Mitsui Fudosan Accommodations Fund Inc. · TSE:3226
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — FY2017 Earnings Presentation
80 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, April 2017
Slide 1: 第22期 決算説明資料
moan RLU SS 20164F9A1H}~2017442A28H 20174419 AAV IEF -YayvIPY ERBKA BPBRAt: Hatt ARMETY IES —L aL Ir RVR AV
Slide 2: 日本アコモデーションファンド投資法人の概要
日本アコモデーションファンド投資法人の概要 投資主価値の最大化を目的とし 中長期的観点から 安定的な収益の確保と着実な運用資産の成長を目指す 投資主価値の最大化を目的とし、中長期的観点から、安定的な収益の確保と着実な運用資産の成長を目指す 特 徴 ① 「賃貸住宅」を中心とするアコモデーション資産への投資 「賃貸住宅 を す デ 資産 投資 ② 三井不動産グループのバリューチェーンの活用 ポートフォリオの状況 財務の状況 取得総額 2,974 億円 有利子負債総額 1,470 億円 物件数 118 物件 ＬＴＶ 50.1 % 総戸数 11,709 戸 長期負債比率 95.9 % 総賃貸可能面積
Slide 3: 第22期決算サマリー
第２２期決算サマリー 確定分配金 確定分配 金 ✔ 第22期確定分配金 1口当たり 8,428 円 （予想比 (*1) +178 178 円 ） P.5 (*1) 年 月 日付決算短信における第 期の 当たり予想分配金は8 250円でした ( ) 2016年10月20日付決算短信における第22期の1口当たり予想分配金は8,250円でした。 内部成長 ✔ 稼働率 月末稼働率の期中平均 96.8 ％ （想定比 (*2) +0 0.4 ％ ） P.11 ～ P.13 ✔ 賃料動向 入替え時の賃料変動率は5期連続プラス、更新時の賃料変動率は4期連続プラス (*2) 2016年10月20日付決算短信にお
Slide 4: 目次
目 次 決算概況 4 Appendix（１）： ポートフォリオの状況 27 第２２期 決算ハイライト 5 ポートフォリオマップ 28 第２３期 業績予想 6 ポートフォリオ概要 ポ トフ リオ概要 29 外部成長① 取得及び売却 7 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 33 外部成長② 外部成長戦略 8 物件別稼働率推移 36 ポートフォリオの状況① 外部成長の軌跡 9 稼働率推移（上場以降） 40 ポートフォリオの状況② 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成 10 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 41 内部成長① 稼働率の推移 11 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 42 内部成長②
Slide 5: 決算概況
RAE
Slide 6: 第22期 決算ハイライト
第２２期 決算ハイライト 第22期予想 第22期実績 対予想比 第21期実績 対前期比 （2017年2月期） （2017年2月期） 増減 （2016年8月期） 増減 主な増減要因 主な増減要因 ① ② ②－① ③ ②－③ 181 181 － ■営業収益 +128百万円 184 ▲ 3 ■営業収益 +28百万円 運用日数 日 日 日 日 既存物件 +82百万円 既存物件 ▲36百万円 10,521 10,650 +128 128 10,621 +28 28 営業収益 22期売却物件 売 物 ▲11百万円 期 得物件 期稼 +19百万円 21期取得物件通期稼働 百万円 百万円 百万円 百万円 百万
Slide 7: 第23期 業績予想
第２３期 業績予想 第22期実績 第23期予想 対前期比 （2017年2月期） （2017年8月期） 増減 主な増減要因 運用日数 181 日 184 日 +3 日 ■営業収益 +16百万円 既存物件 +51百万円 百 営業収益 10,650 百万円 10,666 百万円 +16 百万円 23期取得物件 +42百万円 22期売却物件 ▲20百万円 営業利益 4,717 百万円 4,545 百万円 ▲172 百万円 物件売却益 ▲58百万円 当期純利益 4,138 百万円 3,973 百万円 ▲165 百万円 ■営業費用 +188百万円 内部留保繰入 55 百万円 － ▲55 百万円 賃貸諸費用
Slide 8: 外部成長① 取得及び売却
外部成長① 取得及び売却 ■第22期売却物件 賃貸可能面積 賃貸可能戸数 譲渡価格 不動産等売却益 内部留保額 物件名称 所在地 譲渡日 竣工日 （㎡） （戸） （百万円） （百万円） （百万円） 賃貸住宅 パークアクシス渋谷 東京都渋谷区 2016年12月26日 2003年4月25日 1 094 28 1,094.28 20 1 270 1,270 58 55 ■第23期取得予定物件 賃貸可能面積 賃貸可能戸数 取得価格 NOI利回り 物件名称 所在地 取得予定日 竣工日 （㎡） （戸） （百万円） ※ 取得先 (％) 賃貸住宅 パークアクシス東高円寺 東京都杉並区 2017年4月27日 2
Slide 9: 外部成長② 外部成長戦略
