Fujicco Co., Ltd. · TSE:2908
Fujicco — FY2024 Earnings Presentation
32 slides from Fujicco's earnings presentation, May 30, 2024
Slide 1: 2024年3月期 決算説明会資料
2024年3月期 決算説明会資料 （2023年4月1日～2024年3月31日） 2024年5月30日 （2908） https://www.fujicco.co.jp/
Slide 2: 中期3か年計画の進捗状況 ～4つの戦略ポイント～
中期3か年計画の進捗状況 ～ 4つの戦略ポイント ～ 原点回帰として「コンブとマメ」の取組みを強化した。 ブランド価値の強靭化 昆布事業では、昆布の生産を守るため、生産者の作業負担を軽減することができ る生昆布を使った商品「ふじっ子煮MIRAI」シリーズの開発に注力した。 豆事業では、「体がよろこぶ Everyday Beans!」戦略を展開し、広報室の新設はじ め充実された広報機能をもって、社内外に「豆を食べることの大切さ」について の価値共有を行った。 工場運営の改革 企業理念を具現化した高い安全性・生産性と技術を有した生産体制を構築すべ （生産性向上） く、安全衛生管理知識を有する人財の
Slide 3: 中期3か年定量目標の進捗
中期3か年定量目標の進捗 中計公表時点（2022年５月13日）では、新型コロナウイルス感染症の影 響の長期化、資源価格の高騰や円安の進行等に関し、現在のような外部環 境を想定できなかった。計画の前提条件に乖離が生じたため、足元の経営 環境を踏まえて計画の見直しを行った。 2022年度 2023年度 2024年度 （前期） （当期） （最終年度） （百万円） 2024.1.31 2024.5.13 実績 実績 当初 修正 修正（今回） 売上高 53,915 55,715 57,000 58,500 58,500 営業利益 1,249 1,530 4,250 2,350 2,000 営業利益率 2
Slide 4: 中計3か年定量目標の乖離要因
中計3か年定量目標の乖離要因 外的要因：想定外の資源価格の高騰 内的要因：工場運営の改革の方針変更 《当初の営業利益目標》 《今回の営業利益修正目標》 42.5億円 20億円 事業環境 当グループへの影響 連結業績への影響 新型コロナ影響の 連結 △22.5億円 長期化 原材料高騰・エネルギー 限界利益の減少 △7.5億円 地政学リスクの コスト上昇 (原材料高騰等） 高まり インフレの進行に見合う エネルギーコスト △2.5億円 円安 最低賃金の見直し 製造人件費の増加 △7.5億円 （工場運営の改革） インフレの進行 固定費の増加 △5億円 （縮減目標との差） © FUJICCO Co.,
Slide 5: 事業ポートフォリオの再構築（再掲）
事業ポートフォリオの再構築（再掲） 豆の立直し、素材・通販・海外の拡大 ■現在 ■将来（5年後） ：事業価値 ：事業価値 高 高 花形 問題児 花形 問題児 海外 素材 海外 おかず おかず 素材 通販 通販 ヨーグルト ヨーグルト 市場成長率 市場成長率 豆 豆 デザート デザート 昆布 昆布 低 低 金のなる木 負け犬 金のなる木 負け犬 高 EBITDA 低 高 EBITDA 低 © FUJICCO Co., Ltd. 5
Slide 6: 2024年度 経営方針
2024年度 経営方針 守りから攻めへ （基盤固め） （飛躍） ❶ 豆事業全体の浮上 ❷ 昆布事業のさらなる強化 ❸ 「成長の芽」の事業推進 ❹ DXの推進（3年目） ❺ 稼ぐチカラの復元 ❻ 働きがい改革 © FUJICCO Co., Ltd. 6
Slide 7: 豆事業全体の浮上
豆事業全体の浮上 煮豆の維持・ 煮豆の価値向上PJ 底上げ 技術革新によりお客様の期待を超える卓越した品質の提供 ・甘さの質向上や甘みの強さ見直しによる品質とブランド の最適化リニューアル ・食品先端技術の探索と豆への応用検証から中期的技術開 素材豆の 発戦略の立案 シェアアップ 煮豆の販売強化PJ 豆カテゴリーのトップライン伸長 ・エリアごとの販売戦略策定 豆とおかずの ・棚割り、店舗への配荷活動、プロモーションの有機的な連携 組み合わせ ・「健康日本21」に沿った食卓提案・プロモーション実施 未来型ミールバランスソリューション 新しい「マメ」 フレイル予防・生活習慣病の予防を目的として、大
