Koa Shoji Holdings Co., Ltd. · TSE:9273
Koa Shoji — FY2020 Earnings Presentation
38 slides from Koa Shoji's earnings presentation, Aug 21, 2020
Slide 1: 2020年６月期 決算説明会
コーア商事ホールディングス（証券コード：9273）2020年６月期 決算説明会 2020年8月21日（開催場所：日経茅場町カンファレンスルーム） 2020/8/21 1 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 2: 目次
目次 I. トピックス II. グループの概要 III. ビジネスモデル IV. 成長戦略 V. 決算概要 （資料） 2 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 3: 東京証券取引所市場第一部指定
Ⅰ-1 東京証券取引所市場第一部指定 2020年6月30日、当社は株式会社東京証券取引所の承認を受 け、東京証券取引所市場第二部から同取引所市場第一部銘柄に 指定されました。 これもひとえに、株主の皆様をはじめ、お客様、お取引先様 などこれまでお力添えをいただきました関係者の皆様のご支援、 ご協力の賜物と心より感謝申し上げます。 当社は、今後も商社機能とメーカー機能を併せ持つグループ として、シナジー効果を発揮し「New Business Model Innovation」の実現に向け、さらなる事業の発展と企業価値の 向上に努めてまいります。 引き続き変わらぬご指導とご支援を 賜りますよう、よ
Slide 4: トピックス
Ⅰ-2 トピックス 年 月 内容 バイエル薬品㈱ 炭酸ランタンOD錠製剤 特許権侵害差止請求控訴全部取り下げ 2019年8月 第一審判決確定 バイエル薬品㈱ 炭酸ランタンOD錠製剤 特許無効審決取消訴訟判決 2019年11月 （原告：バイエル薬品㈱の請求棄却） 2019年11月 子会社のコーアイセイにて一部製品の受託製造開始 2020年3月 新型コロナウイルスに対する当社対応について発表 新型コロナウイルス感染症（COVID-19）感染拡大防止のための在宅勤務実施 2020年4月 について発表 2020年5月 連結業績予想および配当予想の修正発表（配当予想24円→30円） 2020年6月 コー
Slide 5: グループの概要
Ⅱ グループの概要 5 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 6: グループ概要 ― ジェネリックのベストパートナー ―
Ⅱ-1 グループ概要 ― ジェネリックのベストパートナー ― ジェネリック医薬品の原薬輸入専門商社であるコーア商事と 医療用医薬品の製造販売を行うコーアイセイの２社を中心とした企業グループ コーア商事ホールディングス 原薬販売事業 医薬品製造販売事業 100% 100% 100% 100% コーア商事 コーア コーアイセイ コーア製薬 バイオテックベイ 2020/8/21 6 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 7: 事業別売上構成
Ⅱ-2 事業別売上構成 （2020年6月期前年度比） 原薬販売事業 医薬品製造販売事業 2019年6月期 28 % 原薬 72 メーカー % 25% 輸入 75% 2020年6月期 36％ 当社 当社 製薬会社 製薬会社 グループ 64％ グループ 製造販売 2020/8/21 7 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 8: ビジネスモデル
Ⅲ ビジネスモデル 8 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 9: グループのビジネスモデル
Ⅲ-1 グループのビジネスモデル 商社機能と製造機能を併せ持つビジネスモデルの独自性 製薬会社 仕入 生産 販売 病 原 院 薬 GEのベスト 受 卸 ・ メ 託 ・ 患 パートナー 調 者 ー New 販 剤 カ 社 様 ー コーア商事 Business 薬 ｒコーアイセイ Model 局 注射剤 等 Innovation 原薬販売 医薬品製造販売 2020/8/21 9 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 10: 原薬販売事業（コーア商事）
Ⅲ-2 原薬販売事業（コーア商事） 国内トップクラスの取引基盤・取扱商品 原薬製造業者 コ 仕 ー 販 製薬会社 世界10ヶ国以上 入 ア 売 商 100社以上 90社以上 事 国内トップクラスの品質保証体制 最先端の機器を有する医薬分析センター （横浜・大阪）を活用し、充実した 品質保証体制や開発機能を実現 2020/8/21 10 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 11: 医薬品製造販売事業（コーアイセイ）