外部成長② 外部成長戦略 ■「パークアクシス」シリーズの開発状況（パイプライン） ■「賃貸住宅」における外部成長の基本戦略 東京23区を中心として、 三井不動産グループが開発した 29物件・2,862戸が竣工済・リーシング中 29物件 2,862戸が竣工済 リ シング中 「パ クアクシス」シリ ズの安定的取得 「パークアクシス」シリーズの安定的取得 東京23区 地方主要都市 23 物件 2,336 戸 4 物件 268 戸 第三者が開発した その他東京圏 合計 「パークキューブ｣シリーズの継続的取得 2 物件 258 戸 29 物件 2,862 戸 ※ 第三者が企画・開発した「賃貸住宅」を取得
Slide 10: ポートフォリオの状況① 外部成長の軌跡
ポートフォリオの状況① 外部成長の軌跡 ■資産規模の推移（取得価格ベース） 2009年 年 2011年 年 2013年 年 2015年 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 （億円） 2,997 3,000 その他アコモデーション資産 2,949 2,949 2,987 2,974 2,877 2,877 「パークキューブ」シリーズ 105 105 116 116 116 2,674 2,717 98 98 「パークアクシス」シリーズ 芝浦アイランドエアタワー 98 98 大川端賃貸棟 2,421 787 787 787 787 787 2,312 2,319 98 787 787 2,23
Slide 11: ポートフォリオの状況② 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成
ポートフォリオの状況② 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成 3年未満 地方主要都市 1 0% 1.0% 8.1% 20年以上 3年以上 1 エリア別比率 その他東京圏 2 築年数別比率 10.8% 5年未満 4.3% 6.5% 都心3区 34.8% 平均 約 11.4 年 10年以上 東京２３区比率 20年未満 大川端賃貸棟を除いた場合 38.8% 87.6% その他23区 ：約 9.4 年 5年以上 10年未満 52.8% 42.9% ※ 取得価格をもとに算出しています。 ※ 取得価格をもとに算出しています。 ※ 都心３区：港区、中央区、千代田区 ※ 第２２期末（２０１７年２月２８日）時点にお
Slide 12: 内部成長① 稼働率の推移
内部成長① 稼働率の推移 ポ トフォリオの稼働率は安定的に推移 ポートフォリオの稼働率は安定的に推移 月末稼働率（％） 100 97.5 97.5 97.0 96.9 96.7 96.6 96.8 96.6 96.4 96.4 96.3 96.5 96.5 96.6 96.2 96.2 96.3 96.1 96.0 95 6 95.6 95 7 95.8 95.7 95 7 95.7 95.3 95 第19期 第20期 第21期 第22期 90 月末稼働率の期中平均 月末稼働率の期中平均 月末稼働率の期中平均 月末稼働率の期中平均 95.9 ％ 96.4 ％ 96.4 ％ 96.8 ％ ※ 「
Slide 13: 内部成長② 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向
内部成長② 「賃貸住宅」の入替え時賃料動向 入替え時の賃料変動率は５期連続プラスとなり 上昇傾向が継続 入替え時の賃料変動率は５期連続プラスとなり、上昇傾向が継続 ■入替え時賃料変動 ■入替え時賃料変動戸数比率の推移 100% 第19期 第20期 第21期 第22期 入替え （2015年8月期） （2016年2月期） （2016年8月期） （2017年2月期） 90% % 対象戸数 1,352 戸 1,114 戸 1,396 戸 1,127 戸 80% 賃料上昇 762 戸 627 戸 847 戸 717 戸 70% 56.4% 56.3% 60.7% 63.6% 賃料据置 167 戸 110
Slide 14: 内部成長③ 「賃貸住宅」の更新時賃料動向
内部成長③ 「賃貸住宅」の更新時賃料動向 更新時の賃料変動率は４期連続プラス ■更新時賃料変動 ■更新時賃料変動戸数比率の推移 100% 2.7% 1.9% 3.7% 更新 第19期 第20期 第21期 第22期 8.9% （2015年8月期） （2016年2月期） （2016年8月期） （2017年2月期） 90% 対象戸数 1,902 戸 1,452 戸 2,031 戸 1,483 戸 80% 賃料上昇 52 戸 27 戸 76 戸 132 戸 70% 賃料据置 1,841 戸 1,419 戸 1,945 戸 1,346 戸 60% 賃料下落 9 戸 6 戸 10 戸 5 戸 97 7%
Slide 15: 財務の状況①
財務の状況① 有利子負債の状況 第2 1 期末 第2 2 期末 長期借入金 前期比増減 （変動金利） （ 2 0 1 6 年8 月末） （ 2 0 1 7 年2 月末） 1.0% 短期借入金 短期借入金 7 000 百万円 7,000 6 000 百万円 6,000 ▲1 000 百万円 ▲1,000 4.1% 長期借入金（変動金利） 1,500 百万円 1,500 百万円 － 長期借入金（固定金利） 140,500 百万円 139,500 百万円 ▲1,000 百万円 長期負債比率 合計 149 000 百万円 149,000 147 000 百万円 147,000 ▲2 000 百万円 ▲
Slide 16: 財務の状況②
財務の状況② 安定的な財務基盤を維持しつつ 金融費用を更に低減 安定的な財務基盤を維持しつつ、金融費用を更に低減 2.0% 6年 期末時点加重平均レート（左軸） ■■ 長期有利子負債平均残存年数（右軸） 1.50% 1.46% 5年 1.44% 1 5% 1.5% 1.38% 1 28% 1.28% 1.25% 1.24% 4年 1.11% 1.09% 1.02% 0.95% 1.0% 0.87% 0.85% 0.84% 3年 0.78% 0.76% 4.9年 4 8年 4.8年 4 3年 4.3年 4 3年 4.3年 2年 4.2年 4.7年 年 4.2年 0.5% 3.4年 3.3年 3.
