Dampskibsselskabet Norden A/s · OMXCOP:DNORD

Dampskibsselskabet Norden A/s — Shareholder Meeting (April 2015)

52 slides from Dampskibsselskabet Norden A/s's shareholder meeting presentation, Apr 23, 2015

1. Slide 1: Velkommen til generalforsamling 2015

   VELKOMMEN TIL GENERAL- FORSAMLING 2015 Radisson Blu Falconer 23. april 2015 NORDEN Generalforsamling 2015 | 1 The preferred partner in global tramp shipping

2. Slide 2: Velkomst og valg af dirigent

   VELKOMST OG VALG AF DIRIGENT v. bestyrelsesformand Mogens Hugo NORDEN Generalforsamling 2015 | 2 The preferred partner in global tramp shipping

3. Slide 3: Generalforsamlingens lovlighed

   GENERALFORSAMLINGENS LOVLIGHED v. dirigent, advokat Henning Aasmul-Olsen NORDEN Generalforsamling 2015 | 3 The preferred partner in global tramp shipping

4. Slide 4: Dagsorden

   DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

5. Slide 5: Bestyrelsens beretning

   BESTYRELSENS BERETNING v. bestyrelsesformand Mogens Hugo NORDEN Generalforsamling 2015 | 5 The preferred partner in global tramp shipping

6. Slide 6: 2014 – et usædvanligt år

   2014 – ET USÆDVANLIGT ÅR  Udfordringer stod i kø  Enkeltfaktorer svingede den forkerte vej  Tørlastmarkedet skuffede voldsomt  Stærkt tankmarked i 4. kvartal  Årets resultat USD -416 mio. NORDEN Generalforsamling 2015 | 6 The preferred partner in global tramp shipping

7. Slide 7: Tiltag

   TILTAG  Investeringer standset  7 skibe solgt  Fleksibilitet udnyttet og tørlastflåde reduceret med 21%  Arbejdskapital forbedret med USD 34 mio. NORDEN Generalforsamling 2015 | 7 The preferred partner in global tramp shipping

8. Slide 8: Tiltag

   TILTAG  USD 221 mio. i nye Afdækning for kommende år i Tørlast kreditfaciliteter 60% 50%  Spareprogram iværksat 40% Mål: USD 20 mio. årligt 30%  Forbedret brændstofeffektivitet 20% 10%  Tørlastafdeling reorganiseret 0% Ultimo Q1 Ultimo Q2 Ultimo Q3 Ultimo Q4  Afdækningen for 2015 markant 2014 f

9. Slide 9: Historisk ringe tørlastmarked

   HISTORISK RINGE TØRLASTMARKED  Laveste niveau nogensinde 509 point  Højeste niveau i 2008; 11.793 point  Fortsat udfordrende markedsforhold de kommende par år  Hensættelse foretaget Baltic Dry Index (BDI) udvikling 2013-2015 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt N

10. Slide 10: 2014 hovedtal

    2014 HOVEDTAL USD mio. 2014 2013 Omsætning 2.038 2.146 EBITDA – før hensættelse -31 24 Hensættelse -230 0 EBITDA -261 24 Salgsavancer 0 3 Af- og nedskrivning -68 -79 EBIT -335 -51 Dagsværdiregulering af visse sikringsinstrumenter -62 11 Resultat før skat Årets resultat NORDEN Generalforsamling 2015

11. Slide 11: Bunkerhedging

    BUNKERHEDGING  Indkøb afdækkes med kontrakt  Kender omkostninger  Giver forudsigelighed  NORDEN spekulerer ikke i oliepris NORDEN Generalforsamling 2015 | 11 The preferred partner in global tramp shipping

12. Slide 12: 2014 hovedtal

    2014 HOVEDTAL USD mio. 2014 2013 Omsætning 2.038 2.146 EBITDA – før hensættelse -31 24 Hensættelse -230 0 EBITDA -261 24 Salgsavancer 0 3 Af- og nedskrivning -68 -79 EBIT -335 -51 Dagsværdiregulering af visse sikringsinstrumenter -62 11 Resultat før skat -413 -43 Årets resultat -416 -48 NORDEN Gener