Ⅲ-3 医薬品製造販売事業（コーアイセイ） 長年にわたる注射剤の製造経験・凍結乾燥(*1)技術 3剤形（バイアル・アンプル・シリンジ）対応 バイアル アンプル シリンジ(プレフィルドシリンジ） 凍結乾燥：必要な成分を凍結・乾燥させ、粉末状にしたもの。化学的に安定しており長期保存が可能だが使用のたびに溶解が必要。 2020/8/21 11 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 12: 医薬品製造販売事業（コーアイセイ）
Ⅲ-4 医薬品製造販売事業（コーアイセイ） 少量多品種 + 高薬理活性 + 高品質・安全性 ■シリンジライン：2018年6月期より製造を開始 ■バイアルライン：2019年6月に引渡しを完了し、2021年6月期より稼働準備中 コーアイセイ蔵王工場 山形県山形市蔵王 所在地 松ヶ丘二丁目１－７ 投資総額 約50億円 建築面積： 1,917.04㎡ 敷地面積：21,028.90㎡ 2020/8/21 12 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 13: 成長戦略
Ⅳ 成長戦略 13 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 14: 中期事業戦略～原薬販売事業～
Ⅳ-１ 中期事業戦略～原薬販売事業～ 1. 市場の伸びに応じた売上ＵＰによる利益確保 2. 商社機能を核としながら、その付随業務やアフターサポート等 広範囲で柔軟なサービスの提供 （ジェネリックのベストパートナー） 3. 医薬品商社として、原薬事業に続く新事業（製剤、バイオ、 試薬等）構築の検討 4. グループ間のシナジー効果の構築 2020/8/21 14 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 15: 原薬販売事業（コーア商事）競争優位の源泉
Ⅳ-2 原薬販売事業事業（コーア商事） 競争優位の源泉 広 ポイント い 差別化 他社よりも低いコスト • 医薬分析センター 自社保有試験設備に 差別化 （横浜・大阪）等 コスト･リーダーシップ よる高品質保証体制 タ により高品質保証・ ー 充実した取引基盤 開発体制を実現 ゲ • 国内トップクラスの ッ ト 取引基盤 コスト集中 差別化集中 狭 い M.ポーター『競争の戦略』を基に当社作成 2020/8/21 15 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 16: 原薬販売事業 売上構成比前期比較
Ⅳ-3 原薬販売事業 売上構成比前期比較 2019年6月期売上高 2020年6月期売上高 6 その他 6 その他 27% 27% 1 循環器官用薬 1 循環器官用薬 27% 30% 5 その他の代謝性 5 中枢神経系用薬 医薬品5% 6% 4 消化器官用薬 2 腫瘍用薬 4 消化器官用薬 2 腫瘍用薬 7% 21% 8% 19% 3 抗生物質製剤 3 抗生物質製剤 ※高脂血症用剤：循環器官用薬 12% 11% 催眠鎮静剤：中枢神経系用薬 アルキル化剤：腫瘍用薬 2020/8/21 16 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 17: 原薬販売事業 新規採用に注力
Ⅳ-4 原薬販売事業事業（コーア商事） 新規採用に注力 単位：百万円 11,481 12,000 10,000 5,000 0 2020年6月期 2021年6月期 既存品 新規採用品 2020/8/21 17 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 18: 中期事業戦略～医薬品製造販売事業～
Ⅳ-5 中期事業戦略～医薬品製造販売事業～ 投資フェーズから回収フェーズへの転換 （選択から集中へ） １．グループシナジーの強化による事業戦略推進 ２．炭酸ランタンへの集中と マキサカルシトールの計画的販売 ３．蔵王受託の本格展開 、バイアル液剤受託の獲得 ４．計画販売、計画生産体制による収益力強化 ５．業許可更新の完遂 2020/8/21 18 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 19: 医薬品製造事業（コーアイセイ等）
Ⅳ-6 医薬品製造事業（コーアイセイ等） 「高薬理活性領域」、とりわけ「注射剤」に着目 競争優位の源泉 広 ポイント い 他社よりも低いコスト • 一人当り使用量・ 差別化 コスト･リーダーシップ 患者数が少なく、 タ 少量多品種の ー ゲ 製造体制がなじむ ッ • 大量生産を得意と ト 差別化集中 する大手メーカーが コーアイセイ等 取組みにくい コスト集中 「高薬理活性」 狭 特に「注射剤」 い M.ポーター『競争の戦略』を基に当社作成 2020/8/21 19 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 20: 高薬理活性領域における受託製造
Ⅳ-7 高薬理活性領域における受託製造（コーアイセイ） 受託製造 + 開発 グループ内の連携により一貫したプロセスで受託可能 •開発初期段階から主導できるため、顧客ニーズに 開発 受託製造 早期に対応可能 •将来にわたって開発品目の製造受託が可能 一般的な 受託製造 コーア商事との連携 当社グループ 原料調達に係る知見（品目・種類、品質） 受託製造+開発 例）マキサカルシトール 医薬分析センターの試験（多種多様、スピード） 炭酸ランタン 2020/8/21 20 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 21: 長期事業計画