Slide 17: ポートフォリオの含み損益等の推移
ポートフォリオの含み損益等の推移 ポートフォリオの含み益の拡大が継続 ■ポートフォリオの含み損益額と含み損益率の推移 （億円） 500 461 50% 含み益額（左軸） 含み損益率（右軸） 418 含み損額（左軸） 393 400 40% 343 300 30% 253 200 16.3% 20% 154 13.9% 14.6% 12.0% 9.0% 100 80 5.5% 10% 4.3% 3.5% 3.0% -1.2% 0.1% 53 50 3 1% -1.8% 3 8% -3.1% -3.8% 1.8% -5.6% -5.9% -4.8% 0 0% -7.6% -6.1% 3 -17 -
Slide 18: 安定した分配実績
安定した分配実績 LTVをコントロ ルしながら 安定した分配を実現 LTVをコントロールしながら、安定した分配を実現 2009年公募増資 2009 年公募増資 2011年公募増資 2011 年公募増資 2013年公募増資 2013 年公募増資 2015年公募増資 2015 年公募増資 １口当たり分配金 (円) LTV 12,000 60% 55.2%55.2% 55.3% 54 6%54 6% 54.6%54.6% 54 7% 54.7% 53.1% 53.1% 53.2% 53.5% 53.2% 51.8% 50.8% 51.2% 50.6% 50.2% 50.4% 50.1% 49.6%
Slide 19: 中長期的な成長に向けた取り組み
中長期的な成長に向けた取り組み 投資対象に宿泊施設を追加する規約変更案を投資主総会に付議 2017年5月19日開催予定の本投資法人の第8回投資主総会において、第1号議案「規約一部変更の件※」が承認可決された場合、本投資法人は、 主として宿泊の用に供され、又は供されることが可能な不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連資産についても投資をすることが可能となります。 ※ 2017年4月18日付プレスリリース「規約変更及び役員選任に関するお知らせ」をご参照下さい。 ※ 本規約変更を条件として、資産運用会社において以下の内容を骨子とした資産運用ガイドラインの改定を検討しています。 1 上場から10
Slide 20: 運用状況等の推移
運用状況等の推移 第11期 第12期 第13期 第14期 第15期 第16期 第17期 第18期 第19期 第20期 第21期 第22期 単位 2011年8月期 2012年2月期 2012年8月期 2013年2月期 2013年8月期 2014年2月期 2014年8月期 2015年2月期 2015年8月期 2016年2月期 2016年8月期 2017年2月期 運用日数 日 184 182 184 181 184 181 184 181 184 182 184 181 営業収益 百万円 7,565 7,857 8,103 8,082 9,002 9,241 10,152 10,129 10,435
Slide 21: 決算概要① 第22期 損益計算書
決算概要① 第２２期 損益計算書 第21期 第22期 前期比増減 2016年8月期 2017年2月期 賃貸事業収益 10,621 百万円 10,592 百万円 ▲29 百万円 賃貸諸費用 2,292 百万円 2,154 百万円 ▲137 百万円 公租公課 583 百万円 583 百万円 ▲0 百万円 減価償却費 2,066 百万円 2,056 百万円 ▲9 百万円 賃貸事業費用 4,942 百万円 4,794 百万円 ▲147 百万円 賃貸事業利益 5,679 , 百万円 5,797 , 百万円 +118 百万円 不動産等売却益 － 58 百万円 +58 百万円 資産運用報酬 766 百万円
Slide 22: 決算概要② 第22期 貸借対照表
決算概要② 第２２期 貸借対照表 第21期末 第22期末 前期比増減 2016年8月末 2017年2月末 資産 295,463 百万円 293,446 百万円 ▲2,016 百万円 現預金 7,092 百万円 8,050 百万円 +958 百万円 有形固定資産 285 232 百万円 285,232 282 235 百万円 282,235 ▲2 996 百万円 ▲2,996 その他 3,139 百万円 3,160 百万円 +21 百万円 負債 155,850 百万円 153,634 百万円 ▲2,215 百万円 有利子負債 149,000 百万円 147,000 百万円 ▲2,000 百万円
Slide 23: 決算概要③ 第23期 業績予想の詳細
決算概要③ 第２３期 業績予想の詳細 第23期予想 第 期予想 （2017年8月期） 前提条件 賃貸事業収益 10,666 百万円 ■ 運用資産 賃貸諸費用 2 325 百万円 2,325 2017年4月18日現在保有の118物件に、2017年4月27日取得予定の 物件に 2017年4月27日取得予定の 「パークアクシス東高円寺」を加えた119物件 公租公課 587 百万円 減価償却費 2,056 百万円 ■ 月末稼働率の期中平均 96.4％ 賃貸事業費用 4,969 百万円 ■ 有利子負債 賃貸事業利益 5,697 百万円 2017年4月27日に予定している「パークアクシス東高円寺」取得時に
Slide 24: 23
23
Slide 25: 特徴と戦略、取得方針
FSi CRO. ANGS73 Et
Slide 26: 特徴と戦略① アコモデーション資産への投資
特徴と戦略① アコモデーション資産への投資 居住 滞在空間に対するニ ズの多様化に対応する「アコモデ ション資産」への投資 居住・滞在空間に対するニーズの多様化に対応する「アコモデーション資産」への投資 社 会 背 景 ライフスタイルの変化 家族構成の変化 居住・滞在空間に対するニーズの多様化 ＜居住の用に供される不動産＞ 多 投資対象「アコモデーション資産」 ホテル 提供するサービス シニア住宅 サービス アパートメント 社宅／ 学生寮・ 賃貸住宅 分譲住宅 学生マンション 少 短 居住・滞在時間 長 2017年5月19日開催予定の本投資法人の第8回投資主総会において、第1号議案「規約一部変
Slide 27: 特徴と戦略② 三井不動産グループの活用
特徴と戦略② 三井不動産グループの活用 三井不動産グル プのバリ チ ンを活用し 高品質なポ トフ リオ 運用体制を実現 三井不動産グループのバリューチェーンを活用し、高品質なポートフォリオ・運用体制を実現 賃貸住宅事業の展開、企画・開発 物件情報提供 資産運用会社の親会社 物件情報提供 資産運用会社 建物共用部管理 仲介営業 プロパティ・マネジメント 三井不動産グループが供給する 住宅居住者向けのメンバーシップサービス 25
Slide 28: 取得方針
