Abc Arbitrage Sa · EURONEXT:ABCA
Abc Arbitrage Sa — FY2004 Earnings Presentation
27 slides from Abc Arbitrage Sa's earnings presentation, Mar 14, 2005
Slide 1: Paris, le 14 mars 2005
Paris, le 14 mars 2005
Slide 2: Forward-looking statements notice
L’attention du lecteur est attirée sur le fait que cette présentation comporte des perspectives ou des objectifs propres aux activités ou à la situation financière du Groupe ABC arbitrage. Ces éléments sont issus de scénarii fondés sur un certain nombre d’hypothèses économiques et financières dans u
Slide 3: Résultats 2004, Action / Actionnaires, Perspectives 2005
I- Résultats 2004 et commentaires II- Action / Actionnaires III- Perspectives 2005
Slide 4: Résultats & commentaires
Résultats & commentaires
Slide 5: Produit activité courante, résultat net, ROE
Produit activité courante : 16,1 M€ Résultat net consolidé : 5,7 M€ ROE : 22,0 %
Slide 6: Performance brute en 2004 (compte propre ABC)
Perf. Brute en 2004 (gestion pour compte propre ABC) : + 62,49% 80% 60% 62,49 % 60,06 % 40% 37,49 % 20% 0% 2002 2003 2004 -20% -40% Rdt.ABC sur FP Rdt.CAC Rdt. CSFB/Tremont HF Index Rdt. S&P/HF Index Indice CAC 40 en 2004 : + 7,40% - Indice CSFB/Tremont Hedge Fund en 2004 : + 9,64% Indice S&P Hedge
Slide 7: Résultats 2004 vs 2003
en M€ 2004 2003 Évolution Produit de l’activité de conseil ns 0,8 - 100,0 % Produit de l’activité pour compte propre 16,1 20,3 - 20,7 % Produit de l’activité courante 16,1 21,1 - 23,7 % Résultat net avant impôts 8,5 14,1 - 39,7 % Résultat net part du groupe 5,7 8,3 - 31,3 %
Slide 8: Produit de l'activité de conseil : non significatif
Produit de l’activité de conseil : non significatif ¢ Transformation de l’activité de conseil (impact : – 0,8 M€) ¢ Nouvelle structuration du groupe : gestion pour compte de 1/3 - ABC arbitrage Asset Management , société de gestion agréée AMF - ABC arbitrage, premier client
Slide 9: Faits marquants – nouvelle organisation du groupe
Faits marquants – gestion compte de 1/3 ¢ Nouvelle organisation du groupe ABC arbitrage Mandats de gestion Détention et / ou OPCVM 99,99% € Client 1 € ABC arbitrage Asset Management € Société de gestion Client 2
Slide 10: Gestion pour compte de tiers ABCA AM
Gestion pour compte de tiers ABCA AM : Paramètres d’étude : - clients (hors ABC) : 25 millions sous gestion (année pleine) - rendement moyen : 20% - commission société de gestion ABCA AM : 20% revenus nets complémentaires* : 1,0 M€ * Revenus nets avant impôt
Slide 11: Produit de l'activité pour compte propre : 16,1 M€
Produit de l’activité pour compte propre : 16,1 millions d’euros Situation de marchés : ¢ Volatilité au plus bas historique depuis juillet 2004 ¢ Instabilité des opérations fusions/acquisitions ¢ Nombre d’opérations équivalent à 2003 Performance opérationnelle 2004 ABCA : 62,49%
Slide 12: Répartition des arbitrages par nature de risque
Répartition du nombre moyen d’arbitrages par nature de risque en 2004 Nbr. en moyenne = 495 (310 en 2003) Arbitrages sans risques exogènes 32% 68% Arbitrages avec risques exogènes Répartition des encours par nature de risque en 2004 Arbitrages avec risques exogènes 29% Arbitrages sans risques exogèn
Slide 13: Répartition par zone géographique
