Air Liquide Sa · EURONEXT:AI
Air Liquide Sa — FY2025 Earnings Presentation
38 slides from Air Liquide Sa's earnings presentation, Feb 20, 2026
Slide 1: Résultats 2025
Résultats 2025 François Jackow, Directeur Général Jérôme Pelletan, Directeur Financier Emilie Mouren-Renouard, Directrice Adam Peters, Directeur général d’Air Liquide en Amérique du Nord Paris, 20 février 2026 1 Résultats 2025 - 20 février 2026
Slide 2: 2025 : De Nouveaux Sommets
2025 : De Nouveaux Sommets François Jackow - Directeur Général 2 CE DOCUMENT EST PUBLIC Résultats 2025 - 20 février 2026
Slide 3: Performance Record en 2025
Performance Record en 2025 Croissance Performance Croissance Continue Très Solide Future Croissance Marge Résultat ROCE Invest. en comparable opérationnelle net Cash flow(3) des ventes récurrent(4) cours(5) G&S(1) récurrent(2) +2% + 130 + 10 % +8% >11 % 4 ,9 pbs Mds€ Incluant + 2,5 % au T4 ESG - Prog
Slide 4: Objectifs : 100 % Atteints
Objectifs : 100 % Atteints Objectifs initiaux de 2022 Cibles atteintes fin 2025 Atteint Croissance des ventes Croissance + 6,1 % (1)(3) + 5-6 % CAGR (1) Atteint fin 2022 ROCE (2) 11,2 % fin 2025 Inflexion ROCE(2) des émissions > 10 % de CO2 Atteint CO2 (4) À compter de 2023 Autour de 2025 - 13 % en 2025
Slide 5: Marge opérationnelle : Bien Engagé pour Atteindre + 460 pbs Fin 2026
Marge opérationnelle : Bien Engagé pour Atteindre + 460 pbs Fin 2026 Un nouveau palier atteint Améliorations cumulées de la marge opérationnelle sur 5 ans au prix de l’énergie de l’année précédente + 100 pbs + 460 pbs d’amélioration de la marge(2) en 2025 + 240 pbs En bonne voie pour atteindre + 460
Slide 6: Programme de Transformation : Exécution & Accélération de la Dynamique
Programme de Transformation : Exécution & Accélération de la Dynamique Simplification de Initiatives Centres de Initiatives l’Organisation Industrielles Services Partagés Commerciales Réduction des Système de Jusqu’à Nouveau GBS(1) 5 projets IA clés niveaux de management -3 Gestion de la Performance
Slide 7: Sécurité Record, Réalisations Sociales
Sécurité Record, Réalisations Sociales Sécurité Réalisations sociales Taux d’accidents avec arrêt historiquement bas(1) Femmes 34 % en 2025 managers 31 % - 60 % 2021 2025 Couverture en 2 ans sociale de base 100 % commune 34 % 2021 2025 100 % 25 % 2025 Fréquence accidents(1) 2021 2025 (1) Taux de fré
Slide 8: Succès Majeurs en 2025 Bénéficiant des Moteurs de Croissance
Succès Majeurs en 2025 Bénéficiant des Moteurs de Croissance Allocation du capital Moteurs de pour la croissance Croissance Stratégiques Complémentaires 3 Mds Acquisitions € Croissance - Complémentarité - Rentabilité Conduire la Transition 2ème électrolyseur de 200 MW transformation Énergétique indus
Slide 9: Électronique : Accélération de la Dynamique de Développement Projet
Électronique : Accélération de la Dynamique de Développement Projet Nombreux succès au cours des 2 dernières années Nouvelles opportunités en 2026 > 1 Md€ 2 Mds€ > 40% des capex ~ opportunités capex capexcapex Amériques > 350 M€ Capex EMEA > 250 M€ Capex EMEA Amériques Asie > 450 M€ Asie Capex Renfo
Slide 10: Accélération des Dividendes pour les Actionnaires
