Japan Lifeline Co., Ltd. · TSE:7575
Japan Lifeline — Q3 FY2025/3 Earnings Presentation
55 slides from Japan Lifeline's earnings presentation, Jan 31, 2025
Slide 1: 2025年3月期 Q3決算説明資料
2025年3月期 …for patient comfort. Q3決算説明資料 決算発表・決算説明会：2025年1月31日 東証プライム市場：7575 Unauthorized copying prohibited. Copyright © 2025 Japan Lifeline Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 01. 2025年3月期 Q3決算報告 02. 通期業績予想および配当予想の修正について 03. 質疑応答 Appendix 1 決算補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 2
Slide 3: 本日の内容
本日の内容 01. 2025年3月期 Q3決算報告 02. 通期業績予想および配当予想の修正について 03. 質疑応答 Appendix 1 決算補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 3
Slide 4: 2025/3期 Q3累計 決算ハイライト
2025/3期 Q3累計 決算ハイライト 2025/3期 Q3累計 決算ハイライト 過去最高 増収増益 売上高 42,811 百万円 (売上高・営業利益・純利益は9か月累計ベースで過去最高) (前年同期比 +11.8%) 外 部 (＋) AF症例数は前年同期比約10%増 過去最高 要 (－) 公定価格の改定（24/6～） 営業利益 9,906 百万円 因 (前年同期比 ＋ 17.2%) 内 (＋) コア製品群*1は好調に推移 過去最高 部 (＋) 新領域は前年同期比71%増 要 当期純利益 7,071 百万円 因 (－) 販管費の増(一過性のコスト増を含む) (前年同期比 + 14.5%) 通
Slide 5: 2025/3期 Q3累計 連結PL
2025/3期 Q3累計 連結PL ✓ Q3も引き続き好調。売上高および各利益は9か月累計ベースで過去最高 2024/3期 2025/3期 前年 前年 単位：百万円 コメント Q3累計 Q3累計 同期比 同期比％ (+) 症例増による販売増 売上高 38,302 過去最高 42,811 + 4,508 + 11.8 (+) 新領域の拡大 売上総利益 23,305 過去最高 25,910 + 2,605 + 11.2 (－) 公定価格の下落 (+) 低採算事業の終了 ％ 60.8% 60.5% ▲ 0.3pp (+) 自社製品の原価低減 販管費 14,854 16,003 + 1,148 + 7
Slide 6: 2025/3期 Q3累計 営業利益の増減分析
2025/3期 Q3累計 営業利益の増減分析 ✓ コア製品群が好調、販管費の増加を吸収して二桁増益を達成(一過性要因を除いた場合、21.4％増益) ◆コア製品群*1 ◆新領域 • 脳血管 + 265 販売単価の • 除細動カテーテル ＋ 746 • 止血デバイス ＋ 664 • 消化器 + 166 + 761 影響 販管費の増 前年同期比 • FET *2 ＋ 183 + 150 (一過性要因除く) + 1,456 • S-ICD ＋ 114 + 431 ▲ 446 原価単価の 一過性の (+ 17.2%) + 1,708 その他製品の 影響、その他*3 コスト増 販売数量増 ▲ 800 9,
Slide 7: 当社の品目区分
当社の品目区分 既存領域 (心臓) 【構成比95%】*1 リズムディバイス 26% EP/アブレーション 47% 心血管関連 22% • 不整脈を治療する体内植込み型機器など • 不整脈手術で使われる医療用管など • 大動脈の外科手術で使われる人工臓器など 安定事業 【コア製品】 【コア製品】 【コア製品】 中核事業 【コア製品】 心腔内除細動 止血デバイス S-ICD カテーテル フローズンエレファントトランク 旧呼称：オープンステントグラフト 新領域 【構成比5%】 脳血管関連 3% 消化器 2% • 脳血管の詰まりを解消する管など • 消化器の詰まりを解消するステントなど 成長事業 *1
Slide 8: 当社の収益モデル
