Japan Pulp And Paper Co. Ltd. · TSE:8032

Japan Pulp And Paper — Q2 FY2026 Earnings Presentation

62 slides from Japan Pulp And Paper's earnings presentation, Nov 17, 2025

  1. Slide 1: 2026年3月期第2四半期 決算説明資料

    2026年3⽉期第2四半期 決算説明資料 東京証券取引所プライム市場 2025年11⽉17⽇ 証券コード︓8032

  2. Slide 2: 目次

    ⽬次 I 2026年3⽉期第2四半期決算概要 P.2 II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 P.6 III 2026年3⽉期業績予想 P.18 IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 P.23 V Appendix P.44 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 1

  3. Slide 3: 2026年3月期第2四半期決算概要

    I 2026年3⽉期第2四半期決算概要 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 2

  4. Slide 4: 決算ハイライト

    I 2026年3⽉期第2四半期決算概要 決算ハイライト • 売上収益は、前期にM&Aで取得した海外⼦会社が寄与し、前期⽐増。（前期⽐103.1%） • 経常利益は、海外卸売セグメントで前期にM&Aで取得した海外⼦会社の経常損失が影響した こと、環境原材料セグメントで⽊質バイオマス発電関連事業の業績悪化等により、前期⽐減。 （前期⽐45.4%） • 親会社株主に帰属する中間純利益は、経常利益の減少、海外⼦会社での事業構造改⾰費⽤ の計上等により、前期⽐減。（前期⽐16.1%） Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 3

  5. Slide 5: 連結業績概要

    I 2026年3⽉期第2四半期決算概要 連結業績概要 単位︓百万円 売上収益推移 単位︓億円 3Q・4Q 2025年3⽉期 2026年3⽉期 1Q・2Q 前期⽐ 第2四半期 第2四半期 2,629 2,761 売上収益 278,419 287,131 103.1％ 2,714 2,784 2,871 売上総利益 45,939 49,346 107.4％ 2024年3⽉期 2025年3⽉期 2026年3⽉期 経常利益推移 営業利益 8,185 4,327 52.9％ 単位︓億円 3Q・4Q 1Q・2Q 78 経常利益 8,250 3,748 45.4％ 76 親会社株主に 帰属する 5,714

  6. Slide 6: セグメント業績

    I 2026年3⽉期第2四半期決算概要 セグメント業績 海外卸売セグメント、環境原材料セグメントの経常損失が影響し、連結経常利益は⼤幅に減益 セグメント別外部顧客への売上収益構成⽐ セグメント別経常利益 環境原材料 不動産賃貸 [△1.0pt] 3.5% 0.7% [△0.0pt] 製紙加⼯ [△0.5pt] 8.8% 国内卸売 33.2% [△2.2pt] 構成⽐ 海外卸売 53.8% [+3.7pt] * [ ]内の数値は構成⽐の前年度からの変化を表す 単位︓百万円 外部顧客への売上収益 経常利益 セグメント 2025年3⽉期 2026年3⽉期 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前期⽐

  7. Slide 7: 2026年3月期第2四半期セグメント別概要

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 6

  8. Slide 8: 国内卸売セグメント概要 -1

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 国内卸売セグメント概要 -1 売上収益︓紙はデジタル化が進⾏する中で、出版・商業印刷向けの販売数量は減少が継続。板紙、機能材は前期並みで売上収益は横ばい 経常利益︓⼈件費など販売費及び⼀般管理費の増加等により、前期⽐減 売上収益・経常利益推移 セグメントの概況 売上収益 経常利益 単位︓億円 【紙】 966 986 953 デジタル化の進⾏などの構造的要因を受け、定期雑誌やカタログ 等の発⾏部数の減少により、販売数量は前期⽐減。 34.1 【板紙】 28.7 段ボール原紙は、飲料向けは堅調であったものの、⾷品・⽇⽤品 24.6 向け、⼯業製品向

  9. Slide 9: 国内卸売セグメント概要 -2

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 国内卸売セグメント概要 -2 2025年度上半期内需の前期⽐は、紙96.3%、板紙99.3%。紙・板紙合計97.9%。 内需＝メーカー国内払出+輸⼊ ⽇本製紙連合会・⽇本紙類輸⼊組合 当社単体︓国内向け販売数量・売上収益 販売数量（万t） 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前期増減 前期⽐ 第2四半期 第2四半期 紙 42.9 40.4 △2.5 94.3% 板紙 39.2 39.4 +0.2 100.7% 売上収益（億円） 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前期増減 前期⽐ 第2四半期 第2四半期 紙 637.3 612.4 △24.9

  10. Slide 10: 海外卸売セグメント概要 -1

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 海外卸売セグメント概要 -1 売上収益︓前期にM&Aで取得したドイツ・フランス⼦会社、および継続的に取り組んできた補完的M&Aが寄与し、前期⽐増 経常利益︓欧州・オセアニアでの価格競争激化による採算悪化に加え、ドイツ⼦会社の⽴て直しに想定以上の時間を要しており、経常損失 売上収益・経常利益推移 セグメントの概況 売上収益 経常利益 単位︓億円 【主要マーケット状況】 1,545 ⽶国・欧州・オセアニアでは、紙・板紙の需要はデジタル化の進⾏ 1,349 1,395 などにより減少傾向が継続。 ⼀⽅、ドイツ、フランスにて新たに5社を⼦会社化したこと