Accélération des Dividendes pour les Actionnaires Dividende par action(1) en € Nouveau dividende Proposé en 2026(2) + 38 % 3,70 € + 12,1 % vs. 2025 CAGR sur 20 ans dividende + 7,9 % sur 3 ans Rendement total pour les actionnaires(3) + 11,1 % Croissance annuelle moyenne (2) sur 20 ans Attribution d‘a
Slide 11: Perspectives
Perspectives Poursuite de l’amélioration Perspectives 2026 de la marge opérationnelle(2) En 2026 En 2027 + 100 + 100 Air Liquide est confiant dans sa pbs pbs capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser supplémentaires une croissance du résultat net récurrent, à change constan
Slide 12: Croissance du Résultat Net Récurrent de + 10 %
Croissance du Résultat Net Récurrent de + 10 % Haut Niveau des Investissements en Cours, Sécurisant la Croissance Future Jérôme Pelletan - Directeur Financier 12 CE DOCUMENT EST PUBLIC Résultats 2025 - 20 février 2026
Slide 13: Croissance Comparable des Ventes Soutenue en 2025, Accélération au T4
Croissance Comparable des Ventes Soutenue en 2025, Accélération au T4 ▪ Ventes du Groupe 2024 2025 2025/2024 2025/2024 T4 2025/2024 en M€ en M€ Publié Comparable Comparable 27 058 26 940 - 0,4 % + 2,0 % ++2.5% 2,5 % - 3,2 % Change + 0,8 % Énergie + 0,0 % Périmètre significatif ● Gaz & Services ● Ingé
Slide 14: Croissance des Ventes dans toutes les Activités et Régions au T4 2025
Croissance des Ventes dans toutes les Activités et Régions au T4 2025 Croissance comparable des ventes Gaz & Services au T4 2025 Par activité +5% Asie Pacifique (1) Amériques(2) EMEA(2) +0.5% +2% +1% +5% +1% hors hélium +4% (1) +1% Croissance comparable Gaz & Services + 2,5 % (1) En excluant l’effet
Slide 15: T4 - Croissance des Ventes Soutenue par la Dynamique en Amérique
T4 - Croissance des Ventes Soutenue par la Dynamique en Amérique Amériques : 2 513 M€ EMEA : 2 606 M€ Asie : 1 270 M€ (1) (1) 2024 : + 7,3 % 2025 : + 3,9 % 2024 : - 1,1 % 2025 : + 0,6 % 2024 : + 1,6 % 2025 : + 1,0 % +2% +0,5% ▪ Volumes additionnels d’H2 aux U.S. Gaz de l’air solides Italie & Afrique
Slide 16: T4 - Croissance dans un Environnement Atone
T4 - Croissance dans un Environnement Atone Industriel Marchand Grande Industrie L’effet prix, moteur de la croissance Contribution des démarrages compensant une demande faible Ventes T4 2025 Ventes (2)(3) (2) 2024 : + 1,6 % 2025 : + 1,9 % 2024 : + 1,2 % FY 24: 2025 : + 0,7 % T4 2025 2 944 M€ 1 689
Slide 17: T4 - Forte Dynamique sous-jacente en EL, Santé Moteur de Croissance
T4 - Forte Dynamique sous-jacente en EL, Santé Moteur de Croissance Électronique Santé Croissance atténuée par des ventes E&I faibles dans Croissance soutenue en dépit de comparables élevés toutes les régions Ventes Ventes (1) 2024 : + 3,3 % 2025 : + 1,2 % T4 2025 2024 : + 8,6 % 2025 : + 5,0 % T4 20
Slide 18: Amélioration Significative de + 130 pbs de la Marge Opérationnelle G&S
Amélioration Significative de + 130 pbs de la Marge Opérationnelle G&S 2025/2024 2025/2024 En M€ 2024 2025 publié comparable(1) Chiffre d'affaires 27 058 26 940 - 0,4 % + 2,0 % Achats (10 008) (9 651) - 3,6 % Charges de personnel (5 166) (5 088) - 1,5 % Autres produits et charges d'exploitation (3 98
Slide 19: Priorité à l'Exécution et Niveau Record des efficacités
Priorité à l'Exécution et Niveau Record des efficacités Effet prix IM Efficacités Gestion de Portefeuille 2025 631 M€ 13 acquisitions +2,9% + 27 % +4,0% +8,4% ■ 10 aux USA, Canada, Brésil, Espagne, Italie, Inde et Chine +14,7% 400 M€ ■ 3 en Allemagne ■ Signature de 2022 2023 2024 2025 Effet prix IM cum
