Kurita Water Industries Ltd. · TSE:6370
Kurita Water Industries — Q2 FY2020/3 Earnings Presentation
30 slides from Kurita Water Industries's earnings presentation, Nov 12, 2019
Slide 1: 2020年3月期 第2四半期 決算説明会
栗田工業株式会社 2020年3月期 第2四半期 決算説明会 （証券コード：6370） 2019年11月12日
Slide 2: 目次
目次 1 2020年3月期 上期実績 p 1 -10 2 2020年3月期 通期見通し p11-19 3 重点施策の進捗 p20-23
Slide 3: 国際財務報告基準（IFRS）の任意適用
国際財務報告基準（IFRS）の任意適用 IFRSの任意適用 2020年3月期第1四半期より、IFRSに基づき開示しています。 前年同期の数値についても、同基準に従い組替表示しています。 事業利益 事業利益は、売上高から売上原価、販売費及び一般管理費を控除して算出しています。 財務諸表上で定義されている科目ではありませんが、過去の日本基準の営業利益との比較に有用と判断し、 任意開示資料上でのみ開示しています。
Slide 4: 2020年3月期 上期実績
@®Kurita 1 20204F3ARA CHAS
Slide 5: 業績概況
業績概況 前回計画 （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 （8/9発表） 受 注 高 1,396 1,378 △ 1.3% 1,387 売 上 高 1,265 1,318 + 4.1% 1,346 事 業 利 益 109 137 + 25.2% 123 そ の 他 の 収 支 △ 28 48 ー 40 営 業 利 益 81 185 + 127.5% 163 税 引 前 四 半 期 利 益 83 188 + 126.3% 164 親会社の所有者に帰属する 58 135 + 133.6% 116 四 半 期 利 益 1株当たり四半期利益（円） 51.44 120.15 + 1
Slide 6: セグメント別の実績
セグメント別の実績 （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 前回計画 新規連結の影響を除くと、両セグメントともに受注 （単位：億円） （8/9発表） 高・売上高は減少。 受注高 1,396 1,378 △ 18 1,387 水処理装置事業は、国内において一般産業向け、 売上高 1,265 1,318 + 52 1,346 電子産業向けともに、受注が大きく減少。 全社 事業利益 109 137 + 28 123 事業利益は、両セグメントともに原価率が改善し、 事業利益率 8.6% 10.4% 9.1％ 増益。水処理装置事業では、追加原価の減少が 営業利益 81 1
Slide 7: 事業利益の増減要因（前年同期比）
事業利益の増減要因（前年同期比） （単位：億円） 原価率改善 販管費減少 + 39 +2 新規連結影響 減収影響 +3 △ 17 20/3期 装置の追加原価の減少 上期実績 19/3期 海外装置や土壌浄化 減価償却費の減少 上期実績 で売上高が減少 など 3
Slide 8: 水処理薬品事業
水処理薬品事業 （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 前回計画（8/9発表） 国内の売上高は、鉄鋼向けプロセス薬品やボイラ薬 （単位：億円） 受注高 525 586 + 61 605 品、冷却水薬品が増加。 国内 235 240 +5 242 海外は、 U.S.ウォーター社とアビスタ社の新規連結 海外 290 345 + 56 363 の影響を除くと減収。為替影響に加え、前年同期 売上高 519 585 + 66 600 に実施した欧州のアルミナ化合物事業売却による。 国内 230 238 +9 236 事業利益は、売上高の減少を原価率の改善が 海外 289
Slide 9: 水処理装置事業（国内電子産業向け）
水処理装置事業（国内電子産業向け） （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 前回計画 装置は、受注高が前期に大型案件を受注した （8/9発表） 反動で減少したが、売上高が前期受注案件の 受注高 316 272 △ 44 260 工事進捗により増加。 装置 63 14 △ 49 26 メンテナンスは、顧客設備の増強・補修需要が継続 メンテナンス 88 96 +8 72 しており、受注高・売上高ともに好調に推移。 超純水供給事業 131 127 △4 127 超純水供給事業は、新規に供給が始まった案件が あったものの、一部契約の更新や変更があったことか 精密洗浄 3
