Grandes, Inc. · TSE:3261
Grandes — FY2014 Earnings Presentation
28 slides from Grandes's earnings presentation, Feb 10, 2015
Slide 1: 平成26年12月期（第９期）決算説明資料
平成26年12月期（第９期） 決算説明資料 平成27年２月10日 株式会社グランディーズ （証券コード3261） 1
Slide 2: 1. 業況
1. 業況 ① ５期連続の最高益更新！ 建売住宅販売は底堅く推移。大分に続いて宮崎営業所が本格的に 始動。 マンション販売は拡大基調。投資マンションは２棟供給体制が定 着。分譲マンションは４期ぶりに売上計上。 ② 東京証券取引所マザーズに上場！ 公募増資により373百万円の資金を調達。 2
Slide 3: 2. 経営成績
2. 経営成績 前期比 上場時 期初 第９期 第８期 （％） 発表 計画 売 上 高 2,204 1,485 48.4 2,200 2,200 営 業 利 益 307 253 21.1 285 270 経 常 利 益 304 253 20.2 285 270 当期純利益 176 151 16.2 175 165 3
Slide 4: a. 売上高／過去最高！
a. 売上高／過去最高！ 2,500 100% 当期の売上高は 2,204百 2,204 2,000 80.5% 80% 万円、４期連続で過去最 1,485 高を更新しました。 1,500 60% 1,182 48.4% ４期ぶりに計上した分譲 1,000 40% 583 655 25.7% マンション販売の売上が 500 20% 12.3% 大きく寄与しました。 0 0% 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 -10.0% (500) -20% 4
Slide 5: 事業別売上高
事業別売上高 2,500 71 売上高を事業別にみると 2,000 474 建売住宅販売1,268百万円 36 （前期比11.6％増）、投 1,500 390 312 資マンション販売390百万 1,000 円（同25.0％増）、分譲 1,268 500 1,136 マンション販売474百万円 （前期実績なし）となっ 0 ています。 第8期 第9期 建売 投資マンション 分譲マンション その他 5
Slide 6: 販売戸数
販売戸数 建売の販売戸数 80 販売戸数は、建売住宅が 70 1 68戸、投資マンションが 9 60 ２棟、分譲マンションが 50 40 １棟でした。 30 50 59 59 建売の地域別内訳は、大 20 10 25 32 分が59戸（前期59戸）、 0 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 宮崎が９戸（同１戸）。 大分 宮崎 6
Slide 7: b. 利益／５期連続最高益更新！
b. 利益／５期連続最高益更新！ 350 利益は、営業利益、経常 304 300 307 利益、当期純利益ともに 250 ５期連続で最高益を更新 253 200 253 しました。売上高の増大 158 150 166 に加え、建売と投資マン 100 176 ションの売上総利益率の 151 56 50 33 92 上昇が経費増をカバー、 61 40 33 42 0 第5期 第6期 第７期 第8期 第9期 利益を押し上げました。 営業利益 経常利益 税引後利益 7
Slide 8: 営業利益の変動要因
営業利益の変動要因 営業利益の変動要因 建売 ちなみに売上総利益が営業 53 43 投資 利益の変動に及ぼした影響 18 販管費 分譲 36 その他 9 17 を金額ベースでみると、建 売が43百万円（48.8％）、 第9期 営業利益 第8期 307 投資マンションが18百万円 営業利益 253 （21.1％）、分譲マンショ ンが17百万円（20.0％）で した。 8
Slide 9: 売上総利益率
売上総利益率 30.0% なお、売上総利益率は建売 25.0% 26.9% 25.4% 25.7% 22.2% が前期より0.5％上昇、投 23.0% 20.0% 資マンションが1.2％上昇 15.0% しました。 10.0% ただ、全体では分譲マン 5.0% ションが低水準であったた 0.0% め低下しました。 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 売上総利益率 建売住宅販売 投資マンション販売 分譲マンション販売 9
Slide 10: 販売費及び一般管理費
販売費及び一般管理費 200 40.0% 180 販売費及び一般管理費 31.3% 30.0% 160 24.7% は、前期より24.7％増加 65 140 20.0% し、182百万円となりまし 120 11.6% 48 10.0% 100 55 6.1% 21 た。宮崎での営業の本格 11 38 0.0% 80 35 13 化や人員体制の強化、上 60 12 -10.0% 10 85 94 場準備等に伴い増大した 40 68 20 47 54 -20.0% ものです。 0 -30.0% 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 -29.8% 人件費 販売費 管理費 伸び率 10