Slide 20: + 10 % de Croissance du Résultat Net Récurrent Hors Change
+ 10 % de Croissance du Résultat Net Récurrent Hors Change En M€ 2024 2025 2025/2024 2025/2024 publié hors change Chiffre d’affaires 27 058 26 940 - 0,4 % + 2,8 % Résultat Opérationnel Courant 5 391 5 582 + 3,5 % + 7,7 % Autres produits et charges opérationnels non courants (446) (303) Résultat Opér
Slide 21: Forte CAF Finançant Dividendes, Capex et en 2026 l'acquisition de DIG
Forte CAF Finançant Dividendes, Capex et en 2026 l’acquisition de DIG + 8% (1) hors <9 221> <9 159> + 6 855 change <1 917> <283> + 203 <8 416> <3 689> <89> Gearing 31,2 % <337> Dette nette au Dette nette au Auto- BFR + autres Investissements Investissements Dividendes(3) Dettes de loyers Change & De
Slide 22: Amélioration du ROCE, tout en Augmentant les Investissements
Amélioration du ROCE, tout en Augmentant les Investissements ROCE récurrent après impôts(1) 11,2 % 11,0 % 10,0 % objectif ROCE > 10 % 9,0 % 8,0 % 7,0 % Acquisition d’Airgas (1) ROCE récurrent basé sur le résultat net récurrent 22 CE DOCUMENT EST PUBLIC Résultats 2025 - 20 février 2026
Slide 23: Niveau Record de Projets et d'Opportunités
Niveau Record de Projets et d’Opportunités Indicateurs investissements 2025(1) Décisions Investissements en Opportunités d’investissement cours d’investissement à 12 mois 4 ,2 4 ,9 4 ,6 (2) (3) Mds € Mds € Mds € ▪ EL : Succès dans toutes les régions ▪ > 4 Mds € pour la 4ème année consécutive ▪ > 40
Slide 24: Perspectives
Perspectives Poursuite de l’amélioration Perspectives 2026 de la marge opérationnelle(2) En 2026 En 2027 + 100 + 100 Air Liquide est confiant dans sa pbs pbs capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser supplémentaires une croissance du résultat net récurrent, à change constan
Slide 25: Annexes
Annexes 25 CE DOCUMENT EST PUBLIC Résultats 2025 - 20 février 2026
Slide 26: Croissance dans Toutes les Activités et Régions en 2025
Croissance dans Toutes les Activités et Régions en 2025 Croissance comparable des ventes Gaz & Services en 2025 Par activité +5% Asie Pacifique EMEA(2) Amériques(2) +1% +2% (1) +1% +4 % +1% + 6 % hors E&I (1) +1% Croissance comparable G&S + 2,0 % (1) En excluant l’effet du transfert interne d’actifs
Slide 27: FY 2025 - Une Combinaison Favorable de Géographies et d'Activités
FY 2025 - Une Combinaison Favorable de Géographies et d'Activités Chiffre d’affaire Gaz & Services 2025 26 085 M€ Amériques 40 % EMEA 41 % Asie 19 % 3 % Ingénierie & Technologies 9 % Électronique EMEA Asie Industriel Marchand 45 % Amériques 10,6 Mds € Pacifique 5,1 Mds € 10,4 Mds € 16 % Santé 26 940M
Slide 28: Ventes au T4 et Marge Opérationnelle en 2025 par Géographie
Ventes au T4 et Marge Opérationnelle en 2025 par Géographie Amériques EMEA Asie 5% 2% 11 % IM 30 % 37 % 33 % 29 % LI 69 % Répartition 15 % des ventes 2 513 M€ 2 606 M€ 1 270 M€ HC T4 EL 3% 31 % 35 % + 5,2 % + 0,9 % + 0,5 % incl. + 0,5 % de l’Argentine(1) Croissance comparable des ventes T4 2025/2024
Slide 29: Poursuite d'une Gestion Active de l'Effet Prix en IM