Slide 10: 水処理装置事業（国内一般産業向け）
水処理装置事業（国内一般産業向け） （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 前回計画 エネルギー・インフラの受注高は、電力向け装置で （8/9発表） 前年同期に大型案件があった反動で減少。 受注高 373 322 △ 50 289 エネルギー・インフラの売上高は、化学洗浄の伸長 エネルギー・インフラ 274 256 △ 18 242 や、電力向け装置の受注残からの工事進捗などに 土壌浄化 83 52 △ 31 35 より増加。 その他 16 15 △1 12 土壌浄化は、前年同期に大型案件があった反動に より、受注高・売上高ともに減少。 売上高 263 267
Slide 11: 水処理装置事業（海外）
水処理装置事業（海外） （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 前回計画（8/9発表） 受注高は、U.S.ウォーター社の新規連結影響を 受注高 182 197 + 15 234 除くと減少。 装置 121 139 + 18 176 中国向けの受注は、前年同期に大型案件があった 反動で減少。 メンテナンス 45 44 △2 43 韓国向けの受注は、為替影響を除くと、ほぼ横ばい。 超純水供給事業 16 15 △1 15 売上高は、新規連結影響を除くと大幅減。 売上高 206 181 △ 25 196 為替影響に加え、中国・韓国向けが減少。 装置 161 121
Slide 12: サービス事業売上高内訳
サービス事業売上高内訳 （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 前回計画 水処理薬品事業やメンテナンスで売上が増加。 （8/9発表） 国内メンテナンスの増加は、官公需メンテナンスや化 水処理薬品事業 519 585 + 66 600 学洗浄の売上増による。 水処理装置事業 510 526 + 16 518 サービス事業の構成比は81%から84％に向上。 超純水供給事業 147 142 △5 141 精密洗浄 34 35 +1 36 土壌浄化 53 37 △ 15 38 国内メンテナンス 236 255 + 19 246 海外メンテナンス 29 45 + 16 4
Slide 13: 設備投資・減価償却費・研究開発費
設備投資・減価償却費・研究開発費 （単位：億円） 2018/9期 2019/9期 前年同期比 設備投資は、超純水供給事業や精密洗浄事業 で増加。 設備投資額（有形） 137 151 + 14 減価償却費は、主に超純水供給事業で減少。 超純水供給事業 - 94 - 水処理薬品事業の増加は新規連結の影響。 上記以外 - 57 - 減価償却費（有形） 90 71 △ 19 水処理薬品事業 14 16 +2 水処理装置事業 76 55 △ 21 研究開発費 27 27 +0 水処理薬品事業 9 10 +1 水処理装置事業 18 17 △0 9
Slide 14: 財政状態
財政状態 （単位：億円） 2019年3月末 2019年9月末 増減 超純水供給事業や精密洗浄事業で有形固定 資産が増加。 現金及び現金同等物 355 375 + 20 その他流動資産 1,156 1,183 + 27 アビスタ社の新規連結により、のれんが増加。 流動資産合計 1,511 1,559 + 48 コミットメントラインの実行により、借入金が増加。 有形固定資産 1,033 1,104 + 71 のれん 380 446 + 66 その他非流動資産 663 769 + 106 非流動資産合計 2,075 2,319 + 244 資産合計 ３,587 3,878 + 291 流
Slide 15: 2020年3月期 通期見通し
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Slide 16: 外部環境（期初からの変化）
外部環境（期初からの変化） 水処理薬品事業 国内製造業の生産活動は、一部で弱さが見られる。 米中貿易摩擦、中国の景気減速、日韓問題、欧州の成長鈍化といった景気下振れリスクが強まっている。 水処理装置事業 国内では老朽化設備や既存設備の更新・維持のための設備投資需要は堅調さを見込むが、一部に弱さが見られる。 韓国で半導体投資に回復傾向が見られるが、中国では半導体・FPD関連投資の延期も見られる。 11
