Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q2 FY2019/3 Earnings Presentation
34 slides from Nomura's earnings presentation, October 2018
Slide 1: CFO remarks on Q2 FY2019/3 results
CFOの北村です。 それでは、2019年3月期・第2四半期の決算についてご説明いたします。 2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
BX FeV T—Yay ORE NOMURA Financial Supplement LILIFAD- 4 V"—(P2-3) 2019453 A BARB OE (P4) 7 AUMBSR(PS) SE APPA(PC-7) Peybs VR ALE ABPA(P8-9) 7K—)L-e— J LBBPA(P 10-12) RAAB ALO BH A(P 13) 5a BRA ARS HET (P 14) ABBE CMH tk(P15) NDUA Yb ET —4(P17) NYa—:FybYAI(P18) BRAM P19) iB AGIA 28(P20) BMRA: EGRROWR
Slide 3: First half results summary
この上半期は、米中貿易摩擦への懸念や、米国金利の上昇にともなう新興国通貨の急 落など、リスク回避の動きが顕著でした。日経平均株価も22,000円から23,000円のレン ジ内で動くボックス圏相場で、市場売買高は2016年7-9月期以来の低水準となりました。 このような難しい環境下、収益は5,549億円、前年同期比で22%の減収、税前利益は141 億円、91%の減益となりました。 3セグメントの税前利益は488億円、前年同期比61%減となり、特にホールセール部門と 営業部門が低調でした。 営業部門では、お客様の投資マインドが低下し、株式、投信、外国債券を中心に取引が 減少しました。アセット・マネ
Slide 4: Second quarter results and one-off items
右下のグラフにありますように、3セグメントの税前利益は260億円。前期に税前損失を計 上したホールセール部門が黒字を回復し、前期比で14%の増益となりました。 一方、右上にあります全社の税前利益は5億円、前期比で97%の減益となりました。3セ グメント以外の損益が250億円強のマイナスとなっておりまして、ここには、一時的な費用 を含めて、いくつかの要因があります。 一つ目は、米国における和解費用・198億円です。2006年および2007年に、米国の子会 社が取り扱った住宅ローン担保証券、いわゆるRMBSに関しまして、司法省から調査を 受けていましたが、今般、こうした10年以上前の取引等について
Slide 5: Consolidated results summary
RHNASTb 1 SHR IMMT Sa NCH A) 2 SEL Rel eaR SIM 6emeenat e: EMBO SHREIMMF SSMBABEFERAL TH 201973 mm ae 20193. 8 me $6200 teh mame ra) ie cree 2.829181 +4% -20% 554918 FA | -22% SBRALUAOBRA 2.825189 +9% +5% 5.408189 | 2% BA 58 -97% -99% 14118 | 91% MAAR HAR) | -112(8 9 : - 60189 | - 1 EPS? -3.32F - -
Slide 6: Segment income before income taxes
MQ tat Bt ( te A Be FA ER). BURA ht 201943 AA ia 2019473 AA WE Ears) bileaidiaad SN 13 re) ait fed 220 9857/8 Fa 8% 16% 1,785(8 FA 12% Peyb PRIA 2478 5% -30% 508(8 FA -20% Ne— 1.477189 8% ™% 2.84048 Fa 16% 260/88 FA 89% 51% 397/89 62% 1118 FA - - of A 66% | 2.82918 [4% 20% || 5,549(6 FA | 22% ‘BA Sa
Slide 7: Retail division results
収益は857億円、前期比8%の減収、税前利益は122億円、前期比39%の減益となりまし た。 新興国通貨の下落や、方向感の見えづらい市場環境を背景に、お客様の投資マインドが 悪化しました。スライドの下段にありますように、総募集買付は前期比で13%減少、プロ ダクトで見ますと、セカンダリー株式、投信、債券が減速しました。一方で、投資一任契約 額は前期から増加しています。 7ページをご覧ください。 6
Slide 8: Retail discretionary investment and net cash inflows
