Nagase & Co., Ltd. · TSE:8012
Nagase & — Q3 FY2025 Earnings Presentation
34 slides from Nagase &'s earnings presentation, Feb 5, 2026
Slide 1: 2025年度 第3四半期 決算説明資料
2025年度 第3四半期 決算説明資料 長瀬産業株式会社 （証券コード：8012） 2026年2月5日 公表 Copyright © 2026 NAGASE & CO., LTD.
Slide 2: エグゼクティブサマリー
エグゼクティブサマリー 前年同期比較 前期比ポジティブ 前期比ネガティブ 第３四半期累計において、売上高および各段階利益において過去最高を更新 ROIC経営を追求し収益性が向上、売上総利益率を0.9ppt改善 商社業は、機能素材やモビリティの自動車関連ビジネスが低調に推移 202５年度 第3四半期決算 Prinovaグループは、商社業については販売数量増加により好調、製造業はSolutions事業を中心とした新規案件の獲得や、 Nutrition事業における効率化の推進により回復基調となり、全体として好調に推移 ナガセケムテックスのAIサーバー用半導体向け変性エポキシ樹脂の販売は、米中関係の影
Slide 3: 目次
目次 ■ 連結損益計算書 P4 ■ 所在地別 売上総利益 P5 ■ 業態・セグメント別売上総利益 2期比較 P6 ■ 業態・セグメント別営業利益 2期比較 P7 ■ セグメント概況 P8～ P12 ■ 主要製造子会社概況 P13～P15 ■ Prinovaグループ Nutrition事業の状況 P16 ■ 連結貸借対照表 P17 ■ 連結キャッシュ・フロー計算書 P18 ■ 2025年度 通期業績見通し P19～P21 ■ 株主還元状況 P22 ＜参考情報＞ 資本コストや株価を意識した経営 P24 ※ 当期より、Prinovaグループにおいて製造原価 と販売費及び一般管理費の区分を一部変更して
Slide 4: 連結損益計算書
連結損益計算書 ▶ 第３四半期累計において、売上高および各段階利益において過去最高を更新 ▶ 売上総利益は利益率改善に取組み、増益 ▶ 営業利益は数理差異の償却にかかる退職給付費用増加やM＆A関連費用計上等により一般管理費が増加したものの、増益 ▶ 四半期純利益は2020年度に撤退を決定した中国でのガラス基板の薄型加工事業に係る事業撤退損（約△２６億円）を計上したものの、負ののれん 発生益（約１７億円）や投資有価証券売却益（約３２億円）の計上等もあり、増益 （億円） 2024年度 2025年度 増減額 前年同期比 通期見通し 進捗率 第3四半期 第3四半期 売 上 高 7,180 7,240
Slide 5: 所在地別 売上総利益
所在地別 売上総利益 ▶ 国内は主にナガセヴィータの利益率改善やナガセケムテックスの変性エポキシ樹脂の販売増加（輸出含む）により、増益 ▶ 海外は米州でのPrinovaグループの事業好調に加え、グレーターチャイナ、アセアンでの半導体関連ビジネスが好調に推移し、増益 国内・海外売上総利益（億円） 海外売上総利益の地域別内訳（億円） 1,500 100% 800 その他 合計 1,388 1,400 合計 735 13 合計 1,312 90% 750 その他 海外 735 1.9% 1,300 合計 687 12 海外 687 700 1.8% 欧州 1,200 80% 650 116 15.9
Slide 6: 業態・セグメント別売上総利益 2期比較
業態・セグメント別売上総利益 2期比較 ▶ 商社業は電子・エネルギーや生活関連が好調な一方、モビリティや機能素材の自動車関連ビジネス等が低調に推移し横ばい ▶ 製造業は生活関連におけるPrinovaグループの製造業の回復やナガセヴィータの利益率改善に加え、電子・エネルギーにおけるナガセケムテックス の変性エポキシ樹脂の販売増加等により約７７億円の増益 ▶ セグメント別ではモビリティ、機能素材が減少した一方、電子・エネルギー、生活関連が伸長 （詳細はセグメント概況にて説明） 業態・セグメント別 売上総利益（億円） セグメント別 売上総利益 増減（億円） 1,500 生活関連 合計 1,388 合
Slide 7: 業態・セグメント別営業利益 2期比較