当社の収益モデル ✓ 医療機器が手術で使用されるたびに売上が発生する ✓ 手術件数が増えるほど、売上が増加する 売上高 数量 単価 手術件数 当社シェア 公定価格 掛率 (症例数) (保険償還価格) (代理店卸値) 取り扱い製品のほとんどが、手術で使用される使い切りの医療機器 8
Slide 9: 2025/3期 Q3累計 売上高 増減分析
2025/3期 Q3累計 売上高 増減分析 ✓ EP/アブレーションが大きく成長をけん引し、二桁成長を達成 前年同期比 ＋ 4,508 終了事業 (コロナリー・ (+ 11.8%) 単位：百万円 インターベンション) + 668 + 265 42,811 + 633 ▲ 231 + 3,198 消化器 脳血管関連 心血管関連 リズムディバイス 38,302 ▲ 25 EP/アブレーション 既存領域(心臓) ＋ 3,806 新領域 ＋ 934 24/3期 Q3累計 25/3期 Q3累計 売上高 売上高 9
Slide 10: 2025/3期 Q3累計 リズムディバイス
2025/3期 Q3累計 リズムディバイス 既存領域(心臓) 新領域 S-ICDでペースメーカの苦戦をカバーし、ほぼ前期並み 14,000 リズムディバイス 売上高 12,000 販売ハイライト 単位：百万円 前年同期比 • コア製品のS-ICD 10.2%増収 10,000 10,144 ▲ 0.2% 10,119 8,000 ➢ 継続的に採用施設数を伸ばし、新規症例を獲得 6,000 ➢ 新規ICD植込み症例 推定自社シェア約40％（Q3） 4,000 • ペースメーカ関連 8.4%減収 2,000 ➢ 他社リードレス製品の影響を受ける 0 Q3 累計 Q3 累計 ➢ 公定価格の下落 24
Slide 11: 2025/3期 Q3累計 EP/アブレーション
2025/3期 Q3累計 EP/アブレーション 既存領域(心臓) 新領域 2つのコア製品がけん引し、二桁成長 30,000 EP/アブレーション 売上高 25,000 販売ハイライト 単位：百万円 20,000 前年同期比 • コア製品の心腔内除細動カテーテル 10.1%増収 + 17.6% 21,352 ➢ 推定自社シェア95%(Q3末)、ほぼ想定内 15,000 18,154 ➢ 新しい治療法(PFA)でも除細動カテーテルは継続採用 10,000 • コア製品の止血デバイス QoQ 26.7％増収 5,000 ➢ 症例数が多い重要施設には、ほぼ導入完了 0 Q3 累計 Q3 累計 • 食道
Slide 12: 2025/3期 Q3累計 心血管関連
2025/3期 Q3累計 心血管関連 既存領域(心臓) 新領域 Frozen Elephant Trunk(FET)*1市場を開拓し、好調 10,000 心血管関連 売上高 9,500 販売ハイライト 9,000 単位：百万円 前年同期比 • コア製品のFET 8.6%増収 8,995 8,500 + 7.6% ➢ 市場の拡大に合わせて単価の高い「一体型」製品を拡販に注力 8,000 8,362 ➢ 推定自社シェア91％(Q3末)、ほぼ想定内 7,500 ➢ 不足サイズの在庫を充足し、冬場の需要期の事業機会を最大化 7,000 • 腹部ステントグラフト 7.6%増収 6,500 Q3 累計 Q
Slide 13: 2025/3期 Q3累計 脳血管関連
2025/3期 Q3累計 脳血管関連 既存領域(心臓) 新領域 高成長が継続、Q3からステントリトリーバーも貢献開始 2,000 脳血管関連 売上高 1,800 1,600 販売ハイライト 1,400 単位：百万円 前年同期 脳動 • 塞栓用コイル 前年同期比 1.7倍 1,200 脈瘤 1,000 × 2.0倍 1,291 ➢ 新しく導入した細径モデルと腹部向けモデルが好調 800 • 血栓吸引カテーテル 前年同期比 2.2倍 600 400 622 ➢ 細径モデルの訴求に成功し、順調 200 脳梗塞 • ステントリトリーバーを発売 0 Q3 累計 Q3 累計 ➢ Q3では限定ロンチながら収
Slide 14: 2025/3期 Q3累計 消化器
2025/3期 Q3累計 消化器 既存領域(心臓) 新領域 胆膵関連を中心に順調に拡大、新製品の導入も進む 消化器 売上高 販売ハイライト 1,800 1,600 1,400 前年同期比 単位：百万円 1,200 1,018 全体＋3.3% 1,051 • 胆管チューブステント 前年同期比 1.5倍 1,000 103 • 乳頭拡張バルーンを再上市(Q2) 800 335 胆膵 600 うち消化器 ➢ 評価良好。Q4以降、フルロンチへ 400 948 682 + 38.9% • ダブルルーメンダイレーターを上市(Q3) 200 0 Q3 累計 Q3 累計 • 大腸用ステント 28.4%増収 2