左下にありますように、投資一任純増は838億円となり、残高は2兆8,000億円を突破しま した。年換算したストック収入は909億円、ストック収入費用カバー率は31%となっていま す。 また、右下にありますように、今期は、現金本券差引が約6,800億円のプラスとなりまし た。背景は、個人向け国債やプライマリー債券を、新規資金で買い付ける割合が高まっ たこと、また、新規上場案件や大口の株券預りも貢献しました。個人投資家を中心とし た、リテールチャネルだけでも、1,200億円程度のプラスとなっています。 8ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 7
Slide 9: Asset Management division results
収益は247億円、前期比5%の減収、税前利益は89億円、前期比13%の減益でした。こ れは、アメリカン・センチュリー・インベストメンツ関連の損益が減少したことが要因です。 ACI関連損益を除いたビジネスは、堅調だと言えます。投信、投資顧問ビジネスを合わせ た資金流入は9四半期連続でプラスとなり、運用資産残高は過去最高の52.8兆円まで積 み上がりました。 8
Slide 10: Asset Management inflows and DC fund balances
9ページの左上にありますように、今期も4,360億円のネット・インフローとなりました。投 信ビジネスでは、ETFや金融機関向けの私募投信に資金が流入しています。投資顧問ビ ジネスでは、国内の公的年金から日本株運用のマンデートを獲得したほか、海外でも米 国ハイイールド・プロダクトや、UCITSファンドに資金が流入しました。 また、右下にありますように、DC専用投信の残高は1兆円近くまで積み上がっています。 この背景には、企業型DCの加入者増加と、iDeCoの対象者拡大があります。また、お客 様それぞれの目標時期に合わせて、自動的に安定的な資産配分にリバランスを行う 「ターゲットイヤーファンド」を
Slide 11: Wholesale division results
まず、今年4月より、会計方針の変更に伴い、Instinetの一部収益と関連費用を、総額表 示から純額表示に変えております。この影響で、エクイティの収益と費用が、それぞれ第 1四半期で46億円、第2四半期で41億円程度、減少しています。税前損益へのインパクト は、ニュートラルです。 今期は、円金利のボラティリティの回復や市場参加者のアクティビティが増加し、日本とア ジアのフィクスト・インカムが増収となりました。エクイティは前期並みの収益、インベストメ ント・バンキングは収益機会の減少により、前期からやや減収となりました。 その結果、ホールセール部門の収益は1,477億円、前期比8%の増収。税前利
Slide 12: Global Markets results
まず、グローバル・マーケッツですが、収益は1,238億円と、前期比で10%の増収でした。 フィクスト・インカムは696億円、米州・欧州で顧客フロー収益がやや減少しましたが、前 期、苦戦したトレーディング収益は、日本を中心に回復し、21%の増収となりました。右上 のヒートマップにありますように、日本では、日銀の金融政策調整をめぐる観測でボラティ リティと顧客のアクティビティが戻り、金利プロダクトが回復しました。アジアでも、クレジッ トを中心に回復し、上向きの矢印となりました。一方で、米州と欧州では金利とクレジット が低調で、右斜め下の矢印となりました。 エクイティの収益は542億円、右側にありま
Slide 13: Investment Banking results
収益は239億円、グローバルにフィープールが減少するなかで日本とアジアは健闘しまし たが、欧州・米州の収益が減少し、全体では前期比5％の減収となりました。米中貿易摩 擦などを背景に案件を先送りする動きなどもあって、プロダクト別にみますと、M&Aやソ リューション関連収益が減少しました。 一方で、右側にありますように、アジア関連のクロスボーダー案件では数多くマンデートを 獲得し、ファイナンス案件でも、お客様の資金調達をグローバルにサポートしました。 次にコストです。13ページをご覧ください。 12
Slide 14: Expenses
今期の全社コストは2,825億円と、前期比で9%増加しています。 この要因は、「その他」の費用が増加したためで、冒頭申し上げました米国司法省との和 解費用198億円と、中東・北アフリカ地域の子会社に関する為替差損70億円を、ここに含 めています。 この2つの要因を除くと、全社コストは前期から減少しています。 続いて、財務基盤です。14ページをご覧ください。 13
Slide 15: Balance sheet and capital ratios
9月末のバランスシートは45.4兆円と、6月末の42.8兆円から2.6兆円増えています。主な 背景は、円安の進行と、レポ取引の増加です。 また、左下にありますように、Tier 1資本は2.7兆円と、6月末とほぼ一定、リスク・アセット は15兆円と、マーケット・リスクを中心に約7,700億円減少しました。その結果、9月末の Tier 1比率は18%、普通株式等Tier 1比率は16.9%に増加しました。 レバレッジ比率は4.44%、流動性カバレッジ比率は、191.1%です。 以上、第2四半期決算についてご説明申し上げました。 14
Slide 16: Closing remarks and outlook
