および企業風土の変革を掲げ、 収益基盤の構築と成長に向けたマインドセットを実行し、“質の追求”の推進を設定 収益構造の変革 企業風土の変革 ❶ 収益性・効率性の追求 ❶ 経済価値と社会価値の追求 • 全社規模の事業入替と資源再配分の実施 • サステナビリティマインドの醸成と 財務/非財務情報のモニタリング徹底 ❷ 既存事業の強化 • グローバリゼーションによる事業機会の拡大 ❷ 効率性の追求 • 製造業の生産性向上と技術革新による付加 • 資本効率性への意識の深化 価値の拡大 • コア業務の生産性の向上 ❸ “持続可能な事業
Slide 30: 定量目標：KGI達成状況
定量目標：KGI達成状況 率の経営、意思決定のスピードアップによる筋肉質な企業体質への転換を目指し、各種施策を実行 KGIの営業利益350億円の常態化、ROE8.0%以上を共に達成しました ACE 2.0 550 9 8.0 KGI 7.7 500 8 ROE8.0% 6.6 6.4 7 450 447 5.9 5.9 6 400 390 KGI 352 5 350 営業利益 333 350億円 4 306 300 3 250 2 219 200 1 150 0 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 営業利益（億円） ROE（％） 営業利益（KGI
Slide 31: 定量目標：非財務目標／KPI
定量目標：非財務目標／KPI サステナビリティの推進として掲げた非財務目標を達成 また、率の経営の推進のため3つの財務KPIを設置・運用し、収益力を向上しました ■ 非財務目標 プロジェクト 2025年目標 2025年度 カーボンニュートラル SCOPE1、２削減率（2013年度比） 37％以上削減 達成（49.2％） 従業員 （単体）エンゲージメントサーベイ 60以上 達成（61.7） エンゲージメント （グループ）エンゲージメントサーベイ実施割合 100％ 達成（100％） ■ KPI プロジェクト KPI 2020年度 2025年度 売上総利益率 18.3％ 19.3％ 率の経営 3指標
Slide 32: ACE 2.0 “質の追求” 振り返り
ACE 2.0 “質の追求” 振り返り 事業ポートフォリオを事業軸から機能軸に変更、製造機能（半導体、フード、ライフサイエンス）へのリ ソースの投下、不採算事業の整理・撤退を実行、率の経営により収益性を向上、グループ会社を再編し、 既存事業を強化しました 収益構造の変革 企業風土の変革 ❶ 収益性・効率性の追求 ❶ 経済価値と社会価値の追求 • 「半導体、フード、ライフサイエンス」における製造機能を強化 • 非財務目標を設定し、目標を達成 旭化成ファーマ社診断薬事業、Sachem社のアジア事業、 • マテリアリティの見直しを実施 Aplinova社（ブラジルフード商社）を買収 ❷ 効率性の追求
Slide 33: 注力領域の進捗
【参考資料】 注力領域の進捗 半導体、フード、ライフサイエンスの3分野に積極的に資本を投下 ■ 注力 グループの製造機能を強化し、資本効率性を意識した収益基盤づくりを推進しました ■ 基盤 単位：億円 【注力領域の売上総利益額】 半導体分野 フード分野 491 ライフサイエンス分野 424 380 3７５ 366 235 334 186 150 202 244 250 190 175 207 81 75 70 225 238 256 159 176 178 163 175 137 2024年度実績 2025年度実績 2026年度見通し 2024年度実績 2025年度実績 2026年度見通し 2
Slide 34: 改善領域の進捗
【参考資料】 改善領域の進捗 対象を明確にした上で改善プランを策定・実行 改善の見込めない事業、取引からは撤退、商権返上を実施し、損失額を減少させました 改善対象 対策 1.事業子会社の営業損失および持分法損失 ・早期に改善プランを策定し、実行改善が見込めないものは撤退検討 2.減損損失懸念資産 ・全件リストアップしモニタリング。改善が見込めないものは商権返上 3.不採算取引 【事業子会社の営業損失、持分法損失、減損損失、不採算取引の金額規模】 単位：百万円 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 △ 516 固定資産減損 △ 1,173 △ 2,276 △ 2,
