Japan Securities Finance Co., Ltd. · TSE:8511
Japan Securities Finance — H1 FY2007 Earnings Presentation
39 slides from Japan Securities Finance's earnings presentation, Nov 14, 2006
Slide 1: 2007年3月期 中間決算説明会
2007年3月期 中間決算説明会 2006年11月14日(火) 日本証券金融株式会社
Slide 2: 目次
目次 【決算概況】 【参考資料】 2007年3月期中間決算の状況･････････4 部門別営業収益の推移･･････････････30 部門別営業収益の状況･･････････････5 グループの貸付金の状況････････････31 中間決算のポイント････････････････6 貸借取引貸付金平残の推移･･････････32 2007年3月期の予想････････････････ 33 グループ再編に伴う特別損失の発生･･8 制度信用取引残高と貸借残高････････34 連結会社の決算状況･･･････････････10 有価
Slide 3: 決算概況
決算概況
Slide 4: 2007年3月期中間決算の状況
2007年3月期中間決算の状況 単位:百万円 単 体 連 結 2006年 2005年 2006年 2005年 比 較 比較 9月期 9月期 9月期 9月期 +2,678 +2,605 営業収益 16,232 13,553 20,357 17,751 (+19.8%) (+14.7%) +4,630 +4,557 除く品貸料 13,388 8,758 17,514 12,956 (+52.9%) (+35.2%) +2,727 +1,331 営業利益 4,972 2,244 5,157 3,826 (+121.5%) (+34.8%) +1,792 +2,091 経常利益 5,727 3,935
Slide 5: 部門別営業収益の状況
部門別営業収益の状況 百万円 20,000 情報処理サービス業 18,000 0 その他 16,000 3,158 不動産賃貸業務 14,000 456 12,000 1,462 3,089 信託銀行業務 1,365 10,000 453 2,441 有価証券貸付業務 2,285 586 8,000 一般・公社債貸付業務 1,172 6,000 418 貸借取引業務(品貸料を 4,000 7,782 除く) 5,798 2,000 0 2005年9月期 2006年9月期 日本証券金融株式会社 5
Slide 6: 2007年3月期中間単体決算のポイント
2007年3月期中間単体決算のポイント 9貸借取引融資残高は前年同期を上回る水準で推移 9貸借取引融資残高は前年同期を上回る水準で推移 ・2006年度上半期の融資平残は1兆7,143億円（前年同期比＋5,256億円）と大幅に増加 ・2006年度上半期の融資平残は1兆7,143億円（前年同期比＋5,256億円）と大幅に増加 ・貸株平残も6,881億円と前年同期比＋942億円の増加 ・貸株平残も6,881億円と前年同期比＋942億円の増加 2006年 2005年 9月期 9月期 ＊JSFITからの配当金 ＊JSFITからの配当金 百万円 百万円 ・受取配当金：506百万円 ・受取配当金：506百万
Slide 7: 2007年3月期中間連結決算のポイント
2007年3月期中間連結決算のポイント 9日証金信託銀行の利益減少 9日証金信託銀行の利益減少 ・国債売却損失を計上 ・国債売却損失を計上 ・調達コストの上昇 ・調達コストの上昇 9持分法投資損失（営業外損失）の改善 9持分法投資損失（営業外損失）の改善 ・関連会社である日本証券代行の赤字幅の縮小により、持分法投資損失が減少 ・関連会社である日本証券代行の赤字幅の縮小により、持分法投資損失が減少 （前中間期：▲904百万円→当中間期：▲197百万円） （前中間期：▲904百万円→当中間期：▲197百万円） 9JSFIT株式の売却にともなう持分変動損失（特別損失）の発生 9JSFIT株式の売却に
Slide 8: グループ再編に伴う特別損失の発生
グループ再編に伴う特別損失の発生 関係会社の持分比率の変動に伴い持分変動損失（みなし売却損） が発生 ¾ JSFIT：100％→35％ ¾ JBISホールディングス（日本証券代行の持分）：41.01％→32.66％ 単位：百万円 連結ベース 2006年 2007年 9月期 3月期（見込み） 持分変動損失 ▲333 ▲1,276 JSFIT関連 ▲333 ▲79 JBISﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ関連 ー ▲1,197 日本証券金融株式会社 8