Slide 8: 昆布事業のさらなる強化
昆布事業のさらなる強化 佃煮のシェアアップと「生昆布」新商品の開発 ■カップ佃煮物量前年比推移 120 既存ラインナップ 110 100 3 月値上実施 駆込み需要反動減 90 ふじっ子煮 ふじっ子煮 ふじっ子煮 前年の急伸長の反動減 MIRAI おいしい減塩 80 70 ＋ 60 物量前年比 生昆布を活用した新商品開発 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 1月 2月 3月 2023年 2024年 © FUJICCO Co., Ltd. 8
Slide 9: 「成長の芽」の事業推進
「成長の芽」の事業推進 「素材事業」「通信販売事業」「海外事業」にリソース投下 素材事業 通信販売事業 海外事業 輸出事業の拡大と現地生産 ・「善玉菌のチカラ」の ・3つの素材の拡販と増産体 及び販売体制の構築 リニューアル 制の構築 ・フジッコフーズインドネ ・安全性の高い健康食品「デ ①「フジフラボン」 シアにて、ヨーグルト、 ンタフローラ」「クロク ②「クロノケア」 和食食材の展開 ロ」に注力 ③「昆布ミネラル」 ・東南アジア圏でのヨーグ ・クロスセル商品開発に向け ・新規素材の研究・開発 ルトテスト販売の実施 たOEMの検討 ・東南アジア圏での現地生 産拠点の検討 © FUJICCO
Slide 10: 稼ぐチカラの復元
稼ぐチカラの復元 資本コストを意識した事業収支改善活動スタート 資本コスト4.6％ ＞ 連結営業利益率2.7％ ■損益分岐点推移 （百万円） 6,000 100.0% 営業利益 損益分岐点売上高比率 ①事業収支改善チームの設置 5,000 95.0% ・営業・生産・企画の三位一体で 現状の事業収支の課題設定とその 4,000 90.0% アクションプランの検討 ・最適物量と最適生産ライン配置の 3,000 検討 85.0% 2,000 ②FCR活動の全社展開による損益分岐 1,000 80.0% 点管理の強化 0 75.0% 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023
Slide 11: 資本コストや株価を意識した経営の実現（再掲）
資本コストや株価を意識した経営の実現（再掲） 企業価値向上の実現 （PBR） 現状 0.77倍 「5つの健康」の実現に取り組み 目標 1倍 成長戦略と効率経営の両輪を力強く推進する PER 成長戦略 効率経営 ROE （PER） 現状 37.8倍 事業ポートフォリオの再構築 資本効率を意識した経営 （ROE） 現状 2.0％ 目標 20倍 目標 5.0％ 新商品貢献度 売上高の拡大 （新商品貢献度） 新規 （売上高） （総資産回転率） 現状 539億円 現状 0.77 現状 0.7％ 売上高 目標 650億円 目標 0.90 100億円 事業ポート づくり 資本構成 新事業の拡大 利益率の改善
Slide 12: 配当方針
配当方針 安定配当として年間配当金46円以上を目標とする ■配当方針の変更内容 変更前 配当性向40％以上の維持を目標とする。 変更後 安定配当として年間配当金46円以上の継続的な配当を目標とする。 【１株あたり年間配当金の推移（円）】 41 45 46 46 46 38 40 34 35 36 30 30 30 32 32 25 25 25 28 28 28 22 © FUJICCO Co., Ltd. 12
Slide 13: 2023年度 決算概要
2023 ER iREORE
Slide 14: 連結損益計算書（前年との比較）
連結損益計算書（前年との比較） 2023/3期 2024/3期 増減額 増減率 百万円 ％ 百万円 ％ 売上高 53,915 100.0 55,715 100.0 1,799 3.3％ 売上原価 38,185 70.8 39,271 70.5 1,085 売上総利益 15,730 29.2 16,444 29.5 714 販管費 14,480 26.9 14,913 26.8 433 営業利益 1,249 2.3 1,530 2.7 280 22.4％ 営業外損益 308 0.6 350 0.6 42 経常利益 1,558 2.9 1,881 3.4 323 20.7％ 特別損益 529 1.