Répartition des encours moyens par zone géographique en 2004* Autres** Zone euro (hors France) 8% 27 places 33% 48% de cotation 11% Etats-Unis France Répartition du nombre moyen d’arbitrages par zone géographique en 2004* Autres** Zone euro (hors France) 13% 22% 9% 56% * Toutes familles confondues E
Slide 14: Évolution des frais de transaction et fiscalité
Produit de l’activité pour compte propre : 16,1 millions d’euros ¢ Évolution des frais de transaction (impact marge nette : - 0,9M€) ¢ Modification de la fiscalité (impact estimé : - 1,0M€)
Slide 15: Résultat net avant impôt : 8,5 millions d'euros
Résultat net avant impôt : 8,5 millions d’euros 5,7 5,2 4,8 4,2 2,3 1,3 1,4 1,5 1 1,3 0,7 0,6 Frais de personnel Coût des locaux Autres charges 2001 2002 2003 2004 Données en millions d’euros
Slide 16: Gains accumulés, fonds propres, montants distribués
¢ Gains accumulés (net après impôts) : 65 M€ ¢ Fonds propres : 26 M€ ¢ Montants distribués (hors réinvestissement) : 40 M€
Slide 17: Partie II - Action / Actionnaires
Slide 18: Cours au 31/12/04 et volumes échangés
Cours au 31/12/04 : 2,86 € (soit - 0,26 € par rapport au 31/12/03) Distributions : 1,10 € net par action Volumes moyens mensuels échangés* : 718.855 titres (soit + 187,36% sur 1 an) Capitaux moyens mensuels échangés* : 2.438.684 € (soit + 217,17% sur 1 an)
Slide 19: Évolution sur un an d'un portefeuille d'actions ABC arbitrage
¢ Évolution sur un an d’un portefeuille d’actions ABC arbitrage (cas d’un actionnaire réinvestissant intégralement ses dividendes) Hypothèse retenue : nombre entier d’actions directement inférieur + soulte espèces Valorisation 31/12/2004 = 422,10 € 146 titres ABCA à 2,86 € + soulte de 4,54€ + 35,30%
Slide 20: Faits marquants
¢ Faits marquants - animation de marché - réinvestissement dividendes : création de 3.875.803 nouvelles actions • taux de réinvestissement 2nd acompte 2003 : 39% • taux de réinvestissement solde 2003 : 29% • taux de réinvestissement acompte 2004 : 53% - souscription BCE, Stock options : création de
Slide 21: Capital au 31/12/2004
¢ Au 31/12/2004 : - capital composé de 27.984.877 actions ordinaires Flottant 40,56% Pacte d’actionnaires 59,34% Autocontrôle : 0,1%
Slide 22: Dividende net par action
Dividende net / action (en €) 0,83 Æ 40 M€ distribués net de réinvestissement 0,60 Æ Distribution régulière 0,50 Æ Fort rendement 0,23 0,23 0,15 Rendement net / an** 25,77% 26,60% 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 20,98% • Acompte sur dividende 2004 détaché le 8,36% 16 novembre 2004 : 0,50 € net par ac
Slide 23: Partie III - Perspectives 2005
Slide 24: Objectifs 2005
Maintenir les niveaux de performance brutes, dans un contexte de marché similaire à 2004 Élargir les encours Innover Industrialiser Maîtriser l’environnement réglementaire
Slide 25: 10 ans de track record, équipe qualifiée, savoir-faire
¢ 10 ans de track record => résultat quantitatif et qualitatif ¢ Équipe professionnelle qualifiée => 80% dédiée à l’activité, formation scientifique en majorité ¢ Savoir-faire reconnu : - accès à 27 places de cotation - expertise des différents marchés d’intervention - maîtrise de tous les composant
Slide 26: Rythme d'activité début 2005 et diversification
¢ Rythme d’activité 2 premiers mois 2005 : conforme à la moyenne 2004 ¢ Diversification portefeuille : 600 opérations en cours ¢ Gestion pour compte de tiers : lettre d’intention premier client extérieur pour 20 millions d’euros
Slide 27: Questions / réponses