Slide 1: 2015年11月期 事業戦略説明会
表紙 2015年11月期 事業戦略説明会 ～新中期経営計画「 Advancing Together 2017」の概要と 今期計画について～ 東京証券取引所第一部 証券コード：8923 シンガポール証券取引所 証券コード：S2D Copyright © 2015 TOSEI CORPORATION, All Rights Reserved. 1
Slide 2: 2015年11月期の業績予想 ～売上・利益項目概要～
2015年11月期の業績予想 ～売上・利益項目概要～ ◆売上高564億円(前期比12.9％増)、 営業利益60億円(同7.9％増)、 当期利益32.5億円(同13％増) 営業利益 税引前利益 売上高 （百万円） （百万円） 6,500 6,500 6,000 （百万円） 5,560 5,500 5,500 5,042 4,663 60,000 4,500 4,500 3,914 56,425 3,500 3,500 3,222 2,856 2,500 2,500 2,218 50,000 49,981 1,500 1,500 500 500 40,000 -500 2012年11月期 2013
Slide 3: 2015年11月期の業績予想 ～セグメント概要～
2015年11月期の業績予想 ～セグメント概要～ 2013年11月期 2014年11月期① 2015年11月期予想 増減（②-①） 構成比 構成比 （1/14予想）② 構成比 増減率 売上高 35,070 100.0 49,981 100.0 56,425 100.0 6,443 12.9 （百万円、％） 不動産流動化事業 11,098 31.6 34,743 69.5 38,844 68.8 4,100 11.8 不動産開発事業 16,347 46.6 6,112 12.2 8,443 15.0 2,330 38.1 不動産賃貸事業 2,703 7.7 4,210 8.4 3,886 6.9
Slide 4: 新中期経営計画 － 2020年に向けた成長ビジョン－
新中期経営計画 － 2020年に向けた成長ビジョン－ Charge Up Next Stage Advancing Together 売上高 2011 2014 2017 1000億構想 基本 ・既存6事業の拡大と成長 ・既存事業の拡大と周辺事業領域の検討 ・グローバルなフィールドへの進出 ・最適ガバナンスと効率的組織運営体制の構築 方針 ・経営インフラストラクチャーの革新 ・人材育成と従業員満足度の向上 ・ブランド確立と定着 564億 トーセイREIT上場 55,000 官民ファンド組成 50,000 45,000 40,000 SGX上場 ＜2020年の姿＞ 35,000 Tosei Si
Slide 5: 新中期経営計画「Advancing Together 2017」4つの基本方針
新中期経営計画「Advancing Together 2017」 4つの基本方針 成 「既存事業の拡大と周辺事業領域の検討」 長 ①既存事業の拡大と周辺事業領域の検討 戦 略 事業戦略① 重 「成長ドライバーの強化」 ・仕入・販売強化（投資用およびエンド向け） 点 事業戦略② 戦 「安定３事業の強化」 略 ・賃貸・ファンド・管理事業における収入の拡大 事業戦略③ 「周辺事業領域への進出・収益化」 ・グローバル事業の強化、金融関連事業の拡大 経 成長を支える経営基盤を強化 営 基 ②最適ガバナンスと ③人材育成と 盤 効率的組織運営体制の 従業員満足度の向上 ④ブランド確立と定着 構築 Copy
Slide 6: 事業戦略① 成長ドライバーの強化 仕入強化
事業戦略① 成長ドライバーの強化 重点戦略 Ⅰ．仕入強化 流動化 開 発 さらなる成長拡大に向け前中計より仕入を強化。 新中計における仕入目標は売上想定で初年度600億円、最終年度800億円超を目指す 【 仕入目標イメージ】 流動化はさらなる大型案件比率の向上を目指す 開発は戸建・マンションに加え、オフィス・商業等の 開発を視野に取得用地の多様化を図る 中計最終年度 800億超 1.3倍へ 中計初年度 伸張 開発 490億 600億 約200億円 1.2倍へ （41物件） 伸張 開発150億円 開発106億円 流動化 流動化 流動化 約600億円 384億円 450億円 2014年11
Slide 7: 事業戦略① 成長ドライバーの強化 -拡大シミュレーション-
事業戦略① 成長ドライバーの強化 -拡大シミュレーション- 2015年11月期は仕入目標600億円（売上想定）の達成を目指すとともに 棚卸資産の販売に注力。 1400.0 総資産1.5倍・売上想定 1400.0 2015年11月末想定 1000億円時のイメージ 自己資本比率 2014年11月末時点 自己資本比率 1,200億 1,200億 1200.0 808 1,200億 42.2% 総資産1200.0 億円 42.2% 自己資本比率 100仕入 100 100 100 42.2% 600億 100 100 712 712 仕入 1000.0 605 935億712 935億 1000.0
Slide 8: 事業戦略① 投資用不動産仕入・販売強化
事業戦略① 成長ドライバーの強化 重点戦略 Ⅱ．投資用不動産仕入・販売強化 流動化 開 発 【 マーケット概況 】 収益不動産、開発用地ともに取得競争激化 ・2014年上半期の上場企業等の不動産取引 ・不動産価格上昇による利回り低下を受けJ-REIT は金融危機前に次ぐ水準に拡大（2.1兆円） の物件取得額減少 ・収益ｵﾌｨｽ・ﾏﾝｼｮﾝの賃料上昇、稼働率向上 ・用地費、建築コスト上昇により開発用地取得の Positive （J-REIT取得物件のＮＯＩ利回り低下、価格上昇） Negative ・銀行の不動産業向け融資は増加傾向 競争激化 【 課題認識】 ・不動産流動化市場は圧倒的な市場規模（