Slide 15: 営業利益の増減要因分析（前年との比較）
営業利益の増減要因分析（前年との比較） 営業利益の期初予想の達成に伴う決算賞与の支給と、成長に向けた戦略的投資 を実施しつつも、値上げの実施、物量を維持したことによって限界利益が増加。 エネルギー費用もピークアウトし増益に寄与した。 （百万円） 198 226 577 269 1,530 1,249 営業 営業 利益率 利益率 2.7％ 2.3％ 営業利益 280百万円前期を上回る © FUJICCO Co., Ltd. 15
Slide 16: 当期純利益の増減要因分析 ～特別損益の比較～
当期純利益の増減要因分析 ～ 特別損益の比較 ～ （百万円） 前期 当期 前期差 特別利益 880 110 △770 特別損失 350 395 44 （百万円） 差引 529 △284 △814 148 38 808 194 323 1,406 192 1,110 当期純利益 296百万円 前期を下回る © FUJICCO Co., Ltd. 16
Slide 17: 連結製品分類別売上高（前年との比較）
連結製品分類別売上高（前年との比較） 前期 構成比 当期 構成比 前期比 （百万円） 前期差 実績 ％ 実績 ％ ％ 惣 菜 製 品 18,625 34.5 19,060 34.2 435 102.3 昆 布 製 品 14,422 26.8 15,712 28.2 1,290 108.9 豆 製 品 9,969 18.5 9,949 17.9 △20 99.8 ヨーグルト製品 6,430 11.9 6,471 11.6 41 100.6 デザート製品 2,578 4.8 2,654 4.8 76 103.0 そ の 他 製 品 1,890 3.5 1,867 3.3 △23 98.8 合 計
Slide 18: 連結損益計算書（期初予想との比較）
連結損益計算書（期初予想との比較） 期初予想 当期実績 差 増減率 百万円 ％ 百万円 ％ 売上高 55,800 100.0 55,715 100.0 △84 △0.2％ 売上原価 39,400 70.6 39,271 70.5 △128 売上総利益 16,400 29.4 16,444 29.5 44 販管費 15,100 27.1 14,913 26.8 △186 営業利益 1,300 2.3 1,530 2.7 230 17.7％ 営業外損益 250 0.4 350 0.6 100 経常利益 1,550 2.8 1,881 3.4 331 21.4% 特別損益 0 0.0 △284 △0
Slide 19: 営業利益の増減要因分析（期初予想との比較）
営業利益の増減要因分析（期初予想との比較） 値上げを実施しつつも物量は確保できたが、原材料費の高騰が想定を上回り、限界 利益は未達となった。情勢不安の中、エネルギーの高騰を予算に組み込んだが、政 府の激変緩和措置もあり6億円の収束。固定費の削減も進み増益を確保した。 （百万円） 128 505 607 1,530 1,300 営業 営業 利益率 利益率 2.3％ 2.7％ 営業利益 230百万円期初予想を上回る © FUJICCO Co., Ltd. 19
Slide 20: 連結製品分類別売上高（期初予想との比較）
連結製品分類別売上高（期初予想との比較） 構成比 構成比 予想比 （百万円） 期初予想 当期実績 予想差 ％ ％ ％ 惣 菜 製 品 19,386 34.7 19,060 34.2 △326 98.3 昆 布 製 品 14,731 26.4 15,712 28.2 981 106.6 豆 製 品 10,022 18.0 9,949 17.9 △73 99.2 ヨーグルト製品 6,786 12.2 6,471 11.6 △315 95.3 デザート製品 2,783 5.0 2,654 4.8 △129 95.3 そ の 他 製 品 2,088 3.7 1,867 3.3 △221 89.4 合