取得方針 投資 リア 投資エリア ■ 東京23区を主とした東京圏※１及び地方中核政令指定都市※2（賃貸住宅） 全 れ 部（ 他 デ 資産※3） 全国の主要都市並びにそれらの周辺部（その他アコモデーション資産 主 都市並び ■ 東京23区内への投資比率を80％以上 ※１ 東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県 東京都 神奈川県 千葉県及び埼玉県 ※２ 札幌、仙台、名古屋、大阪、京都、神戸、広島、福岡の各都市圏 ※３ 「学生寮」・「学生マンション」、「サービスアパートメント」、「シニア住宅」、「社宅」 投資基準 投資額 ■ 概ね1棟10億円以上を目途 権利関係 ■ 1棟完全所有を原則 構造 ■ 原則と
Slide 29: Appendix (1): ポートフォリオの状況
Appendix (1): R—KIAZVADRA
Slide 30: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ 東京23区 87物件 その他東京圏 11物件 地方主要都市 20物件 ※ 第22期末（2017年2月28日）現在のポートフォリオ118物件を記載しています。 ※ 囲み数字は、P29～32に記載の物件番号を示しています。 28
Slide 31: ポートフォリオ概要 (1/4)
ポートフォリオ概要 （１/４） 物件 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数（戸） ＰＭＬ値 物件名称 所在地 番号 （百万円） ※１ （％） （㎡） （店舗等含む） （％） リバーポイントタワー 1.8 パークサイドウイングス 2.7 1 大川端賃貸棟 東京都中央区 30,816 10.4 43,812.41 544 ピアウエストハウス 2.7 大川端駐車場 1.7 2 パークアクシス学芸大学 パ クアクシス学芸大学 東京都世田谷区 1 760 1,760 06 0.6 2 437 66 2,437.66 64 50 5.0 4 パークアクシス渋谷神南 東京都渋谷区 3,230 1.1 2
Slide 32: ポートフォリオ概要 (2/4)
ポートフォリオ概要 （２/４） 物件 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数（戸） ＰＭＬ値 値 物件名称 所在地 番号 （百万円） ※１ （％） （㎡） （店舗等含む） （％） 41 パークアクシス門前仲町 東京都江東区 1,700 0.6 1,886.39 55 5.1 42 パークキューブ板橋本町 東京都板橋区 4,170 1.4 5,317.07 166 2.9 43 パークキューブ学芸大学 東京都目黒区 910 0.3 957.88 24 6.8 44 パークキューブ大井町 東京都品川区 1,440 0.5 1,511.12 65 3.2 46 パークアクシス西ヶ原 パ クアクシス
Slide 33: ポートフォリオ概要 (3/4)
ポートフォリオ概要 （３/４） 物件 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数（戸） ＰＭＬ値 値 物件名称 所在地 番号 （百万円） ※１ （％） （㎡） （店舗等含む） （％） 99 パークアクシス西巣鴨 東京都北区 1,439 0.5 2,326.32 56 3.9 100 パークアクシス上野 東京都台東区 1,389 0.5 1,992.29 59 3.3 101 パークアクシス秋葉原Ｅａｓｔ 東京都台東区 1,369 0.5 1,890.20 58 3.8 103 パークアクシス茅場町 東京都中央区 1,809 0.6 2,355.07 72 3.0 104 パークアクシス錦糸町・親
Slide 34: ポートフォリオ概要 (4/4)
ポートフォリオ概要 （４/４） 物件 取得価格 投資比率 賃貸可能面積 総戸数（戸） ＰＭＬ値 物件名称 所在地 番号 （百万円） ※１ （％） （㎡） （店舗等含む） （％） 50 パークアクシス仙台 宮城県仙台市若林区 2,320 0.8 8,843.17 204 2.8 56 パークアクシス博多美野島 福岡県福岡市博多区 960 0.3 3,461.85 112 2.7 57 パークアクシス高宮東 福岡県福岡市南区 605 0.2 2,289.21 70 5.1 58 パークアクシス札幌植物園前 北海道札幌市中央区 1,650 0.6 7,845.01 146 1.1 65 パークアクシ
Slide 35: 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 (1/3)
「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 （１/３） カテゴリー 賃貸可能戸数 物件 （戸） （戸） 番号 物件名称 シングル コンパクト ファミリー ラージ 住宅 店舗等 1 大川端賃貸棟 0 52 294 198 544 0 2 パークアクシス学芸大学 37 21 6 0 64 0 4 パークアクシス渋谷神南 51 24 0 0 75 0 5 パークアクシス青山骨董通り 12 28 0 0 40 0 6 パ パークアクシス神楽坂ステージ クアクシス神楽坂ステ ジ 44 15 0 0 59 0 7 パークアクシス白金台 29 39 26 5 99 0 8 パークアクシス文京ステージ 80 70 4
Slide 36: 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 (2/3)
「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 （２/３） カテゴリー 賃貸可能戸数 物件 （戸） （戸） 番号 物件名称 シングル コンパクト ファミリー ラージ 住宅 店舗等 53 パークアクシス板橋 8 51 5 0 64 0 30㎡以上 40㎡以上 50㎡以上 60㎡以上 70㎡以上 80㎡以上 90㎡以上 30㎡未満 100㎡以上 54 パークアクシス押上 36 21 0 0 57 1 40㎡未満 50㎡未満 60㎡未満 70㎡未満 80㎡未満 90㎡未満 100㎡未満 55 パークアクシス高田馬場 0 36 0 0 36 1 STUDIO S S C C L L L L L 59 パークアクシ
Slide 37: 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 (3/3)
「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 （３/３） カテゴリー 賃貸可能戸数 物件 （戸） （戸） 番号 物件名称 シングル コンパクト ファミリー ラージ 住宅 店舗等 117 パークアクシス押上・隅田公園 34 15 0 0 49 0 120 パークアクシス馬込レジデンス 40 15 0 0 55 0 121 パークアクシス東上野 30 15 0 0 45 0 東京２３区 小計 2,785 3,489 1,215 476 7,965 23 26 パークキューブ京王八王子Ⅱ 0 14 33 0 47 1 40 パークアクシス西船橋 25 30 0 0 55 0 66 パークアクシス横浜井土ヶ谷
Slide 38: 物件別稼働率推移 (1/4)