Slide 35: 新中期経営計画 Walk the Talk 2028に込める想い
新中期経営計画 Walk the Talk 2028 に込める想い われわれが この3年間で実行したいことは ACE 2.0で取り組んできた成長戦略を具現化させると共に、 その先の将来に向けた新たな種まきを行うことです その二つを確実に実行していくという決意から Walk the Talk（有言実行） を新中期経営計画の名称といたします 35
Slide 36: NAGASEのありたい姿
NAGASEのありたい姿 マテリアルを通じて、お客様と社会の課題を解決し 「ひと」と「地球」のウェルビーイングに貢献する NAGASE 36
Slide 37: サステナビリティに対する考え
サステナビリティに対する考え 不確実性の高い外部環境のもと サステナビリティを成長戦略の中核に据え マテリアリティを起 点とし 事業ポートフォリオの再構築を進め ありたい姿の実現を目指します ありたい姿の実現 マテリアリティを解決する事業の立上・推進 解決すべきマテリアリティ 脱炭素社会 サプライチェーンの持続性 資源循環社会 健康寿命延伸 取巻く社会問題 環境問題 エネルギー問題 健康問題 食料問題 ※24年9月にマテリアリティの一部を見直し 37
Slide 38: 新中期経営計画の位置づけ
新中期経営計画の位置づけ 人と地球のウェルビーイングに 貢献するNAGASE 飛躍的成長 時価総額1兆円 Walk the Talk 2028 の早期実現 ACE 2.0では、質の追求を軸に、 営業利益：500億円以上 変革に向けた基盤整備と体質の 目標 ROE ：9.0％以上 強化を進めるとともに、株主視 点を重視した経営への転換を 飛躍的成長への基盤づくり 図ってきました ⚫ 成長戦略の具現化 ⚫ 将来に向けた新たな柱を構築 ⚫ 変革に耐える強靭性 新中期経営計画では、ACE 2.0で構築し ACE 2.0 てきた基盤を前提に、「構造改革」から「成 営業利益：447億円 長加速」へフェーズ
Slide 39: 新中期経営計画の３つの基本方針
新中期経営計画の３つの基本方針 3年間で時価総額1兆円に値する企業への進化を見据え、スケール、レジリエンス、 そして成長を牽引する人材の強化を基本方針と位置づけ推進します ⚫ 成長投資（ACE 2.0)の確実な収益化 ⚫ One NAGASEでユニークネスの創出 成長戦略の実行 ⚫ 継続的な不採算事業の整理・改善 ⚫ M&Aを活用したポートフォリオの拡充 ⚫ 個の力の強化 「ひと」の育成 ⚫ 行動変容の加速のためのダイバーシティの推進 ⚫ 資本効率性の追求 強靭性の構築 ⚫ コーポレートガバナンスの高度化 ⚫ 新たに発生するリスクへの対応力の強化 39
Slide 40: セグメント体制の変更
成長戦略の実行 成長戦略の実行 「ひと」の育成 セグメント体制の変更 強靭性の構築 事業ポートフォリオの明確化を目的に、５セグメントを３セグメントへ再編 これにより成長分野への資本 配分を加速させるとともに、ROICを基軸とした経営を徹底し、資本効率を意識した収益構造への転換を 図ります FY25 FY25 事業部 現セグメント 新セグメント 営業利益 営業利益 機能化学品 機能素材 93億円 スペシャリティケミカル マテリアル ２０6億円 ポリマーグローバルアカウント 加工材料 ７６億円 モビリティソリューションズ モビリティ 37億円 エレクトロニクス 電子・ エネルギー 1４８億円 エレ
Slide 41: セグメント別 成長戦略