13. Slide 13: Skibsværdier afspejler markedet

    SKIBSVÆRDIER AFSPEJLER MARKEDET  46 egne skibe  14,5 nybygningsordrer  Værdi pr. 31/12 2014: USD 1.462 mio.  Fortsat pres på skibspriser Merværdi på flåden i USD mio. Prisudvikling 5-årigt skib i USD mio. 200 35 175 30 150 25 92 94 100 20 15 50 24 10 0 5 0 -50 -58 -100 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3

14. Slide 14: Solid finansiel position

    SOLID FINANSIEL POSITION  Fuldt finansieret nybygningsprogram  Likvider og værdipapirer USD 259 mio.  Uudnyttede kreditfaciliteter USD 418 mio.  Finansielt beredskab i alt: USD 677 mio. (DKK 4,1 mia.)  Udnyttes aktivt  Ændret betaling medfører besparelse på USD 10,5 mio. Finansiering af nybygn

15. Slide 15: Aktionærernes afkast

    AKTIONÆRERNES AFKAST  Fra kurs 285 til 131,4 Udbytte pr. aktie (DKK) 9  Fald på 54% 8 7  Stigende omsætning i aktien 6 5  183.825 aktier pr. dag (+66%) 4 3 2 DKK 0 1 0 2010 2011 2012 2013 2014 NORDENs aktiekurs 300 250 200 150 100 50 0 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 Maj-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-

16. Slide 16: Tørlast 2014

    TØRLAST 2014 VOLDSOM FORVÆRRING AF MARKEDET NORDEN Generalforsamling 2015 | 16 The preferred partner in global tramp shipping

17. Slide 17: Faktorer påvirkede markedet negativt

    FAKTORER PÅVIRKEDE MARKEDET NEGATIVT  Indonesien indførte forbud mod eksport af en række råvarer  Sydamerikansk høst var god – ingen ventetider i havnene  Modvind på vejrfronterne NORDEN Generalforsamling 2015 | 17 The preferred partner in global tramp shipping

18. Slide 18: Kina bremser op

    KINA BREMSER OP  Udgør 40% af tørlastmarkedet  Fra vækst på 22% til fald på 7%  NORDEN mindre eksponeret til Kina end markedet  Global efterspørgsel steg mindre end 5% Total kinesisk import (mio. tons) 200 40% 35% 30% 150 25% 20% 100 15% 10% 5% 50 0% - 5% 0 -10% Apr-12 Aug-12 Dec-12 Apr-13 Aug-1

19. Slide 19: Tørlast resultater

    TØRLAST RESULTATER  Indsejling 2% over 1-årige T/C- rater  35% over spot-rater  EBITDA (før hensættelse) USD -64 mio.  Hensættelse USD 230 mio.  EBITDA USD -294 mio. NORDEN Generalforsamling 2015 | 19 The preferred partner in global tramp shipping

20. Slide 20: Tørlast 2015

    TØRLAST 2015  Efterspørgsel forventes at stige 3-5%  Nettoflådetilvækst 4-5%  Skrotning over forventet niveau – annualiseret 4,7%  Indisk kulimport stiger  NORDEN kan udnytte muligheder Vækst i den globale tørlastflåde (mio. tdw.) Kinesisk og indisk kulimport i mio. tons 100 10% 40 80 8% 35 60

21. Slide 21: Tank 2014

    TANK 2014 BEDSTE DRIFTSRESULTAT SIDEN 2008 NORDEN Generalforsamling 2015 | 21 The preferred partner in global tramp shipping

22. Slide 22: Tank resultat

    TANK RESULTAT  Halveret oliepris gav aktivitet  Bedste driftsresultat siden 2008  EBITDA USD 44 mio.  Indsejling 6% over 1-årige T/C-rater Olieprisens fald USD/tønde GNS. MR-indtjening USD/dag Tank EBITDA i USD mio. 130 40.000 50 USD 44 mio. 40 110 30.000 30 90 20.000 20 70 10.000 10 50 0 0 Jan

