Theraclion Sa · EURONEXT:ALTHE
Theraclion Sa — Investor Presentation (September 2026)
44 slides from Theraclion Sa's investor presentation, September 2026
Slide 1: Présentation investisseurs
T H E R A C L I O N Présentation investisseurs La plateforme HIFU européenne révolutionnant le marché des varices avec Sonovein® — prête pour une expansion mondiale Septembre 2026 | Euronext Growth – ALTHE
Slide 2: Les varices sont une pathologie fréquente et sérieuse
THÈSE D'INVESTISSEMENT — QUE SONT LES VARICES ? Les varices sont une pathologie fréquente et sérieuse Que sont les varices ? Veines sous-cutanées gonflées et tortueuses des membres inférieurs, causées par un Le Système Veineux dysfonctionnement valvulaire entraînant un Compartiment reflux sanguin. s
Slide 3: Le standard de soin s'éloigne des approches invasives
THÈSE D'INVESTISSEMENT — POURQUOI INVESTIR DANS THERACLION ? Le standard de soin s'éloigne des approches invasives CHIRURGICAL NON-CHIRURGICAL Stripping Endoveineux Très invasif (années 1920–2000) Invasif (depuis les années 2000) Non-invasif — la 3e vague (années 2020+) → → © 2026 Grand Junction Vei
Slide 4: Theraclion peut devenir un géant de la medtech
THÈSE D'INVESTISSEMENT — POURQUOI INVESTIR DANS THERACLION ? Theraclion peut devenir un géant de la medtech Le HIFU révolutionne la médecine. HistoSonics (tumeurs du foie) a été acquis en août 2025 (dernière valorisation : 3,75 Md$). Indications différentes, même révolution technologique : notre amb
Slide 5: Pourquoi maintenant ? Les principaux freins sont levés
THÈSE D'INVESTISSEMENT — POURQUOI INVESTIR DANS THERACLION ? Pourquoi maintenant ? Les principaux freins sont levés : le décollage est engagé. 2015 – 2024 2023 – 2025 2025 – 2026 S2 2026 → ✓ ✓ ✓ NOW Technologie Preuves cliniques Réglementaire Lancement commercial VERROU DÉBLOQUÉ VERROU DÉBLOQUÉ VERR
Slide 6: Aujourd'hui, Theraclion adresse le marché des varices — qui est massif
Aujourd'hui, Theraclion adresse 1 le marché des varices — qui est massif MESSAGES CLÉS 1 Le marché du traitement des varices est déjà massif 2 Il croît de 6,5 % par an, avec un potentiel d'accélération grâce aux géographies inexploitées 3 Les traitements actuels laissent chaque partie prenante insat
Slide 7: Le marché du traitement des varices est déjà massif
PARTIE 1 – LE MARCHÉ Le marché du traitement des varices est déjà massif 31% Pourquoi c'est des adultes de 18 à 64 ans sont touchés — l'une des pathologies chroniques les plus répandues dans les pays industrialisés important Les varices sont une pathologie chronique à 10M+ forte prévalence qui génèr
Slide 8: Le marché croît de 6,5 % avec un potentiel d'accélération
PARTIE 1 – LE MARCHÉ Le marché croît de 6,5 % avec un potentiel d'accélération dans les marchés émergents 1 Croissance organique portée par trois tendances structurelles Vieillissement Obésité Sédentarité L’accroissement des cohortes âgées L'obésité est un facteur de risque La position assise ou deb
Slide 9: Les traitements actuels ne répondent pleinement aux attentes d'aucune des parties prenantes
PARTIE 1 – LE MARCHÉ Les traitements actuels ne répondent pleinement aux attentes d'aucune des parties prenantes. Les patients refusent le bloc opératoire pour une pathologie non vitale. Douleur, arrêt de travail, risques chirurgicaux (infections, maladies nosocomiales) et 2 à 3 semaines de contenti
Slide 10: Ce marché a déjà connu une transformation rapide quand l'endoveineux a remplacé le stripping
PARTIE 1 – LE MARCHÉ Ce marché a déjà connu une transformation rapide et massive quand l’endoveineux a remplacé le stripping ~75% Part des procédures MESSAGES CLÉS endoveineuses Être pionnier, ça paie… au sens propre. x15 Tous les pionniers des traitements endoveineux ont été En 10 ans 1 rachetés :
Slide 11: Theraclion a développé une technologie de rupture pour révolutionner ce marché