  11. Slide 11: 海外卸売セグメント概要 -2

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 海外卸売セグメント概要 -2 当社グループの海外主要マーケットにおける2025年上半期の紙・板紙の需要は、欧州・オセアニアでは引き続き低調 ⽶国では第1四半期にトランプ関税賦課前の在庫積み増し需要が発⽣したが、その反動で⾜元の需要は弱含み セグメント内 当社単体及び地域別売上収益・経常利益 セグメント内 地域別販売数量 売上収益（億円） 販売数量（万t） 2025年3⽉期 2026年3⽉期 (単位:万ｔ) 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前期増減 前期⽐ 前期増減 前期⽐ 第2四半期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 当社 153.8 1

  12. Slide 12: 製紙加工セグメント概要 -1

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 製紙加⼯セグメント概要 -1 売上収益︓業務⽤トイレットペーパーが販売好調な再⽣家庭紙事業に対し、段ボール事業の販売数量が伸びず前期⽐減 経常利益︓労務費、燃料および副資材などの製造費⽤が上昇するも、再⽣家庭紙事業の好調により前期⽐増 売上収益・経常利益推移 セグメントの概況 売上収益 経常利益 単位︓億円 255 260 253 【段ボール事業】 販売数量・⾦額ともに前期⽐減。 【再⽣家庭紙事業】 販売数量・⾦額ともに前期⽐増。 32.1 32.8 33.6 【経常利益】 段ボール事業、再⽣家庭紙事業ともに製造費⽤の増加があった ものの、再⽣

  13. Slide 13: 製紙加工セグメント概要 -2

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 製紙加⼯セグメント概要 -2 2025年度上半期の家庭紙（トイレットペーパー）の内需は前期⽐100.7％で横ばい 内需＝出荷+輸⼊ 家庭紙⼯業会・財務省貿易統計 段ボール事業 23.6% セグメント内 事業別売上収益・経常利益 セグメント内 再⽣家庭紙事業 売上収益・ 50.0% 売上収益（億円） 50.0% 経常利益 2025年3⽉期 2026年3⽉期 構成⽐ 第2四半期 第2四半期 前期増減 前期⽐ 76.4% 内円︓売上収益 段ボール事業 138.7 126.7 △12.0 91.3% 外円︓経常利益 再⽣家庭紙事業 120.9 126.

  14. Slide 14: 環境原材料セグメント概要 -1

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 環境原材料セグメント概要 -1 売上収益︓古紙などの販売数量の減少により、前期⽐減 経常利益︓⽊質バイオマス発電所向け燃料事業の採算悪化や、持分法適⽤関連会社における固定資産の減損などにより、前期⽐減 セグメントの概況 売上収益・経常利益推移 【古紙】 売上収益 経常利益 単位︓億円 国内は紙・板紙需要の減少に伴う古紙の発⽣減、関東地区3事 124 123 業所の譲渡により、販売数量が減少。⽶国は東南アジア向け段 ボール古紙の輸出減に伴い販売数量が減少。 100 【パルプ】 12.6 国内・海外向けともに市況軟化（数量・単価）により販売数量 が

  15. Slide 15: 環境原材料セグメント概要 -2

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 環境原材料セグメント概要 -2 セグメント内 当社単体および事業別売上収益・経常利益 売上収益（億円） 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前期増減 前期⽐ 第2四半期 第2四半期 再⽣可能エネルギー事業 25.0% 当社 当社 49.0 37.0 △12.0 75.5% 37.2% 古紙・リサイクル事業 47.8 37.6 △10.2 78.8% セグメント内 再⽣可能エネルギー事業 26.5 24.9 △1.6 93.8% 売上収益 構成⽐ 経常利益（億円） 古紙・リサイクル事業 2025年3⽉期 2026年3⽉期 前期増減 前期⽐ 第2四

  16. Slide 16: 不動産賃貸セグメント概要

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 不動産賃貸セグメント概要 売上収益・経常利益推移 セグメントの概況 売上収益 経常利益 単位︓億円 【売上収益】 21 21 ⼀部テナントの退去により、前期⽐微減 20 【経常利益】 修繕費等の経費の減少により、前期⽐微増 7.5 7.7 7.8 2024年3⽉期 2025年3⽉期 2026年3⽉期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 15

  17. Slide 17: 第1・第2四半期推移、および前期との比較

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 2026年3⽉期第1・第2四半期推移、および前期との⽐較 経常利益︓第1・第2四半期（3か⽉）⽐較・前期⽐較 単位︓百万円 国内卸売 海外卸売 製紙加⼯ 第1四半期 第2四半期 第1四半期 第2四半期 第1四半期 第2四半期 1,797 1,066 1,674 1,609 1,565 1,560 854 1,309 1,214 1,244 ▲ 270 前期 当期 ▲ 862 前期 当期 前期 当期 環境原材料 不動産賃貸 連結合計 第1四半期 第2四半期 第1四半期 第2四半期 第1四半期 第2四半期 687 575 390 379 396 3

  18. Slide 18: 経常利益 増減益分析

    II 2026年3⽉期第2四半期セグメント別概要 経常利益 増減益分析 海外卸売セグメント、環境原材料セグメントの減益が影響し、前期実績に対して△4,502百万円、45.4% ⼈件費など 販管費の増加 8,250 単位︓百万円 △411 △3,053 ⽊質バイオマス発 △4,502 電関連事業の 業績悪化 +79 主要⼦会社の 採算悪化、および △1,278 3,748 7,839 ドイツ⼦会社の 再⽣家庭紙の +153 販売数量の増加、 +7 業績不振 売価の上昇 4,787 4,866 3,588 3,595 3,748 2025年3⽉期 2026年3⽉期 国内卸売 海外卸売 製紙加⼯ 環