業態・セグメント別営業利益 2期比較 ▶ 商社業は数理差異の償却による退職給付費用増加やM&A関連費用計上等の影響により約3８億円の減益 ▶ 製造業はPrinovaグループで前第２四半期に計上した貸倒引当金（約13億円）の反動やNutrition事業の効率化推進に加え、ナガセヴィータの無形 資産の償却が一部終了したこと等により、約６0億円の増益 ▶ その他・全社は主に数理差異の償却による退職給付費用増加の影響により減益 （数理差異の償却による退職給付費用：2024年度通期 約35億円(益)、2025年度通期 約3億円(損) 四半期毎に均等按分し計上） 業態・セグメント別 営業利益（億円） セグ
Slide 8: セグメント概況 機能素材
機能素材 セグメント概況 機能素材 ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、減益 ・ 塗料原料の販売は自動車用・建築用の需要減少により減少 ・ 半導体材料の原料販売は増加 ▶ 営業利益は売上総利益の減少を受け、減益 （億円） 【注力施策】 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 機能化学品事業部 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 売上高 当期 380 381 391 1,153 1,570 73% ▶ グローバルな調達力を活かした石化産業や市場 前期 405 388 372 370 1,166 1,537 の変化を捉えたビジネス機会の獲得 増減率 △ 6.1% △ 1.7% 4
Slide 9: セグメント概況 加工材料
加工材料 セグメント概況 加工材料 ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益 ・ OA等電機・電子業界向けの数量減少により樹脂の販売が減少したものの、プロダクトミックスを改善させたことにより、利益率は改善 ・ ナガセルータックの工業用ホース・土木用パイプの販売が増加 ▶ 営業利益は売上総利益が増加したものの、人件費等の一般管理費が増加したこと等により横ばい （億円） 【注力施策】 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 ポリマーグローバルアカウント事業部 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 売上高 当期 502 526 512 1,542 2,080 74% ▶ グローバルブ
Slide 10: セグメント概況 電子・エネルギー
電子・エネルギー セグメント概況 電子・エネルギー ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益 ・ 半導体材料の販売は増加 ・ ナガセケムテックスの変性エポキシ樹脂の販売は、モバイル機器向けが低調に推移したが、AIサーバー用半導体向けが堅調に推移し、増加 ・ Pac Techグループのウェハバンピング装置販売およびバンピング受託サービスが好調に推移 ▶ 営業利益はM&A関連費用を計上したものの、売上総利益の増加を受け、増益 （億円） 【注力施策】 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 エレクトロニクス事業部 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 ▶ 半導体市場における商材の拡充
Slide 11: セグメント概況 モビリティ
モビリティ セグメント概況 モビリティ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、減益 ・ 売上総利益の約半分を占める樹脂の販売は横ばい ・ 内外装・電動化用途の機能素材・機能部品の販売は減少 ▶ 営業利益は売上総利益の減少を受け、減益 （億円） 【注力施策】 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 モビリティソリューションズ事業部 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 ▶ 電動化関連素材・部品の取扱いを一層拡充 売上高 当期 305 332 335 972 1,280 76% 前期 321 338 343 317 1,003 1,320 ▶ 北米・インド等の成長市場へのリソース投下
Slide 12: セグメント概況 生活関連
