Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2014/3 Earnings Presentation
17 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 28, 2013
Slide 1: 2014年3月期 第2四半期 決算説明会
２０１４年３月期 第２四半期 決算説明会 金丸社有林（新潟県岩船郡関川村） ２０１３年１１月２８日
Slide 2: 決算の概要
決算概要 ２０１４年３月期 第２四半期 決算の概要 ■ 決算の概要 輸入紙の減少等による洋紙販売数量の回復もあり、売上高は前年比２．７％の増収 印刷用紙の価格改定を実施したものの前年比では価格下落となったことに加え、 円安進行による原燃料価格のアップ要因等により、営業利益は同７３．２％の減益 前年同期に計上した大王製紙の持分法投資利益分の差異（約３７億円）もあり、 経常利益も同６９．８％の減益 （単位：百万円） ２０１２年度 ２０１３年度 増 減 増 減 率 第２Ｑ累計 第２Ｑ累計 売 上 高 104,789 107,593 2,804 2.7% 営 業 利 益 2,216 594
Slide 3: 連結業績(売上高・経常利益率)の推移
決算概要 連結業績(売上高・経常利益率）の推移 売上高 経常利益率 （億円） （％） 2,500 （通期予想） 8.0% 2,000 6.0% 1,500 4.0% 1,000 2.0% 500 0 0.0% 04/3期 05/3期 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 売上高（下期） 743 764 762 812 893 883 1,088 1,072 1,147 1,035 1,134 売上高（上期） 733 748 775 778 834 945 851 1,098 1,159 1,048 1,076 経常利益率（通
Slide 4: 連結第2四半期販売実績
決算について 連結第２四半期販売実績 ２０１２／９期 ２ ０ １ ３／ ９ 期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円 /㎏ 百 万円 千㌧ 円 /㎏ 百 万円 千㌧ 円 /㎏ 百 万円 洋 紙 630 1 01.23 6 3,774 698 95.57 6 6,686 68 -5.6 6 2,912 10.8 % 4. 6% 板 紙 158 1 13.71 1 7,960 155 1 11.16 1 7,178 -3 -2.5 5 -782 ▲ 2.2 % ▲ 4. 4% 紙 計 788 1 03.73 8 1,735 852 98.
Slide 5: 連結経常利益 対前年同期増減要因
決算について 連結経常利益 対前年同期増減要因 【２０１３年９月期 ２４．４億円 － ２０１２年９月期 ８０．９億円 → ▲５６．５億円】 マイナス要因（▲１０１億円） プラス要因（＋４５億円） (億円) ▲29億円 （洋紙▲２７、白板紙▲４、他＋２） 販売価格差 (▲２９) ▲32億円 原燃料価格差 (▲３２) （洋紙＋１０、白板紙▲１、他±０） （チップ▲１５、燃料▲８、薬品▲５、パルプ▲２、古紙＋１、他▲３） 9億円 生産・販売 (＋９) 5億円 効率向上 (＋５) 19億円 固定費 (＋１９) 6億円 販管費 (＋６) 6億円 連結要因 (＋６) ▲40億円 （持分法投資利益▲３７）
Slide 6: 主要連結子会社損益概要
決算について 主要連結子会社損益概要 議決権 第２四半期累計 社 名 比率 資本金 決算月 従業員数 業 務 内 容 売上高 経常利益 ％ 百万円 百万円 百万円 人 北越紀州販売㈱ 100.0 1,300 ３月 33,096 239 156 紙・板紙等の販売 北越物流㈱ 100.0 249 ３月 8,291 69 254 当社製品を中心とした運送、倉庫業 北越パッケージ㈱ 91.4 481 ３月 7,854 294 336 紙器、紙加工品製造・加工および販売 産業機械の製作および販売、電気計装工事、 ㈱北越エンジニアリング 100.0 150 ３月 3,809 99 302 土木建築物の設計
Slide 7: 連結貸借対照表
決算について 連結貸借対照表 (単位：億円) 13/3期 13/9期 増減 備 考 現預金 291 179 ▲ 111 受取手形・電子記録債権・売掛金 611 635 24 たな卸資産 333 338 5 その他流動資産 50 60 10 有形・無形固定資産 1,637 1,647 10 設備投資88億、減価償却▲94億、新規連結分21億、他 投資その他の資産 510 525 15 資産合計 3,432 3,385 ▲ 47 支払手形・電子記録債務・買掛金 229 242 13 有利子負債 1,269 1,187 ▲ 82 短借▲65億、CP＋40億、長借▲54億、ﾘｰｽ▲3億 その他負債 3
Slide 8: 2014年3月期 連結業績予想
業績予想 ２０１４年３月期 連結業績予想 ■概 要 洋紙国内販売の落ち込みからの回復、洋紙輸出・外販パルプの数量増計画により、 売上高は前年比増収を見込む 下期からの洋紙の価格修正による収益改善を見込むも、原燃料価格の上昇等により 営業利益はほぼ横ばいの予想 ＭＣ北越エネルギーサービス㈱による新潟工場向け大型天然ガス発電事業の開始 （２０１４年２月予定） バルカナイズドファイバー事業を集約し、北越東洋ファイバー㈱に改称 （２０１４年４月予定） （単位：百万円） ２０１２年度 ２０１３年度 増 減 増 減 率 実 績 予 想 売 上 高 208,289 221,000 12,71
Slide 9: 連結販売見込み