  19. Slide 19: 2026年3月期業績予想

    III 2026年3⽉期業績予想 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 18

  20. Slide 20: 連結業績予想

    III 2026年3⽉期業績予想 連結業績予想 当初予想に対して経常利益は32.3%減 、親会社株主に帰属する当期純利益は76.5%減 ・海外卸売セグメント︓前期にグループ化したドイツ⼦会社の当年度中の回復は厳しい⾒込み、3Q以降に事業構造改⾰費⽤の計上を⾒込む ・環境原材料セグメント︓⽊質バイオマス発電所向け燃料販売の収益が当初計画未達、2Qに固定資産減損に伴う持分法投資損失を計上 単位︓百万円 2025年3⽉期 2026年3⽉期 2026年3⽉期 増減額 科⽬ 増減率 実績 当初予想（A） 変更後予想（B） （B）―（A） 営業利益 15,071 16,500 11,500 △5,000

  21. Slide 21: 連結経常利益予想：セグメント別内訳

    III 2026年3⽉期業績予想 連結経常利益予想︓セグメント別内訳 セグメント別経常利益 単位︓百万円 2026年3⽉期 2026年3⽉期 増減額 セグメント 増減率 当初予想（A） 変更後予想（B） （B）―（A） 国内卸売 5,800 5,500 △300 △5.2% 海外卸売 3,900 △400 △4,300 － 製紙加⼯ 6,800 6,900 ＋100 ＋1.5％ 環境原材料 1,800 800 △1,000 △55.6％ 不動産賃貸 1,400 1,500 +100 +7.1％ 調整額 △4,200 △3,800 ＋400 － 合計 15,500 10,500 △5,000 △

  22. Slide 22: セグメント別 経常利益推移（業績予想修正後）

    III 2026年3⽉期業績予想 2026年3⽉期セグメント別 経常利益推移（業績予想修正後） 単位︓百万円 国内卸売 海外卸売 製紙加⼯ 中計2026最終年度⽬標7,500 中計2026 最終年度⽬標︓7,000 中計2026 最終年度⽬標︓8,000 6,673 7,044 6,761 6,900 6,000 5,500 3,481 3,195 ▲ 400 2024年3⽉期 2025年3⽉期 2026年3⽉期 2024年3⽉期 2025年3⽉期 2026年3⽉期 2024年3⽉期 2025年3⽉期 2026年3⽉期 業績予想 業績予想 業績予想 環境原材料 不動産賃貸 連結合計 中計202

  23. Slide 23: 配当（実績および予想）

    III 2026年3⽉期業績予想 配当（実績および予想） 2026年3⽉期の期末配当から連結⾃⼰資本配当率（DOE指標）を導⼊し、2026年3⽉期の予想配当は34円に変更（変更前︓28円） 2027年3⽉期までは連結配当性向30%以上かつ、連結⾃⼰資本配当率３％以上とする累進配当に変更 34円 （予想） 203.6%（予想） 25円 14 13円 11.5円 12円 12.5 12.5 中間 5.5 6 6.5 20 期末 40.7% 配当性向 6.5 6 6 6.5% 16.5% 純資産配当率 13.7% 1.8% 1.6% 1.4% 2.4% 2022年3⽉期 2023年3⽉期 2024年

  24. Slide 24: OVOL中期経営計画2026進捗状況

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 23

  25. Slide 25: OVOL長期ビジョン2030 Paper, and beyond

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 OVOL⻑期ビジョン2030 Paper, and beyond 170有余年の実績を持つ紙・板紙卸売事業のノウハウ・ネットワークを磨き上げ、 世界最強の紙流通企業グループ ⾃他ともに認める世界最強の紙流通企業グループになります あるべき姿 ● 世界の紙・板紙市場のサプライチェーンにおいて、圧倒的な「信頼感」「存在感」「機能」を発揮している ● お客様の製品やサービスの付加価値と企業価値向上に貢献している ● 当社グループが有する紙ビジネスに必要とされる専⾨的機能を提供するプラットフォームを世界に広く展開している コアビジネスである紙・板紙卸売事業に

  26. Slide 26: OVOL中期経営計画2026 基本方針にもとづく取り組み

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 OVOL中期経営計画2026 基本⽅針にもとづく取り組み ３つの基本⽅針に基づく施策の策定・実⾏により、⻑期ビジョンの実現を⽬指す OVOL中期経営計画2026 3つの基本⽅針 主な取り組み グループ内外の • ワークショップの開催 コミュニケーションを拡充し • 出前教室 ① 投資家向 情報発信 強化 機能やサービスなどの • ⼤阪・関⻄万博参加 提供価値を圧倒的に⾼める • 各種展⽰会参加 施 • 環境に配慮した製品の開発 経済価値 創造 策 • 個⼈投資家向け説明会の開催 • 個⼈投資家向けウェブページ開設 の ステークホルダーへの 還元 ⼈材