最後になりますが、今期は、一時的な費用や、経済的ヘッジ取引に関する損失が、全社 の税前利益を400億円以上、押し下げ、最終損益がマイナスになるという、厳しい決算で した。一時的な費用は、第3四半期以降なくなるものの、本業である3セグメント、とりわ け、営業部門とホールセール部門の利益水準については、改めて課題が浮き彫りになっ たと認識しています。 営業部門は、530万を超える業界トップの口座数を有していますが、基盤の拡大はまだま だ十分ではありません。限られた時間の中で、お客様の満足度を最大限かつ効率的に上 げていく為には、「どのお客様に対して、誰が、どのようにご提案をしていくか」というセグ
Slide 17: Financial Supplement
Financial Supplement 16
Slide 18: Consolidated balance sheet
BRREARR' (10f8F) RE Be Ae 2,959 RH RSLUBMAE 3,875 BRR 16,238 HLF RB EU 14,980) Do1N—b LIF 4A EOWORE 2,292 RESH 40,344 BIEL TRHDBEN TS, CRICLY, BEI BUTE LUI AT SBD RIED2, 3701877, FERMREISSBA hL— Fr FRRAVGBAENERML 2 SREAMBEFESE 1 EBDSRIMY, PRARRYABLAR SNARE IL ER, LOREAL LAD b AR MBA RURBSEEUZARE RTE
Slide 19: Value at Risk
= VaROATE — {BRK : 99% — RAR : 18 — BAOMBADSES MR = VaROR#ii(1018F) — FAR : 2018.4.1~2018.9.30 — BA: 61 — By: 3 — Fi: 44 (1018 F3) EE 07 1.2 08 1.2 12 22 24 enw 27 34 3.0 27 341 29 29 ABE 17 3.2 24 26 3.2 23 2.2 ait 5.0 75 5.9 65 75 74 72 DBR AT Aa A7 13 a] -29 27 VaR 3.3 64 4.3 5.2 64 45 45 18
Slide 20: Consolidated income and ROE
4 (1088) 30) 87% ° 7.9% . me AERTS MMA 200 MO ROE(%) 100 0 MBE A at (ARI IER) 1,403.2 1,497.0 salar MReeAae 3228 328.2 83.0 1208 469 13.6 05 SALE HTS 2396 © 219.3 519 880 227 52 2 Ei Eciend : ° : : : MHtRE RASH 27899 2,749.3 28362 28417 27493 27972 2,8008 ROE(%)' 87% 7.9% 77% 9.3% 7.9% 0.8% : WRSEY
Slide 21: Consolidated results by quarter
cE) roe “ a a a _ 2 QQ Si HERR TH 327.4 373.3 85.3 101.7 95.4 79.5 74.8 BRRTRBE RH 92.6 101.7 27.1 29.3 22.6 24.0 19.1 Feyvb VAAL RB Ee 216.5 245.6 61.2 63.8 62.3 63.0 62.7 BL F417 tat 475.6 442.9 88.4 877 146.3 71.9 75.8 JOIN E717 IS 14 09 03 2.4 15 06 0.3 a te =3 441.0 585.7 141.6 161.4 148.2 169.
Slide 22: Net revenue details
Fe al “ ee ee ee ee re SHS w-Hest! 210.0 243.8 54.6 68.4 63.8 50.2 47.4 SRFaH-AtUN 16.1 17.0 3.2 43 6.0 44 3.4 HERR 75.4 85.7 20.9 22.4 195 178 15.6 ZOE 26.9 26.9 66 69 62 73 84 eH 327.1 373.3 85.3 101.7 95.4 79.5 74.8 text 22.4 23.2 10.5 5.2 44 58 5.9 fits 16.9 16.3 4.4 49 3.4 6.2 46 MaA- BAD LT 49
Slide 23: Segment income before income taxes
MBRAME LET AD bE © MAES : BEAT A hk (HK) FE) Bar (rome) rE] 20183 0AM S20" 74.8 103.1 25.5 31.3 21.4 19.9 12.2 Feyhs PRS LNB 423 66.2 205 208 113 10.3 8.9 ILE VBIP 1614 1006 17.0 140 44.2 74 49 8 FAVS HBAS 278.6 269.9 63.0 66.2 76.9 22.8 26.0 ZO! 37.6 56.4 17.3 50.4 -25.0 11.2 24.5 eT A SH RATA 316.