23. Slide 23: Tank – pæne udsigter

    TANK – PÆNE UDSIGTER  Ændringer i raffinaderikapacitet giver øget transportbehov  Flere leveringer i 2015  Bredt funderet bedring Årlige ændringer i raffinaderikapacitet Vækst i global produkttankflåde (mio. tdw.) 2.000 12 10% 10 8% 1.500 1.000 tønder pr. dag 8 Eksport- 6% 1.000 orienteret 6 4% 4

24. Slide 24: Tank

    TANK GOD TIMING I LEVERING NORDEN Generalforsamling 2015 | 24 The preferred partner in global tramp shipping

25. Slide 25: Bestyrelsen

    BESTYRELSEN NORDENs BESTYRELSE 2014 NORDEN Generalforsamling 2015 | 25 The preferred partner in global tramp shipping

26. Slide 26: Bestyrelsens arbejde i 2014

    BESTYRELSENS ARBEJDE I 2014  Nedsættelse af udvalg  Udvalgsarbejde i fokus  Ny administrerende direktør udpeget NORDEN Generalforsamling 2015 | 26 The preferred partner in global tramp shipping

27. Slide 27: Ledelse

    LEDELSE  Konstitueret administrerende direktør Klaus Nyborg  Ny administrerende direktør Jan Rindbo tiltræder 1. maj 2015  Næstformand i  Dansk statsborger NORDEN  20 års  Konstitueret international administrerende erfaring direktør siden  Senest COO i sommeren 2014 tørlastrederiet Pacific Ba

28. Slide 28: Bestyrelsen 2015

    BESTYRELSEN 2015  Bestyrelsen reduceres  Medarbejdervalg gennemført i april 2015. Valgte medlemmer:  Lars Enkegaard Biilmann  Christian Ingerslev  Thorbjørn Joensen Udtrædende medlemmer:  Ole Clausen  Anne-Katrine Nedergaard  Ændret honorarstruktur NORDEN Generalforsamling 2015 | 28 The pref

29. Slide 29: Løn og bonus 2014

    LØN OG BONUS 2014  Tilbageholdenhed påkrævet  Ingen lønstigning generelt  Ingen bonus til direktion  Tak til medarbejderne NORDEN Generalforsamling 2015 | 29 The preferred partner in global tramp shipping

30. Slide 30: CSR – samfundsansvar

    CSR – SAMFUNDSANSVAR CSR – CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY NORDEN Generalforsamling 2015 | 30 The preferred partner in global tramp shipping

31. Slide 31: Klimarapportering

    CSR KLIMARAPPORTERING  Carbon Disclosure Project –CDP  Op på fornemste liste: A-listen  Antikorruptionstræning gennemført NORDEN Generalforsamling 2015 | 31 The preferred partner in global tramp shipping

32. Slide 32: Organisation

    ORGANISATION Fleksibel og godt rustet til muligheder NORDEN Generalforsamling 2015 | 32 The preferred partner in global tramp shipping

33. Slide 33: Fremtidssikring af teknisk afdeling

    ORGANISATION FREMTIDSSIKRING AF TEKNISK AFDELING  4 skibsgrupper  Én indgang for skibene Skibsgrupper Gruppe 1: Gruppe 2: Gruppe 3: Gruppe 4: Tørlastskibe Tankskibe 1 Tankskibe 2 Skibe i ekstern teknisk drift NORDEN Generalforsamling 2015 | 33 The preferred partner in global tramp shipping

34. Slide 34: Tørlastafdeling omorganiseret

    ORGANISATION TØRLASTAFDELING OMORGANISERET  NORDENs skibe dækker transportbehov fra 28.000 til 180.000 tdw  Samles i 2 i stedet for 5 afdelinger  Processer strømlines – øget fleksibilitet med kunderne i fokus Fra 5 til 2 Skibe UDEN kraner Capesize PostPanamax Panamax Skibe med EGNE kraner Suprama