  27. Slide 27: ①コミュニケーション拡充・提供価値向上-1

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ①コミュニケーション拡充・提供価値向上ー１ 紙の可能性を発想するワークショップを開催 2023年に開催した「OVOL Bridges 2023〜The 2nd Paper Merchants Forum〜」にて、紙の価値普及に向けた3つの取り組み（出前教室の全国展開・ワークショップの定期開催・紙の価値普 及に向けた研究会の発⾜）を実⾏することを表明しました。 全国紙卸商75社99名および当社社員が参加した2024年度に引き続き、2025年度は紙流通業界全体にチャレンジングでワクワクするようなアイデアを発想できる⼈材をさらに増やすべく、『〜未来思考 と

  28. Slide 28: ①コミュニケーション拡充・提供価値向上-2

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ①コミュニケーション拡充・提供価値向上ー2 カミエコ® コーヒーパックが「Sustainable Product 賞」を受賞 ⼀般社団法⼈ ⽇本スペシャルティコーヒー協会主催の「SCAJ ワールド スペシャルティコーヒー カンファレンス アンド エキシビション 2025」で、当社が運営する紙化提案ウェブサイト Paper & Greenが『カミ エコ® コーヒーパック』を出品し、『紙エール デザインウインドウ』がSustainable Product賞を受賞しました。この製品は⾼い酸素・⽔分バリア機能を持つ特殊紙を使⽤したコーヒー⾖専⽤の紙製パッケー

  29. Slide 29: OVOL中期経営計画2026 基本方針にもとづく取り組み

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 OVOL中期経営計画2026 基本⽅針にもとづく取り組み ３つの基本⽅針に基づく施策の策定・実⾏により、⻑期ビジョンの実現を⽬指す OVOL中期経営計画2026 3つの基本⽅針 主な取り組み グループ内外の • ワークショップの開催 コミュニケーションを拡充し • 出前教室 ① 投資家向 情報発信 強化 機能やサービスなどの • ⼤阪・関⻄万博参加 提供価値を圧倒的に⾼める • 各種展⽰会参加 施 • 環境に配慮した製品の開発 経済価値 創造 策 • 個⼈投資家向け説明会の開催 • 個⼈投資家向けウェブページ開設 の ステークホルダーへの 還元 ⼈材

  30. Slide 30: ②人材力・ワークエンゲージメントの向上

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ②⼈材⼒・ワークエンゲージメントの向上（当社単体における取り組み） エンゲージメント向上の取り組み 中計2026における⼈材に関するＫＰＩ • 2024年12⽉、2025年6⽉実施のエンゲージメントサーベイ結果は「BBB」。中計⽬標を2年前倒しで達成。 【ＫＰＩ】 【2024年度実績】 • 経営と現場をつなぐ「結節機能」の強化を図り、本部⻑・⽀社⻑および部⻑を対象にセミナーを開催 ･男性育児休業等取得率100% 100%(達成) • 経営層からの発信と共有の場として、社⻑と管理職による「経営との対話会」、本⽀社従業員との対話会を ・従業員エンゲージメ

  31. Slide 31: OVOL中期経営計画2026 基本方針にもとづく取り組み

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 OVOL中期経営計画2026 基本⽅針にもとづく取り組み ３つの基本⽅針に基づく施策の策定・実⾏により、⻑期ビジョンの実現を⽬指す OVOL中期経営計画2026 3つの基本⽅針 主な取り組み グループ内外の • ワークショップの開催 コミュニケーションを拡充し • 出前教室 ① 投資家向 情報発信 強化 機能やサービスなどの • ⼤阪・関⻄万博参加 提供価値を圧倒的に⾼める • 各種展⽰会参加 施 • 環境に配慮した製品の開発 経済価値 創造 策 • 個⼈投資家向け説明会の開催 • 個⼈投資家向けウェブページ開設 の ステークホルダーへの 還元 ⼈材

  32. Slide 32: ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡大-1

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡⼤ー１ OVOL中期経営計画2026では、M&Aを駆使して既存領域および新規領域での事業を躍進的に拡⼤することを基本⽅針とし、既存領域での成⻑ と新規領域への拡張による事業の拡⼤を通じた収益規模拡⼤を⽬標としています。 国内卸売 圧倒的な国内No.1紙流通企業グループを⽬指し、M&A・アライアンスにより事業領域を拡⼤ 兵庫県における卸売業務の強靭化を⽬的として以下2件のM&Aを実施 • 成⽂社 所在地︓兵庫県神⼾市 事業内容︓紙製品の製造、紙類の⼩売、製本⽤材料の卸⼩売 • ニシムラ洋紙※当社⼦会社である光

  33. Slide 33: ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡大-2

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡⼤ー２ • 海外卸売セグメントでは世界各国・地域にて在庫・配送機能を持つ、地域に根差した紙卸売会社のグループ会社化に注⼒。 海外卸売 アメリカ、イギリス、アイルランド、ドイツ、フランス、オーストラリア、ニュージーランド、インド、ホンコン、シンガポール、マレーシアにて域内への 製品安定供給が可能な体制を構築。 Investment（補完的M&A） Divestment（譲渡・売却など） 補完的M&Aの継続実⾏による各市場でのシェアアップ・事業領域拡⼤ • 再⽣家庭紙製造事業︓ サイン＆ディスプレイや軟包装材、

  34. Slide 34: ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡大-3

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡⼤ー3 Investment（戦略的M&A） ＜ドイツ＞OVOL Papier Deutschland、OVOL Packaging、OVOL ComPlott （ 2Q累計売上収益︓219億円 経常損失︓20億円） • 紙・板紙の販売に加え、サイン＆ディスプレイ、パッケージング関連事業を⾏う。 • 顧客離反・需要減少・価格下落により売上収益回復に想定以上の苦戦。 • 事業構造改⾰（年内実施予定）、売上収益回復により来年以降の⿊字回復を⽬指す。 ＜フランス＞OVOL France、OVOL Sign & D