Theraclion a développé une 2 technologie de rupture pour révolutionner ce marché MESSAGES CLÉS 1 Sonovein® représente une rupture fondamentale dans le traitement des varices 2 Sonovein® est le prochain changement de standard, au bénéfice de tous les acteurs 3 Cette innovation de rupture a été validé
Slide 12: Sonovein® représente une avancée fondamentale dans le traitement des varices
PARTIE 2 – LA TECHNOLOGIE Sonovein® représente une avancée fondamentale dans le traitement des varices COMMENT FONCTIONNE SONOVEIN® POURQUOI SONOVEIN SURPASSE LA CHIRURGIE Ultrasons focalisés de haute intensité (HIFU) Le seul dispositif entièrement L'énergie HIFU est délivrée à travers la peau pour
Slide 13: Sonovein® est le prochain changement de standard, au bénéfice de tous les acteurs
PARTIE 2 – LA TECHNOLOGIE Sonovein® est le prochain changement de standard, au bénéfice de tous les acteurs. PATIENTS MÉDECINS CENTRES DE TRAITEMENT Une prise en charge et un retour chez soi Précision robotisée, imagerie en temps Sans bloc opératoire, sans personnel en moins d'une heure. réel. suppl
Slide 14: Cette avancée a été validée cliniquement
PARTIE 2 – LA TECHNOLOGIE Cette avancée a été validée cliniquement VEINRESET – Étude pivotale FDA (2023–2025) « Sonovein est équivalent aux traitements traditionnels, avec des bénéfices supplémentaires pour les patients. » 70 patients | 4 centres (USA + Autriche + Rép. tchèque) | Grande veine saphèn
Slide 15: L'excellence clinique a fédéré une communauté de KOLs engagée
PARTIE 2 – LA TECHNOLOGIE L'excellence clinique a fédéré une communauté de KOLs particulièrement engagée et enthousiaste 13 75+ 20 4 000+ Publications Présentations KOLs dans traitements à comité de lecture en congrès 14 pays en pratique clinique Sélection de publications JOURNAL RÉSULTAT CLÉ Therac
Slide 16: La feuille de route produit va encore élargir le marché adressable
PARTIE 2 – LA TECHNOLOGIE La feuille de route produit va encore élargir le marché adressable Diviser par deux la durée du traitement De 45 min à 1h aujourd’hui, à 20 à 30 min d'ici 18–24 mois Un nouveau prototype de Sonovein® avec SpeedPulse a démontré la réalisation de traitements en moins de 30 mi
Slide 17: Theraclion est désormais prête à lancer sa conquête commerciale
Theraclion est désormais prête 3 à lancer sa conquête commerciale MESSAGES CLÉS 1 Theraclion entre en phase de conquête commerciale. 2 Theraclion s'appuie sur un modèle économique à deux volets, conçu pour accélérer l'adoption. 3 Son modèle commercial évolue d'une logique de réponse à la demande ver
Slide 18: Theraclion entre dans sa phase de conquête commerciale
PARTIE 3 – CONQUÊTE COMMERCIALE Theraclion entre dans sa phase de conquête commerciale Trajectoire indicative Chiffre d'affaires R&D - complétée Phase 1 : Commercialisation Phase 2 : Changement d'échelle 2015–2026 2026–2029 2030+ Grâce à l'évangélisation du marché et aux Dix années de développement
Slide 19: Un modèle économique à deux volets, conçu pour favoriser l'adoption
PARTIE 3 – CONQUÊTE COMMERCIALE Un modèle économique à deux volets, conçu pour favoriser l'adoption. Abonnement PPU à paliers — sur le modèle de ChatGPT. Vente directe — sur le modèle de Nespresso. Comment ça fonctionne • Aucun investissement initial (CAPEX). Comment ça fonctionne • Abonnement mensu
Slide 20: De l'inbound à la conquête proactive
PARTIE 3 – CONQUÊTE COMMERCIALE De l'inbound à la conquête proactive JUSQU'ICI CIBLE ~2 % ~25 % Modèle de cueillette des ETP dédiés aux ventes Modèle de chasse outbound des ETP dédiés aux ventes inbound AUJOURD'HUI CIBLE Degré de priorité Le commercial n’était pas la priorité (focus massif R&D) Le c
Slide 21: Notre priorité reste inchangée : l'Europe et les États-Unis
PARTIE 3 – CONQUÊTE COMMERCIALE Notre priorité reste inchangée : l'Europe et les États-Unis. La Chine et le reste du monde sont adressés de manière indirecte. Europe — ancre commerciale États-Unis — moteur de croissance 1 500 sites adressables | CE MDR depuis sept. 2025 1 000 sites adressables | aut