Slide 9: 2007年3月期決算の特殊要因
<参考>2007年3月期決算の特殊要因 単位：百万円 特殊要因 単体 連結 営業外収益 〈JSFIT受取配当金〉 ＋506 消去 特別利益 〈JSFIT売却益〉 ＋306 消去 〈貸倒引当金戻入〉 ＋約800 ＋約800 特別損失〈持分変動損失〉 ー ▲1,276 日本証券金融株式会社 9
Slide 10: 連結会社の決算状況
連結会社の決算状況 単位：百万円 持分比率 中間決算と通期予想 20 06年9月期 通期予想 中間 ３Q 通期 営業収益 経常利益 中間利益 経常利益 当期利益 単体決算 日本証券金融 - - - 16,232 5,727 4,329 9,500 6,500 連結決算 20,357 5,134 2,854 9,400 4,700 日証金信託銀行 100% 100% 100% 3,105 167 105 240 140 日本ビルディング 100% 100% 100% 601 211 222 460 360 <ジェイエスフィット＞ 100% - - 680 10 -44 10 -44 JBISﾎｰ
Slide 11: 日証金信託銀行の決算概況
日証金信託銀行の決算概況 92006年9月期決算状況 92006年9月期決算状況 経常収益 経常収益 ：3,157百万円（前年同期比+839百万円） ：3,157百万円（前年同期比+839百万円） 経常利益 ：： 167百万円（前年同期比▲894百万円） 経常利益 167百万円（前年同期比▲894百万円） 中間純利益 ：： 105百万円（前年同期比▲527百万円） 中間純利益 105百万円（前年同期比▲527百万円） ・バーゼルⅡを見据えて保有国債を売却 ・バーゼルⅡを見据えて保有国債を売却 国債売却損失 国債売却損失 ▲733百万円計上 ▲733百万円計上 ・調達コストの上昇による利鞘圧縮の
Slide 12: 2007年3月期単体決算の見通し
2007年3月期単体決算の見通し 2006年11月13日修正 単位:百万円 【参考】 修正予想 前回発表 比 較 中間実績 達成率 2006年 3月期 +3,000 営業収益 34,000 31,000 16,232 47.7% 29,084 (+9.7%) ▲1,500 経常利益 9,500 11,000 5,727 60.2% 8,786 (▲13.6%) 当期純利益 6,500 6,500 - 4,329 66.6% 6,367 日本証券金融株式会社 12
Slide 13: 貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ)
貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JDQ) 百万円 3,000,000 貸借取引貸付金 2,500,000 貸付有価証券 2,000,000 上 半 期 実 績 ：17,141億円 1,500,000 通 期 想 定 14,000億 円 1,000,000 下 半 期 想 定 11,000億 円 500,000 0 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月 12月 1月 2月 3月 2005年度実績 2006年度予想 日本証券金融株式会社 13
Slide 14: 貸借取引残高
貸借取引残高 当初想定残高 修正後想定残高 融資超過 1兆6,000億円 融資超過 貸株超過 8,500億円 貸株超過 1,000億円 1,500億円 喰 合 い 喰 合 い 6,000億円 5,500億円 融資残高 貸株残高 融資残高 貸株残高 2兆2,000億円 7,000億円 1兆4,000億円 7,000億円 融資残高の減少に伴う減収：（8,500－16,000）×0.50%＝▲37.5億円（年間ベース） 融資金利の上昇に伴う増収：（7,000×0.26%）÷2 ＝＋9.1億円（半期ベース） 差し引き ： ＝▲28.4億円（通期） 日本証券金融株式会社 14
Slide 15: 2007年3月期連結決算の見通し
2007年3月期連結決算の見通し 2006年7月28日、11月13日修正 単位:百万円 【参考】 修正予想 前回発表 比 較 中間実績 達成率 2006年 11月13日 7月28日 3月期 +2,000 営業収益 43,000 41,000 20,357 47.3% 37,226 (+4.9%) ▲800 経常利益 9,400 10,200 5,134 54.6% 8,293 (▲7.8%) 当期純利益 4,700 4,700 - 2,854 60.7% 4,952 日本証券金融株式会社 15