  35. Slide 35: ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡大-4

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ③M&Aの推進・アライアンスによる収益規模拡⼤ー4 これまで継続的に実施してきた注⼒分野における補完的M&Aが着実に各拠点の体質強化に寄与  サイン＆ディスプレイ（欧州、オセアニア、アジア）︓店舗看板やフロアマップ、ラッピングフィルム、関連機器など  軟包装材（欧州、オセアニア）︓⾷品包装⽤途などのフィルムやパウチなどの容器  インダストリアルパッケージ（欧州、オセアニア）︓⾷品や飲料の外装容器・緩衝材など 注⼒分野の⽉平均売上規模（百万円） サイン＆ディスプレイ 軟包装材 インダストリアルパッケージ 3,940 3,387 955 2,776

  36. Slide 36: 海外卸売セグメント/主要なグループ会社

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 （参考）海外卸売セグメント/在庫・配送機能を有する主要なグループ会社 ⽶国 英国 OVOL USA（Gould Paper） Premier Paper Group  ニューヨークに本社を置く⽶国内有⼒紙流通グループ  バーミンガムに本社を置く英国内有⼒紙流通グループ  東海岸、南部を中⼼に拠点を構えるほか、英国・フランスなどでも事業を展開  英国での紙・板紙は多くを輸⼊に頼っており、在庫・物流機能を有する紙流通業が重要な役割を担う  2023年にはさらにフランスの情報⽤紙・産業⽤紙を取り扱う企業を買収し、  サイン＆ディスプレイや軟包装

  37. Slide 37: OVOL中期経営計画2026 基本方針にもとづく取り組み

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 OVOL中期経営計画2026 基本⽅針にもとづく取り組み ３つの基本⽅針に基づく施策の策定・実⾏により、⻑期ビジョンの実現を⽬指す OVOL中期経営計画2026 3つの基本⽅針 • ワークショップの開催 • 出前教室 グループ内外の • ⼤阪・関⻄万博参加 コミュニケーションを拡充し • 各種展⽰会参加 ① 投資家向 情報発信 強化 機能やサービスなどの • 環境に配慮した製品の開発 提供価値を圧倒的に⾼める • 個⼈投資家向け説明会の開催 施 経済価値 • 個⼈投資家向けウェブページ開設 創造 策 • DXへの取り組み など の ステークホルダーへ

  38. Slide 38: 株価・市場評価の推移

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 株価・市場評価の推移 株価は右肩上がりに推移、PERは2023年3⽉期より改善傾向 成⻑投資、株主還元強化によるROE向上の実現を通じてPBR改善を⽬指す 株価・時価総額の推移 ROEの推移 時価総額（億円） 30.0% 株価（分割調整後） 603 24.0% 1,500 518 650 25.0% 515 365 388 20.0% 450 1,000 906 13.0% 774 778 15.0% 250 583 8.4% 548 10.0% 5.8% 500 4.5% 50 5.0% 0 (150) 0.0% 2021年3⽉期 2022年3⽉期

  39. Slide 39: 財務戦略・資本戦略 〜キャッシュ・アロケーション〜

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 財務戦略 ・資本戦略 〜キャッシュ ・アロケーション〜 キャッシュ・フローの拡⼤と財務レバレッジの活⽤により、成⻑投資と積極的な株主還元を実⾏ 3 ヵ年累計の キャッシュ・アロケーション ネットD/Eレシオ1.0倍までの成⻑投資余⼒は1,200億円※1 ■ 成⻑投資800億円の投資領域 営業活動による 成⻑投資 ● 圧倒的な国内No.1の紙流通企業グループに向けたM&Aなど キャッシュ・フロー 800億円 ● 紙の価値普及への取り組み 500億円 国内卸売 ● 物流改⾰（省⼒化・無⼈化・異業種共同配送）の研究開発 ● 周辺領域での補完的M&Aの継続実

  40. Slide 40: 財務・資本戦略の実行

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 財務・資本戦略の実⾏ 2025年3⽉期まで4期連続増配、2027年3⽉期までは年間配当にDOE指標を導⼊し、さらに増配予想 政策保有株式は縮減傾向 配当実績および予想 配当政策の変更 203.6%（予想） • 連結配当性向30％以上かつ 連結⾃⼰資本配当率（DOE)３％以上とする累進配当 34円（予想） ※2026年3⽉期期末配当から導⼊ 14 政策保有株式の状況 25円 12.5 2023年3⽉期 2024年3⽉期 2025年3⽉期 前期⽐増減 配当額 12円 13円 銘柄数 11.5円 （うち上場株式） 120（56） 120（56） 117（5

  41. Slide 41: 株主還元（自己株式取得）

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 株主還元（⾃⼰株式取得） OVOL中期経営計画2026において掲げた株主還元⽅針にもとづき、機動的かつ柔軟な⾃⼰株式取得を実施 ⾃⼰株式の消却も実施予定 ⾃⼰株式取得概要 (1)取得した株式の種類 当社普通株式 (2)取得した株式の総数 8,384,900株 (3)取得価額 6,355,754,200円（１株につき758円） (4)取得⽇ 2025年11⽉7⽇ (5)取得⽅法 東京証券取引所の⾃⼰株式⽴会外買付取引（ToSTNeT-3）による買付け ⾃⼰株式消却概要 (1)消却する株式の種類 当社普通株式 (2)消却する株式の数 30,000,000