成長戦略の実行 成長戦略の実行 「ひと」の育成 セグメント別 成長戦略 強靭性の構築 各セグメントにセグメント長を配し、責任と権限を委譲、意思決定の迅速化を図り、 多様な事業環境に即した戦略を確実に実行し成長を加速させます 2028年度 ・エリアポートフォリオの入替え EBITDA ・石化再編に伴う新たなサプライチェーンの確保 ２３５億円 マテリアル 営業利益 ・グループ製造商品（フィルター、パイプ）の生産能力強化 ２２０億円 ・サステナビリティに貢献する事業の創出 ・半導体用封止材の生産能力強化 EBITDA ・新商品の立ち上げと市場での実績化 ２１６億円 エレクトロニクス 営業利益 ・高純
Slide 42: 成長投資（ACE 2.0）の確実な収益化
成長戦略の実行 成長戦略の実行 「ひと」の育成 成長投資（ACE 2.0）の確実な収益化 強靭性の構築 ACE 2.0から計画してきた成長投資（施策）を確実に実行するとともに、投資成果の最大化を図ることで持 続的な企業価値向上を実現します フォーカス グロース チャレンジ 競争優位性のある ポートフォリオの入替 インキュベート機能 自社製品の強化 効率化の追求 将来に向けた仕込み ■ 投資予定額：700億円 ■ 投資予定額：100億円 ■ 投資予定額：200億円 ■ 国土強靭化用パイプ生産能力増強 ■ 石化再編に伴う商権拡大 ■ MOF製品事業の開発 ■ フィルター事業の強化 ■ エリアポート
Slide 43: One NAGASEでユニークネスの創出
成長戦略の実行 成長戦略の実行 「ひと」の育成 One NAGASEでユニークネスの創出 強靭性の構築 NAGASEの商社・製造・研究の3機能をフル活用しバリューチェーン全体で高付加価値を生み出す 「NAGASEにしかできない独自のモデル＝ユニークネス」を創出し、将来を牽引するドライバーへ進化させ ます バイオ 生分解 次世代 抗酸化 スティミュラント SAP 冷却技術 アミノ酸 生体反応 センサー ユニークネス 低糖化 技術 我々が 健康寿命延伸 脱炭素社会 解決すべき マテリアリティ 資源循環社会 サプライチェーンの持続性 商社 製造 研究 我々の ３つの機能 ネットワーク マッチング力
Slide 44: ユニークネスの具体例
成長戦略の実行 【参考資料】 「ひと」の育成 ユニークネスの具体例 強靭性の構築 Case Study 1 Case Study 2 資源循環（再生紙おむつ） 健康寿命延伸（シュガーリダクション） 売上目標：500億円～ 売上目標：４５０億円～ ◼ 課題 ： 使い捨ておむつの大量廃棄による温室効果ガス排出 ◼ 課題 ： 砂糖の過剰摂取による糖尿病や心血管疾患などの ◼ 解決策 ： 自社開発した生分解SAPを採用した使用済みおむつ 健康負担 から高純度な分離精製を行い、再生パルプ、SAF、固 ◼ 解決策 ： 砂糖を代替する新素材の開発とその素材と酵素など 形燃料などへ再利用する独自スキームを構築
Slide 45: 飛躍的成長への計数ロードマップ
成長戦略の実行 成長戦略の実行 「ひと」の育成 飛躍的成長への計数ロードマップ 強靭性の構築 収益性の高いエレクトロニクス、ライフサイエンスセグメントに資本を重点配分し、収益構造のバランス化を 進めます 並行してユニークネスを創出し、収益規模の拡大とROEの向上を通して時価総額1兆円とのス ケールギャップの解消を進めます 売上利益 売上総利益の推移 単位：億円 ユニークネス 2,296 ライフサイエンス 1,876 1,146 63% エレクトロニクス 60% 55% マテリアル 20年度 25年度 28年度 飛躍的成長 32年度 ROE 5.9％ ROE 8.0％ ROE 9.0％ ROE
Slide 46: 個の力の強化
成長戦略の実行 「ひと」の育成 「ひと」の育成 個の力の強化 強靭性の構築 前例踏襲ではなく、自らの意志で動く「ひと」こそがNAGASEの実行力の源泉です 「ひと」を最重要の経営資本と位置づけ、個の力を強化し、それを束ねることで組織の限界を突破していきます ２種のリーダーを育成 個の力 個別の要素を組み合わせて構想する力 プロジェクトエンジニア 複雑な要素を統合し、 構想を実行可能なものに具体化する力 構想から実現までを推進できる「ひと」 周囲を巻き込み、やりきる力 個の才能を目利きし、能力を引き出す力 ビジネスオーケストレーター グループ全体を俯瞰し、強みを引き出し、 グループ全体を把握し、