Slide 15: 本日の内容
本日の内容 01. 2025年3月期 Q3決算報告 02. 通期業績予想および配当予想の修正について 03. 質疑応答 Appendix 1 決算補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 15
Slide 16: 通期業績予想および配当予想の修正
通期業績予想および配当予想の修正 ✓ 通期業績予想と配当予想を上方修正。Q3までの業績の高い進捗率と、Q4の堅調な 販売見通しおよび経費支出を反映 【A】 【B】 単位：百万円 2025/3期 通期 2025/3期 通期 (1株当たり利益、 増減額 (参考) 1株当たり配当は円) 当初予想 今回予想 増減率% 2024/5/1発表 2025/1/31発表 【B-A】 前期比% 売上高 54,000 56,800 + 2,800 + 5.2 + 10.5 営業利益 11,200 12,600 + 1,400 + 12.5 + 15.7 ％ 20.7% 22.2% + 1.5pp 経常利益 11,
Slide 17: 2025/3期 Q4(1–3月)の見通し
2025/3期 Q4(1–3月)の見通し ✓ Q4の販売見通しは良好。ただし、研究開発関連で大型の費用支出があり、営業利益 以下の利益水準はやや低くなる見通し 2025/3期 単位：百万円 Q1 Q2 Q3 Q4予想 修正後 (4–6月) (7–9月) (10–12月) (1–3月) 通期予想 Q4は営業日数が少ないが、1営業 売上高 14,010 13,974 14,825 13,988 56,800 日あたり売上高は当期中での最高 営業日数 (日) 62 62 62 57 243 を見込む 1営業日あたり売上高 225 225 239 245 233 売上総利益 8,583 8,380 8
Slide 18: 本日の内容
本日の内容 01. 2025年3月期 Q3決算報告 02. 通期業績予想および配当予想の修正について 03. 質疑応答 ※こちらでQ&Aのスクリプトを開示予定 Appendix 1 決算補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 18
Slide 19: 本日の内容
本日の内容 01. 2025年3月期 Q3決算報告 02. 通期業績予想および配当予想の修正について 03. 質疑応答 Appendix 1 決算補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 19
Slide 20: 2025/3期 Q3(10–12月)連結PL
2025/3期 Q3(10–12月)連結PL ✓ Q3(10–12月)の売上高および各利益は四半期ベースで過去最高を更新 2024/3期 2025/3期 前年 前年 単位：百万円 コメント 10–12月 10–12月 同期比 同期比％ (+) 症例増による販売増 売上高 13,170 過去最高 14,825 + 1,655 + 12.6 (+) 新領域の拡大 売上総利益 8,073 過去最高 8,946 + 873 + 10.8 (－) 自社製品比率が低下 (－) 公定価格の下落 ％ 61.3% 60.3% ▲ 1.0pp (+) 自社製品の原価低減 販管費 5,096 5,300 + 203
Slide 21: 2025/3期 Q3(10–12月) 営業利益の増減分析
2025/3期 Q3(10–12月) 営業利益の増減分析 ✓ コア製品群が好調、一過性のコスト要因もなく、20％以上の大幅増益を達成 ◆コア製品群*1 ◆新領域 前年同期比 • 脳血管 + 89 • 除細動カテーテル ＋ 294 • 消化器 + 66 + 669 • 止血デバイス ＋ 269 販売単価の • FET *2 ＋ 82 原価単価の 販管費の増 (+ 22.5%) • S-ICD ＋ 41 + 175 影響 影響、その他*3 (一過性要因除く) + 155 + 688 その他製品の ▲ 124 ▲ 21 + 16 3,646 単位：百万円 新領域の 販売数量増 販売数量増 ▲ 220
Slide 22: 2025/3期 Q3 BSサマリ (対前期末)
