Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — 1H FY2018 Earnings Presentation
25 slides from Ajinomoto's earnings presentation, Nov 7, 2018
Slide 1: 2019年3月期業績予想と今後の展望
味の素株式会社（2802） 2019年3月期業績予想と今後の展望 取締役社長 最高経営責任者 西井 孝明 2018年11月7日
Slide 2: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略 III. 2019年3月期 財務戦略 IV. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 3: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略 III. 2019年3月期 財務戦略 IV. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 4: 2019年3月期 第2四半期決算
Ⅰ-1. 2019年3月期 第2四半期決算 1Hは日本食品の不振、海外冷凍食品のコスト増により、増収ながら減益。 対前年増減率 売上高 事業利益 1Q-FY18 +5% ▲7% 2Q-FY18 +1% ▲3% 1H-FY18 +3% ▲5% （除く為替；換算+貿易） （+4%） （▲4%） ・1H為替影響（換算＋貿易）：売上高▲約38億円、事業利益▲約6億円 FY18期首予想を修正。2Hは課題対策の効果により増収増益となるが 通期では事業利益は、前年水準に留まる。 単位：億円 売上高 事業利益 FY18修正予想 11,552 957 （対期首予想） ▲2% ▲7% （対前年実績） +3% +0
Slide 5: 2019年3月期 課題対策と今後想定されるリスク
Ⅰ-2. 2019年3月期 課題対策と今後想定されるリスク 1. 課題事業に対する取り組み状況 1)タイ缶コーヒー「Birdy®」：新値定着。販売強化継続。インライン。 2)国内コーヒー類：市場/競争環境厳しく、短期的打ち手と中期的取り組みを要す。 3)北米冷凍食品：新工場への移管終了、物流費コスト対策の値上げ実行し 底を脱するも、生産、物流対策には引き続き時間を要する。 4)国内冷凍食品：家庭用の前年伸長の反動、主要カテゴリーでの競争激化により 前年並みの売り上げ。カテゴリー毎に戦略見直し。 2. 今後想定されるリスク ・アフリカ諸国、トルコ：財政赤字や政治状況の不安定さに伴う通貨の下落、
Slide 6: 2019年3月期 事業利益の増減要因（対期首予想）
Ⅰ-3. 2019年3月期 事業利益の増減要因（対期首予想） （億円） 為替 為替 為替 $=110 $=110 +0% $=111 1,300 +7% 1,200 原燃料+28億円、 為替（換算・貿易）▲1億円を含む 1,100 57 ▲82 107 ▲8 1,000 ▲68 ▲22 21 9 ▲13 900 1,030 956 957 800 課題事業の改善を含む 700 FY17 事業 コスト 為替 FY18 日本 海外 ライフ ヘルス その他 FY18 原燃料 実績 成長 ダウン （換+貿） 期首予想 食品 食品 サポート ケア 修正予想 等 Copyright © 2018 Ajin
Slide 7: 2017-2019中期経営計画の進捗
Ⅰ-4. 2017-2019（for 2020）中期経営計画の進捗 FY18は下期回復を見込むも、上期出遅れ分を取り戻せず、下方修正。 （ %）は対前年 FY19は今期課題を踏まえ、構造改革前倒し着手の上、再度見込み直す。 増減率 （億円） （億円） 15,000 1,400 12,480 11,840 11,552 （+8%） 1,200 11,147 （+6%） （+3%） 1,160 10,000 1,000 （+21%） 1,030 956 957 （+7%） 800 （+0%） 600 647 5,000 601 610 550 （+17%） （+1%） 400 （▲8%） 200
Slide 8: 2019年3月期 当期利益
Ⅰ-5. 2019年3月期 当期利益 FY18は売上・事業利益下方修正に伴い、当期利益修正。 FY18 FY18 FY17 （億円。▲が損。） 前年差 期首予想 修正予想 実績 売上高 11,840 11,552 11,147 404 事業利益 1,030 957 956 0 FY17実績 持分法による損益 39 その他の営業収益/営業費用net計 ▲ 57 ▲ 57 ▲ 169 112 減損損失 - - ▲ 116 116 FY17実績 動物栄養 74、タイMSG 26 その他 ▲ 57 ▲ 57 ▲ 53 ▲ 4 FY17実績 動物栄養構造改革費用 7 営業利益 973 900 787 1
Slide 9: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略 III. 2019年3月期 財務戦略 IV. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 10: 成長戦略：海外食品/調味料