物件別稼働率推移 （１/４） 第22期 第21期 物件 2017年 2017年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 物件名称 番号 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 賃貸可能面積(㎡) 賃貸面積(㎡) 稼働率 稼働率 1 大川端賃貸棟 43,812.41 40,769.62 93.1% 91.8% 92.7% 94.3% 94.0% 94.5% 95.0% 94.3% 94.3% 93.6% 94.2% 93.8% 2 パークアクシス学芸大学
Slide 39: 物件別稼働率推移 (2/4)
物件別稼働率推移 （２/４） 第22期 第21期 物件 2017年 2017年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 物件名称 番号 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 賃貸可能面積(㎡) 賃貸面積(㎡) 稼働率 稼働率 43 パークキューブ学芸大学 957.88 920.17 96.1% 100.0% 100.0% 91.4% 91.4% 91.4% 96.2% 92.5% 92.5% 100.0% 94.6% 95.2% 44 パークキューブ大
Slide 40: 物件別稼働率推移 (3/4)
物件別稼働率推移 （３/４） 第22期 第21期 物件 2017年 2017年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 物件名称 番号 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 賃貸可能面積(㎡) 賃貸面積(㎡) 稼働率 稼働率 101 パークアクシス秋葉原Ｅａｓｔ 1,890.20 1,864.17 98.6% 97.2% 95.8% 95.9% 97.2% 98.6% 98.6% 95.1% 97.9% 96.5% 93.0% 97.2% 103 パー
Slide 41: 物件別稼働率推移 (4/4)
物件別稼働率推移 （４/４） 第22期 第21期 物件 2017年 2017年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 2016年 物件名称 番号 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 賃貸可能面積(㎡) 賃貸面積(㎡) 稼働率 稼働率 56 パークアクシス博多美野島 3,461.85 3,461.85 100.0% 98.1% 99.1% 99.1% 96.2% 98.1% 98.9% 99.3% 98.6% 96.5% 94.1% 99.0% 57 パークアク
Slide 42: 稼働率推移（上場以降）
稼働率推移（上場以降） 月末稼働率 100% 95% 90% 85% 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 第15期 第16期 第17期 第18期 第19期 第20期 第21期 第22期 （2007年2月期） （2007年8月期） （2008年2月期） （2008年8月期） （2009年2月期） （2009年8月期） （2010年2月期） （2010年8月期） （2011年2月期） （2011年8月期） （2012年2月期） （2012年8月期） （2013年2月期） （2013年8月期） （2014年2月期） （20
Slide 43: 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況
「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 月末稼働率 100% 95% エリア別比率 （第22期末時点・取得価格ベース） 地方主要都市 8.1% 90% その他東京圏 4.3% 東京23区 87.6% 東京23区 その他東京圏 東京 地方主要都市 85% 第21期 第22期 2016年3月末 2016年4月末 2016年5月末 2016年6月末 2016年7月末 2016年8月末 2016年9月末 2016年10月末 2016年11月末 2016年12月末 2017年1月末 2017年2月末 東京23区 97 2% 97.2% 96 0% 96.0% 95 8% 95.8% 96 4% 96.4%
Slide 44: 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況
「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 月末稼働率 100% 95% カテゴリ 別比率 カテゴリー別比率 （第22期末時点・戸数ベース） ラージ 4.6% 90% ファミリー 12.7% シングル 40.8% コンパクト シングル 41.9% コンパクト ファミリー ラージ 85% 第21期 第22期 2016年3月末 2016年4月末 2016年5月末 2016年6月末 2016年7月末 2016年8月末 2016年9月末 2016年10月末 2016年11月末 2016年12月末 2017年1月末 2017年2月末 シングル 97.7% 97 7% 96.0% 96 0% 95.1% 95
Slide 45: 「賃貸住宅」の入居者分析
「賃貸住宅」の入居者分析 1 契約形態比率 3 入居人数比率 4人 5人以上 2.5% 0.6% 3人 5.6% 法人 2人 44.0% 個人 23.3% 56 0% 56.0% 1人 人 68.0% 2 年齢比率 4 1人入居住戸における性別比率 代 上 60代以上 6.4% 50代 20代以下 16.0% 19.7% 女性 37.1% 男性 40代 30代 62.9% 25.6% 32.3% ※ 上記は全て契約時点のテナントからの申告内容に基づき集計しています。 ※ 上記は2017年2月28日時点で保有する店舗等を除く「賃貸住宅」の集計であり、「その他アコモデーション資産」を含みません。
Slide 46: 44
44
Slide 47: Appendix (2): 事業環境
Appendix (2) : BRa
Slide 48: 「賃貸住宅」の賃料動向
「賃貸住宅」の賃料動向 住宅賃料はオフィス賃料に比べ安定的 140.0 （2005年を100とした指数） 共同住宅賃料指数（東京圏） 130.0 オフィス賃料指数（東京圏） 120.0 110.0 100.0 100.2 100.5 100.4 97.1 96.9 96.6 96.3 96.3 96.4 96.7 100 0 100.0 98.4 90.0 80.0 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 出所：一般財団法人日本不動産研究所「全国賃料統計」 東京23区の住宅賃料は改善傾向を継
Slide 49: 東京23区における「賃貸住宅」の需要と供給