Slide 16: 貸借取引金利の変更
貸借取引金利の変更 2006年7月 日本銀行ゼロ金利政策の解除 無担保O/Nコールレート：0.25％ 貸借取引融資金利の変更 2006年7月27日約定（8月1日決済） 0.74％（+0.14％） 2006年9月22日約定（9月27日決済）0.86％（+0.12％） 短期指標金利にスプレッドを上乗せして設定 貸株料（0.40％）は短期金利に連動しない 日本証券金融株式会社 16
Slide 17: 当社をとりまく環境と経営課題
当社をとりまく環境と経営課題
Slide 18: 今期の収益状況
今期の収益状況 下期の状況 ¾ 東京市場の制度信用取引残高は年度初頃をかなり下回る水準 ¾ 金利の上昇効果で貸借取引融資残高の大幅減をカバーできず 通期の見通し ¾ 通期の貸借取引融資残高は前年実績を若干下回る水準 百万円 百万円 1,800,000 10,000 1,637,513 1,600,000 貸借取引貸付金(左軸) 9,000 1,400,000 1,400,000 8,000 経常利益〈単体〉（右軸） 7,000 1,200,000 1,098,636 6,000 1,000,000 5,000 800,000 650,658 4,000 600,000 448,908
Slide 19: 今後の当社をとりまく環境
今後の当社をとりまく環境 1.株式市況 「貯蓄から投資へ」の流れは続く 家計の金融資産は預貯金から株式・投信へ → 株式市場の裾野の拡大を期待 2.信用取引・貸借取引 信用取引は「セミプロの商品」から「身近な金融商品」として定着 → 信用取引残高の増加を期待 貸借取引融資残高も増加 3.短期金利の動向 今後、短期金利は緩やかに上昇 → 利ざや拡大を期待 日本証券金融株式会社 19
Slide 20: 中期経営計画
中期経営計画 経営目標 ¾中期経営計画の最終年度である平成20 年度（2008年度）までに 経常利益120 億円の達成を経営目標とする。 前提条件 9貸借融資残高（平均）1兆6,000億円と想定 9短期市場金利が現状から0.50％程度上昇 戦略 ① 貸借取引の競争力強化 ② 日証金ネットの活用による有価証券担保貸付・有価証券貸付の拡充 ③ 一般信用取引向け貸付およびインターネット利用の個人顧客向け貸付の推進 ④ 資金調達力の強化、組織・業務運営の効率化による廉価良質なサービスの提供 ⑤ 決済制度改革への積極的対応 ⑥ 内部統制、リスク管理に万全を期すとともに、コンプライアンスを徹底 ⑦ グルー
Slide 21: 貸借銘柄の拡大
貸借銘柄の拡大 貸借銘柄数の拡大による利便性の向上 → 借株先の拡充（2006年9月末393社） 貸借銘柄数 1,645 （3月末比＋43、昨年9月末比＋65） 借株契約社数の推移 393 371 324 303 195 164 133 102 85 55 02年3月末 02年9月末 03年3月末 03年9月末 04年3月末 04年9月末 05年3月末 05年9月末 06年3月末 06年9月末 ＊金融機関は除く 日本証券金融株式会社 21
Slide 22: 一般信用ファイナンス
一般信用ファイナンス 一般信用ファイナンス：目標残高750億円（2008年度平残） → 2006年9月末残高350億円（契約社数8社） 百万円 一般信用ファイナンス貸付残高 90,000 80,000 75,000 70,000 平残目標 60,000 50,000 40,000 35,081 30,000 25,340 20,000 16,789 10,000 4,186 0 2005年12月 2006年3月 2006年6月 2006年9月 2008年度 日本証券金融株式会社 22
Slide 23: 資金調達力の拡充
資金調達力の拡充 資金需要の急増に機動的に対応するため資金 調達手段の拡充 → CP発行枠1兆円確保 高格付けの維持 取得格付け 取得格付け 長 長 期 期 短 短 期 期 S&P A A-1 R&I AA- a-1+ JCR AA- J-1+ 日本証券金融株式会社 23
Slide 24: 経営体制の見直しと内部統制・リスク管理の強化
経営体制の見直しと内部統制・リスク管理の強化 取締役会のスリム化、執行役員制度の導入 （取締役員数 １２名以内→９名以内） 役員退職慰労金の廃止 → 2006年6月実施済み リスク管理部の発足（統合リスク管理の導入） 検査部を監査部に組織替え（内部統制を強化） → 2006年4月実施済み 日本証券金融株式会社 24
Slide 25: グループ会社間の資本関係見直し