Ⅱ-1. 成長戦略：海外食品/調味料 ◆ドライセイボリー（うま味調味料+風味調味料）カテゴリーでの堅調な成長、 およびメニュー用調味料の高成長。 【１H-FY18 売上高LCベース前年比】 ＜ドライセイボリー当社シェア推移＞ CY15 CY16 CY17 CY19 1）うま味調味料：101% 目標 ｢AJI-NO-MOTO®PLUS」の拡大（113％） 21% 22% 23% 24% 2）風味調味料：104% 主要国での販売増 3）メニュー用調味料（粉体・液体）：113% アセアン各国の伸長する市場でシェアを急拡大 169 115 139 ＜タイ：「AJI-NO-MOTO ® PLUS」＞ メ
Slide 11: 成長戦略：日本食品/加工食品
Ⅱ-2. 成長戦略：日本食品/加工食品 ◆家庭用：既存ブランドの着実な成長 ・市場環境： 人口減や消費者のライフスタイルの変化等に伴い、基礎調味料市場は 縮小傾向も、加工食品およびメニュー調味料は堅調に推移。 ・事業戦略：消費者ニーズを捉えた付加価値型提案により、着実な成長を図る。 加工食品：「クノール®」ブランド ｽｰﾌﾟ市場と当社売上高伸長率推移 （億円） （FY15=100とした場合） -家庭用スープ市場：CAGR+2%（FY15-18予想） 1,200 -当社売上伸長率： CAGR+6%（FY15-18見込み） 800 120% 110% -喫食タイプ：パーソナル 400 100% ＜
Slide 12: 成長戦略：日本食品/冷凍食品
Ⅱ-3. 成長戦略：日本食品/冷凍食品 1. 市場環境：国内市場は拡大。 家庭用・業務用市場推移 （前年比％） 家庭用市場はFY18以降も堅調に 今後も年率2%成長見込み。 FY18 FY18 FY15 FY16 FY17 1H 見込 高付加価値化や新領域開拓により、 家庭用 100 103 104 102 102 更なる成長ポテンシャルを十分に 有する市場。 業務用 104 102 104 102 103 【出典】当社調べ、家庭用は調理冷食 2. 事業戦略：一部のカテゴリーでの競争激化。 ・上期は前年の反動に加え、主力のから揚げ類、炒飯類等の苦戦、新領域製品の 販売経費増等により減収減益。
Slide 13: 成長戦略：日本食品/コーヒー類
Ⅱ-4. 成長戦略：日本食品/コーヒー類 ◆コーヒー市場構造：アウトホーム化進行。インホームのスティック伸長、 コーヒー以外でも増加。 ◆事業戦略：家庭用はスティックにフォーカス。品質改良による差別化と製品バラエティ化、新広告 戦略による新需要創造への挑戦。業務用は中期的に出口拡大を図る。 2017年 日本国内 100% 508億杯 マーケット構造 前年比 トピックス 90% オフィス 100% アウトホーム （119億杯） 80% 47% 屋外 100% CVSコーヒー伸長 70% （54億杯） （13年→17年：224％） 2019年+3% 飲食店 100% （億円） 伸長見込み 60%
Slide 14: 成長戦略：海外食品/冷凍食品（北米）
Ⅱ-5. 成長戦略：海外食品/冷凍食品（北米） ◆アジアン製品を中心に売上2桁伸長。利益率向上に向け、 生産性改善に成果（Hayward工場）。物流の効率化に課題。 海外冷凍食品 売上/事業利益推移 （FY15～連結） 売上高 （億円） 事業利益 1150 8.0% 事業利益率 950 6.0% 750 4.0% FY15-FY18（予） 550 2.0% 主要カテゴリー 売上CAGR 350 （LCベース） 150 0.0% アジアン 8.1% -50 -2.0% FY15 FY16 FY17 １H-FY18 FY18予想 FY19～ メキシカン 1.0% 主な 体制整備 アペ メキシ 取り
Slide 15: 成長戦略：ヘルスケア/製薬カスタムサービス
Ⅱ-6. 成長戦略：ヘルスケア/製薬カスタムサービス ◆ 「AJI BIO・PHARMA SERVICES」として 欧米のCDMO *1事業を統合し、グローバルでのサービス提供体制を構築。 2019年度にはジーンデザイン社含む国内事業を統合予定。 高活性・高付加価値な製品群を中心に、低分子から高分子、核酸医薬やADC等の 新領域まで､幅広いサービス提供により継続的な高成長を見込む。 医薬品市場の推移 （10億ドル） 1600 グローバル市場 医薬品原薬・ 1200 成長領域を幅広くカバー 事業活動を 高活性原薬*2 800 統合 サプライチェーン効率化 1500 製剤化 1100 （注射剤）
Slide 16: 非財務の取り組み①
Ⅱ-7. 非財務の取り組み① *ASV; Ajinomoto Group Shared Value ASV*を通じた ハイライト 価値創造ストーリー 1 先端バイオ・ファイン技術と ・栄養改善の取り組み推進。 そこから生まれた ｰUmamiの更なる普及とMSGネガ払拭 おいしさ設計技術により、 「WORLD UMAMI FORUM」：2018年9月20-21日、米国N.Y.にて開催。 おいしくからだに良い食で、 社会 参加者 約210名/15カ国（栄養士、シェフ、フードライター、メディア、投資家等） 健康づくりに貢献します S 2 食を通じて、家族や人と ・スマート調理の着実な実現。 人がつな
Slide 17: 非財務の取り組み②：うま味とMSG
Ⅱ-7. 非財務の取り組み②：うま味とMSG 米国Food Forward＊ 現状 2020年 ◆今後のコミュニケーション戦略 のイメージ 目標 Positive image 66% 90% of UMAMI インフルエンサーの組織化 Negative image of 39% 20% （シェフ、栄養士、フードライター） MSG *米国に約1千万人と推定。 調理士 メディア SNS 栄養士 ネットワーク ネットワーク 日本、北米、南米、欧州、アジア、アフリカ ・キーメッセージ： 「うま味調味料（MSG他）でおいしい減塩料理」 「MSGはもっともピュアなうま味素材」 化学調味 ・目指すところ：