東京２３区における「賃貸住宅」の需要と供給 【需要】東京２３区における転入超過のトレンドは増加傾向が継続 転 増 続 （人） （人） 400,000 90,000 300,000 77,267 58,207 76,786 60,000 69 958 69,958 67,842 63,976 68 917 68,917 200,000 61,281 49,655 30,000 100,000 37,391 33,098 35,435 0 0 ‐100 000 ‐100,000 過去12年間で累計69万人超の転入超過 万人超 ‐30,000 ‐200,000 ‐60,000 ‐300,000 転入
Slide 50: 地方都市における「賃貸住宅」の需要
地方都市における「賃貸住宅」の需要 地方においても主要中核都市では一定の安定需要が見込まれる 転入者数（左軸） 転出者数（左軸） 転入超過数（右軸） 札幌市 仙台市 （人） （ ） （人） （ ） （人） （人） 120,000 12,000 120,000 12,000 10,254 10,088 9,137 9,284 100,000 100,000 9,000 9,000 80,000 9,108 80,000 6,633 5,736 5,493 8,363 60,000 8,173 6,000 60,000 4,772 6,000 4,335 40,000 5,798 40,000 5
Slide 51: 地方都市における「賃貸住宅」の供給
地方都市における「賃貸住宅」の供給 地方主要都市においても賃貸マンションの供給は限定的 札幌市 仙台市 （戸） （戸） 20,000 20,000 18,000 18,000 16,000 16,000 14,000 14,000 12,000 12,630 12,000 12,462 10,000 10,000 10,045 8,000 9,008 8,000 7,921 7,990 7,554 8,274 6,000 6,843 6,000 6,146 6,188 6,321 4,000 4,000 4,097 2,939 3,770 4,340 2,076 2,000 2,000 1,5
Slide 52: 「その他アコモデーション資産」の事業環境
「その他アコモデーション資産」の事業環境 （ （千人） ） 大学進学率は上昇傾向 （ ） （％） 2,500 100% 18歳人口（左軸） 2,000 20年前と比べ 80% 大学進学者数（左軸） 大学進学率は1.6倍 大学進学率（右軸） 1,500 52.0% 60% 50年前と比べ 33.4% 1,000 40% 大学進学率は4.4倍 500 11.8% 20% 出所：文部科学省｢文部科学白書｣ ｢学校基本調査｣、 ｢教育白書｣ 0 0% 1966年 1996年 2016年 （千人） 留学生数は10年前の1.2倍 140 10年間で2.3万人が増加 120 1.2倍 117 100 20年
Slide 53: Appendix (3): 財務データの詳細
Appendix (3) : W#F—FOR
Slide 54: 有利子負債の概要
有利子負債の概要 区分 当期末残高 借入日 利率 返済期限 返済方法 使途 摘要 借入先 （百万円) 株式会社七十七銀行 2017.02.28 2,000 0.06000% 2017.03.31 無担保・無保証・同順位 短期借入金 信金中央金庫 2017.02.28 2,000 0.06000% 2017.03.31 期限一括 ※1 ※2 株式会社みずほ銀行 2017.02.28 2,000 0.06000% 2017.03.31 小計 6,000 2011.08.12 5,000 1.15750% 2018.08.13 長期借入金 2012.08.31 5,500 0.90500% 2020
Slide 55: 有利子負債の概要（続き）
2012.10.12 3,000 0.61750% 2018.10.12 信金中央金庫 2017.01.31 2,000 0.38880% 2027.01.29 2012.10.31 2,000 0.55000% 2018.04.27 2013.07.08 1,000 0.82687% 2020.01.08 株式会社福岡銀行 2013.10.28 2,500 0.59437% 2020.04.28 2017.02.20 2,000 0.43500% 2027.02.26 2011.04.25 3,000 1.23000% 2017.04.25 2013.03.15 2,000 0.67000%
Slide 56: 各物件の鑑定評価 (1/4)
各物件の鑑定評価 （１/４） 第21期 第22期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 1 大川端賃貸棟 30,816 32,056 28,200 4.2% ▲3,856 32,039 28,200 4.2% ▲3,839 － 17 2 パークアクシス学芸大学 1,760 1,551 1,91
Slide 57: 各物件の鑑定評価 (2/4)
各物件の鑑定評価 （２/４） 第21期 第22期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 47 パークアクシス錦糸町 1,448 1,369 1,860 4.3% 490 1,360 1,870 4.3% 509 － 18 48 パークアクシス辰巳ステージ 7,464 6,990 9,680 4
Slide 58: 各物件の鑑定評価 (3/4)
各物件の鑑定評価 （３/４） 第21期 第22期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 108 パークアクシス新御徒町Ｅａｓｔ 1,299 1,300 1,460 4.5% 159 1,292 1,480 4.4% 187 ▲0.1% 27 110 パークアクシス日本橋本町 1,469 1,4
Slide 59: 各物件の鑑定評価 (4/4)
各物件の鑑定評価 （４/４） 第21期 第22期 前期比増減 物件 取得価格 貸借対照表 簿価ベース 貸借対照表 簿価ベース 簿価ベース 物件名称 期末鑑定評価額 鑑定直接 期末鑑定評価額 鑑定直接 鑑定直接 番号 (百万円) 計上額 含み損益 計上額 含み損益 含み損益 (百万円) 還元利回り (百万円) 還元利回り 還元利回り (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) 76 ドーミー芦屋 928 855 1,210 5.7% 354 841 1,220 5.6% 378 ▲0.1% 23 77 河合塾京都学伸寮 991 927 1,270 5.5% 342 915 1,2
Slide 60: 各物件の収支状況 (1/12)