2025/3期 Q3 BSサマリ (対前期末) ✓ 自己株式の取得、配当支払等により、前期末からバランスシートは縮小 ✓ 良好な事業環境を背景に、棚卸資産が増加 総資産 (単位:百万円) 前期末比 73,509 総資産 ▲ 2,541 単位: 百万円 前期末からの 変動の主な要因 変動額 70,967 流動資産 流動負債 • 現金及び預金▲4,778 4,634 流動資産 流動負債 42,871 4,168 流動資産 ▲ 1,882 • 棚卸資産＋1,879 14,175 有利子 40,988 12,413 有利子 • 売上債権＋946 負債 負債 現金及び 固定負債 預金 現金及び預金 •
Slide 23: 品目別売上高の詳細
品目別売上高の詳細 2022/3期 23/3期 24/3期 25/3期 通期 通期 通期 Q1 Q2 Q3 Q4 通期 Q1 Q2 Q3 Q4予 修正予 ペースメーカ関連 ペースメーカ、CRT-P、リード 百万円 5,899 4,979 1,344 1,208 1,371 1,316 5,241 1,381 1,098 1,114 984 4,580 ICD関連 S-ICD, CRT-D、リード 百万円 6,747 7,049 1,994 1,917 2,009 1,936 7,857 1,978 2,035 2,171 1,974 8,160 その他 AED 百万円 330 374 108
Slide 24: 事業環境
事業環境 現時点から6か月先の見通し ✓ 売上高のQ単位のトレンドを矢印で表す(Q4とQ1は営業日数の変動影響込み) ✓ 前回の見解から変更がある場合は、前回の見解を併記してコメントを赤字で記す 2025/3期 Q3 実績 2025/3期 Q4 予想 2026/3期 Q1 予想 メイン区分 サブ区分 営業日数：63 営業日数：57 営業日数：62 他社リードレス製品の拡大 競争環境は前Qから大きな 競争環境は前Qから大きな ペースメーカ関連 変化なし(営業日数影響) 変化なし(営業日数影響) リズムディバイス S-ICD好調 競争環境は前Qから大きな 競争環境は前Qから大きな ICD関連 変化
Slide 25: 本日の内容
本日の内容 01. 2025年3月期 Q3決算報告 02. 通期業績予想および配当予想の修正について 03. 質疑応答 Appendix 1 決算補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) 決算発表ごとにファクトシートを開示しております。(Excel/PDF) 当社ホームページ (https://www.jll.co.jp/investors/) からダウンロードできます。 25
Slide 26: インベスターズガイド (2024年12月サマリー版)
インベスターズガイド (2024年12月サマリー版) ◆「インベスターズガイド」とは？ ―当社を初めて知る投資家様向けに、事業や戦略の 1. 事業ハイライト ポイントを分かりやすく説明する資料です。 フルバージョンは、こちらからご覧いただけます。 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 26
Slide 27: インベスターズガイド (2024年12月ダイジェスト版)
インベスターズガイド (2024年12月ダイジェスト版) ◆「インベスターズガイド」とは？ ―当社を初めて知る投資家様向けに、事業や戦略の 1. 事業ハイライト ポイントを分かりやすく説明する資料です。 フルバージョンは、こちらからご覧いただけます。 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 27
Slide 28: 日本ライフラインとは
日本ライフラインとは 脳血管領域 • 心臓領域の医療機器でニッチトップ 心臓領域 • 生命に関わる高度管理医療機器を扱う • 高利益(営業利益率20%+)と高成長を実現 消化器領域 28
Slide 29: 成長トレンドにある医療機器産業
成長トレンドにある医療機器産業 高齢化や医療技術の進歩で、グローバル/国内ともに医療機器市場は拡大する見通し グローバル医療機器市場(億ドル) 国内医療機器市場(億ドル) 約102兆円 約5.7兆円 CAGR (1ドル150円換算) (1ドル150円換算) グローバル市場の国別内訳 CAGR 379 億ドル +5.8% 6,860 億ドル (2023年) +3.7% その他 5,176 275 35% 米国 256 47% 3,900 日本 中国 ドイツ 5% 6% 7% 2018年 2023年 2028年予 2018年 2023年 2028年予 29 出所：医療機器産業ビジョン研究会「医療機