Slide 21: 連結損益計算書（7/28修正予想との比較）
連結損益計算書（7/28修正予想との比較） 修正予想 当期実績 差 増減率 百万円 ％ 百万円 ％ 売上高 56,500 100.0 55,715 100.0 △784 △1.4％ 売上原価 39,600 70.1 39,271 70.5 △328 売上総利益 16,900 29.9 16,444 29.5 △455 販管費 15,100 26.7 14,913 26.8 △186 営業利益 1,800 3.2 1,530 2.7 △269 △15.0％ 営業外損益 250 0.4 350 0.6 100 経常利益 2,050 3.6 1,881 3.4 △168 △8.2% 特別損益 0 0
Slide 22: 営業利益の増減要因分析（7/28修正予想との比較）
営業利益の増減要因分析（ 7/28修正予想との比較） エネルギー費用の減少や固定費削減に努めたが、下期に入ってからは苦戦が続き、 トップラインを高めることが出来なかった。加えて、原材料費の高騰が継続し、限 界利益は想定を下回り、営業利益は修正予想18億円に届かなかった。 （百万円） 120 685 295 1,800 1,530 営業 営業 利益率 利益率 3.2％ 2.7％ 営業利益 269百万円修正予想を下回る © FUJICCO Co., Ltd. 22
Slide 23: 連結製品分類別売上高（7/28修正予想との比較）
連結製品分類別売上高（ 7/28修正予想との比較） 構成比 構成比 予想比 （百万円） 修正予想 当期実績 予想差 ％ ％ ％ 惣 菜 製 品 19,656 34.8 19,060 34.2 △596 96.9 昆 布 製 品 15,301 27.1 15,712 28.2 411 102.6 豆 製 品 10,111 17.9 9,949 17.9 △162 98.3 ヨーグルト製品 6,766 12.0 6,471 11.6 △295 95.6 デザート製品 2,604 4.6 2,654 4.8 50 101.9 そ の 他 製 品 2,060 3.6 1,867 3.3 △193 90
Slide 24: 四半期会計期間の売上・営業利益の増減推移
四半期会計期間の売上・営業利益の増減推移（前期比） （単位：百万円） 売上高 営業利益 営業利益率 前第１Ｑ 12,896 296 2.3％ 第１Ｑ 実績 13,634 170 1.2％ （４－６月） 増減 738 △126 － 前同四半期比 105.7％ 57.4％ － 前第２Ｑ 13,406 237 1.8％ 第２Ｑ 実績 13,831 490 3.5％ （７－９月） 増減 425 253 － 前同四半期比 103.2％ 206.6％ － 前期第３Q 15,049 737 4.9％ 第３Ｑ 実績 15,314 1,000 6.5％ （10－12月） 増減 264 262 － 前同四半期比
Slide 25: 連結貸借対照表（前期末との比較）
連結貸借対照表（前期末との比較） 2023/3末 2024/3末 【増減】 ■現預金は1,934百万円の減少とな 単位：百万円 り、主な増減は以下のとおり 流動負債 流動負債 現預金 8,407 現預金 11,340 9,430 税引前利益 1,596百万円 13,275 固定負債 固定負債 減価償却費 3,414百万円 1,940 2,022 売掛金 売掛金 売上債権 △1,261百万円 9,003 10,265 棚卸資産 △1,622百万円 棚卸資産他 固定資産の取得 △2,403百万円 棚卸資産他 11,031 12,577 長期預金預入 △1,000百万円 配当金 △1,311百万円
Slide 26: 2024年度 業績予想
20244F Rin Fai L
Slide 27: 1/31公表数値からの変更点