各物件の収支状況 （１/１２） （単位：千円） 物件番号 1 2 4 5 6 7 8 9 10 11 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 大川端賃貸棟 学芸大学 渋谷神南 青山骨董通り 神楽坂ステージ 白金台 文京ステージ 月島 大塚 南麻布 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 1,021,364 54,726 80,469 45,885 43,501 139,894 136,742 30,592 50,
Slide 61: 各物件の収支状況 (2/12)
各物件の収支状況 （２/１２） （単位：千円） 物件番号 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ 物件名称 渋谷 日本橋ステージ 浜松町 本郷の杜 溜池山王 六本木檜町公園 御茶ノ水ステージ 御徒町 本郷 神田 運用日数（日） 116 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 19,888 226,080 59,812 88,672 78,801 54,924 301,19
Slide 62: 各物件の収支状況 (3/12)
各物件の収支状況 （３/１２） （単位：千円） 物件番号 22 23 24 28 29 30 31 32 33 34 パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 市ヶ谷 浅草田原町 上野 池袋要町 目黒本町 新板橋 秋葉原 東陽町 滝野川 浅草橋 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 59,471 79,576 68,028 41,140 44,750 89,338 31,645 112,548 5
Slide 63: 各物件の収支状況 (4/12)
各物件の収支状況 （４/１２） （単位：千円） 物件番号 38 39 41 42 43 44 46 47 48 51 パークアクシス パークキューブ パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 日本橋浜町 代々木富ヶ谷 門前仲町 板橋本町 学芸大学 大井町 西ヶ原 錦糸町 辰巳ステージ 亀戸 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 148,929 50,135 45,995 108,387 22,380 42,197 32,069
Slide 64: 各物件の収支状況 (5/12)
各物件の収支状況 （５/１２） （単位：千円） 物件番号 52 53 54 55 59 60 61 62 63 64 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ 物件名称 方南町 板橋 押上 高田馬場 豊洲 八丁堀 板橋本町 住吉 四谷三丁目 八丁堀 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 25,821 53,331 45,274 33,972 537,158 61,659 36,982 38,576 96,6
Slide 65: 各物件の収支状況 (6/12)
各物件の収支状況 （６/１２） （単位：千円） 物件番号 68 70 72 74 75 84 86 88 91 92 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 芝浦アイランド パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークキューブ パークキューブ 物件名称 蒲田壱番館 台東根岸 駒込 板橋本町弐番館 エアタワー 東品川 笹塚 東十条 平和台 目黒タワー 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 37,353 26,884 48,771 69,694 426,443 212,791 67,479 5
Slide 66: 各物件の収支状況 (7/12)
各物件の収支状況 （７/１２） （単位：千円） 物件番号 93 94 95 96 97 98 99 100 101 103 パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 日本橋水天宮 銀座イースト 茅場町 本所吾妻橋 清澄白河 浅草橋二丁目 西巣鴨 上野 秋葉原Ｅａｓｔ 茅場町 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 89,785 71,609 36,966 42,342 24,615 37,571 4
Slide 67: 各物件の収支状況 (8/12)
各物件の収支状況 （８/１２） （単位：千円） 物件番号 104 105 106 108 110 111 112 113 114 115 パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス 物件名称 蒲田ステーション 錦糸町・親水公園 春日安藤坂 亀戸 新御徒町Ｅａｓｔ 日本橋本町 西ヶ原ステージ 愛宕山タワー 芝浦 浅草・蔵前 ゲート 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 45,580 83,860 94,478
Slide 68: 各物件の収支状況 (9/12)
各物件の収支状況 （９/１２） （単位：千円） 物件番号 116 117 120 121 26 40 66 67 69 85 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ 物件名称 錦糸町レジデンス 押上・隅田公園 馬込レジデンス 東上野 京王八王子Ⅱ 西船橋 横浜井土ヶ谷 千葉新町 千葉 北松戸 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 38,517 36,061 40,315 34,753 44,042 33,
Slide 69: 各物件の収支状況 (10/12)
各物件の収支状況 （１０/１２） （単位：千円） 物件番号 87 102 109 27 35 36 37 45 49 50 パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 武蔵小杉 横浜反町公園 横浜山下町 名駅南 丸の内 六本松 博多駅南 中呉服町 白壁 仙台 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 79,615 39,304 51,576 83,321 61,019 47,678 61,998 35,
Slide 70: 各物件の収支状況 (11/12)