グループ会社間の資本関係見直し JSFIT株式の一部売却 → 2006年7月実施済み JBISホールディングスの発足 （日本電子計算と日本証券代行の経営統合） → 2006年10月実施済み 日本証券金融株式会社 25
Slide 26: JBISホールディングスについて
JBISホールディングスについて 10月2日発足 東証1部上場（3820） ¾ IT Management コンサルティング、情報システムの構築・運用 ¾ BPO (Business Process Outsourcing) 証券事務処理の委託サービス ＊株式移転に伴い発生する見込みの「逆のれん代」約105億円については、定額法によ り5年償却。（連結決算の営業外収益に計上） 2007年3月期 売上高 経常利益 当期純利益 決 算 予 想 百万円 百万円 百万円 連 結 43,500 1,250 950 単 体 300 10 0 日本証券金融株式会社 26
Slide 27: 日証金グループ 構成
日証金グループ 子会社 子会社 持分法適用会社 持分法適用会社 ≪2006年4月1日時点≫ 日本証券金融 （注） カッコ内は出資比率 日証金 日証金 日本 日本 ネットウィング ネットウィング JSFIT JSFIT 日本電子計算 日本電子計算 日本証券代行 日本証券代行 信託銀行 信託銀行 ビルディング ビルディング 証券 証券 （100%） （100%） （100%） （29.5%） （41.0%） （30.7%） 日本証券金融 ≪2006年10月以降≫ （100%） （100%） （32.7%） （25.3%） 日証金 日証金 日本 日本 ネットウィング ネットウィング JBISﾎｰﾙﾃ
Slide 28: 配当について
配当について ¾ 単体配当性向が40％程度となるよう利益還元 ¾ 今後は連結ベースや株主資本配当率（DOE）も検討 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 3月期 3月期 3月期 3月期 3月期(予想) 一株当り利益（単体） 8.57円 17.19円 33.47円 63.05円 65.42円 一株当り年間配当金 7円 7円 14円 24円 24円 （期末配当金） 7円 7円 14円 14円 12円 （中間配当金） － － － 10円 12円 配 当 性 向 81.7% 40.7% 41.8% 38.1% 36.7％ 日本証券金融株式会社 28
Slide 29: 参考資料
参考資料
Slide 30: 部門別営業収益の推移
部門別営業収益の推移 （百万円） 04年3月期 05年3月期 05年9月期 06年3月期 06年9月期 貸借取引業務 14,146 17,309 10,593 22,993 10,625 (45.8%) (47.9%) (59.7%) (61.8%) (52.2%) 貸付金利息 4,060 6,794 3,688 10,158 5,644 借入有価証券代り金利息 1,238 889 544 892 353 有価証券貸付料 8,454 9,040 6,052 11,226 4,301 品貸料（逆日歩） 6,322 6,773 4,794 8,468 2,843 貸株料 2,132 2,267 1
Slide 31: グループの貸付金の状況
グループの貸付金の状況 2006年度 2004年度 2005年度 中間 百万円 百万円 百万円 平均残高 1,098,660 1,637,698 1,714,300 貸借取引貸付金 期末残高 1,386,619 2,328,082 1,360,073 平均残高 3,527 1,831 1,531 公社債貸付金 期末残高 2,042 19,029 28 平均残高 41,806 44,605 76,283 一般貸付金 期末残高 45,592 78,269 75,831 平均残高 - 2,559 28,978 うち一般信用ファイナンス 期末残高 - 25,340 35,081 平均残高 6,707
Slide 32: 貸借取引貸付金平残の推移 (TSE+JASDAQ)
貸借取引貸付金平残の推移(TSE+JASDAQ) 単位：百万円 貸借取引貸付金 貸付有価証券 貸株超過残高 2005年4月 1,292,532 499,829 127,463 5月 1,305,067 499,983 123,740 6月 1,204,245 555,151 155,245 7月 1,129,026 603,556 185,565 8月 1,063,898 686,895 243,755 9月 1,138,582 717,519 260,159 10月 1,379,057 678,944 178,868 11月 1,589,823 705,198 164,850 12月 2,1