Ⅳ-8 長期事業計画 2020/8/21 21 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 22: 決算概要
Ⅴ 決算概要 22 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 23: 決算ハイライト
決算ハイライト (単位：百万円、％) 2019年6月期 2020年6月期 前期比 (％) (％) (増減率) 売上高 15,206 16,034 (100.0％） (100.0％） 828 (5.4％） 売上総利益 3,688 4,671 (24.3％） (29.1％） 983 （26.7％） 営業利益 1,210 (8.0％） 2,329 (14.5％） 1,119 (92.4％） 経常利益 1,276 (8.4％） 2,367 (14.8％） 1,091 (85.4％） 親会社株主に帰属する 当期純利益 653 (4.3％） 1,745 (10.9％） 1,092 (167.0％） 配当金
Slide 24: セグメント別売上高、営業利益
セグメント別売上高、営業利益 (単位：百万円、％) 2019年6月期 2020年6月期 増減額 前期比 【連結売上高】 15,206 100.0％ 16,034 100.0％ 828 5.4％ 原薬販売事業 11,784 77.4％ 11,481 71.6％ △303 △2.6％ 医薬品製造販売事業 4,328 28.4％ 5,717 35.7％ 1,389 32.1％ 調整額 △907 △5.9％ △1,164 △7.3％ △257 ― 【連結営業利益】 1,210 100.0% 2,329 100.0% 1,119 92.4％ 原薬販売事業 1,609 132.9% 1,909 82.0%
Slide 25: 要約連結貸借対照表
要約連結貸借対照表 (単位：百万円) 2019年6月期 2020年6月期 増減額 流動資産 14,324 15,303 979 固定資産 7,764 7,598 △166 資産合計 22,088 22,902 814 流動負債 5,008 4,621 △387 固定負債 3,671 3,365 △306 負債合計 8,679 7,986 △693 純資産合計 13,409 14,915 1,506 負債・純資産合計 22,088 22,902 814 2020/8/21 25 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 26: 要約連結キャッシュフロー計算書
要約連結キャッシュフロー計算書 (単位：百万円、％) 前期比 2019年6月期 2020年6月期 (増減率) 営業キャッシュ・フロー 384 2,277 1,892 (493.0％） 投資キャッシュ・フロー △243 △546 △303 ― 財務キャッシュ・フロー △815 △556 259 ― 現金及び現金同等物の期中増減額 △680 1,174 1,854 ― 現金及び現金同等物の期首残高 4,936 4,255 △681 (△13.8％） 現金及び現金同等物の期末残高 4,255 5,430 1,175 (27.6％） 2020/8/21 26 KOA SHOJI HOLDINGS CO
Slide 27: 2021年6月期 業績予想
2021年6月期 業績予想 (単位：百万円、％) 2020年6月期 2021年6月期予想 前期比 (％) (％) (増減率) 売上高 16,034 17,000 966 (100.0％） (100.0％） (6.0％） 営業利益 2,329 2,400 71 (14.5％） (8.7％） (3.0％） 経常利益 2,367 2,400 33 (14.8％） (8.7％） (1.4％） 親会社株主に帰属する 当期純利益 1,745 (10.9％） 1,700 (5.7％） △45 (△2.6％） 配当金予想 34円 ― 34円 ― ― ― 減価償却費 524 ― 648 ― 124 (23.4％
Slide 28: 2021年6月期セグメント別売上高、営業利益
2021年6月期セグメント別売上高、営業利益 (単位：百万円、％) 2020年6月期 2021年6月期予想 増減額 前期比 【連結売上高】 16,034 100.0％ 17,000 100.0％ 966 6.0％ 原薬販売事業 11,481 71.6％ 12,000 70.6％ 519 4.5％ 医薬品製造販売事業 5,717 35.7％ 6,200 36.5% 483 8.4％ 調整額 △1,164 △7.3％ △1,200 △7.1 △36 ― 【連結営業利益】 2,329 14.5％ 2,400 14.1％ 71 3.0％ 原薬販売事業 1,909 11.9％ 1,910 11.2% 1
Slide 29: 諸指標
諸指標 2019年6月 2020年6月 2021年6月予想 総資産 220億円 229億円 － 純資産 134億円 149億円 － 自己資本比率 60.7％ 65.1％ － 一株純資産 1,353.80円 1,505.91円 － 一株純利益 66.00円 176.20円 171.71円 ＲＯＥ 5.0％ 12.3％ － 株式総数 990万株 990万株 990万株 配当金 24.0円 34.0円 34.0円 配当性向 36.4% 19.3% 19.8% 純資産配当率 1.8% 2.4% － 2020/8/21 29 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 30: 【資料】