Slide 22: La montée en puissance en Europe est engagée
PARTIE 3 – CONQUÊTE COMMERCIALE La montée en puissance en Europe est engagée Portée par le modèle PPU en Europe, avec une trajectoire de doublement de la base Doublement de la installée tous les 18 mois. base installée en 18 Sept nouveaux contrats signés, en majorité PPU, dont quatre dispositifs ins
Slide 23: États-Unis : une entrée sur le marché progressive et efficiente en capital
PARTIE 3 – CONQUÊTE COMMERCIALE PLAN PRÉLIMINAIRE États-Unis : une entrée sur le marché progressive et efficiente en capital Deux phases, un jalon : valider le modèle, puis changer d'échelle. PHASE 1 — PRÉ-LANCEMENT, STRUCTURATION PHASE 2 — CHANGEMENT D'ÉCHELLE ET PREUVE DE CONCEPT JALON ET CROISSAN
Slide 24: En position de devenir un leader du marché, Theraclion est appelée à générer des flux de trésorerie
En position de devenir un leader du 4 marché, Theraclion est appelée à générer des flux de trésorerie abondants et prévisibles. MESSAGES CLÉS Le modèle de revenus récurrents génère une amélioration structurelle des marges avec la 1 montée en volume La position de Theraclion sur le marché est appelée
Slide 25: Le modèle Pay-Per-Use crée des marges structurellement croissantes avec le volume
PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE Le modèle Pay-Per-Use crée des marges structurellement croissantes avec le volume La marge brute croît structurellement avec la base installée Une fois un appareil déployé en PPU, chaque procédure supplémentaire génère des revenus à très faible coût marginal. Objectif d
Slide 26: La position de Theraclion sera très défendable grâce à 4 remparts
PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE La position favorable de Theraclion sera très défendable grâce à 4 remparts anti-concurrence 1 15 ans de savoir-faire accumulé 2 134 brevets verrouillant la PI critique irréplicable • 134 accordés (170 déposés, 23 familles). • L'acoustique + la robotique + l'imagerie en
Slide 27: Zoom sur le rempart IA qui s'autoalimente
3 PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE Zoom sur le rempart IA qui s’autoalimente : Chaque traitement renforce l’effet boule de neige de données IA Imagerie en direct + robotique + IA = voie vers le traitement automatisé Sonovein collecte en permanence des données d'imagerie ultrasonore et des données techn
Slide 28: Les concurrents HIFU ne tenteront probablement pas d'entrer sur les varices
PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE Bien que les concurrents HIFU reconnaissent que les varices sont un excellent marché, ils ne tenteront probablement pas d'y entrer Les concurrents HIFU reconnaissent que le ...mais ils ne tenteront très probablement pas d'y marché des varices est une opportunité entrer
Slide 29: La technologie pourra être déployée sur de vastes marchés adjacents
Une fois le succès de Theraclion 5 démontré dans le traitement des varices, la technologie pourra être déployée sur de vastes marchés adjacents 29
Slide 30: La plateforme HIFU est générique — les varices ne sont que le premier cas d'usage
PARTIE 5 – STRATÉGIE DE PLATEFORME La plateforme HIFU est générique — les varices ne sont que le premier cas d'usage Sonovein n'est pas un produit mono-indication mais une plateforme de thérapie non-invasive des tissus mous. Le HIFU robotisé guidé par imagerie en temps réel peut cibler et traiter to
Slide 31: Structuré pour réussir
Structuré pour réussir Une équipe expérimentée, des actionnaires engagés, une feuille de route claire MESSAGES CLÉS 1 Des décennies d'expérience MedTech, réglementaire et R&D au sein de l'équipe de direction 2 Le Conseil d'administration réunit une solide expérience de la MedTech, notamment en matiè