Slide 30: 高齢化社会と心臓病
高齢化社会と心臓病 高齢者の人口増加とともに、今後20年は心臓病関連の医療需要は増加する見通し 国内の死因トップ5*1 65歳以上人口の推移予測 • 加齢(最大因子) (2020年＝100として指数化)*2 • 喫煙 110 がん • 悪い生活習慣 27% • ストレス 109 その他 108 35% • 高血圧や肥満 死亡者数*1 105 (2020年) 101 103 137万人 100 心臓病 肺炎 6% 脳血管 15% 高齢者人口増加 減少へ 老衰 疾患 10% 7% 2020年 2030年 2040年 2045年 2050年 *1 厚生労働省 令和2年(2020年)人口動態統計 30
Slide 31: 日本ライフラインのあゆみ
日本ライフラインのあゆみ 心臓領域に特化した商社とメーカーのハイブリッド・カンパニーとして、大きく成長 自社製品比率 24/3期 58.8% 売上高-自社品 ✓ターニングポイント：自社製造を開始 630億円 • 1999/3期 画期的な商品(ステント)の取扱いを開始し、 売上高-仕入品 大きく売上を伸ばす オンリーワン自社製品 • しかし、翌年度、仕入先が他社に買収され、販売権を喪失 Frozen Elephant Trunk 513 (売上大幅減) ⇒商社だけでなく自社製造も行い、事業リスクの低減へ オンリーワン自社製品 心腔内除細動カテーテル 自社製造の開始 ペースメーカの 輸入販売(祖業
Slide 32: 事業領域
事業領域 メイン領域は心臓疾患(全体の95％)、近年は脳血管や消化器などの新領域にも進出中 消化器 3% 自社製品 事業の 対象疾患 主な製品 脳血管関連 比率 位置づけ 2% リズムディバイス 不整脈 ペースメーカや 心血管関連 26% リズムディバイス (体内植込み ICD 0% 安定事業 22% デバイス) 2024/3期 不整脈 心腔内除細動 連結売上高 心臓 EP/アブレーション (心房細動の カテーテル 80 中核事業 513億円 カテーテル治療) % 大動脈瘤 人工血管 心血管関連 大動脈解離 60% 中核事業 EP/アブレーション 47% 自社製品比率 脳梗塞 塞栓用コイル 脳
Slide 33: 強み① メーカーの製品力 × 商社の目利き力
強み① メーカーの製品力 × 商社の目利き力 メーカー機能で安定した競争基盤を構築しつつ、商社機能で戦略的商品をスピーディー に導入し、ポートフォリオを補完する。これにより、ポートフォリオ全体で高い競争力を維持 メーカー 商社 • 独自技術で医師が操作しやすい機器を製造 • 海外の革新的な機器を素早く国内に導入 • 心臓領域に特化 (消化器領域にも応用中) • 長期独占販売契約 • 毎回の手術で使うベーシックなラインナップを網羅 • 戦略的に自社製品ポートフォリオのすき間を埋める 33
Slide 34: トップシェアの製品を多く保有
トップシェアの製品を多く保有 メーカーと商社のそれぞれで高い市場シェア*1を獲得 メーカー 商社 心腔内除細動 Frozen Elephant ICD ステントグラフト カテーテル Trunk 国内シェア 国内シェア 国内シェア 国内シェア 30% 25% 98% 93% 34 *1 市場シェアは2024年6月時点での自社推計
Slide 35: 強み② 業界No.1の販売力
強み② 業界No.1の販売力 業界トップクラスの営業網を構築し、自社セールスが地域ごとにきめ細かく対応。 製品の緊急度が高いため、「いつでも顔の見える営業」は安心と信頼の付加価値を創出 当社と主な競合外資の営業拠点数の比較 国内セールス人数 外資A社 8 430人 外資B社 16 国内拠点数 外資C社 17 48か所 外資D社 27 当社 48 国内顧客カバー率*1 出所：各社ホームページをもとに弊社作成 96% *1 国内で不整脈手術(アブレーション実施施設)を実施する約770施設、心臓外科手術を実施する約560施設に対する販売実績をもとに当社推定（2023年） 35
Slide 36: ビジネスモデル
ビジネスモデル 医療機器が手術で使用されるたびに売上が発生 ⇒ 売上は手術件数(=症例数)に連動 当社に関連する症例数は潜在的な増加余地が大きく、件数は中長期的に増加する見通し 収益モデル 収益ドライバー：手術件数 医療機関 ①直接営業 心房細動の潜在患者数 在庫預託 100–170万人 心房細動の手術件数予測 単位：万件 15 CAGR 6–7% 当社セールス 医師 10 全国の営業拠点 8 実際に治療している人 15人に1人 4 2 2011 2015 2020 2024予 2030予 出所：自社調査を元に推計 ③支払 ②手術で使用 • 年間の手術件数10万件前後に対して潜在患者数は10倍