【資料】 29 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 31: 会社概要
会社概要 社 名 コーア商事ホールディングス株式会社 本社所在地 横浜市港北区日吉7丁目13番15号 設立年月 2015年1月 決算期 6月 東京証券取引所市場第一部 上場市場 （2020年6月30日指定、証券コード9273） 代表者 代表取締役社長 首藤 利幸 事業内容 持株会社（グループ事業：原薬販売、医薬品製造販売） コーア商事株式会社、コーアイセイ株式会社、 子会社 コーアバイオテックベイ株式会社、コーア製薬株式会社 2020/8/21 31 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 32: 沿革
沿革 1991年２月 ジェネリック医薬品原薬の輸入販売を目的としてコーア商事㈱を設立 2002年７月 コーア商事 バイオテックベイ㈱を設立 2011年６月 コーア商事 ㈱イセイの株式を過半数取得 2012年７月 コーア商事 興亜製薬㈱の株式を過半数取得 2015年１月 株式移転により、コーア商事㈱、㈱イセイ、バイオテックベイ㈱、 興亜製薬㈱の持株会社として、コーア商事ホールディングス㈱を設立 2016年5月 コーアイセイ、蔵王工場竣工 2018年6月 コーア商事ホールディングス 東京証券取引所市場第二部上場 2018年10月 11月6日付で株式分割（１：３、分割後発行済み株式総数990万株）を
Slide 33: 企業理念・経営方針
企業理念・経営方針 ――企業理念― ―――経営方針――― ジェネリックの New Business ベストパートナー Model Innovation 2020/8/21 33 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD. 33
Slide 34: 用語集（１）
用語集（１） P.6 ジェネリック医薬品：新薬の｢特許期間｣および｢再審査期間｣が満了した医薬品 について、厚生労働省の承認を得て製造・販売される医療用医薬品のこと。 定められた試験によって効き目や安全性が新薬と同等であることが確認され ている。新薬が流通した後で開発を開始するため、患者や医療関係者の要望を 取り入れたり、新しい技術を導入したりすることで、飲みやすくする、 飲み間違いを防ぐ、などの工夫がされている製品もある。 P.6 原薬：医薬品の有効成分のこと。 P.11 バイアル：薬剤を入れた後ゴム栓をしたもの。注射器でゴム栓から 薬液を取れる。 P.11 シリンジ：あらかじめ薬液が充填さ
Slide 35: 用語集（２）
用語集（２） P.12 高薬理活性：高生理活性物質（≒高薬理活性）とは、ある種のステロイド類、 抗ガン剤のように、少量で人体に強い薬効を与えるもの又は毒性を有する物 質等をいいます。判断基準としては、前臨床試験や臨床試験の薬理データや 毒性データをから設定するNOAEL（No Observed Adverse Effect Level： 無毒性量）を基本とし、NAOELから算定されるOEL（Occupational Exposure Limit：許容暴露限界）、また無毒性量に安全係数を乗じた ADI(Acceptable Daily Intake：一日許容摂取量)などが判断基準として使用 され
Slide 36: 用語集（３）
用語集（３） P.21 モダリティ（Modalities）:治療薬の物質的な種別。低分子化合物やペプチ ド(中分子)薬、抗体医薬を含むタンパク質医薬、核酸医薬、バイオ医薬と いった治療手段 (日本製薬団体連合会「革新的な医薬品の創出に向けて」より) 医薬品領域で隆盛を誇るモダリティは時代と共に変遷しているが、 ・既存モダリティ：既に巨大市場が成立し産業界を中心に更なる改良・最 適化が重ねられているモダリティ ・新規モダリティ：技術的に未成熟でアカデミアの自由な発想に基づく研究 や産学連携による試行錯誤が進められているモダリティ に大別できる。 (「次世代医薬・基盤技術の動向と展望、推進すべき研
Slide 37: 免責事項
免責事項 この資料は投資家の皆様の参考に資するため､コーア商事ホールディングス株式会社 (以下､当社) の現状をご理解いただくことを 目的として当社が作成したものです。 当資料に記載された内容は、説明会開催日現在において一般的に認識されている経済･社会等の情勢および当社が合理的と 判断した一定の前提に基づいて作成されておりますが､経営環境の変化等の事由により､予告なしに変更される可能性があります。 投資を行う際は､ご自身の判断でなさるようお願いいたします。 2020/8/21 37 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 38: 決算説明会 終了
コーア商事ホールディングス株式会社（証券コード：9273） 決算説明会 終了 2020年8月21日 コーア商事ホールディングス株式会社 KOA SHOJI HOLDINGS