Slide 32: L'équipe de direction apporte des décennies d'expérience MedTech, réglementaire et R&D
STRUCTURÉ POUR RÉUSSIR L'équipe de direction apporte des décennies d'expérience MedTech, réglementaire et R&D Martin Deterre, PhD Julie Veisseire Dr Michel Nuta Jérémie Anquez, PhD CEO CFO CMO CSO 15+y. exp, Livanova, Pixium 15+y. exp, ESCP, PWC, Dassault 30+y. exp, ex-VNUS 15+y. exp, Telecom ParisT
Slide 33: Le Conseil d'administration réunit une solide expérience de la MedTech
STRUCTURÉ POUR RÉUSSIR Le Conseil d'administration réunit une solide expérience de la MedTech, notamment en matière d'entrée sur le marché américain et de créations de valeur jusqu'à la cession. Vincent Gardès Lijuan Deng Mehdi El Glaoui Président du conseil Administratrice Administrateur Entreprene
Slide 34: Les actionnaires de référence assurent une stabilité à long terme
GOUVERNANCE Les actionnaires de référence assurent une stabilité à long terme ACTIONNARIAT (au 31 mai 2026) Soutien des actionnaires historiques de référence Concert B. Sabrier & Unigestion 29,8 % Furui : un véritable partenariat Furui 27,7 % • Investisseur et soutien de Theraclion depuis 2016 • JV
Slide 35: Avertissement
AVERTISSEMENT Cette présentation ne constitue pas une offre de vente ni une sollicitation d'offre d'achat d'actions THERACLION. Certaines informations contenues dans ce document peuvent inclure des projections et des prévisions. THERACLION estime que ces déclarations prospectives sont fondées sur de
Slide 36: Annexes
(@). THERACLION Annexes
Slide 37: Glossaire
GLOSSAIRE • HIFU : Les ultrasons focalisés de haute intensité sont une technique thérapeutique non-invasive utilisant des ondes ultrasonores non-ionisantes pour chauffer ou détruire des tissus. • Reflux veineux ou Insuffisance Veineuse Chronique (IVC) : survient lorsque les veines ne font plus circu
Slide 38: Rempart n°1 — cinq innovations technologiques protégées par 134 brevets
1 PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE Rempart n°1 — Sonovein combine cinq innovations technologiques protégées par 134 brevets Tête de traitement robotisée Processus de traitement Précision millimétrique via positionnement robotique Les ondes ultrasonores à haute énergie se propagent à travers la peau ver
Slide 39: Rempart n°2 — 15 ans de savoir-faire accumulé
2 PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE Rempart n°2 — 15 ans de savoir-faire accumulé créent une expertise irréplicable ~ Acoustique + Robotique ◎ Imagerie en temps réel Délivrance d'énergie HIFU Positionnement automatisé Guidage échographique en direct • Propagation des ultrasons focalisés • Contrôle milli
Slide 40: Rempart n°4 — Les jalons cliniques et réglementaires
4 PARTIE 4 – ÉCONOMIE DU MODÈLE Rempart n°4 — Les jalons cliniques et réglementaires représentent des années de travail inimitable ✓ ✓ ✓ ✓ 2019 2023–25 2025 2026 Marquage CE Étude pivotale FDA CE MDR FDA De Novo Première approbation européenne Essai pivot réussi Conformité à la nouvelle Autorisation
Slide 41: Résultats financiers 2025
THERACLION Résultats financiers 2025 41
Slide 42: Compte de résultat 2025
Résultats financiers 2025 Compte de résultat 2025 En K€ 31/12/2025 31/12/2024 Variation % Variation Chiffre d'affaires 1 186 830 356 43% Ventes d'équipements 342 149 193 129% Ventes PPU et consommables 626 484 142 29% Ventes de services 218 198 20 10% Subventions 0 141 (141) (100%) Autres produits 1
Slide 43: Bilan 2025
Résultats financiers 2025 Bilan 2025 K€ 31/12/25 31/12/24 K€ 31/12/25 31/12/24 Immobilisations incorporelles 1 132 1 133 Capital social 2 991 2 317 Immobilisations corporelles 878 858 Prime d'émission 2 428 3 440 Réserves N-1 -2 317 0 Immobilisations financières 1 198 1 202 Report à nouveau -5 690 -
Slide 44: Merci
THERACLION Merci THERACLION SA 240-244 av. Pierre Brossolette 92240 Malakoff, France T: +33 1 55 48 90 70 E: contact@theraclion.com Euronext Growth – ALTHE 44