Slide 24: Other segment income
BB AZ (RA) mei 80.0 60.0 56.4 50.4 40.0 37.6 20.0 17.3 al : - 20.0 “12 -40.0 25.0 24.8 SR TRENT Sas 73 65 06 80 17-188 16.0 aemes RR ORS 14 08 03 o4 0.0 0.0 0.0 BBSHBRORDR 32.3 34.2 8.4 78 11.0 66 8.5 ALBIE 64 419 16 34 402 25. 237 Zoth 79 ~~—«687 64 537 26 46 67 BATHS 376 56.4 73 «804250 1.2s—t(i«C
Slide 25: Segment results by quarter
1 cea FE) a em rr a — 2Q 0 8Q AQ 1 Qe B-RESRERA 171.8 192.7 43.8 54.1 475 40.8 36.8 9.7% 15.9% SSR EAH 28 22 72 4 27 6B GCA. SSR 23 87.1 23 26 195 185 186 15.4% 26.6% AIEEE 83 15 27 «238 17S 18D 1B NB.M 39.9% HART REM S 273 26.0 75 66 64 60 70 17.9% 6.0% SUR 818 «936 230 2422-24028 OAT. aed 83 92 18
Slide 26: Results by region
BRaMRSRERE zo EH mt mt EAhe mA RRS eLI1T4 L94T4 (36a) 140 120 100 107.7 66.3 TRS 6.0 BAR 11.7 PAE 8.8 HIME 7.3 ABE 1.3 EO 6.4 Bit 107.7 1 Ca-75test 2 semexemenatac
Slide 27: Cash flow and other items
RRABES|' FE) Lal (10183) (10/83) 1,000 1,000 682 500 500 0 i) = —- — | -78 14 196 -306 -500 403 -500 1. OM PMMRIER, HEKLURBOMAD SMHEBS/ 26 26
Slide 28: Retail division KPIs
OB (Fn) (20I73AM 2018SAM 2018 ESAM 2010S SRR SAR ORR AR SAR CAR ORR REVRSORR 5,363, 5,318 5,328 5,326 5,318 5,318 6,318 RIRAORR 2,836 2,822 2,832 2,800 2,822 2,823 2,829 AVS4Vy—EA0 eR? 4,456 4,387 4,301 4,342 4,387 4,427 4,470 {A SR BARE OER IT HE? Pe) mE _ mm BARRE ER 231 231 53 60 66 58 65 ITHeae®
Slide 29: Asset Management results
mei com ee Re ee a SA AC CE WR Rt (SAAB RE) | 99.4 127.3 27.3 26.1 24.7 54% — -30.3% ShARWORR' 57.1 61.2 15.0 15.7 16.0 158 15.8 0.2% 5.5% EES 42.3 66.2 20.5 20.8 11.3 10.3 8.9 13.3% 56.5% BARERE - StH BHT rob ea Ab 47.4 50.7 53.3 52.4 55.1 SHITE UY —F- PLE F970 — 28 28 29 29 28 - - ALF AR —F PE Pb
Slide 30: Asset Management funds and AUM
Feyb-VRIAVHP RRRHA-EVRAR crs] _ oe 1,590 AUBRE SAA 3,131 886 773 1,156 263 280 3b6ETF 1,934 3,022 906 193 1,740 147 510 RAMMED AA 584 203 96 -55 248 109 156 ARRLA Sit 2,174 3,334 982 718 1,404 372 436 BAGHHRERRHRBCRHT tobVa os bOrvzy* BASSRARERS w—yk 85.9 96.9 92.4 97.4 96.9 99.1 103.8 BHAT tybvav s
Slide 31: Wholesale results
Fe Pose (1098 FA) Wak St (RAR ERR) 715.3 159.0 165.6 211.4 137.3 147.7 7.6% 7.1% ShARUAOSA 577.8 614.7 142.0 151.6 167.2 144.7 142.7 A4% 0.5% BMT AaE 161.4 100.6 17.0 14.0 44.2 74 49 = -T1A% 7K— JL —JLEBPA IRZEO AR bE i rr or ee D4DAR Ay hls 401.7 341.6 75.5 8 7 e LOAF4 232.3 261.6 57.9 FOWL IY 634.
Slide 32: Assets under management by category
9AR RAR BAR ORR OAK Ax 16,227 15,819 16,706 16,583 15,819 16,474 16,296 Bon 3,026 3,057 3,047 3,054 3,057 3,030 3,020 KN 2,314 2,362 2,348 2,349 2,362 2,364 2,390 PLP-ALPHP' 6,619 6,810 6,756 6,786 6,810 6,873 6,843 eit 28,186 28,048 28,857 28,772 28,048 28,741 28,549 1 AAKURDD AD AEBE 4 31
Slide 33: Disclaimer
y\v NOMURA Disclaimer ABBAS, SHARIF 1 TARASAM, ASH MMIC LG2019F3 FM B2+ MICAS SUMMORWHS BMELTHEMLELOTT,, AAAS, SHMRTT SA MF ORABKE BEL THERMENELD CLV ECA. RAEKISANODBIL. ENENOD-MWMAO KBR ASIA CHER: RASNSERBRERELSABRBICRIWTADHET. ARAM EN CU SHR POR RS, (BR CESLEASNSABREYMABLEED CIM, TOMBO ERE RULES R
Slide 34: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/