Slide 37: インベスターズガイド (2024年12月ダイジェスト版)
インベスターズガイド (2024年12月ダイジェスト版) ◆「インベスターズガイド」とは？ ―当社を初めて知る投資家様向けに、事業や戦略の 1. 事業ハイライト ポイントを分かりやすく説明する資料です。 フルバージョンは、こちらからご覧いただけます。 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 37
Slide 38: 中期経営計画(2024/3期–2028/3期) 数値目標
中期経営計画(2024/3期–2028/3期) 数値目標 着実な事業成長と魅力的なリターンの両立を目指す 設定時 目標値 2023/3期 2028/3期 売上高 517億円 630億円 CAGR 4% 新領域売上高 8.8億円 80億円 CAGR 55% 営業利益率 20.9% 20％水準 (毎期) EPS 88円 120円 CAGR 8% 資本コスト8% ROIC 11.9% 12.0％ (自社推定) 38
Slide 39: 中期目標の進捗状況
中期目標の進捗状況 より詳しくは56ページも参照 5か年計画の1年目は順調に進捗 (2年目=25/3期の売上高は過去最高を更新する見込み) 売上高目標 ROIC 億円 売上高(左軸)、営業利益率(右軸)の推移予想 ROICの推移予想 (うち新領域 目標 700 25%80億円) 14.0% 12.7% 630 11.9% 12.1% 24% 12.0% 11.0% 600 543 10.0% 中期経営計画 23% 514 517 513 24/3期–28/3期 500 8.0% 22% WACC想定8% 営業利益 21.2% 6.0% 20.9% 21% 率目標 400 20.7% 22/3期
Slide 40: 当社の関連市場
当社の関連市場 心臓関連に軸足を置きつつ、成長市場の脳・消化器を開拓 体温計や注射針からMRIや人工インプラント臓器まで 4,000分類、30万品目以上の非常に細分化された市場 医療機器全体の 国内市場規模 当社が関連する市場 約5,500億円 約4ー5兆円 *1 現有の製品群で6割強(約3,500億円)をカバー 心臓 脳 消化器 約4,470億円 約430億円 約600億円 中成長(年3~4%) 高成長(年8%) 中成長(年4%) *1 厚生労働省の薬事工業生産動態統計調査、医療機器産業ビジョン 研究会「医療機器産業ビジョン2024」など 40
Slide 41: 中期の戦略・方向性
中期の戦略・方向性 ①中核事業を強化するとともに、高成長が見込める②治療領域の拡大と③グローバル市 場への進出を図る 現状：海外売上高比率２％ ⇒ 長期で大きく拡大へ グ ロ 新しい事業ドメイン ー バ グローバル市場：高成長 ル グローバル 売 上 高 の これまでの事業ドメイン • 消化器(胆膵)：中成長 拡 • EP/アブレーション：中成長 ※2017年参入 大 • 心血管関連：低成長 国内 • 脳血管：高成長 ３ ※数年以内に構造的心疾患/TAVR (高成長)にも参入予定 ※2022年参入 １ 中核事業の強化 ２ 治療領域の拡大 背景 国の医療費抑制 に伴う国内公定 価格の下落 心臓領
Slide 42: 戦略①中核事業の強化 – 市場
戦略①中核事業の強化 – 市場 中核事業の国内市場は中期で安定的な成長を予想 国内関連市場 対象疾患 単位：億円 2,000 CAGR 4–5% 1,550 不整脈 (心房細動) EP/ アブレーション 1,500 1,200 • 症例数：年10万件 1,000 • 革新的な治療(PFA)の普及が予想され、症例数 は、年６–８％の堅調な増加を見込む 500 • 2年に1度、公定価格の改定があるため、金額 0 2024年予 2030年予 ベース市場の伸び率は年4–5％と推定 単位：億円 大動脈瘤／大動脈解離 800 心血管関連 600 CAGR 1–2% 480 • 症例数：年5万件 440 4
Slide 43: 戦略①中核事業の強化 – EP/アブレーション