Slide 33: 2007年3月期の予想
〈参考〉2007年3月期の予想 単位:百万円 単 体 連 結 2007年 2006年 2007年 2006年 比 較 比 較 3月期 3月期 3月期 3月期 +4,916 +5,774 営業収益 34,000 29,084 43,000 37,226 (+16.9%) (+15.5%) +714 +1,107 経常利益 9,500 8,786 9,400 8,293 (+8.1%) (+13.3%) +133 ▲252 当期純利益 6,500 6,367 4,700 4,952 (+2.1%) (▲5.1%) 日本証券金融株式会社 33
Slide 34: 制度信用買い残高と貸借融資残高
制度信用買い残高と貸借融資残高(TSE+JASDAQ) 百万円 10,000,000 60% 制度信用取引買い残高 9,000,000 貸借融資残高 50% 8,000,000 利用率 7,000,000 40% 6,000,000 5,000,000 30% 4,000,000 20% 3,000,000 2,000,000 10% 1,000,000 0 0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 日本証券金融株式会社 34
Slide 35: 制度信用売り残高と貸借貸株残高
制度信用売り残高と貸借貸株残高(TSE+JASDAQ) 百万円 2,000,000 100% 1,800,000 制度信用取引売り残高 90% 貸借貸株残高 1,600,000 利用率 80% 1,400,000 70% 1,200,000 60% 1,000,000 50% 800,000 40% 600,000 30% 400,000 20% 200,000 10% 0 0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 日本証券金融株式会社 35
Slide 36: 有価証券勘定
有価証券勘定 06年9月期 備考 06年9月期 備 考 資 産 負 債 百万円 百万円 貸付金 1,443,433 貸付有価証券代り金 1,656,439 貸借取引貸付金 1,360,073 貸借融資残高 貸借貸株分 649,288 貸借貸株残高 公社債貸付金 28 債券レポ取引分 992,030 一般貸付金 75,831 うち一般信用ﾌｧｲﾅﾝｽ 35,081 その他貸付金 7,500 借入有価証券代り金 1,185,754 貸借取引分 142,984 貸株超過残高 債券レポ取引分 1,042,770 資 産(有価証券勘定) 負 債(有価証券勘定) 百万円 百万円 貸付有価証券 679,84
Slide 37: 保有国債残高の状況
保有国債残高の状況 単位：百万円 2 0 0 6 年3 月末 2 0 0 6 年6 月末 2 0 0 6 年9 月末 日本証券金融 国債残高 1,172,670 918,289 787,148 1年未満 854,497 567,507 460,647 1年超 318,173 350,781 326,501 (うち15年変動利付国債) 222,981 242,535 239,175 その他有価証券評価差額金 -6,056 -5,230 -2,344 残存年数(変国を除く) (.751) (1.124) (1.216) 日証金信託銀行 国債残高 781,658 878,050 903,688 1年
Slide 38: 貸借取引の金利の推移
貸借取引の金利の推移 10.0% 9.5% 融資金利 9.0% 8.5% 貸株代り金金利 8.0% 貸株料 7.5% 利鞘 7.0% 6.5% 6.0% 1993年9月 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 2006年9月 3.0% 2002年5月 2.5% 2006年7月 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1988年 1990年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 日本証券金融株式会社 38
Slide 39: 注意事項
注意事項 本資料には、業績予想に関わる記述 が含まれています。こうした記述は、 将来の業績を保証するものではなく、 リスクや不確定要因を内包するもので す。将来の業績は、株式市況・金融情 勢などにより、大幅に異なる可能性が あります。 日本証券金融株式会社 39
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