1/31公表数値からの変更点 1/31に中期3か年計画の最終年度（2025年3月期）の定量目標として、営業利益 目標を23.5億円と公表したが、為替の円安傾向、調味料等の原材料価格の上昇に 歯止めがかからず、20億円へ下方修正した。 ■1/31公表数値との比較 （百万円） 1/31公表 5/13公表 増減 売上高 58,500 58,500 0 売上原価 40,650 41,000 350 売上総利益 17,850 17,500 △350 販売費 15,500 15,500 0 ・円安による原材料の 営業利益 2,350 2,000 △350 輸入コスト上昇 ・調味料等の原材料コスト 経常利益
Slide 28: 連結業績予想
連結業績予想 2024/3期 2025/3期予想 増減額 百万円 ％ 百万円 ％ 売上高 55,715 100.0 58,500 100.0 2,784 売上原価 39,271 70.5 41,000 70.1 1,728 売上総利益 16,444 29.5 17,500 29.9 1,055 販売費及び一般管理費 14,913 26.8 15,500 26.5 586 営業利益 1,530 2.7 2,000 3.4 469 営業外損益 350 0.6 250 0.4 △100 経常利益 1,881 3.4 2,250 3.8 368 特別損益 △284 △0.5 0 0.0 284 税引前
Slide 29: 営業利益の増減要因分析（前年との比較）
営業利益の増減要因分析（前年との比較） 円安影響及び諸資材の値上がりを値上げで吸収し、限界利益は12億円の増 加を見込む。 給与水準の段階的な改善で人件費は増加するものの、企業価値向上に向けた 戦略的経費を組み込みつつ、増収増益に持ち込む。 （百万円） 1,200 380 250 100 2,000 1,530 営業 利益率 営業 3.4％ 利益率 2.7％ 営業利益 469百万円前年を上回る © FUJICCO Co., Ltd. 29
Slide 30: 連結製品分類別売上高
連結製品分類別売上高 2024/3 構成比 2025/3 構成比 前期比 （単位：百万円） 前期差 実績 ％ 予想 ％ ％ 惣 菜 製 品 19,060 34.2 20,392 34.8 1,332 107.0 昆 布 製 品 15,712 28.2 15,961 27.2 249 101.6 豆 製 品 9,949 17.9 10,434 17.8 485 104.9 ヨーグルト製品 6,471 11.6 6,932 11.8 461 107.1 デ ザ ー ト 製 品 2,654 4.8 2,817 4.8 163 106.1 そ の 他 製 品 1,867 3.3 1,964 3.3 9
Slide 31: 連結設備投資額と減価償却費の推移
連結設備投資額と減価償却費の推移 直近3か年の設備投資は更新投資主体であったが、2025年3月期はおばんざい 小鉢の生産ライン増設はじめ43億円を見込む。 したがって、減価償却費は前期並みの34億円を見込む。 （百万円） （百万円） 9,000 3,800 3,639 8,000 3,698 3,600 3,414 3,400 7,000 3,400 6,000 3,176 3,200 5,000 3,000 2,955 4,300 4,000 8,232 2,800 2,762 7,268 1,350 3,000 2,600 5,656 1,200 2,000 2,405 3,638 2,4
Slide 32: 将来予想に関する注意事項・お問合せ先
この資料には、当社の現在の業績見通しなどが含まれております。それ ら将来の予想数値などは、現在入手可能な情報をもとに、当社が予測し たものであります。実際の業績などは、今後の様々な条件・要素により この予想などとは異なる場合があり、この資料はその実現を確約した り、保証するものではございません。 ～ お問合せ先 ～ 経営企画本部長 尾西 輝昭 経営企画部課長 文野 龍 ＴＥＬ 078-303-5921 © FUJICCO Co., Ltd. 32