  42. Slide 42: サステナブル経営の推進

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 サステナブル経営の推進 ビジネスと⼈権への対応 • 2024年度下期より⼈権デュー・デリジェンスに着⼿し、当社グループとして重要な⼈権課題を特定。 • 当社の仕⼊総額80％をカバーする主要サプライヤー（仕⼊先）に対し、CSR調達に関する⾃⼰評価票を⽤いたモニタリング を実施 • 国内外のグループ会社にて「ビジネスと⼈権」に関する研修を実施（グループ役職員1,719名が受講） 気候変動への対応 • 「⽇本紙パルプ商事グループ温室効果ガス排出量削減に関する中⻑期⽬標」を策定 ◆中期⽬標︓2030年度までに2019年度⽐で50%削減 ◆⻑期⽬標︓2050年

  43. Slide 43: 長期ビジョン実現のために、特に注力する仕組み・仕掛けづくり

    IV OVOL中期経営計画2026進捗状況 ⻑期ビジョン実現のために、特に注⼒する仕組み・仕掛けづくり DX推進、⼈的資本投資、M&Aに重点的に取り組み、OVOL⻑期ビジョン2030の実現を⽬指す OVOL中期経営計画2026 • 個⼈投資家向け説明会の開催 3つの基本⽅針 DXへの取り組み • 個⼈投資家向けウェブページ開設 グループ内外の ⽣産性・競争⼒向上による コミュニケーションを拡充し 他社との差別化を図り、 ① 機能やサービスなどの 成熟セグメント・市場での勝ち残り、 投資家向 情報発信 強化 提供価値を圧倒的に⾼める 施 残存者利益獲得を⽬指す 経済価値 創造 策 の ⼈的資本投

  44. Slide 44: ご清聴ありがとうございました。

    ご清聴ありがとうございました。 Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 43

  45. Slide 45: Appendix

    V Appendix Copyright © Japan Pulp & Paper Co., Ltd. 2025 44

  46. Slide 46: 2026年3月期第2四半期 連結貸借対照表

    2026年3⽉期第2四半期 連結貸借対照表 資産の部 単位︓百万円 負債・純資産の部 単位︓百万円 2026年3⽉期 2026年3⽉期 2025年3⽉期末 2025年3⽉期末 第2四半期末 第2四半期末 流動資産 233,953 221,523 流動負債 192,050 182,294 固定資産 158,211 159,479 固定負債 54,620 53,266 その他 70 64 負債合計 246,670 235,560 純資産合計 145,565 145,505 資産合計 392,234 381,065 負債・純資産合計 392,234 381,065 ⾃⼰資本⽐率 34.2% 35.1

  47. Slide 47: 国内卸売セグメントの事業概要

    国内卸売セグメントの事業概要 業界内で圧倒的なプレゼンスを誇り、国内紙流通トップシェア 国内卸売事業のビジネスフロー 卸売会社 出版業 ⼩売業 メーカー 社会・ ⾷品産業 ⽇本紙パルプ商事 印刷・加⼯会社 （製紙会社 ほか） エレクトロニクス産業 消費者 グループ 段ボール・紙器加⼯会社 など 紙・板紙・関連製品の卸売 物流事業 ICTシステム開発事業 •国内主要メーカーの販売代理店として、 •当社グループと協⼒会社のネットワークに •紙業界向けに特化した業務システムの 紙・板紙の販売において国内トップシェア よって⽇本全国に紙の安定供給を実現 販売・運⽤とAIを駆使したサービスの開 を誇る

  48. Slide 48: 国内卸売セグメントのトピックス

    国内卸売セグメントのトピックス 取り扱い製品 書籍・出版物、カタログ・チラシなどの 段ボール原紙などのパッケージング⽤紙 ⼯程上必要な機能材・⼯業材料 オフィスや家庭向けの紙商品の販売 グラフィック⽤紙 段ボール・フィルムも含めた包装資材 紙の価値普及に向けた3つの取り組み 環境配慮型製品 全国の紙卸商の経営者を招待したフォーラム「OVOL Bridges 2023」にて、紙の価値 CO2排出量削減やプラスチック使⽤量削減などの環境課題の解決に向けて、 普及に向けた３つの取り組みを表明 具体的なアクションを実施していく 環境に配慮したさまざまな製品を顧客の要望にあわせて提案・提供 【全国の紙卸

  49. Slide 49: 海外卸売セグメントの事業概要

    海外卸売セグメントの事業概要 各国・各地域に根づいたグローカル＆クロスボーダーなビジネスを展開 Asia 当社とアジア 海外卸売事業のビジネスモデル 25 (※⽇本を含む) 社 Europe Americas グローバルなサプライソースを活⽤し、 欧州 ⽶州 各拠点の在庫・物流機能を活かしたビジネスを展開 30 社 9 社 Oceania オセアニア 14 社 紙業界における世界有数の専⾨商社として、 2025年3⽉31⽇現在 全世界をカバーする調達・供給体制を展開しています。 注⽬市場 注⽬市場 サイン＆ディスプレイ市場 パッケージング市場 ・屋外広告、⾃動⾞などへのラッピング広告 ・軽包装

