Tokyo Tekko Co., Ltd. · TSE:5445

Tokyo Tekko — FY2020 Earnings Presentation

30 slides from Tokyo Tekko's earnings presentation, May 2021

  1. Slide 1: 2020年度決算説明資料

    2020年度決算説明資料 2021年5⽉ Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  2. Slide 2: 1. 2020年度決算実績

    １. 2020年度決算実績 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  3. Slide 3: 2020年度決算実績 概況

    2020年度決算実績 概況 業界環境 z 新型コロナウイルス感染症の再拡⼤リスクへの懸念等により、 景気の先⾏きは不透明な状況が継続 z 鉄スクラップ価格が下期に⼊り急騰 当社の状況 z 出荷数量が増加 z ⾼付加価値製品の売上⽐率が⾼い⽔準を維持 z ⾜元では、鉄スクラップ価格の⾼値推移によりスプレッドが縮⼩ 3 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  4. Slide 4: 2020年度決算実績 対前年、計画比較

    2020年度決算実績 対前年、計画⽐較 2019年度 2020年度 (百万円、円/トン) 実績 期初予想*1 実績 対前期⽐ 対予想⽐ 1Q（2020/5/7） 売上⾼ 58,984 11,000 62,391 3,407 - 営業利益 5,483 1,000 7,514 2,031 - 鉄鋼事業 5,253 - 7,316 2,063 - その他事業 230 - 198 ▲32 - 経常利益 6,043 1,000 7,524 1,481 - 当期利益 3,993 700 4,980 987 - 市況スプレッド*2 45,700 - 39,600 ▲6,100 - *1 2021年３⽉期の第

  5. Slide 5: 2020年度決算実績 四半期推移

    2020年度決算実績 四半期推移 (百万円、円/トン) 1Q 2Q 3Q 4Q 3Q対4Q 売上⾼ 15,264 16,516 15,832 14,779 ▲1,053 営業利益 2,432 2,458 1,737 887 ▲850 鉄鋼事業 2,369 2,393 1,721 833 ▲888 その他事業 63 65 16 54 38 経常利益 2,544 2,491 1,748 741 ▲1,007 当期利益 1,854 1,804 1,146 176 ▲970 市況スプレッド* 43,000 39,300 34,400 41,800 +7,400 *市況スプレッド＝棒鋼市況－スクラップ市

  6. Slide 6: 2019年度/2020年度経常利益 増減益要因

    2020年度決算実績 2019年度/2020年度経常利益 増減益要因 2019年度 2020年度 60億円 75億円 +15億円 増益要因 z 出荷量の増加 z コストダウン 減益要因 z スプレッド悪化（市況スプレッド*1 45,700円/㌧ 39,600円/㌧） *1 市況スプレッドは決算ベースのスプレッドとは厳密には異なる 6 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  7. Slide 7: 鉄筋棒鋼出荷推移

    2020年度決算実績 鉄筋棒鋼出荷推移 鉄筋建築着⼯床⾯積伸び率 公共⼟⽊受注⾼伸び率 鉄筋⽤棒鋼出荷伸び率 20% 伸び率︓前年同期⽐ 10% 0% -10% -20% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2018年度 2019年度 2020年度 鉄筋⽤棒鋼出荷が前年同期⽐の伸び率がマイナス傾向 公共⼟⽊受注⾼は請負契約額 出所︓国⼟交通省、経済産業省 7 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  8. Slide 8: 市況推移

    2020年度決算実績 市況推移 円/トン [円/㌧] 市況スプレッド スクラップ市況 棒鋼市況 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 4⽉ 5⽉ 6⽉ 7⽉ 8⽉ 9⽉ 10⽉ 11⽉ 12⽉ 1⽉ 2⽉ 3⽉ 2018年度 2019年度 2020年度 2020年12⽉からスクラップ市況が⾼値で推移 棒鋼市況は7地区平均⽉末安値 スクラップ市況は東京

  9. Slide 9: 貸借対照表比較

    2020年度決算実績 貸借対照表⽐較 (百万円) 2020/3 2021/3 変化 流動資産 23,329 29,074 +5,745 売上⼿形・売掛⾦ 6,600 6,450 ▲150 主に単価要因で増額 棚卸在庫 8,533 10,754 +2,221 固定資産 34,165 36,011 +1,846 設備投資42億円 有形固定資産 26,343 27,739 +1,396 減価償却25億円 負債 14,393 17,045 +2,652 有利⼦負債 2,450 1,866 ▲584 短期借⼊⾦はゼロ 純資産 43,101 48,039 +4,938 ⻑期借⼊⾦の⼀部を 返済 営業CF

  10. Slide 10: CF・負債推移

    2020年度決算実績 CF・負債推移 [百万円] 純有利⼦負債 純有利⼦負債＝有利⼦負債残⾼－現預⾦ FCF 7,500 5,000 2,500 0 ▲ 2,500 ▲ 5,000 ▲ 7,500 ▲ 10,000 ▲ 12,500 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 実質的な無借⾦経営状態は継続。FCFは▲30〜50億円のレンジで推移 10 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  11. Slide 11: 配当推移