生活関連 セグメント概況 生活関連 ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益 ・ 中間体・医薬品原料の販売は増加 ・ ナガセヴィータは香粧品素材の販売が増加したことに加え、原価低減等により利益率が改善 ・ Prinovaグループにおける食品素材の販売は数量増加により、増加 ・ 営業利益は売上総利益の増加に加え、ナガセヴィータにおける無形資産償却の一部終了や、Prinovaグループの効率化推進等により、増益 （億円） 【注力施策】 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 ライフ＆ヘルスケア製品事業部 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 ▶ 自社製品の拡販に国内外で注力 売上高
Slide 13: 主要製造子会社概況 －ナガセケムテックス－
主要製造子会社概況 －ナガセケムテックス－ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益 ・ 変性エポキシ樹脂の販売は、モバイル機器向けが低調に推移したが、AIサーバー用半導体向けが堅調に推移し、増加 ・ フォトリソ材料は販売数量が減少したものの、原価低減等により利益率が改善 ▶ 営業利益は、研究開発費等の一般管理費が増加したものの、売上総利益の増加により、増益 ※2025年4月1日付で機能性色素事業をナガセヴィータから移管 （億円） 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 連結セグメント別 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 売上総利益割合 売上高 当期 66 66 70 20
Slide 14: 主要製造子会社概況 －ナガセヴィータ－
主要製造子会社概況 －ナガセヴィータ－ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益 ・ 食品素材の販売は減少したものの、原価低減等により利益率が改善 ・ 香粧品素材の販売は、新規採用等もあり国内向けが好調に推移し、増加 ▶ 営業利益は、基幹システム入れ替えに伴う償却費が増加したものの、売上総利益の増加により、増益 ▶ のれん等償却費は、無形資産償却の一部終了により減少（通期影響：前期比約11億円の減少） ※2025年4月1日付でナガセケムテックスへ機能性色素事業を移管 （億円） 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 連結セグメント別 売上高
Slide 15: 主要製造子会社概況 －Prinovaグループ－
主要製造子会社概況 －Prinovaグループ－ ▶ 売上総利益は主に以下の理由により、増益 ・ 食品素材の販売は数量増加により、増加 ・ 製造業はSolutions事業を中心にプロダクトミックスが改善し、回復基調 ▶ 営業利益は、前第２四半期に計上した貸倒引当金（約13億円）の反動や、Nutrition事業の効率化推進による一般管理費の減少等により、増益 （億円） 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 連結セグメント別 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 売上総利益割合 売上高 当期 539 530 514 1,584 2,532 63% 前期 504 537 488 466
Slide 16: Prinovaグループ Nutrition事業の状況
Prinovaグループ Nutrition事業の状況 Nutritioｎ事業の収益回復 USD百万 ■効率化による原価低減を実行 6.0 4.0 ・人員体制の最適化 2.0 ・原料調達/サプライチェーンの合理化 0.0 ・製造工程の見直し/自動化設備の効率的運用 -2.0 -4.0 -6.0 コスト削減を進め更なる収益性改善を目指す 貸倒引当金 -8.0 USD約８百万 -10.0 -12.0 24Q1 24Q2 24Q3 24Q4 25Q1 25Q2 25Q3 25Q4 ■トップラインの改善に向けた取り組みを実行 見通し Gross Profit Operation Profit ・営業体制