Slide 9: 事業戦略① エンド向け住宅供給強化
事業戦略① 成長ドライバーの強化 重点戦略 Ⅱ．エンド向け住宅供給強化 開 発 【 マーケット概況 】 総じて底堅いものの動向には注視が必要 ・戸建住宅、分譲マンションとも需要は底堅い ・マンション、オフィスの建築費は高騰 ものの動向は注視必要 ・戸建住宅の建築費は緩やかに上昇 ・政府の住宅取得支援策 ・分譲マンション、戸建供給減少(増税反動、建築費） Positive ⇒住宅エコポイント復活・フラット35金利引下げ拡大 Negative ⇒平成26年首都圏戸建着工：58,800戸（前年比7%減） すまい給付金・住宅ローン減税延長 ⇒平成26年分譲MS供給：42,500戸（前年比25%減） 【
Slide 10: 事業戦略② 安定３事業の強化
事業戦略② 安定３事業の強化 重点戦略 賃貸収入増加／フィービジネス収益力向上 賃 貸 ファンド 管 理 【 マーケット概況 】 不動産投資市場の回復を受け、好調に推移 ・都心5区空室率は大幅に改善（5%台） ・取得キャップレート（利回り）の低下や土地 ・平均賃料は12ヶ月連続で上昇（16,000円台） 価格上昇など、マーケットに過熱感があり、 ・2014年～2018年のオフィス平均供給量見通しは 注視が必要 106万㎡ （過去平均104万㎡を若干上回る程度） Negative Positive ・J-REIT市場規模は拡大（11.9兆円） ・東証REIT指数は12月末時点で年初来高値更新(1
Slide 11: 事業戦略② 私募ファンド・CREへの取り組み
事業戦略② 安定３事業の強化 私募ファンド残高の増大にむけ、効率的なオペレーション体制を確立するとともに 新ファンド組成に向けた取り組みを継続 【 私募ファンド・CREへの取り組み】 アセットマネジメント受託資産残高の伸張 【当社最大規模の大型案件のAM受託】（平成26年12月19日） 一般事業会社からのCRE受託の継続拡大 ◆資産運用会社大手ブラック・ストーンの関連するブラック 新ファンド組成に向けた取り組み ストーン・リアル・エステート・パートナーズ・アジアが投 資する204物件、約10,000戸、総額約2,000億円にのぼる 収益マンション（以下、対象物件）の賃貸住宅用不動産事 ア
Slide 12: 事業戦略② J-REIT参入
事業戦略② 安定３事業の強化 スポンサーとして、トーセイ・リート投資法人資産規模拡大に向け、 物件ソーシング力のさらなる強化を図る 【 J-REIT参入】 2014年11月27日 トーセイ・リート投資法人上場 【リート上場時の売却物件】 （スポンサー） スポンサー サポート 事業ポートフォリオに （資産運用会社） おけるバリュー チェーン強化 多摩センタートーセイビル 【リートの投資対象】 ※ ・主に東京経済圏に所在するボリュームゾーンの不動産 が対象 ・オフィス・商業及び住宅の総合型投資 投資法人の資産規模拡大に向けた ソーシング、リーシングサポート等を行う 稲毛海岸ビル ライブ赤羽 ※日
Slide 13: 事業戦略③ 周辺事業領域への進出検討
事業戦略③ 周辺事業領域への進出検討 前中計で整備したグローバルインフラをさらに強化し、有効活用していく アウトバウンド投資ではASEANの中でも安定的なマレーシアを中心に投資機会を模索 【 グローバル事業の強化】 既存インフラの強化と有効活用 【マレーシア不動産への投資】 インバウンド、アウトバウンドの収益モデル確立 ◆マレーシア不動産の特徴 ①外国人でも所有権を取得できる 既存インフラの強化・活用 ②不動産情報の透明性が比較的高い Next Stage2014 ③海外投資の誘致に積極的 グローバルフィールド ・シンガポール証券取引所上場 への進出 ・トーセイ・シンガポール ・NAI
Slide 14: 配当推移・株価現状認識
配当推移 連結業績における利益が前年度実績を大幅に上回ったため、2014年11月期の配当は 前回予想より2円上回る１2円を予定。2015年11月期配当予想は14円。 株価現状認識 [1] [2] [1]÷[2] 時価総額 簿価純資産 PBR PER (2015年2月24日時点) (2014年11月末) (予想) (2015年2月24日時点) 371.7億円 327.2億円 株価 一株あたり純資産 (同上) (同上) 1.14 11.41 770.00円 677.82円 配当推移 2010年11月期 2011年11月期 2012年11月期 2013年11月期 2014年11月期 2015年11月
Slide 15: 当資料取り扱い上の注意・IRお問い合わせ先
今後ともよろしくお願いいたします。 ＩＲに関するお問い合わせ先 経営企画部 TEL：03-3435-2864 FAX：03-3435-2866 URL : http://www.toseicorp.co.jp 当資料取り扱い上の注意 当資料に記されたトーセイ株式会社の現在の計画・見通し・戦略等のうち歴史的事実でないものは、将来の業績に対する見通しであります。将来の業績に対 する見通しは、将来の営業活動や業績に関する説明における「確信」、「期待」、「計画」、「戦略」、「見込み」、「予測」、「予想」その他これらの類義語を用いた ものに限定されるものではありません。これらの情報は、現在において入手可