業績予想 連結販売見込み ２０１３／３期 ２ ０ １ ４／ ３ 期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円 /㎏ 百 万円 千㌧ 円 /㎏ 百 万円 千㌧ 円 /㎏ 百 万円 洋 紙 1, 304 97.80 12 7,565 1 ,425 97.62 13 9,105 121 -0.1 8 11,540 9.2 % 9. 0% 板 紙 311 1 10.58 3 4,357 311 1 09.78 3 4,191 0 -0.8 0 -166 0.2 % ▲ 0. 5% 紙 計 1, 615 1 00.26 16 1,923 1 ,73
Slide 10: 2014年3月期予想 連結経常利益 対前年増減要因
業績予想 ２０１４年３月期予想 連結経常利益 対前年増減要因 【２０１４年３月期 ７０億円 － ２０１３年３月期 １０７．３億円 → ▲３７．３億円】 マイナス要因（▲１２２億円） プラス要因（＋８５億円） (億円) 23億円 （洋紙＋１９、白板紙▲３、他＋７） 販売価格差 (＋２３) ▲ 8 7 億 円 （チップ▲３８、燃料▲１７、薬品▲１４、パルプ▲７、古紙▲２、他▲９） 原燃料価格差 (▲８７) 22億円 （洋紙＋１９、白板紙＋１、他＋２） 生産・販売 (＋２２) 13億円 効率向上 (＋１３) 14億円 固定費 (＋１４) 11億円 販管費 (＋１１) 2億円 連結要因 (＋２) ▲3
Slide 11: 設備投資計画
設備投資 設備投資計画 主な設備投資 今年度 投資総額 完工(予定) 目的・効果 投資予定額 関東工場勝田及び勝田紙精選 カッター・仕上げ設備 ４億円 ５億円 2013/8 能力向上 関東工場勝田 ミルクカートン古紙処理設備設置 ４億円 ５億円 2013/9 原材料費削減 紀州工場 排水汚泥スラッジ乾燥設備設置 ３億円 ４億円 2013/9 処理費用削減 関東工場勝田 ２Ｂ復水器設置 ３億円 ３億円 2013/11 発電能力向上 ＭＣ北越 新潟工場向け大型天然ガス発電設備 ５６億円 ８０億円 2014/2 エネルギー費削減・環境対策 関東工場勝田 太陽光発電設備設置 ５億円 ５億円 2014/
Slide 12: 設備投資・EBITDAの推移
財務体質 設備投資・EBITDAの推移 （億円） 500 20% 設備投資 18.1% EBITDA 17.5% 18% 430 EBITDA/売上高 16.3% 400 15.0% 15.3% 16% 377 14.1% 通期予想 354 14% 14.0% 12.9% 325 314 317 12.3% 12.4% 11.3% 300 12% 267 264 258 257 251 10% 216 222 215 205 200 8% 165 160 6% 122 100 92 86 4% 80 63 2% 0 0% 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 1
Slide 13: 利益配当の推移
株主還元 利益配当の推移 Ｅ ＰＳ（円） 70 6 2 .7 0 60 通期予想 50 4 1 .9 2 4 1 .1 1 40 3 4 .3 8 30 2 2 .7 5 1 9 .1 9 2 6 .2 1 2 4 .5 8 20 1 9 .3 1 10 9 .0 1 0 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3(E) 配当額（円） 期末配当 15 中間配当 通期予想 6 10 6 6 6 6 6 6 6 6 7 5 8 6 6 6 6 6 6 6 6 5 0 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/
Slide 14: 連結主要指標の推移
主要指標 連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2004年度 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2013年度 (05/3期) (06/3期) (07/3期) (08/3期) (09/3期) (10/3期) (11/3期) (12/3期) (13/3期) 通期予想 上期実績 売上高 151,204 153,692 158,991 172,708 182,814 193,951 217,013 230,575 208,289 221,000 107,593 営業利益 12,908 6,932 9,050 8
Slide 15: 中国における白板紙事業
中国事業 中国における白板紙事業 江門星輝造紙有限公司 広東省江門市 塗工白板紙生産工場（年産３０万ｔ） ２０１１年 ６月 星輝投資控股有限公司設立 （香港） ２０１１年１０月 江門星輝造紙有限公司設立 （中国） ２０１２年１２月 起工式・建屋建築開始 ２０１３年 ７月 機械据え付け開始 北京 中華人民共和国 上海 (2013年10月現在) 広東省 調成 ～ マシン ～ 仕上げ 建屋 全長 ５３５ｍ 江門 14
Slide 16: 中国における白板紙事業
中国事業 中国における白板紙事業 江門星輝造紙有限公司 広東省江門市 塗工白板紙生産工場（年産３０万ｔ） ワイヤーパート ドライヤーパート ■ 今後の予定 自動倉庫 ◆ 各設備据付・配管・電気計装工事 ◆ ２０１４年 ４月 完工予定 15
Slide 17: エコパルプはおかげさまで15周年
エコパルプはおかげさまで１５周年 １９９８年、北越紀州製紙（当時:北越製紙）が日本初のＥＣＦ漂白パルプ生産を開始して１５年 これからも業界トップクラスの低環境負荷への取り組みを継続して参ります 問い合せ先： 経営企画部 ＩＲ担当 ℡ ０３-３２４５-４５８５ 【留意事項】 当資料に記載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における種々の前提に基づいたものであり、 今後種々の要因により、将来の目標値、或いは施策が異なっていく場合があります。 16