Slide 17: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 ▶ SACHEM社のアジア事業、ナガセダイアグノスティックスの取得にあたり、有利子負債を一部活用 （億円） 2025年3月末 2025年12月末 増減額 主な増減 流動資産 5,601 5,654 53 （現金及び預金） 663 435 △227 （売掛債権） 3,112 3,336 223 （棚卸資産） 1,662 1,703 41 固定資産 2,480 2,950 469 SACHEM社アジア事業＋157、ナガセダイアグノスティックス+103 （投資有価証券） 720 863 142 資産の部合計 8,081 8,604 523 コマーシャルペーパー＋345、１年内返済予定
Slide 18: 連結キャッシュ・フロー計算書
連結キャッシュ・フロー計算書 ▶ 投資CFはSACHEM社のアジア事業、ナガセダイアグノスティックスの取得等により４３２億円の支出 ▶ 財務CFは成長投資の実行にあたり負債調達を行った一方、自己株式の取得および配当金の支払い等により１０７億円の支出 ▶ グループ内資金を有効活用し、成長投資へ一部充当したことから、現金及び現金同等物は２３８億円の減少 （億円） 2024年度 2025年度 第3四半期 第3四半期 営業活動によるキャッシュ・フロー 214 293 (税金等調整前四半期純利益) 322 353 (有形・無形資産償却費) 135 142 (運転資本の増減) △111 △16 （その他）
Slide 19: 2025年度 通期業績見通し(変更なし)
２０２５年度 通期業績見通し(変更なし) ▶ フード関連ビジネスはPrinovaグループの製造業における新規案件獲得と効率化推進によるコスト削減が大きく進捗 ▶ 自動車関連ビジネスは一部のEV関連顧客の生産台数減少により、機能素材・機能部品の販売が低調に推移 ▶ 半導体関連ビジネスはナガセケムテックスのAIサーバー用半導体向け変性エポキシ樹脂販売が、米中関係により市場の先行きが不透明であるもの の、半導体材料の販売がグレーターチャイナ向けを中心に想定以上に好調に推移 ▶ 数理差異の償却による退職給付費用が増加することにより、販売費及び一般管理費が増加 ※数理差異の償却による退職給付費用： 20
Slide 20: 2025年度 セグメント別業績見通し(変更なし)
２０２５年度 セグメント別業績見通し（変更なし） ▶ 機能素材は半導体材料の販売が堅調に推移するものの、一般管理費の増加により、減益 ▶ 加工材料は、樹脂の販売数量は減少するが、プロダクトミックスを改善させることにより、増益 ▶ 電子・エネルギーは、半導体材料の好調な販売に加え、ナガセケムテックスのAIサーバー用半導体向けの変性エポキシ樹脂販売が堅調に推移し、増益 ▶ モビリティは、一部のEV関連顧客の生産台数減少により、機能素材・機能部品の販売が低調に推移し、減益 ▶ 生活関連は、Prinovaグループにおいて、Solutions事業の新規案件の獲得とNutrition事業の効率化によるコス
Slide 21: 2025年度 主要製造子会社の業績見通し(変更なし)
２０２5年度 主要製造子会社の業績見通し（変更なし） ▶ ナガセケムテックス： 売上総利益は、変性エポキシ樹脂の販売が、AIサーバー用半導体向けの堅調な推移等により、増益 営業利益は、売上総利益の増加を受け、増益 ▶ ナガセヴィータ： 売上総利益は、食品素材および香粧品素材の販売好調により増益 営業利益は、売上総利益の増加に加え、のれん等償却費の減少により、増益（無形資産償却の一部終了に伴う増益影響：約１１億円） ▶ Prinovaグループ： 売上総利益は、食品素材販売が好調に推移することに加え、Solutions事業の新規案件の獲得によるプロダクトミックス改善により、増益 営業利益は、Nut
Slide 22: 株主還元状況
株主還元状況 ▶ 2025年度の1株当たり配当金は期末配当を当初予定の５０円から５円増配し、中間45円、期末55円の年間100円を予定（16期連続増配見通し） ▶ 2024年度に引き続き、2025年度においても総還元性向100％の方針に変更なし ▶ 自己株式取得を200億円実施済 ▶ 2026年2月に30億円の自己株式取得を決議（期間：2026年2月～2026年3月を予定） （百万円） （%） 40,000 105.4 110.0 配当総額 自己株式取得 総還元性向 総還元性向100%方針 100.0 35,000 31,500 90.0 30,000 76.5 80.0 26,888 25,
Slide 23: https://www.nagase.co.jp/ir/library/pdf/factbooks/20250804-1.pdf https://www.nagase.co.jp/ir/ https://www.nagase.co.j…