    2020年度決算実績 配当推移 [円] ⼀株当たり配当⾦ 配当性向（右軸） 80 100% 90% 80% 60 70% 60% 40 50% 40% 30% 20 20% 10% 0 0% 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2020年度の配当は70円、配当性向は前年度対⽐で横ばい 別途、上限30万株⼜は5億円の⾃社株買いを実施 【補⾜】 2017年10⽉1⽇を効⼒発⽣⽇として5株を1株とする株式併合。上記グラフでは2017年10⽉1⽇以前においても株式併合の効⼒を⾒みなして１株当たりの

  12. Slide 12: 2. 2021年度決算見通し

    ２. 2021年度決算⾒通し Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  13. Slide 13: 2021年度決算見通し 概況

    2021年度決算⾒通し 概況 業界環境⾒通し z コロナ禍の影響もあり、鉄筋需要の回復に対する期待は⼩さ いが、⾸都圏における再開発案件の継続やインフラ⼯事が堅 調となる⾒通し z スクラップ市況の⾼⽌まりにより、厳しい収益環境となる⾒通し 想定前提 z 出荷数量は前年度対⽐で横ばい、もしくは微増の⾒通し z 鉄スクラップ及び調達品の価格上昇分を転嫁するため、受注 価格の引き上げに注⼒ z しかし、出荷単価へ反映されるまで時間がかかる 13 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  14. Slide 14: 2021年度見通し：前提

    2021年度決算⾒通し 2021年度⾒通し︓前提 2020年度実績 2021年度⾒通し (百万円、円／トン) 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上⾼ 31,780 30,611 62,391 31,000 35,000 66,000 営業利益 4,890 2,624 7,514 850 1,650 2,500 鉄鋼事業 4,762 2,554 7,316 - - - その他事業 128 70 198 - - - 経常利益 5,035 2,489 7,524 850 1,650 2,500 当期利益 3,658 1,322 4,980 500 1,100 1,600 市況スプレッド* 41,

  15. Slide 15: 2020年度/2021年度経常利益 想定増減益要因

    2021年度決算⾒通し 2020年度/2021年度経常利益 想定増減益要因 2020年度 2021年度⾒通し 75億円 25億円 ▲50億円 減益要因 z スプレッド悪化 z 調達単価上昇（副原料・電⼒コストなど） *1 市況スプレッドは決算ベースのスプレッドとは厳密には異なる 15 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  16. Slide 16: 設備投資推移

    2021年度決算⾒通し 設備投資推移 [百万円] 減価償却費 設備投資 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 計画 z 2021年度設備投資は例年並みに抑制 z 2022年度以降、⽼朽化した⼤型設備の更新や作業環境の改善に係る投資 などを検討中 16 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  17. Slide 17: 3. 中長期経営方針

    ３. 中⻑期経営⽅針 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  18. Slide 18: 中長期経営方針

    中⻑期経営⽅針 当社の⽬指す姿 1 市況変動に左右されない収益構造を確⽴ z ⾼付加価値化の推進 z エンジニアリング分野の強化 2 ソリューションカンパニーへの進化 z 躯体⼯事の省⼒化・省⼈化ノウハウを強化育成 z ソフト分野での差別化を追求 3 ROEを重視する経営へシフト 18 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  19. Slide 19: 中長期経営方針 概念図

    中⻑期経営⽅針 概念図 将来のあるべき姿 業績⽬標の⾼さ 経営ビジョン ⇐ 環境認識 ⽬標 基本戦略 経営資源計画 現状把握 ビジョン実現の⼿段 ⼿段を達成するための経営資源 経 営 理 念 へ の 到 達 度 19 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  20. Slide 20: 中長期経営方針 スローガン

    中⻑期経営⽅針 スローガン 更なるエンジニアンリング⼒の強化で 建設業と環境リサイクルの未来を切り拓く 20 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  21. Slide 21: 中長期経営方針 目標

    中⻑期経営⽅針 ⽬標 中⻑期経営⽬標 経常利益 50億円以上 ROE 8.0％超 経常利益の推移 ROEの推移* [億円] 75 15% 50 10% 25 5% 0 0% ▲ 25 -5% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 中期経営⽬標を継続的に達成していくことを⽬指す * 2018年度のROEは「持ち分法によ

  22. Slide 22: 環境分析

    環境分析 当社の既存事業を取り巻く環境（中⻑期的な予測） z ⼈⼝及び世帯数の影響を受けて、住宅着⼯⼾数が減少 z ⼯場・倉庫等への投資が増加 z 公共インフラの更新により⼟⽊分野が堅調に推移 既存事業の収益⼒強化と新たな成⻑エンジンの確⽴が急務 22 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  23. Slide 23: 成長戦略