Slide 47: 資本効率性の追求（ROIC経営の深化）
成長戦略の実行 強靭性の構築 「ひと」の育成 資本効率性の追求（ROIC経営の深化） 強靭性の構築 「稼ぐ力」と「回す力」の両面から資本効率を引き上げ、持続的に企業価値を向上します 売上総利益率（対 売上） 利益率の向上 販売費率（対 売上） 一般管理費率(対 売上総利益） ROICの向上 運転資本回転率（対 売上） ※１ ※１ 商社部門の効率性指標 回転率の向上 固定資産回転率（対 売上） ※２ ※２ 製造部門の効率性指標 47
Slide 48: 資本効率性の追求（キャッシュアロケーション）
成長戦略の実行 強靭性の構築 「ひと」の育成 資本効率性の追求（キャッシュアロケーション） 強靭性の構築 政策保有株式の売却を進め 資本を成長に振り向けます あわせて負債を活用し、ROICおよび EPSの向上につなげます 2023～2025年度 2026～2028年度 （単位：億円） （単位：億円） M&A 2,000 2,000 自己株式取得 有利子負債 有利子負債 M&A 配当 自己株式取得 営業キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 配当 投資 投資 政策保有株式の売却 政策保有株式の売却 0 0 キャッシュイン キャッシュアウト キャッシュイン キャッシュアウト 48
Slide 49: コーポレートガバナンスの強化
成長戦略の実行 強靭性の構築 「ひと」の育成 コーポレートガバナンスの強化 強靭性の構築 第三者視点を入れた取締役会の実効性評価を毎期実施し、抽出された課題への取組みを実行 監督機能を高度化し、コーポレートガバナンスを強化します 更なる取締役会の実効性の向上 【取締役会の構成】 ・独立社外取締役比率の維持・向上 ・執行への権限移譲と監督機能の強化 ・多様性の確保 【取締役会の審議】 ・経営方針に関わる議題設定 ・討議時間の確保と質の向上 49
Slide 50: 株主還元方針
株主還元方針 継続増配を基本とし、自己株式の取得も機動的に実施します 成長投資とのバランスをとりながら、 EPS成長（３年間で30％）を意識し、株主価値の向上を図ります 飛躍的成長に向けてEPSを段階的に向上 ACE 2.0 Walk the Talk 総還元性向 40 継続増配 100％ 100 20 １株あたり配当 EPS 7.5 8 8.25 10 10.5 11 11.5 13.5 17.5 20 22.5 25 0 0 １株あたり配当額 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Slide 51: Walk the Talk 2028 経営指標
Walk the Talk 2028 経営指標 ■ 全社KGI ■ 事業KPI 営業利益 EBITDA 収益力 500億円以上 各個社、セグメントで設定 財務 資本 ROE ROIC 効率性 9.0％以上 各個社、セグメントで設定 カーボン Scope1,2排出量削減率 非財務 ニュートラル （2021年度比） ※ 32.7% ※本目標は、SBT認定を取得済みの2030年目標と整合 51
Slide 52: 経営理念
経営理念 社会の構成員たることを自覚し、 誠実に正道を歩む活動により、 社会が求める製品とサービスを提供し、 会社の発展を通じて、 社員の福祉の向上と社会への貢献に努める 52
Slide 53: https://www.nagase.co.jp/ir/ https://www.nagase.co.jp/contact/
■当社ウェブサイト 投資家情報ページ https://www.nagase.co.jp/ir/ ■お問合せはこちらから https://www.nagase.co.jp/contact/ 当プレゼンテーション資料には、2026年５月７日時点の将来に関する前提・見通し・計画に基づく予測 が含まれています。世界経済・競合状況・為替変動等に関わるリスクや不確定要因により、実際の業績が 記載の予測と異なる可能性があります。 Copyright © 2026 NAGASE & CO., LTD.