■株主・投資家向け会社案内（初回対話の方向け） https://www.nagase.co.jp/ir/library/pdf/factbooks/20250804-1.pdf ■当社ウェブサイト 投資家情報ページ https://www.nagase.co.jp/ir/ ■お問合せはこちらから https://www.nagase.co.jp/contact/ 当プレゼンテーション資料には、2026年2月5日時点の将来に関する前提・見通し・計画に基づく予測 が含まれています。世界経済・競合状況・為替変動等に関わるリスクや不確定要因により、実際の業績が 記載の予測と異なる可能性があります。 C
Slide 24: 資本コストや株価を意識した経営
再掲 資本コストや株価を意識した経営 中期経営計画最終年度において、引き続き取組みを推進する 企業価値向上に向けた方針 中期経営計画 ACE 2.0で掲げる成長戦略、財務・資本戦略の遂行 現状の課題認識 2007年度以降PBRは1倍割れの状態 株主資本コストは投資家との対話から８.0％以上（CAPMの活用や投資家への聞き取り実施により随時把握） 純資産に対する政策保有株式の割合が13.9％と引き続き高水準 取組み事項 収益性・効率性 • ROIC経営の浸透：売上総利益率および資本回転率の向上 • 改善領域における不採算事業・不採算取引を削減 • 政策保有株式の段階的な削減 資本コス
Slide 25: NAGASEの各セグメントを取り巻く事業環境
再掲 NAGASEの各セグメントを取り巻く事業環境 業界 25年度通期に対する当初想定 上期の動向 下期の動向 セグメント 自動車用途は微増、建築用途は回復見込めず、 自動車用途は横ばい、建築用途は減少、全体 塗料 概ね上期並み 全体として概ね横ばい として前期比減少 機能素材 米中関係の影響によりAI関連需要に不透明 AI関連需要の伸長、スマホ・PCなどの堅調な AI関連需要は堅調、スマホ・PCなども堅調な 半導体 感漂う。スマホ・PCなどは需要に落ち着きが 生産により前期比好調に推移 生産により前期比好調に推移 みられる。 電子・エネルギー スマート ハイエンドは堅調、ミドル・ローエンドは
Slide 26: 売上高・売上総利益・営業利益 四半期推移
売上高・売上総利益・営業利益 四半期推移 （億円） 四半期実績 第3四半期 通期見通し 進捗率 １Q ２Q ３Q ４Q 累計実績 24年度実績 売上高 当期 2,373 2,424 2,443 7,240 9,640 75% 前期 2,392 2,417 2,370 2,269 7,180 9,449 増減率 △ 0.8% 0.3% 3.1% 0.8% 2.0% 売上総利益 当期 443 465 479 1,388 1,830 76% 前期 437 442 432 420 1,312 1,733 増減率 1.3% 5.3% 11.0% 5.9% 5.6% <利益率> 当期 18.7% 19.2
Slide 27: 将来に向けた成長戦略 収益構造の変革
収益構造の変革 再掲 将来に向けた成長戦略 注力領域である製造機能（フード・半導体・ライフサイエンスの3分野）に積極投資し、 中長期的な利益規模・利益率の向上を狙う 注力・育成領域に対する潜在的投資額 注力領域と育成領域の強化に繋がるキャッシュ 基盤 約８００億円 （M&Aや設備投資） と付加価値の高い情報を獲得 育成 将来の収益源となる分野で、新たなチャレンジ 育成 注力 を進める 将来の収益源 特定分野の製造機能 注力 注力領域の売上総利益を概ね倍へ増やす 研究開発 （バイオ） フード （億円） ９００ 新規事業（新製品等） 半導体 200 新規エリア ライフサイエンス （グローバルサウス
Slide 28: 収益構造の変革 改善領域の進捗
収益構造の変革 再掲 改善領域 2025年度の進捗 光学デバイス向け機能性材料の開発・製造を行うInkron Oyの譲渡により営業損失を削減 Radiant Opto-Electronics Corporationと株式譲渡契約を締結し、２０２５年１０月に約10億円で譲渡完了 2024年度の営業赤字は約2億円 改善対象・取組み 1.事業子会社の営業損失および関連会社の持分法損失 早期に改善プランを策定し、実行。改善が見込めないものは撤退検討 2.減損損失懸念資産 3.不採算取引 全件リストアップしモニタリング。改善が見込めないものは商権返上 【事業子会社の営業損失、持分法損失、減損損失、不採算
Slide 29: フード分野の取組み Aplinova社買収