Slide 11: 3. 財政状態
3. 財政状態 増減 第９期 第８期 （百万円） 流 動 資 産 1,147 953 194 固 定 資 産 18 20 △1 総 資 産 1,166 973 192 流 動 負 債 169 426 △256 固 定 負 債 34 136 △101 純 資 産 961 410 550 11
Slide 12: a. 流動資産
a. 流動資産 第９期 第８期 増減 流動資産は、前期より大幅 現金及び に増加し、1,147百万円と 928 353 575 預 金 なりました。 販 売 用 不 動 産 52 33 18 公募増資と分譲マンショ 仕掛販売 ン、投資マンションの販売 106 503 △397 用不動産 により、現預金が大幅に増 そ の 他 59 63 △4 加しました。 流動資産 1,147 953 194 12
Slide 13: 棚卸資産（在庫）
棚卸資産（在庫） 棚卸資産と在庫回転期間（日数）の推移 600 180.0 棚卸資産（在庫）は、前期 171.3 500 146.5 160.0 より大幅に減少しました。 143.7 140.0 400 128.4 120.0 仕掛販売用不動産が503百 300 100.0 万円から106百万円に減少 503 80.0 74.1 したことが主因です。在庫 200 60.0 295 242 115 40.0 回転期間（日数）も良化し 100 106 20.0 59 41 38 33 52 ました。 0 0.0 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 仕掛販売用不動産 販売用不動産 在庫回転日数
Slide 14: b. 流動負債
b. 流動負債 第９期 第８期 増減 流動負債は、前期より大 幅に減少し、169百万円と 建 設 工 事 45 52 △6 未 払 金 なりました。 短期借入金 0 217 △217 分譲マンション、投資マ 1年内返済予 ンションの引渡しに伴い 定長期借入金 9 34 △25 短期借入金を返済したこ そ の 他 114 122 △8 とが寄与しました。 流 動 負 債 169 426 △256 14
Slide 15: c. 固定負債
c. 固定負債 固定負債は、前期より101百 第９期 第８期 増減 万円減少し、34百万円とな りました。 長 期 借 入 金 27 126 △99 長期借入金を返済したこと が大きく寄与しました。 そ の 他 7 9 △2 固 定 負 債 34 136 △101 15
Slide 16: 有利子負債
有利子負債 有利子負債と有利子負債依存度の推移 400 80.0% 当期は、長短借入金の返済 75.9% 350 70.0% が進んだことから、有利子 62.1% 300 60.0% 250 50.0% 負債が大幅に減少すること 47.9% 200 38.8% 40.0% となりました。 150 30.0% 217 その結果、有利子負債依存 100 20.0% 3.2% 50 95 96 10.0% 度は 3.2％に低下しまし 49 0 0.0% 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 た。 短期借入金 1年内返済長期借入金 1年内償還社債 長期借入金 社債 有利子負債依存度 16
Slide 17: d. 純資産／大幅増
d. 純資産／大幅増 一方、純資産は前期より 第９期 第８期 増減 大幅に増加し、962百万円 資 本 金 257 70 187 となりました。 公募増資による資本金と 資 本 247 59 187 剰 余 金 資本剰余金の増加、当期 利 益 457 280 176 純利益の計上による利益 剰 余 金 剰余金の増加によるもの 純 資 産 961 410 550 です。 17
Slide 18: 4. キャッシュフローの状況
4. キャッシュフローの状況 第９期 第８期 キャッシュフロー（ＣＦ） 営 業 C F 549 ▲ 7 は 576百万円の獲得となり ました。 投 資 C F 0 10 営業ＣＦが 549百万円の獲 財 務 C F 26 12 得となったことが寄与しま 増 減 額 576 15 した。 現金同等物 973 397 18
Slide 19: 5. 主な経営指標
5. 主な経営指標 第９期 第８期 自己資本当期純利益率 25.8 45.4 総 資 産 経 常 利 益 率 16.5 17.5 売 上 高 営 業 利 益 率 13.9 17.1 自 己 資 本 比 率 82.5 42.2 一株当たり利益（円） 169.0 146.7 一株当たり純資産（円） 770.5 396.2 19