Poursuite d’une Gestion Active de l’Effet Prix en IM Effet prix IM solide T4 2025 2025 Total Industriel + 3,2 % + 2,9 % Marchand Poursuite de la contribution relutive Amériques + 5,2 % + 4,1 % à la marge EMEA + 0,8 % + 2,0 % Offres à valeur ajoutée et accent mis Asie Pacifique - 0,9 % - 1,0 % sur la
Slide 30: Compte de résultat consolidé
Compte de résultat consolidé en M€ 2024 2025 Chiffre d'affaires 27 058 26 940 Coûts opérationnels (19 161) (18 795) Résultat opérationnel courant avant amortissements 7 897 8 145 Dotation aux amortissements (2 505) (2 564) Résultat Opérationnel Courant 5 391 5 582 Autres produits et charges opératio
Slide 31: Bilan consolidé simplifié
Bilan consolidé simplifié En M€ ACTIF 31/12/2024 31/12/2025 PASSIF 31/12/2024 31/12/2025 Écarts d'acquisition 14 977 13 823 Capitaux propres du Groupe 26 860 26 214 Immobilisations 25 539 24 910 Intérêts minoritaires 761 733 Autres actifs non courants 3 004 2 811 Total des capitaux propres 27 621 26
Slide 32: Flux de trésorerie
Flux de trésorerie en M€ 2024 2025 Capacité d'autofinancement 6 539 6 855 Variation du Besoin en Fonds de Roulement (155) (226) Autres éléments avec impact sur la trésorerie (62) (111) Flux net de trésorerie généré par les activités opérationnelles 6 322 6 518 Acquisitions d'immobilisations corporell
Slide 33: Effets du Change et de l'Énergie sur les Ventes G&S
Effets du Change et de l’Énergie sur les Ventes G&S en M€ T1 24 T2 24 T3 24 T4 24 T1 25 T2 25 T3 25 T4 25 €/USD (27) +26 (22) +19 +75 (119) (140) (204) €/ARS (153) (161) (142) +21 (20) (42) (36) (49) €/RMB (36) (12) +0 +7 +12 (29) (34) (42) €/CAD (2) (1) (5) (4) (6) (13) (14) (16) €/JPY (27) (23) (8
Slide 34: Structure financière au 31 décembre 2025
Structure financière au 31 décembre 2025 Taux fixe /variable Sources Echéances (dette brute) Billets de M€ trésorerie Taux fixe 4% 89 % 12 000 Dette bancaire 16 % > 5 ans 8 000 Autres(1) Entre 1 et 5 ans ~0 % 4 000 < 1 an Obligations(2) 0 Taux Dette de 80 % variable marché 11 % 84 % (1) Autres : option
Slide 35: Définitions
Définitions Décisions sur la période ▪ Valeur des décisions d’investissements industriels et financiers sur la période. Montants bruts, hors subventions. ▪ Projets industriels, de croissance ou pas, incluant les renouvellements d’actifs, d’efficacité, de maintenance et de sécurité. ▪ Décisions financière
Slide 36: Une performance régulière et soutenue
Une performance régulière et soutenue Croissance annuelle moyenne sur 30 ans(1) Ventes (en M€) BNPA(2) (en €) + 5,8 % + 7,2 % Autofinancement (en M€) Dividende Par Action(2) (en €) + 7,2 % + 9,2 % (1) Données calculées sur 30 ans selon les normes comptables en vigueur (2) Dividende par action payé l’
Slide 37: Prochains Événements et Contacts
Prochains Événements et Contacts Événements à venir Chiffre d’affaires du 1er trimestre : 28 avril 2026 Assemblée Générale : 5 mai 2026 Relations investisseurs www.airliquide.com IRTeam@airliquide.com Suivez nous sur Linkedin Siège social 75, Quai d’Orsay 75321 Paris Cedex 07 Communication + 33 (0)1
Slide 38: Avertissement
Avertissement Cette présentation contient des éléments à caractère prévisionnel (dont des objectifs et tendances) sur la situation financière d’Air Liquide, ses résultats opérationnels, ses activités commerciales et sa stratégie. Bien qu’Air Liquide croie au bien-fondé des éléments à caractère prévis