35. Slide 35: Nyt kontor i Australien

    ORGANISATION NYT KONTOR I AUSTRALIEN  Ser muligheder på det australske marked  Rykker tættere på kunderne  Nye kunder og kontrakter Danmark USA Kina Indien Singapore Brasilien Australien Chile NORDEN Generalforsamling 2015 | 35 The preferred partner in global tramp shipping

36. Slide 36: Forventninger

    FORVENTNINGER TØRLAST – 2015 Endnu et udfordrende år i tørlast TANK – 2015 Året begyndt med gode takter NORDEN Generalforsamling 2015 | 36 The preferred partner in global tramp shipping

37. Slide 37: Forventninger til 2015

    FORVENTNINGER TIL 2015 USD mio. Tørlast Tank Koncern EBIT -40 til 20 5-45 -40 til 40 EBITDA 0-60 40-80 40-120 Salgsavancer skibe m.v. 0 CAPEX 80-120 Forudsætninger  Prognose baseret på kendt kapacitet og afdækning medio februar og indeholder operatørprofit i Tørlast  Åbne skibsdage i Tank beskæfti

38. Slide 38: 20 års rejse

    20 ÅRS REJSE NORDEN Generalforsamling 2015 | 38 The preferred partner in global tramp shipping

39. Slide 39: Tak for opmærksomheden

    TAK FOR OPMÆRKSOMHEDEN NORDEN Generalforsamling 2015 | 39 The preferred partner in global tramp shipping

40. Slide 40: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

41. Slide 41: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

42. Slide 42: Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud

    Ad C: BESTYRELSENS FORSLAG OM ANVENDELSE AF OVERSKUD  Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte for 2014 og følgende resultatfordeling: tUSD Overført, reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode - 125.610 Overført resultat - 290.941 - 416.551 NORDEN Generalforsamling 2015 | 42

43. Slide 43: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

44. Slide 44: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

45. Slide 45: Valg af medlemmer til bestyrelsen

    Ad D: VALG AF MEDLEMMER TIL BESTYRELSEN  Tak til Mogens Hugo efter 20 år på posten NORDEN Generalforsamling 2015 | 45 The preferred partner in global tramp shipping

46. Slide 46: NORDENs markedsværdi og historie

    2008 Marine Money International placerer NORDEN som nummer 2 i verden, når det 2001 handler om økonomisk præstation i shippingindustrien NORDEN åbner kontor i Annapolis 2013 NORDEN opretter ny afdeling for 1996 brændstofeffektivitet 2006 NORDEN åbner kontor i Singapore NORDEN opererer nu en flåde på

47. Slide 47: Valg af medlemmer til bestyrelsen

    Ad D: VALG AF MEDLEMMER TIL BESTYRELSEN  Bestyrelsen foreslår genvalg af Klaus Nyborg: Direktør, født 1963, 51 år Bestyrelsesmedlem siden 2012 og næstformand siden 2013. Medlem af revisionsudvalget Andre ledelseshverv: Formand i A/S United Shipping & Trading Company, Omni Fondsmæglerselskab A/S, Ba

48. Slide 48: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

49. Slide 49: Valg af statsautoriseret revisor

    Ad E: VALG AF STATSAUTORISERET REVISOR  Bestyrelsen foreslår genvalg af PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Bo Schou Jacobsen Rasmus Friis Jørgensen NORDEN Generalforsamling 2015 | 49 The preferred partner in global tramp shipping

50. Slide 50: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

51. Slide 51: Dagsorden

    DAGSORDEN A. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed i det forløbne år B. Beslutning om godkendelse af revideret årsrapport C. Bestyrelsens forslag om anvendelse af overskud D. Valg af medlemmer til bestyrelsen E. Valg af statsautoriseret revisor F. Forslag fra bestyrelsen om: 1. Bemyndigels

52. Slide 52: Tak for i dag

    TAK FOR I DAG NORDEN Generalforsamling 2015 | 52 The preferred partner in global tramp shipping

Dampskibsselskabet NORDEN — Shareholder Meeting (April 2015) on 6ix