    成⻑戦略 省⼒化⼯法の推進 [DRUM-RCS構法など] 新規ビジネスモデル 市況変動に左右されない 新規分野への展開 収益構造の確⽴ [環境リサイクル強化・海外展開] 狙いは脱”市況ビジネス“の構築・確⽴ 新商品・新⼯法の 開発促進 既存ビジネスモデル エンジニアリング⼒ 伊藤製鐵所 主⼒事業の収益増加 の強化 協業体制 中計ローリングも他社アクションと⽐較して評価される 狙いは市況影響の緩和 23 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  24. Slide 24: 中長期経営方針 具体施策

    中⻑期経営⽅針 具体施策 既存事業の収益⼒強化 狙いは市況影響の緩和 成⻑エンジンとしての新規ビジネスモデル 狙いは脱”市況ビジネス“の構築・確⽴ 24 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  25. Slide 25: 高付加価値戦略

    ⾼付加価値戦略 ⾼付加価値製品への注⼒加速 エンジニアリング⼒強化により、⾼付加価値製品売上⽐率の上昇を⽬指す ⾼付加価値製品売上⽐率の推移 ⾼付加価値化の推進 90% ①ネジテツコンの拡販継続 これまでの拡⼤基調を維持 ②太径⾼強度鋼、周辺部材の販売増 75% 付加価値製品に注⼒ ③潜在需要の⼤きな関東圏に注⼒ 60% ⾼付加価値製品の販売⽐率 45% 現在 中期⽬標 75％ 85％ 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 25 Copyright (C) by Tokyo

  26. Slide 26: 『DRUM-RCS構法』の販売開始

    新商品の開発推進 ４．⽬標及び実績（連結経営成績） 『DRUM-RCS構法』の販売開始 柱を鉄筋コンクリート造、梁を鉄⾻造とするRCS構法の架構を構成する仕⼝部材の営業販売を開始 RCS構法は主に倉庫等に採⽤され、この市場へ新商品を投⼊し、新たな成⻑エンジンの確⽴を図る 本構法に使⽤する、鉄筋コンクリートなどの部材を、当社が⼀括して調達・供給 これにより、 ①PCa部材*の⽣産コスト抑制が可能に ②打設⼯程の削減が可能 ③同時に、⼯事省⼒化を実現し、⼈⼿不⾜に対応 ④⼀括納⼊による管理負担の軽減 ⑤ゼネコン並びに設計事務所に対して新たな構法選択肢を提供 DRUM-RCS構法 仕⼝部材イメージ

  27. Slide 27: 『DRUM-RCS構法』が初めてご採用頂きました。

    新商品の開発推進 ４．⽬標及び実績（連結経営成績） 『DRUM-RCS構法』が初めてご採⽤頂きました。 27 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  28. Slide 28: 2025年度までの資金フロー

    2025年度までの資⾦フロー ４．⽬標及び実績（連結経営成績） キャッシュフローと設備投資計画 5年累計資⾦収⽀尻計画 [百万円] 設備維持更新総額 5,000 能⼒増強投資 245〜250億円 vs. 累計減価償却費 100億円+α 0 累計期間損益 -5,000 ⾼⽔準の投資となる予定であり、 借⼊実施の必要が⾒込まれる -10,000 ＜参考＞ 2021/3時点の財務状況 キャッシュフロー 設備投資 純有利⼦負債 なし -15,000 ⾃⼰資本⽐率 73.7％ 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 キャッシュフロー＝純利益+減価償却費と定義 但し、借⼊余⼒

  29. Slide 29: 株主還元の方針

    株主還元の⽅針 株主還元の拡⼤に向けた取り組みについて 1 株主還元の基本⽅針 z 安定的に還元を拡⼤ z 経営環境の変化に対応し、⾃社株買いを機動的に活⽤ 2 ⽅針実現の前提 z 原資となる収益・利益の拡⼤ z 事業継続・拡⼤に必要な投資の実施 z 市況・景気の変動に耐えうる財務体質の確⽴ 今後５カ年程度は⾼⽔準の設備投資が必要であり、 これらとのバランスを取りながら還元拡⼤を図る。 29 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  30. Slide 30: Disclaimer

    Disclaimer ・本資料は当社をご理解いただくために作成されたもので、当社への投資勧誘を⽬的としておりません。 ・本資料を作成するに当たっては正確性を期すために慎重に⾏っておりますが、完全性を保証するものではありません。 ・本資料中の情報によって⽣じた障害や損害については、当社は⼀切責任を負いません。 ・本資料中の予想・予測などは、本資料作成時点で⼊⼿可能な情報に基づき当社が判断したものであり、潜在的なリスクや不確実性が含まれています。 そのため、実際の業績は、事業環境の変化等の様々な要因により、⾔及または記述されている将来⾒通しとは⼤きく異なる結果となることがあります。 以上、ご承知お

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