Slide 18: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略 III. 2019年3月期 財務戦略 IV. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 19: 2019年3月期 財務戦略
Ⅲ. 2019年3月期 財務戦略 2014-2016中期経営計画の方針に変更なし。営業キャッシュフローを 2017-2019中期経営計画の方針に基づき、事業戦略の実現に向け、 成長投資に優先的に投下、2015年度、2016年度増配予定。 キャッシュフロー創出力、投資を強化し、安定的な株主還元を実現する。 キャッシュフロー創出 成長投資へ傾斜配分 株主還元 配当性向：単年度30％を目途 営業キャッシュフロー： 設備投資、R&D、M&Aを FY17実績 32円/年 3年間で約3,500億円 FY18予想 32円/年 三位一体でマネジメント -R&D：各年度で290億円程度 売上高EBITDA率：
Slide 20: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略 III. 2019年3月期 財務戦略 IV. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 21: 次期中期経営計画に向けて
Ⅳ. 次期中期経営計画に向けて ＜20-22中計で実現する姿＞ グローバル食品トップ１０クラスでの持続的成長 ＜現状の課題＞ ・コンシューマー食品事業の成長鈍化 事業領域・アセットの点在による成長エンジンの減速 ・ヘルスケア事業は、製薬カスタム・培地など、先端分野で成長 ・グループコーポレート部門の効率性など ＜変革の骨子～今年度から着手～＞ 売上成長年率5％でも、事業利益率10％、ROE10％を実現する経営構造の早期実現 ‐ アセットライト経営への転換とコンシューマー食品事業の戦略統合 （セイボリー、アジアン冷食、機能性食品・飲料etc.） ‐ 社長直轄のタスクフォースをスタート （例）冷凍
Slide 22: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略 III. 2019年3月期 財務戦略 IV. 次期中期経営計画に向けて 参考資料 別添． 2019年3月期 第2四半期決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 23: 「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ
「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ 利益を創出し続けられる強い事業構造への変革の 確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー 実現により、グローバルトップ10クラス入りを目指す。 としてのサステナブルな価値創造 1,500億円 グローバル食品企業 1,300億円 トップ10クラス水準1) グローバル食品企業 グローバル食品企業 トップ10クラス1) トップ10クラスへの飛躍 としての持続成長 FY17実績 FY18期首予想 FY18修正予想 FY19見込 FY20目標(連続成長) 事業利益額 956億円 1,030億円 957億円 1,160億円 1,370
Slide 24: 2019年3月期 為替前提および為替感度
2019年3月期 為替前提および為替感度 ＜為替前提：対円＞ FY18 FY18 FY18実績 FY17実績 17-19 期首予想 修正予想 2Q 1Q 期中平均 中計 USD 110.00 111.00 111.43 109.10 110.85 100.0 EUR 130.00 129.00 129.55 130.03 129.66 110.0 THB 3.28 3.38 3.38 3.42 3.36 2.80 BRL 33.85 29.90 28.24 30.27 34.45 30.3 ＜為替感度＞ 為替レート（対JPY） 貿易為替影響（事業利益への感度） 平均レート 事業利益への感度（換
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本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見 通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨のものでは ありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、大きく異なる結果となる可能性があります。 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。 本資料の金額は、切り捨てで表示しております。 Copyright © 2018 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.