Slide 54: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 飛躍的成長（時価総額１兆円）の早期実現のための基盤づくり ～「Walk the Talk 2028」に基づく価値向上ストーリー～ Walk the Talk ACE 2.0 2028 飛躍的成長を実現する「３つの基本方針」 KGI KGI １．成長戦略の実行 ⚫ 成長投資（ACE 2.0)の確実な収益化 営業利益： 営業利益： 447億円 500億円以上 ⚫ One NAGASEでユニークネスの創出 ⚫ 継続的な不採算事業の整理・改善 ⚫ M&Aを活用したポートフォリオの拡充 ROE： ROE： ８％ 9％以上 2．「ひと」の育成 ⚫ 個の力の
Slide 55: 各指標の推移
各指標の推移 2020年度 2021年度 202２年度 2023年度 2024年度 増減 2025年度 ＋1.6 ROE 5.9％ 7.7％ ６.６％ 5.9％ 6.4％ 8.0％ ＋1.1 ROIC 4.2％ 5.3％ 4.4％ ４.０％ ４.４％ 5.5％ ＋0.3 WACC 5.7％ 5.5％ 5.７％ 5.9％ ５.９％ 6.2％ ＋0.07 NET DEレシオ 0.23倍 0.33倍 0.3８倍 0.27倍 0.27倍 0.34倍 +275 純資産（億円） 3,384 3,55０ 3,７８３ ４,０１3 ４,０64 4,340 ＋156 有利子負債（億円） 1,189 1,665 1
Slide 56: 外部評価機関からの評価推移
外部評価機関からの評価推移 ２０１９年度 202０年度 2021年度 2022年度 ２０２３年度 2024年度 2025年度 評価機関 最高値 実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 FTSE 5.0 １．２ １．９ 2.7 3.5 4.2 4.2 4.2 MSCI AAA BB BB BBB A A A AA Climate A C B B A- A- A- A Change Water A C B A‐ A A A A Ｃ Ｄ Forest A C- C C B B B B Ｐ Supply ー ー ー A A A A Chain A （リーダー） （リーダー） （リーダー） （リーダー
Slide 57: 2021年度～2025年度の主要なキャッシュイン・アウト実績
2021年度～2025年度の主要なキャッシュイン・アウト実績 （単位：億円） キャッシュ・イン 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 ５カ年累計 キャッシュ・アウト 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 ５カ年累計 調整後営業CF※ 525 363 476 515 521 2,401 配当・自己株式取得 124 139 178 270 331 1,044 政策保有株式売却等による収入 92 96 71 35 50 346 DX・研究開発等への投資 71 68 78 69 71 359 運転資本の減少 ー ー 330 ー 27 35
Slide 58: Prinovaグループの事業概要
Prinovaグループの事業概要 商社業 製造業 Aromas Ingredients Solutions Nutrition Flavors 香料などを食品・ 2000品目以上の食 プレミックス等を担い、 企画提案から完成品 専門の調香師が開発 ニュートリション 品素材を食品・ニュー 豊富な素材を組み合 製造までワンストップ する確かなフレイバー 価 市場へ安定供給 トリション市場へ安心 わせ、 顧客ニーズに でソリューションを提 を提供 値 の品質・価格にて安定 合わせソリューション 供 （グループ内製造の付 供給 を提供 加価値） 【主要取扱品】 【主要取扱品】 【主な事業】 【主な事業