Slide 17: 業績見通しの概要
業績見通しの概要 前回計画 （単位：億円） 2019/3期 実績 2020/3期 見通し 前期比 （8/9発表） 受 注 高 2,584 2,700 + 4.5% 2,720 売 上 高 2,573 2,730 + 6.1% 2,800 事 業 利 益 257 265 + 3.2% 265 そ の 他 の 収 支 △ 58 35 ー 35 営 業 利 益 199 300 + 51.1% 300 税 引 前 当 期 利 益 203 302 + 49.0% 302 親会社の所有者に帰属する 121 213 + 76.8% 213 当 期 利 益 1株当たり当期利益（円） 107.33 189.69
Slide 18: セグメント別の見通し
セグメント別の見通し （単位：億円） 2019/3期 実績 2020/3期 見通し 前期比 前回計画 （8/9発表） 受注高は、水処理薬品事業の見通し減額により 20億円の下方修正。 受注高 2,584 2,700 + 116 2,720 売上高 2,573 2,730 + 157 2,800 水処理装置事業の受注高は、メンテナンスや 海外で計画を上回る見込みであることから、 全社 事業利益 257 265 +8 265 上方修正。 事業利益率 10.0% 9.7% 9.5% 売上高は、水処理薬品事業・水処理装置事業 営業利益 199 300 + 101 300 ともに見通しを減額
Slide 19: 水処理薬品事業
水処理薬品事業 （単位：億円） 2019/3期 実績 2020/3期 見通し 前期比 前回計画（8/9発表） 受注高・売上高は、為替の変動や、欧州や中国 受注高 1,029 1,174 + 145 1,204 が前回計画を下回る見込みであることから、下方 修正。 国内 462 470 +8 473 海外 567 704 + 136 731 事業利益は、新規連結会社の利益貢献を反映 売上高 1,021 1,172 + 151 1,201 し、5億円の上方修正。 国内 455 468 + 13 470 海外 566 704 + 138 731 事業利益 99 115 + 16 110 事業
Slide 20: 水処理装置事業（国内電子産業向け）
水処理装置事業（国内電子産業向け） （単位：億円） 2019/3期 2020/3期 前期比 前回計画 装置は、一部案件の延期などにより、受注高・ 実績 見通し （8/9発表） 売上高ともに下方修正。 受注高 618 569 △ 49 569 メンテナンスは、顧客設備の増強・補修需要の増加 装置 109 51 △ 58 66 により、受注高を上方修正。 メンテナンス 182 184 +2 161 超純水供給事業と精密洗浄事業は、顧客工場の 超純水供給事業 258 262 +5 269 稼働状況を踏まえ、見通しを下方修正。 精密洗浄 69 71 +2 73 売上高 594 573 △
Slide 21: 水処理装置事業（国内一般産業向け）
水処理装置事業（国内一般産業向け） （単位：億円） 2019/3期 2020/3期 前期比 前回計画 エネルギー・インフラの受注高は、官公需メンテナンス 実績 見通し （8/9発表） は前回計画を下回るが、一般産業向けメンテナンス 受注高 635 582 △ 53 576 がカバーし、ほぼ前回計画並みの見通し。 エネルギー・インフラ 499 471 △ 29 468 エネルギー・インフラの売上高は、一般産業向けメン 土壌浄化 106 85 △ 20 81 テナンスは前回計画を上回る見込みだが、一般産 業向け装置と官公需メンテナンスの下振れにより、 その他 30 26 △4 26 下方修
Slide 22: 水処理装置事業（海外）
水処理装置事業（海外） （単位：億円） 2019/3期 実績 2020/3期 見通し 前期比 前回計画（8/9発表） 受注高は、中国で下振れを見込むが、韓国で計画 受注高 302 376 + 74 371 を上回る見込みであるため、上方修正。 装置 184 264 + 80 257 売上高は、為替影響と中国の下振れにより、下方 修正。 メンテナンス 86 83 △3 84 超純水供給事業 32 29 △3 30 売上高 393 383 △ 10 398 装置 284 261 △ 23 279 メンテナンス 77 94 + 17 89 超純水供給事業 32 29 △3 30 地域別売上高