戦略①中核事業の強化 – EP/アブレーション 自社の強み分野を伸ばしつつ、成長ドライバーとなる製品で新市場を開拓 施策① 自社No.1をさらに強化 施策② 新市場を開拓 自社品 心腔内除細動カテーテル BeeATシリーズ 仕入品 大腿静脈用止血デバイス VASCADE MVP NEW NEW 従来の止血法 新しい止血法 Lumen 名称 SVC BeeAT IVC BeeAT BeeAT 手で押さえる 早期止血 ⇒長時間の 早期歩行 リリース 2012年 2024/1 2024/4 安静が必要 早期退院 当社のみ 当社のみ 当社以外 競合 他社キャッチ 他社キャッチ 2社 アップ困難 アップ
Slide 44: 戦略①中核事業の強化 – 心血管関連
戦略①中核事業の強化 – 心血管関連 高成長市場のFrozen Elephant Trunkにフォーカス。胸部用ステントグラフトにも再参入。 フルラインのポートフォリオを構築し、あらゆる症例に対応可能なリーディングカンパニーを目指す 大動脈のイメージ 外科手術 カテーテル手術 人工血管 Frozen Elephant Trunk製品群 胸部用ステントグラフト(TEVAR) NEW NEW 新 施策② 競争力ある 製 製品で再参入へ 品 胸部 開 現状取り扱いなし 発 年10,000例 中 市場トレンド 年4,000例 市場トレンド↑ 年8,000例 市場トレンド → 腹部用ステントグラフト(E
Slide 45: 戦略②治療領域の拡大 – 市場
戦略②治療領域の拡大 – 市場 今後の成長が見込まれる領域へ治療領域を拡大 国内関連市場 対象疾患 単位：億円 CAGR 4% 脳血管関連 800 540 脳血管内のカテーテル治療(脳動脈瘤・脳梗塞) 430 400 • 血管内治療 症例数：年間５–６万件*1 • 潜在患者数は多く、血管内治療は急速に普及中 0 • 心臓領域と異なり、価格競争はマイルド 2024年予 2030年予 単位：億円 胆膵以外 胆膵 670 消化器 800 伸びが見込め る胆膵に注力 600 トータル CAGR2ー3% 胆管がんや胆管結石等 胆膵 CAGR3ー4% 250 310 • 胆膵関連 ERCP症例数：年間27
Slide 46: 戦略②治療領域の拡大 – 各領域の方針
戦略②治療領域の拡大 – 各領域の方針 差別化された新製品を次々に上市し、早期にニュープレイヤーとしての市場プレゼンスを確立へ 戦略 売上目標 マイルストーン 単位：億円 完了 45 2025/3期 2026–27/3期 進捗中 2028/3期 脳血管 脳梗塞と脳動脈瘤の CAGR 81% 脳動脈瘤の 脳血管で 仕入品 製品群(仕入品)をタイムリー 脳梗塞治療の キープロダクト 業界No.1ポー フルライン化*1 (フローダイバーター) に上市 を上市 トフォリオを完成 2 フローダイバーター ⇒契約スキーム p57 (※国内未承認品) 23/3期 28/3期予 単位：億円 2025/3期 進
Slide 47: 戦略③グローバル売上高の拡大
戦略③グローバル売上高の拡大 中長期で海外市場への進出に取り組む 不整脈アブレーション 不整脈アブレーション 大動脈疾患 大動脈疾患 短期 中東・アジアの販路立上げ (EP/アブレーション) (EP/アブレーション) (心血管関連) (心血管関連) (進行中) 米国 欧州 APAC 米国 欧州 APAC ✓ 代理店との交渉加速 $Billion $7.1B $Billion ✓ 10数か国への展開を検討 (約１兆円) ✓ EP/アブレーション、心血管関連、消化器 1.9 の幅広い自社製品が対象 $4.3B ✓ 既に、アジア6国・地域＆北米向けの輸 (約6,400億円) 1.2 出あり、輸出売上
Slide 48: 長期展望
長期展望 「メーカー×商社」のハイブリッドは攻守にバランスの取れた戦略として堅持する 自社製品の海外販路拡大や治療領域の拡大を戦略的に推進 1. 自社製品のグローバル展開を推進 2. 新しい治療領域へ拡大 グローバルで 患者さまの「生きる力」 を支える存在となる 長期 中期 メーカー＆商社のハイブリッド戦略の ＜目安となる財務指標＞ 追求による中期経営目標の達成 • 売上総利益率 60%＋ 短期 • 営業利益率 20–25% 自社コア製品の競争力維持 • 自社製品比率 65–70% 「オンリーワン」 ⇒ 「圧倒的なNo.1」 48
Slide 49: インベスターズガイド (2024年12月ダイジェスト版)
インベスターズガイド (2024年12月ダイジェスト版) ◆「インベスターズガイド」とは？ ―当社を初めて知る投資家様向けに、事業や戦略の 1. 事業ハイライト ポイントを分かりやすく説明する資料です。 フルバージョンは、こちらからご覧いただけます。 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 49