  50. Slide 50: 海外卸売セグメントの主なグループ会社 -1

    海外卸売セグメントの主なグループ会社 -１ 主要事業 ■紙・板紙・フィルム等販売 ■サイン&ディスプレイ 北中⽶ 欧州 ■パッケージ ■加⼯ ■その他 ご参考 ご参考 従業員数約1200名（2025年3⽉末） 従業員数約300名（2025年3⽉末） イギリス アメリカ ■ Premier Paper Group ■ Japan Pulp & Paper (U.S.A.) ■ Graphic And Paper Merchants Northern Ireland ■ Gould Paper ■ Wine Box Company ■ Western-BRW Paper ■ Gould Inter

  51. Slide 51: 海外卸売セグメントの主なグループ会社 -2

    海外卸売セグメントの主なグループ会社 -2 主要事業 ■紙・板紙・フィルム等販売 ■サイン&ディスプレイ ■パッケージ アジア ■加⼯ ■その他 シンガポール ご参考 ■ OVOL Singapore 従業員数約600名（2025年3⽉末 除く⽇本） ■ Transam Industries 中国 ■ Japan Pulp & Paper (Shanghai) インドネシア ■ JPTS Electronics Materials (Shanghai) ■ PT Oriental Asahi JP Carton Box ■ Japan Pulp & Paper (H.K.) ■ Jakarta

  52. Slide 52: 製紙加工セグメントの事業概要

    製紙加⼯セグメントの事業概要 グループ内でのサプライチェーン（原料調達▶製造▶販売）を最適化 段ボール事業 段ボール原紙の製造からシート、ケース加⼯まで⾏う総合パッケージサプライヤー  段ボール原紙を製造する製紙事業、原紙から段ボール製品を製造する加⼯事業を展開し、 総合パッケージサプライヤーとしての体制構築を推進  古紙を原料として使⽤し、環境負荷低減を追求 製造においても⽊質バイオマス発電などの再⽣可能エネルギーを活⽤するなど環境に配慮した 事業を展開  ⽣産性向上、および安全性の確保に向けた投資を継続 再⽣家庭紙事業 優れたリサイクル技術で難再⽣古紙を再資源化、 限られた資源の有効

  53. Slide 53: 製紙加工セグメントの主なグループ会社

    製紙加⼯セグメントの主なグループ会社 ※ ボーガスペーパー… 再⽣紙を使⽤して製造される梱包時に使う紙緩衝材。 段ボール事業 ⼤豊製紙 エコペーパーJP 岐⾩県において、古紙を主原料とする段ボール 愛知県において、古紙を主原料とする段ボール 原紙を製造。バイオマス発電による蒸気・電⼒ 原紙と出版本⽂⽤紙、ボーガスペーパーを製造。 を利⽤した⽣産体制を構築、⼯場内使⽤電⼒ バイオマス発電、蒸気の有効活⽤、購⼊電⼒の は100％再⽣可能エネルギー化を達成 再⽣可能エネルギー化など、CO2の削減を推進 昭和包装⼯業 美鈴紙業 Oriental Asahi JP 岐⾩県、愛知県で、段ボール ⼤阪府、神

  54. Slide 54: 環境原材料セグメントの事業概要

    環境原材料セグメント 環境原材料セグメントの事業概要 サーキュラーエコノミーの推進により、資源の再⽣と循環に取り組む 古紙再資源化事業 製紙原料としての  品質を重視した古紙再資源化事業に取り組み、国内製紙メーカーへの安定供給を実現  福⽥三商を中⼼に、⽇本全国をカバーする古紙事業のネットワークを構築 古紙の再資源化を推進  海外では⽶国、インドに拠点を構え、世界的な視野で製紙原料としての古紙の再利⽤推進  グループ製紙会社と連携し、サーキュラーエコノミーを推進 総合リサイクル事業 プラスチック系廃棄物、  分別困難なプラスチック系廃棄物を、光学選別機により⾃動選別、洗浄、再⽣ペレッ

  55. Slide 55: 環境原材料セグメントの主なグループ会社

    環境原材料セグメントの主なグループ会社 古紙・リサイクル事業 福⽥三商 エコポート九州  ⽇本有数の古紙商社  熊本県で、容器包装プラスチック、機密書類の  中部地区を中⼼に古紙リサイクルネットワーク 処理やRPF、⽊質ペレット製造などの総合リサイ を構築 クル事業を⾏う。容器包装プラスチックのマテリ アル化施設としては全国有数の設備を有する  優良な品質の古紙資源の安定供給に向け、 きめ細やかい拠点ネットワークを整備  プラ新法施⾏に伴うプラスチック廃棄物のリサイ クル量増加に対応すべく、第２⼯場建設を計画 再⽣可能エネルギー事業 エコパワーJP 野⽥バイオパワーJP  ⽇照時間

  56. Slide 56: 不動産賃貸セグメントの事業概要

    不動産賃貸セグメントの事業概要 東京・⼤阪・京都など⼤都市部の好⽴地に所有する不動産の有効活⽤により、安定した収益基盤の構築に取り組む 主要な不動産 名称 所在地 階数 ⽤途 竣⼯ ⽇本橋⽇銀通りビル 東京都中央区⽇本橋本⽯町 地上8階 オフィス、店舗 2014年9⽉ OVOL⽇本橋ビル 東京都中央区⽇本橋室町 地上15階、地下3階 オフィス、ホテル、店舗 2018年6⽉ OVOL京都駅前ビル 京都府京都市下京区北不動堂町 地上10階、塔屋1階 ホテル 2019年3⽉ セルリアンホームズ勝どき 東京都中央区勝どき 地上26階、地下1階 住宅、店舗 2001年3⽉ ⼤阪JPビル ⼤阪市中央区⽡町