Slide 23: サービス事業売上高内訳
サービス事業売上高内訳 （単位：億円） 2019/3期 2020/3期 前期比 前回計画 国内外のメンテナンスが好調に推移する見込みだが、 実績 見通し （8/9発表） 水処理薬品事業が前回計画を下回ることにより、 水処理薬品事業 1,021 1,172 + 151 1,201 下方修正。 水処理装置事業 1,074 1,117 + 43 1,118 サービス事業の構成比は、前回計画の83%から 超純水供給事業 290 291 +1 299 84％に増加。 精密洗浄 69 71 +2 73 土壌浄化 104 85 △ 19 85 国内メンテナンス 512 552 + 40 547 海外
Slide 24: 設備投資・減価償却費・研究開発費
設備投資・減価償却費・研究開発費 （単位：億円） 2019/3期 2020/3期 前期比 前回計画 設備投資は、超純水供給事業向けの通期見通し 実績 見通し （8/9発表） を増額。 設備投資額（有形） 381 240 △ 141 240 減価償却費は、上期の設備投資の進捗を踏まえ、 超純水供給事業 279 120 △ 159 115 若干の見直し。 上記以外 102 120 + 18 125 研究開発費は前回計画を据え置く。 減価償却費（有形） 169 163 △6 160 水処理薬品事業 33 33 +0 33 水処理装置事業 136 130 △6 127 研究開発費 55 5
Slide 25: 重点施策の進捗
lim @) Kurita
Slide 26: 北米事業の統合
北米事業の統合 水処理薬品事業・水処理装置事業を手掛ける３社の生産・調達・販売網の集約 Kurita America 2019年4月～2019年9月 2019年10月～2020年3月 2020年4月～ クリタ・アメリカ本社をフレモント社の拠点 米国全土に広がる生産・販売網の集約 コスト構造のスリム化 に移転 サプライチェーンの統合 利益性の向上 財務・法務等の管理体制の構築 PMI、PPAのコストが発生 収益貢献 20
Slide 27: 総合ソリューション拡充の取り組み
総合ソリューション拡充の取り組み 2019年4月～2019年9月 2019年10月～2020年3月 市場別のワーキンググループによるモデル開発 国内・海外におけるソリューションモデルの事業展開促進 ソリューションモデルの絞り込み 新規ソリューションモデルの作り込み （約40の候補から、６つのモデルを選定） 総合ソリューションの検討体制 展開に有力な製品・技術・サービス 総合ソリューションによる 営業 マーケティング 価値創造が可能な市場に特化 RO膜薬品 CORR KWSS 紙・パルプ （再生水供給） （純水供給） 電子市場 石油市場 市場 自動車 鉄鋼市場 技術 市場 など
Slide 28: 製紙・パルプ産業向け総合ソリューション
製紙・パルプ産業向け総合ソリューション 大量の水を循環利用する 過程で微生物が発生 従来 ソリューションモデル ビジネスモデル : 水処理薬品の供給 ビジネスモデル : サービス契約 製紙工場 （期待されるメリットに応じた対価を受領） スライムコントロール剤▼ スライムコントロール剤▼ 遠隔監視による薬注と 水処理薬品 エアレーションの制御 のみによる S.sensing 処理 原料が滞留し 腐敗 エアレーションに よる滞留の解消 ① 製品品質の低下 ① 製品歩留まりの改善 課題 ② 水処理薬品が大量に必要 改善効果 ② 薬品使用量の削減 ③ 臭気が発生 ③ 環境衛生コストの低減 22
Slide 29: 国内営業体制の再編
国内営業体制の再編 水処理薬品 メンテナンス 水処理装置 国内営業本部の統合 2019年4月～ 2019年4月1日から、３事業を集約 営業担当の意識変革（薬品・メンテナンスの相互教育体制、総合ソリューション事例の共有・展開） 2019年11月1日 水処理薬品・メンテナンスの統合販売子会社（クリタ北関東）を設立 水処理薬品 メンテナンス 販売子会社の事業統合 2019年10月～ 内陸市場での総合ソリューション提案を強化 一顧客一窓口の実現 販売特約店との連携を強化 国内市場での販売体制強化と収益性の向上へ 23
Slide 30: 将来見通しに関する注記事項
将来見通しに関する注記事項 本資料に掲載されている計画数値は、現時点で入手可能な情報に基づき判断したものであるため、 リスクや不確実性を含んでおり、実際の業績はこれと異なる可能性があります。
Kurita Water Industries — Q2 FY2020/3 Earnings Presentation on 6ix