Slide 50: 売上高・営業利益の推移
売上高・営業利益の推移 症例数の増加を契機に自社製品で大きく成長。ポートフォリオ改革で業績は一時横ばいだっ たが、足元は新領域を強化する等の成長戦略を打ち出し、新たな成長フェーズに向かう 売上高と営業利益の実績推移 (単位：億円) (+) 心房細動症例の継続的な増加 (年数％–10%) (+) リズムディバイスの仕入先変更 (20/3期) 心房細動症例数の増加 (+) 消化器・脳血管領域への新規参入 (ー) 新型コロナの拡大 (20/3期–23/3期） (年20％以上) 成長路線へ (ー) インターベンション事業の不振 (24/3期で終了) に伴うオンリーワン自社製品 回帰 630 (ー) 一
Slide 51: 売上高構成の長期推移
売上高構成の長期推移 中核のEP/アブレーションを強化しつつ、成長戦略でポートフォリオの新陳代謝も推進 品目別の売上高推移(単位：億円) 2014/3期 売上構成比 2025/3期 売上構成比(予) 消化器 540 リズムディバイス リズムディバイス 2% 27% 24% 517 512 514 517 513 9 その他 5% 28 13 脳血管関連 49 39 12 3% 455 インターベンション 422 2 9 114 12% 107 114 47 101 101 99 31 心血管関連 371 3 16 21% 11 EP/アブレーション 約10年 EP/アブレーション 心血管関連
Slide 52: 売上総利益(マージン)の傾向
売上総利益(マージン)の傾向 全社マージンは短～中期では仕入品の戦略の影響を受ける。一方、自社製品売上に連動 する症例数は増加傾向にあるため、長期のマージンのベーストレンドは上昇。 売上総利益率と自社製品比率の推移(単位：％) インターベンション事業の拡大 RFニードルの (薬剤溶出型ステント) 独占販売終了 自社品粗利率 約70％ 62.8 仕入先変更*1で リズムディバイスを インターベンション 事業の縮小 61.1 仕入品粗利率 約40％ 59.2 強化・拡大 60.3 59.8 57.8 *上記の各粗利率は全社平均 56.5 56.4 55.9 56.0 54.3 58.8 52.3
Slide 53: 株主還元
株主還元 中期では株主還元を大幅に強化へ。ベースとなる配当は配当性向40%。 さらに、配当の上乗せや自己株式の取得オプションを適宜検討 株主還元の実績(単位：百万円) ◆株主還元の基本方針 111% 12,000 120% • 業績・株価動向・KPIの 10,000 84% 8,901 100% 状況を踏まえ、追加の還 8,000 71% 中期経営計画の5年間で 80% ②’ ②’’ 元策を適宜検討 6,284 総額250億円程度の 6,000 48% 4,916 5,747 還元を想定 60% 配当 自己株式 • 自己株式の取得後、使 3,319 3,593 (上乗せ) の取得 4,000
Slide 54: 会社基礎情報
会社基礎情報 商 号 日本ライフライン株式会社 代 表 者 代表取締役社長 鈴木啓介 本 社 東京都品川区東品川2-2-20 天王洲オーシャンスクエア 設 立 1981年2月6日 上 場 市 場 東京証券取引所 プライム市場 証 券 コ ー ド 7575 事 業 内 容 医療用機器の製造、販売、輸出および輸入販売 資 本 金 2,115百万円 決 算 期 3月31日 従 業 員 数 連結1,216名/単体972名(2024年9月30日 現在) 営業拠点48ヶ所、羽田ロジスティックスセンター、関西ロジスティックスセンター、 事 業 所 研究開発統括部、戸田ファクトリー、小山ファクトリー、市原ファ
Slide 55: ご注意事項・お問い合わせ先
ご注意事項 本資料に記載されている内容の中で、歴史的事実ではないものは、当社の将来に対する予測 です。特に、新商品や製品の導入、治験、薬事承認、そして発売時期については、過去の経験 や利用可能な情報に基づいて当社が予測しています。しかし、様々な要因により、実際の業績 は本資料で述べられている見通しと異なる可能性があります。そのため、これらの見通しに過度に 依存しないでください。また、本資料には未承認の製品に関する情報が含まれている場合があり ます。 本資料に関するお問い合わせ先 日本ライフライン株式会社 経営企画部 TEL:03-6711-5214 E-Mail:ir@jll.co.jp UR