Slide 20: a. 収益性指標
a. 収益性指標 自己資本当期純利益率（ＲＯＥ） 経営指標では、収益性指標 160.0% 1,200 140.0% 141.8% が低下しました。自己資本 962 1,000 120.0% 当期純利益率（ＲＯＥ）は 800 100.0% 25.7％。公募増資等による 80.0% 68.9% 600 自己資本の増加が押し下げ 53.9% 60.0% 410 45.4% 400 要因です。それでもＲＯＥ 40.0% 258 25.8% 200 は、依然として高い水準を 20.0% 83 40 177 0.0% 33 42 92 151 0 維持しています。 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期
Slide 21: 収益性指標
収益性指標 総資産経常利益率 35.0% 3 総資産経常利益率も、前期 30.0% 29.2% 28.5% 2.5 よりやや低下しました。当 25.0% 25.0% 2 期実績は 28.5％。 20.0% 1.5 リスク回避のため、分譲マ 15.0% 13.2% 9.5% 1 ンションを販売業者に“卸 10.0% 0.5 売り”したことで売上高経 5.0% 0.0% 0 常利益率が低下したことが 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 総資産経常利益率 総資本回転率 売上高経常利益率 影響しました。 21
Slide 22: b. 安全性指標
b. 安全性指標 自己資本比率 90.0% 82.5% 1,200 反面、安全性指標は好転し 80.0% 1,000 ました。 70.0% 60.0% 800 自己資本比率は、前期の 50.0% 42.2% 42.2％から大幅に向上し、 600 40.0% 34.0% 962 82.5％となりました。 30.0% 400 20.0% 16.2% 12.0% 410 200 10.0% 258 40 83 0.0% 0 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 自己資本 自己資本比率 22
Slide 23: d. 一株当たり情報
d. 一株当たり情報 ＥＰＳ(一株当たり純利益） 200.0 20 一株当たり当期純利益（Ｅ 180.0 18 169.0 ＰＳ）も増大しました。当 160.0 16 146.7 140.0 14 期実績は 168.5円。 120.3 120.0 11.3 12 その結果、当社株の期末時 100.0 10 80.0 8 点におけるＰＥＲは 11.3 7.6 60.0 44.3 56.1 6 倍となっています。 40.0 4.0 4 20.0 2 0.0 0 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 EPS PER 23
Slide 24: 一株当たり情報 BPS・PBR
一株当たり情報 ＢＰＳ(一株当たり純資産） 1,000.0 3 一株当たり純資産（ＢＰ 2.8 900.0 2.5 2.5 Ｓ）も増大しました。当期 800.0 700.0 2 実績は 770.1円。 1.9 600.0 500.0 1.5 その結果、当社株の期末時 400.0 770.5 点におけるＰＢＲは 2.5倍 1 300.0 200.0 396.2 となっています。 0.5 250.9 100.0 53.3 109.7 0.0 0 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 BPS PBR 24
Slide 25: 6. 住宅市場の見通し
6. 住宅市場の見通し 住宅市場テコ入れ策 住宅着工の５年ぶり減少 ・住宅エコポイント復活 建設労働者不足の常態化 ・フラット35金利優遇 建設資材価格の高止まり ・税制改正 個人消費の先行き不安 地域経済の回復 消費税の再増税 地方創生の推進 雇用・所得の動向 海外経済の動向 金融機関の姿勢 25
Slide 26: 7. 基本方針
7. 基本方針 ”稼ぐ力を底上げする“ リージョナル ニッチ・トップ マンション 販売事業の 建売住宅 強化 販売事業の 事業拠点の 強化 拡大 26
Slide 27: 業績予想
業績予想 第10期 第９期 伸び率 予想 実績 （％） 売 上 高 2,000 2,204 △9.3％ 営 業 利 益 310 307 0.9％ 経 常 利 益 315 304 3.3％ 当 期 純 利 益 185 176 4.8％ 配 当 ― ― ― 27
Slide 28: お問い合わせ先
本資料における将来の予想等に関する記述については、当社の予測や目 標、分析等に基づいたものであり、正確性や信頼性、実現性を保証するも のではありません。不確実なものであることをご承知ください。 ＜お問い合わせ先＞ 株式会社グランディーズ 管理部 info@grandes.jp （電話）097-548-6700 (FAX) 097-548-6701 28