各物件の収支状況 （１１/１２） （単位：千円） 物件番号 56 57 58 65 71 73 107 76 77 78 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ 物件名称 ドーミー芦屋 河合塾京都学伸寮 駿台堀川寮 博多美野島 高宮東 札幌植物園前 新さっぽろ 江坂広芝町 うつぼ公園 北浜 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 44,796 28,097 81,006 40,347 86,818 89,391 66,911 40,404 39,492
Slide 71: 各物件の収支状況 (12/12)
各物件の収支状況 （１２/１２） （単位：千円） 物件番号 79 80 81 82 83 89 90 118 119 メディカルホームグ 合計 立教大学国際交流 アルティス アルティス 物件名称 ドーミー洛北 ドーミー中板橋 フィロソフィア西台 ドーミー武蔵小杉 ランダ三軒茶屋（底 ドーミー西荻窪 寮ＲＵＩＤ志木 仙台花京院 仙台木町通 地） 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 16,476 55,500 38,244 45,000 43,284 22,845 53,622 16,800 30,240 10,210,136 その
Slide 72: 69
69
Slide 73: Appendix (4): 投資法人、資産運用会社の概要
Appendix (4) : #B8xA, SE 2ASHtoOures
Slide 74: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別投資口数 合計 484,522 所有者別投資口数：合計 484 522 口 投資 数 投資主数内訳 投資口数・投資主数内訳 証券会社 個人・その他 0.87% 5.30% 個人・ 信託銀行 地方銀行 その他 その他 外国人 証券会社 合計 その他 （投信等） 金融機関 国内法人 外国人 その他 14 42% 14.42% 所有者別 25,673 251,965 75,105 35,571 22,156 69,846 4,206 484,522 投資口数（口） 国内法人 4.57% 所有者別 5,518 18 56 77 124 201 14 6,008 投資主数（人） そ
Slide 75: 投資口価格推移
投資口価格推移 本投資法人の上場日（2006 本投資法人の上場日（ 2006年 年8月4日）を 日）を100 100とした指数 とした指数 180 投資口価格 （2016/12/30） 投資口価格 511,000円 （2007/5/24） 515,000円 160 140 120 100 投資口価格 （2006/8/4） 80 296,000円 投資口価格 （2017/2/28） 486,500円 60 40 投資口価格 （2009/3/13） 180,500円 20 本投資法人投資口価格（終値） 東証REIT指数（終値） ※ 0 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 0
Slide 76: 投資法人の仕組み
投資法人の仕組み 資産保管会社 投資法人 会計監査人 三井住友信託銀行 資産保管業務 委託契約 有限責任 あずさ監査法人 株式会社 投資主名簿等管理人、 特別口座管理機関 投資主名簿等 マスター･プロパティ･ マスタ プロパティ 管理人委託契約 マネジメント会社 三井住友信託銀行 及び特別口座の マスターリース契約 株式会社 管理に関する契約 三井不動産 及び管理委託契約 レジデンシャルリース 一般事務受託者 般事務受託者（会計事務） 務 株式会社 一般事務委託契約 般事務委託契約 税理士法人平成会計社 （会計事務等） 日本アコモデーション ファンド投資法人 一般事務受託者（納税事務） 一般事
Slide 77: 資産運用会社の概要
資産運用会社の概要 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント ■所在地 東京都中央区日本橋一丁目4番1号 東京都中央区日本橋 丁目 番 号 ■設 立 平成17年1月4日 ■代表者 代表取締役社長 伊倉 健之 ■資本金 300百万円 ■株 主 三井不動産株式会社 ■組織図 株主総会 監査役 取締役会 コンプライアンス委員会 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （CCO） 代表取締役社長（CEO) 投資委員会 投資本部 取締役投資本部長（CIO) 取締役財務本部長（CFO) 財務本部 インベストメント インベストメント、 アセットマネジメント ファイナンス コ ポレ ト・オペレ シ
Slide 78: 資産運用会社におけるコンプライアンスへの取り組み
資産運用会社におけるコンプライアンスへの取り組み 投資方針及び物件取得／売却決定プロセス コンプライアンスに関するチェック体制 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （ＣＣＯ） 起案 の確認 ●スポンサー関係者取引 ●スポンサ 関係者取引 以下の場合はコンプライアンス委員会の議事に付される ●ＣＣＯがコンプライアンス上 ■スポンサー関係者取引である場合（＊） 疑義があると判断した場合 ■ＣＣＯがコンプライアンス上疑義があると判断した場合 ＣＣＯによる確認 （＊）スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 コンプライアンス委員会での審議及び承認 取締役投資本部長による提案 利害関係のない
Slide 79: サステナビリティに関する取り組み
サステナビリティに関する取り組み ■資産運用会社におけるサステナビリティ推進体制の整備 ■環境負荷の低減への取り組み 三井不動産グループが定める「グループ環境方針」のもと、以下の点に配慮した 消費電力やCO2排出量の軽減も意識し、計画的に省エネ改修工事を実施 資産運用業務を推進 導入済物件数 （うち当期導入） 安全・安心、 様々な主体との 共用部LED照明 42 物件 （6 物件） 環境負荷の低減 快適性の向上 多様な連携・協力 ■DBJ Green Building 認証の取得状況 「サステナビリティに関する取り組み」の開示を促進するためのウェブペ 「サステナビリティに関する取り組み」の開示
Slide 80: 注意事項
注意事項 本資料は、情報提供のみを目的として作成しております。本資料により、日本アコモデーションファンド投資法 資料 情報提供 を 成 す 資料 デ ド投資 人が発行する有価証券その他の何らかの商品の勧誘をするものではありません。 不動産投資証券は、運用する不動産の価格、収益力の変動や発行者の財務状態の悪化等により取引価格 が下落し、損失を被ることがあります。投資に関する決定は、ご利用者自身の判断と責任において行われるよ うお願い申し上げます。日本アコモデーションファンド投資法人の投資口又は投資法人債のご購入にあたって は各証券会社にお問い合せください。 各 券会 本資料に提供して
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — FY2017 Earnings Presentation on 6ix