  57. Slide 57: OVOL長期ビジョン2030およびOVOL中期経営計画2026概要説明

    OVOL⻑期ビジョン2030およびOVOL中期経営計画2026概要説明 OVOL中期経営計画2026の位置づけ ⻑期ビジョン実現のための経済価値と社会価値を創造する「具体的な仕組みづくり・仕掛けづくりの3年間」 2030年度 定量イメージ 連結経常利益 250億円 2026年度 OVOL 企 業集団 連結経常利益⽬標 220億円 ⻑期ビジョン 2030 中期経営計画 2026 ⻑期ビジョン実現のために 2023年度 必要な条件の獲得に向け 連結経常利益 実績 先駆的な施策・取り組みを 168億円 策定・実⾏する あるべき姿に近づくために必要な価値創造 ⻑期ビジョン2030実現のために必要な条件

  58. Slide 58: OVOL中期経営計画2026 基本方針

    OVOL⻑期ビジョン2030およびOVOL中期経営計画2026概要説明 OVOL中期経営計画2026 基本⽅針 ３つの基本⽅針に基づく施策の策定・実⾏により、⻑期ビジョンの実現を⽬指す OVOL中期経営計画2026 3つの基本⽅針 グループ内外の 機能・付加価値・サービスなど提供価値向上 コミュニケーションを拡充し 他社との差別化による勝ち残り 機能やサービスなどの 競争⼒向上 提供価値を圧倒的に⾼める 施 経済価値 創造 策 の ステークホルダーへの 還元 ⼈材⼒を引き上げるとともに 策 ⽣産性と ワークエンゲージメントを ワークエンゲージメント向上 OVOL ⾶躍的に⾼める 定 収益性向上

  59. Slide 59: OVOL中期経営計画2026 連結財務目標

    OVOL⻑期ビジョン2030およびOVOL中期経営計画2026概要説明 OVOL中期経営計画2026 連結財務⽬標 • 定量⽬標は過去最⾼益を上回る連結経常利益220億円 • 資本コストを⼀層意識した経営によりROE 8%以上、ROA 5%以上、ROIC 7%以上を実現 • 外部格付「A」の維持向上を図り、資⾦調達⼒を確保、ネットD/Eレシオ1.0倍を上限に財務レバレッジを活⽤ 連結財務⽬標 2022年度 2023年度 2024年度 2026年度 実績 実績 実績 ⽬標 連結経常利益 212億円 168億円 158億円 220億円 ROE※1 （⾃⼰資本利益率） 24.0% 8.4％ 5.8％

  60. Slide 60: OVOL中期経営計画2026 連結経常利益目標 増減要因

    OVOL⻑期ビジョン2030およびOVOL中期経営計画2026概要説明 OVOL中期経営計画2026 連結経常利益⽬標 増減要因 2026年度経常利益⽬標 増減益分析（2023年度⽐） 2026年度 連結経常利益⽬標 220億円 海外卸売 • 市況の回復・安定化・在庫価値の適正化 不動産賃貸 • 安定した収益基盤の構築 • 補完的M&Aの継続による事業領域の拡⼤ （百万円） • ⾼付加価値商材の拡販 2023年度 2026年度⽬標 355 国内卸売 6,673 7,000 22,000 40 456 370 海外卸売 3,481 8,000 4,519 製紙加⼯ 7,044 7,500 327

  61. Slide 61: 財務戦略・資本戦略 〜キャッシュ・アロケーション〜

    OVOL⻑期ビジョン2030およびOVOL中期経営計画2026概要説明 財務戦略 ・資本戦略 〜キャッシュ ・アロケーション〜 キャッシュ・フローの拡⼤と財務レバレッジの活⽤により成⻑投資と積極的な株主還元を実⾏ 3 ヵ年累計の キャッシュ・アロケーション ネットD/Eレシオ1.0倍までの成⻑投資余⼒は1,200億円※1 ■ 成⻑投資800億円の投資領域 ● 圧倒的な国内No.1の紙流通企業グループに向けたM&Aなど ● 紙の価値普及への取り組み 国内卸売 ● 物流改⾰（省⼒化・無⼈化・異業種共同配送）の研究開発 営業活動による ● 周辺領域での補完的M&Aの継続実⾏ キャッシュ・フロー 成⻑

  62. Slide 62: 日本紙パルプ商事株式会社

    ⽇本紙パルプ商事株式会社 〒104-8656 東京都中央区勝どき三丁⽬12番1号 フォアフロントタワー www.kamipa.co.jp/ 本資料で記載されている業績予想は本資料の発表⽇現在の将来に関する前提・⾒通し・計画に基づく予測が含まれております。 これらの将来の⾒通しに関する記述は、本資料作成時において当社で⼊⼿しうる各種情報に基づき当社が判断したものであり、不確定要素を含んでおります。 従いまして、本資料は、記載された⽬標の達成および将来の業績を保証するものではなく、また、本資料利⽤の結果⽣じたいかなる損害についても、当社は⼀切責任を負うものではありません。 Copyright ©

Japan Pulp & Paper — Q2 FY2026 Earnings Presentation on 6ix