収益構造の変革 フード分野の取組み ブラジルにおけるフード事業拡大に向け Aplinova 社を買収 ～グローバルサウスにおける顧客チャネル基盤の拡大へ～ Aplinovaについて 買収の目的 所 在 地 : ブラジル・サンパウロ ✓ グローバル展開の一環として、南米市場を強化 事 業 内 容 : プレミックス、フレーバー、着色料、粉末油脂等 ✓ Aplinova社の顧客基盤1,000社超で顧客チャネルを拡大 の食品向け素材・加工品の販売・受託製造 ✓ Prinovaグループのアミノ酸・ビタミンなどの販路を拡張 拠 点 : 本社、工場、物流センター 従 業 員 数 : 79名 スキーム 規模
Slide 30: 半導体分野の取組み ～SACHEM社のアジア事業～
収益構造の変革 再掲 半導体分野の取組み ～SACHEM社のアジア事業～ ▶ SACHEM 社のアジア地域における半導体用高純度化学品事業を１０１M＄で取得、2025年６⽉にグループ入り（PL連結は第2四半期から） ▶ TMAH※をはじめとする各種ケミカルの高純度化技術、現像液の回収・再生技術、 次世代プロセスケミカルの開発体制を獲得 ▶ ２０３０年頃に売上総利益約４０億円を目指す ※ 半導体やフラットパネルディスプレイの製造工程で使用される現像液テトラメチルアンモニウムヒドロキシド 事業規模 シナジー効果 半導体分野の売上総利益 （億円） • 新たな技術と製品をグループポートフォリオに追加し
Slide 31: ライフサイエンス分野の取組み ～ナガセダイアグノスティックス～
収益構造の変革 再掲 ライフサイエンス分野の取組み ～ナガセダイアグノスティックス～ ▶ 旭化成ファーマ社の診断薬用酵素事業等を承継、ナガセダイアグノスティックスとして、2025年7⽉にグループ入り ▶ 診断薬、診断薬用酵素およびその他ライフサイエンス原料の開発、製造および販売を行う ▶ ２０３０年頃に売上総利益約４０億円を目指す 事業規模 シナジー効果 ライフサイエンス分野の売上総利益 （億円） 内、約4０億円が本案件 ４００ • 微生物・酵素ポートフォリオ拡大により、バイオ関連製品（酵素、酵素反 応物、発酵生産物）の開発力を強化 200 内、約１8億円（９か月分）が本案件 • ナガセケムテ
Slide 32: 2025年度のキャッシュアロケーション
企業風土の変革 再掲 20２５年度のキャッシュアロケーション 有利子負債およびグループ内資産の活用により、成長投資と株主還元の双方を推進 キャッシュイン キャッシュアウト 成長投資 営業CF 265～ 公表済みのM&Aの実行 成長投資 3００億円 数百億円規模のM&Aは 資産入替 ４10億円 逐次検討 政策保有株の縮減等 注力領域3分野の特定機能 グループ内キャッシュマネジ 資産入替 140億円 企業価値 の強化、ミッシングパーツを メントによる現預金の活用 獲得 最大化 その他投資 育成領域でCVCやグローバ ２4０億円 ルサウスへ投資等 有利子負債の調達拡大 格付け維持が可能な範囲で 借入
Slide 33: Prinovaグループの事業概要
再掲 Prinovaグループの事業概要 商社業 製造業 Aromas Ingredients Solutions Nutrition Flavors 香料などを食品・ 2000品目以上の食 プレミックス等を担い、 企画提案から完成品 専門の調香師が開発 ニュートリション 品素材を食品・ニュー 豊富な素材を組み合 製造までワンストップ する確かなフレイバー 価 市場へ安定供給 トリション市場へ安心 わせ、 顧客ニーズに でソリューションを提 を提供 値 の品質・価格にて安定 合わせソリューション 供 （グループ内製造の付 供給 を提供 加価値） 【主要取扱品】 【主要取扱品】 【主な事業】 【主
Slide 34: 2021年度～2024年度の主要なキャッシュイン・アウト実績
再掲 ２０２１年度～２０２4年度の主要なキャッシュイン・アウト実績 （単位：億円） キャッシュ・イン 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 4カ年累計 キャッシュ・アウト 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 4カ年累計 調整後営業CF※ 525 363 476 515 1,879 配当・自己株式取得 124 139 178 270 713 政策保有株式売却等による収入 92 96 71 35 296 DX・研究開発等への投資 71 68 78 69 288 運転資本の減少 ー ー 330 ー 330 運転資本の増加 631 200 ー 82 913 有利子